于雅清，邱 強(qiáng)，溫迎新

（南京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京210037）

1 引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，當(dāng)今中國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要是依托大量生產(chǎn)要素投入而實(shí)現(xiàn)的粗放式增長(zhǎng)，而如今在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)發(fā)展力不足等問(wèn)題，我們要意識(shí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)要由過(guò)去粗放式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)化為內(nèi)涵式的增長(zhǎng)，而實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式的增長(zhǎng)就是要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。中國(guó)企業(yè)勢(shì)必要從要素驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)階段，只有企業(yè)提高自主創(chuàng)新能力才能從根本上真正驅(qū)動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展。創(chuàng)新的關(guān)鍵之一就是研究與開(kāi)發(fā)（R&D），但是實(shí)際的R&D 活動(dòng)具有高投入高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，于是政府的那雙 “看得見(jiàn)的手” 在國(guó)家經(jīng)濟(jì)調(diào)控過(guò)程中顯得至關(guān)重要。如對(duì)高新技術(shù)企業(yè)實(shí)施的稅收抵免，對(duì)科研成果采用遞延納稅，對(duì)企業(yè)研發(fā)投入加計(jì)扣除的政策等，這一系列的稅收政策的實(shí)施都在為企業(yè)降低創(chuàng)新成本的投入，弱化投資風(fēng)險(xiǎn)，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新水平。

近年來(lái)，很多學(xué)者對(duì)稅收政策促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)效應(yīng)進(jìn)行了研究，如袁建國(guó)（2016） 探究了稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新的密切關(guān)系[1]。大多數(shù)文獻(xiàn)是從整體的稅收政策或者財(cái)政政策進(jìn)行探究，并沒(méi)有細(xì)化到某一具體稅收政策。再者，由于樣本的局限性，鮮有文獻(xiàn)分析出民權(quán)性質(zhì)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，張信東（2014） 得出國(guó)企和民企在企業(yè)創(chuàng)新水平上沒(méi)有顯著區(qū)別[2]。綜合來(lái)看，由于研究對(duì)象的差異，結(jié)論往往不一致。

基于以上的思考和疑問(wèn)，本文在以下幾個(gè)方面進(jìn)行了創(chuàng)新。其一，本文在樣本選擇過(guò)程中排除了其他政策因素而僅考察稅收加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響；其二，由于高新技術(shù)企業(yè)是國(guó)家政策中享受稅收優(yōu)惠的重點(diǎn)對(duì)象，且研發(fā)投入與創(chuàng)新產(chǎn)居多。為了和以往學(xué)者研究進(jìn)行區(qū)分，本文的研究對(duì)象為創(chuàng)業(yè)板中高新技術(shù)企業(yè)。其三，考察了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下稅收優(yōu)惠對(duì)創(chuàng)新效率的影響。

2 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

2.1 基于稅收政策激勵(lì)效應(yīng)的研究

稅收政策的激勵(lì)效應(yīng)指出，稅收優(yōu)惠政策會(huì)增加企業(yè)的研發(fā)投入，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，獲得更多的創(chuàng)新成果。TadahisaKoga(2003)運(yùn)用線性規(guī)劃法對(duì)1989—1998 年904 家日本制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行了研究，結(jié)果顯示降低稅收會(huì)增加企業(yè)的R&D 活動(dòng)[3]。Schmookler(1996)認(rèn)為增加研發(fā)投入能夠提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，促進(jìn)企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模的發(fā)展以及創(chuàng)新成果的產(chǎn)出。然而經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)并不一致，也有少數(shù)文獻(xiàn)指出稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施可能會(huì)削弱企業(yè)創(chuàng)新成果的促進(jìn)作用[4]。Wallsten （2000） 發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)的R&D 支出有擠出效應(yīng)。周華偉（2013） 認(rèn)為企業(yè)可能為了享受政府所給出的相關(guān)優(yōu)惠條件，虛增企業(yè)的R&D 支出，進(jìn)而降低稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的促進(jìn)效果[5]。

根據(jù)以上文獻(xiàn)分析，一方面，R&D 稅收優(yōu)惠政策可以在一定程度上減輕企業(yè)在研發(fā)支出上的負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)創(chuàng)新能力；另一方面，政府出臺(tái)該稅收政策后，企業(yè)可能會(huì)為了利益最大化對(duì)賬面支出性質(zhì)進(jìn)行混淆，侵蝕原有的激勵(lì)效應(yīng)。但我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)相對(duì)比較完善，對(duì)企業(yè)的行為監(jiān)管也有一套完備的體系，目前文獻(xiàn)大多研究了多種稅收政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)作用，為了研究加計(jì)扣除政策這一具體政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)作用，我們提出以下假設(shè)：

H1: R&D加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新有正向激勵(lì)作用。

2.2 基于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下創(chuàng)新成果的研究

目前多數(shù)文獻(xiàn)以A 股上市公司為研究樣本，分析得出企業(yè)性質(zhì)對(duì)創(chuàng)新成果沒(méi)有顯著影響，但是由于樣本不具有代表性，研究并未做到全面具體。但也有部分文獻(xiàn)對(duì)此有所涉獵，如徐寧、吳創(chuàng)（2015） 對(duì)企業(yè)實(shí)踐研究得出高管薪酬的激勵(lì)措施正向推動(dòng)了企業(yè)研發(fā)投入[6]。我國(guó)國(guó)企高管普遍處于一種激勵(lì)不足的困境。一方面，高管薪酬與普通員工工資沒(méi)有拉開(kāi)差距，使得高管無(wú)法充分意識(shí)到身為管理層的價(jià)值，另一方面，公司內(nèi)部沒(méi)有制定獎(jiǎng)金與業(yè)績(jī)掛鉤的制度，因此高管沒(méi)有動(dòng)力去投身于企業(yè)的研發(fā)投入活動(dòng)[7]。反觀民營(yíng)企業(yè)，其股權(quán)集中于家族，大多聘用職業(yè)經(jīng)理人代為管理公司事務(wù)。委托人可以設(shè)計(jì)最優(yōu)契約激勵(lì)代理人[8-9]，有效降低股東與管理層之間的代理成本，從而促使代理人基于企業(yè)長(zhǎng)期利益做出投資決策[10]，為了從根本上實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)升級(jí)，會(huì)加大企業(yè)研發(fā)投入，從而在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位[11]。

在我國(guó)，由于國(guó)有企業(yè)的管理者任期時(shí)間較短，一般為三年，加之存在嚴(yán)重的內(nèi)部人控制問(wèn)題，因此充分考慮到研發(fā)投資的風(fēng)險(xiǎn)性和投資所帶來(lái)效益的滯后性，在公司的管理與決策的過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)通常會(huì)表現(xiàn)出強(qiáng)烈規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的傾向[12-13]。

本文選取了創(chuàng)業(yè)板及中小板企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)兩種不同公司性質(zhì)下的創(chuàng)新成果進(jìn)行研究，據(jù)此提出以下假設(shè)：

H2：R&D 加計(jì)扣除政策下，民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新水平高于國(guó)有企業(yè)。

表1 變量符號(hào)及定義

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 變量計(jì)量

3.2 模型設(shè)計(jì)

3.3 樣本選擇

本文以創(chuàng)業(yè)板中高新技術(shù)企業(yè)為研究樣本，樣本來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)以及WIND數(shù)據(jù)庫(kù)，按以下規(guī)則選取樣本：①選取創(chuàng)業(yè)板中高新技術(shù)企業(yè)；②剔除了虧損、ST 企業(yè)；③剔除數(shù)據(jù)不全企業(yè)。最后得到了這些企業(yè)在2013—2017年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，共6 556個(gè)觀測(cè)值。其中，國(guó)有企業(yè)占23.2%，民營(yíng)企業(yè)占76.8%。

4 實(shí)證結(jié)果分析

從表2可以看出，享受稅收優(yōu)惠政策促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出（Beta=0.092），這與假設(shè)相同。此外，在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，即高新技術(shù)企業(yè)中國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出水平確實(shí)存在差異。

表2 M1回歸結(jié)果

從表3 可以看出，Tax incentive*State owner 的交互項(xiàng)系數(shù)為負(fù)（Beta=-0.059），說(shuō)明產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)稅收優(yōu)惠促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用，恰好驗(yàn)證了假設(shè)H2，說(shuō)明非國(guó)有企業(yè)相對(duì)于國(guó)有企業(yè)對(duì)稅收優(yōu)惠促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著促進(jìn)作用[14]。企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)投入具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益以及回報(bào)期長(zhǎng)的特征。國(guó)有企業(yè)高管任職期短，投入的研發(fā)資金在短期內(nèi)無(wú)法得到回報(bào)，所以一定會(huì)盡量減少研發(fā)投入，降低風(fēng)險(xiǎn)。另外，國(guó)有企業(yè)的設(shè)立通常是為了實(shí)現(xiàn)國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，起著調(diào)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面發(fā)展的作用，不僅僅只是追求公司的盈利目標(biāo)，因此國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力不足。而民營(yíng)企業(yè)想要獲得利潤(rùn)最大化就要不斷創(chuàng)新，增加創(chuàng)新成果產(chǎn)出，成為市場(chǎng)上有力的競(jìng)爭(zhēng)者，所以相對(duì)于國(guó)有企業(yè)會(huì)擁有更大的發(fā)展動(dòng)力。

同時(shí)，不同類(lèi)型的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量也存在差異。Patent2 的系數(shù)（Beta=0.078） 大于Patent1 的系數(shù)（Beta=0.058），說(shuō)明高新技術(shù)企業(yè)更多投入于非發(fā)明專(zhuān)利的產(chǎn)出。由于發(fā)明專(zhuān)利要滿足在工業(yè)應(yīng)用上有可能性的條件，因此具有較高的技術(shù)水平，而非發(fā)明專(zhuān)利（實(shí)用新型和外觀專(zhuān)利） 相較于發(fā)明專(zhuān)利具有投入成本低，風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，因此企業(yè)為了在短期內(nèi)獲得較大利潤(rùn)，通常會(huì)將資金與財(cái)力更多投入于非發(fā)明專(zhuān)利上。所以在企業(yè)的專(zhuān)利產(chǎn)出類(lèi)型中，呈現(xiàn)出不均衡的數(shù)量關(guān)系。

表3 M2 回歸結(jié)果

5 結(jié)論及建議

本文以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板中高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象，搜集了它們?cè)?012—2017 年的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用線性回歸模型進(jìn)行了分析，得出以下結(jié)論：R&D 加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有正向激勵(lì)作用；國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新成果上有不同表現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)水平更強(qiáng)。

本文的不足之處在于樣本容量太小，數(shù)據(jù)檢驗(yàn)不具有典型性，擬合度不高。此外，在驗(yàn)證假設(shè)的過(guò)程中，變量的選取不全面，僅以企業(yè)的專(zhuān)利數(shù)量產(chǎn)出不能夠代表企業(yè)的綜合創(chuàng)新水平，因此可能會(huì)影響結(jié)論的穩(wěn)健性。對(duì)于控制變量的選取也不夠代表性，考慮到我國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新水平還存在地區(qū)差異，本文并未探究。

在政策上，國(guó)家應(yīng)逐步加大加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠政策力度，堅(jiān)持做好政策的監(jiān)督及落實(shí)工作，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新，促進(jìn)國(guó)家發(fā)展。同時(shí)，政府應(yīng)該著重激勵(lì)國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)行合理的薪金獎(jiǎng)勵(lì)制度，使經(jīng)營(yíng)者的薪金收入與國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益及企業(yè)的創(chuàng)新能力掛鉤。最后，企業(yè)也應(yīng)該充分理解自身發(fā)展的重要性，積極申請(qǐng)稅收優(yōu)惠政策。