王宇

歐元誕生是一個(gè)歷史性事件。在剛剛過(guò)去的20年中，歐元的確是一個(gè)不同尋常的存在，不僅是人類關(guān)于“超主權(quán)貨幣”的經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)，也是世界關(guān)于“部分讓渡國(guó)家主權(quán)”的政治探索。此時(shí)，歐元已經(jīng)站在新的歷史起點(diǎn)上，面對(duì)著下一個(gè)20年，回望歷史是為了達(dá)成階段性的解決共識(shí);前瞻未來(lái)是為了尋找更具根本性的解決方案。

一、歷史成就。1999年1月1日歐元誕生時(shí)，有11個(gè)歐洲國(guó)家承認(rèn)歐元為本國(guó)官方貨幣。經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，歐元區(qū)如今擴(kuò)展至19個(gè)成員國(guó)，覆蓋了3.4億人口。約有60個(gè)國(guó)家和地區(qū)使用歐元，或?qū)⒈編排c歐元匯率掛鉤，歐元成為全球第二大流通貨幣和第二大儲(chǔ)備貨幣，成為歐洲聯(lián)盟的重要象征。到目前為止，歐元在全球支付系統(tǒng)中占比36%，在世界各國(guó)中央銀行外匯儲(chǔ)備中占比20%，在國(guó)際金融市場(chǎng)上以歐元計(jì)價(jià)發(fā)行的債券占比20%以上，國(guó)際金融市場(chǎng)交易的36%是以歐元支付的。歐洲中央銀行進(jìn)行的一項(xiàng)民意調(diào)查表明，歐元區(qū)居民的74%認(rèn)為歐元對(duì)于整個(gè)歐洲來(lái)說(shuō)是一件好事，64%認(rèn)為歐元對(duì)本國(guó)有利。

在歐元基礎(chǔ)上形成的歐洲單一市場(chǎng)，利好歐洲經(jīng)貿(mào)發(fā)展。歐盟內(nèi)部出口占?xì)W盟國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重從1992年的13%上升到現(xiàn)在的20%。更為重要的是，歐盟各國(guó)經(jīng)濟(jì)通過(guò)不斷深化的價(jià)值鏈更加緊密地聯(lián)系在一起。作為歐盟單一市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，關(guān)稅壁壘的消除促進(jìn)了生產(chǎn)要素的跨國(guó)境流動(dòng)。全歐標(biāo)準(zhǔn)為各成員國(guó)企業(yè)提供了相同的技術(shù)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，減少了生產(chǎn)過(guò)程的不確定性，提高了資源配置效率和企業(yè)營(yíng)利水平。

二、新舊矛盾。歐元具有先天缺陷，20年來(lái)歐元區(qū)一直實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財(cái)政政策。歐元區(qū)貨幣政策以歐洲中央銀行和由各成員國(guó)中央銀行所組成的歐洲中央銀行體系為核心，獨(dú)立于各成員國(guó)政府，由歐洲中央銀行統(tǒng)一制定和實(shí)施。同時(shí)，歐元區(qū)的財(cái)政制度是由歐盟和各成員國(guó)的財(cái)政預(yù)算共同組成。歐盟的財(cái)政預(yù)算很少，還不到歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2%，因此，歐元區(qū)的財(cái)政政策實(shí)際是由各成員國(guó)政府單獨(dú)決定的。歐元區(qū)的貨幣政策由歐洲中央銀行統(tǒng)一調(diào)整，而財(cái)政政策由歐元區(qū)各成員國(guó)政府單獨(dú)制定，結(jié)果不僅造成貨幣政策與財(cái)政政策的矛盾和沖突，還使歐元區(qū)國(guó)家失去了一些抵御外部沖擊的政策工具。

2007年以來(lái)，相繼出現(xiàn)的美國(guó)次貸危機(jī)、全球金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，極大地改變了世界的政治經(jīng)濟(jì)格局，歐洲一體化進(jìn)程面臨諸多新挑戰(zhàn)。包括民粹主義和疑歐主義思潮抬頭;政府債務(wù)高企;收入分配差距擴(kuò)大;勞動(dòng)生產(chǎn)率低下;復(fù)蘇進(jìn)程中斷;經(jīng)濟(jì)停滯不前等。

三、解決方案。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)之后，歐盟及其各成員國(guó)政府相繼采取多種政策措施，解決舊矛盾，應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)。2010年5月建立了“歐洲金融穩(wěn)定基金”，以歐元區(qū)成員國(guó)的信用為擔(dān)保，發(fā)行債券融資，在必要時(shí)向各成員國(guó)提供緊急貸款。2013年7月建立了“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”，作為穩(wěn)定歐元的長(zhǎng)期機(jī)制，以幫助各成員國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。當(dāng)然這些都是現(xiàn)行財(cái)政制度的紓困機(jī)制，歐盟的目標(biāo)是建立共同預(yù)算，制定和實(shí)施統(tǒng)一的財(cái)政政策。

2018年下半年德國(guó)和法國(guó)決定，將于2021年建立歐元區(qū)的共同預(yù)算，屆時(shí)會(huì)將5000億歐元的援救基金轉(zhuǎn)變成永久性基金，以在必要時(shí)向歐元區(qū)各成員國(guó)提供貸款。2018年12月，歐盟表示同意共同預(yù)算的設(shè)想，加快推進(jìn)財(cái)政聯(lián)盟一體化進(jìn)程。德法兩國(guó)政府也表示，支持歐元區(qū)新一輪的結(jié)構(gòu)改革，推進(jìn)建立共同預(yù)算，但雙方在預(yù)算資金額度、基金救助力度、條件限制和管理制度等方面仍有分歧。

四、面向未來(lái)：解決方案再思考。共同預(yù)算能夠成為根本解決方案嗎？本文認(rèn)為，共同預(yù)算作為上一個(gè)20年歐盟的階段性共識(shí)更為恰當(dāng)。因?yàn)槟壳皻W元區(qū)所面臨的最大問(wèn)題是民粹主義和疑歐主義思潮抬頭;是金融風(fēng)險(xiǎn)隱患、收入分配差距、勞動(dòng)生產(chǎn)率下降、復(fù)蘇進(jìn)程受挫。這些問(wèn)題與共同預(yù)算沒(méi)有直接聯(lián)系，也不存在直接因果關(guān)系。比如，美國(guó)作為一個(gè)聯(lián)邦共和國(guó)，擁有統(tǒng)一的貨幣政策與統(tǒng)一的財(cái)政政策，但美國(guó)最富裕州的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值也達(dá)到了最貧窮州的兩倍，與歐元區(qū)國(guó)家之間的差距大致相同。最近美國(guó)也出現(xiàn)了民粹主義和保護(hù)主義思潮。

也許在特殊時(shí)期，比如金融危機(jī)時(shí)期和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，歐元區(qū)的穩(wěn)定基金、穩(wěn)定機(jī)制和共同預(yù)算是非常重要的，因?yàn)檫@些與緊急救助、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、抵御外部沖擊、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等直接相關(guān)。也許在短期內(nèi)，解決財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)問(wèn)題，實(shí)施宏觀政策逆周期操作，迫切需要共同預(yù)算。但是，在正常時(shí)期，在長(zhǎng)期內(nèi)，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是取決于各成員國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率提升、科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和制度質(zhì)量提高;取決于各成員國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)能力、市場(chǎng)活力和政府治理效率。