朱偉杰

（河北師范大學 050000）

1 引言

黨的十九大報告中提出實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和產業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風文明、治理有效、生活富裕的總要求。為貫徹落實報告精神，河北省武邑縣縣委以黨中央、國務院相關政策為依據，結合武邑縣的資源稟賦優(yōu)勢與經濟發(fā)展制約因素，決定開展“三區(qū)同建”項目，即通過人口集中，基礎設施統(tǒng)籌同建，打造高標準農村新型社區(qū)；依托城鎮(zhèn)資源和產業(yè)集中建設產業(yè)園區(qū)；依托區(qū)位優(yōu)勢和周邊生態(tài)資源構建生態(tài)園區(qū)，加速推進新農村建設。

2 “三區(qū)同建”項目介紹

武邑縣“三區(qū)同建”項目是武邑縣縣委結合武邑當地情況以審坡鎮(zhèn)、龍店鄉(xiāng)為試點鄉(xiāng)鎮(zhèn)進行的新型農村改革的試點項目，項目擬結合審坡鎮(zhèn)金屬櫥柜工業(yè)，蔬菜，果品加工業(yè)，及龍鄉(xiāng)鎮(zhèn)果木種植業(yè)，建立工業(yè)園區(qū)及農業(yè)園區(qū)，并依托工業(yè)園區(qū)和農業(yè)園區(qū)建立農村新型社區(qū)。縣財政特批“三區(qū)同建”專項資金1000萬元用于項目?？?，并成立“土地流轉委員會”支持項目運行，項目實施主要由武邑縣政府牽頭，武邑縣金航投資有限公司負責。

“三區(qū)同建”簡介改造村數量 預計工期 資金需求 預計流轉土地 受益農戶 建設內容6個 3～5年 10億元 266.66hm2 約1500戶道路硬化，居民樓，集中供水供暖，居民活動場所，商業(yè)街，工業(yè)農業(yè)園區(qū)廠房，原行政村宅基地的拆除，土地復耕等

3 “三區(qū)同建”項目問題分析

3.1 項目建設周期長，不確定因素多，資金鏈難保障

武邑縣“三區(qū)同建”項目建設模式為先拆后建，項目建設期較長，預期建設時間3～5年，建設期內既受到政府政策變動等宏觀不確定因素的影響，也受到申報手續(xù)復雜性、潛在財政資金投入與拆遷建設進度時間錯配、拆建工作不確定性和開發(fā)商資金實力等微觀不確定因素的影響，若項目建設進展不順，會制約開發(fā)商的流動性，引發(fā)資金鏈斷裂風險。

3.2 項目建設任務重，資金需求缺口大

“三區(qū)同建”項目涉多個行政村的改建，各村經濟情況不同，這就導致前期建設準備工作較重；項目的建設模式為先拆后建，由于村落分布不集中，為銜接拆建工作，新社區(qū)建設的選址和前期準備工作也需要同時進行，項目總體建設任務較重。項目初步預算資金為10億元，而2016年武邑縣財政收入僅為3.78億元，由縣財政支持項目的資金需求遠遠不夠，武邑縣政府也拿出1000萬專項資金支持項目建設，依然無法填補整個項目預算的資金缺口。

3.3 投融資主體實力有待加強

武邑縣現有投融資主體為武邑金航新型城鎮(zhèn)化建設投資有限公司，作為武邑縣的融資主體，其主要職責本應為武邑縣政府的基礎建設項目融通資金，解決政府融資缺口，減少政府負債。但武邑縣金航城投公司自身規(guī)模偏小，其注冊資本為3.2億元，其中實繳金額為0.5億元，其他資本由土地大樓等其他固定資產構成，導致經營性資產少、可抵押資產缺乏、現金流不足。

3.4 項目投融資主體的融資方案尚未確定

“三區(qū)同建”項目中可供選擇的融資方案較少，一種為應收賬款質押模式，土地復耕完畢后，土地流轉所獲得國家獎勵金作為未來穩(wěn)定的現金流入，以此現金流作為擔保向金融機構進行貸款，但金航公司無能力籌集到項目啟動資金；另一種為引入社會資本金的方式，通過社會資本的注入來解決資金總量缺口，但社會資本方具有逐利本質，要求保證收益率、程序雜、融資成本高。目前兩種融資方式皆無法滿足項目融資需求。

4 建議舉措

4.1 充分利用土地政策，健全資金與項目進度匹配機制，防范資金風險

4.1.1 充分利用政策，避免資金錯配。一是有效利用土地增減掛鉤政策，積極爭取交易增減掛鉤節(jié)余指標，經批準后可預先使用或交易不超過50%的節(jié)余指標；二是通過節(jié)余指標的有償流轉，為項目的建設提供資金支持，努力解決財政資金與項目拆遷進度時間錯配問題。

4.1.2 加強開發(fā)商審核機制，避免建設風險。一是構建開發(fā)商綜合實力評估體系。對開發(fā)商設置基本的入門標準，對開發(fā)商的資金融通能力、風險承受能力、項目實施能力、未來發(fā)展能力等進行評估，以保證開發(fā)商擁有項目實施開展的能力。二是項目實施期信息公開。開發(fā)商在項目實施期間定期向外界公布項目有關的項目規(guī)劃、項目進展、資金儲備等以及本公司有關的財務狀況、管理水平、經營情況、等得情況，接受政府的行政監(jiān)督、社會的輿論監(jiān)督以及法律監(jiān)督。三是建立配套相應的獎懲機制。通過開發(fā)或完善相關政策，明確對開發(fā)商在扶貧助困、項目開展等工作方面的獎懲措施。

4.2 創(chuàng)新財政資金使用機制，加強與社會資本、金融機構合作，增加資金使用效率

4.2.1 創(chuàng)新財政資金使用機制。一是由財政資金出資成立或參股投資“三區(qū)同建”開發(fā)公司，引導相關企業(yè)對“三區(qū)同建”合理開發(fā)利用，實現支持產業(yè)扶貧目的同時，實現資金的保值增值。二是通過將扶貧資金直接補助變?yōu)橥ㄟ^獎補、貼息等方式的引導性投入，發(fā)揮財政資金的杠桿作用，在規(guī)范運作的基礎上，充分發(fā)揮財政資金的引導作用。

4.2.2 創(chuàng)新資金投入方式，加強與社會資本、金融機構合作。一是創(chuàng)新財政與金融合作機制，通過建立貸款貼息、以存引貸、獎勵和風險補償等機制，引導金融機構增加資本投放；二是創(chuàng)新財政與社會資本合作機制，通過推廣政府和社會資本合作（PPP）等方式，引導社會資本參與項目建設；三是創(chuàng)新財政與企業(yè)合作機制，發(fā)揮稅費減免、資金調配等調控政策作用，引導企業(yè)積極擴大對“三區(qū)同建”項目的投資。

4.3 深化改革融資主體金航公司，提高自身融資能力

4.3.1 推進金航公司融資主體市場化建設。一是完善融資主體市場化運作。按照政企分開的原則，完善融資主體市場化運作?？蓪ΜF有融資主體進行混合所有制改革，引入央企、大型民營企業(yè)以及股權投資基金等市場主體作為戰(zhàn)略投資者參股，推進縣域融資主體市場化運作。二是組建縣域發(fā)展投資公司。由縣域財政出資，吸引整、作的SPV公司等PPP融資模式，對“三區(qū)同建”重點項目進行統(tǒng)一融資。

4.3.2 推動金航公司做大做強。一是注入優(yōu)質資產，提升融資主體造血功能。在遵守中央、河北省、衡水市關于地方政府注資行為有關規(guī)定的前提下，政府將部分優(yōu)質資產注入融資主體，充實融資實體，增強投融資能力。二是創(chuàng)新融資模式，吸引社會資本。推動融資主體探索多元化融資模式，鼓勵融資主體開展資本市場直接融資。

4.4 科學設計多種融資方案，保障項目資金收支平衡

4.4.1 合資共建模式。一是金航城投負責尋找有資金實力與合作意向的投資方；二是雙方達成合作協(xié)議后，共同出資成立合資子公司，由合資子公司負責項目建設，雙方由出資比例決定雙方股權；三是合資子公司負責整個項目的全部工作，包括資金籌集、項目施工、后期居民安置和土地整理等；四是合作雙方為子公司籌集項目啟動金，并以子公司資產作為抵押向銀行貸款獲得項目建設資金；五是項目建設完畢后，項目土地復耕獎勵和土地流轉收益用于償還銀行貸款和合資雙方的資本收益。

4.4.2 “政府+城投+企業(yè)”模式。一是由縣政府負責招商，尋找有資金實力和意向在新建社區(qū)周邊租賃土地或進行“三區(qū)同建”后續(xù)產業(yè)園區(qū)建設的企業(yè)；二是金航城投與意向企業(yè)商談確定土地租期與租金，達成合作協(xié)議后，按照合適市場折現率將租金貼現，作為質押向金融機構申請信貸資金；三是金航城投公司獲得銀行信貸資金后，通過公開招標的方式選擇建筑公司來進行項目的施工建設。四是項目建設完成后，按照合作協(xié)議企業(yè)進行土地使用或產業(yè)園區(qū)建設等。

4.4.3 “轉貸款+縣金融機構+SPV公司”模式。一是金航城投與武邑縣政府簽訂協(xié)議，負責整體項目建設；二是政府積極推動符合開發(fā)性金融或政策性銀行要求的縣級商業(yè)銀行或信用社等金融機構與開發(fā)性金融或政策性銀行進行合作批發(fā)轉貸業(yè)務，并負責償還轉貸款；三是金航城投出資成立SPV公司，負責具體項目建設，并在自籌項目資本金基礎上，以SPV公司未來綜合現金流為質押，申請獲得開發(fā)性金融或政策性銀行批發(fā)轉貸的縣商業(yè)銀行或信用社等信貸資金，進行項目建設，并承擔償還信貸資金責任。

4.4.4 質押擔保模式。一是以金航城投與武邑縣政府簽訂承建項目協(xié)議，獨立負責整體項目建設；二是金航城投自行籌集項目建設的啟動資本金，約占整體項目資金需求的20%；三是金航城投根據自籌資金和公司未來的預期收入現金流為質押，向金融機構申請貸款，獲得項目建設的資金支持；四是金航城投獲得銀行貸款后，通過公開招標的方式選擇建筑公司來進行項目的施工建設；五是項目建設完成后，有金航城投負責居民的搬遷工作，原宅基地的拆遷和土地整理；六是土地流轉費用和復耕的獎勵用戶償還銀行貸款和新建社區(qū)的運營。