摘 要 長遠(yuǎn)健康持續(xù)發(fā)展的資本市場，對推動我國經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展具有重大而深遠(yuǎn)的意義。我國資本市場制度體系還很不完善，各種違法舞弊套利事件時有發(fā)生，給中國股市蒙上了投機(jī)市、圈錢市、賭博市、政策市、操縱市、韭菜市、鐵公雞市、造富市等扭曲形象，給廣大股民造成了巨大的損失和傷害。我國資本市場的建設(shè)和完善任重道遠(yuǎn)，要建立起科學(xué)規(guī)范、公開透明、公平正義、法紀(jì)嚴(yán)明的資本市場制度體系，實(shí)行公平競爭的優(yōu)勝劣汰機(jī)制和嚴(yán)厲的監(jiān)管懲戒制度，既要保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，又要促使企業(yè)全心全力謀經(jīng)營求發(fā)展，努力做強(qiáng)做大，為投資者創(chuàng)造財富價值，為國家、社會和人民作出貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞 投資市 資源配置 公平正義 制度體系 監(jiān)管懲戒

中圖分類號：F832.5文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

1我國資本市場長遠(yuǎn)健康持續(xù)發(fā)展的重要意義

長遠(yuǎn)健康持續(xù)發(fā)展的資本市場，對推動我國經(jīng)濟(jì)和社會健康持續(xù)發(fā)展與強(qiáng)大具有重大而深遠(yuǎn)的意義。

（1）能夠引導(dǎo)和鼓勵廣大居民及家庭將閑置資金更多的配置到股票投資上來，既可以給上市公司融到資金，有條件把企業(yè)做強(qiáng)做大;又能夠讓廣大居民及家庭充分享受到企業(yè)發(fā)展壯大帶來的財富收益成果。

資金是企業(yè)的“血夜”。企業(yè)要發(fā)展壯大，除了要具有正確的戰(zhàn)略決策和善于經(jīng)營管理外，還離不開必須的資金“血夜”支持。中國廣大居民和家庭擁有龐大的積蓄資金，但苦于沒有很好的投資渠道：存銀行經(jīng)常跑不過通脹，買理財產(chǎn)品怕被騙，投資藝術(shù)品不懂行，借出去怕收不回來，買房產(chǎn)買不起，投資辦實(shí)業(yè)競爭太激烈且無經(jīng)驗(yàn)沒譜氣無條件，買基金或股票風(fēng)險太大……。所以中國廣大居民和家庭龐大積蓄資金的閑置浪費(fèi)率是很高的，沒有有效發(fā)揮其應(yīng)有價值。而另一方面，太多的企業(yè)則因“缺錢”無法發(fā)展壯大，只能死守著“老家底”過日子。如果中國資本市場能健康持續(xù)發(fā)展，居民和家庭能從中享受到穩(wěn)定的高分紅和股價穩(wěn)定上漲帶來的財產(chǎn)性收益，廣大居民和家庭就會愿意將閑置資金更多地配置到資本市場上來，既為企業(yè)發(fā)展壯大和國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供了巨量的資金支持，又為自己和家庭改善生活、提高生活質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)人生幸福目標(biāo)提供源源不斷的財富支持。

（2）健康發(fā)展的資本市場，可以較好的實(shí)現(xiàn)社會有限資源的優(yōu)化配置。一定時期內(nèi)社會總資金和資源總是有限的，國家的社會經(jīng)濟(jì)要發(fā)展強(qiáng)大就要求要科學(xué)合理地配置各種社會稀缺資源，特別是社會資金，以追求效率和效益的最優(yōu)最大化，為社會創(chuàng)造最大價值和財富。客觀上就要求“好鋼用在刀刃上”，將有限的社會資金和資源投入到最有效率和效益的企業(yè)和部門。健康的資本市場可以實(shí)現(xiàn)社會資金和各種資源的自由暢通流動，“用腳投票”法則將會使有限的社會資金和各種資源理性的投入到最有效率和效益的部門和企業(yè)，而淘汰掉那些浪費(fèi)資源的無效的無價值的部門和企業(yè)，實(shí)現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勝劣汰，讓國民經(jīng)濟(jì)得以有活力、高效率、高價值的發(fā)展。

（3）對微觀企業(yè)做強(qiáng)做大具有重要意義。對每個微觀企業(yè)來講，因社會資金和資源的“稀缺性”及理性“用腳投票”法則，只會將有限的社會資金和資源投入到最有效率效益的企業(yè)上，而淘汰那些無效的浪費(fèi)資源的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。這樣，就會迫使每家企業(yè)全心全意地搞好經(jīng)營管理，謀求戰(zhàn)略長遠(yuǎn)發(fā)展，而避免短視行為甚至“自殺行為”。這樣，就可以推動企業(yè)不斷做強(qiáng)做大。

（4）對推動國家“擴(kuò)大內(nèi)需，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)增長”模式轉(zhuǎn)變具有深遠(yuǎn)意義。資本市場健康發(fā)展了，廣大國民及家庭通過對資本市場的投資理財，源源不斷長期穩(wěn)定的享受市場的高分紅和股價上漲帶來的財產(chǎn)性收益。個人和家庭財富巨大增長了，就有條件和能力不斷擴(kuò)大消費(fèi)支出數(shù)量、提升消費(fèi)質(zhì)量，從而實(shí)現(xiàn)國家“消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)增長”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。

2資本市場定位應(yīng)該在滿足融資市的同時，更應(yīng)該是投資市

資本市場要得以長遠(yuǎn)健康發(fā)展，根本的是其定位要科學(xué)正確。健康發(fā)達(dá)的資本市場其定位根本的應(yīng)該是投資市而不是融資市;雖然融資也是資本市場的重要功能，但絕不能成為其根本職能;根本的職能應(yīng)該是投資理財、資源優(yōu)化配置、發(fā)展經(jīng)濟(jì)的功能。但我國資本市場發(fā)展至今卻一直很不完善，甚至存有很多的“不健康”乃至“扭曲”，根本就沒有實(shí)現(xiàn)其投資理財、優(yōu)化資源配置、發(fā)展經(jīng)濟(jì)的功能。廣大投資者“一賺二平七虧”長期成為“鐵律”，讓廣大家庭和個人投資者損失慘重，傷痕累累。很多人包括不少學(xué)者專家都評價我國的資本市場是“圈錢市”、“賭博市”、“政策市”、“韭菜市”、“黑市”、“鐵公雞市”、“造富市””、“提款機(jī)市”等等，這些說法不無道理。連我國最知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、資本市場的開拓者吳敬璉教授都評價我國股市“連賭場都不如！”。

所以說我國至今的資本市場定位很不到位，甚至很不正確，更多的停留在“融資市”上。重融資輕投資，監(jiān)管特別是懲處及退出機(jī)制又嚴(yán)重不到位，造成資本市場及其上市公司總體上“只吃不拉”，太多的上市公司不是一心一意謀經(jīng)營求發(fā)展，而是“反正不愁錢”，缺錢了就增發(fā)股票，無止境“圈錢”，股市成為不少上市公司及其大股東貪婪饑渴的“免費(fèi)提款機(jī)”。有了“取之不絕”的“免費(fèi)提款機(jī)”，誰還用心經(jīng)營？很多上市公司千方百計“包裝”欺詐上市，目的就是為了“圈錢套利”，一旦上市解禁，就“義無反顧”的大規(guī)模減持甚至“清倉減持”，實(shí)現(xiàn)“一夜暴富”。中國股市造就了很多“富豪”，成了部分人造富的平臺和場所。片面強(qiáng)調(diào)和重視融資而輕投資的結(jié)果，太多上市公司根本無心經(jīng)營，而是一心只想圈錢套現(xiàn)，于是出現(xiàn)了太多的“垃圾公司”、“吸血公司”、“騙子公司”，極少部分“內(nèi)部人”發(fā)家致富的同時，太多的廣大“外部人”中小投資者傷痕累累，損失“慘不忍睹”，甚至有些人“傾家蕩產(chǎn)”、“家破人亡”！資本市場上絕大多數(shù)的上市公司，要么“不賺錢”，要么賺錢了也不分紅，成了名副其實(shí)的“鐵公雞”，“只吃糧食不下蛋”，廣大投資者從股票分紅得到的收益還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如存款利息。甚至有些上市公司為了少數(shù)人私利，公然造假，如“康得新”、“康美藥業(yè)”;有的人為操縱報表數(shù)據(jù)，突然“業(yè)績變臉”時有發(fā)生，如“天神娛樂”。個別企業(yè)甚至違法經(jīng)營，野蠻牟利，如“長生生物”。

資本市場存在的諸多“亂象”，嚴(yán)重阻礙了我國資本市場的健康發(fā)展，嚴(yán)重影響了國民經(jīng)濟(jì)的做強(qiáng)做大，嚴(yán)重侵害了廣大投資者的正當(dāng)權(quán)益，需要盡快警醒和糾正，讓我國資本市場早日回歸其初衷和本位，切實(shí)成為真正意義上正能量滿滿的資本市場。

3建立起科學(xué)規(guī)范、公開透明、公平正義、法紀(jì)嚴(yán)明的資本市場制度體系，是我國資本市場健康持續(xù)發(fā)展的根本保障

要根本解決我國資本市場的諸多扭曲和亂象問題，最根本的還是要靠樹立長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意識，防止急功近利、鼠目寸光的短視行為，切實(shí)建立起科學(xué)規(guī)范、公開透明、公平正義、法紀(jì)嚴(yán)明的資本市場制度體系。

（1）重投資輕融資。我國資本市場過去長期重融資輕投資的理念要徹底糾正，應(yīng)根本轉(zhuǎn)變成為一個重投資輕融資的市場。否則就不可能有效激勵企業(yè)努力做強(qiáng)做大，就不可能鼓勵國民積極出資參與企業(yè)和國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)，就不可能推動國民經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)缺錢了就增發(fā)股票或發(fā)行債券“圈錢”，資本市場成為企業(yè)和大股東任性的“提款機(jī)”，誰還有心有動力努力經(jīng)營打造企業(yè)呢？國家想通過資本市場推動國民經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展如何實(shí)現(xiàn)呢？

（2）堅守價值投資嚴(yán)打投機(jī)炒作賭博。股票是公司的所有權(quán)權(quán)證，股價是公司內(nèi)在價值的價格，是公司未來累計現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。按照馬克思價值規(guī)律理論，價格應(yīng)反映價值，圍繞價值波動，并受供求關(guān)系的影響。公司股票價格的高低應(yīng)直接與公司的內(nèi)在價值掛鉤，股票價格漲跌的變化應(yīng)根本地反應(yīng)公司內(nèi)在價值的變化。企業(yè)只有努力開拓創(chuàng)新，全心強(qiáng)化經(jīng)營管理，不斷提高經(jīng)營效率和效益，把企業(yè)持續(xù)做強(qiáng)做大做優(yōu)做精，不斷提升公司價值，才能不斷推升公司股價上漲。廣大投資者投資，應(yīng)堅守價值投資理念，仔細(xì)科學(xué)正確評估和甄別各家上市公司的投資價值。當(dāng)公司股票價格遠(yuǎn)高于其內(nèi)在價值時，即為高估，沒有投資價值;反之，當(dāng)公司股票價格遠(yuǎn)低于其內(nèi)在價值時，即為低估，具備投資價值。堅守價值投資，就是要堅決回避高估值的股票，而投資低估值的股票。

要堅決打擊我國資本市場過往普遍和長期存在的諸多“妖魔”現(xiàn)象，如脫離內(nèi)部價值的操縱爆炒賭博，政策炒作，炒作垃圾股、次新股、重組股、故事題材概念股等。要堅決打擊和取締虛假欺詐上市、非法減持套利、非法圈錢造富、非法內(nèi)幕交易、非法虛假交易、非法內(nèi)幕交易、非法虛假并購重組、非法操縱股價等丑惡行徑，嚴(yán)厲懲治高送轉(zhuǎn)套利、利益輸送、老鼠倉、粉飾財務(wù)報表、披露虛假信息、業(yè)績變臉、虛假宣傳、機(jī)構(gòu)和上市公司、會計師事務(wù)所合謀操縱股價、惡意做空、惡意炒作哄抬股價等等違法亂紀(jì)行為。股市上的這一切丑惡行為，使我國資本市場嚴(yán)重扭曲變形，嚴(yán)重破壞了市場交易秩序和紀(jì)律，嚴(yán)重影響了市場的公平正義，使得廣大中小投資者的投資變成“一地雞毛”，損失慘重，傷痕累累，并最終阻礙和破壞了國民經(jīng)濟(jì)的的長遠(yuǎn)建設(shè)發(fā)展。

（3）一級市場和二級市場應(yīng)嚴(yán)格分開交易。一級市場取得股份的原始股成本和發(fā)行成本以及內(nèi)部定向增發(fā)成本與二級市場按市價取得的成本大相徑庭，有的甚至相差數(shù)十倍上百倍，這種因“內(nèi)部特權(quán)”導(dǎo)致的同股同權(quán)但不同本的事實(shí)決定了一級市場和二級市場應(yīng)嚴(yán)格分開交易，兩個交易市場應(yīng)完全分離設(shè)置，形成一級市場價格和二級市場價格兩種完全分離和獨(dú)立的價格機(jī)制。一級市場取得的股權(quán)只能限制在一級市場交易，不能拿到二級市場交易，除非補(bǔ)齊或扣除一、二級市場的價差;只有在二級市場上買入取得的股權(quán)才能在二級市場交易。一級市場取得的股份和二級市場取得的股份在表決權(quán)制度和分紅制度上可以同股同權(quán)，也可以因取得成本不同而設(shè)計同股不同權(quán)，設(shè)定一個公平公正的權(quán)數(shù)進(jìn)行折算更為公平合理。這種股權(quán)交易制度設(shè)計才能夠體現(xiàn)公平正義，才能夠防止原始股東虛假上市圈錢，然后減持套現(xiàn)“造富”，才能夠避免把二級市場和廣大中小投資者當(dāng)做無限的“提款機(jī)”和收割的“韭菜”。

（4）取消主力機(jī)構(gòu)的特權(quán)交易通道。市場投資者無論大小，無論是國家、機(jī)構(gòu)還是個人，其市場地位理應(yīng)平等，在交易面前均應(yīng)同等交易機(jī)會。不應(yīng)允許為主力機(jī)構(gòu)或游資大鱷專設(shè)優(yōu)先交易通道特權(quán)，否則對廣大中小投資者就是明顯的歧視行為，相當(dāng)?shù)牟还?/p>

（5）統(tǒng)一規(guī)范證券交易稅費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。對市場投資者無論大小，無論是國家、機(jī)構(gòu)還是個人，在交易環(huán)節(jié)征收的交易傭金、過戶手續(xù)費(fèi)和印花稅等，其標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是一致和統(tǒng)一的，應(yīng)該由國家統(tǒng)一規(guī)定或調(diào)整。不應(yīng)允許各證券公司跟客戶討價還價私下訂立收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。在交易中發(fā)生的交易傭金、過戶手續(xù)費(fèi)和印花稅大小完全與成交額相關(guān)，多成交多交，少成交少交，不成交不交。這樣才能體現(xiàn)大小投資者的市場平等地位。否則，若大資本在交易中只需交納很低的稅費(fèi)率，這些資本大鱷就會因交易成本低而頻繁大額的買賣操縱股票，造成股價的巨量波動，引發(fā)市場激烈動蕩，致使廣大中小投資者成為“大魚吃小魚，小魚吃蝦米” 的犧牲品，這對廣大中小投資者相當(dāng)不公。

（6）大宗交易減持應(yīng)嚴(yán)格履行事先、事中和事后披露制度。大宗交易減持一般都是大股東所為，其名號一般都說是“資金需要”，有的更是荒唐的解說為“改善個人生活需要”—— 改善個人生活需要上億的錢嗎？豈不笑掉大牙！其實(shí)大股東大宗交易減持通常都是因?yàn)楣久媾R著某種巨大的風(fēng)險，比如“業(yè)績變臉”，財務(wù)危機(jī)，經(jīng)營惡化等，并預(yù)期將會對公司股價造成重大打擊，所以提前找借口套現(xiàn)跑路，讓廣大中小投資者“接轎買單”！

所以，對于內(nèi)部有預(yù)先知情權(quán)的大股東發(fā)生大宗交易減持，應(yīng)嚴(yán)格規(guī)定履行事先、事中和事后及時披露制度，讓參與該公司股票交易的廣大中小投資者有充分的知情權(quán)和交易選擇權(quán)，而不至于被不明不白的“悶殺”“收割”！

（7）完善上市公司的信息披露制度建設(shè)，強(qiáng)化對上市公司的信披監(jiān)管，確保上市公司信披的及時性、真實(shí)性、完整性和規(guī)范性。公平正義的交易市場應(yīng)該是讓所有參與者都能公開透明、平等公平參與交易的自由市場，其最基本前提必須是市場信息的公開透明且真實(shí)完整，否則就容易引發(fā)市場欺詐騙利行為發(fā)生。所以不斷完善上市公司的信披制度建設(shè)，大力加強(qiáng)上市公司的信披監(jiān)管，確保上市公司信披的及時性、真實(shí)性、完整性和規(guī)范性，是維護(hù)市場各方正當(dāng)利益、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

（8）加強(qiáng)對社會輿論宣傳環(huán)境的監(jiān)管，嚴(yán)打干擾資本市場、誤導(dǎo)甚至欺騙欺詐廣大投資者的虛假信息或評論的制造者、發(fā)布者和傳播者，嚴(yán)防虛假信息或評論“滿天飛”，潔凈市場環(huán)境。這也是保護(hù)廣大投資者防騙受損、維護(hù)資本市場秩序和環(huán)境、推動資本市場健康發(fā)展的重要一環(huán)。

4建立起促使企業(yè)全心全力謀經(jīng)營圖發(fā)展的優(yōu)勝劣汰市場機(jī)制

（1）建立起優(yōu)秀企業(yè)IPO和垃圾企業(yè)退市的流暢進(jìn)出機(jī)制，確保股市的先進(jìn)性和生命活力。

①不能只進(jìn)不出。資本市場的進(jìn)入和退出公司家數(shù)應(yīng)保持合理的匹配比例。不能違背客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律和客觀經(jīng)濟(jì)形勢，盲目大批量大躍進(jìn)的排隊IPO，竭澤而漁，抽干股市的“血夜”，讓資本市場因“失血過多”而一蹶不振。

②鼓勵和支持真心想干事的優(yōu)秀企業(yè)，善于改革和創(chuàng)新、符合產(chǎn)業(yè)政策、有發(fā)展前景的企業(yè)進(jìn)入資本市場融資發(fā)展，從而推動國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展。

③建立合理有序的退出機(jī)制，讓那些不用心經(jīng)營、無發(fā)展前途、甚至經(jīng)營失敗、“茍延殘喘”、無效占用社會資源、“占位不拉屎”的垃圾企業(yè)和僵尸企業(yè)及早退出。

（2）建立起長期穩(wěn)定的高分紅價值導(dǎo)向制度。讓投資者主要靠分紅而不是主要靠賺取股價波動價差來賺取長期穩(wěn)定的財產(chǎn)性收益。公司所有權(quán)屬于全體股東，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤歸股東所有，作為公司所有者的投資者理應(yīng)享受公司的分紅。所以應(yīng)倡導(dǎo)和鼓勵公司對投資者實(shí)行高分紅制度，將每年實(shí)現(xiàn)凈利潤的“大頭”拿出來分紅，不允許長年“鐵公雞”。公司上市融資，目的應(yīng)是為了謀發(fā)展壯大，而公司謀發(fā)展壯大就是為了給股東創(chuàng)造最大財富價值。長年“一毛不拔”違背了公司上市并謀求發(fā)展壯大的初衷。

（3）建立起公司股價與公司內(nèi)在經(jīng)營發(fā)展價值根本性掛鉤的機(jī)制，嚴(yán)防價格嚴(yán)重脫離價值的非理性高泡沫炒作或被嚴(yán)重錯殺低估現(xiàn)象的出現(xiàn)。公司要想提升股價，最根本的辦法就是一心謀經(jīng)營促發(fā)展，大膽改革創(chuàng)新，千方百計做大做強(qiáng)企業(yè)，不斷提高效率效益。那些不思進(jìn)取，不用心踏實(shí)經(jīng)營，專想著通過“講故事”、“玩概念”、“畫餅充饑”、玩虛假并購重組、玩“高送轉(zhuǎn)”、甚至編造、偽造、變造會計數(shù)據(jù)、粉飾財務(wù)報表、虛假披露等手段來支撐、維系甚至操縱股價的公司終將“露出廬山真面目”而被市場淘汰。

（4）制定公司經(jīng)營或盈利不佳時大股東就不得減持的硬性限制規(guī)定。此舉既可穩(wěn)定市場，又可防止大股東套現(xiàn)跑路，還能有效的保護(hù)廣大中小投資者的正當(dāng)權(quán)益，并能倒逼公司努力改善經(jīng)營狀況。

5建立起嚴(yán)厲的懲戒法治體系

5.1資本市場的經(jīng)濟(jì)舞弊行為本質(zhì)上就是經(jīng)濟(jì)違法犯罪行為，應(yīng)強(qiáng)力加大懲戒力度

資本市場的經(jīng)濟(jì)舞弊行為對國家、社會和個人的危害都相當(dāng)大。它的特征首先表現(xiàn)為舞弊金額往往較大，一般都涉及千萬元以上甚至幾億、幾十億、甚或上百億，給國家、社會和個人造成的損失巨大;其次，舞弊的實(shí)施一般都是當(dāng)事者經(jīng)過周密的預(yù)謀和籌劃，具有相當(dāng)高的隱蔽性和欺騙性，不容易被輕易暴露和識別，舞弊的成功率大，機(jī)會收益很高，而在目前的證券法規(guī)下風(fēng)險成本很低;第三，舞弊的受損影響面較大，除國家和社會外，更涉及千千萬萬廣大中小投資者的利益。從性質(zhì)上講，資本市場的經(jīng)濟(jì)舞弊行為，比社會上的搶錢、騙錢行為更嚴(yán)重、更惡劣，所以必須要嚴(yán)厲打擊和懲處。

5.2資本市場中的主要經(jīng)濟(jì)舞弊行為種類

（1）虛假包裝上市“造富”、虛假并購重組、高送轉(zhuǎn)套利等行為;（2）非法內(nèi)幕交易套利行為;（3）非法“老鼠倉”、“ 利益輸送”行為;（4）非法惡意操縱股價套利行為;（5）非法市場虛假信息宣傳的“釣魚”行為;（6）非法會計造假、粉飾會計報表、“業(yè)績變臉”行為;（7）游資、主力機(jī)構(gòu)與上市公司、會計師事務(wù)所及其注冊會計師非法合伙舞弊、操縱股價，欺騙廣大投資者的行為;（8）非法瞞報、漏報、選擇性披露，信露不及時、不完整、不充分、不真實(shí)等欺騙欺詐行為;（9）非法惡意減持套現(xiàn)“造富”行為;（10）非法惡意輿論和惡意做空引發(fā)市場動蕩行為。

所有上述資本市場中常見的舞弊行為，其根本目的都是為了欺騙和坑害廣大的中小投資者，非法獲取少數(shù)人不正當(dāng)?shù)木揞~經(jīng)濟(jì)利益，破壞性極強(qiáng)，手段相當(dāng)惡劣，性質(zhì)非常嚴(yán)重，理應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管，重加懲罰。

5.3對資本市場的經(jīng)濟(jì)舞弊應(yīng)嚴(yán)懲不貸

（1）證監(jiān)會作為資本市場的國家行業(yè)主管部門，應(yīng)對資本市場中各種形形色色的舞弊欺詐套利行為進(jìn)行嚴(yán)厲監(jiān)管，恪盡“守護(hù)人”職責(zé)，對發(fā)現(xiàn)并查實(shí)的案件要狠加嚴(yán)懲。目前所執(zhí)行的所謂“頂格處罰” 金額30萬、60萬顯然太輕了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到威懾和懲戒的目的。所以應(yīng)盡快提請修訂《證券法》，對惡意舞弊的責(zé)任單位和責(zé)任個人既要強(qiáng)力追究行政處分，更要加重行政處罰。建議處以經(jīng)濟(jì)違法金額5～10倍的高額懲罰，并實(shí)施5年以上乃至終身禁入規(guī)定。

（2）加大司法介入力度，強(qiáng)力追究責(zé)任當(dāng)事人的經(jīng)濟(jì)刑事責(zé)任。證監(jiān)會與司法部門應(yīng)緊密配合聯(lián)動，大力加強(qiáng)對違法舞弊行為的法律威懾。

①加大司法調(diào)查參與力度。凡發(fā)現(xiàn)性質(zhì)嚴(yán)重、手段惡劣、金額巨大的舞弊違法案例，一律移交司法機(jī)關(guān)調(diào)查，作為經(jīng)濟(jì)刑事案件一查到底。

②經(jīng)查明確系經(jīng)濟(jì)舞弊違法刑事案件的，應(yīng)嚴(yán)格走司法程序，強(qiáng)力追究責(zé)任當(dāng)事人的刑事責(zé)任，該抓的抓，該判的判，該蹲監(jiān)的蹲監(jiān)，該重處罰金的重處罰金，該殺頭的殺頭，讓舞弊牟利者付出慘重代價。

（3）對因舞弊欺騙欺詐而遭受損失的投資者應(yīng)履賠損失金額1～2倍的賠款。我國資本市場的建設(shè)和發(fā)展還在路上，還有很長的路要走。我們由衷期望我國資本市場制度體系盡快科學(xué)完善起來，我國資本市場盡快健康發(fā)展起來，為早日實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)！

作者簡介：李枝啟（1972.02-），男，漢族，云南梁河人，碩士，云南永盛會計師事務(wù)所，會計師、注冊會計師，研究方向：會計、審計、資產(chǎn)評估、管理咨詢。