鄭鑫波 徐佳南 王書(shū)靈 胡桂蘭

摘?要：本文以82家A股上市公司為研究樣本，以其2016～2017年年報(bào)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，選取資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、前十大股東持股比率4個(gè)解釋變量，利用SPSS軟件，采用多元線(xiàn)性回歸方法確定顯著影響企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的因素，提出優(yōu)化企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的策略。

關(guān)鍵詞：生物制藥行業(yè);環(huán)境信息披露;回歸分析

一、 引言

近年來(lái)，隨著環(huán)境問(wèn)題日益凸顯，環(huán)境話(huà)題成為人們關(guān)注的重點(diǎn)之一。習(xí)近平總書(shū)記在2018年全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)上強(qiáng)調(diào)要自覺(jué)把經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展同生態(tài)文明建設(shè)統(tǒng)籌起來(lái)，加大力度推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、解決生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動(dòng)我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)邁上新臺(tái)階。

目前，我國(guó)企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露情況差異明顯，許多學(xué)者對(duì)影響企業(yè)環(huán)境信息披露的主要因素做了實(shí)證性的研究，得出了一些類(lèi)似或截然相反的結(jié)論。如王永德（2012年）等人通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模與環(huán)境信息披露正相關(guān);鄭春美（2013年）等人實(shí)證研究表明盈利能力對(duì)環(huán)境信息披露沒(méi)有顯著;張亞連（2017年）等人的研究結(jié)果卻表明盈利能力對(duì)環(huán)境信息披露的影響呈正。本文以近三年我國(guó)82個(gè)生物制藥上市公司年報(bào)為研究樣本，通過(guò)多元線(xiàn)性回歸方法分析影響因素與環(huán)境信息披露的關(guān)系，探究變量間的相關(guān)程度。為分析環(huán)境信息披露影響因素提供實(shí)證依據(jù)。

二、 理論分析和研究假設(shè)

（一）公司償債能力與環(huán)境信息披露的關(guān)系

出于保障自身利益的考量，債權(quán)人一般會(huì)要求公司披露更多的會(huì)計(jì)信息。而且，為了獲取債權(quán)人的信任，企業(yè)必然要披露更多的環(huán)境信息。據(jù)此提出假設(shè)1。

假設(shè)1：公司償債能力與環(huán)境信息披露水平負(fù)向相關(guān)。

（二）公司規(guī)模與環(huán)境信息披露的關(guān)系

生物制藥行業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)時(shí)，會(huì)面臨籌資、吸引投資等一系列問(wèn)題，為保持在投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶(hù)等利益相關(guān)者心中良好的公司形象，披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息是對(duì)企業(yè)的必然要求。據(jù)此提出假設(shè)2。

假設(shè)2：公司規(guī)模與環(huán)境信息披露水平正向相關(guān)。

（三）公司盈利能力與環(huán)境信息披露的關(guān)系

根據(jù)自愿披露理論，盈利能力越強(qiáng)的公司越會(huì)主動(dòng)地披露企業(yè)的環(huán)境信息以減少信息的不對(duì)稱(chēng)和提升企業(yè)形象，這不僅能獲得利益相關(guān)者的信任，還能向外界表明企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的態(tài)度，樹(shù)立良好的企業(yè)形象。據(jù)此提出假設(shè)3。

假設(shè)3：公司盈利能力與環(huán)境信息披露水平正向相關(guān)。

（四）公司股權(quán)集中度與環(huán)境信息披露的關(guān)系

公司股權(quán)集中度越高，大股東對(duì)公司的控制能力越強(qiáng)，使得大股東對(duì)管理層的監(jiān)督加強(qiáng)，大股東會(huì)更傾向于鼓勵(lì)搜集信息、監(jiān)督管理層，公司披露的環(huán)境信息水平提高。據(jù)此提出假設(shè)4。

假設(shè)4：公司股權(quán)集中度與環(huán)境信息披露水平正向相關(guān)。

三、 實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

1. 本文選擇了 4 個(gè)指標(biāo)分別代表公司的償債能力、公司規(guī)模、盈利能力和股權(quán)集中度等變量，如下表1。

2. 連續(xù)性解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

依據(jù)表2的顯示結(jié)果，償債能力的極小值為0.0463，極大值為0.8454，均值為0.322009，說(shuō)明各個(gè)生物制藥企業(yè)償債能力差異較大;各公司總資產(chǎn)最大值為47980173940，最小值為191969676.46，而均值為5394438411.45，標(biāo)準(zhǔn)差為7191688782.41，表明各生物制藥企業(yè)的公司規(guī)模并不類(lèi)似，差異還是比較明顯的;盈利能力的最大值為 1.0949，最小值為 - 0.1955，均值為 0.272417，標(biāo)準(zhǔn)差為 0.2456197，這表明各個(gè)生物制藥企業(yè)盈利能力差異較大;股權(quán)的集中度從31.2600到91.1033，這表明各生物制藥企業(yè)的股權(quán)集中度差異較大，這對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力也會(huì)產(chǎn)生影響。

3. 被解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

根據(jù)表 3的顯示結(jié)果可得，環(huán)境信息披露指數(shù)的最大值為 6，最小值為 1，均值為 2.84。根據(jù)表 4 的顯示結(jié)果可以看出，有 31 家生物制藥企業(yè)的評(píng)分值要低于平均值，占到了總數(shù)的 37.80%。這說(shuō)明我國(guó)生物制藥企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平整體欠佳，并且企業(yè)間的差別也較大。

（二）相關(guān)性分析

如表5所顯示，其中被解釋變量和解釋變量公司規(guī)模在 1%的水平上顯著正相關(guān)。

（三）回歸結(jié)果分析

由表6可以看出，構(gòu)建模型的R方和調(diào)整后R方分別為0.117和0.106，判定系數(shù)值不高，不過(guò)一般理論認(rèn)為，R方大于0.1時(shí)，其不存在明顯的多重共線(xiàn)性問(wèn)題，所以解釋變量對(duì)被解釋變量的解釋程度是可以接受的，回歸結(jié)果具有一定的實(shí)用型。

表7中B代表回歸系數(shù)，t值是對(duì)回歸系數(shù)t檢驗(yàn)的結(jié)果，sig 值代表t檢驗(yàn)的顯著性。從表7可以看出，sig 值為0.002，小于 0.05，表明解釋變量的回歸系數(shù)通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，解釋變量公司規(guī)模可以有效預(yù)測(cè)被解釋變量環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平的變動(dòng)。這與假設(shè)1的結(jié)論是一致的。其余變量由于未能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，這說(shuō)明這些變量并不能有效地解釋企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平的變動(dòng)。

四、 實(shí)證結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

本文對(duì)我國(guó)82家生物制藥行業(yè)上市公司近三年的償債能力、公司規(guī)模、盈利能力、股權(quán)集中度進(jìn)行了實(shí)證研究，研究結(jié)果如下：我國(guó)生物制藥企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平整體欠佳，企業(yè)間信息披露水平差異較大;公司規(guī)模與環(huán)境信息披露水平呈正向相關(guān)關(guān)系;償債能力、盈利能力、股權(quán)集中度與環(huán)境信息披露水平之間的關(guān)系在研究中無(wú)法確定。

（二）建議

1. 建立和完善相關(guān)法律法規(guī)體系

盡快制定和不斷完善我國(guó)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露法律法規(guī)體系，明確規(guī)定企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露形式、披露指標(biāo)及其相關(guān)披露數(shù)據(jù)等，制訂切實(shí)可行的企業(yè)會(huì)計(jì)環(huán)境信息披露指南，為企業(yè)的披露行為提供重要依據(jù)。同時(shí)，加大證監(jiān)、環(huán)保等部門(mén)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管力度，特別是對(duì)生物制藥行業(yè)企業(yè)中污染廢棄物（如SS、BOD5、CODCr、氨氮、TN、TP和TOC7）信息披露做出強(qiáng)制規(guī)定，強(qiáng)制要求企業(yè)進(jìn)行定量并輔之定性披露。

2. 提高企業(yè)的環(huán)保意識(shí)，指導(dǎo)企業(yè)自覺(jué)披露信息

生物制藥行業(yè)屬于典型的高污染行業(yè)，存在嚴(yán)重污染隱患。提高企業(yè)的環(huán)保意識(shí)能夠促使企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中積極主動(dòng)地貫徹落實(shí)環(huán)保理念，自覺(jué)披露環(huán)境信息。因此政府應(yīng)加大環(huán)保投入促使企業(yè)提高環(huán)保意識(shí)，同時(shí)相關(guān)機(jī)構(gòu)或部門(mén)可以通過(guò)各種方式獎(jiǎng)勵(lì)環(huán)境信息披露水平較高的企業(yè)或處罰污染嚴(yán)重且環(huán)境信息披露水平較低的企業(yè)，以此鼓勵(lì)那些披露水平較低的企業(yè)提高環(huán)保意識(shí)，自覺(jué)披露環(huán)境信息。

3. 提高社會(huì)公眾環(huán)保意識(shí)，發(fā)揮社會(huì)的監(jiān)督作用

對(duì)于高污染的生物制藥行業(yè)而言，公眾的環(huán)保意識(shí)是企業(yè)在進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露時(shí)重要影響因素之一。若公眾環(huán)保意識(shí)強(qiáng)烈，上市公司為了提升公眾對(duì)其的信心和信任以獲得良好的社會(huì)聲譽(yù)，同時(shí)也迫于輿論的壓力，只能披露更多環(huán)境會(huì)計(jì)信息。因此應(yīng)充分發(fā)揮媒體的作用，加強(qiáng)輿論的監(jiān)督，在媒體上表?yè)P(yáng)環(huán)境信息披露水平高的企業(yè)，批評(píng)污染嚴(yán)重的企業(yè)。充分發(fā)揮媒體和社會(huì)公眾的監(jiān)督作用，迫使企業(yè)自覺(jué)履行社會(huì)責(zé)任，主動(dòng)披露相關(guān)環(huán)境信息，提高企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量。

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作者簡(jiǎn)介：鄭鑫波，徐佳南，王書(shū)靈，胡桂蘭，嘉興學(xué)院，浙江嘉興。