金靜 孫明

摘 要：客戶是企業(yè)非財務(wù)利益相關(guān)者之一，客戶關(guān)系會對供應(yīng)商生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生重要的影響。本文對近年來客戶/供應(yīng)商關(guān)系國內(nèi)外文獻進行梳理，從客戶/供應(yīng)商關(guān)系對企業(yè)會計行為、財務(wù)行為、審計行為等方面影響文獻進行歸納及總結(jié)，以求厘清研究思路及脈絡(luò)，為未來客戶供應(yīng)商關(guān)系研究提供借鑒。

關(guān)鍵詞：盈余管理;資本結(jié)構(gòu);議價能力

一、引言

早期財務(wù)理論研究表明，企業(yè)行為主要受到股東、債權(quán)人等利益相關(guān)者影響。這些研究都是基于企業(yè)與這些利益相關(guān)者存在明確的契約關(guān)系（Jensen and Meckling，1976）。然而，近年來，一些研究表明企業(yè)行為會受到非財務(wù)利益相關(guān)者的影響。這些非財務(wù)利益相關(guān)者包括供應(yīng)商、客戶及勞動者等。企業(yè)與這些非財務(wù)利益相關(guān)者關(guān)系通過顯性或者隱性的契約關(guān)系所維系。在這些非財務(wù)利益相關(guān)者中，客戶及供應(yīng)商對企業(yè)行為影響較大，引起了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注，成為近年來研究的熱點問題，并且取得了豐富的成果。

與此同時，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，客戶對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動發(fā)揮影響越來越重要。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國上市制造企業(yè)收入約有百分之三十來自重要客戶，而且客戶集中有不斷增加的趨勢，由于客戶集中會給企業(yè)帶來不可控制風(fēng)險，國家為加強對客戶風(fēng)險監(jiān)管，出臺了相應(yīng)法規(guī)制度。2007年中國證監(jiān)會頒布的《公開發(fā)行證券信息披露內(nèi)容與格式準則第2號——年度報告內(nèi)容與格式》要求上市公司應(yīng)當披露向前五客戶銷售額占公司銷售總額比例。2011年修訂稿又對該規(guī)定進行了強化，要求上市公司以分列和匯總方式披露向前五客戶銷售額所占公司銷售比例，鼓勵披露前五客戶名稱及銷售額?？梢姡覈O(jiān)管機構(gòu)對于客戶信息監(jiān)管越來越重視，掌握客戶信息對于防范化解客戶風(fēng)險，促進企業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。鑒于此，本文對近年來國內(nèi)外有關(guān)客戶關(guān)系對企業(yè)行為影響文獻進行歸納及梳理，以求厘清研究思路，為后續(xù)學(xué)者研究提供借鑒。

二、客戶/供應(yīng)商關(guān)系對會計行為影響

國內(nèi)外文獻關(guān)于客戶關(guān)系對會計行為影響主要集中在盈余管理、會計穩(wěn)健性及信息披露等方面。而這些方面對理解及評估企業(yè)會計信息質(zhì)量有重要的參考價值。

（一）盈余管理

Bowen et al.（1995）研究了客戶、供應(yīng)商、雇員及短期債權(quán)人等利益相關(guān)者隱性契約對盈余管理影響。研究發(fā)現(xiàn)，客戶/供應(yīng)商等會對經(jīng)理人員施加影響，通過會計政策選擇（存貨計價及固定資產(chǎn)折舊計提）增加會計收益。Raman and Shahrur（2008）結(jié)合客戶與供應(yīng)商研究了盈余管理影響因素及經(jīng)濟后果。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)通過操縱盈余管理來吸引客戶和供應(yīng)商進行關(guān)系專用性投資，并且認為這種行為不是企業(yè)長久之計，最終會導(dǎo)致企業(yè)與客戶及供應(yīng)商關(guān)系契約終止?？偟膩碚f，企業(yè)通過盈余管理操縱來影響客戶/供應(yīng)商對企業(yè)發(fā)展前景的判斷。Dou et a.l（2013）認為，在需要進行特定關(guān)系性投資的經(jīng)營環(huán)境里，客戶供應(yīng)商更可能通過進行盈余管理操縱平滑利潤，向?qū)Ψ絺鬟f經(jīng)營狀態(tài)良好的信號，來維護雙方關(guān)系，在法律不健全國家，關(guān)系特定性投資與利潤平滑行為正相關(guān)更加顯著。方紅星和張勇（2016）利用中國上市公司數(shù)據(jù)研究表明，客戶/供應(yīng)商關(guān)系型交易會顯著影響盈余管理行為，進一步會對審計意見及審計收費產(chǎn)生影響。

（二）會計穩(wěn)健性

Chen（2008）研究發(fā)現(xiàn)，客戶/供應(yīng)商關(guān)系專用性投資會提高企業(yè)會計穩(wěn)健性，進一步研究發(fā)現(xiàn)，客戶/供應(yīng)商與企業(yè)存在垂直或者延伸關(guān)系時，關(guān)系專用性投資對企業(yè)會計穩(wěn)健性影響更加顯著。Hui et al.（2012）研究發(fā)現(xiàn)，當客戶/供應(yīng)商具有更強的議價能力時，企業(yè)會計穩(wěn)健性越高。進一步研究發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)屬于使用勞動力成本較低而物料成本較高行業(yè)時，客戶/供應(yīng)商議價能力與企業(yè)會計穩(wěn)健性之間正相關(guān)關(guān)系更強;當企業(yè)屬于壟斷行業(yè)時，客戶/供應(yīng)商議價能力與企業(yè)會計穩(wěn)健性之間正相關(guān)關(guān)系會減弱;當客戶/供應(yīng)商與企業(yè)是長期合作者時，客戶/供應(yīng)商議價能力與企業(yè)會計穩(wěn)健性之間正相關(guān)關(guān)系會更加顯著。

（三）信息披露

Ellis et al.（2012）發(fā)現(xiàn)，研發(fā)費用、廣告費用及無形資產(chǎn)較高的企業(yè)更加愿意披露客戶信息，而審計師聲譽較好及規(guī)模較大的企業(yè)更加不愿意披露客戶信息。Cao et al.（2013）研究了客戶/供應(yīng)商關(guān)系對美國上市公司自愿性信息披露的影響。以盈余預(yù)測為主要衡量標準的自愿性信息披露，大客戶存在促使企業(yè)進行了盈余預(yù)測，關(guān)系型投資水平越高時，企業(yè)更傾向進行盈余預(yù)測，由此證明對隱性契約履行情況。此外，客戶越重要，企業(yè)盈余預(yù)測信息發(fā)布越頻繁。Cen et al.（2016）研究表明，在客戶/供應(yīng)商關(guān)系中，當?shù)谌狡鹪V供應(yīng)商時，由此產(chǎn)生的訴訟損失可能觸發(fā)主要客戶對供應(yīng)鏈風(fēng)險的關(guān)注。當供應(yīng)商陷入訴訟中時，客戶可能通過削弱或終止關(guān)系來規(guī)避供應(yīng)鏈風(fēng)險。被起訴的供應(yīng)商為了避免對公司的重大不利影響，在其財務(wù)報表中采用關(guān)于或有損失的戰(zhàn)略披露策略。結(jié)果表明，有大客戶的企業(yè)會選擇披露好消息而隱瞞壞消息，關(guān)系專用性投資水平較高時，兩者之間關(guān)系更加顯著。王雄元和喻長秋（2014）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)是否披露客戶信息是成本與收益權(quán)衡的結(jié)果，中國上市公司客戶信息披露不充分其重要原因是受專有化成本影響，但資本市場收益可以緩解專有化成本與客戶信息披露之間反向關(guān)系。

三、客戶/供應(yīng)商關(guān)系對財務(wù)行為的影響

目前，客戶供應(yīng)商關(guān)系對企業(yè)行為影響主要集中在對財務(wù)行為影響方面，具體主要體現(xiàn)在對資本結(jié)構(gòu)、資本成本及現(xiàn)金持有等方面，相對來說，這方面的成果比較豐碩。

（一）資本結(jié)構(gòu)

Titman（1984）開創(chuàng)性地提出，當供應(yīng)商生產(chǎn)獨特產(chǎn)品，一旦其被清算時，客戶轉(zhuǎn)換成本特別高，考慮對其客戶的影響，供應(yīng)商承諾采取較低的財務(wù)杠桿來吸引客戶進行投資，避免清算風(fēng)險。進一步研究發(fā)現(xiàn)，特別在耐用品行業(yè)的企業(yè)，關(guān)系專用性投資水平相對較高，強制清算供應(yīng)商會給客戶帶來較高的轉(zhuǎn)換成本，因此，客戶要求供應(yīng)商采用較低的財務(wù)杠桿。Banerjee et al.（2008）也認為企業(yè)為了減少財務(wù)風(fēng)險選擇較低財務(wù)杠桿，但原因主要在于如果大客戶數(shù)量不多，流失風(fēng)險較大，保持較低財務(wù)杠桿是因為關(guān)系專用性投資再利用困難，而不是為了吸引客戶進行關(guān)系型投資。Kale and Shahrur（2007）研究表明，企業(yè)使用較低的杠桿作為承諾促使客戶進行專用性投資，當客戶屬于科技型企業(yè)，企業(yè)財務(wù)杠桿會降低;如果企業(yè)與客戶進行合資經(jīng)營或者達成戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系時，企業(yè)財務(wù)杠桿會更低。

在公司財務(wù)杠桿決策的背景下，一些學(xué)者發(fā)展和論證了議價能力理論。這一理論指出，當一個企業(yè)增加其財務(wù)杠桿作用時，會增加其相對于客戶和供應(yīng)商的議價能力。因此，與Titman（1984）關(guān)系專用性投資理論相比，議價能力理論論證了供應(yīng)商和客戶財務(wù)杠桿呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。如果客戶增加其杠桿率，它增加了與供應(yīng)商的議價能力。供應(yīng)商可以通過增加自己的杠桿率來做出反應(yīng)，以免失去談判能力。Kale and Shahrur（2007）考察了債務(wù)在議價能力中的作用，發(fā)現(xiàn)企業(yè)債務(wù)水平與供應(yīng)商/客戶行業(yè)集中度正相關(guān)，而行業(yè)集中度是議價能力的代理變量，行業(yè)集中度越高，代表客戶和供應(yīng)商議價能力越強。Brown et al.（2009）發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商在客戶杠桿收購（LBO）公告中經(jīng)歷了顯著的負異?；貓蟆Ｋ麄兊挠^點是，LBO為客戶提供了從供應(yīng)商那里獲得優(yōu)惠的機會，因為較高的杠桿率提高了議價能力。Towner（2015）以美國醫(yī)療保健行業(yè)為樣本來檢驗議價能力理論及其有效性。他指出，當醫(yī)院債務(wù)較多時，醫(yī)院和保險商就特定程序協(xié)商的償還率更高。他還指出，當醫(yī)院事前議價能力較弱時，這種效應(yīng)更強。

Chu（2012）同時考察了議價能力理論和關(guān)系專用性投資理論，他們發(fā)現(xiàn)，客戶杠桿與供應(yīng)商杠桿顯著正相關(guān)且占主導(dǎo)地位。進一步研究表明，關(guān)系專用性投資水平較高，則正相關(guān)關(guān)系會變?nèi)?但客戶事前意見能力較強，這種正相關(guān)關(guān)系會更加顯著。從而證實了這兩種理論觀點在現(xiàn)實中都在發(fā)揮作用。Demirci（2013）研究客戶風(fēng)險是供應(yīng)商融資決策的一個重要決定因素。他使用客戶的信用評級、股票回報波動性和行業(yè)調(diào)整的賬面杠桿率作為客戶風(fēng)險的指標，以識別對供應(yīng)商杠桿率和債務(wù)發(fā)行的影響。研究發(fā)現(xiàn)，當客戶風(fēng)險由信用評級或股票回報波動性來衡量時，會對供應(yīng)商的債務(wù)融資產(chǎn)生負面影響，在成立不久企業(yè)以及處于行業(yè)集中的企業(yè)對客戶風(fēng)險變化反應(yīng)更加敏感。然而，與Chu（2012）研究結(jié)論相反，沒有發(fā)現(xiàn)客戶財務(wù)杠桿和供應(yīng)商財務(wù)杠桿之間存在顯著關(guān)系。Mauro Oliveira（2017）研究了處于財務(wù)困境重要客戶的資本結(jié)構(gòu)對供應(yīng)商資本結(jié)構(gòu)的影響，研究發(fā)現(xiàn)，這些公司的供應(yīng)商在客戶提交破產(chǎn)申請前兩年增加了杠桿比率，與議價能力理論相一致，該理論指出，供應(yīng)商債務(wù)的增加減少了可用于談判的成本，供應(yīng)商增加他們的財務(wù)杠桿，以加強他們與重要客戶的議價能力，在客戶重組其債務(wù)以后，供應(yīng)商降低其杠桿率，恢復(fù)到以前的狀態(tài)。

（二）資本成本

Cen et al.（2016）研究了大客戶存在與銀行貸款契約關(guān)系。研究表明，主要客戶有強烈的動機來篩選或監(jiān)控供應(yīng)商，以確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，銀行認為長期存在大客戶的公司更安全，銀行給公司貸款利率變小，貸款契約變松。也有學(xué)者得出不同結(jié)論。Campello and Gao（2016）研究了貸款契約的定價和非定價特征，以評估信貸市場如何看待客戶集中和供應(yīng)鏈關(guān)系。研究表明，較高的客戶集中度提高利率價差，增加了新啟動和重新協(xié)商銀行貸款的限制性契約數(shù)量，縮減了貸款期限，減少了貸款金額。Chen et al.（2013）利用美國數(shù)據(jù)研究了信息不對稱對供應(yīng)商債券利率價差影響，研究發(fā)現(xiàn)信息不對稱會對企業(yè)債券利差產(chǎn)生一定影響，而重要客戶存在會顯著加大信息不對稱對債券利差影響。

陳峻等（2015）利用中國上市公司制造業(yè)數(shù)據(jù)研究了客戶關(guān)系與權(quán)益資本之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，在中國特定環(huán)境下，大客戶存在確實可以降低權(quán)益資本成本，只是這種作用在環(huán)境不確定較低情況下發(fā)揮作用才會顯著，在環(huán)境不確定性較高情況下發(fā)揮作用并不明顯。Dhaliwal（2016）系統(tǒng)研究了美國客戶集中度與企業(yè)各種融資成本之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度顯著增加了公司的權(quán)益資本成本;其次，客戶集中度與公司系統(tǒng)風(fēng)險顯著正相關(guān);最后，客戶集中度顯著增加了公司債務(wù)成本。以上學(xué)者在客戶關(guān)系影響權(quán)益資本會得出不同結(jié)論，原因可能在于中國和美國資本市場發(fā)展程度存在差異，企業(yè)在融資渠道及融資方式偏好方面也存在一定差異。

（三）現(xiàn)金持有

Bates et al.（2009）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)持有現(xiàn)金出于預(yù)防性目的。在此基礎(chǔ)上，Jennifer（2013）研究表明，企業(yè)為了預(yù)防客戶流失，引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險會持有較多現(xiàn)金，而且現(xiàn)金持有量與客戶重要性呈正比。Bae et al.（2011）發(fā)現(xiàn)，客戶集中度與供應(yīng)商集中度較高企業(yè)現(xiàn)金持有量相對較高，根本原因在于進行專用性投資產(chǎn)生了更多財務(wù)困境成本。Itzkowitz（2013）研究了客戶關(guān)系對現(xiàn)金持有量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，如果少量客戶在供應(yīng)商的銷售中占很大一部分，損失該客戶會對供應(yīng)商生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重要的影響，現(xiàn)金持有量隨著對主要客戶的銷售百分比和對主要客戶的銷售集中度的增加而增加。這一結(jié)果表明，專用性投資會引發(fā)更大的風(fēng)險，公司持有更多的現(xiàn)金來抵消這種風(fēng)險。

張志宏和陳峻（2013）利用中國制造業(yè)數(shù)據(jù)研究了客戶集中度與現(xiàn)金之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度與現(xiàn)金持有量正相關(guān)，進一步研究發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)進行多元化經(jīng)營及經(jīng)營風(fēng)險較大情況下現(xiàn)金持有量會更高。

（四）股利政策

企業(yè)的股利政策也可能受到其與客戶和供應(yīng)商之間關(guān)系的影響。Johnson et al.（2010）對股利與關(guān)系專用性投資負相關(guān)做出了解釋。他們提出，由于大客戶比普通投資者對供應(yīng)商掌握更多的信息，因此客戶監(jiān)控作為一種治理機制可以替代股利支付，大客戶會實施更多監(jiān)控措施。因此，企業(yè)將會支付較低股利。Wang（2012）研究了公司與其主要客戶/供應(yīng)商之間的關(guān)系是否影響其支付政策。他指出客戶/供應(yīng)商關(guān)系可能通過兩個渠道對公司的股利支付產(chǎn)生影響：一是與關(guān)系專用性投資相關(guān)的財務(wù)困境成本;二是主要客戶的鑒證作用;進一步研究揭示了客戶重要程度與其股利支付負相關(guān)。焦小靜和張鵬偉（2017）利用中國上市公司數(shù)據(jù)研究了客戶集中度與股利支付之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度與股利支付負相關(guān)，研究結(jié)論支持客戶關(guān)系支持了治理效用而非風(fēng)險效用。

（五）商業(yè)信用

商業(yè)信用是企業(yè)進行短期融資的重要方式。Frank and Maksimovic（2005）將商業(yè)信用作用分為兩類：一類強調(diào)商業(yè)信用的融資作用;另一類強調(diào)商業(yè)信用的經(jīng)營作用而非財務(wù)作用。將商業(yè)信用發(fā)揮融資作用理由是，供應(yīng)鏈中的各方可能比其他債權(quán)人擁有關(guān)于其客戶/供應(yīng)商的更多的信息，因此能更好地提供信用。Biais and Gollier（1997）認為商業(yè)信用的提供傳達了良好的信息，并鼓勵銀行融資。而將商業(yè)信用發(fā)揮經(jīng)營作用的理由是，將商業(yè)信用作為產(chǎn)品質(zhì)量傳遞的信號（Lee and Stowe （1993）。Dass et al.（2011）雖然支持第二種觀點，但是，他們認為商業(yè)信用是一種承諾機制，商業(yè)信用隨著專用性投資水平增加而增加，此外，隨著企業(yè)市場地位提高，專用性投資數(shù)量會增大，而從投資中獲取更多收益，會進一步增加投資，不需要通過商業(yè)信用對客戶做出保證，因此，商業(yè)信用水平會下降。

四、客戶供應(yīng)商關(guān)系對審計行為的影響

Darnall et al.（2001）研究發(fā)現(xiàn)，客戶會對企業(yè)聘請外部審計產(chǎn)生重要影響。Archambeault et al.（2008）發(fā)現(xiàn)，客戶/供應(yīng)商等利益相關(guān)者為了獲取企業(yè)公司信息促進了內(nèi)部審計的發(fā)展。Darnall et al.（2009）研究發(fā)現(xiàn)，客戶/供應(yīng)商促進環(huán)境審計發(fā)展。Chen et al.（2014）利用美國上市公司數(shù)據(jù)研究了供應(yīng)鏈客戶信息共享對審計收費的影響。結(jié)果表明，當供應(yīng)商與客戶由同一家審計師事務(wù)所審計時，審計師掌握了供應(yīng)鏈各方信息，審計師會收取較低審計費用。Johnstone et al.（2014）發(fā)現(xiàn)，審計師事務(wù)所同時審計供應(yīng)鏈上客戶與供應(yīng)商時，審計師掌握客戶與供應(yīng)商信息越充分，審計質(zhì)量越高，審計收費越低，并且客戶越重要，效果越好。

國內(nèi)學(xué)者也在這方面研究也取得豐碩成果。王少飛等（2010）研究發(fā)現(xiàn)，客戶/供應(yīng)商會促使企業(yè)選擇本地事務(wù)所，且延長了任期。張敏等（2012）研究表明，客戶/供應(yīng)商集中度提高，降低了非國有企業(yè)聘請大所的概率，而國有企業(yè)聘用大所的概率呈現(xiàn)非線性U型關(guān)系。林鐘高等（2015）發(fā)現(xiàn)，制度環(huán)境可以減少客戶/供應(yīng)商關(guān)系對聘用小所的偏好。王雄元等（2014）研究發(fā)現(xiàn)，大客戶向市場傳遞好的信息，客戶集中度提高可以顯著降低審計收費。方紅星、張勇（2016）發(fā)現(xiàn)客戶/供應(yīng)商關(guān)系交易，會通過影響盈余管理，進一步會提高審計收費及增加出具非標準審計意見的概率。

五、客戶/供應(yīng)商關(guān)系對企業(yè)其他方面影響

客戶/供應(yīng)商關(guān)系對企業(yè)影響不僅體現(xiàn)在一般會計行為、財務(wù)行為及審計行為這三個方面，還體現(xiàn)在對經(jīng)營業(yè)績、創(chuàng)新活動及避稅行為等其他方面。

（一）經(jīng)營業(yè)績

隨著社會發(fā)展，客戶與供應(yīng)商之間貿(mào)易關(guān)系也發(fā)生了變化，由最初以價格作為唯一標準選擇合作對象，轉(zhuǎn)向以可以建立長期貿(mào)易關(guān)系選擇合作伙伴。客戶與供應(yīng)商之間關(guān)系可以分為兩種：以競爭為主和以合作為主，進而會引起“價值掠奪”和“價值創(chuàng)造”兩種結(jié)果。合作會實現(xiàn)供應(yīng)鏈各方信息共享、相互協(xié)作，最終提高各方價值。Cool and Henderson（1998）研究發(fā)現(xiàn)，客戶/供應(yīng)商議價能力越高，企業(yè)盈利能力越強。Lanier et al.（2010）研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈成員在整體績效上優(yōu)于供應(yīng)鏈成員各自績效之和。Patatoukas（2012）研究表明，客戶集中度與經(jīng)營業(yè)績正相關(guān)，大客戶存在提高資產(chǎn)使用效率，降低了經(jīng)營費用等。Kim and Henderson（2015）研究發(fā)現(xiàn)，在供應(yīng)鏈體系中，客戶/供應(yīng)商集中，可以提高企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率等，進而提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。有的學(xué)者也得出相反結(jié)果。Galbraith and Stiles（1983）研究表明，企業(yè)盈利能力與客戶/供應(yīng)商議價能力負相關(guān)。Gosman and Kohlbeck（2009）研究發(fā)現(xiàn)，當客戶與供應(yīng)商之間存在競爭關(guān)系時，客戶議價能力越強，供應(yīng)商毛利率越低，但是，供應(yīng)商規(guī)?？梢詼p弱他們之間的關(guān)系。Kim and Wemmerlov（2015）利用來自美國制造業(yè)158家供應(yīng)商的調(diào)查數(shù)據(jù)，進行結(jié)構(gòu)方程建模，探討從經(jīng)營能力影響財務(wù)績效的路徑。結(jié)果表明，供應(yīng)商的運營能力通過提高其產(chǎn)品/服務(wù)的價值來增加其客戶的依賴性，客戶議價能力與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績負相關(guān)。Irvine et al.（2013）在Patatoukas（2012）研究成果基礎(chǔ)上進行了拓展，將生命周期理論引入到了客戶集中度對經(jīng)營業(yè)績影響研究。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度與經(jīng)營業(yè)績之間關(guān)系在企業(yè)建立初期與成熟期是不同的，在建立初期客戶集中度與經(jīng)營業(yè)績負相關(guān)，在企業(yè)成熟期客戶集中度與經(jīng)營業(yè)績正相關(guān)。主要原因在于特定關(guān)系投資在前期較多，效果在后期才能體現(xiàn)。

唐躍軍（2009）發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)商/客戶集中和議價能力越低，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績越好;進一步研究發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商集中與經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出倒"U"形關(guān)系;而客戶集中與經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出正"U"形關(guān)系。黃曉波（2015）研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中與銷售毛利率及經(jīng)營杠桿負相關(guān)，與市銷率正相關(guān)。李歡等（2018）利用中國數(shù)據(jù)根據(jù)杜邦分析方法研究了大客戶與經(jīng)營業(yè)績之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中與經(jīng)營業(yè)績負相關(guān)，根本原因在于客戶集中導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與毛利率降低。由此可見，關(guān)于客戶/供應(yīng)商集中與經(jīng)營業(yè)績之間關(guān)系，國內(nèi)外學(xué)者并沒有一致結(jié)論。

（二）避稅行為

Cen et al（2016）考察了存在客戶供應(yīng)商關(guān)系的企業(yè)是否會通過供應(yīng)鏈進行避稅行為。研究表明，客戶/供應(yīng)商關(guān)系會促使知識和信息在供應(yīng)鏈企業(yè)之間傳播，減少了避稅成本，給企業(yè)避稅提供便利，企業(yè)與客戶地理距離更近時，企業(yè)現(xiàn)金稅率更低，與主要客戶現(xiàn)金稅率存在顯著正相關(guān)關(guān)系，證明了供應(yīng)鏈關(guān)系為企業(yè)避稅提供了便利。

Hung et al.（2016）認為，客戶集中的公司需要持有更多的現(xiàn)金，并有更強的動機來管理盈余。進一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)客戶集中度與避稅程度正相關(guān)，當企業(yè)占有市場份額較低、經(jīng)營分散化較低時，這種關(guān)系更加顯著。同時也發(fā)現(xiàn)，有政府背景大客戶，可以向供應(yīng)商提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，減輕了供應(yīng)商避稅動機。

曹越等（2018）利用中國上市公司數(shù)據(jù)，研究了在內(nèi)部控制質(zhì)量不同情況下，客戶集中度與企業(yè)避稅關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度與企業(yè)避稅程度正相關(guān)，內(nèi)部控制質(zhì)量提高了企業(yè)避稅程度。進一步研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制質(zhì)量減少了客戶集中度與避稅程度正向關(guān)關(guān)系僅存在于激進型避稅企業(yè)，而在保守型避稅企業(yè)這種效果并不明顯。

（三）創(chuàng)新活動

客戶是企業(yè)創(chuàng)新的重要源泉，是關(guān)于市場需求、產(chǎn)品創(chuàng)新、制造商、產(chǎn)品和服務(wù)、技術(shù)和經(jīng)驗的重要信息（Christensen et al.， 2005）。Krause et al.（2007）認為，企業(yè)與利益相關(guān)者，包括客戶、供應(yīng)商、政府和中介機構(gòu)之間保持穩(wěn)定的關(guān)系，可以提高創(chuàng)新能力。He et al.（2014）從客戶議價能力及客戶集中度兩個方面探討了客戶對于企業(yè)創(chuàng)新活動的影響。研究發(fā)現(xiàn)，客戶議價能力越強，企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量越少;客戶集中度越高，企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量越多。其原因在于，客戶議價能力越強，會導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險增加，不利于創(chuàng)新活動;而客戶集中可以更好進行商業(yè)合作，促使供應(yīng)商進行創(chuàng)新。企業(yè)可以通過客戶契約獲取市場需求信息，增強技術(shù)知識（Matsumura and Schloetzer， 2016）。而有些學(xué)者的得出不同結(jié)論，F(xiàn)arber（1981）研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度較高會抑制研發(fā)費用投入。

徐虹等（2016）研究了客戶關(guān)系與研發(fā)投入之間關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中與研發(fā)投入呈現(xiàn)倒U型關(guān)系。此外還有一些其他研究成果。Chu et al.（2015）研究了供應(yīng)商與其主要客戶之間的地理距離來獲取知識溢出，以客戶總部變化作為外生事件?？蛻舻闹R溢出與供應(yīng)商創(chuàng)新正相關(guān)，客戶自身更具創(chuàng)新性，并且與供應(yīng)商技術(shù)接近時，效果更強。Li（2017）研究發(fā)現(xiàn)，客戶的積極創(chuàng)新產(chǎn)出增加了供應(yīng)商盈利能力。進一步研究發(fā)現(xiàn)，影響渠道有兩種：其一，需求渠道;其二;知識傳播渠道?？蛻魟?chuàng)新所帶來高銷售額及凈資產(chǎn)利潤率會提高供應(yīng)商的未來盈利能力。

六、述評及展望

本文對近年來客戶/供應(yīng)商對企業(yè)行為影響文獻進行了系統(tǒng)梳理，有助于從非財務(wù)利益相關(guān)者角度對企業(yè)會計行為、財務(wù)行為及審計行為影響因素進行探討，拓寬了企業(yè)行為研究思路，為后續(xù)研究提供了借鑒。從上述歸納內(nèi)容可以看出，國內(nèi)外學(xué)者研究重心主要集中在客戶/供應(yīng)商關(guān)系對企業(yè)財務(wù)行為影響，其次是會計行為及審計行為，再次是經(jīng)營業(yè)績等方面。而財務(wù)行為主要集中在對資本結(jié)構(gòu)及資本成本的影響;而會計行為主要集中在盈余管理方面;審計行為主要在審計收費及審計質(zhì)量方面，最后是經(jīng)營業(yè)績。通過比較，我們可以看出，客戶供應(yīng)商關(guān)系對企業(yè)行為影響文獻已經(jīng)取得豐碩成果，而且為后續(xù)研究奠定了堅實的基礎(chǔ)，但是，同時也表明客戶供應(yīng)商對企業(yè)行為影響要取得突破及創(chuàng)新，必須要把研究視角拓寬，不能僅僅停留在企業(yè)傳統(tǒng)會計行為等方面，還要拓展到與企業(yè)行為有關(guān)衍生研究領(lǐng)域?？傊?，非財務(wù)利益相關(guān)者客戶/供應(yīng)商對企業(yè)行為產(chǎn)生重要影響，值得國內(nèi)外學(xué)者進行深入廣泛研究。

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