張玉華 路 軍

(山東建筑大學(xué) 商學(xué)院，山東 濟南 250101；中國人民大學(xué) 商學(xué)院，北京 100084；山東管理學(xué)院 山東省勞動政策研究中心，山東 濟南 250357)

一、研究背景與問題的提出

在經(jīng)濟下行與中美貿(mào)易沖突的背景下，企業(yè)經(jīng)營尤其是民營企業(yè)經(jīng)營面臨較大壓力，如何為企業(yè)“減負(fù)”成為近年來媒體和輿論關(guān)注的焦點。長期以來，公眾普遍認(rèn)為我國社會保險費率偏高(1)世界銀行發(fā)布的2018年全球企業(yè)綜合稅費率排行榜，中國企業(yè)以67.3%的綜合稅費率在全球189個有數(shù)據(jù)經(jīng)濟體中排名第12位，其中社保稅費率排名第2位，僅次于法國。并直接提高了企業(yè)的用工成本。因此，降低社會保險費率就成為近年來我國社會保險政策調(diào)整的重要內(nèi)容。

為“降低企業(yè)成本”“提升企業(yè)績效”，中央在《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中明確提出要“適時適當(dāng)降低社會保險費率”，中央經(jīng)濟工作會議進一步提出“幫助企業(yè)降低成本”“要降低社會保險費”(2)參見：《2015年中央經(jīng)濟工作會議公報》。。為此，2015年以來，人力資源和社會保障部、財政部等部門連續(xù)六次出臺社會保險費率下調(diào)方面的政策，總體社保費率從41%降到37.25%，總體降幅接近10%。人力資源和社會保障部基于“社會保險繳費基數(shù)”“覆蓋人群規(guī)?！币约啊敖蒂M幅度”對“社會保險降費”政策的效果進行了初步的預(yù)估測算，提出“如果符合條件的地區(qū)降費率政策全部落實到位，預(yù)計每年可降低企業(yè)成本1200億元以上”(3)左婭：《社保降費率 不會降待遇》，《人民日報》2016年4月16日第2版。。但從理論上來講，社會保險對用工成本的作用機制并非簡單的線性邏輯關(guān)系，即“社保費率降低→用工成本下降”。該線性邏輯成立至少需要滿足兩個前提假設(shè)：其一是，社會保險名義繳費率和實際繳費率一致，名義繳費率的下降即意味著實際繳費率的下降；其二是，社會保險費用僅是單純的用工成本，其變動不會影響員工的有效勞動供給。但從現(xiàn)有相關(guān)文獻的研究發(fā)現(xiàn)來看，上述兩個前提假設(shè)都不成立。我國社會保險實際繳費率遠遠低于名義繳費率(4)根據(jù)彭浩然等人的測算，我國基本養(yǎng)老保險的實際繳費率遠遠低于名義繳費率且不斷降低，從2005年的17.0%降低至2015年的14.2%。封進根據(jù)2017年國家統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)計算發(fā)現(xiàn)，很多地方民營企業(yè)社會保險的實際繳費率比名義繳費率低6個點左右。謝經(jīng)榮對全國民營企業(yè)的抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2016年為全部職工繳納五項社會保險的企業(yè)僅占38.2%，低于2015年40.5%的水平，企業(yè)全員參保率并不高。，而且社會保險費用影響員工的有效勞動供給(5)程欣、鄧大松：《企業(yè)社保投入是成本還是投資?——“基于中國企業(yè)——勞動力匹配調(diào)查”(CEES)的新發(fā)現(xiàn)》，《人口與經(jīng)濟》2018年第5期。。因此，社會保險對用工成本的影響存在著更為復(fù)雜的中間機制，進而導(dǎo)致了多種邏輯可能性。從現(xiàn)有文獻來看，除了上述簡單的線性邏輯關(guān)系外，至少還有以下兩種邏輯可能性：其一是，由于過高的名義繳費率會誘發(fā)較強的逃費動機，因此社會保險對用工成本的可能作用機制為“名義繳費率下降→雇主逃費動機下降→實際繳費率上升→用工成本上升”；其二是，由于社會保險費用并非單純的成本，同時也是穩(wěn)定員工工作預(yù)期、釋放有效勞動供給的人力資本投資(6)程欣、鄧大松：《企業(yè)社保投入是成本還是投資?——“基于中國企業(yè)——勞動力匹配調(diào)查”(CEES)的新發(fā)現(xiàn)》，《人口與經(jīng)濟》2018年第5期。，因此社會保險對用工成本的作用機制為“社保費率下降→員工有效勞動供給下降→企業(yè)績效下降→提高工資激勵→用工成本上升”。不同于前面的簡單線性邏輯顯示的“社會保險降費導(dǎo)致用工成本降低”，這兩種影響機制的邏輯結(jié)果都是“社會保險降費導(dǎo)致用工成本上升”。

由于社會保險降費對企業(yè)用工成本的影響在理論上存在兩種完全不同的可能結(jié)果，因此我們需要用實證的方法來檢視我國當(dāng)前的社會保險降費政策的政策目標(biāo)是否能夠達成。為此，我們亟待厘清以下三個問題：(1)降低社會保險費率，能夠有效降低企業(yè)用工成本嗎？(2)不同條件之下，社會保險費率下調(diào)對企業(yè)的用工成本影響一致嗎？(3)影響社會保險費率調(diào)整政策執(zhí)行效果的主要作用機制是什么？為回答以上問題，本文以2015年我國下調(diào)失業(yè)保險費率為典型事件，采用事件分析法，構(gòu)建OLS回歸模型，取用事件前后各3個年度數(shù)據(jù)觀測值，研究社會保險費率下調(diào)對企業(yè)用工成本的影響以及其作用機制。

二、社會保險費率調(diào)整與用工成本關(guān)系：文獻評述與研究設(shè)計

(一)社會保險費率調(diào)整影響用工成本的理論邏輯

本文研究問題所涉及的“社會保障對經(jīng)濟發(fā)展的影響”議題一直是經(jīng)濟學(xué)與公共管理領(lǐng)域中的經(jīng)典問題，且圍繞這一議題產(chǎn)生的爭辯與分歧也由來已久。就影響性質(zhì)來講，有一部分學(xué)者認(rèn)為社會保障可能產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，包括有礙競爭力、抑制工作動機、造成代際差距等(7)華穎：《新時期社會保障與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的再認(rèn)識——第三屆全國社會保障學(xué)術(shù)大會論要》，《社會保障評論》2017年第2期。；而另一部分學(xué)者則強調(diào)其對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，包括提升人力資本、優(yōu)化勞動力資源配置、調(diào)節(jié)社會總供給與總需求、社會保障基金的投融資效應(yīng)、再分配效應(yīng)等(8)參見童星：《社會保障理論與制度》，江蘇教育出版社2008年版。。就影響機制來看，主要涉及社會保障對勞動力市場、消費、儲蓄、投資、人口和人力資本等因素的影響。從勞動力市場角度分析社會保障對經(jīng)濟發(fā)展的影響的一個重要中間機制是“社會保險對用工成本的影響”，現(xiàn)有文獻對這一影響的邏輯結(jié)果判斷及其影響機制解釋也并未形成共識，主要有三類不同的觀點，即正相關(guān)、負(fù)相關(guān)和復(fù)雜關(guān)系。

正相關(guān)論遵循簡單線性邏輯，認(rèn)為社會保險費率與用工成本正相關(guān)，即社會保險費率上升會導(dǎo)致用工成本上升，社會保險費率下降導(dǎo)致用工成本下降，其假設(shè)前提是名義繳費率與實際繳費率一致，其中間機制是社會保險費用被視為單純的成本(9)程欣、鄧大松：《企業(yè)社保投入是成本還是投資?——“基于中國企業(yè)——勞動力匹配調(diào)查”(CEES)的新發(fā)現(xiàn)》，《人口與經(jīng)濟》2018年第5期。。這種觀點最為普遍，以至于在很多對相關(guān)問題的研究中直接被作為不證自明的前提假設(shè)使用。例如，彭浩然等指出，因為高養(yǎng)老保險負(fù)擔(dān)意味著高用工成本，因此為吸引更多的外資流入，中國地方政府在養(yǎng)老保險征繳方面存在逐底競爭現(xiàn)象(10)彭浩然、岳經(jīng)綸、李晨烽：《中國地方政府養(yǎng)老保險征繳是否存在逐底競爭？》，《管理世界》2018年第2期。。李雅楠和李建民認(rèn)為，在高社保支出的前提下，企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入有可能受到較大抑制，從而有可能對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)生嚴(yán)重的抑制效應(yīng)(11)李雅楠、李建民：《工資上漲對企業(yè)生產(chǎn)率的影響——來自中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的證據(jù)》，《勞動經(jīng)濟研究》2015年第2期。。

負(fù)相關(guān)論在區(qū)分“名義繳費率”和“實際繳費率”的基礎(chǔ)上，引入“有效勞動供給”“逃費動機”“轉(zhuǎn)嫁動機”等中間變量，提出社會保險費用與用工成本負(fù)相關(guān)。Liebman和Luttmer運用美國的勞動力社會保障數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社保投入增加能夠有效釋放員工的有效勞動供給(12)Liebman J，Luttme R E，Would people behave differently if they better understood social security? Evidence from a filed experiment. NBER Working Paper Series，2011.。Clement和John對于印度等發(fā)展中國家的研究也發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社保投入對于穩(wěn)定員工預(yù)期、激發(fā)有效勞動供給的促進作用則較為顯著(13)Clement I，John P，Labor market effects of social programs: evidence from India’s employment guarantee. American Economic Journal: Applied Economics，2015,pp.1-71.。程欣和鄧大松運用“中國企業(yè)—勞動力匹配調(diào)查”數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社保投入增加對勞動生產(chǎn)率具有顯著的正向促進效應(yīng)，進而指出對于現(xiàn)階段企業(yè)社保投入而言，其更應(yīng)視作穩(wěn)定員工工作預(yù)期、釋放有效勞動供給的人力資本投資手段，而并非單純的成本壓力(14)程欣、鄧大松：《企業(yè)社保投入是成本還是投資?——“基于中國企業(yè)——勞動力匹配調(diào)查”(CEES)的新發(fā)現(xiàn)》，《人口與經(jīng)濟》2018年第5期。。這幾個研究都表明，社會保險費率下降意味著有效勞動供給或勞動生產(chǎn)率的下降，進而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營績效的下降，為提升企業(yè)績效，企業(yè)則需要對員工進行補償性工資或福利激勵，從而導(dǎo)致用工成本的上升。金剛和范洪敏引入“逃費動機”變量后研究發(fā)現(xiàn)，在一定幅度范圍內(nèi)，政策繳費率的調(diào)整對企業(yè)實際繳費率具有顯著的負(fù)向影響，適度降低政策繳費率水平可以降低企業(yè)逃費動機，進而提高企業(yè)實際繳費率水平，總體來看，企業(yè)實際繳費率的政策繳費率彈性為-2.21，即政策繳費率調(diào)整1%會引起企業(yè)實際繳費率反向變動2.21%(15)金剛、范洪敏：《社會保險政策繳費率調(diào)整對企業(yè)實際繳費率的影響——基于深圳市2006年養(yǎng)老保險政策繳費率調(diào)整的雙重差分估計》，《社會保障研究》2018年第4期。?！袄U費轉(zhuǎn)嫁動機”也同樣適用上述邏輯。穆懷中和張楠研究發(fā)現(xiàn)，高養(yǎng)老保險繳費下企業(yè)會強化轉(zhuǎn)移繳費成本的行為，增加低人力資本勞動者就業(yè)水平而抑制高人力資本勞動者就業(yè)水平，進而降低工資支付水平(16)穆懷中、張楠：《城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險繳費對就業(yè)影響的門檻效應(yīng)研究》，《經(jīng)濟體制改革》2018年第4期。。楊俊則指出，如果企業(yè)不能將養(yǎng)老保險繳費負(fù)擔(dān)完全轉(zhuǎn)嫁到工資上時，企業(yè)則會減少勞動力需求(17)楊?。骸娥B(yǎng)老保險和工資與就業(yè)增長的研究》，《社會保障研究》2008年第2期。。上述研究發(fā)現(xiàn)，無論是逃費動機還是轉(zhuǎn)嫁動機都會受到費率水平的影響，如果降低費率水平，則可以降低逃費強度和轉(zhuǎn)嫁強度，進而提高實際繳費率，導(dǎo)致用工成本的上升。

復(fù)雜關(guān)系論則認(rèn)為，社會保險與用工成本并非簡單的線性關(guān)系，而是根據(jù)勞動力市場狀況、人力資本水平、企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等變量的變化而呈現(xiàn)出復(fù)雜的相關(guān)關(guān)系。楊翠迎等研究發(fā)現(xiàn)實際征繳水平和政策費率呈倒U型關(guān)系，隨著政策費率標(biāo)準(zhǔn)的提高，實際征繳水平先上升后下降(18)楊翠迎、汪潤泉、沈亦駿：《政策費率與征繳水平：中國城鎮(zhèn)職工社會保險繳費背離性分析》，《公共行政評論》2018年第3期。。封進則認(rèn)為，總體上看社會保險繳費對于員工工資影響不顯著，但對于受教育程度較低或非技術(shù)類型的員工，企業(yè)會將其繳費的以降低工資的方式轉(zhuǎn)嫁給他們(19)封進：《社會保險對工資的影響——基于人力資本差異的視角》，《金融研究》2014年第7期。。金剛等研究發(fā)現(xiàn)，調(diào)整政策繳費率對企業(yè)實際繳費率同時具有反向的政策效應(yīng)和正向的直接效應(yīng)，只有在有限的政策繳費率調(diào)整幅度條件下，調(diào)整政策繳費率對企業(yè)實際繳費率的反向影響效應(yīng)才可能實現(xiàn)(20)金剛、范洪敏：《社會保險政策繳費率調(diào)整對企業(yè)實際繳費率的影響——基于深圳市2006年養(yǎng)老保險政策繳費率調(diào)整的雙重差分估計》，《社會保障研究》2018年第4期。。

上述研究揭示了社會保險對用工成本的影響存在復(fù)雜的作用機制和影響結(jié)果，這是本文研究的理論和文獻基礎(chǔ)。基于這一理論基礎(chǔ)，我們要實現(xiàn)降低企業(yè)用工成本的政策目標(biāo)，則需要更精準(zhǔn)的政策設(shè)計。

(二)不同條件下社會保險費率下降對企業(yè)用工成本的預(yù)期影響分析

1．社會保險實際繳費率接近名義繳費率下社會保險費率下降對企業(yè)用工成本的影響

根據(jù)正相關(guān)論，社會保險費率下調(diào)政策執(zhí)行后，企業(yè)的社保成本必定會下調(diào)并降低企業(yè)用工成本，但因為企業(yè)社保逃費行為和轉(zhuǎn)嫁行為等的存在，企業(yè)用工成本的調(diào)整將出現(xiàn)非線性變化。具體來說，若企業(yè)社會保險實際繳費率等同于名義繳費率，說明企業(yè)沒有社會保險的逃費動機和轉(zhuǎn)嫁動機，那么執(zhí)行社會保險費率下調(diào)政策時，企業(yè)社會保險成本會隨著費率的下調(diào)而降低，進而總體用工成本下降。此外，負(fù)相關(guān)論認(rèn)為，社保投入不僅是一種簡單的成本壓力，更是維持企業(yè)員工有效勞動供給的激勵措施。因此，當(dāng)企業(yè)因為社會保險費率下調(diào)而導(dǎo)致社會保險投入降低(簡稱為社保投入節(jié)約額)時，為了維持員工有效勞動供給的穩(wěn)定性和持續(xù)性，企業(yè)會以提高員工到手工資或福利等方式將社保投入節(jié)約額補償給員工，如果補償額低于社保投入節(jié)約額，則會出現(xiàn)用工成本下降，而如果補償額高于社保投入節(jié)約額，則企業(yè)用工成本上升，所以，企業(yè)的用工成本并不會下降，而是出現(xiàn)上升。在企業(yè)將社會保險投入視為員工激勵的一部分時，因為“粘性”的原因，企業(yè)不會降低個人激勵金額，因此，對員工的補償通常會高于社保投入節(jié)約額，提高員工實際工資水平，即提高了社會保險繳費基數(shù)，進而導(dǎo)致企業(yè)用工成本提高。即在企業(yè)實際社保繳費率與名義繳費率沒有明顯差異條件下，社會保險費率下調(diào)后，企業(yè)會將超過社保投入節(jié)約額部分補償給員工，導(dǎo)致企業(yè)用工成本上升。由此提出假設(shè)：

假設(shè)1：當(dāng)企業(yè)實際社保繳費率與名義繳費率沒有明顯差異時，社會保險費率與企業(yè)用工成本負(fù)相關(guān)，即下調(diào)社會保險費率后企業(yè)用工成本提高了。

2．社會保險實際繳費率顯著低于名義繳費率下社會保險費率下降對企業(yè)用工成本的影響

承上分析，若企業(yè)社會保險實際繳費率小于名義繳費率時，說明企業(yè)存在社會保險逃費行為或者轉(zhuǎn)嫁行為。因為企業(yè)實際繳費率的政策繳費率彈性為-2.21，即政策繳費率調(diào)整1%會引起企業(yè)實際繳費率反向變動2.21%(21)葛存根：《社會保險繳費對工資和就業(yè)的轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)——基于行業(yè)特征和經(jīng)濟周期的考察》，《財政研究》2018年第8期。。因此，當(dāng)社會保險費率下調(diào)后，企業(yè)的逃費動機將減弱，實際繳費率提高，進而企業(yè)的用工成本會增加。此外，企業(yè)在轉(zhuǎn)嫁社保成本時，人力資本程度較髙的員工很難通過工資轉(zhuǎn)嫁其繳費負(fù)擔(dān)，并且葛存根運用2005—2011年的數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，自2004年我國建立社會保障體系的基本框架后，社會保險繳費的轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)主要體現(xiàn)在就業(yè)水平的變化上，而對工資水平的影響并不顯著(22)葛存根：《社會保險繳費對工資和就業(yè)的轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)——基于行業(yè)特征和經(jīng)濟周期的考察》，《財政研究》2018年第8期。。上述研究說明，較高的社會保險費率下，企業(yè)的社保轉(zhuǎn)嫁體現(xiàn)為工資下降，而社保費率下調(diào)有利于削弱企業(yè)的社保轉(zhuǎn)嫁動機，維持員工的工資水平，進而提高實際繳費率，最終導(dǎo)致企業(yè)用工成本上升。綜上分析，無論是逃費動機還是轉(zhuǎn)嫁動機都會受到社會保險名義費率水平的影響，如果降低費率水平，則可以降低逃費強度和轉(zhuǎn)嫁強度，進而提高實際繳費率，導(dǎo)致用工成本的上升。由此提出假設(shè)：

假設(shè)2：當(dāng)企業(yè)社保實際繳費率明顯小于名義繳費率時，社會保險費率與企業(yè)用工成本負(fù)相關(guān)，即下調(diào)社會保險費率往往不能夠帶來企業(yè)用工成本降低，而是導(dǎo)致企業(yè)用工成本的上升。

圖1 社會保險費率下調(diào)對企業(yè)用工成本的影響

三、檢驗?zāi)Ｐ汀颖具x擇與描述統(tǒng)計

(一)檢驗?zāi)Ｐ?/h3>

針對上述研究假設(shè)，利用2015年3月1日失業(yè)保險費率由3%降至2%這一外生事件，運用事件分析法，構(gòu)建多元回歸檢驗?zāi)Ｐ腿缦?

LLTCi,t= β0+ β1NTi,t+ β2Controls + Fixed effects + εi,t

(1)

其中，LLCT為企業(yè)用工成本的自然對數(shù)，用工成本等于支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，并根據(jù)CPI指數(shù)進行調(diào)整。在解釋變量方面，NT是社會保險費率調(diào)整的虛擬變量，如果觀測值屬于社會保險費率下調(diào)之后的年度(2016年至2018年)，則NT=1，如果觀測值屬于社會保險費率下調(diào)之前的年度(2012年至2014年)，則NT=0。估計系數(shù)β1反映下調(diào)社會保險費率對企業(yè)用工成本的影響。

此外，由于國有企業(yè)和民營企業(yè)在產(chǎn)權(quán)問題、委托代理問題和兼顧社會責(zé)任程度等方面的差異，國有企業(yè)的社會保險繳費比較規(guī)范，其實際社會保險繳費率與名義繳費率基本一致，而民營企業(yè)則存在比較明顯的逃費和轉(zhuǎn)嫁動機。例如，汪潤泉等發(fā)現(xiàn)，相比于國有企業(yè)，平均而言，私營企業(yè)的社會保險實際繳費比例要低3.026個百分點，外資企業(yè)的實際繳費比例要低3.873個百分點(23)汪潤泉、金昊、楊翠迎：《中國社會保險負(fù)擔(dān)實高還是虛高？——基于企業(yè)和職工實際繳費的實證分析》，《江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2017年第6期。；全國工商聯(lián)副主席謝經(jīng)榮對全國民營企業(yè)的抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2016年為全部職工繳納五項社會保險的企業(yè)僅占38.2%，低于2015年40.5%的水平，企業(yè)全員參保率并不高(24)危昱萍：《社保費明年起由稅務(wù)部門征收 專家建議為企業(yè)設(shè)過渡期》，《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》2018年8月15日第6版。。綜上，特將國有企業(yè)視為實際繳費率接近名義繳費率的樣本組，而將民營企業(yè)視為實際繳費率低于名義繳費率樣本組，即將企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量替代為企業(yè)社會保險實際繳費率和名義繳費率之間關(guān)系的變量。

模型(1)還控制了如下變量：(1)企業(yè)規(guī)模(SIZE)，即總資產(chǎn)的自然對數(shù)；(2)研發(fā)貢獻(YFGX)，用無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比表示；(3)資本密集度(CAPITAL)，用固定資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比表示；(4)財務(wù)杠桿(LEV)，等于總負(fù)債與總資產(chǎn)之比；(5)發(fā)展能力(GROWTH)，選用營業(yè)收入增長率，等于當(dāng)年營業(yè)收入與上年營業(yè)收入之差除以上年營業(yè)收入；(6)股權(quán)集中度(TOP10)，采用前十大股東持股比例表示；(7)公司治理變量(DSHH)，選用公司董事會規(guī)模表示；(8)員工數(shù)量(EMP)，采用Wind數(shù)據(jù)庫中公司員工人數(shù)表示。此外，考慮到不同行業(yè)、不同地區(qū)采用的社會保險費率以及面臨的勞動力市場存在一定的差異，模型還控制了行業(yè)固定效應(yīng)(證監(jiān)會2012年最新行業(yè)分類)和區(qū)域固定效應(yīng)(除北京、上海和天津市之外，其他以省級為單位)。

文中各變量的定義和計算如表1所示。

表1 變量定義表

(二)樣本選擇

選用2015年3月1日失業(yè)保險費率下調(diào)作為外生事件發(fā)生時點。此處需要特殊說明的是，雖然2016年之后還存在不同方面的費率下調(diào)，但是2015年3月1日的這次調(diào)整向企業(yè)傳遞了明確的社會保險費率下調(diào)信號，企業(yè)會據(jù)此進行一定的工資再安排，因此2016年的工資水平實質(zhì)上已經(jīng)反映了企業(yè)對工資安排的調(diào)整，所以選擇以2015年3月1日作為時間節(jié)點，前后各取3個中報數(shù)據(jù)作為觀察樣本，共有11442個觀測值。對樣本的處理如下:(1)剔除ST和*ST類公司；(2)剔除金融類公司；(3)剔除事件前后沒有可比較觀測值的公司；(4)剔除財務(wù)數(shù)據(jù)、工資及應(yīng)付職工福利變量等數(shù)據(jù)缺失的公司。最后，對各個連續(xù)變量在1%和99%分位進行了winsor處理，財務(wù)數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫和Wind數(shù)據(jù)庫，且為合并報表數(shù)據(jù)。

(三)描述統(tǒng)計

表2報告了描述統(tǒng)計。表2(1)中，STATE的平均值是0.446，說明樣本組中55.4%的企業(yè)為民營企業(yè)。表2(2)的結(jié)果顯示，社會保險費率調(diào)整之前企業(yè)用工成本的差異大于社會保險費率調(diào)整之后的差異，因為社會保險費率調(diào)整之前企業(yè)用工成本的標(biāo)準(zhǔn)差與平均值之比(0.094=1.291/13.65)要大于調(diào)整后用工成本的標(biāo)準(zhǔn)差與平均值之比(0.089=1.266/14.22)，說明社會保險費率調(diào)整政策執(zhí)行后，民營企業(yè)和國有企業(yè)的用工成本差異降低。此外，2015年之后，我國企業(yè)用工人數(shù)的差距也在縮小，企業(yè)員工數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)差與平均值之比由社會保險費率調(diào)整之前0.17(1.291/7.610)下降到0.16(1.258/7.865)。

表2描述統(tǒng)計

(1)全樣本描述統(tǒng)計

變量樣本量平均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值中值最大值NT114420.50.500.51LLTC1144213.9351.31010.76613.85417.421STATE114420.4460.497001SIZE1144222.2661.30019.60122.11325.977YFGX114420.0480.05200.0340.310CAPITAL114420.2210.1670.0020.1850.697LEV114420.4480.2170.0450.4470.921GROWTH114420.2380.713-0.6270.1005.09TOP101144256.37515.2822.756.6190.85DSHH114428.7901.7513918EMP114427.7371.2814.2777.69511.02

(2)社會保險費率調(diào)整前后的比較

變量調(diào)整之后調(diào)整之前平均值標(biāo)準(zhǔn)差平均值標(biāo)準(zhǔn)差LLTC14.2201.26613.6501.291STATE0.4370.4960.4540.498SIZE22.5661.25321.9661.277YFGX0.0470.0520.0480.053CAPITAL0.2140.1690.2280.165LEV0.4480.2070.4480.226GROWTH0.2880.7720.1880.645TOP1055.57014.55657.18015.931DSHH8.6821.7488.8971.747EMP7.8651.2587.6101.291

四、社會保險費率下調(diào)影響企業(yè)用工成本的實證發(fā)現(xiàn)

(一)社會保險費率調(diào)整對企業(yè)用工成本的影響

表3報告了社會保險費率下調(diào)政策對企業(yè)用工成本的影響。在第(1)列全樣本統(tǒng)計結(jié)果中，NT的回歸系數(shù)為0.113，顯著為正(p<0.01)，說明下調(diào)社會保險費率后企業(yè)用工成本并沒有下降，而是普遍上升了。STATE的回歸系數(shù)為0.190，顯著為正(p<0.01)，說明企業(yè)社會保險實際繳費率與名義繳費率的關(guān)系對企業(yè)用工成本具有顯著的正向影響，即實際繳費率接近名義繳費時，社會保險成本較高，并會導(dǎo)致企業(yè)有更高的用工成本，實際繳費率越低于名義繳費，社會保險成本越低，并拉低企業(yè)的用工成本。NT*STATE回歸系數(shù)為-0.074(p<0.01)，顯著為負(fù)，該結(jié)果說明：社會保險費率的調(diào)整可以通過影響企業(yè)社會保險實際繳費率進而影響企業(yè)用工成本(25)該結(jié)果在穩(wěn)健性測試下的四分位樣本檢驗中有明顯的證明。，即在社會保險費率下調(diào)政策執(zhí)行之后，社會保險實際繳費率偏低的企業(yè)因社保費率下調(diào)而減少“逃費”和“轉(zhuǎn)嫁社?！钡男袨椋岣邔嶋H繳費率；而規(guī)范繳納社會保險的企業(yè)會因為費率的下調(diào)而降低社保成本進而會短期內(nèi)導(dǎo)致企業(yè)用工成本負(fù)擔(dān)下降，但該社保投入節(jié)約是否能長期帶來用工成本的下降還需后續(xù)數(shù)據(jù)進一步檢驗?？刂谱兞恐?，CAPITAL、SIZE的回歸系數(shù)顯著為正，而LEV和GROWTH的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，說明企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)模式與企業(yè)用工正本正相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率和營收增長率與企業(yè)用工成本負(fù)相關(guān)，這與現(xiàn)有相關(guān)研究結(jié)論基本一致(26)韓曉梅、龔啟輝、吳聯(lián)生：《薪酬抵稅與企業(yè)薪酬安排》，《經(jīng)濟研究》2016年第10期；張力、劉溢華：《職工薪酬水平與企業(yè)價值——來自于IPO公司的經(jīng)驗證據(jù)》，《山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2018年第4期。。

第(2)列顯示了在國有企業(yè)樣本組中社會保險費率調(diào)整對企業(yè)用工成本的影響。NT的回歸系數(shù)為0.212，顯著為正(p<0.01)，即社會保險費率下調(diào)之后，國有企業(yè)的用工成本顯著上漲了，該結(jié)論支持支持假設(shè)1，也就是說在規(guī)范繳納社會保險的企業(yè)里，企業(yè)將超過社會保險投入節(jié)約額的部分用于了員工激勵，并最終導(dǎo)致企業(yè)用工成本提高。第(3)列顯示了在民營企業(yè)樣本組中社會保險費率調(diào)整對企業(yè)用工成本的影響。NT的回歸系數(shù)為0.0403，顯著為正(p<0.05)，即社會保險費率下調(diào)后民營企業(yè)的用工成本沒有降低反而有所上升，該結(jié)論支持假設(shè)2。

表3 社會保險費率調(diào)整對企業(yè)用工成本的影響

LEV-0.207???(-9.51)-0.308???(-9.97)-0.163???(-5.41)GROWTH0.037???(-6.77)0.024???(2.87)0.041???(5.95)TOP100.001???(4.64)0.003???(7.67)0.00004(0.12)DSHH0.014???(6.13)0.015???(4.83)0.0077??(2.28)EMP0.694???(137.42)0.612???(84.34)0.750???(105.11)行業(yè)固定效應(yīng)已控制已控制已控制公司固定效應(yīng)已控制已控制已控制地區(qū)固定效應(yīng)已控制已控制已控制截距項1.407???(10.52)1.662???(8.43)1.934???(10.91)樣本量1144251006342調(diào)整R20.9100.9190.890

注：表中括號內(nèi)的數(shù)字為t值，“*”“**”“***”分別表示顯著性水平為10%、5%和1%。

綜上分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會保險實際繳費率的高低是影響社會保險費率調(diào)節(jié)作用的重要因素，在規(guī)范繳納社會保險的企業(yè)里，社會保險的有效勞動供給激勵功能更明顯；而在“逃費”和“轉(zhuǎn)嫁”動機較強的企業(yè)里，社會保險費率下調(diào)通過改變企業(yè)繳費積極性進而提升了用工成本；而且，不論國有企業(yè)還是民營企業(yè)，在社會保險費率下調(diào)后用工成本都有所上漲，這與該政策的執(zhí)行效果預(yù)期明顯不同。

(二)穩(wěn)健性檢驗

首先，用工成本在剔除居民消費指數(shù)的影響時，可能因為采用全國性指數(shù)而不能很好地反映各地區(qū)實際支付報酬的情況，為此本文運用地區(qū)半年度GDP增長速度再次調(diào)整企業(yè)用工成本并就結(jié)果進行檢驗，檢驗結(jié)果與上述結(jié)果一致；其次，我國自2010年以來不斷上調(diào)職工最低工資標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)用工成本的改變可能與樣本選取期間的最低工資調(diào)整有關(guān)系，為此本文根據(jù)人均用工成本對樣本進行四分位處理，分別檢驗不同人均用工成本樣本組中社會保險費率下調(diào)后的效果(27)因為篇幅原因未在此處展示結(jié)果，若有需要可與作者聯(lián)系。，檢驗結(jié)果與本文研究結(jié)論沒有明顯差異。因此，可以認(rèn)為研究結(jié)論是比較穩(wěn)健的。

五、研究結(jié)論與展望

本文在分析社會保險費率對企業(yè)用工成本作用機理的理論基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建OLS回歸模型，定量分析了社會保險費率調(diào)整對企業(yè)用工成本的影響，以及擾亂政策執(zhí)行效果預(yù)期的因素，得出如下結(jié)論：

第一，當(dāng)前我國相當(dāng)一部分企業(yè)的名義社會保險費率和實際繳費率存在一定差異的條件下，社會保險費率下調(diào)政策執(zhí)行后，企業(yè)的用工成本尚未如預(yù)期般實現(xiàn)下降；第二，社會保險費率下調(diào)政策下，國有企業(yè)和民營企業(yè)用工成本變動的作用機制有所差異：國有企業(yè)中，有效勞動供給論觀點得到檢驗，而在民營企業(yè)中，社會保險逃費動機論和轉(zhuǎn)嫁動機論得到支持；第三，社會保險實際繳費率越接近名義繳費率，企業(yè)用工成本越高，且總體上來說，在規(guī)范繳納社會保險的情況下，下調(diào)社會保險費率能夠降低企業(yè)用工成本。

綜上我們認(rèn)為規(guī)范企業(yè)社會保險實際繳費率是保障政策實現(xiàn)企業(yè)減負(fù)目標(biāo)的基本前提。要想保障政策預(yù)期效果有效落地，需要首先弱化實際繳費率和名義繳費率之間的差異。根據(jù)企業(yè)稅收征管模式和征管強度調(diào)整的經(jīng)驗(28)李建軍：《稅收征管是稅收收入高速增長的原因嗎？》，《稅務(wù)與經(jīng)濟》2013年第2期；高培勇：《中國稅收持續(xù)高速增長之謎》，《經(jīng)濟研究》2006年第12期。，社會保險征管模式發(fā)生轉(zhuǎn)變后，企業(yè)的實際繳費率和名義繳費率差異將逐漸減少，但其成本壓力將更加凸顯。此時，降低社會保險費率可以實現(xiàn)緩解企業(yè)成本壓力的預(yù)期，但是否能因此帶來企業(yè)活力的改善尚不明晰，需要進一步的研究論證。