張慧萍

[摘? ? 要] 隨著改革開(kāi)放進(jìn)程的日益加快，我國(guó)大力推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，使得對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出發(fā)展迅猛的勢(shì)頭，且中國(guó)正處于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的攻關(guān)期，因此探討我國(guó)對(duì)外直接投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系具有重要意義。通過(guò)探析我國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展?fàn)顩r，選取2003年-2016年的數(shù)據(jù)為樣本，分析對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系，據(jù)此提出如何更好地利用對(duì)外直接投資來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的有效政策建議。

[關(guān)鍵詞] 對(duì)外直接投資;一帶一路;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 11. 049

[中圖分類號(hào)] F830? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]? A? ? ? [文章編號(hào)]? 1673 - 0194（2019）11- 0110- 03

1? ? ? 引? ? 言

“一帶一路”是經(jīng)濟(jì)全球化新形勢(shì)下深化對(duì)外開(kāi)放的新構(gòu)想，“一帶一路”沿線涉及的國(guó)家有60個(gè)左右，涵蓋建設(shè)“21世紀(jì)海上絲綢之路”和“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”，形成全方位開(kāi)放新格局，其經(jīng)濟(jì)帶是全球非常重要的經(jīng)濟(jì)支柱，它使中國(guó)迎來(lái)了開(kāi)放性經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)的新時(shí)期，與此同時(shí)，“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施和自貿(mào)區(qū)的建設(shè)，也為我國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展帶來(lái)了新契機(jī)。隨著我國(guó)對(duì)外直接投資的遞增式發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，并且投資領(lǐng)域趨于多元化，外匯儲(chǔ)備也有顯著的增長(zhǎng)，占全球總額的三分之一。從國(guó)情來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處于“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、變革增長(zhǎng)動(dòng)力”的關(guān)鍵時(shí)期，而對(duì)外直接投資是推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的重要引擎，因此，在當(dāng)今這個(gè)大背景下，要充分利用對(duì)外直接投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化發(fā)展所帶來(lái)的正面作用，以此提高我國(guó)在國(guó)際分工中的地位，不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力。

2? ? ? 文獻(xiàn)綜述

近年來(lái)，許多學(xué)者從不同的角度研究分析了對(duì)外直接投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系。楊建清、陳思（2012）從對(duì)外直接投資促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的路徑和機(jī)理出發(fā)，分別從順向和逆向溢出兩個(gè)角度進(jìn)行闡述，最后得出對(duì)外直接投資可以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的結(jié)論。鄭磊（2012）采取2005-2009年中國(guó)對(duì)東盟國(guó)家的投資數(shù)據(jù)為樣本，探析了對(duì)外直接投資在我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面上的影響，結(jié)果表明，我國(guó)對(duì)東盟國(guó)家主要以技術(shù)尋求型和市場(chǎng)尋求型對(duì)外直接投資為主來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。王澄淇、闡大學(xué)（2013）指出，在不同地區(qū)我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化效應(yīng)是存在區(qū)別的，即在東部地區(qū)，對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面呈正相關(guān)，但是在中部和西部地區(qū)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)則不明顯?；粜茫?014）運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)法，以2008-2012年我國(guó)對(duì)外直接投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)兩者進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證分析，得出兩者之間存在著密切的關(guān)系且成正比，并且還發(fā)現(xiàn)這種現(xiàn)象在以勞動(dòng)力為主的行業(yè)上更為明顯。房裕（2015）認(rèn)為對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有顯著正向效應(yīng)，可以通過(guò)適度擴(kuò)大資源導(dǎo)向型以及深化市場(chǎng)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資，并通過(guò)技術(shù)溢出效應(yīng)來(lái)促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

3? ? ? 我國(guó)對(duì)外投資發(fā)展現(xiàn)狀

3.1? ?對(duì)外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大

從我國(guó)近幾年對(duì)外直接投資趨勢(shì)中可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)外直接投資流量在10年內(nèi)呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的走勢(shì)，從2006年的211.6億美元快速發(fā)展到2016年的1 961.5億美元，創(chuàng)下了歷史最高值，與2015年相比，同比增長(zhǎng) 34.7%，位居世界第二位。從存量來(lái)看，2006年，我國(guó)對(duì)外直接投資存量為906.3億美元，到2016年該指標(biāo)高達(dá)13 573.9億美元，并且同比增速達(dá)到58.4%，實(shí)現(xiàn)了重大突破。同時(shí)，隨著十九大的召開(kāi)，要求“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”并重，明確提出要以“一帶一路”建設(shè)為重點(diǎn)，創(chuàng)新對(duì)外投資方式等利好政策的出臺(tái)，給我國(guó)對(duì)外直接投資帶來(lái)了有利的發(fā)展機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年還會(huì)繼續(xù)快速上升。

3.2? ?對(duì)外直接投資領(lǐng)域集中

隨著對(duì)外直接投資的不斷發(fā)展，我國(guó)所涉及的投資行業(yè)領(lǐng)域由單一化逐漸走向多元化。從其存量的行業(yè)分布來(lái)看，主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)和制造業(yè)、金融業(yè)、租賃以及商務(wù)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，到2016年，這五個(gè)行業(yè)累計(jì)存量達(dá)到10 809.8億美元，總共占據(jù)其存量的79.7%，由此可以看出，中國(guó)對(duì)各地區(qū)直接投資的行業(yè)呈現(xiàn)高度集中的分布趨勢(shì)。同時(shí)，從投資區(qū)域來(lái)看，由發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)逐漸擴(kuò)大到許多發(fā)展中國(guó)家，如今，我國(guó)對(duì)外直接投資的主要對(duì)象是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。

3.3? ?對(duì)外直接投資以第三產(chǎn)業(yè)為主

衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要指標(biāo)是國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平，并且它能夠說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征。到2016年末，在第三產(chǎn)業(yè)中我國(guó)對(duì)外直接投資占比達(dá)到76.3%，主要分布在金融、批發(fā)和零售、租賃和服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)和信息技術(shù)業(yè)等領(lǐng)域，第二產(chǎn)業(yè)為3 083億美元，在我國(guó)對(duì)外直接投資存量中占22.7%，其中主要以制造業(yè)、采礦業(yè)和建筑業(yè)為主，第一產(chǎn)業(yè)僅占1%。由此可以看出，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，具有巨大增長(zhǎng)潛力，因此，我國(guó)大力推進(jìn)對(duì)外直接投資對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

4? ? ? 實(shí)證分析

本文為了探究我國(guó)對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系，把對(duì)外直接投資存量作為被解釋變量（M），產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作為解釋變量（N）。對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的測(cè)度，本文采用徐德云所提出的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)來(lái)度量，它可以用來(lái)衡量一國(guó)或地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的特征是第三產(chǎn)業(yè)占比增加，第一產(chǎn)業(yè)占比減少，因此賦予第三產(chǎn)業(yè)最大值，第一產(chǎn)業(yè)最小值，即N=M1+2M2+3M3（1≤N≤3），其中M1、M2、M3分別代表第一、二、三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重，N越接近3則表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平越高。

本文選取2006年-2016年數(shù)據(jù)作為樣本，從《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中選取，另外，對(duì)數(shù)據(jù)采取取對(duì)數(shù)的形式以消除異方差所帶來(lái)的影響，建立線性回歸模型即lnM=α+βlnN+Ut，并用Eviews 7.2進(jìn)行回歸分析得：

lnM=? 0.722 782? + 0.016 457lnN

se? （0.015 299）? （0.001 841）

t? ?（47.24 525）? （8.937 311）

R2=0.898 735? F=79.875 52

從結(jié)果中可知，方程的R2約為0.89，這表明樣本數(shù)據(jù)具有比較良好的擬合優(yōu)度，并且F值和t估計(jì)值都能通過(guò)5%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明解釋變量（N）可以對(duì)被解釋變量（M）產(chǎn)生顯著影響，兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系。其中，我國(guó)對(duì)外直接投資每上升1%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平就提高約1.65%，所以對(duì)外直接投資的擴(kuò)大與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化之間兩者是促進(jìn)關(guān)系。

5? ? ? 政策建議

5.1? ?加大對(duì)資源導(dǎo)向型和技術(shù)密集型行業(yè)的投資

我國(guó)正處于“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、變革增長(zhǎng)動(dòng)力”的關(guān)鍵時(shí)期，產(chǎn)業(yè)升級(jí)是跨越關(guān)口的重要力量。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，使得對(duì)能源資源的需求量會(huì)不斷上升，但是與世界平均水平相比，我國(guó)的人均自然資源持有量卻較低，很多產(chǎn)業(yè)都面臨著重要能源資源不足的狀況，使得我國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)方面受到了嚴(yán)重的影響和制約。因此，加大對(duì)資源導(dǎo)向型行業(yè)的投資顯得越發(fā)重要，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)與中東、非洲、俄羅斯等自然資源密集型地區(qū)的產(chǎn)能合作，發(fā)揮自身在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的比較優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)主體多元化并擴(kuò)大對(duì)外投資規(guī)模，確保能源資源的供應(yīng)。與此同時(shí)，面對(duì)中國(guó)制造業(yè)中的技術(shù)含量不高、產(chǎn)能附加值較低等問(wèn)題，要想推動(dòng)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的建設(shè)，必須提高對(duì)“一帶一路”沿線地區(qū)的投資強(qiáng)度，尤其是對(duì)技術(shù)密集型行業(yè)的投資，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，建設(shè)具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)集群，不斷推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得我國(guó)制造業(yè)邁向全球價(jià)值鏈的中高端，增強(qiáng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。

5.2? ?引導(dǎo)我國(guó)企業(yè)選擇恰當(dāng)?shù)膶?duì)外直投投資區(qū)域

把握“一帶一路”所帶來(lái)的機(jī)遇，推動(dòng)實(shí)施“順梯度”型對(duì)外直接投資，部分新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的綜合實(shí)力與科技水平尚且處于較弱階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠完善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，而我國(guó)一些中小企業(yè)較為靈活且屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，支持中小企業(yè)在這些國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投資，可以使得其充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。其次，發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)擁有先進(jìn)的高新科技，研發(fā)資本存量雄厚，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局趨于成熟，因此，也要加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的“逆梯度”型對(duì)外直接投資，充分發(fā)揮逆向技術(shù)外溢效應(yīng)，從而促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的技術(shù)革新和創(chuàng)新性發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化發(fā)展。

5.3? ?完善相關(guān)對(duì)外直接投資政策體系

增強(qiáng)我國(guó)政府對(duì)企業(yè)在投資方面上的支持力度，發(fā)揮好政府在企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施中鼓勵(lì)、引導(dǎo)的角色。一方面，在財(cái)政稅收上出臺(tái)優(yōu)惠政策，如貸款優(yōu)惠政策、放寬對(duì)外投資企業(yè)的外匯管制等，緩解企業(yè)資金壓力，從而減少企業(yè)在對(duì)外直接投資中的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。另一方面，建立健全政府部門(mén)的服務(wù)體制機(jī)制，針對(duì)企業(yè)在對(duì)外直接投資中所出現(xiàn)的與東道國(guó)之間信息不匹配等問(wèn)題，相關(guān)部門(mén)要建立健全信息咨詢服務(wù)，為我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資構(gòu)建交流平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)信息共享，擴(kuò)大企業(yè)之間的合作領(lǐng)域，同時(shí)也要做好投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和效益評(píng)估，減少企業(yè)在投資中所發(fā)生的不必要風(fēng)險(xiǎn)，降低損失。此外，應(yīng)制定和實(shí)施企業(yè)對(duì)外直接投資相關(guān)法律法規(guī)，為企業(yè)邁向國(guó)際提供法律保障，增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

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