趙東均 萬建偉

摘 要：我國(guó)社會(huì)保障基金設(shè)立于2000年8月，由國(guó)家財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成，是國(guó)家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金，其專門用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑。社會(huì)保障基金在人民生活和國(guó)家穩(wěn)定方面起著不可替代的作用，因此加強(qiáng)對(duì)社保基金的管理和監(jiān)督，保障社?；疬\(yùn)作和使用的透明性以及投資的合理性成為了至關(guān)重要的問題。筆者希望通過分析當(dāng)前社保基金的現(xiàn)狀找出問題的所在和解決的辦法。

關(guān)鍵詞：社保基金；投資管理；保值增值

隨著我國(guó)人口老齡化的加劇以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的穩(wěn)步放緩，社會(huì)保障基金這項(xiàng)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的資金開始受到了全國(guó)人民的矚目。本文的分析主要放在了我國(guó)社會(huì)保障基金的運(yùn)作過程中存在的問題，并且給出一些應(yīng)對(duì)這些問題的方法和相關(guān)建議。筆者相信在社會(huì)保障基金的使用方面國(guó)家一定有著較為合理的方法。

一、社會(huì)保障基金運(yùn)作中的相關(guān)問題

社會(huì)保障基金在當(dāng)前應(yīng)用范圍越來越廣泛，因此對(duì)于社保基金的投資進(jìn)行加強(qiáng)管理以求得更加顯著的保值增值是對(duì)當(dāng)前社會(huì)保障基金投資管理的關(guān)鍵所在。本文將總結(jié)出以下幾點(diǎn)社會(huì)保障基金運(yùn)作過程中的相關(guān)問題：

基金的管理主體相對(duì)分散，統(tǒng)籌層次具有一定的差異性，這種分散性在很大程度上影響了基金存量的規(guī)模，因此也大大降低了社?；鹪趯?shí)際的運(yùn)作中帶來的經(jīng)濟(jì)利益。我國(guó)當(dāng)前對(duì)于中央和省屬企業(yè)的養(yǎng)老保險(xiǎn)以及失業(yè)保險(xiǎn)采取了省級(jí)統(tǒng)籌管理的方式，而對(duì)于醫(yī)療保險(xiǎn)和生 低。相當(dāng)一部分企業(yè)還構(gòu)建了補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)以及補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的內(nèi)容，這兩種基金的管理由企業(yè)擔(dān)當(dāng)。這種管理方式下的基金結(jié)余具有一定的分散性，在對(duì)社保基金進(jìn)行管理的過程中存在一定的難度。

當(dāng)前的社會(huì)保障基金運(yùn)作過程中受到行政干預(yù)的頻率過大以及管理主體專業(yè)性不，這就導(dǎo)致了基金的運(yùn)作效率過低并且投資風(fēng)險(xiǎn)較大。通過對(duì)當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障基金的管理模式和記過設(shè)置進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)社會(huì)保障基金的事務(wù)性管理以及基金的具體運(yùn)作過程全部是由社會(huì)保險(xiǎn)管理局來進(jìn)行管理。具體管理運(yùn)用的是政府行政命令管理模式，這種管理模式相較于市場(chǎng)指導(dǎo)下的商業(yè)模型而言，效率大打折扣。

在對(duì)保險(xiǎn)基金進(jìn)行管理的過程中，由于受限于管理制度的約束，存在著一定的基金被挪用和擠占等問題，國(guó)家針對(duì)這一情況也制定了針對(duì)性的方針，即對(duì)基金的投資渠道進(jìn)行了一定的投資渠道的限制，只允許對(duì)國(guó)債投資和放在銀行定期存款。當(dāng)然，在資本市場(chǎng)發(fā)育還不健全的情況下，這種約束手段無疑是一個(gè)有效的方法，但是如果長(zhǎng)期以往，這種政策約束就會(huì)表現(xiàn)出一定的局限性。當(dāng)前我家只是針對(duì)國(guó)家級(jí)的保險(xiǎn)基金投資進(jìn)行了一定的約束，對(duì)于地方的結(jié)余保險(xiǎn)基金投資渠道仍然沒有進(jìn)行限制。

二、社保基金投資管理問題的對(duì)策

對(duì)社會(huì)保障基金的投資管理制度進(jìn)行科學(xué)合理的規(guī)劃。以目前的情況來說，利用我國(guó)的法律規(guī)范對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資管理進(jìn)行規(guī)范是實(shí)現(xiàn)社?；鸬靡院侠碛行Ю玫年P(guān)鍵，我國(guó)目前雖然對(duì)中央管理的社會(huì)保障基金進(jìn)行了針對(duì)性的管理，但是對(duì)于不屬于中央直接管轄的保險(xiǎn)基金缺乏有效的管理制度。社會(huì)保障基金是直接關(guān)系人民群眾切身利益的關(guān)鍵，通過立法對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的管理約束完全符合我國(guó)當(dāng)前的基本國(guó)情，讓基金的投資管理過程有法可依是推進(jìn)我國(guó)社?；鹨?guī)范化、透明化進(jìn)程的關(guān)鍵步驟。

構(gòu)建社?；鸨O(jiān)管以及投資管理機(jī)構(gòu)。對(duì)于社?；鸬墓芾聿粦?yīng)只關(guān)注國(guó)家層面還應(yīng)該進(jìn)一步落實(shí)到地方社?；鸬墓芾砼c監(jiān)督，建立起國(guó)家和地方同時(shí)管理、同時(shí)監(jiān)督的機(jī)構(gòu)體系。另外，監(jiān)督機(jī)構(gòu)和投資管理機(jī)構(gòu)要相互制約，明確自己的職責(zé)所在，兩部門之間不可有隸屬關(guān)系。投資管理部門的運(yùn)作一定要嚴(yán)格遵循我國(guó)的法律法規(guī)，機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門之間要有較強(qiáng)的獨(dú)立性，并且還要構(gòu)建分權(quán)制衡的機(jī)制，做到資金的運(yùn)用執(zhí)行、決策和監(jiān)督的相互分離相互制約。

目前我國(guó)社會(huì)保障基金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)之中的專業(yè)理財(cái)人員的數(shù)量相較于專業(yè)的投資公司而言明顯不足，并且這些社?；鹜顿Y管理人員的投資經(jīng)驗(yàn)相較于專業(yè)的投資分析人員也相差很多，這種情況下的投資風(fēng)險(xiǎn)性會(huì)大大增加。因此，為了使社?；鸬倪\(yùn)作獲得更多的收益承擔(dān)更少的風(fēng)險(xiǎn)，不妨利用委托代理的方式對(duì)社?；疬M(jìn)行利用，以求在資本市場(chǎng)中爭(zhēng)取最大的收益承擔(dān)更少的風(fēng)險(xiǎn)。

在對(duì)社會(huì)保障基金進(jìn)行投資運(yùn)作的時(shí)候，可以考慮投資的多元化，通過多類別投資來降低風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇的投資方式包括購(gòu)買企業(yè)的債券，委托銀行通過抵押貸款獲利，對(duì)開放式基金進(jìn)行投資等等。并且，在對(duì)社保基金的投資績(jī)效進(jìn)行分析的時(shí)候不能只追求利益的最大化，還要綜合考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡，不可單單為了收益的最大化而承擔(dān)過大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

通過分析我國(guó)目前社會(huì)保障基金的投資管理現(xiàn)狀，本文理順了傳統(tǒng)投資管理中的不足之處，并且針對(duì)不足的地方提出了合理的投資管理方法，希望這些建議可以為社保基金的運(yùn)作帶來更多的方便。

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作者簡(jiǎn)介：趙東均（1992年11月10日-），男，漢族，河北省唐山市，碩士研究生，天津商業(yè)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)，研究方向：金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)。