張雪

摘 要：通貨膨脹已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中普遍存在的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，購買力的下降與企業(yè)融資密切相關(guān)。本文闡述了通貨膨脹的影響，從融資、投資、營運(yùn)資金和利潤管理四個(gè)方面進(jìn)行分析。從而成本控制和利潤管理，降低通貨膨脹的不利影響。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；長期資產(chǎn)；理財(cái)

通貨膨脹是世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的普遍現(xiàn)象。隨著通貨膨脹對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響逐漸凸顯。人們?cè)絹碓蕉嚓P(guān)注通貨膨脹的變化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響。從宏觀上看，通貨膨脹的持續(xù)會(huì)導(dǎo)致國家收支的過度支出。貨幣貶值是嚴(yán)重的，從微觀上看，也會(huì)給企業(yè)帶來嚴(yán)重的后果。如果通貨膨脹率繼續(xù)居高不下，后果將是嚴(yán)重的。面對(duì)發(fā)展中需求正常的企業(yè)，給企業(yè)的理財(cái)會(huì)帶來了一系列問題。

一、通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

（1）通貨膨脹對(duì)融資管理的影響

通貨膨脹導(dǎo)致資本的增加和企業(yè)資本需求的增加。商業(yè)過程從購買商品開始，通貨膨脹導(dǎo)致了公司必須投入更多的資金來維持正常生產(chǎn)，從而增加對(duì)資本的需求。

通貨膨脹導(dǎo)致了更高的利率和更高的公司融資成本。利率（K）由純利率（K）、風(fēng)險(xiǎn)收益率（ID）和通貨膨脹貼現(xiàn)率（IP）組成。結(jié)果，如果通貨膨脹上升，利率就會(huì)隨著通貨膨脹而上升。通貨膨脹越高，折扣就越高。同時(shí)，隨著融資困難的增加和企業(yè)的成長，企業(yè)一般要求更高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，這進(jìn)一步推高了利率。這種流通將不可避免地導(dǎo)致資本成本的逐漸上升。

（2）通貨膨脹對(duì)投資管理的影響

企業(yè)將資金投入到內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)中，風(fēng)險(xiǎn)很大。因?yàn)槔秘?cái)富來實(shí)現(xiàn)資本的價(jià)值。羅氏投資嚴(yán)重影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流，制約經(jīng)濟(jì)效益的提高，甚至導(dǎo)致企業(yè)長期破產(chǎn)。通貨膨脹必須被考慮在內(nèi)，否則很容易犯錯(cuò)誤。

通貨膨脹也容易導(dǎo)致成本補(bǔ)償嚴(yán)重不足，直接影響到企業(yè)再生產(chǎn)經(jīng)營能力的維持。在我國，固定資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)用直線法計(jì)算，如果固定資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，價(jià)格就保持不變。

二、通貨膨脹與投資管理的關(guān)系

在通貨膨脹的情況下，企業(yè)經(jīng)理和投資者不知道眼前的利潤是什么，更不用說預(yù)測(cè)未來的盈利水平了。他們不能判斷設(shè)備、原材料的價(jià)格等此外，基于通脹的名義所得稅可以顯著減少?；蚰ㄈテ髽I(yè)利潤，法律并不限制總經(jīng)理行使他的自由裁量權(quán)，而只是控制他行使自由裁量權(quán)。利益要求承租人和委托人履行損害賠償責(zé)任，但這是法律的規(guī)定之一。重復(fù)賠償并不意味著該行為是既合理又恰當(dāng)。雖然我國法律沒有限制，任意終止合同，但實(shí)踐在任何時(shí)候，釋放權(quán)都是經(jīng)過廣泛討論后表達(dá)出來的。工作完成后無論工程是否交付，或客戶在合同終止時(shí)沒有完全違約，通貨膨脹導(dǎo)致公司利潤不穩(wěn)定，新投資將被討論。通貨膨脹加速了商品價(jià)格的波動(dòng)，破壞了商品價(jià)格的穩(wěn)定、傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)假設(shè)和原則價(jià)值。與所有核心利潤指數(shù)相關(guān)的收入匹配支出是不真實(shí)的。

三、通貨膨脹的現(xiàn)狀

通貨膨脹通?？梢员欢x為貨幣貶值，這是由于流通中的貨幣供過于求造成的，而這種情況要普普遍得多，而不是流通中貨幣的客觀需求。它通常在一段時(shí)間內(nèi)上升，其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給。通常情況下本身就是一個(gè)持續(xù)的價(jià)格過程，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)，無論是工業(yè)發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，通貨膨脹已經(jīng)成為一種頑固的疾病。通貨膨脹，其程度可能是不可預(yù)測(cè)的。一些國家的通貨膨脹率較低，而另一些國家的通貨膨脹率較低。通貨膨脹的程度往往是不同的。但作為由于通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)有同樣的影響，物價(jià)上漲和實(shí)際收入下降導(dǎo)致政治不穩(wěn)定。

（1）通貨膨脹對(duì)企業(yè)投資管理的影響

通貨膨脹對(duì)內(nèi)部投資管理的影響。首先，短期投資在通脹環(huán)境中的風(fēng)險(xiǎn)增加現(xiàn)金和證券繼續(xù)貶值，造成企業(yè)通貨膨脹的主要原因是企業(yè)資本使用的增加和資本需求的迅速擴(kuò)大、應(yīng)收賬款增加了壞賬的可能性。由于一些企業(yè)缺乏資金流動(dòng)，經(jīng)營困難是不同的。最直接的影響將是增加國際收支，應(yīng)收賬款回收期是漫長的、是困難的。庫存和其他實(shí)物資產(chǎn)是相對(duì)增值的。當(dāng)價(jià)格變化時(shí)，實(shí)物資產(chǎn)的含義不是固定的。

（2）中國企業(yè)面臨通貨膨脹的最新情況

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2018年8月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月份的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)比去年同期增長了5.8%。最直接的影響消費(fèi)是指豬肉、蔬菜等消費(fèi)品價(jià)格有不同程度的上漲。專家認(rèn)為，中國存在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹通常是由兩個(gè)因素引起的事實(shí)。但當(dāng)通脹惡化時(shí)，需求和成本將共同作用，導(dǎo)致通脹上升，使人們?nèi)菀资艿娇只诺挠绊?。通貨膨脹是短期的、不穩(wěn)定。對(duì)于企業(yè)來說，最現(xiàn)實(shí)的問題是如何在通貨膨脹加劇的情況下應(yīng)對(duì)即將到來的通貨膨脹，這對(duì)企業(yè)來說是重要的。資本管理隨著物價(jià)的持續(xù)上漲，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，銀行貸款的增加，并試圖收縮資產(chǎn)負(fù)債表給連財(cái)務(wù)狀況良好的公司都帶來了困難。合同不影響信用，因?yàn)閼?yīng)付金額繼續(xù)貶值。我們應(yīng)該盡可能推遲付款，越晚越好。隨著貶值，要盡快將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資料，以保證生產(chǎn)。然而，在正常運(yùn)作中，值得一提的是，在通貨膨脹中，企業(yè)很容易向虧損轉(zhuǎn)移到下游企業(yè)，然后繼續(xù)移動(dòng)，導(dǎo)致持續(xù)的變化。公司將導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格一次又一次上漲，這將對(duì)國家宏觀調(diào)控造成障礙。簡(jiǎn)言之，如果有通貨膨脹，就會(huì)影響企業(yè)發(fā)展。產(chǎn)品和企業(yè)將具有普遍性。在這一點(diǎn)上，企業(yè)需要保持一個(gè)良好的資金，積極的反應(yīng)，永遠(yuǎn)不要恐慌。由于擔(dān)心通貨膨脹，更可怕的是擴(kuò)大的消極影響。

四、通貨膨脹環(huán)境下企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)策

（1）合理確定現(xiàn)金持有量

通常，公司持有現(xiàn)金以滿足三大需求：預(yù)防性需求、交易需求和投機(jī)需求。當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí)，現(xiàn)金被用作流動(dòng)資產(chǎn)，而其中的一部分則被用作流動(dòng)資產(chǎn)。工作不能或不適合收回，而合約的終止只可在日后進(jìn)行。如果公司目前持有大量現(xiàn)金，它們肯定會(huì)受到貨幣貶值的影響。然而，在通貨膨脹期間，對(duì)現(xiàn)金的需求增加。這是由于通貨膨脹，這使得貨幣供應(yīng)小于需求，如果貨幣供應(yīng)短缺，如果公司現(xiàn)金短缺，這不僅很難維持日常生活生產(chǎn)成本，尋找好的購買機(jī)會(huì)。付款的問題將影響企業(yè)的聲譽(yù)和品牌。如果在理財(cái)活動(dòng)中出現(xiàn)通貨膨脹，公司會(huì)遇到很多問題。如果我們不知道這些因素，如果缺乏現(xiàn)金會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，更嚴(yán)重的將是給企業(yè)帶來災(zāi)難。作為對(duì)通貨膨脹，現(xiàn)金管理的目的是決定生產(chǎn)和經(jīng)營，金儲(chǔ)備然需要考慮通貨膨脹的購買力。

（2）合理的庫存確定

庫存在企業(yè)的日常經(jīng)營中起著重要的作用，尤其是在通貨膨脹時(shí)期。為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，企業(yè)的基本目標(biāo)是在生產(chǎn)和運(yùn)營中提供必要的庫存。物品的庫存將提供一個(gè)從庫存成本、磨損成本和庫存成本中提取資金的機(jī)會(huì)。因此，根事實(shí)上，企業(yè)應(yīng)該盡量減少產(chǎn)品的數(shù)量。在通脹時(shí)期，企業(yè)應(yīng)該首先考慮通脹對(duì)企業(yè)的影響。在通貨膨脹時(shí)期，各國一般在政策的影響下采取這種政策。在消費(fèi)方面，在2011年，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品有很強(qiáng)的需求，減少對(duì)出口等的投資。因此，企業(yè)的庫存不宜過多，應(yīng)考慮其優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，主要表現(xiàn)在合理的庫存上。此外，無論通貨膨脹與否，公司作為長期采購合同，應(yīng)銷售盡可能多的產(chǎn)品和客戶，以減少價(jià)格損失。

（3）盡快收回應(yīng)收賬款

作為一種貨幣資產(chǎn)，在通貨膨脹期間，由于企業(yè)貨幣購買力的下降，應(yīng)收賬款會(huì)給企業(yè)帶來損失，而先前的分析也表明了這一點(diǎn)。在此期間隨著通貨膨脹加劇，對(duì)資本的需求將顯著增加。企業(yè)本身的資本將非常緊張，企業(yè)之間的資本也將非常緊張。應(yīng)收賬款難以收回，壞賬的可能性也相應(yīng)增加。因此，為了應(yīng)對(duì)通貨膨脹，企業(yè)應(yīng)該任命專人來應(yīng)對(duì)通貨膨脹。對(duì)應(yīng)收賬款收取費(fèi)用，建立更加嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，縮短信貸期限，采取有效措施。盡快支付應(yīng)收賬款，并將其轉(zhuǎn)換為避免不必要的損失。

（4）科學(xué)調(diào)整長期投資戰(zhàn)略

投資分為短期投資和長期投資，短期投資，即持有不足一年的投資，可以進(jìn)行包括股權(quán)投資。短期投資，如撥款、債券投資和基金投資，僅次于現(xiàn)金，通常被視為臨時(shí)現(xiàn)金，流動(dòng)性很強(qiáng)。因此，就短期投資而言，通貨膨脹最小。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的情況下，通貨膨脹率的提高對(duì)結(jié)構(gòu)性通貨膨脹影響不大。短期投資不需要考慮通貨膨脹的影響。但對(duì)于長期投資，必須充分考慮通貨膨脹的影響，長期投資者持有一年以上投資，包括長期股權(quán)投資、長期債券投資。

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