孫自銳

[摘要]隨著我國財務(wù)管理與管理會計理論與實踐水平的逐步提升，財務(wù)分析工作在企業(yè)集團經(jīng)營管理中的重要性更加明顯?，F(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理水平的進步，同樣要求財務(wù)分析工作自身不斷提升與完善，以適應(yīng)經(jīng)營決策所需的高質(zhì)量的財務(wù)分析決策數(shù)據(jù)支持要求。當前企業(yè)財務(wù)分析工作因技術(shù)、人員、觀念等因素，還存在許多需要提升與完善的地方。文章就當前企業(yè)財務(wù)分析工作中存在的問題進行分析，同時結(jié)合戰(zhàn)略管理工具提出相應(yīng)的解決對策。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)集團；財務(wù)分析；戰(zhàn)略目標

[DOI]1013939/jcnkizgsc201910074

1財務(wù)分析概述

11財務(wù)分析概念

企業(yè)集團財務(wù)分析，是通過對企業(yè)集團在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的財務(wù)信息與非財務(wù)信息，應(yīng)用專業(yè)的財務(wù)分析技術(shù)，進行全面的多維度的解析，以發(fā)掘經(jīng)營活動中潛在的規(guī)律、趨勢、風(fēng)險與機會，提供決策支持信息，提出改進建議，全面及時反映企業(yè)戰(zhàn)略實施情況，促進資源配置和企業(yè)增值的技術(shù)手段。

12財務(wù)分析作用

企業(yè)經(jīng)營管理者、股東、潛在投資者以及企業(yè)利益相關(guān)方，都需要通過一定渠道了解和掌握企業(yè)的實際經(jīng)營情況。財務(wù)分析在聯(lián)結(jié)企業(yè)及其利益相關(guān)方的關(guān)鍵信息傳輸方面起著極其重要的作用。財務(wù)分析工作成果，將復(fù)雜不可見的企業(yè)經(jīng)濟活動，以分析報告的形式，從不同角度解析企業(yè)經(jīng)營狀況，以數(shù)據(jù)、圖表等全面直觀的形式反映企業(yè)戰(zhàn)略實施進程，為企業(yè)利益相關(guān)者提供關(guān)鍵的決策數(shù)據(jù)支持。

13財務(wù)分析的內(nèi)容與方法

財務(wù)分析的內(nèi)容，從企業(yè)利益相關(guān)方角度，包括對企業(yè)外部相關(guān)方的財務(wù)分析和對企業(yè)內(nèi)部管理者的財務(wù)分析；從企業(yè)內(nèi)部管理角度，包括綜合分析、責(zé)任中心分析、專項分析等；從財務(wù)報表角度，包括資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析等。

財務(wù)分析的常用方法有比率法、趨勢法、因素法；本量利分析法、成本性態(tài)分析法、預(yù)算差異分析法；企業(yè)償債能力、營運能力、營利能力、發(fā)展能力分析；財務(wù)危機預(yù)警、企業(yè)績效綜合評價等。

財務(wù)分析的應(yīng)用方法有平衡計分卡、企業(yè)生命周期、波士頓矩陣、價值鏈、競爭戰(zhàn)略及財務(wù)戰(zhàn)略矩陣四象限等。

2現(xiàn)代企業(yè)集團財務(wù)分析中存在的問題

21財務(wù)分析目的與思路層次不明確

部分企業(yè)戰(zhàn)略目標模糊，缺少必要的戰(zhàn)略管理技術(shù)，管理人員對戰(zhàn)備目標缺乏清晰的理解，這在很大程度上導(dǎo)致了財務(wù)分析的盲目性，造成其不能發(fā)揮服務(wù)于戰(zhàn)略的作用。

22財務(wù)分析缺乏針對性

現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展和信息科技的進步，使得與企業(yè)經(jīng)營活動中相關(guān)的內(nèi)外部數(shù)據(jù)信息量增長迅速。企業(yè)各方以及企業(yè)在不同時期對信息的需求都有不同的側(cè)重點。部分企業(yè)財務(wù)分析人員對分析適用情形掌握不全，在開展分析工作中針對性不強，分析成果的展現(xiàn)形式不易接受。

23財務(wù)分析組織與數(shù)據(jù)收集工作相對薄弱

目前，各種財務(wù)管理軟件和信息化辦公軟件在企業(yè)中得到廣泛應(yīng)用。面對越來越復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理環(huán)境，財務(wù)分析工作作為戰(zhàn)略管理的反饋手段，組織與數(shù)據(jù)收集工作的全局性還有很多不足，財務(wù)分析的智能化水平還存在很大的差距。導(dǎo)致組織工作效率不高、隨意、重復(fù)、不全面，數(shù)據(jù)收集局限于財務(wù)賬面報表數(shù)據(jù)層，忽視經(jīng)營活動全面性。

24財務(wù)分析視角與方法單一，分析成果應(yīng)用性不強

目前企業(yè)財務(wù)分析視角多局限于財務(wù)領(lǐng)域，分析中以財務(wù)為基點向多維度深入分析程度不高，忽視企業(yè)生命周期理論的財務(wù)規(guī)律性，缺少對財務(wù)戰(zhàn)略矩陣四象限特點的認識。

財務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)信息組合分析程度不高，不能很好地從企業(yè)競爭戰(zhàn)略定位角度展開分析，與企業(yè)戰(zhàn)略管理全局要求匹配度不高。分析停留在淺層，深入度不夠，分析成果應(yīng)用對業(yè)務(wù)實際的指導(dǎo)性不強。對企業(yè)經(jīng)營、項目投資，經(jīng)營監(jiān)管所提出的改進建議實用指導(dǎo)性不高，與業(yè)務(wù)經(jīng)營聯(lián)系不緊。

25財務(wù)分析制度化缺失

財務(wù)分析目的、分析適用范圍、分析組織與數(shù)據(jù)收集、分析成果應(yīng)用與追蹤等沒有相應(yīng)制度進行明確，財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中價值體現(xiàn)不明顯。

3企業(yè)集團財務(wù)分析改進對策及建議

31以戰(zhàn)略目標為導(dǎo)向進行財務(wù)分析

財務(wù)分析要以支持戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)為目的，依據(jù)戰(zhàn)略實施的進程，由上層目標追蹤到基層動因，層次與重點分明，以戰(zhàn)略目標為中心展開財務(wù)分析工作。

32增強財務(wù)分析的針對性

財務(wù)分析應(yīng)根據(jù)分析成果使用者的不同和企業(yè)不同發(fā)展時期，開展側(cè)重點不同的財務(wù)分析，避免分析適用情形與分析工作錯配而使財務(wù)分析失效。集團企業(yè)內(nèi)部中高層管理者，側(cè)重經(jīng)濟增加值、本量利、成本利潤中心、營運能力與經(jīng)營風(fēng)險等管理會計與績效評價角度分析；企業(yè)股權(quán)與債權(quán)投資人，側(cè)重會計報表的營利能力、償債能力、現(xiàn)金流、財務(wù)風(fēng)險等企業(yè)健康狀態(tài)的分析；企業(yè)外部潛在投資者，側(cè)重公司發(fā)展戰(zhàn)略分析和估值分析。財務(wù)分析應(yīng)分清各方需求上的區(qū)別，提升財務(wù)分析的針對性和應(yīng)用價值。

33加強財務(wù)分析組織與數(shù)據(jù)收集工作

分析組織工作應(yīng)與公司現(xiàn)有組織體系銜接，形成工作慣例。充分利用信息化系統(tǒng)，高效準確提取分析所需財務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)信息，實現(xiàn)數(shù)據(jù)標準化和分析個性化。應(yīng)用財務(wù)分析監(jiān)控與發(fā)現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)信息質(zhì)量，提升財務(wù)數(shù)據(jù)價值?？梢罁?jù)分析主表、明細表、當前財務(wù)與經(jīng)營的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，展開組織與收集工作。

（1）確定主要分析數(shù)據(jù)表樣式，明確所需分析指標的目錄、計算公式、數(shù)據(jù)來源、檢核方法。保持以上信息的戰(zhàn)略導(dǎo)向性、全局性、相對穩(wěn)定性和權(quán)威性，對于相同類型的分析受眾，一般不宜頻繁變動。可部分借鑒滬深兩市披露的主要財務(wù)指標等專業(yè)領(lǐng)域要求編制與報告的數(shù)據(jù)信息。

（2）結(jié)合企業(yè)財務(wù)環(huán)境基礎(chǔ)，設(shè)計財務(wù)分析明細表，作為主要分析表與當前財務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的銜接與橋梁，便于后續(xù)分析中發(fā)現(xiàn)和討論問題的追蹤；并對當前數(shù)據(jù)基礎(chǔ)進行適當整理與檢核，以保障分析工作質(zhì)量基礎(chǔ)；對多人多公司同時進行不同明細表的整理與編制，以提高分析效率。

（3）對于當前財務(wù)與經(jīng)營的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，應(yīng)考慮數(shù)據(jù)使用效率和價值，對日常核算、錄入、記錄等數(shù)據(jù)基礎(chǔ)工作進行前瞻性的調(diào)整。企業(yè)集團內(nèi)在考慮業(yè)態(tài)多元化時，應(yīng)在謹慎留備適當個性化需求的同時，要求基礎(chǔ)數(shù)據(jù)標準化、規(guī)范化、數(shù)字化、專業(yè)化，以適應(yīng)數(shù)據(jù)高效傳遞、數(shù)據(jù)共享和分析智能化的發(fā)展方向。

34拓展分析視角與多種分析方法相結(jié)合，明確分析成果的應(yīng)用

財務(wù)分析應(yīng)適當采用戰(zhàn)略視角，與戰(zhàn)略分析技術(shù)有機結(jié)合，借助戰(zhàn)略地圖中業(yè)績驅(qū)動因素分析，進行追蹤，豐富財務(wù)分析視角、維度和方法。

（1）財務(wù)分析的基礎(chǔ)是企業(yè)的經(jīng)營活動，在數(shù)據(jù)上主要體現(xiàn)在各項對應(yīng)的財務(wù)指標?？蛻粜枨?、內(nèi)部流程管理、持續(xù)學(xué)習(xí)與創(chuàng)新構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營活動的核心，財務(wù)分析應(yīng)對關(guān)鍵財務(wù)指標進度因素分析，從客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新的多維度挖掘數(shù)據(jù)資源，推進分析深度。

客戶營利能力與客戶滿意度結(jié)合，客戶營利能力高滿意度差的，應(yīng)重點維護；內(nèi)部成本消耗與資產(chǎn)利用率結(jié)合，內(nèi)部成本消耗大資產(chǎn)利用率低的，應(yīng)核查內(nèi)部流程；研發(fā)投入與新產(chǎn)品占比結(jié)合，研發(fā)投入高新產(chǎn)品占比低的，應(yīng)重新審視研發(fā)戰(zhàn)略和新產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。

（2）企業(yè)從創(chuàng)立到成長、成熟、衰退，在生命周期的不同階段，發(fā)展具有一定的規(guī)律特性。財務(wù)分析應(yīng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展實情，依據(jù)生命周期理論財務(wù)特性，準確把握企業(yè)所處發(fā)展階段，以恰當制定戰(zhàn)略目標決策。

創(chuàng)立期，重點關(guān)注應(yīng)收賬款、存貨、設(shè)備等總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例分析，自制與委外的決策分析，促進有限資金恰當布局；成長期，可利用本量利分析，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)銷規(guī)模擴大與固定成本總額規(guī)劃的最佳進程，實現(xiàn)預(yù)期增長；成熟期，結(jié)合成本性態(tài)分析提升成本利潤率，深入分析可持續(xù)增長率，挖掘與延長增長持續(xù)性；衰退期，分析財務(wù)杠桿彈性，最大化杠桿效應(yīng)，結(jié)合盈虧平衡點分析，發(fā)掘保持一定安全邊際的潛力。

（3）財務(wù)戰(zhàn)略矩陣，以超越資本成本的價值創(chuàng)造和相對于可持續(xù)增長率的現(xiàn)金余缺為坐標，充分利用財務(wù)分析指標組合及其因素構(gòu)成，明確企業(yè)狀況的四種類型及其分析著眼點：

增值型現(xiàn)金短缺，分析經(jīng)營效率的提升和籌資渠道的匹配度，解決高增長下現(xiàn)金短缺。增值型現(xiàn)金剩余，關(guān)注剩余現(xiàn)金的投資并購效益分析，提高增長速度。減損型現(xiàn)金剩余，分析產(chǎn)品營利關(guān)鍵點，利用剩余現(xiàn)金進行技術(shù)創(chuàng)新，提高企業(yè)營利能力。減損型現(xiàn)金短缺，結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀和企業(yè)經(jīng)濟實力，分析減損相關(guān)的成本費用消耗指標。

（4）財務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)增長率應(yīng)與業(yè)務(wù)信息的市場相對占有率組合分析，形成波士頓矩陣，有助于企業(yè)識別全部業(yè)務(wù)的不同定位，發(fā)掘決策支持信息。

對于低增長高占有率的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，重點分析現(xiàn)金獲取能力和多余現(xiàn)金的使用效率，關(guān)注資本投入的必要性分析，深入分析業(yè)務(wù)增長率相關(guān)因素，挖掘增長潛力。

高增長高占有率的明星業(yè)務(wù)，應(yīng)分析資源配置的充足度，重點分析投入產(chǎn)出比、研發(fā)費用結(jié)構(gòu)與占比、銷售增長率，保障明星業(yè)務(wù)資源優(yōu)先配置。

高增長低占有率的問題業(yè)務(wù)，可結(jié)合企業(yè)長期戰(zhàn)略，重點分析投資效率、成本費用耗用效率、預(yù)算執(zhí)行情況，準確反饋戰(zhàn)略與預(yù)算的有效執(zhí)行，及時掌握向明星業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化的進程情況。

低增長低占有率的瘦狗業(yè)務(wù)，分析盈虧平衡點，提出平衡點以下的財務(wù)處置建議。

（5）財務(wù)分析中明晰企業(yè)競爭戰(zhàn)略定位，從成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略的不同角度展開分析。

熟練應(yīng)用成本性態(tài)分析，合理識別變動成本、固定成本，把握“目標利潤=銷售量×（單位售價-單位變動成本）-固定成本總額”的數(shù)量關(guān)系，掌握盈虧平衡點、邊際貢獻、安全邊際等應(yīng)用方法。一方面根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟，分析測算最低成本優(yōu)勢，為成本領(lǐng)先戰(zhàn)略決策提供有力數(shù)據(jù)支持；另一方面根據(jù)目標利潤與售價的聯(lián)系，結(jié)合市場容量，分析測算差異化戰(zhàn)略中所能獲取的最大超額利潤。

35建立企業(yè)集團財務(wù)分析制度

以公司制度形式，定義財務(wù)分析概念、作用、內(nèi)容和方法；明確分析目標，列示分析報告使用范圍和不同發(fā)展時期分析要點規(guī)定；建立財務(wù)分析組織工作程序與方法；制定分析數(shù)據(jù)收集編制的統(tǒng)一標準；建立專題不定期分析與例行定期分析結(jié)合機制。實現(xiàn)分析工作的制度化、規(guī)范化，樹立財務(wù)分析工作在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)有地位。

4結(jié)論

企業(yè)集團財務(wù)分析，需要從戰(zhàn)略高度出發(fā)，為戰(zhàn)略目標實現(xiàn)提供財務(wù)分析支持，為戰(zhàn)略實施控制提供數(shù)據(jù)資源，將現(xiàn)有財務(wù)分析指標和技術(shù)融入平衡記分卡、企業(yè)生命周期理論、波士頓矩陣、競爭戰(zhàn)略等戰(zhàn)略管理工具中，以實現(xiàn)財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的增值作用。

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