陳舒怡 吳凡

今年是“新財富金牌董秘”評選的第15周年，由于評選規(guī)則的升級和參評董秘的持續(xù)增長，今年的第十五屆“新財富金牌董秘”評選結果也在延續(xù)過往特色的同時，顯得別開生面。

榜單變動率超過40%，91位董秘今年新上榜

從評選規(guī)則看，為進一步優(yōu)化評選機制，新財富對第十五屆“新財富金牌董秘”評選的評價體系再一次進行全面升級，在以往主觀評價基礎上加入客觀評價指標，以客觀和主觀相結合的方式分為兩輪進行評選。

具體而言，自本屆評選起，加入了首輪客觀指標篩選的流程。在客觀指標的設置上，新財富以“監(jiān)管機構發(fā)布的相關考評結果、所在上市公司在評選考核期內的信息披露質量水平、接待投資者調研的質量水平、風險控制水平、所在上市公司的市值管理水平”為依據(jù)確立候選名單；第二輪評選則沿用往屆各類評選主體投票或推薦的方式進行，但在權重設置上作了相應的升級調整，其中一大亮點是加入了新財富評選專家委員會委員推薦，權重設置為10%。另外，“上市公司資本運作十佳項目”獎項也升級為“最佳資本運作項目獎”，不再設“十佳”的數(shù)量限制（詳見評選辦法）。

經統(tǒng)計，本次評選第二輪的微信端投票中，共計超10萬人參與，其中，機構投票人管理的資產總計已達千億級規(guī)模。此外，有3000余位投票人參與同步舉行的“最佳IR港股公司”的投票，包括從事港股研究的券商分析師、QDII基金/投資經理、香港及海外市場投資機構等。

從參評對象看，截至2018年12月31日，全部A、B股上市公司總數(shù)已達3666家，相比第十四屆評選增長2.78%。在評選的限制原則及首輪客觀指標篩查基礎上，共有2006家A、B股上市公司的2007位董秘進入第二輪投票環(huán)節(jié)的候選范圍。經過兩輪評選，本屆評選共誕生200名“金牌董秘”，其所在公司市值達37226.4億元。

綜合來看，“新財富金牌董秘”評選15年來，共有1029位董秘（剔除重復獲獎者）獲評為“金牌董秘”，其中，本屆新上榜的董秘有91人。對比第十四屆“金牌董秘”榜單，共有121人今年落榜，其中37位屬于本評選年度已卸任董秘職務或進入“金牌董秘名人堂”后未參評。剔除上述因素后，今年的金牌榜單依舊維持40%以上的高變動率，榜單高變動的態(tài)勢依舊明顯。

本屆評選中，共有10位董秘由于2014-2018年連續(xù)5年上榜，新晉成為“新財富金牌董秘名人堂”（簡稱“名人堂”）成員，他們分別是：保利地產（600048）黃海、華天科技（002185）常文瑛、勁嘉股份（002191）李曉華、老板電器（002508）王剛、順鑫農業(yè)（000860）安元芝、深物業(yè)A（000011）范維平、索菲亞（002572）潘雯姍、深圳華強（000062）王瑛、新五豐（600975）羅雁飛、新希望（000876）向川。

此外，今年上榜的董秘中，久其軟件（002279）王海霞、南京高科（600064）謝建暉、世聯(lián)行（002285）袁鴻昌、拓邦股份（002139）文朝暉、沃爾核材（002130）王占君、西部建設（002302）林彬、御銀股份（002177）譚驊、中天金融（000540）譚忠游、中信海直（000099）徐樹田已于2015-2019年持續(xù)上榜，將于第十六屆評選時進入“名人堂”。

自第十五屆金牌董秘評選起，“名人堂”董秘除了作為新財富金牌董秘評選專家委員會成員參與每屆評選規(guī)則討論及資本運作項目獎項的票選過程，還將在第二輪評選階段享有對候選董秘的推薦資格。

“金牌”公司盈利仍然可觀

2018年，A股股指多次探底，上市公司業(yè)績頻頻暴雷，然而，“金牌董秘”所在上市公司（簡稱“金牌”公司）盈利能力依然得到保證。以2015-2017年凈資產收益率和每股收益均值作為衡量標準，2018年，200家“金牌”公司這兩項數(shù)值分別為12.15%和0.6元，整體遠高于全部A股上市公司的6.75%和0.44元。可見“金牌”公司在低迷的市場環(huán)境下仍擁有可觀的盈利能力，值得長期關注（表1）。

同時，新財富統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，200家“金牌”公司中，有38家入選滬深300成分股、9家入選中證100成分股，“A+B”及“A+H”上市公司的數(shù)量均為8家，顯示公司資質優(yōu)異。

“金牌”公司最易“吸粉”

截至2018 年三季度，共有3432 家上市公司被機構重倉，重倉持股市值最高的公司依舊集中在制造業(yè)。本屆評選中，有198家“金牌”公司被機構重倉。其中，獲得機構票數(shù)最高的10家公司是：愛爾眼科（300015）、國藥股份（600511）、海鷗住工（002084）、恒華科技（300365）、閏土股份（002440）、三利譜（002876）、順豐控股（002352）、完美世界（002624）、移為通信（300590）、益豐藥房（603939）。截至2018年三季度，這10家公司平均被38家機構持股，機構持股總市值達1065.44億元。同時，根據(jù)公募基金投票人投票情況，這10家“金牌”公司所能影響的資金數(shù)量最高的是國藥股份，資金數(shù)達21023.5億元（依據(jù)公募機構投票人所管理的資產規(guī)模加總統(tǒng)計）。

按照證監(jiān)會行業(yè)分類標準，本屆“金牌”公司分布在17個行業(yè)。在其中8個行業(yè)，機構對“金牌”公司的持倉占流通股的比例超過50%。同時，從“金牌”公司被機構重倉的市值占機構重倉本行業(yè)所有公司市值的比例可看出，“金牌”公司在本行業(yè)內被機構重倉的關注度以及集中度更高。

17個行業(yè)中，制造業(yè)以111家“金牌”公司位居榜首，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)則以19位“金牌董秘”位列第二。依照上榜率計算，住宿和餐飲業(yè)以22.22%位居各行業(yè)之首。進一步按照“金牌”公司被基金重倉市值的行業(yè)分布排名，制造業(yè)位列第一，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)位列第二，房地產業(yè)位列第三（表2）。

資本運作能力仍是“金牌”優(yōu)勢

除了募資能力，出色的項目并購重組等資本運作能力，也成為金牌董秘的優(yōu)勢“名片”。新財富統(tǒng)計顯示，本屆200家“金牌”公司上市以來募資金額合計為10069.98億元，2018年度募資金額合計885.86億元。其中，恒力股份（600346）、豫園股份（600655）、中華企業(yè)（600675）等“金牌”公司在2018年度募資金額分別達百億規(guī)模。另外，其派現(xiàn)融資比均值、平均派現(xiàn)次數(shù)均高于全部上市公司水平，再次凸顯“金牌”公司過硬的融資及股東回報能力（表3）。

在“最佳資本運作項目”方面，本屆候選公司的申報項目募資金額超2500億元規(guī)模。獲此獎項的5家公司市值共計接近670億元，2018年募資金額共計超280億元。

其中，當代明誠（600136）“5億美元完成新英體育收購”成為中國體育市場年度最大并購案例，為體育產業(yè)發(fā)展探索新的創(chuàng)收和運營模式提供了新的范例；欣旺達（300207）“非公開發(fā)行募資25.26億元”成為年度創(chuàng)業(yè)板最大規(guī)模定增，助力公司挺進新能源領域；益豐藥房（603939）并購河北新興藥房的重大資產重組項目，在交易規(guī)模大、交易對象多而復雜、標的競爭激烈等多重難點下，通過創(chuàng)新交易方案，募資超13億元；豫園股份（600655）在房地產業(yè)務發(fā)行審批趨嚴的情況下，以“發(fā)行股份購買上海星泓、閔祥地產、新元房產等24家公司的全部或部分股權”募資近240億元，加快了公司產業(yè)資源與產業(yè)載體的戰(zhàn)略融合；和而泰（002402）則在全球化布局中，以“收購意大利NPE公司55%股權”的海外并購案例凸顯出“金牌”公司在海外市場中的資本運作能力令人刮目相看。

中小板、創(chuàng)業(yè)板“金牌”競爭愈加劇烈

截至2018年底，中小板922家上市公司總市值達到70674.72億元。本屆評選中，共有556位中小板公司董秘入圍，最終66位獲得“金牌董秘”殊榮，占整個金牌榜單的比例為33%。其中23位首次獲得“金牌董秘”獎項，其他43位上榜者中，4人四次當選，更有久其軟件王海霞、世聯(lián)行袁鴻昌、拓邦股份文朝暉、沃爾核材王占君、西部建設林彬、御銀股份譚驊截至本屆評選五次當選“金牌董秘”，令中小板成為第十六屆評選中新晉“名人堂”人數(shù)最集中的板塊（表4）。

創(chuàng)業(yè)板的競爭更為激烈。對比2017年度，創(chuàng)業(yè)板新增29家上市公司。而本板塊“金牌董秘”數(shù)量相比創(chuàng)業(yè)板參選的第一年已增長10余倍，且“金牌”新面孔所在公司市值合計已超千億規(guī)模。另有愛爾眼科（300015）吳士君、華伍股份（300095）陳鳳菊、佳士科技（300193）李銳、佳訊飛鴻（300213）王翊、英唐智控（300131）劉林、贏時勝（300377）程霞截至本屆共連續(xù)4年當選。此外，相較第十四屆評選，本屆創(chuàng)業(yè)板董秘中有28人落榜。科創(chuàng)板熱潮當前，創(chuàng)業(yè)板公司如何完善治理結構仍是一個不容小覷的課題（表5）。

女性“金牌”比例創(chuàng)新高

本屆“金牌董秘”中，男性有122人，占比61%；女性有78人，占比39%，女性“金牌”占比創(chuàng)歷年新高（表6）。

本屆“金牌董秘”平均年齡為44歲，其中102位為碩士及研究生學歷，占比51%；81位為本科學歷，占比為40.5%；另有11位為博士及EMBA學歷。

從地區(qū)分布看，本屆“金牌董秘”所在上市公司覆蓋了除港澳臺地區(qū)的全國27個省市自治區(qū)，其中，擁有最多上市公司的廣東省以55家“金牌”公司數(shù)量位居榜者，北京及上海均以17家位列第二，山東省及浙江省則緊隨其后。相較第十四屆評選，除廣東外，排名較前的省份在“金牌”數(shù)量上的差異已縮?。▓D1）。

30家“最佳IR港股公司”脫穎而出，彰顯盈利優(yōu)勢

香港與內地之間的資金流通日益頻繁，相比A股和美股，香港股市擁有較低的PE和PB估值水平，屬于價值投資的洼地，因此吸引了眾多的內地及海外投資者。在國際化的開放環(huán)境中，上市公司的信息披露、投資者關系管理、品牌建設等工作十分重要，港股IR（Investor Relation）團隊在其中起到了十分關鍵的作用，其對內需要統(tǒng)籌各部門，做好市值管理并配合公司戰(zhàn)略進行融資等工作，對外則需要及時、真實地披露信息，維護好與境內外投資者的關系，在資本市場中樹立良好的公司品牌形象，港股IR 團隊與A股上市公司董秘有著相似的職能。

有鑒于此，新財富于2018年第十四屆“金牌董秘”啟動之際，同步啟動了第一屆“最佳IR港股公司”評選。