萬明華 溫日光

一、引言

審計(jì)費(fèi)用是會計(jì)師事務(wù)所根據(jù)其審計(jì)師向?qū)徲?jì)客戶提供的審計(jì)服務(wù)工作而收取的費(fèi)用。審計(jì)費(fèi)用是會計(jì)師事務(wù)所與客戶談判與協(xié)商的博弈結(jié)果，體現(xiàn)了會計(jì)師事務(wù)所與客戶之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。在審計(jì)費(fèi)用的相關(guān)研究中，很重要的一個問題是：審計(jì)費(fèi)用的決定因素是什么？很多學(xué)者試圖對這個問題做出回答。歸納起來，主要有三方面的因素：客戶特征、審計(jì)師特征和審計(jì)工作特征。客戶特征主要包括客戶規(guī)模、業(yè)務(wù)復(fù)雜性、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、盈利水平、負(fù)債水平、股權(quán)形式、內(nèi)部控制情況、公司治理情況、行業(yè)性質(zhì)等；審計(jì)師特征主要包括審計(jì)師勝任能力、審計(jì)師任期、審計(jì)師所在地等；審計(jì)工作特征主要包括延期報(bào)告、繁忙季度、審計(jì)問題、非審計(jì)服務(wù)報(bào)告等（Simunic, 1980; Hay et al., 2006）。

但是，目前研究文獻(xiàn)中忽略了一個決定審計(jì)費(fèi)用的很重要的因素，那就是會計(jì)師事務(wù)所對于客戶的重要性（以下簡稱事務(wù)所重要性）。不少審計(jì)文獻(xiàn)研究了客戶重要性，但事務(wù)所重要性卻沒有得到應(yīng)有的重視。所謂事務(wù)所重要性，是指客戶對于會計(jì)師事務(wù)所的業(yè)務(wù)依賴程度。實(shí)際上，在會計(jì)師事務(wù)所與客戶兩者的關(guān)系中，客戶重要性和事務(wù)所重要性都存在，客戶重要性在大多數(shù)情況下表現(xiàn)得比較明顯，因?yàn)楫吘箤徲?jì)服務(wù)產(chǎn)品市場是買方市場，但在某些情況下，事務(wù)所重要性也比較重要，甚至可能超過客戶重要性?？梢詮囊韵聝牲c(diǎn)理解事務(wù)所重要性在會計(jì)師事務(wù)所與客戶的關(guān)系中的作用：第一，與一般服務(wù)產(chǎn)品市場相比，在審計(jì)服務(wù)產(chǎn)品市場中，聲譽(yù)是會計(jì)師事務(wù)所的生命線。并且，會計(jì)師事務(wù)所會面臨比較高的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。鑒于審計(jì)產(chǎn)品的這種特殊性，會計(jì)師事務(wù)所在與客戶的博弈中并不是完全被動的，而是具有一定的主動性。因此，會計(jì)師事務(wù)所對于客戶來說具有一定的重要性。第二，各個公司所聘任的會計(jì)師事務(wù)所可能不同，所以，對于聘任不同會計(jì)師事務(wù)所的公司來說，事務(wù)所重要性是有區(qū)別的，也就是說，事務(wù)所重要性在公司橫截面上是有差異的。

本文從公司與會計(jì)師事務(wù)所關(guān)系出發(fā)，提出事務(wù)所重要性概念，并試圖從事務(wù)所重要性角度解釋審計(jì)費(fèi)用，豐富了審計(jì)費(fèi)用影響因素相關(guān)文獻(xiàn)的研究內(nèi)容。另外，本文還考慮到中小投資者保護(hù)對事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用關(guān)系的影響，說明中小投資者保護(hù)機(jī)制在上市公司處理與外部審計(jì)師關(guān)系時能發(fā)揮作用。

二、相關(guān)文獻(xiàn)及研究假設(shè)

（一）審計(jì)費(fèi)用的影響因素

影響審計(jì)費(fèi)用的因素很多。Hay et al.（2006） 用 Meta-analysis方法從供給和需求兩大方面分析了之前文獻(xiàn)中所涉及的影響審計(jì)費(fèi)用的因素，把這些因素分成四類：客戶特征、審計(jì)師特征、審計(jì)工作特征和其他因素。在客戶特征中，重要的因素包括：客戶資產(chǎn)規(guī)模、銷售額、城市人口、業(yè)務(wù)復(fù)雜性、子公司數(shù)量、標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類、外國子公司數(shù)量、業(yè)務(wù)分部數(shù)量、國外資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款、流動資產(chǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、盈利比率、虧損情況、流動比率、負(fù)債水平、債券評級、速動比率、權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比、單位資本債務(wù)、破產(chǎn)可能性、共同基金持股、是否為上市公司、主要股東持股情況、內(nèi)部審計(jì)、外部董事、是否為金融行業(yè)、是否為共同事業(yè)行業(yè)、是否為制造業(yè)；在審計(jì)師特征中，重要的因素包括：是否為四大（或五大，或六大，或八大）、審計(jì)師行業(yè)專長、審計(jì)師任期、審計(jì)師輪換、審計(jì)師所在地；在審計(jì)工作特征中，重要的因素包括：延期報(bào)告、繁忙季度、審計(jì)意見、非審計(jì)服務(wù)、審計(jì)報(bào)告次數(shù)。作者通過Metaanalysis分析方法發(fā)現(xiàn)，雖然很多自變量在不同的文章中有一致的結(jié)果，但有一些結(jié)果不清晰，有一些變量只是在特定的期間或特定的國家中才有顯著的結(jié)果。例如審計(jì)意見，1990年前很顯著，但之后在很多文章中都不顯著。在Hay et al.（2006）之后，也有不少討論審計(jì)費(fèi)用的文獻(xiàn)，但基本上沒有偏離Hay et al.（2006）中列舉的變量。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表2 不同事務(wù)所重要性下的審計(jì)費(fèi)用差異

（二）事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用

雖然在現(xiàn)有審計(jì)文獻(xiàn)中沒有提及事務(wù)所重要性這一概念，但也有一些文獻(xiàn)提及與事務(wù)所重要性的特征相關(guān)的因素對審計(jì)費(fèi)用的影響。

客戶對會計(jì)師事務(wù)所或?qū)徲?jì)師的滿意程度在一定程度上可以體現(xiàn)事務(wù)所重要性。Behnetal.（1999）通過向“六大”會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的“財(cái)富1000強(qiáng)”公司發(fā)放調(diào)查問卷，研究了客戶滿意度與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明，控制其他因素后，對審計(jì)團(tuán)隊(duì)的客戶滿意度與審計(jì)費(fèi)用正相關(guān)。

會計(jì)師事務(wù)所任期是構(gòu)成事務(wù)所重要性的一個因素。Simunic（1980）用理論模型和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)分析了審計(jì)服務(wù)的定價問題。在基于調(diào)查問卷數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)中，會計(jì)師事務(wù)所任期對審計(jì)費(fèi)用沒有顯著影響。Copley et al.（1994）用聯(lián)立方程研究了審計(jì)質(zhì)量與審計(jì)費(fèi)用的內(nèi)生性問題。在模型中，會計(jì)師事務(wù)所任期是作為控制變量的，實(shí)證結(jié)果表明，會計(jì)師事務(wù)所任期與審計(jì)費(fèi)用存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。上述結(jié)論出現(xiàn)不一致可能是因?yàn)闃颖玖科∫约皹颖酒陂g不一致造成的。另外，有不少審計(jì)文獻(xiàn)研究了低價攬客現(xiàn)象。即在審計(jì)初期，審計(jì)費(fèi)用比較低（DeAngelo, 1981;DeAngelo and Linda,1981;Ettredge and Greenberg, 1990; Ghosh and Lustgarten, 2006）。

審計(jì)意見購買也是構(gòu)成事務(wù)所重要性的一個重要因素。目前，很少有文獻(xiàn)論述審計(jì)意見購買與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。部分文獻(xiàn)研究了審計(jì)意見變化與審計(jì)費(fèi)用或異常審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系，但審計(jì)意見變化并不能真正體現(xiàn)審計(jì)意見購買的動機(jī)和行為。本文將用客戶的操縱性應(yīng)計(jì)結(jié)合審計(jì)意見類型來定義審計(jì)意見購買并作為事務(wù)所重要性的組成部分。

（三）中小投資者保護(hù)

中小投資者保護(hù)程度會影響到事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系，目前的文獻(xiàn)并沒有研究這方面的內(nèi)容。和本文研究主題相關(guān)的是Dao et al.（2012）的文章，研究了股東投票選擇審計(jì)師對審計(jì)費(fèi)用和審計(jì)質(zhì)量的影響。在審計(jì)費(fèi)用部分，發(fā)現(xiàn)由股東投票選擇審計(jì)師的公司的審計(jì)費(fèi)用比其他公司高，開始實(shí)行股東投票選擇審計(jì)師的公司比終止實(shí)行股東投票選擇審計(jì)師的公司的審計(jì)費(fèi)用高。另外，Newman et al.（2005）構(gòu)建理論模型研究了投資者保護(hù)中審計(jì)所起的作用。其中的一個結(jié)論是：對審計(jì)失敗懲罰比較嚴(yán)重和對發(fā)現(xiàn)的資源剝奪實(shí)施嚴(yán)厲內(nèi)部懲罰的市場，審計(jì)費(fèi)用比較高。

（四）研究假設(shè)

本文研究在不同的中小投資者保護(hù)水平下事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。一般來說，按照消費(fèi)者行為理論，產(chǎn)品或服務(wù)給消費(fèi)者帶來的效用（滿意程度）決定了產(chǎn)品或服務(wù)的基礎(chǔ)價格。因此，事務(wù)所重要性越高，意味著會計(jì)師事務(wù)越能提供令客戶滿意的審計(jì)服務(wù)（最終體現(xiàn)為審計(jì)報(bào)告），這樣，審計(jì)費(fèi)用就越高。另外，從契約的角度來看，會計(jì)師事務(wù)所與客戶簽訂的是不完全契約，雙方的“默契”關(guān)系并沒有寫進(jìn)契約中，這種“默契”關(guān)系表明事務(wù)所重要性比較高，客戶為了維系這種“默契”關(guān)系必須付出一定的成本，這種成本會體現(xiàn)在審計(jì)費(fèi)用中。

表3 審計(jì)費(fèi)用的OLS回歸結(jié)果（以2006年為界劃分子樣本）

但是，事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用的正相關(guān)關(guān)系并不是在所有情況下都適用，結(jié)論是否成立與投資者保護(hù)程度密切相關(guān)?，F(xiàn)有文獻(xiàn)已經(jīng)表明，法律和公司治理對中小投資者的保護(hù)會抑制公司與會計(jì)師事務(wù)所的“合謀”。因?yàn)楸疚乃傅氖聞?wù)所重要性是對上市公司的實(shí)際控制人而言的，所以，對中小投資者來說，事務(wù)所重要性可能會損害其利益。事務(wù)所重要性比較高，意味著上市公司實(shí)際控制人與會計(jì)師事務(wù)所合謀的可能性比較大，這就造成年報(bào)的信息透明度比較低，對于中小股東來說，信息不對稱程度加大。

如果中小投資者保護(hù)程度比較低，上市公司實(shí)際由大股東控制，大股東會根據(jù)自己的利益函數(shù)而不是中小股東的利益函數(shù)與會計(jì)師事務(wù)所對審計(jì)費(fèi)用進(jìn)行談判。在這種情況下，如前文分析，如果事務(wù)所重要性比較高，那么，上市公司愿意支付較高的審計(jì)費(fèi)用。也就是說，在中小投資者保護(hù)程度比較低的情況下，中小投資者無法抑制大股東根據(jù)事務(wù)所重要性和會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)服務(wù)的價格談判，事務(wù)所重要性成為審計(jì)費(fèi)用的主要決定因素。在這種情況下，事務(wù)所重要性越高，審計(jì)費(fèi)用越高。

相反，如果中小投資者保護(hù)程度比較高，上市公司在做決策時適當(dāng)考慮中小股東利益。因此，可以預(yù)測，在對中小投資者保護(hù)比較好的年份里，大股東和中小股東的信息不對稱程度比較低，董事會的決策也較多地考慮到中小股東的利益，在這種情況下，公司實(shí)際控制人和事務(wù)所的合謀可能性降低，審計(jì)費(fèi)用也不能完全按照大股東和會計(jì)師事務(wù)所的意志支付。對于大股東來說重要性越高的會計(jì)師事務(wù)所，對于中小股東來說遭受損失的可能性越大，因此上市公司會支付較少的審計(jì)費(fèi)用。

根據(jù)上述分析，提出以下假設(shè)：

H1：如果中小投資者保護(hù)程度較低，事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用正相關(guān)。

H2：如果中小投資者保護(hù)程度較高，事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用負(fù)相關(guān)。

表4 審計(jì)費(fèi)用的OLS回歸結(jié)果（以2007年為界劃分子樣本）

三、研究設(shè)計(jì)

（一）實(shí)證模型

為了檢驗(yàn)以上假設(shè)，設(shè)計(jì)以下實(shí)證模型：

其中，auditfee表示審計(jì)費(fèi)用，afi表示事務(wù)所重要性，controls代表控制變量，ε是干擾項(xiàng)。

對于上述模型，本文將按中小投資者保護(hù)程度（高低組）分別進(jìn)行回歸。LaPortaet al.（1997）認(rèn)為，對于投資者的保護(hù)依賴于相關(guān)法律保障。2005年10月27日，我國對《公司法》進(jìn)行了第二次修訂，并于2006年1月1日開始實(shí)施。修訂后的公司法通過設(shè)立和完善累計(jì)投票制度，擴(kuò)大中小股東知情權(quán)，增設(shè)股權(quán)收購及公司解散請求權(quán)，完善股東訴權(quán)等加強(qiáng)了對中小投資者的保護(hù)。因此，本文以2006年為界把總樣本分成中小投資者保護(hù)程度低和高的兩個子樣本。2006年以前的子樣本為中小投資者保護(hù)程度低的樣本，2006年及以后的子樣本為中小投資者保護(hù)程度高的樣本。

（二）變量定義

1.審計(jì)費(fèi)用

本文把a(bǔ)uditfee定義為會計(jì)師事務(wù)所向客戶收取的審計(jì)費(fèi)用的自然對數(shù)。

2.事務(wù)所重要性

本文把a(bǔ)fi定義為虛擬變量，對于每個會計(jì)年度，當(dāng)上市公司取絕對值后的操縱性應(yīng)計(jì)和審計(jì)上市公司的會計(jì)師事務(wù)所的任期都超過上市公司所在行業(yè)的中位數(shù)，并且注冊會計(jì)師出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，則afi＝1，否則，afi＝ 0。

3.控制變量

根據(jù)研究審計(jì)費(fèi)用影響因素的文獻(xiàn)，結(jié)合本文研究主題，控制變量主要包括以下三類：

（1）公司財(cái)務(wù)特征變量。包括客戶重要性（ci，用公司資產(chǎn)除以審計(jì)該公司的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的所有公司的總資產(chǎn)之和）、市場價值（mv，取自然對數(shù)，非流通股權(quán)市值用凈資產(chǎn)代替計(jì)算）、應(yīng)收賬款（ar，用總資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化）、存貨（inv，用總資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化）、流動比率（cr）、資產(chǎn)負(fù)債率（lev）、凈資產(chǎn)收益率（roe）、市賬比（mb）等。

（2）公司治理變量。包括實(shí)際控制人性質(zhì)（state，國有為1，非國有為0）、股權(quán)集中度（hhi，前十大股東的Herfindahl-Hirschman指數(shù)）、控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的分離程度（sep）、獨(dú)立董事比例（idr）、董事會規(guī)模（dir）、監(jiān)事會規(guī)模（sup）、兩職合一情況（dual，董事會與總經(jīng)理是同一人時為1，否則為0）。

（3）會計(jì)師事務(wù)所特征變量。會計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模用big4表示。如果審計(jì)上市公司的會計(jì)師事務(wù)所屬于國際“四大”會計(jì)師事務(wù)所或其與國內(nèi)合伙的會計(jì)師事務(wù)所，則big4=1，否則，big4=0。會計(jì)師事務(wù)所的行業(yè)專長用exp表示，當(dāng)事務(wù)所為行業(yè)領(lǐng)頭羊（即審計(jì)某行業(yè)總資產(chǎn)最大的公司）或市場份額（按審計(jì)的客戶的總資產(chǎn)計(jì)算）超過10%，則exp＝1，否則，exp＝0。

四、樣本及描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

本文數(shù)據(jù)來源于國泰安信息技術(shù)有限公司開發(fā)的CSMAR數(shù)據(jù)庫，以2003年至2011年中國上市公司非金融行業(yè)為樣本，刪除缺省值后，共7405個公司－年度數(shù)據(jù)。按中國證監(jiān)會（CSRC）（2001年版）《上市公司行業(yè)分類指引》進(jìn)行行業(yè)分類，制造業(yè)細(xì)分到第二級，去掉金融類行業(yè)后，共21個行業(yè)。為避免極端值的影響，對所有連續(xù)變量進(jìn)行winsorize處理。

本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，如表1所示。

從表1可以看出，事務(wù)所重要性變量afi的均值為0.289，即在本文樣本中，事務(wù)所重要性比較高的公司－年度觀測接近30%。審計(jì)費(fèi)用變量auditfee（取自然對數(shù)后）的均值為13.180，和中位數(shù)13.122相差很小，結(jié)合其25分位數(shù)及75分位數(shù)可以看出，審計(jì)費(fèi)用的偏度較低。

本文希望考查事務(wù)所重要性對審計(jì)費(fèi)用的影響，因此，先簡單對比一下高事務(wù)所重要性與低事務(wù)所重要性兩種情況下的審計(jì)費(fèi)用，看是否顯著差異，樣本均值比較如表2所示。

從表2可以看出，總體而言，如果會計(jì)師事務(wù)所對公司來說重要性比較低，則審計(jì)費(fèi)用比較低；如果會計(jì)師事務(wù)所對公司來說重要性比較高，則審計(jì)費(fèi)用比較高。兩者之間的均值在統(tǒng)計(jì)上存在顯著的差異。

五、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）回歸結(jié)果分析

本文以2006年為界分兩個子樣本檢驗(yàn)事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。因?yàn)閷徲?jì)費(fèi)用可能存在公司效應(yīng)（個體效應(yīng)）和行業(yè)效應(yīng)，所以，計(jì)算回歸系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)誤時在公司和行業(yè)上進(jìn)行聚類計(jì)算?；貧w結(jié)果如表3所示。

從表3可以看出，無論是中小投資者保護(hù)程度低還是中小投資者保護(hù)程度高的樣本回歸，模型的整體擬合性較好，F(xiàn)值都在1%的顯著性水平上統(tǒng)計(jì)顯著。另外，模型的解釋力度比較強(qiáng)，R2分別為0.395和0.529。

事務(wù)所重要性變量在中小投資者保護(hù)程度比較低的樣本中顯著為正，而在中小投資者保護(hù)程度比較高的樣本中顯著為負(fù)。這說明在控制其他因素的情況下，在對中小投資者保護(hù)比較弱的年份里，會計(jì)師事務(wù)所對于公司的重要性越高，公司支付的審計(jì)費(fèi)用就越多；相反，在對中小投資者保護(hù)比較好的年份里，會計(jì)師事務(wù)所對于公司的重要性越高，公司支付的審計(jì)費(fèi)用反而越少。這符合假設(shè)1和假設(shè)2的預(yù)期。這個實(shí)證結(jié)果給我們的啟示是：事務(wù)所重要性會顯著影響審計(jì)費(fèi)用，但影響的方向取決于中小投資者保護(hù)程度。

從其他控制變量來看，無論是在中小投資者保護(hù)程度低的樣本還是在中小投資者保護(hù)程度高的樣本，客戶重要性越高，審計(jì)費(fèi)用越低；公司市場價值越大，審計(jì)費(fèi)用越高；實(shí)際控制人為國家的公司的審計(jì)費(fèi)用比實(shí)際控制人不是國家的公司高；“四大”的審計(jì)收費(fèi)比非“四大”高；有行業(yè)專長的會計(jì)師事務(wù)所收費(fèi)較高。另外，在中小投資者保護(hù)程度低的樣本中，資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、市賬比、監(jiān)事會規(guī)模對審計(jì)費(fèi)用沒有顯著影響，但在中小投資者保護(hù)程度高的樣本中，這些變量對審計(jì)費(fèi)用都有顯著影響，資產(chǎn)負(fù)債率越高、凈資產(chǎn)收益率越低、市賬比越低、監(jiān)事會規(guī)模越小，審計(jì)費(fèi)用越高。最后，在中小投資者保護(hù)程度較低的樣本中，應(yīng)收賬款越高，審計(jì)收費(fèi)越高，董事長與總經(jīng)理合二為一的公司審計(jì)費(fèi)用比較低，而這兩個變量在中小投資者保護(hù)程度較高的樣本中不顯著。

（二）穩(wěn)健性分析

法律的條款規(guī)定和具體執(zhí)行情況可能出現(xiàn)一定的偏差。2006年新《公司法》中關(guān)于保護(hù)中小投資者權(quán)益的條款比較寬泛，具體執(zhí)行措施必須由其他法律法規(guī)來做出詳細(xì)的規(guī)定。2007年1月1日，和國際接軌的新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和新審計(jì)準(zhǔn)則開始在中國上市公司實(shí)施。這兩套高質(zhì)量的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系和審計(jì)準(zhǔn)則體系大大提高了信息透明度，降低了管理層與中小投資者之間的信息不對稱程度。從信息獲取或知情權(quán)的角度來講，中小投資者權(quán)益得到更有力的保障。企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系和審計(jì)準(zhǔn)則體系是具體的執(zhí)行性法規(guī)，是對新《公司法》關(guān)于信息披露規(guī)定的深化發(fā)展和有效補(bǔ)充。由此可見，如果以2007年為界把樣本劃分成中小投資者保護(hù)程度低和高兩組，進(jìn)行上述的回歸分析應(yīng)該更能反映所要揭示問題的實(shí)質(zhì)。本文將據(jù)此進(jìn)行穩(wěn)健性分析。以2007年為界把總樣本分成中小投資者保護(hù)程度低和高的兩個子樣本。2007年以前的子樣本為中小投資者保護(hù)程度低的樣本，2007年及以后的子樣本為中小投資者保護(hù)程度高的樣本?；貧w結(jié)果如表4所示。

從表4來看，無論是中小投資者保護(hù)程度低還是中小投資者保護(hù)程度高的樣本回歸，模型的整體擬合性較好，F(xiàn)值都在1%的顯著性水平上統(tǒng)計(jì)顯著。另外，模型的解釋力度比較強(qiáng)，R 2分別為0.405和0.532。

事務(wù)所重要性變量系數(shù)的符號與表3相同，并且系數(shù)的大小和統(tǒng)計(jì)顯著性都有所提高。這表明，以2007年為界把樣本劃分成中小投資者保護(hù)程度低和高兩組，并不改變基本實(shí)證結(jié)論，反而增強(qiáng)了實(shí)證檢驗(yàn)效果，有力地支持本文H1和H2。

六、結(jié)論

本文研究了在不同的中小投資者保護(hù)程度下事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。在決定審計(jì)費(fèi)用的因素中，事務(wù)所重要性在以往的研究中沒有得到應(yīng)有的重視。事務(wù)所重要性是客戶對會計(jì)師事務(wù)所的業(yè)務(wù)依賴程度，表現(xiàn)為會計(jì)師事務(wù)所一直提供令客戶滿意的審計(jì)服務(wù)產(chǎn)品（審計(jì)報(bào)告）的可能性。如果中小投資者保護(hù)程度低，公司由大股東控制，對于大股東來說，事務(wù)所重要性程度高，則愿意支付更高的審計(jì)費(fèi)用；相反，如果中小投資者保護(hù)程度高，大股東不能完全掌控董事會，董事會決策較多地考慮到中小股東的權(quán)益，對于大股東來說重要性高的會計(jì)師事務(wù)所，因?yàn)橛善鋵徲?jì)會損害中小股東利益，審計(jì)費(fèi)用反而會降低。實(shí)證結(jié)果表明，如果中小投資者保護(hù)程度低，事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用正相關(guān)；如果中小投資者保護(hù)程度高，事務(wù)所重要性與審計(jì)費(fèi)用負(fù)相關(guān)。實(shí)證結(jié)果的啟示是：事務(wù)所重要性對審計(jì)費(fèi)用有顯著影響，中小投資者保護(hù)機(jī)制在上市公司處理與外部審計(jì)師關(guān)系時能發(fā)揮作用。