(1.華北水利水電大學管理與經(jīng)濟學院 河南 鄭州 450046； 2.鄭州工程技術(shù)學院經(jīng)濟貿(mào)易學院 河南 鄭州 450044)

一、中原高速實行在線支付方式投資必要性分析

河南中原高速公路股份有限公司是經(jīng)河南省人民政府批準，由河南高速發(fā)展有限責任公司以及河南公路港務(wù)局等五家法人單位依法依規(guī)共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。作為河南交通領(lǐng)域高速公路運營管理行業(yè)唯一一家上市公司，是省內(nèi)高速公路建設(shè)的長期融資平臺和優(yōu)良公路資產(chǎn)的管理者。單單依靠高速公路經(jīng)營管理公司的傳統(tǒng)融資渠道很難獲得高速公路建設(shè)所需要的全部資金，同樣政府受地方財政的影響也無法為高速公路的建設(shè)提供全部資金，因此需要新的金融創(chuàng)新模式。而互聯(lián)網(wǎng)+金融的新模式給我們帶來了新的啟發(fā)。經(jīng)過將近三十多年的發(fā)展和探索，高速公路收費系統(tǒng)在新技術(shù)的推動下收費效率大幅提升，從人工到人工半自動再到智能收費系統(tǒng)，再到現(xiàn)在的“互聯(lián)網(wǎng)+”這種新的經(jīng)濟形態(tài)。云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、新通信技術(shù)的發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)+這種模式提供了技術(shù)支持。當這些技術(shù)與生產(chǎn)性服務(wù)行業(yè)的融合創(chuàng)新，勢必會解決現(xiàn)在發(fā)展中遇到的困境。

(一)投資環(huán)境分析

近年來，隨著高速公路建成通車里程的增加，其設(shè)計時速高、通行能力大、安全性能高、運輸成本低等優(yōu)勢逐漸凸現(xiàn)出來，同時也大大增強了公路運輸在綜合交通體系中的地位，在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年全年完成公路建設(shè)投資21253.33億元，比上年增長18.2%。其中，高速公路建設(shè)完成投資9257.86億元，增長12.4%。

2013年，國家發(fā)改委印發(fā)《國家公路網(wǎng)規(guī)劃(2013-2030)》提出未來我國公路網(wǎng)總規(guī)模580萬公里，國家公路40萬公里國家高速公路網(wǎng)11.80萬公里，全國高速公路路網(wǎng)由7條首都放射線、11條南北縱線、18條東西橫線及部分環(huán)線共同組成。河南省2018年計劃新開工高速公路項目17個，總里程1214公里。加上2017年已經(jīng)開工的項目，目前上述37個近2600公里的高速公路項目已全面啟動前期工作。

中原高速公司沿線國道的改擴建陸續(xù)完工和新國道的開建對高速公路通行車流量的影響。普通公路對高速公路的運營具有較大的替代性。以鄭漯分公司為例，G107國道改擴建工程將要完工，勢必會分流一部分客貨車流，隨著G310和G234國道的陸續(xù)開建和竣工通車勢必會對我公司運營路段車流里產(chǎn)生不利影響。

公司沿線建成高鐵站開通高鐵路線對公路客運的影響。由于高鐵運輸具有快捷，舒適，安全的優(yōu)勢，對公路運輸尤其是高速公路中長距離的客流構(gòu)成很大的可替代性。隨著各地市和個別縣城高鐵站的建成和高鐵線路的開通，對公路客運的影響勢必日益明顯。以鄭州為例，城際鐵路的陸續(xù)開建也會對周邊短距離客流造成不利影響。從經(jīng)濟性角度上看，300-800km距離搭乘高鐵的時間成本，性價比最高，效率也最高。城際鐵路的開通必將高鐵的這種延續(xù)到100km-200km。

河南省在全國交通運輸中區(qū)域樞紐的確立對公司的影響。河南省地處中原，經(jīng)濟總量排在全國前列。省高速公路路網(wǎng)規(guī)劃預(yù)計2020年覆蓋全省所有縣城，路網(wǎng)密度達到4.8公里/100平方公里。達到發(fā)達國家及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)達省份的高速公路網(wǎng)發(fā)展水平。河南高速公路網(wǎng)由9縱12橫、6條省會鄭州放射線和若干聯(lián)絡(luò)線。近年來，河南省大力發(fā)展航空業(yè)，鄭州T2航站的建成使得鄭州新鄭國際機場客運貨運吞吐量節(jié)節(jié)攀升。南陽、信陽和商丘等地也在進行新機場的建設(shè)。鄭州新鄭國際機場國際航線的不斷增加和鄭州原有的全國鐵路樞紐位置。使得河南省在現(xiàn)代立體交通體系和現(xiàn)代物流體系中交通樞紐的位置日趨明顯。省內(nèi)航空業(yè)和鐵路線路的發(fā)展也會促進公司客貨運流量的增加。發(fā)展航空+高速公路聯(lián)運模式，鐵路+高速公路聯(lián)運模式。

汽車保有量持續(xù)增長對公司的影響。2017年年末民用汽車保有量1286.02萬輛，其中私人汽車1166.82萬輛，增長15.5%。民用轎車(小微型載客汽車)1113.39萬輛，增長18.1%，其中私人轎車1060.68萬輛，增長19.4%?？梢娝饺宿I車的保有量是造成汽車保有量持續(xù)增長的因素。私人轎車的擁有者往往生活節(jié)奏較快，對出行的安全性、舒適性要求較高，對道路費用不很敏感。可預(yù)見汽車保有量的增長是公司客流增長的潛在保證。

貨運市場的持續(xù)發(fā)展對公司的影響。根據(jù)交通運輸部統(tǒng)計2017全年貨物運輸總量479億噸，公路貨物運輸總量368億噸，同比增長10.1%。公路貨運總量占貨物運輸總量的76.8%。產(chǎn)業(yè)升級造就高附加值，輕量化小型化的運輸需求逐漸增多。物流企業(yè)為應(yīng)對輕量化小型化的運輸需求，從普通公路運輸轉(zhuǎn)向高速公路運輸有其必然性。

(二)市場策略的選擇

選用STP戰(zhàn)略即市場細分，定位和營銷策略。首先按照消費者在市場需求、購買動機、購買行為和購買能力方面的差異，運用系統(tǒng)方法將整個市場劃分為數(shù)個不同的消費群，然后選擇合適的子市場作為企業(yè)服務(wù)的目標市場。結(jié)合中原高速公司所屬行業(yè)性質(zhì)來說在我國高速公路路網(wǎng)不斷完善的情況下，高速公路的商品特性日益突出，市場化趨勢更加明顯。通行費收入主要受區(qū)域地理位置和沿線經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定，現(xiàn)代物流業(yè)的日漸成熟也促進了高速公路商品屬性的程度，但高速公路不同于一般的商品，它具有自然壟斷性質(zhì)，營銷方法難以在經(jīng)營中產(chǎn)生明顯的效果。實行互聯(lián)網(wǎng)金融在線支付方式，需要把高速公路作為完全市場行為下的商品來進行分析。省內(nèi)及周邊省份高速公路路網(wǎng)的日趨完善，一方面為高速公路路段帶來新的車流量并增加運營企業(yè)的通行費收入；另一方面，高速公路周邊低等級路網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)化，可通行性將分流高速公路的車流量，給高速公路的經(jīng)營帶來較大的壓力。

中原高速實行自有的在線支付方式，首先需要明確高速公路路段運營公司的競爭對象?？傮w來說客運和貨運方式包括鐵路、航空、水運、管道運輸和公路運輸。高速公路運輸主要的競爭壓力來自于鐵路運輸和普通公路運輸。從支付方式而言，主要的競爭方式來自于現(xiàn)金支付、ETC、支付寶、微信支付方式。高速公路車流又可細分為貨運車流和客運車流，客運車流又可進一步細分為跨區(qū)域車流、通勤車流、商務(wù)車流和休閑旅行車流等。影響營銷對象選擇交通方式的決定因素是此交通方式的舒適性、便利性、安全性和經(jīng)濟性。根據(jù)細分后的營銷對象的不同價值需求可知貨運車輛對通行費高低的敏感度高于客運車量。通勤、休閑旅游、商務(wù)性車流和跨區(qū)域客運車流對高速公路的通行效率和服務(wù)水平的要求要高于客運車流。就支付方式而言，由于高速公路的價格策略的局限性，可借鑒民航業(yè)里程送積分的辦法，預(yù)存通行費到高速寶送積分、送通行里程等等。只要給予貨運車流通行費上的優(yōu)惠，他們選擇在線支付的意愿會大大提高；對于追求時效性、便利性、舒適性的通勤，商務(wù)等車流來說，選擇在線支付方式能提升其出行的便利性、舒適性、節(jié)約時間成本。對他們來說，增加在線支付車道的比例提高車輛通過率，提升服務(wù)能力會使此類車流使用在線支付的比例提高。和現(xiàn)金支付方式相比，在線支付方式能增加貨運車流出行的安全性，支付方式的改變對內(nèi)節(jié)約人力成本。根據(jù)相關(guān)文件規(guī)定，一標準車道配備2.3名收費員，采用在線支付手段平均可節(jié)約0.8名收費員。和ETC、支付寶支付方式相比，我司獨立運營的在線支付方式更具有競爭優(yōu)勢。我省內(nèi)ETC支付大多數(shù)是銀行和河南省視博電子公司聯(lián)名發(fā)行的，支付寶雖然用戶眾多，但是支付寶給用戶帶來便利的同時，安全性卻很難保證。用戶支付寶賬號信息泄露的事情時有發(fā)生，銀行卡被盜刷的新聞也屢見報道。據(jù)筆者了解，自從支付寶、銀聯(lián)快捷支付接入我省高速公路聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)以來，計算機病毒入侵車道計算機系統(tǒng)破壞車道源文件的情況頻頻發(fā)生，降低了高速公路路網(wǎng)的信息安全，增加了高速公路系統(tǒng)的維護難度。

二、中原高速實行在線支付方式具體實施方案的建議

在互聯(lián)網(wǎng)加金融的背景下隨著移動設(shè)備的普及,移動支付越來越為人們所青睞，出門不帶現(xiàn)金，慢慢的演變?yōu)橐环N新的消費方式。在我國通過手機端開通網(wǎng)上銀行的用戶，已經(jīng)達3.5億人，而且這一用戶群體還在穩(wěn)步的增加。手機支付減少了個人花在收付款上的時間，降低了消費時的時間成本。目前市面上占絕對優(yōu)勢的移動支付APP是阿里系的支付寶。微信支付，憑借其作為最大社交平臺這一優(yōu)勢，正在迎頭趕上。支付寶的核心競爭力，偏向銀行市內(nèi)中介業(yè)務(wù)，微信支付的核心競爭力，更偏向于銀聯(lián)或VISA是通道業(yè)務(wù)。由于移動支付APP的特殊性，相對于通道業(yè)務(wù)來說，對信用風險的要求更高。現(xiàn)階段我省高速公路用于支付端的移動支付方式主要有，支付寶二維碼支付和銀聯(lián)的快捷支付。2018年9月18日，河南省交通運輸廳召開新聞發(fā)布會，宣布在全國率先實現(xiàn)高速公路“車牌付”業(yè)務(wù)全覆蓋，用戶完成綁定車牌和支付寶賬戶操作后，通行高速公路出口時間將縮短至五到十秒。可見，支付寶在我省的出行支付領(lǐng)域的發(fā)展快人一步。2018年9月17日，河南發(fā)布《河南省高速公路移動支付運營和服務(wù)規(guī)范》這是國內(nèi)首個高速公路移動支付運營服務(wù)管理規(guī)范。對規(guī)范河南省高速公路移動支付業(yè)務(wù)的運營管理和服務(wù)，明晰各參與方的職責與分工，保障移動支付業(yè)務(wù)運營秩序有著較為重要的意義。作為省內(nèi)第一家上市的經(jīng)營性高速公路企業(yè)，加快開發(fā)高速支付APP對我公司推進互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新有舉足輕重的意義。加快開發(fā)高速支付APP的意義：(1)幫助企業(yè)沉淀資金用于金融投資、資金周轉(zhuǎn)；(2)降低融資難度；(3)拓寬支付渠道；(4)可以塑造企業(yè)形象，營造公司創(chuàng)新的形象；(5)可節(jié)省宣傳費用，利用即時推送功能，精準通知客戶，取代電話通知。

三、中原高速實行在線支付方式獲得收益預(yù)測

采用不同指標來確定投資項目的預(yù)期結(jié)果，現(xiàn)實中被廣泛采用的指標是內(nèi)部收益率(IRR)和凈現(xiàn)值(NPV)。內(nèi)部收益率(IRR)就是使投資項目的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與凈投資相等的貼現(xiàn)率用公式(1)確定內(nèi)部收益率：

(1)

公式中n為投資壽命周期，r為內(nèi)部收益率，一個投資項目的內(nèi)部收益率大于或等于運營商要求的收益率(資本成本)，就應(yīng)該接受此項目，否則不接受。一項投資的凈現(xiàn)值(NPV)就是把投資項目的凈現(xiàn)金流量按照運營商所要求的收益率進行貼現(xiàn)，從得到的現(xiàn)值中減去項目的凈投資，計算公式(2)為：

(2)

公式中n為項目的預(yù)期壽命，k為運營商要求的收益率。一個投資項目的凈現(xiàn)值大于等于零，此項目就應(yīng)該接受。凈現(xiàn)值小于零就該拒絕。

在交通行業(yè)中，高速公路的運營屬于政府管制行業(yè)，在一段時間內(nèi)允許運營商得到的總收益的總和被稱為費率水平。運營商向用戶索取的具體價格是目標收益，由總收益，費率水平和目標收益形成的一系列價格被稱為費率結(jié)構(gòu)。運營商的總收益可使用公式(3)：

R=C+(V-D)k

(3)

其中R表示總收益，C表示包括稅收在內(nèi)的所有經(jīng)營成本，V是運營商的資產(chǎn)總值，D是資產(chǎn)的累計折舊，K是資產(chǎn)允許的收益率，V-D是費率基礎(chǔ)，法律允許運營商賺取在此費率基礎(chǔ)之上的合理收益率，確定運營商的總收益分為三步：估計經(jīng)營成本，確定費率基礎(chǔ)，和計算合理收益率。分析最近一個時期(檢測期)運營商的實際經(jīng)營記錄可以得到計算總收益所需要的信息。檢測期確定后就可以調(diào)整反映期內(nèi)各種條件的預(yù)期變化：(1)經(jīng)營成本，允許運營商從用戶那里收回的經(jīng)營成本包括正常的運營費用，折舊和稅收。管制機制要確保用戶不會因運營商發(fā)生高于必要水平的費用索取高價而利益受損，但是從經(jīng)營成本中排出某些費用，收益水平就會相應(yīng)降低，造成運營商得到的利潤減少。所以，經(jīng)營成本的問題焦點就是確定運營商為用戶提供服務(wù)時的某些費用是應(yīng)該由消費者承擔，還是由股東承擔。(2)費率基礎(chǔ) 運營商的費率基礎(chǔ)包括其已經(jīng)占有用來為用戶提供服務(wù)的資產(chǎn)，扣除該資產(chǎn)發(fā)生的折舊費用。運營商有權(quán)將費率定在能提供足夠的投資收益率的水平上，這個投資是運營商為得到利潤而必要的。較低的費率意味著公用事業(yè)的資產(chǎn)被無償沒收，費率基礎(chǔ)在決定廠商得到的收益時起到明顯的作用，但在實際操作中，費率基礎(chǔ)一直是定價過程中容易起爭論的問題。(3)收益率 一個合理的收益率反映出向投資于公用事業(yè)的資本提供者進行補償?shù)囊?。要確定收益率就要確定這些投資的恰當收益，必須評估運營商各類資本的成本。

四、結(jié)論

本文對實行在線收費方式的具體實施方法，加快開發(fā)高速支付APP的意義進行了簡述.對中原高速公司實行在線支付方式的投資必要性進行了分析并對實行在線支付方式后獲得收益情況進行了預(yù)測。對投資必要性的分析使用了STP——市場細分，目標市場和市場定位——的分析方法。對實行在線支付方式后的收益預(yù)測介紹了內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的計算方法。最后結(jié)合行業(yè)屬性，對總收益的計算方法進行了介紹。