東北農(nóng)業(yè)大學(xué) 許芷寧

證券是多樣化資產(chǎn)中的一種，和其資產(chǎn)產(chǎn)品具有相同的性質(zhì)，能夠用來(lái)進(jìn)行交易；證券是一種憑證，受到法律的保護(hù)。證券的種類也相對(duì)較多，根據(jù)證券代表的內(nèi)容不同，主要將證券分為資本證券、貨幣證券以及商品證券等。相應(yīng)的證券可以兌換成相應(yīng)的資本、貨幣以及商品。此外，證券還指部分產(chǎn)品證券，如股票和債券等。證券具有較大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)流通的重要組成成分。證券的發(fā)行與交易直接影響到我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，對(duì)證券發(fā)行與交易中存在的問(wèn)題進(jìn)行控制能夠有效地保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的健康穩(wěn)定。

1 當(dāng)今證券發(fā)行中存在的問(wèn)題

1.1 有關(guān)證券發(fā)行與交易的國(guó)家政策不夠健全

證券的發(fā)行與交易與商品的發(fā)行和交易本質(zhì)上并沒(méi)有較大的區(qū)別。在進(jìn)行發(fā)行和交易的過(guò)程中依舊需要遵守相應(yīng)的規(guī)則。但是當(dāng)今我國(guó)針對(duì)證券發(fā)行與交易的國(guó)家政策尚不健全，存在著較多的漏洞，影響著我國(guó)金融體系的健康性。債券能夠帶動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是新興產(chǎn)業(yè)主要的資本獲取渠道。而在當(dāng)今的社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)下，越來(lái)越多的新型企業(yè)紛紛成立，為了獲得足夠的資本進(jìn)行進(jìn)一步發(fā)展，往往會(huì)選擇發(fā)行證券來(lái)進(jìn)行融資活動(dòng)，利用獲得的資本進(jìn)行進(jìn)一步發(fā)展。這也導(dǎo)致我國(guó)當(dāng)今社會(huì)的證券注冊(cè)發(fā)行較多，但是我國(guó)當(dāng)今關(guān)于證券注冊(cè)和發(fā)行的政策卻存在著較多的漏洞。其中影響最為嚴(yán)重的漏洞便是，對(duì)進(jìn)行證券發(fā)行申請(qǐng)時(shí)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督的力度不足，對(duì)證券發(fā)行方缺乏真實(shí)考核，部分機(jī)構(gòu)在進(jìn)行證券發(fā)行時(shí)，往往會(huì)為了獲得較多的資本，發(fā)行超出自身經(jīng)濟(jì)承受能力的債券，一旦在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題，證券將無(wú)法得到實(shí)質(zhì)性的保障，購(gòu)買證券的消費(fèi)者將會(huì)遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。我國(guó)部分證券發(fā)行監(jiān)督機(jī)構(gòu)在進(jìn)行監(jiān)督時(shí)，往往不會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，對(duì)企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營(yíng)狀況沒(méi)有正確的了解，而部分企業(yè)在進(jìn)行證券發(fā)行時(shí)，債券發(fā)行申請(qǐng)資料考核時(shí)，會(huì)存在著企業(yè)資產(chǎn)資料造假的現(xiàn)象，而出現(xiàn)這種情況，沒(méi)有有效的監(jiān)管政策，很難對(duì)其進(jìn)行追責(zé)。即使發(fā)現(xiàn)有證券發(fā)行申請(qǐng)者出現(xiàn)造假情況，對(duì)其進(jìn)行追責(zé)，進(jìn)行的懲罰力度也較小，對(duì)于發(fā)行者來(lái)說(shuō)，成本較小。另外，在進(jìn)行證券交易時(shí)我國(guó)政策也存在較大的問(wèn)題需要解決。在進(jìn)行交易的過(guò)程中，對(duì)于一些較為特殊的物品，進(jìn)行債券發(fā)行時(shí)，往往缺少必要的政策對(duì)其進(jìn)行監(jiān)控，導(dǎo)致在進(jìn)行證券發(fā)售過(guò)程中，出現(xiàn)證券無(wú)實(shí)用價(jià)值的現(xiàn)象。在進(jìn)行證券交易的過(guò)程中，國(guó)家缺少支持政策，導(dǎo)致交易的雙方在進(jìn)行證券交易時(shí)，都需要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，證券發(fā)售方資本來(lái)自于證券，如果經(jīng)營(yíng)失敗，將出現(xiàn)無(wú)法兌換證券的現(xiàn)象，出現(xiàn)涉及到法律方面的問(wèn)題，可能會(huì)對(duì)企業(yè)機(jī)構(gòu)造成致命的打擊。而證券購(gòu)買方在購(gòu)買證券時(shí)，需要考慮證券的升貶值問(wèn)題，承擔(dān)證券價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 證券發(fā)行與交易的信息透明度不足

當(dāng)今在進(jìn)行證券發(fā)行的過(guò)程中存在的又一個(gè)明顯的問(wèn)題是證券發(fā)行以及進(jìn)行交易時(shí)，信息透明度不足。證券發(fā)行方在進(jìn)行證券發(fā)行時(shí)，為了獲得更多的資本，會(huì)盡可能減少證券的信息透露，有關(guān)證券的信息較少，證券購(gòu)買者在進(jìn)行證券購(gòu)買時(shí)便無(wú)法對(duì)證券進(jìn)行明確的了解，無(wú)法對(duì)證券的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行有效的評(píng)估，而部分高風(fēng)險(xiǎn)證券也能因此獲得較高的融資水平。此外，部分證券在進(jìn)行發(fā)行時(shí)，證券信息的流通受阻是信息透明度不足的另一個(gè)表現(xiàn)，一些價(jià)值較高的證券的發(fā)行信息往往會(huì)流通較慢，大部分證券在發(fā)行初期，會(huì)大量被少量人員進(jìn)行購(gòu)買，當(dāng)證券發(fā)行信息傳播之后，證券幾乎已經(jīng)被內(nèi)部人員全部購(gòu)買。這種現(xiàn)象在安全性較高的證券交易方面較為常見(jiàn)，如國(guó)債等具有較強(qiáng)擔(dān)保能力的機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。這些債券被內(nèi)部人員購(gòu)買后，內(nèi)部人員在進(jìn)行工作活動(dòng)時(shí)，會(huì)以證券的效益為主，有時(shí)可能會(huì)損害到機(jī)構(gòu)的利益來(lái)為自己帶來(lái)效益，出現(xiàn)這種情況也無(wú)法依靠法律對(duì)其進(jìn)行針對(duì)性處理。另外，在進(jìn)行交易的過(guò)程中，往往證券發(fā)行方需要有擔(dān)保機(jī)構(gòu)，而擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信息同樣是評(píng)價(jià)債券質(zhì)量的一個(gè)重要因素。但是進(jìn)行擔(dān)保的機(jī)構(gòu)對(duì)證券的評(píng)價(jià)信息較少，沒(méi)有實(shí)用的參考價(jià)值。

1.3 新興領(lǐng)域證券發(fā)行與交易工作中存在較多的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，我國(guó)出現(xiàn)了較多的新興領(lǐng)域，在這些領(lǐng)域中，證券發(fā)行與交易存在著較多的問(wèn)題，其中以信息領(lǐng)域的證券交易中問(wèn)題最多，首先便是在進(jìn)行證券交易的過(guò)程中，出現(xiàn)了許多虛擬物品的證券。這些虛擬物品的價(jià)值往往難以得到正確的評(píng)估，虛擬物品的價(jià)值波動(dòng)往往較大，對(duì)于證券擁有著來(lái)說(shuō)，價(jià)值波動(dòng)越大，其所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越高。當(dāng)今較為熱門的虛擬證券是關(guān)于比特幣的虛擬證券。作為一種電子產(chǎn)品，比特幣沒(méi)有實(shí)體，但具有較高的價(jià)值，但是其整體的價(jià)值依舊長(zhǎng)期處于不穩(wěn)定的狀況，受主要的證券所有者操作影響，對(duì)于一些資產(chǎn)較少的證券所有者，在這種情況下，經(jīng)常處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位。另外，在進(jìn)行電子領(lǐng)域的證券交易時(shí)，相較于其他證券交易工作，具有較強(qiáng)的隱蔽性，部分人員會(huì)利用網(wǎng)絡(luò)的這種性質(zhì)為自身謀取更多的利益。在進(jìn)行證券交易時(shí)，發(fā)行方對(duì)證券的跟蹤監(jiān)督水平較低，對(duì)證券信息無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確的了解，容易為自身的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。而且在這種情況下，證券發(fā)行方往往無(wú)法對(duì)未來(lái)的資金流動(dòng)方向進(jìn)行有效的預(yù)估，在進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)時(shí)會(huì)受到較為嚴(yán)重的限制。

1.4 證券發(fā)行和交易過(guò)程中的安全無(wú)法得到保障

在進(jìn)行證券發(fā)行和交易的過(guò)程中，最為重要的也是最為人們所關(guān)心的問(wèn)題便是證券交易的安全性問(wèn)題，在進(jìn)行證券發(fā)行時(shí)，部分證券發(fā)行方發(fā)行的證券種類存在著問(wèn)題，大部分網(wǎng)絡(luò)代表的證券發(fā)行，國(guó)家往往沒(méi)有相關(guān)政策對(duì)其進(jìn)行規(guī)定，在進(jìn)行價(jià)值評(píng)定的過(guò)程中對(duì)網(wǎng)絡(luò)代幣的價(jià)值往往無(wú)法進(jìn)行精確的評(píng)估，這便可能造成證券發(fā)行方發(fā)行的證券價(jià)值受損，導(dǎo)致其出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的巨大損失。此外，在進(jìn)行證券交易的過(guò)程中，信息是對(duì)交易影響較為深淵的一個(gè)因素，但是由于信息的不對(duì)稱性，往往會(huì)造成交易雙方處于不同的交易地位，部分證券購(gòu)買者往往會(huì)受到相應(yīng)的欺詐，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)今社會(huì)中，進(jìn)行證券發(fā)行工作出現(xiàn)的安全性問(wèn)題并不僅是由于國(guó)家政策不完善造成的，還由于一些證券的自身性質(zhì)導(dǎo)致證券交易過(guò)程中出現(xiàn)較多的安全問(wèn)題。就拿網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣來(lái)說(shuō)，這種貨幣往往是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易的，而通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易便需要通過(guò)各種程序進(jìn)行，這些程序會(huì)自動(dòng)記錄各種交易信息，如果出現(xiàn)信息泄露的情況，可能會(huì)對(duì)交易帶來(lái)巨大的影響，出現(xiàn)市場(chǎng)不穩(wěn)定的情況。更為嚴(yán)重的問(wèn)題是與計(jì)算機(jī)系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)合，如果出現(xiàn)破解虛擬產(chǎn)品的程序，將會(huì)對(duì)發(fā)行的證券價(jià)值造成巨大的影響，影響市場(chǎng)的健康水平。

2 對(duì)證券發(fā)行與交易效率以及質(zhì)量進(jìn)行提高的方法

2.1 健全證券發(fā)行與交易政策

在進(jìn)行證券交易的過(guò)程中，要保障交易能夠順利的進(jìn)行，便需要國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效的政策管理以及政策支持，在進(jìn)行管理時(shí)通過(guò)改進(jìn)政策提高證券的監(jiān)管效率，將證券的發(fā)行以及交易流程進(jìn)行系統(tǒng)化處理。當(dāng)有機(jī)構(gòu)申請(qǐng)證券發(fā)行時(shí)，不僅需要相關(guān)機(jī)構(gòu)將自身的盈利狀況以及資產(chǎn)所有狀況信息進(jìn)行提交，還需要有相應(yīng)的人士對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督檢查，在進(jìn)行檢查時(shí)，可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)信息對(duì)相應(yīng)的機(jī)構(gòu)信息進(jìn)行了解，并結(jié)合實(shí)地考察進(jìn)行準(zhǔn)確的資本水平確認(rèn)，根據(jù)其所能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)給予相應(yīng)價(jià)值的證券發(fā)售。另外，對(duì)于出現(xiàn)資料造價(jià)的一些機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行監(jiān)督的過(guò)程中給予其相應(yīng)的懲罰，保護(hù)市場(chǎng)的健康性。在進(jìn)行證券交易的過(guò)程中，國(guó)家也應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策對(duì)交易過(guò)程進(jìn)行管理，保證交易雙方具有相同的市場(chǎng)交易地位，不會(huì)出現(xiàn)欺詐交易的現(xiàn)象。

2.2 加強(qiáng)對(duì)證券信息的監(jiān)管力度

證券信息是進(jìn)行證券交易過(guò)程中較為重要的一個(gè)參考因素，證券信息的存在能夠?yàn)樽C券交易雙方提供平等的交易地位，在進(jìn)行交易時(shí)，雙方處于平等地位，能夠?qū)崿F(xiàn)交易的公平性，以及透明性，證券購(gòu)買者被欺騙的可能性較小。在進(jìn)行證券發(fā)行時(shí)，往往是在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上進(jìn)行的，在進(jìn)行發(fā)行時(shí)，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)應(yīng)當(dāng)對(duì)證券的發(fā)行信息進(jìn)行嚴(yán)格的要求，提高證券發(fā)行的檢驗(yàn)質(zhì)量，避免證券發(fā)行方避重就輕地填寫(xiě)證券信息。另外，還應(yīng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的相關(guān)情況進(jìn)行填寫(xiě)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)證券的信息進(jìn)行相應(yīng)的綜合性評(píng)價(jià)，提高證券的信息透明度。

2.3 采用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行證券發(fā)行控制

在進(jìn)行證券發(fā)行時(shí)，采用相應(yīng)的技術(shù)能夠提高債券的發(fā)行質(zhì)量，在眾多的技術(shù)手段中，區(qū)塊鏈技術(shù)是較為有效的一種證券發(fā)行控制手段。采用區(qū)塊鏈技術(shù)主要從空間和時(shí)間兩個(gè)尺度進(jìn)行證券發(fā)行交易工作。在空間尺度上，對(duì)于證券的發(fā)行和交易對(duì)象進(jìn)行分批概括整理，將不同類型的買家分為一個(gè)區(qū)塊，在進(jìn)行債券狀況統(tǒng)計(jì)時(shí)，可以根據(jù)不同重要程度區(qū)塊內(nèi)買家的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)債券的未來(lái)價(jià)值變動(dòng)有直觀的了解。另外，在進(jìn)行時(shí)間尺度上，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)也能夠?qū)Σ煌瑫r(shí)間段的債券價(jià)值進(jìn)行整理分析，將不同時(shí)間段的證券數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，同樣可以對(duì)市場(chǎng)交易情況進(jìn)行較為精確的評(píng)估，具有較大的經(jīng)濟(jì)效益。

2.4 采用各種加密手段對(duì)特殊證券安全性提供保障

證券發(fā)行和交易往往是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，在網(wǎng)絡(luò)中，證券的安全性往往會(huì)影響到爭(zhēng)取拿的價(jià)值。在進(jìn)行相關(guān)證券發(fā)售的過(guò)程中，對(duì)于一些關(guān)于虛擬物品的證券來(lái)說(shuō)，需要采用各種加密手段對(duì)證券代表的物品進(jìn)行加密工作，避免出現(xiàn)電子物品程序被破解，導(dǎo)致市場(chǎng)中出現(xiàn)大量電子商品影響證券價(jià)值的現(xiàn)象發(fā)生。

3 結(jié)語(yǔ)

證券的發(fā)行與交易是金融市場(chǎng)中較為重要的資金流通環(huán)節(jié)，對(duì)證券的發(fā)行和交易過(guò)程進(jìn)行管理和控制，能夠提高我國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性。