周玲麗

摘 要：養(yǎng)老保險負債端定期精算評估能幫助資產(chǎn)管理者制定更科學的投資策略，是未來基金實現(xiàn)公開信息披露的必備工作。根據(jù)精算負債評估模型，分析評估使用的典型假設(shè)，并以實際養(yǎng)老保險信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)模擬定期評估，為全面開展評估工作提供解決方案。

關(guān)鍵詞：基本養(yǎng)老保險;精算評估;轉(zhuǎn)軌負債

文章編號：1004-7026（2019）21-0139-02 ? ? ? ? 中國圖書分類號：F842.6;F249.27 ? ? ? ?文獻標志碼：A

在我國養(yǎng)老保險制度改革中，評估制度財務壓力、厘清承諾的債務責任規(guī)模是精算測算的重心。忽略未來新加入人群，只針對基金已承諾責任進行研究，具有精簡精算指標，提高準確性的好處，還能為合理積累養(yǎng)老資產(chǎn)和評估資產(chǎn)，為支付的覆蓋程度提供科學依據(jù)。國外成熟的基本養(yǎng)老保險系統(tǒng)定期對基金進行評估，并向主管部門和社會公眾報告基金的財務狀況和融資覆蓋情況，他們已形成成熟的精算負債評估方法和規(guī)范的評估假設(shè)。而國內(nèi)精算報告制度還未建立，各級養(yǎng)老保險基金公布的資產(chǎn)負債表只對當年的資產(chǎn)、繳費收入、退休或死亡支出等實際發(fā)生的項目出具報告，完全沒有評估本系統(tǒng)未來承諾支出規(guī)模和資產(chǎn)覆蓋情況[1-2]。

基于財務獨立核算假設(shè)，分析養(yǎng)老保險基金的精算負債評估和報告方法，探討開展該項精算評估并進行報告的可行性。作為一個假設(shè)的應用示例，以一個具體的基本養(yǎng)老保險信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)為例，給出精算評估的方法，該方法可用于省級統(tǒng)籌或全國統(tǒng)籌的精算資產(chǎn)負債評估。在精算評估案例基礎(chǔ)上，探討可行的自動平衡基金調(diào)整機制[3]。

1 ?文獻綜述

國外養(yǎng)老保險定期精算評估制度比較成熟，但國內(nèi)實務領(lǐng)域還沒有定期評估工作。國內(nèi)對精算負債的研究，集中在轉(zhuǎn)軌負債、隨機預測模型和精算資產(chǎn)負債表等方面。陳豐元等（2013）對轉(zhuǎn)軌成本研究做了很好的梳理，并分析了轉(zhuǎn)軌成本償付機制。近年來，學者們呼吁開展定期精算評估工作，并建立基金財務報告制度。王述珍和王曉軍（2013）[4]考察了瑞典名義賬戶制下養(yǎng)老保險中的精算資產(chǎn)負債表管理方法，提出在基金財務報告和財務管理中使用養(yǎng)老金負債和繳費資產(chǎn)反映未來繳費和待遇領(lǐng)取現(xiàn)金流的建議。杜立金和李茹蘭（2015）[5]考慮用精算資產(chǎn)負債表方法模擬管理社會養(yǎng)老保險基金，給出了精算資產(chǎn)負債表管理的具體做法。鄭濤等（2019）根據(jù)精算資產(chǎn)負債表建立統(tǒng)籌基金償付能力評價體系，并分析了償付能力的空間格局和動態(tài)效應。引入精算負債評估，結(jié)合繳費資產(chǎn)考察未來現(xiàn)金支出和流入情況能更好地管理償付能力，及時應對養(yǎng)老金的政策調(diào)整[6]。

2 ?我國基本養(yǎng)老保險制度下的精算負債評估模型

精算評估涉及“老人”“中人”和“新人”。對既有參保人口進行測算，參數(shù)精算假設(shè)的不確定性會大幅降低。借助計算機軟件進行逐人評估，評估結(jié)果的準確度能得到進一步提高。評估統(tǒng)籌賬戶下的精算負債模型如下。

2.1 ?參保者精算負債模型

統(tǒng)籌賬戶下，用NC表示進入年齡正常成本，給定評估時刻，未來法表達的精算負債為：ALx=pvxB-pvxNC=Br■■■■-u·Sx■。退休職工精算負債為ALx=Bx■■■。對所有參保職工個體精算負債加總得到精算負債總額。

2.2 ?轉(zhuǎn)軌負債評估模型

在評估時刻，x歲退休“老人”的轉(zhuǎn)軌負債為AL■■=Bx■■■，所有退休老人的總精算負債為個體值得加總。對于“中人”，其轉(zhuǎn)軌負債是改革前服務年份產(chǎn)生的承諾給付，需要同時使用過去法和未來法確定該項精算負債。在精算假設(shè)下，“中人”過去繳費形成的積累為：

MSx=

U·Sr-1■+（1+s）■·■+…+（1+s）■·■·■-B■■■■

故“中人”轉(zhuǎn)軌負債可表示AL（1）mx為：

Br■■■■-[uS■·■+S■·■+…+S■·■+S■

+U（S■E■+S■E■+…+S■E■）]

所有中人職工的總精算負債為TAL（1）=？撞（Br■■■-MSx）。

“老人”和“中人”的轉(zhuǎn)軌負債相加得到總額。根據(jù)精算假設(shè)，可以評估未來每年年末的轉(zhuǎn)軌負債規(guī)模，分析其變動規(guī)律。

2.3 ?新生隱性負債評估模型

新生隱性負債是制度建立后職工繳費產(chǎn)生的承諾責任。新人的隱性債務表示為：AL■■=Br■■■■-U（Sx+1Ex+1+Sx+2Ex+2+…+Sr-1Er-1）?？疾炀阗Y產(chǎn)與新生隱性負債比率得到基金償付能力，兩項差額與轉(zhuǎn)軌負債的比得到納入基金比率。

3 ?精算負債評估方法——以J市為例

以J市企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險信息系統(tǒng)2012年的抽樣數(shù)據(jù)進行評估。數(shù)據(jù)庫共160萬名職工，從中隨機抽取60萬職工進行負債評估，該方法適用全數(shù)據(jù)庫。得到有效職工數(shù)據(jù)為退休21.29萬人，在職46.37萬人。逐人評估精算成本法，評估假設(shè)為：投資收益率5%，評估利率5%，通脹率3%，工資增長率7%;退休年齡男60歲，女55歲;死亡率：中國壽險業(yè)經(jīng)驗生命表（2010—2013年養(yǎng)老金業(yè)務）;領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇：繳費年限×1%×（退休上年預期平均工資+個人預期繳費工資）。2012年末基金調(diào)整后資產(chǎn)為200億元，編程計算得評估結(jié)果見表1和表2，67.66萬參保職工的精算負債合計為619.21億元[7-9]。

通過評估J市養(yǎng)老保險精算負債可以確定，如果評估結(jié)果為轉(zhuǎn)軌負債匹配資產(chǎn)，應該建立187.34億元的資產(chǎn)。通過逐年動態(tài)評估得到轉(zhuǎn)軌負債、隱性負債的變動規(guī)律，從而及時預警政策調(diào)整，提前避免運營危機。

4 ?精算負債評估下的基金自動平衡機制

根據(jù)上述結(jié)果，可計算精算負債與該地區(qū)GDP、財政收入比例，結(jié)合精算資產(chǎn)負債表，能得到規(guī)避政治風險的自動調(diào)整機制。結(jié)合上述結(jié)果、繳費資產(chǎn)和結(jié)余資產(chǎn)計算償付能力比率可知，自動平衡機制BI中平衡指數(shù)由償付能力比率、工資收入增長、物價變動建立，BIt=■SRt，It=F（■，■）。該機制運行原理是：當償付能力低于1時，平衡指數(shù)低于收入指數(shù)，養(yǎng)老保險制度參數(shù)自動調(diào)整。該設(shè)計能有效避免政府決策的隨意性，規(guī)避政治風險。當前養(yǎng)老保險管理已具備評估精算負債的條件，實施該項評估，需借鑒國外成熟做法。應建立精算負債定期評估模式，根據(jù)評估結(jié)果完善制度參數(shù)，建立自動平衡調(diào)整機制，保障基金健康穩(wěn)健運營[10-12]。

參考文獻：

[1]C.Vidal-Meliá，Boado-Penas，M.C.and O.Settergren.Automatic Balance Mechanisms in Pay-As-You-Go Pension Systems. The Geneva Papers，2009，34：287-37.

[2]周志波，潘欣欣，姜松.我國養(yǎng)老保險精算管理研究——基于國際養(yǎng)老保險精算平衡制度的借鑒[J].當代金融研究，2019（1）：100-108.

[3]婁宇.德國社會養(yǎng)老保險精算制度探析——演進、理念、體例、編制流程與啟示[J].學術(shù)界，2018（1）：190-202.

[4]王述珍，王曉軍.社會養(yǎng)老保險資產(chǎn)負債表的經(jīng)驗與啟示[J].保險研究，2013（5）：113-121.

[5]杜立金，李茹蘭.養(yǎng)老保險基金中的精算資產(chǎn)負債表管理研究[J].保險研究，2015（7）：120-126.

[6]謝琛.對企業(yè)養(yǎng)老保險精算管理的思考[J].新經(jīng)濟，2016（5）：68.

[7]鄭濤，宋曉彤，李夢瑩.資產(chǎn)負債視角下我國城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險基金償付能力的空間格局與溢出效應[J].保險研究，? ?2019（8）：113-127.

[8]陳義林.J市城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金收支平衡問題研究[D].南昌：東華理工大學，2018.

[9]金赟.基本養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)負債管理研究[D].杭州：浙江大學，2017.

[10]王丹.我國養(yǎng)老保險財政負擔能力可持續(xù)性研究[D].大連：東北財經(jīng)大學，2015.

[11]吳靜.浙江省城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險保障水平評估及對策研究[D].杭州：浙江財經(jīng)大學，2015.

[12]杜立金，焦憲福.基本養(yǎng)老保險負債構(gòu)成與管理研究[J].山東財政學院學報，2009（4）：69-71，77.