文/郝風(fēng)雷，山東航空集團(tuán)有限公司

1 國際新租賃準(zhǔn)則的產(chǎn)生與發(fā)展

2016年1月國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會發(fā)布了全新的租賃會計(jì)準(zhǔn)則，即《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號——租賃》，新準(zhǔn)則將于2019年1月1日開始生效，2018年1月財(cái)政部下發(fā)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第21號—租賃（修訂）（征求意見稿）》，內(nèi)容與國際新租賃準(zhǔn)則基本趨同，即，除短期租賃和低價(jià)值資產(chǎn)租賃可以按照原經(jīng)營租賃的方式進(jìn)行會計(jì)處理外，其余的均需要按照類似融資租賃的會計(jì)處理方式進(jìn)行。

2 新租賃準(zhǔn)則的內(nèi)容簡析

2.1 在資產(chǎn)負(fù)債表中，承租人應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債。

2.2 在利潤表中，承租人應(yīng)當(dāng)分別列示租賃負(fù)債的利息費(fèi)用與使用權(quán)資產(chǎn)的折舊費(fèi)用。

2.3 在現(xiàn)金流量表中，償還租賃負(fù)債本金和利息所支付的現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)計(jì)入籌資活動現(xiàn)金流出。

2.4 在報(bào)表附注中，承租人應(yīng)當(dāng)披露與租賃有關(guān)的各類使用權(quán)資產(chǎn)的期初余額、期末余額以及累計(jì)折舊額和減值金額等。

3 新租賃準(zhǔn)則對航空公司的影響

3.1 首先是對航空公司資產(chǎn)負(fù)債率的影響

2017年底各航司資產(chǎn)負(fù)債率列示：

上圖可見，在現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則下，國內(nèi)各大航空公司資產(chǎn)負(fù)債率均在55%以上，高者可達(dá)85%之多。

2017年底各航司飛機(jī)租購情況列示：

自有 452 482 490 197 40 36 29 1726租賃 203 145 264 213 36 45 84 990租賃飛機(jī)占比 31% 23% 35% 52% 47% 56% 74% 36%

上表所示，除國航、東航、南航三大航司外，其他民營及中型航空公司經(jīng)營租賃飛機(jī)占比都在50%左右及以上。

以山東航空為例，根據(jù)年報(bào)，公司2017年底資產(chǎn)134億元，負(fù)債91億元，資產(chǎn)負(fù)債率68%，若實(shí)施新租賃準(zhǔn)則，公司經(jīng)營租賃的84架飛機(jī)均需確認(rèn)為租賃資產(chǎn)，并確認(rèn)租金支付對應(yīng)的租賃負(fù)債，簡單假定一架飛機(jī)原值4億元，考慮折舊及年限按半數(shù)2億元現(xiàn)值測算，公司資產(chǎn)、負(fù)債需同時(shí)增加168億元，此時(shí)公司資產(chǎn)負(fù)債率約為86%，比新準(zhǔn)則實(shí)施前驟然提高18個(gè)百分點(diǎn)。

3.2 對航空公司飛機(jī)引進(jìn)模式的影響。新準(zhǔn)則的實(shí)施意味著租賃飛機(jī)對航空公司來講，其存在的初衷——調(diào)節(jié)報(bào)表的功能將完全消失，在此情況下航空公司更多地會將成本因素作為飛機(jī)租賃或者購買的決策依據(jù)。

3.3 對航空公司生產(chǎn)運(yùn)營的影響。經(jīng)營租賃模式下，航空公司在飛機(jī)大修、發(fā)動機(jī)更換及維修等方面會投入相對較少的成本和精力，租期屆滿之后飛機(jī)退出也相對簡單，經(jīng)過退組檢等程序即可，自購模式下航空公司需對機(jī)齡較長的飛機(jī)自行處置，組織招標(biāo)等。

3.4 對航空公司籌資結(jié)構(gòu)、籌資成本的影響。杠桿率的提升使得航空公司在銀行授信、籌資難度、貸款利率等方面都會受到重大影響，資產(chǎn)負(fù)債率超高的企業(yè)會面臨極大的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，甚至生存風(fēng)險(xiǎn)。

4 航空公司對新租賃準(zhǔn)則的應(yīng)對

2018年9月13日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》，要求加強(qiáng)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束，降低國有企業(yè)杠桿率。針對上述影響及文件，航空公司可在以下幾個(gè)方面尋求應(yīng)對措施，以降低不利影響。

4.1 拓寬融資渠道，增加股權(quán)融資比例，這是短期內(nèi)最有效降低杠桿率的應(yīng)對之策。航空公司應(yīng)主動開拓思路，吸引符合條件的各方資本入股，提高股權(quán)融資比例，有效降低杠桿率。積極尋求公司上市，通過上市有效吸引股權(quán)資本，已經(jīng)上市的可通過配股、增發(fā)等方式有效擴(kuò)大股權(quán)融資比例。

4.2 提高運(yùn)行品質(zhì)，增強(qiáng)盈利能力，這是解決航空公司高杠桿問題的長遠(yuǎn)之道。通過運(yùn)行品質(zhì)和管理能力的提升，有效提高盈利能力，以應(yīng)對高杠桿可能帶來的銀行貸款利率上升。通過凈利潤的不斷提高、積累，提高所有者權(quán)益總額，有效降低航空公司資產(chǎn)負(fù)債率。

4.3 擴(kuò)大留存收益，重新梳理分紅政策，必要時(shí)在短期內(nèi)可適度減少對外分紅，以相應(yīng)減少短期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率的驟然上升。

4.4 優(yōu)化機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)，重新審視運(yùn)力增長速度與公司效益、經(jīng)營安全之間的關(guān)系。新租賃準(zhǔn)則下，航空公司需要重新審視機(jī)隊(duì)增長速度與公司效益、價(jià)值提升的理性關(guān)系，根據(jù)公司能力、市場規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債約束等因素綜合安排運(yùn)力增長，一定程度上避免航空業(yè)出現(xiàn)規(guī)?？焖僭鲩L、惡性競爭、效益相應(yīng)下降的現(xiàn)象發(fā)生。

[1]財(cái)政部，關(guān)于征求《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第21號—租賃（修訂）（征求意見稿）》意見的函.

[2]新華網(wǎng)，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》.