文/司斌濤 編輯/任風(fēng)遠(yuǎn)

近年來，境內(nèi)企業(yè)“走出去”意愿不斷增強(qiáng)，境外投資規(guī)?？焖僭鲩L。但在境外投資管理政策簡化的背景下，存在部分企業(yè)或個人假借境外投資從事資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等違規(guī)行為，擾亂了跨境資金正常的流動秩序。

監(jiān)管現(xiàn)狀

一是境外投資外匯管理專項法規(guī)缺位,不利于規(guī)范企業(yè)的境外投資行為。目前，商務(wù)部、發(fā)改委、國資委、財政部等相關(guān)管理部門均出臺了關(guān)于境外投資的管理辦法，但外匯局尚未出臺境外投資的相關(guān)專項法規(guī)，僅下發(fā)了《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步簡化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》（匯發(fā)〔2015〕13號），以操作指引的形式對境外直接投資外匯登記及資金匯出審核進(jìn)行了規(guī)范，缺乏更為全面詳細(xì)、法律層級更高的法規(guī)文件。

二是外匯管理處于境外投資監(jiān)管末端，缺乏有效的監(jiān)管手段，約束力不強(qiáng)。在當(dāng)前境外投資監(jiān)管中，境內(nèi)企業(yè)境外投資的規(guī)模主要由商務(wù)部、發(fā)改委負(fù)責(zé)審批，對于企業(yè)在投資額度內(nèi)的資金匯出，外匯局只能通過要求銀行強(qiáng)化真實性審核來規(guī)范企業(yè)行為。而在信息不對稱的情況下，銀行審核往往局限于表面真實性，對于“材料齊全”的資金匯出行為缺乏“硬約束”。

三是缺乏量化評估的審慎監(jiān)管框架。在當(dāng)前對境外投資的管理中，雖然財政部、發(fā)改委在相關(guān)管理辦法中制定了部分量化評估指標(biāo)，但總體看，尚未建立起對投資行為合理與否、投資額度大小、資金匯出后續(xù)監(jiān)測等方面的量化監(jiān)管、評估制度，引致“母小子大”“快設(shè)快出”“母子公司經(jīng)營范圍差別大”等異常投資現(xiàn)象時有發(fā)生。2017年，針對異常投資快速增長的問題，發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外匯局等四部門加強(qiáng)聯(lián)合監(jiān)管，出臺了相關(guān)政策，取得了良好效果，但從長遠(yuǎn)來看，量化評估的審慎監(jiān)管框架仍待完善，以便把好境外投資關(guān)口。

四是境外資金使用缺乏后續(xù)監(jiān)測、管理手段。當(dāng)前，除存量權(quán)益登記信息中能體現(xiàn)境外投資企業(yè)基本情況外，外匯局缺乏對境內(nèi)企業(yè)境外投資資金具體使用情況的監(jiān)測手段，對企業(yè)境外資金實際使用情況難以實現(xiàn)跟蹤監(jiān)測和有效的后續(xù)管理。

完善境外投資外匯管理框架

一是制定出臺境外投資專項外匯管理法規(guī)。整合現(xiàn)有境外投資外匯管理的相關(guān)規(guī)定，增加境外投資資金用途“負(fù)面清單”、后續(xù)資金監(jiān)測管理要求、罰則等內(nèi)容，實行本外幣一體化監(jiān)管；制定《境外投資跨境資金管理辦法》，規(guī)范企業(yè)境外投資資金匯出行為，強(qiáng)化銀行真實性審核責(zé)任，促進(jìn)境外投資項下的跨境資金平穩(wěn)、有序流動。

二是分類征收境外投資“托賓稅”。在境外投資資金匯出環(huán)節(jié)引入“托賓稅”，通過設(shè)立分類系數(shù)、國際收支調(diào)節(jié)系數(shù)，加強(qiáng)境外投資資金的逆周期宏觀審慎管理，即：境外投資“托賓稅”=匯出額×分類系數(shù)×國際收支調(diào)節(jié)系數(shù)?？筛鶕?jù)投資項目國家、行業(yè)、境內(nèi)母公司生產(chǎn)經(jīng)營情況等因素，設(shè)定特別監(jiān)管、正常、特殊鼓勵三類企業(yè)，分類系數(shù)分別為0.1、0.05和0。國際收支調(diào)節(jié)系數(shù)初始值設(shè)為1，可根據(jù)國際收支形勢增減系數(shù)大小。

三是建立境外資金后續(xù)監(jiān)測、管理制度。第一，對企業(yè)進(jìn)行分類評估管理。建立境內(nèi)企業(yè)境外投資資金使用情況年度報告制度，要求境內(nèi)企業(yè)按年對境外資金的使用情況、企業(yè)盈利情況及相關(guān)證明材料向外匯局報告；同時，加強(qiáng)國際跨境監(jiān)管協(xié)作，共同監(jiān)測境外子公司資金使用和流向。外匯局按年對企業(yè)境外投資資金使用進(jìn)行評估，對于資金使用合理、境外投資企業(yè)盈利能力強(qiáng)的境內(nèi)企業(yè)，劃分為A類管理，可享受境外投資增資、資金匯出手續(xù)簡化等政策優(yōu)惠；對于發(fā)現(xiàn)資金使用違規(guī)、境外投資企業(yè)連續(xù)虧損的境內(nèi)企業(yè)，劃分為C類管理，可聯(lián)合其他部門壓縮其境外投資額度，對于情況嚴(yán)重的，取消境外投資資格，并要求其及時將資金調(diào)回境內(nèi)。其余企業(yè)劃分為B類管理，可按照原投資額度進(jìn)行資金正常匯出。第二，完善資金購付匯管理?？蓞⒄宅F(xiàn)行外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯的管理模式，要求企業(yè)在辦理資本金購付匯業(yè)務(wù)時提供上一筆資本金使用的證明材料，銀行審核通過后方可辦理資本金匯出業(yè)務(wù)。