■ 本刊特約評論員 陶長高

2018年國務(wù)院政府工作報(bào)告及2017年全國金融工作會議，都明確了防范金融風(fēng)險尤其是不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險已經(jīng)成為我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)工作。在此背景下，人民銀行、銀保監(jiān)會等監(jiān)管部門也紛紛加強(qiáng)監(jiān)管，強(qiáng)監(jiān)管政策和措施紛紛出臺。從目前已經(jīng)公布的監(jiān)管政策看，強(qiáng)監(jiān)管主要體現(xiàn)在以下方面：

一是強(qiáng)調(diào)回歸本源。歸根結(jié)底，金融是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。此次強(qiáng)監(jiān)管，就是要讓金融回歸本源，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)軌道上來。比如2018年4月27日，人民銀行等監(jiān)管部門頒布實(shí)施《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，也就是人們通常所說的資管新規(guī)。總的來看，資管新規(guī)是對資產(chǎn)管理行業(yè)的一次正本清源，明確了資產(chǎn)管理是銀行等金融機(jī)構(gòu)受人所托、代人進(jìn)行資產(chǎn)管理，其所能獲得的利益只能是手續(xù)費(fèi)收入而非投資收益，從而對影子銀行發(fā)展實(shí)施了有效管理和引導(dǎo)，有助于降低金融體系的杠桿。應(yīng)該說，資管新規(guī)為資產(chǎn)管理行業(yè)確定了行為規(guī)范和準(zhǔn)則，是我國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的重要里程碑。

二是強(qiáng)調(diào)穿透式監(jiān)管。在近年來的金融監(jiān)管中，實(shí)質(zhì)重于形式是監(jiān)管部門堅(jiān)持的重要理念。一直以來，地方融資平臺、房地產(chǎn)和部分產(chǎn)能過剩行業(yè)是非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)等影子銀行業(yè)務(wù)的主要融資方。在資產(chǎn)端高收益的驅(qū)使下，金融機(jī)構(gòu)通過非標(biāo)等影子銀行業(yè)務(wù)繞過監(jiān)管，從而為上述部門提供信貸支持。強(qiáng)監(jiān)管意味著要實(shí)施穿透式監(jiān)管，讓背后的資產(chǎn)露出本來面目。如在銀行同業(yè)業(yè)務(wù)或金融市場業(yè)務(wù)監(jiān)管過程中，就特別重視實(shí)質(zhì)內(nèi)容的監(jiān)管，2014年出臺的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，對同業(yè)業(yè)務(wù)在非標(biāo)業(yè)務(wù)拓展方面進(jìn)行了很好規(guī)范。另外，2018年1月出臺的《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》，除了對商業(yè)銀行本身進(jìn)行監(jiān)管和約束外，還對商業(yè)銀行的股東尤其是主要股東進(jìn)行了相應(yīng)規(guī)范，實(shí)行穿透式監(jiān)管，從而有效防范了主要股東掏空銀行的情況發(fā)生。另外2018年4月27日頒布實(shí)施的《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，同樣對非金融企業(yè)通過發(fā)起設(shè)立、并購、參股等方式投資金融機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行了有效規(guī)范，從源頭上加強(qiáng)了監(jiān)管。

三是強(qiáng)調(diào)主體規(guī)范。近年來，非金融企業(yè)投資設(shè)立銀行、小額信貸公司、P2P公司等行為比較普遍，尤其是設(shè)立小額信貸公司和P2P公司，由于不需要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批，設(shè)立更為普遍。其中，一些大型企業(yè)紛紛涉足金融控股公司，打造大而全的金融產(chǎn)業(yè)。這一方面加大了脫實(shí)向虛情況的發(fā)生，另一方面也會增加金融行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，強(qiáng)監(jiān)管就是強(qiáng)調(diào)主體資格監(jiān)管，要求金融機(jī)構(gòu)主體規(guī)范經(jīng)營。比如近期，經(jīng)了解，人民銀行正在起草的金融控股公司管理細(xì)則，將首次要求金融控股公司必須獲得中央銀行頒發(fā)的金融控股公司牌照，實(shí)行持牌經(jīng)營。另外，近期銀保監(jiān)會的公告也顯示，很多銀行都接到不同金額的罰單，處罰力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于以前，這也充分說明監(jiān)管部門強(qiáng)烈要求各家金融機(jī)構(gòu)要主體規(guī)范、合規(guī)經(jīng)營。