（山東經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院 山東濰坊261011）

一、引言

2018年伊始，省委書記劉加義在山東省全面展開新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程動(dòng)員大會(huì)上，直指山東省金融存在的不足：資本容量偏小，管理基金規(guī)模僅占全國的1.4%，相當(dāng)于浙江省的1/5、江蘇省的1/3；企業(yè)直接融資比例偏低，境內(nèi)上市企業(yè)和“新三板”掛牌企業(yè)數(shù)只相當(dāng)于江蘇省的1/2、廣東省的1/3。來自銀行業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也不容樂觀：截至2017年12月末，山東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額1 813.2億元，比年初增加416.2億元；不良貸款率2.56%，比年初上升0.42個(gè)百分點(diǎn)。2017年全省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤383.9億元，同比下降47.11%。以上數(shù)據(jù)表明，山東省現(xiàn)代金融質(zhì)量亟需提升，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換壓力較大。

在山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程中，新一代信息技術(shù)、高端裝備、新能源新材料、現(xiàn)代海洋、醫(yī)養(yǎng)健康、綠色化工、現(xiàn)代高效農(nóng)業(yè)、文化創(chuàng)意、精品旅游、現(xiàn)代金融等“十強(qiáng)”產(chǎn)業(yè)無疑是該項(xiàng)工程的“四梁八柱”?，F(xiàn)代金融屬于“5+5”產(chǎn)業(yè)中傳統(tǒng)改造升級(jí)形成的產(chǎn)業(yè)，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中的地位舉足輕重，提升潛力巨大，需要予以高度重視。

二、優(yōu)化金融資源配置,建立多層次資本市場(chǎng)

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影子，實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)則金融強(qiáng)。由于山東省“大象經(jīng)濟(jì)”的特點(diǎn)，金融資源向國有企業(yè)傾斜，大量資金沉淀在以重化工、鋼鐵、煤炭為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。這使得民營企業(yè)出現(xiàn)“貧血”現(xiàn)象，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遭遇了資金方面的困局。金融資源向中小企業(yè)傾斜，拓寬融資渠道，無疑是解決問題的良策。

與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份相比，山東省在資本市場(chǎng)方面的發(fā)展尚不成熟，應(yīng)補(bǔ)齊這一短板。方法是優(yōu)化金融資源配置，擴(kuò)大直接融資比例，減少間接融資比例，建立多層次資本市場(chǎng)。特別是在股權(quán)融資方面，應(yīng)充分調(diào)動(dòng)各種資源，對(duì)接和服務(wù)本省優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源。在推動(dòng)企業(yè)上市和并購重組方面，可以借鑒浙江省2017年10月發(fā)起的“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃，即由浙江省金融辦牽頭，聯(lián)合金融、法律、證券等7個(gè)部門成立專班服務(wù)組，對(duì)接浙江省30個(gè)重點(diǎn)縣（市、區(qū)）開展系統(tǒng)專業(yè)服務(wù)，推進(jìn)企業(yè)上市和并購重組，從而解決企業(yè)不敢上市、不愿上市、不會(huì)上市的難題，直指企業(yè)痛點(diǎn)，精準(zhǔn)發(fā)力。浙商銀行、浙商產(chǎn)融和浙商創(chuàng)投共同發(fā)起設(shè)立了 “鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃專項(xiàng)基金，用于助推省內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)上市以及上市企業(yè)的并購重組。政、產(chǎn)、融合力拓展企業(yè)融資渠道，可以助推企業(yè)不斷做大做強(qiáng)。

在建立多層次資本市場(chǎng)的過程中，需要注意以下兩個(gè)方面：一是處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系。對(duì)于政府而言，既要做到不失位，又要做到不越位，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，多運(yùn)用市場(chǎng)手段，少進(jìn)行行政干預(yù)。二是營造良好的營商氛圍。只有搭建起良好的服務(wù)平臺(tái)，營造良好的營商環(huán)境，才能吸引優(yōu)質(zhì)私募基金公司、風(fēng)險(xiǎn)投資基金公司入駐山東本土。政府在做好服務(wù)的同時(shí)，要尊重市場(chǎng)，從而建立起公平、透明、高效的營商大環(huán)境。

三、夯實(shí)管理基礎(chǔ),加快現(xiàn)代金融自身新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換

現(xiàn)代金融在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中涉及兩大方面，一是自身新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，二是如何更好地服務(wù)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，即如何引導(dǎo)和支持新興產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航。對(duì)于現(xiàn)代金融自身新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，“舊動(dòng)能”主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：從外部來講，由于各種原因還存在將金融資源注入落后產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)以及僵尸企業(yè)中的現(xiàn)象；從內(nèi)部來講，由于金融企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不科學(xué)、內(nèi)控制度不完善、激勵(lì)措施不健全等原因，使得現(xiàn)代金融自身需要夯實(shí)管理基礎(chǔ)，通過完善內(nèi)部管理，建立具有中國特色的現(xiàn)代金融企業(yè)制度。完善公司法人治理制度應(yīng)從以下幾方面入手：一是嚴(yán)格規(guī)范股權(quán)管理。按照《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》等文件的規(guī)定，對(duì)入股資金和資金來源進(jìn)行穿透式監(jiān)管；對(duì)于內(nèi)部人控制問題，應(yīng)限制大股東濫用股東權(quán)力侵害小股東利益的行為。二是加強(qiáng)“三會(huì)一層”協(xié)作。董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，行使經(jīng)營決策權(quán)；經(jīng)理層對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行戰(zhàn)略決策；監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督董事、高管人員的履職情況。在實(shí)際運(yùn)行中應(yīng)做到各負(fù)其責(zé)、各盡其職，形成合力。三是強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)。按照內(nèi)控體系要求，找到主要風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵控制點(diǎn)，突出以客戶為中心的業(yè)務(wù)流程再造，發(fā)揮信息技術(shù)在健全內(nèi)部控制機(jī)制中的作用。四是完善激勵(lì)制度。設(shè)置科學(xué)合理的考評(píng)指標(biāo)，避免出現(xiàn)短期行為和短期效應(yīng)。加強(qiáng)金融專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，調(diào)動(dòng)基層員工的工作積極性，營造尊重人才和重視人才的良好氛圍。

四、加快處置僵尸企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

面對(duì)僵尸企業(yè)，受到?jīng)_擊最大的非金融機(jī)構(gòu)莫屬。因?yàn)殚g接融資是我國企業(yè)主要的融資方式，且銀行資產(chǎn)大多配置在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。由于受到地方政府等非市場(chǎng)因素的影響，處理僵尸企業(yè)問題非常棘手。本文提出以下方法和措施：一是按照“一企一策”原則，對(duì)癥下藥。對(duì)可以持續(xù)經(jīng)營以及可以兼并重組的企業(yè)，按照風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則，組建銀團(tuán)貸款，加大信貸支持力度；對(duì)于有發(fā)展前景，但資金缺口較大的企業(yè)，引導(dǎo)社會(huì)資本參與，共同化解難題；對(duì)于資不抵債、無市場(chǎng)發(fā)展前景的企業(yè)，應(yīng)盡快進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，最大限度地減少銀行信貸損失。二是采取多種方式處置不良資產(chǎn)。可以采取債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等方式破解銀行不良貸款。三是地方政府大力配合。地方政府應(yīng)采取市場(chǎng)化手段，妥善處理因企業(yè)破產(chǎn)、重整所引發(fā)的社會(huì)問題。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是山東的家底。傳統(tǒng)的化工業(yè)、制造業(yè)應(yīng)向智能制造看齊，因技術(shù)改造、產(chǎn)品升級(jí)、技術(shù)研發(fā)所需要的資金，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況給出具體解決措施，精準(zhǔn)發(fā)力。對(duì)于農(nóng)業(yè)、文化旅游業(yè)應(yīng)向高端、現(xiàn)代化看齊，金融資源應(yīng)向龍頭企業(yè)、發(fā)展基礎(chǔ)較好的區(qū)域集聚，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迸發(fā)新的活力。

五、促進(jìn)科技金融融合發(fā)展,培育和壯大新動(dòng)能

正如中國人民銀行原行長周小川所說，金融歷來是科技創(chuàng)新的一個(gè)非常忠實(shí)的擁護(hù)者和應(yīng)用者，科技與金融是唇齒相依的關(guān)系。區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等高科技的應(yīng)用，解決了普惠金融的痛點(diǎn)問題，為金融賦予了新的能量。以新一代信息技術(shù)、高端裝備、新能源新材料、智慧海洋、醫(yī)養(yǎng)健康為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其背后的支撐就是科技創(chuàng)新。而科技創(chuàng)新離不開金融的助力，金融可以為科技創(chuàng)新插上飛翔的翅膀。

在政府搭建服務(wù)平臺(tái)、培育科技金融發(fā)展有機(jī)土壤的同時(shí)，組建專業(yè)的科技銀行無疑是推動(dòng)科技金融融合發(fā)展的有效手段，2014年9月成立的青島銀行科技支行就提供了很好的例證。之所以成立科技銀行，是由高新技術(shù)企業(yè)的以下特征決定的：（1）種子期的高風(fēng)險(xiǎn)性。高新技術(shù)企業(yè)不同于傳統(tǒng)企業(yè)，既具有高成長性，也具有高風(fēng)險(xiǎn)性。銀行與高新技術(shù)企業(yè)的信息不對(duì)稱和無形資產(chǎn)的難以評(píng)估性，阻礙了科技金融的融合發(fā)展。（2）初創(chuàng)期的不確定性。科技研發(fā)的投入與成果的產(chǎn)出不成正比。銀行作為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，不愿將資金借貸給風(fēng)險(xiǎn)極高的科技型中小企業(yè)。（3）成長期的高投入性。高新技術(shù)企業(yè)往往集技術(shù)密集型和資金密集型于一身，特別是在成長期需要大量的資金。雖然企業(yè)有了一定的資產(chǎn)積累，但高資產(chǎn)負(fù)債率始終是懸在銀行頭上的達(dá)摩克利斯之劍，使銀行望而卻步。（4）成熟期的同質(zhì)性。由于國內(nèi)企業(yè)跟風(fēng)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，當(dāng)一項(xiàng)具有推廣應(yīng)用價(jià)值的科技成果面世后，同行業(yè)企業(yè)紛紛效仿，采取不正當(dāng)競(jìng)爭手段拉低價(jià)格，擾亂市場(chǎng)。地方政府出于政績和地方GDP增長的考量，也會(huì)伸出“政府之手”進(jìn)行干預(yù)，造成市場(chǎng)的混亂，對(duì)于成熟期的技術(shù)研發(fā)者來說是致命的打擊，無錫尚德就是很好的例證。這種情況是銀行不愿看到的。通過以上分析，科技銀行的盈利模式主要采取以下方式：

一是差別化的利率定價(jià)模式。即根據(jù)科技型中小企業(yè)的不同發(fā)展階段實(shí)行差別化利率定價(jià)。對(duì)于種子期和初創(chuàng)期企業(yè)，由于風(fēng)險(xiǎn)較大，采取較高的科技貸款利率；對(duì)于成長期和成熟期企業(yè)，由于風(fēng)險(xiǎn)較小，采取較低的科技貸款利率。差別化利率定價(jià)的關(guān)鍵在于摸清貸款企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等方法測(cè)算企業(yè)的信用記錄、運(yùn)營現(xiàn)狀、管理效率、償債能力等，在此基礎(chǔ)上對(duì)科技貸款進(jìn)行合理定價(jià)，以上技術(shù)要求科技信息手段和銀行專業(yè)人員的甄別作為支撐。

二是多樣化的權(quán)益性融資模式。此處的權(quán)益性融資更確切地說是股權(quán)融資，即銀行采取參股的方式入股到被投資企業(yè)，待企業(yè)上市或被收購時(shí)退出企業(yè)，收回投資。此舉真正將科技企業(yè)與金融企業(yè)捆綁在一起，實(shí)現(xiàn)了科技創(chuàng)新與金融服務(wù)的完美融合，體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的市場(chǎng)法則。在實(shí)務(wù)操作中，銀行通常會(huì)采取兩種方式：一是期權(quán)貸款。即銀行與高成長潛力的科技型企業(yè)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)三方簽訂協(xié)議，約定銀行提供優(yōu)惠的信貸服務(wù)，貸款企業(yè)為銀行設(shè)定一定比例的股權(quán)認(rèn)購權(quán)，即期權(quán)，由創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代持銀行股權(quán)。后期，由銀行與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)按照約定比例分享股權(quán)退出后所取得的股權(quán)溢價(jià)收益。二是投貸聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)跨期套利。此種方式也是銀行與創(chuàng)投公司合作，當(dāng)目標(biāo)企業(yè)得到投資意向或者獲得創(chuàng)投的風(fēng)險(xiǎn)投資以后，銀行結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況給予授信品種，以企業(yè)股權(quán)質(zhì)押作為保證，實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)動(dòng)。投貸聯(lián)動(dòng)可以說是科技金融融合發(fā)展的最佳模式。

三是綜合服務(wù)收益模式。銀行在提供以上兩種服務(wù)的同時(shí)，還可以提供以下一站式綜合服務(wù)：（1）業(yè)務(wù)撮合。由于銀行的服務(wù)客戶眾多，銀行可以為科技型企業(yè)提供目標(biāo)客戶，進(jìn)行業(yè)務(wù)撮合。（2）理財(cái)業(yè)務(wù)。由于科技銀行與企業(yè)之間的共生性，兩者之間更易形成一種戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。企業(yè)將基本存款賬戶開立在科技銀行，科技銀行為科技企業(yè)提供財(cái)富管理業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值。（3）上市等其他綜合服務(wù)?？萍笺y行在資本市場(chǎng)上獨(dú)到的信息優(yōu)勢(shì)可以幫助企業(yè)上市和提供其他可供選擇的權(quán)益產(chǎn)品。通過以上綜合服務(wù)，不僅為科技型企業(yè)提供了一站式、管家式的服務(wù)，而且加快了銀行由普通銀行向交易銀行轉(zhuǎn)型的步伐，可謂銀、企雙贏。

六、加快思想再解放,防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于金融監(jiān)管部門來說，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程的推進(jìn)過程中要做好以下幾點(diǎn)：

（一）解放思想，開拓創(chuàng)新。在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過程中，一定會(huì)出現(xiàn)新問題和新困難。是迎頭而上還是等政策、等批示，答案是顯而易見的。只有秉著開拓創(chuàng)新的精神，才能真正走出山東省現(xiàn)代金融轉(zhuǎn)型升級(jí)之路。

（二）善于總結(jié)，做好前瞻性工作。也就是“瞻前顧后”。所謂“瞻前”，就是對(duì)山東省現(xiàn)代金融進(jìn)行系統(tǒng)性的戰(zhàn)略思考：未來山東省的金融應(yīng)該是什么樣的；為達(dá)到此目標(biāo)應(yīng)采取什么樣的行動(dòng)；需要哪些部門的配合和支持等。作為動(dòng)能轉(zhuǎn)換工程的子項(xiàng)目，山東省現(xiàn)代金融的發(fā)展要做好規(guī)劃和藍(lán)圖、任務(wù)書和時(shí)間表。所謂“顧后”就是不要妄自菲薄，輕易否定過去的成功經(jīng)驗(yàn)和做法，要善于總結(jié)和挖掘金融監(jiān)管的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)改革成果進(jìn)行實(shí)實(shí)在在的總結(jié)和評(píng)估，為躍上新臺(tái)階打好基礎(chǔ)。

（三）對(duì)標(biāo)先進(jìn)，迎頭趕上。對(duì)標(biāo)廣東、浙江、江蘇等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，找到差距。密切關(guān)注和研究其發(fā)展的最新動(dòng)向，虛心學(xué)習(xí)。近年來，廣東省在宏觀上強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化，與國際對(duì)接，注重營商環(huán)境；在微觀上加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，重視科技創(chuàng)新與質(zhì)量管理。借鑒他省經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合山東省自身的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)布局，創(chuàng)新發(fā)展路徑，真正走出山東省金融發(fā)展的特色之路。

（四）統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是金融領(lǐng)域的重大風(fēng)險(xiǎn)被確定為決勝全面建成小康社會(huì)“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”之一。在防范前期積累的地方政府債務(wù)、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還要積極應(yīng)對(duì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中出現(xiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)疊加。這就需要監(jiān)管部門全面掌握金融活動(dòng)信息，加強(qiáng)部門協(xié)同，共同研判市場(chǎng)形勢(shì)，聯(lián)手應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，以做到未雨綢繆，統(tǒng)籌兼顧，及早規(guī)劃。