朱 麗, 陳春花,2, 劉 超

（1. 北京大學(xué) 國家發(fā)展研究院，北京 100871；2. 華南理工大學(xué) 工商管理學(xué)院，廣東 廣州 510641）

一、引 言

企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)的構(gòu)建是戰(zhàn)略管理研究的核心，為適應(yīng)外部環(huán)境的不斷變化，獲取或保持競爭優(yōu)勢(shì)，企業(yè)往往需要實(shí)施戰(zhàn)略變革（MacKay和Chia，2013）。企業(yè)在面臨戰(zhàn)略變革時(shí)，內(nèi)外部資源所發(fā)揮的作用至關(guān)重要（冉敏，2007）。企業(yè)在戰(zhàn)略變革過程中面臨著內(nèi)部資源不足、外部資源匱乏的雙重困境。戰(zhàn)略變革不應(yīng)僅強(qiáng)調(diào)企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的方向性，同時(shí)應(yīng)該注重戰(zhàn)略和內(nèi)外環(huán)境的一致性，才能最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增值和提升。越來越多的管理者意識(shí)到應(yīng)該充分利用企業(yè)內(nèi)部資源，構(gòu)建和外部企業(yè)適合的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，對(duì)企業(yè)突破內(nèi)外資源的約束具有重要意義。作為內(nèi)部儲(chǔ)備的冗余資源，為企業(yè)面對(duì)外部環(huán)境發(fā)動(dòng)相關(guān)變革提供了內(nèi)部資源基礎(chǔ)（Bourgeois，1981）。而企業(yè)在外部環(huán)境所能獲取的資源具有“嵌入性”特征，即企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為嵌入在其所處的社會(huì)結(jié)構(gòu)和社會(huì)關(guān)系之中，并會(huì)受到嵌入的社會(huì)關(guān)系和結(jié)構(gòu)的影響（Granovetter，1985）。盡管在過去30年中抽樣調(diào)查控制著社會(huì)研究領(lǐng)域，但抽樣調(diào)查是社會(huì)學(xué)的“絞肉機(jī)”，將研究對(duì)象從所在的社會(huì)情境中分離出來，并隔斷彼此之間的聯(lián)系。而“嵌入性”視角把企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為和社會(huì)關(guān)系聯(lián)系在一起，并將企業(yè)行為和所處的現(xiàn)實(shí)背景相結(jié)合，突破經(jīng)濟(jì)學(xué)將研究對(duì)象原子化的假設(shè)，開拓了管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的新視角和新領(lǐng)域。在嵌入性視角的基礎(chǔ)上，本文將重點(diǎn)探討“戰(zhàn)略變革如何影響企業(yè)績效”這一理論問題，力圖從資源基礎(chǔ)（資源依賴?yán)碚摚?、網(wǎng)絡(luò)嵌入關(guān)系（社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論）等方面深入分析戰(zhàn)略變革對(duì)企業(yè)績效的影響機(jī)制。運(yùn)用“嵌入性”研究視角，基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的定量研究方法，本文將從以下幾個(gè)方面探討戰(zhàn)略變革和企業(yè)績效之間的關(guān)系：（1）企業(yè)戰(zhàn)略變革如何影響企業(yè)績效？（2）企業(yè)內(nèi)部冗余資源如何作用于企業(yè)戰(zhàn)略變革情況下績效水平的發(fā)揮？（3）不同戰(zhàn)略變革類型下企業(yè)應(yīng)該選擇同質(zhì)性還是異質(zhì)性行業(yè)進(jìn)行連接，以獲得更適合自身戰(zhàn)略的外部網(wǎng)絡(luò)資源？（4）企業(yè)應(yīng)該和網(wǎng)絡(luò)成員保持何種強(qiáng)度的關(guān)系，才能有效利用外部網(wǎng)絡(luò)資源？

數(shù)字化時(shí)代下企業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境、實(shí)施有效的戰(zhàn)略變革，亟需解答以上四個(gè)問題。對(duì)于“戰(zhàn)略變革能否促進(jìn)企業(yè)績效”這一理論問題，現(xiàn)有研究仍存在爭論，既有研究表明戰(zhàn)略變革可以提高績效（Cui等，2011）；也有研究發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略變革會(huì)降低企業(yè)生存能力，損害企業(yè)績效（Kelly和Amburgey，1991）；還有研究表明戰(zhàn)略變革和企業(yè)績效呈倒U形關(guān)系（Zhang和Rajagopalan，2010）?；谄髽I(yè)演化理論（Nelson和Winter，1982），企業(yè)內(nèi)部存在既有的風(fēng)俗、習(xí)慣與慣例，從而在企業(yè)變動(dòng)過程中具有路徑依賴的負(fù)面效應(yīng)。中國企業(yè)所處的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)時(shí)期的外部環(huán)境，使得企業(yè)本身非常脆弱，外界環(huán)境的變化往往對(duì)于企業(yè)而言是“致命”性的影響。對(duì)于大環(huán)境的適應(yīng)能力，成為決定企業(yè)生死存亡的主導(dǎo)力量。因此本研究從社會(huì)學(xué)的“嵌入性”視角出發(fā)，探討企業(yè)戰(zhàn)略變革對(duì)企業(yè)績效的影響，將其經(jīng)濟(jì)行為與社會(huì)行為進(jìn)行關(guān)聯(lián)，突破現(xiàn)有研究將企業(yè)戰(zhàn)略行為和所處外部環(huán)境相剝離的局限。此外，以往研究大多將戰(zhàn)略變革作為一個(gè)變量進(jìn)行衡量，并未進(jìn)行具體細(xì)化，但可能存在多種戰(zhàn)略變革方式的混合效應(yīng)，因此基于分類探討企業(yè)戰(zhàn)略變革為本研究提供了切入點(diǎn)。戰(zhàn)略變革的分類是本研究利用嵌入性視角探索的一個(gè)重要方向，為了彌補(bǔ)以往文獻(xiàn)在探索“戰(zhàn)略變革影響績效”中的缺陷，本文區(qū)分了兩種不同的戰(zhàn)略變革，具體運(yùn)用企業(yè)偏離行業(yè)主流戰(zhàn)略的程度——戰(zhàn)略背離（strategic deviation），和企業(yè)隨時(shí)間變化而偏離自身戰(zhàn)略的程度——戰(zhàn)略變動(dòng)（strategic variation），從這兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革進(jìn)行衡量。以往對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略和績效關(guān)系的研究中將企業(yè)視為獨(dú)立的原子性經(jīng)濟(jì)個(gè)體，忽略了社會(huì)關(guān)系的影響?，F(xiàn)階段只有少數(shù)文獻(xiàn)將企業(yè)戰(zhàn)略行為嵌入在社會(huì)關(guān)系之中（如徐淋，2017），體現(xiàn)了現(xiàn)有戰(zhàn)略管理理論的缺失，這為本研究開展的必要性提供了依據(jù)。

在我國現(xiàn)有制度和經(jīng)濟(jì)文化大背景下，管理者是組織和外部環(huán)境進(jìn)行資源交換的重要節(jié)點(diǎn)，為正式和非正式關(guān)系的獲取提供了基礎(chǔ)。董事會(huì)在企業(yè)戰(zhàn)略行動(dòng)過程中發(fā)揮著咨詢、支持和建議的作用，是企業(yè)戰(zhàn)略和公司治理的核心，其人員構(gòu)成對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略行為和績效具有重要影響（Haynes和Hillman，2010），因此架構(gòu)起董事會(huì)之間關(guān)聯(lián)的連鎖董事（即在兩家及以上的企業(yè)擔(dān)任董事的現(xiàn)象），是戰(zhàn)略管理領(lǐng)域的熱點(diǎn)問題。基于連鎖董事而構(gòu)建的企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)，是企業(yè)的一種“卓越”的戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)的行為和績效具有重要作用。同時(shí)，連鎖董事構(gòu)建的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)為其戰(zhàn)略變革提供了組織學(xué)習(xí)和戰(zhàn)略模仿的對(duì)象。此外，連鎖董事的存在，可以幫助職業(yè)經(jīng)理人突破自身的認(rèn)知限制，發(fā)現(xiàn)更有價(jià)值的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)（Judge和Zeithaml，1992）。連鎖董事現(xiàn)象在世界范圍內(nèi)普遍存在，美國S&P500企業(yè)中，55%的企業(yè)存在連鎖董事。我國上市公司中該比率從1999年的41.41%上升到2009年的72.13%（盧昌崇和陳仕華，2009）。因而，國內(nèi)外關(guān)于連鎖董事的研究也有長足的進(jìn)展。盡管連鎖董事領(lǐng)域的研究正如火如荼開展，但是基于連鎖董事網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)嵌入與戰(zhàn)略變革的關(guān)系仍未得到解答。

本文認(rèn)為，“嵌入性”為企業(yè)戰(zhàn)略變革與績效關(guān)系以及與組織環(huán)境的匹配的研究開拓了新的理論視角。本研究以連鎖董事為基礎(chǔ)構(gòu)建企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合資源依賴?yán)碚摵蜕鐣?huì)網(wǎng)絡(luò)理論，探討企業(yè)戰(zhàn)略背離、戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效之間的關(guān)系，以及內(nèi)外部資源、同質(zhì)性/異質(zhì)性行業(yè)連接的作用，以便我們更好地從“嵌入性”視角理解戰(zhàn)略變革如何影響企業(yè)績效這一理論問題并為企業(yè)提供實(shí)踐指導(dǎo)。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）戰(zhàn)略變革與企業(yè)績效

企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略變革時(shí)，需要更多的資源支持戰(zhàn)略的調(diào)整，對(duì)資源的依賴程度顯著提升，內(nèi)部資源是企業(yè)進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的基本保障，而外部資源的有效獲取可以降低企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的依賴程度。因此，內(nèi)外部資源在企業(yè)面臨戰(zhàn)略變革中發(fā)揮的作用至關(guān)重要（冉敏，2007）。企業(yè)在獲取內(nèi)部資源的過程中，內(nèi)部資源雖被企業(yè)所擁有，但是受限于組織惰性和結(jié)構(gòu)慣性，企業(yè)變革對(duì)資源的重新配置存在成本上升的內(nèi)部阻力。組織惰性是一種固化并存在于組織之中，用來保持或維護(hù)現(xiàn)有的工作活動(dòng)模式以及工作習(xí)慣的傾向，由交易費(fèi)用觀點(diǎn)可知，企業(yè)內(nèi)部的協(xié)調(diào)成本會(huì)相應(yīng)提高。結(jié)構(gòu)慣性使得企業(yè)內(nèi)部人、財(cái)、物、信息等資源按部就班，從而抵御外界不確定性和變動(dòng)性。結(jié)構(gòu)慣性為企業(yè)帶來了路徑依賴的負(fù)面影響，即任何一種慣性都是在一定的環(huán)境和背景下，經(jīng)過特定的路徑而形成，但是成型的路徑會(huì)成為對(duì)企業(yè)路徑演化的一種束縛，即為滿足適應(yīng)外部環(huán)境的需要，企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略變革時(shí)，這種路徑依賴會(huì)對(duì)企業(yè)的變革行為進(jìn)行限制。

資源依賴?yán)碚摶炯僭O(shè)指出，沒有任何一個(gè)企業(yè)可以自給自足，內(nèi)部資源無法滿足企業(yè)所有需求，必須通過環(huán)境中其他企業(yè)來獲取發(fā)展所需的外部資源，因此企業(yè)要不斷改變行為模式以獲取外部的資源（Davis和Cobb，2010；Hillman等，2009）。企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略變革過程中，獲取外部環(huán)境資源具有極其重要的作用，但外部資源并非企業(yè)所擁有，因此企業(yè)對(duì)外部環(huán)境存在一定程度的依賴，并產(chǎn)生相應(yīng)的外部協(xié)調(diào)成本。企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略變革過程中，勢(shì)必創(chuàng)建新的外部關(guān)系來適應(yīng)戰(zhàn)略變化，或是對(duì)現(xiàn)有外部關(guān)系的持續(xù)進(jìn)行維護(hù)，以保證能獲得企業(yè)戰(zhàn)略變革所需的外部資源或創(chuàng)建資源獲取渠道。而企業(yè)聯(lián)盟關(guān)系的建立和保持不僅需要一定的時(shí)間成本，更需要相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)投入，因此戰(zhàn)略變革提升了企業(yè)獲取外部資源的協(xié)調(diào)成本。

組織在不同活動(dòng)上的資源分配比率是衡量企業(yè)戰(zhàn)略變革的重要標(biāo)準(zhǔn)（Haynes和Hillman，2010），F(xiàn)inkelstein和Hambrick（1990）首先提出衡量企業(yè)戰(zhàn)略資源配置指標(biāo)，從6個(gè)戰(zhàn)略資源配置角度進(jìn)行衡量，橫向上反映企業(yè)與行業(yè)主流資源配置方式的差異，本研究采用此觀點(diǎn)并據(jù)此計(jì)算戰(zhàn)略背離指標(biāo)。此外，參照Geletkanycz和Hambrick（1997）對(duì)戰(zhàn)略保持的測(cè)算方法，縱向上衡量企業(yè)自身資源配置隨著時(shí)間而變化的程度，反映了企業(yè)自身戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)特征，即戰(zhàn)略變動(dòng)。偏離行業(yè)主流戰(zhàn)略的戰(zhàn)略背離和偏離企業(yè)自身戰(zhàn)略的戰(zhàn)略變動(dòng)，從橫向和縱向上分別對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革進(jìn)行衡量，體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)現(xiàn)有資源配置的調(diào)整。當(dāng)企業(yè)為了適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境變化，而進(jìn)行戰(zhàn)略變革（戰(zhàn)略背離和戰(zhàn)略變動(dòng)）時(shí)，企業(yè)面臨調(diào)整戰(zhàn)略資源配置的內(nèi)部資源重新配置的阻力約束，以及外部資源協(xié)調(diào)成本上升。當(dāng)企業(yè)戰(zhàn)略變革幅度較小時(shí)，企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的方向和類型并沒有大幅變動(dòng)，因此變革的收益并未顯現(xiàn)出來，而戰(zhàn)略變革的內(nèi)部阻力和外部協(xié)調(diào)成本卻在調(diào)整初期產(chǎn)生，并隨著戰(zhàn)略變革的幅度增加而不斷增大，因此從成本收益衡量，在企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略變革伊始會(huì)降低企業(yè)績效。由此可見企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略背離和戰(zhàn)略變動(dòng)時(shí)，都是以犧牲短期經(jīng)濟(jì)利益為代價(jià)。所以我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)1a：戰(zhàn)略背離負(fù)向影響企業(yè)績效。假設(shè)1b：戰(zhàn)略變動(dòng)負(fù)向影響企業(yè)績效。

（二）冗余資源的調(diào)節(jié)作用

Bourgeois（1981）提出組織中的冗余資源，是組織內(nèi)的一種實(shí)際的或是潛在的資源儲(chǔ)備，它的存在允許企業(yè)為了適應(yīng)內(nèi)外壓力，在政策和戰(zhàn)略等方面發(fā)動(dòng)與外部環(huán)境相關(guān)的變革。組織理論學(xué)者認(rèn)為，冗余資源雖然增加了企業(yè)的成本，但是卻有助于企業(yè)面對(duì)環(huán)境的變動(dòng)，其“緩沖器”作用降低風(fēng)險(xiǎn)并有助于提升企業(yè)績效（Cyert和March，1963）。在企業(yè)戰(zhàn)略變革的生死存亡之際，企業(yè)冗余資源的有效性發(fā)揮至關(guān)重要。

組織內(nèi)的冗余資源是過量的、可供企業(yè)隨意調(diào)用的資源，它具有以下兩個(gè)基本屬性：第一，企業(yè)內(nèi)部的多余資源。即超過了維持企業(yè)生存和運(yùn)營所需要的資源。第二，冗余資源是企業(yè)壓力的緩沖器，緩沖了來自企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境的變化帶來的沖擊?？梢?，冗余資源是一種存在于企業(yè)內(nèi)部的戰(zhàn)略性儲(chǔ)備，一定意義上維持了企業(yè)的效率，并賦予企業(yè)應(yīng)對(duì)各種不確定性的能力。冗余資源在企業(yè)正常經(jīng)營時(shí)得到積累，而在企業(yè)陷入困境或是危機(jī)時(shí)被消耗，減少或避免企業(yè)面對(duì)的資源約束。冗余資源的存在，不僅成為了企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的“緩沖器”，而且在面對(duì)環(huán)境變動(dòng)時(shí)為企業(yè)扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略變革提供了更多的選擇權(quán)。對(duì)于處于戰(zhàn)略變革階段的企業(yè)而言，冗余資源的存在為企業(yè)變革和創(chuàng)新提供嘗試的機(jī)會(huì)和能力，降低了企業(yè)戰(zhàn)略變革的成本和風(fēng)險(xiǎn)。即冗余資源可以通過增加企業(yè)戰(zhàn)略變革的彈性，而逆轉(zhuǎn)變革過程中對(duì)企業(yè)績效的負(fù)面影響。冗余資源可以幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)和利用機(jī)會(huì)，冗余資源較多時(shí)，企業(yè)能夠突破資源約束進(jìn)行更多的項(xiàng)目，從而獲得更多回報(bào)，而當(dāng)企業(yè)冗余資源較少時(shí)，匱乏的資源限制了企業(yè)選擇的空間。

本研究基于戰(zhàn)略變革的情境出發(fā)，指出面對(duì)外部激烈競爭和急劇變化的環(huán)境，冗余資源的緩沖作用可緩解戰(zhàn)略變革的負(fù)向影響。較多冗余資源可以擴(kuò)大企業(yè)戰(zhàn)略變革過程中的選擇空間，憑借資源優(yōu)勢(shì)獲得更好的戰(zhàn)略項(xiàng)目，而較少的冗余資源則可能會(huì)將企業(yè)局限于現(xiàn)有約束，不利于企業(yè)變革的順利開展以及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)的把控。Mintzberg和Shakun（1978）認(rèn)為戰(zhàn)略是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資源的配置方式或模式，因此企業(yè)的資源基礎(chǔ)為其戰(zhàn)略選擇提供了彈性空間。無論是偏離行業(yè)主流戰(zhàn)略還是偏離自身戰(zhàn)略，都是對(duì)現(xiàn)有資源配置方式的調(diào)整，而冗余資源的存在為企業(yè)戰(zhàn)略變革中的負(fù)面績效作用，提供了“緩沖”功能和資源的后續(xù)儲(chǔ)備。所以我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)2a：冗余資源正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效之間的關(guān)系，即戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系在冗余資源較多的情況下要比冗余資源較少的情況下減弱。

假設(shè)2b：冗余資源正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效之間的關(guān)系，即戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系在冗余資源較多的情況下要比冗余資源較少的情況下減弱。

（三）行業(yè)異質(zhì)性和同質(zhì)性連接的調(diào)節(jié)作用

網(wǎng)絡(luò)異質(zhì)性連接是企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的重要特征，異質(zhì)性連接是指企業(yè)與其連接的網(wǎng)絡(luò)成員之間在某些特征上存在差異，體現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中蘊(yùn)涵資源的差異程度。資源基礎(chǔ)觀強(qiáng)調(diào)異質(zhì)性資源對(duì)企業(yè)競爭能力的重要作用，企業(yè)受限于資源不可能實(shí)現(xiàn)整個(gè)價(jià)值鏈的戰(zhàn)略布局，因此需要通過外部網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的構(gòu)建和維系獲得異質(zhì)性資源，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。企業(yè)借助異質(zhì)性網(wǎng)絡(luò)，獲得如新技術(shù)、新應(yīng)用、新技能和利基市場(chǎng)的機(jī)遇等（Burt，2005），這些都是同質(zhì)性網(wǎng)絡(luò)連接所不能帶來的獨(dú)特性資源。企業(yè)異質(zhì)性網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的構(gòu)建能提供新的資源獲取渠道，和企業(yè)資源獲取正相關(guān)，不尋常的資源也往往是由存在明顯差異的企業(yè)所帶來。

異質(zhì)性的連接能夠幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的商機(jī)和創(chuàng)新性戰(zhàn)略，誘發(fā)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新型戰(zhàn)略的調(diào)整和嘗試。網(wǎng)絡(luò)異質(zhì)性的重要性已經(jīng)得到廣泛認(rèn)可，在俄羅斯、印度、中國等新興經(jīng)濟(jì)體，構(gòu)建異質(zhì)性網(wǎng)絡(luò)連接已經(jīng)成為企業(yè)獲取重要戰(zhàn)略資源的渠道。連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中的董事會(huì)成員連接關(guān)系帶來的信息，具有無偏性、豐富性和及時(shí)性等優(yōu)勢(shì)。連鎖董事網(wǎng)絡(luò)將網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部企業(yè)的資源交換常規(guī)化和頻繁化，搭建了一個(gè)獲取、整合信息和資源的平臺(tái)（Burt，1992），為改善企業(yè)戰(zhàn)略變革的經(jīng)濟(jì)績效提供便捷途徑。

企業(yè)的決策者通過學(xué)習(xí)其他企業(yè)的行為，為自身的戰(zhàn)略選擇提供了參考，降低了外部環(huán)境不確定性帶來的損失，而行業(yè)異質(zhì)性連接就為企業(yè)戰(zhàn)略背離主流行業(yè)提供了必不可少的信息和經(jīng)驗(yàn)借鑒，將戰(zhàn)略背離帶給企業(yè)的不利因素降到最低。行業(yè)異質(zhì)性連接可以為企業(yè)獲得同質(zhì)性連接所不能得到的商業(yè)環(huán)境信息、行業(yè)外部咨詢等，使企業(yè)董事會(huì)處于行業(yè)內(nèi)外信息的交匯處，有利于其識(shí)別行業(yè)外部的新的商業(yè)機(jī)會(huì)、偏離主流行業(yè)的戰(zhàn)略變革方向，以及新的發(fā)展契機(jī)。此外異質(zhì)性的行業(yè)連接可以為企業(yè)帶來行業(yè)外部的一手資料，以及直接接觸不同行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)實(shí)踐，因此和異質(zhì)性行業(yè)的連接調(diào)節(jié)了企業(yè)戰(zhàn)略背離和績效之間的關(guān)系。所以我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)3a：行業(yè)異質(zhì)性連接正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效之間的關(guān)系，即戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系在行業(yè)異質(zhì)性連接較多時(shí)要比在行業(yè)異質(zhì)性連接較少時(shí)減弱。

雖然有研究顯示，傾向于構(gòu)建同質(zhì)性網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)，其成功性不如構(gòu)建異質(zhì)性網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系的企業(yè)（Beckman和Haunschild，2002），但同質(zhì)性行業(yè)連接帶給企業(yè)同質(zhì)性的信息和資源，是否也能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供支持？處于同行業(yè)的董事會(huì)有諸多共同之處，行業(yè)內(nèi)積累的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)較為相似，因此提出的戰(zhàn)略決策一般也較為相似。行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的連接，可以共通共享業(yè)內(nèi)最新資訊、商業(yè)實(shí)踐以及發(fā)展趨勢(shì)，不僅可以讓企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部互通有無，還可以締結(jié)行業(yè)內(nèi)部聯(lián)盟來加強(qiáng)彼此之間的交流和合作。此外，行業(yè)內(nèi)高層管理者之間的觀點(diǎn)也具有同質(zhì)性，高管之間對(duì)外部環(huán)境變動(dòng)和未來發(fā)展趨勢(shì)的判斷也較為相似，更有利于企業(yè)間達(dá)成共識(shí)。由此可見企業(yè)行業(yè)連接的同質(zhì)性和企業(yè)戰(zhàn)略密切相關(guān)，行業(yè)同質(zhì)性連接為企業(yè)戰(zhàn)略的小幅變動(dòng)提供了咨詢支持、行業(yè)認(rèn)同和后方保障。

企業(yè)的戰(zhàn)略變動(dòng)往往具有風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性，即使企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中占據(jù)能獲取更豐富信息的優(yōu)勢(shì)地位，但由于自身限制，不一定能充分利用和開發(fā)所獲取的資源和信息，所以戰(zhàn)略變動(dòng)對(duì)企業(yè)而言具有一定的挑戰(zhàn)性。共謀理論指出連鎖董事是構(gòu)建企業(yè)之間關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的橋梁，通過連鎖董事可以進(jìn)行信息有效傳遞（Koenig等，1979），帶給企業(yè)關(guān)于同行業(yè)競爭者的信息，抑制業(yè)內(nèi)競爭達(dá)成“共謀”。此外同行業(yè)企業(yè)間的連接，可以促使企業(yè)間形成業(yè)務(wù)合作，一方面為企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整提供行業(yè)內(nèi)最新資訊以及資源支持；另一方面可以在企業(yè)戰(zhàn)略變動(dòng)和調(diào)整的過程中通過戰(zhàn)略協(xié)作，為企業(yè)提供穩(wěn)固的業(yè)務(wù)支持。同質(zhì)性行業(yè)連接，還可以為同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略變動(dòng)提供經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，為企業(yè)高管到同行業(yè)企業(yè)中搜集和體驗(yàn)戰(zhàn)略變動(dòng)所帶來的利弊提供了有效途徑，因此同質(zhì)性行業(yè)連接調(diào)節(jié)了企業(yè)戰(zhàn)略變動(dòng)和績效之間的關(guān)系。所以提出以下假設(shè)：

假設(shè)3b：行業(yè)同質(zhì)性連接正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略變動(dòng)與企業(yè)績效之間的關(guān)系，即戰(zhàn)略變動(dòng)與企業(yè)績效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系在行業(yè)同質(zhì)性連接較高時(shí)要比在行業(yè)同質(zhì)性連接較低時(shí)減弱。

（四）關(guān)系強(qiáng)度的調(diào)節(jié)作用

社會(huì)網(wǎng)絡(luò)研究指出，連接關(guān)系的強(qiáng)弱會(huì)影響知識(shí)的獲取以及傳遞（Granovetter，1973），現(xiàn)有研究認(rèn)為較強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系能加快企業(yè)間信息交流的速度和知識(shí)共享程度（Inkpen和Tsang，2005），從而加速社會(huì)資本和人力資本在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中的傳遞。經(jīng)濟(jì)行動(dòng)嵌入所處的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)之中（Granovetter，1985），而過度地依賴社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，會(huì)使企業(yè)夸大網(wǎng)絡(luò)中的信任、承諾和信息共享，進(jìn)而影響企業(yè)的認(rèn)知和資源獲取質(zhì)量，使企業(yè)身陷“盤絲洞”不能自拔。當(dāng)組織為了保持和維系社會(huì)關(guān)系，而與其他組織進(jìn)行過于頻繁的接觸，形成了組織之間的高階紐帶以及過于頻繁的緊密網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，導(dǎo)致投入過度的時(shí)間和精力。因此面對(duì)豐富的網(wǎng)絡(luò)資源，企業(yè)并非缺乏社會(huì)資源的獲取渠道，而是應(yīng)該增加對(duì)社會(huì)資源的識(shí)別能力，即企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建高效的網(wǎng)絡(luò)連接和適度關(guān)系強(qiáng)度，幫助企業(yè)獲取更優(yōu)質(zhì)、更豐富的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)資源，這對(duì)企業(yè)有效實(shí)施戰(zhàn)略變革具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。如何保證企業(yè)擺脫“嵌入不足”的境地，能夠既充分利用網(wǎng)絡(luò)中蘊(yùn)含的社會(huì)資源，又不會(huì)落入“過度嵌入”的陷阱，仍然是研究爭論的焦點(diǎn)（吳曉波等，2011）。

在運(yùn)用“嵌入性”觀點(diǎn)解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)，要根據(jù)行動(dòng)者所處的情境具體分析。企業(yè)戰(zhàn)略變革過程中面對(duì)的機(jī)遇轉(zhuǎn)瞬即逝，因此頻繁地進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的維護(hù)和交流成為必要，否則很有可能造成企業(yè)錯(cuò)失變革良機(jī)。在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)關(guān)系強(qiáng)度越大越有利于企業(yè)內(nèi)部信息的流動(dòng)和共享網(wǎng)絡(luò)資源，如專業(yè)知識(shí)、法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、監(jiān)管制度的變化和創(chuàng)新技術(shù)等?；?dòng)頻率是衡量關(guān)系強(qiáng)度的重要指標(biāo)（Marsden和Campbell，1984），互動(dòng)越頻繁越有利于企業(yè)利用蘊(yùn)含在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中的信息和資源。當(dāng)企業(yè)應(yīng)對(duì)環(huán)境變化尤其是進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)期，將網(wǎng)絡(luò)中的外部資源內(nèi)化到企業(yè)中來，不僅可以打破內(nèi)部資源的限制，還可以增加企業(yè)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境不確定性和激烈競爭環(huán)境的能力。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略背離而脫離行業(yè)主流戰(zhàn)略時(shí)，關(guān)系強(qiáng)度越強(qiáng)則企業(yè)越有可能建立高信任度的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，獲得深入了解包括產(chǎn)業(yè)或行業(yè)信息和資源的渠道，較有效地獲得行業(yè)外部的網(wǎng)絡(luò)資源和行業(yè)變化動(dòng)向，改善戰(zhàn)略背離的實(shí)施效果。此外，網(wǎng)絡(luò)關(guān)系強(qiáng)度也有利于企業(yè)間學(xué)習(xí)，因此當(dāng)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略變動(dòng)而不同于自身以往戰(zhàn)略時(shí)，關(guān)系強(qiáng)度越強(qiáng)的企業(yè)越有可能通過高頻率的關(guān)系互動(dòng)，促使網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中蘊(yùn)涵的網(wǎng)絡(luò)資源為企業(yè)戰(zhàn)略變動(dòng)所用，改善企業(yè)戰(zhàn)略變動(dòng)初期對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的不利影響。由于戰(zhàn)略變動(dòng)是偏離自身的戰(zhàn)略，在運(yùn)用“共謀理論”解讀同質(zhì)性連接的過程中，著重闡述了戰(zhàn)略的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性，需要企業(yè)具有相對(duì)穩(wěn)定的外部資源和信息獲取渠道。而同行業(yè)企業(yè)的信息，可以抑制行業(yè)內(nèi)的惡性競爭，為企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中獲得同行業(yè)的業(yè)內(nèi)信息和支持，而同質(zhì)性連接提供了后方同行業(yè)內(nèi)的保障，為進(jìn)行戰(zhàn)略變動(dòng)的績效保障提供了正向調(diào)節(jié)影響。所以我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)4a：關(guān)系強(qiáng)度正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效之間的關(guān)系，即戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系在較強(qiáng)關(guān)系強(qiáng)度下要比在較弱關(guān)系強(qiáng)度下減弱。

假設(shè)4b：關(guān)系強(qiáng)度正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效之間的關(guān)系，即戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系在較強(qiáng)關(guān)系強(qiáng)度下要比在較弱關(guān)系強(qiáng)度下減弱。

綜合以上研究假設(shè)，本研究的概念框架如圖1所示。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究方法

連鎖董事網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的整理借鑒Markóczy等（2013）的方法，董事成員任職信息主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR），此數(shù)據(jù)庫在戰(zhàn)略研究領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。對(duì)于同姓名的不同董事，參考上市公司的年報(bào)信息，分年度和公司進(jìn)行人工辨別和處理，最終得到滬深上市公司2008—2012年連鎖董事網(wǎng)絡(luò)。在數(shù)據(jù)處理方面，采用UCINET6.0社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析軟件，構(gòu)建基于連鎖董事而形成的企業(yè)間戰(zhàn)略關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。剔除在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系之外、金融①由于金融行業(yè)和其他行業(yè)的資產(chǎn)計(jì)價(jià)方式不同，金融資產(chǎn)多以公允價(jià)值計(jì)價(jià)，而其他行業(yè)多以歷史成本計(jì)價(jià)，所以金融行業(yè)由于計(jì)價(jià)模式的原因，和其他行業(yè)沒有可比性。同時(shí)由于金融行業(yè)不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是“中間人”角色，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)，基于以上兩個(gè)原因，本研究剔除金融企業(yè)樣本。、ST和ZT上市公司，最終獲得7 677個(gè)有效年度樣本，共計(jì)2 055家上市公司。對(duì)于連鎖董事網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的非平衡面板數(shù)據(jù)，采用OLS回歸分析。

圖1 概念框架

（二）樣本選取

本研究選取2008—2012年滬深上市公司連鎖董事全網(wǎng)絡(luò)為研究對(duì)象，具體基于以下原因：①全網(wǎng)絡(luò)的完整性。選取所有上市公司進(jìn)行全網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建，避免了人為割裂企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)關(guān)系而造成的片面解讀。②數(shù)據(jù)的可靠性。上市公司相對(duì)于非上市公司而言管理更加規(guī)范，信息披露要經(jīng)過嚴(yán)格的審計(jì)程序，監(jiān)督部門的審核和社會(huì)公眾的監(jiān)督，因此為本研究網(wǎng)絡(luò)嵌入衡量的可靠性、企業(yè)戰(zhàn)略變革的客觀性和績效指標(biāo)的真實(shí)性提供了良好的基礎(chǔ)。③數(shù)據(jù)的可獲得性。絕大多數(shù)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)研究選擇采用上市公司數(shù)據(jù)，從而能進(jìn)行大樣本研究。

此外，由于連鎖董事網(wǎng)絡(luò)是不斷發(fā)展變化的，企業(yè)間的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系不一定在2008—2012年間都存在，所以研究樣本選取標(biāo)準(zhǔn)為，五年間有一年存在于連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中即為本研究樣本。經(jīng)過對(duì)大量上市公司董事信息的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，最終建立了“連鎖董事網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)平臺(tái)”，該平臺(tái)包含如下指標(biāo)數(shù)據(jù)：上市公司基本情況、董事會(huì)人員信息、連鎖董事人口統(tǒng)計(jì)特征、企業(yè)戰(zhàn)略背離、戰(zhàn)略變動(dòng)等數(shù)據(jù)。

（三）變量設(shè)計(jì)

1. 企業(yè)績效（PERF）。企業(yè)績效采用第t年?duì)I業(yè)收入的自然對(duì)數(shù)進(jìn)行衡量。同時(shí)運(yùn)用第t+2年的營業(yè)收入的自然對(duì)數(shù)，作為企業(yè)績效的代理變量對(duì)主效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)的穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)。

2. 戰(zhàn)略背離（STRA_DEV）。葉康濤等（2014）探索“6指標(biāo)”和“4指標(biāo)”的區(qū)別，測(cè)算得出兩種計(jì)算方式高度相關(guān)，Pearson相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.8以上，從而驗(yàn)證了“4指標(biāo)”的合理性。因此本研究采用“4指標(biāo)”替代“6指標(biāo)”（Finkelstein和Hambrick，1990），具體指標(biāo)計(jì)算分別為：①工廠和設(shè)備新穎性=凈固定資產(chǎn)/總固定資產(chǎn)；②存貨水平=存貨/銷售收入；③期間費(fèi)用效率=期間費(fèi)用/銷售收入；④財(cái)務(wù)杠桿=負(fù)債/資產(chǎn)?！?指標(biāo)”的計(jì)算和處理方法如下：首先，將企業(yè)每個(gè)戰(zhàn)略維度均分行業(yè)和年度進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使均值為0，方差為1；其次，計(jì)算企業(yè)每個(gè)戰(zhàn)略維度與所在行業(yè)平均得分的絕對(duì)差值；最后，將四個(gè)維度相加得到每家企業(yè)每個(gè)年度戰(zhàn)略背離指標(biāo)。

3. 戰(zhàn)略變動(dòng)（STRA_VAR）。借鑒“戰(zhàn)略保持”采用的測(cè)量方法（Geletkanycz和Hambrick，1997），本研究處理戰(zhàn)略變動(dòng)計(jì)算如下（“4指標(biāo)”）：首先，計(jì)算企業(yè)年度t，每個(gè)戰(zhàn)略維度從t–1到t+2四個(gè)年度的方差；其次，按照行業(yè)對(duì)戰(zhàn)略維度進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使均值為0，方差為1，反映了企業(yè)在每個(gè)戰(zhàn)略維度上的變異程度；最后，對(duì)每個(gè)戰(zhàn)略維度的變異程度取絕對(duì)值并相加，得到企業(yè)在年度t的戰(zhàn)略變動(dòng)測(cè)量指標(biāo)。

4. 冗余資源（SR）。本研究根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者對(duì)于冗余資源的衡量指標(biāo)，采用潛在冗余，即所有者權(quán)益與負(fù)債比率對(duì)企業(yè)冗余資源進(jìn)行衡量（Bromiley，1991）。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中用可用冗余，即速動(dòng)比率來進(jìn)行替代。

5. 行業(yè)異質(zhì)性連接（HETER）。運(yùn)用2001年發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》，采用一級(jí)代碼（制造業(yè)采用二級(jí)代碼）劃分我國上市公司行業(yè)類別，得到了22個(gè)子行業(yè)。通過連鎖董事現(xiàn)象構(gòu)建起來的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中，不同行業(yè)企業(yè)的連接數(shù)量代表了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)和本行業(yè)的差異程度，即跨行業(yè)的連接數(shù)量體現(xiàn)了行業(yè)異質(zhì)性連接，是直接的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

6. 行業(yè)同質(zhì)性連接（SAME）。依據(jù)2001年發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》，得到22個(gè)子行業(yè)。通過連鎖董事現(xiàn)象構(gòu)建起來的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中，相同行業(yè)企業(yè)的連接數(shù)量代表了企業(yè)行業(yè)的同質(zhì)化程度，即同行業(yè)的連接數(shù)量體現(xiàn)了行業(yè)同質(zhì)性連接，是直接的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

7. 關(guān)系強(qiáng)度（STREN）。互動(dòng)頻率是衡量關(guān)系強(qiáng)度的重要指標(biāo)（Marsden和Campbell，1984），董事會(huì)會(huì)議次數(shù)是企業(yè)連鎖董事的個(gè)人資本和網(wǎng)絡(luò)中蘊(yùn)涵社會(huì)資本內(nèi)化為企業(yè)的方式和途徑，體現(xiàn)了連鎖董事之間相互交流和互動(dòng)的次數(shù)，所以本研究采取董事會(huì)會(huì)議次數(shù)來衡量企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)系強(qiáng)度。

8. 控制變量。鑒于前人的研究，董事長和總經(jīng)理兩職兼任（劉錦紅等，2009）、董事會(huì)規(guī)模（于東智和池國華，2004）、獨(dú)立董事比例（陳運(yùn)森，2013）、企業(yè)規(guī)模和年齡（Wu等，2008）、控制人性質(zhì)（朱麗等，2017）、戰(zhàn)略委員會(huì)（周建等，2008）均對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生影響，本研究對(duì)以上變量進(jìn)行了控制。此外考慮到時(shí)間上的不同可能會(huì)影響二者關(guān)系，因此本研究對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革的年份進(jìn)行了控制。綜合以上變量，表1列出了本研究所使用的所有變量名稱和測(cè)量方式。

表1 變量測(cè)量

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與分析

表2中列出了本研究所使用的所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)，由于企業(yè)績效和企業(yè)規(guī)模的極大值均較大，為了避免極端值情況的影響，進(jìn)行了雙向2%的Winsorize處理。處理之后可以發(fā)現(xiàn)變量的最大值和最小值均在合理的區(qū)間之內(nèi)。（1）進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)，VIF值為1.02，遠(yuǎn)低于經(jīng)驗(yàn)值10，說明不存在多重共線性；（2）相關(guān)系數(shù)：戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效（r=—0.112 1，p＜0.01）、戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效（r=—0.103 4，p＜0.01）高度負(fù)相關(guān)，在一定程度上說明本研究思路具有可行性。在計(jì)算交互項(xiàng)時(shí)進(jìn)行中心化處理，從而有效避免自變量、控制變量和交互項(xiàng)之間的多重共線性問題。

表2 變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差和相關(guān)系數(shù)

（二）回歸分析

表3—1中戰(zhàn)略背離OLS回歸分析和表3—2中戰(zhàn)略變動(dòng)OLS回歸分析結(jié)果表明，在控制相關(guān)變量后，企業(yè)戰(zhàn)略變革中戰(zhàn)略背離（M2，β=—0.031，p＜0.01）和戰(zhàn)略變動(dòng)（M8，β=—0.028，p＜0.01）對(duì)企業(yè)績效都具有顯著的負(fù)向影響，假設(shè)1a和假設(shè)1b得到支持。同時(shí)可以看到，冗余資源和戰(zhàn)略背離的交互項(xiàng)回歸系數(shù)為正（M3，β=0.002，p＜0.1），說明冗余資源正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略背離與企業(yè)績效之間的關(guān)系，假設(shè)2a獲得支持。為了進(jìn)一步了解該調(diào)節(jié)作用，本研究分別以高于和低于均值一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差為基準(zhǔn)，繪制冗余資源對(duì)戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖（見圖2a）。冗余資源和戰(zhàn)略變動(dòng)的交互項(xiàng)回歸系數(shù)顯著為正（M9，β=0.002，p＜0.01），說明冗余資源正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略變動(dòng)與企業(yè)績效之間的關(guān)系，假設(shè)2b獲得支持。為了進(jìn)一步了解該調(diào)節(jié)作用，繪制冗余資源對(duì)戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖（見圖2b）。行業(yè)異質(zhì)性連接和戰(zhàn)略背離的交互項(xiàng)回歸系數(shù)顯著為正（M4，β=0.003，p＜0.05），說明行業(yè)異質(zhì)性連接正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略背離與企業(yè)績效之間的關(guān)系，假設(shè)3a獲得支持。為了進(jìn)一步了解該調(diào)節(jié)作用，繪制行業(yè)異質(zhì)性連接對(duì)戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖（見圖3a）。行業(yè)同質(zhì)性連接和戰(zhàn)略變動(dòng)的交互項(xiàng)回歸系數(shù)顯著為正（M10，β=0.014，p＜0.05），說明行業(yè)同質(zhì)性連接正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略變動(dòng)與企業(yè)績效之間的關(guān)系，假設(shè)3b獲得支持。為了進(jìn)一步了解該調(diào)節(jié)作用，繪制行業(yè)同質(zhì)性連接對(duì)戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖（見圖3b）。關(guān)系強(qiáng)度和戰(zhàn)略背離的交互項(xiàng)回歸系數(shù)顯著為正（M5，β=0.003，p＜0.01），說明關(guān)系強(qiáng)度正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略背離與企業(yè)績效之間的關(guān)系，假設(shè)4a獲得支持。為了進(jìn)一步了解該調(diào)節(jié)作用，繪制關(guān)系強(qiáng)度對(duì)戰(zhàn)略背離和企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖（見圖4a）。關(guān)系強(qiáng)度和戰(zhàn)略變動(dòng)的交互項(xiàng)回歸系數(shù)顯著為正（M11，β=0.002，p＜0.1），說明關(guān)系強(qiáng)度正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略變動(dòng)與企業(yè)績效之間的關(guān)系，假設(shè)4b獲得支持。為了進(jìn)一步了解該調(diào)節(jié)作用，繪制關(guān)系強(qiáng)度對(duì)戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)圖（見圖4b）。

表3—1 戰(zhàn)略背離回歸分析結(jié)果

表3—2 戰(zhàn)略變動(dòng)回歸分析結(jié)果

圖2 冗余資源的調(diào)節(jié)作用

圖3 行業(yè)異質(zhì)性連接的調(diào)節(jié)作用

圖4 關(guān)系強(qiáng)度的調(diào)節(jié)作用

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）變換戰(zhàn)略變革指標(biāo)

在進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略變革的衡量時(shí)，本研究采用了“4指標(biāo)”對(duì)“6指標(biāo)”進(jìn)行了替代，雖然以往研究顯示“4指標(biāo)”對(duì)“6指標(biāo)”并無差異，但是這種簡化畢竟存在對(duì)企業(yè)資源配置信息的缺失。因此增加兩個(gè)戰(zhàn)略維度（廣告和宣傳投入/營業(yè)收入；無形資產(chǎn)凈值/營業(yè)收入）。借鑒葉康濤等（2014），采用銷售收入替代廣告宣傳投入，采用無形資產(chǎn)凈值替代研發(fā)投入，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革由常用的“4指標(biāo)”拓展到“6指標(biāo)”，分別計(jì)算了戰(zhàn)略背離和戰(zhàn)略變動(dòng)指標(biāo)，作為企業(yè)戰(zhàn)略變革的代理變量。

（二）變化企業(yè)績效指標(biāo)

由于為了檢驗(yàn)戰(zhàn)略變革對(duì)企業(yè)績效的短期影響，運(yùn)用了第t年?duì)I業(yè)收入的自然對(duì)數(shù)，結(jié)果顯著負(fù)相關(guān)。但僅從統(tǒng)計(jì)關(guān)系和當(dāng)期企業(yè)績效分析因果，很容易被數(shù)據(jù)所蒙蔽，為了更好地保證企業(yè)戰(zhàn)略變革對(duì)績效影響結(jié)果的穩(wěn)健性和因果關(guān)系，本研究選取t+2年?duì)I業(yè)收入的自然對(duì)數(shù)作為企業(yè)績效的代理變量，檢驗(yàn)企業(yè)戰(zhàn)略變革對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響。

（三）變化冗余資源指標(biāo)

本研究選取了冗余資源中的潛在冗余（所有者權(quán)益/負(fù)債）驗(yàn)證冗余資源的調(diào)節(jié)作用，但是由于冗余資源有多重測(cè)算方式，綜合各種測(cè)度，本研究選取可用冗余（速動(dòng)比率）作為企業(yè)冗余資源的代理變量，檢驗(yàn)冗余資源的調(diào)節(jié)作用。

（四）變化企業(yè)年齡指標(biāo)

本研究選取了企業(yè)成立時(shí)間到第t年的時(shí)期長度衡量企業(yè)年齡，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中用企業(yè)上市時(shí)間到第t年的時(shí)期長度作為企業(yè)年齡的代理變量。

經(jīng)過以上四個(gè)代理變量分別對(duì)“4指標(biāo)”、企業(yè)績效、冗余資源、企業(yè)年齡進(jìn)行替代后，對(duì)本研究提出的所有假設(shè)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，假設(shè)均得到支持，說明本研究結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

（五）變換統(tǒng)計(jì)方法

根據(jù)Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果，文中對(duì)被解釋變量的回歸分析，采用隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)。與原研究結(jié)果保持一致，表明模型整體具有較好的穩(wěn)健性。鑒于篇幅所限不再一一列出。

（六）變換其他績效測(cè)量方式

為了保證戰(zhàn)略變革對(duì)企業(yè)短期績效結(jié)果的可靠性和穩(wěn)健性，本研究又選取了第t+2年末總收入的自然對(duì)數(shù)，第t+1年的Tobin’s Q值和第t+1年的ROA作為企業(yè)績效的代理變量，檢驗(yàn)戰(zhàn)略背離和戰(zhàn)略變動(dòng)對(duì)企業(yè)短期績效的負(fù)向作用，表明該研究主模型具有較好的穩(wěn)健性，調(diào)節(jié)效應(yīng)有的不再顯著，但主要結(jié)果基本一致。鑒于篇幅所限不再一一列出。

六、研究結(jié)論與啟示

（一）主要結(jié)論

本研究基于“嵌入性”的研究視角運(yùn)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法構(gòu)建上市公司2008—2012年連鎖董事全網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫。運(yùn)用涵蓋了2 055個(gè)上市公司的7 677個(gè)有效年度樣本，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革和企業(yè)績效之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，最后得出幾個(gè)結(jié)論：

首先，戰(zhàn)略變革對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生負(fù)向影響。企業(yè)在戰(zhàn)略變革之際，受限于重新配置內(nèi)部資源的組織惰性和結(jié)構(gòu)慣性的內(nèi)部阻力，以及外部資源獲取時(shí)對(duì)外部協(xié)調(diào)成本上升的挑戰(zhàn)，短期內(nèi)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效產(chǎn)生負(fù)向影響?！按『谜{(diào)頭”，而大企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)外資源的重新配置時(shí)受到更大的內(nèi)外阻力，可見戰(zhàn)略變革負(fù)向作用于企業(yè)績效，是以上市公司為代表的大型企業(yè)的困擾。

其次，冗余資源正向調(diào)節(jié)了企業(yè)戰(zhàn)略變革和績效之間的負(fù)向關(guān)系。和以往研究得出的結(jié)論相似，冗余資源具有緩沖作用，調(diào)節(jié)了企業(yè)運(yùn)營和績效之間的關(guān)系（Chowdhury和Lang，1996）。企業(yè)內(nèi)部冗余資源的存在，可以為企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略扭轉(zhuǎn)時(shí)提供更多的選擇權(quán)（冉敏，2007），以及更多的資源支持。冗余資源降低了企業(yè)戰(zhàn)略變革的成本，提高其成功率和經(jīng)濟(jì)績效，保障企業(yè)可以從容應(yīng)對(duì)內(nèi)外部環(huán)境帶來的壓力。

再次，行業(yè)異質(zhì)性連接、行業(yè)同質(zhì)性連接對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革的作用機(jī)制不同。行業(yè)異質(zhì)性連接通過和企業(yè)戰(zhàn)略背離相匹配，緩解戰(zhàn)略背離帶給企業(yè)財(cái)務(wù)績效的負(fù)向影響。行業(yè)同質(zhì)性連接通過和企業(yè)戰(zhàn)略變動(dòng)相匹配，為行業(yè)內(nèi)競爭者架構(gòu)傳遞信息的“橋梁”，緩解戰(zhàn)略變動(dòng)帶給企業(yè)財(cái)務(wù)績效的負(fù)向影響，幫助企業(yè)更有效地獲取外部資源以適應(yīng)戰(zhàn)略變革。

最后，關(guān)系強(qiáng)度正向調(diào)節(jié)了戰(zhàn)略變革對(duì)企業(yè)績效的負(fù)向影響。具體表現(xiàn)為緩解了戰(zhàn)略背離、戰(zhàn)略變動(dòng)和企業(yè)績效之間的負(fù)向關(guān)系?？梢娀谶B鎖董事構(gòu)建的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系不存在“嵌入過度”問題。而較強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系能加快企業(yè)間交流的速度和知識(shí)共享（Inkpen和Tsang，2005），保障企業(yè)充分獲取蘊(yùn)涵在網(wǎng)絡(luò)中的外部資源并使其高效傳遞。所以關(guān)系強(qiáng)度越大越能使企業(yè)充分調(diào)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中的資源服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略變革。

（二）理論貢獻(xiàn)和實(shí)踐意義

1. 理論貢獻(xiàn)

首先，本研究聚焦于企業(yè)演化理論，從資源依賴和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)角度進(jìn)行闡述，探索企業(yè)戰(zhàn)略變革對(duì)短期績效的影響。企業(yè)演化理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)對(duì)于外部環(huán)境的適應(yīng)性，企業(yè)嵌入在周圍的社會(huì)環(huán)境之中。然而現(xiàn)階段只有少數(shù)文獻(xiàn)將企業(yè)行為嵌入在社會(huì)關(guān)系之中，體現(xiàn)了相關(guān)戰(zhàn)略管理理論的缺失。本研究將企業(yè)所在的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系精確化、定量化，創(chuàng)建了“微觀”層面企業(yè)內(nèi)董事任職情況，和“宏觀”層面企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的橋梁。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)研究強(qiáng)調(diào)個(gè)體之間的關(guān)系對(duì)行為的影響，將該方法運(yùn)用在企業(yè)戰(zhàn)略管理研究中，不僅僅關(guān)注戰(zhàn)略實(shí)施主體，而且關(guān)注企業(yè)之間的關(guān)系。這不僅豐富了網(wǎng)絡(luò)嵌入視角下，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)帶來的環(huán)境因素對(duì)戰(zhàn)略變革實(shí)施效果的情境研究，還將資源依賴和網(wǎng)絡(luò)嵌入視角引入現(xiàn)有企業(yè)演化的理論進(jìn)行拓展。

其次，豐富了資源依賴?yán)碚撝嘘P(guān)于企業(yè)內(nèi)外部資源和戰(zhàn)略變革匹配研究。企業(yè)戰(zhàn)略變革過程對(duì)內(nèi)外部資源的依賴增加，本研究對(duì)企業(yè)外部資源進(jìn)行了分類，異質(zhì)性行業(yè)連接能為企業(yè)獲取更多的異質(zhì)性資源，和企業(yè)進(jìn)行的戰(zhàn)略偏離相匹配；而同質(zhì)性行業(yè)連接能為企業(yè)獲得更多的同質(zhì)性資源，和企業(yè)的戰(zhàn)略變動(dòng)相匹配。本研究也對(duì)企業(yè)內(nèi)部資源進(jìn)行了考察，有別于正常經(jīng)營活動(dòng)所需的非冗余資源，冗余資源的存在具有“緩沖”作用，降低了企業(yè)戰(zhàn)略變革的風(fēng)險(xiǎn)，緩解了變革對(duì)績效的負(fù)向影響。因此本研究對(duì)資源依賴?yán)碚撝校髽I(yè)對(duì)內(nèi)外部資源的分類深化、定量化拓展和戰(zhàn)略行為匹配具有一定貢獻(xiàn)。

再次，本研究將社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論中的“強(qiáng)關(guān)系”從個(gè)人層面拓展到企業(yè)層面。本研究將基于我國特有的“關(guān)系型”文化背景下的“強(qiáng)關(guān)系”假設(shè)，從人際交往拓展到了企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中來。連鎖董事網(wǎng)絡(luò)關(guān)系是企業(yè)重要和卓越的“戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)”，通過該網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)資源的傳遞是一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的過程，研究表明我國企業(yè)網(wǎng)絡(luò)成員關(guān)系普遍較為松散，不存在“嵌入過度”的問題，關(guān)系強(qiáng)度可以正向調(diào)節(jié)戰(zhàn)略變革和企業(yè)績效之間的關(guān)系，這支持了“強(qiáng)關(guān)系”理論，即關(guān)系強(qiáng)度越大越有利于獲得和企業(yè)戰(zhàn)略變革相匹配的資源，從而提高企業(yè)績效。

最后，從企業(yè)演化理論視角解釋了戰(zhàn)略變革和企業(yè)績效的關(guān)系，拓寬了資源依賴視角的應(yīng)用范圍。企業(yè)戰(zhàn)略變革演化過程中，對(duì)內(nèi)外部資源的依賴作用同時(shí)增加。企業(yè)內(nèi)部資源雖為自身所擁有，但短期內(nèi)企業(yè)受限于組織惰性和結(jié)構(gòu)慣性（Davis和Cobb，2010），獲取資源應(yīng)用于戰(zhàn)略變革存在路徑依賴的內(nèi)部阻力；而外部環(huán)境依賴決定了企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略變革之初，會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的協(xié)調(diào)成本以構(gòu)建和維系外部關(guān)系來適應(yīng)新的戰(zhàn)略。因此重新配置內(nèi)部資源和獲取更多外部資源成本的同時(shí)增加，導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略變革負(fù)向影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效。

2. 實(shí)踐意義

本研究旨在引導(dǎo)企業(yè)通過內(nèi)外部資源的有效配置，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革中經(jīng)濟(jì)利益的損失進(jìn)行緩解，以促進(jìn)戰(zhàn)略變革的成功實(shí)施：首先，配備適量的冗余資源以應(yīng)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革的內(nèi)部資源約束。企業(yè)內(nèi)部冗余資源的存在，不僅為企業(yè)戰(zhàn)略變革提供了更多的選擇空間，而且還具有“緩沖器”的作用，因此在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營時(shí)期應(yīng)該注重適度冗余資源的積累。

其次，構(gòu)建適合的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，通過拓展資源獲取渠道降低企業(yè)對(duì)特定外部關(guān)系的資源依賴。隨著競合新模式的興起，企業(yè)迎來了“網(wǎng)絡(luò)化”時(shí)代，單個(gè)企業(yè)無法憑借一己之力保持持久競爭優(yōu)勢(shì)。因此企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念，和其他企業(yè)建立關(guān)聯(lián)，構(gòu)建有效的戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)以降低自身對(duì)外部環(huán)境和資源的依賴。具體為進(jìn)行戰(zhàn)略背離時(shí)，企業(yè)應(yīng)該邀請(qǐng)跨行業(yè)企業(yè)的董事入駐以獲得異質(zhì)性行業(yè)資源，而進(jìn)行戰(zhàn)略變動(dòng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)該邀請(qǐng)同行業(yè)企業(yè)的董事以獲得同質(zhì)性行業(yè)資源。

最后，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)外部資源的有效利用依賴于較高的關(guān)系強(qiáng)度。在我國特有的“關(guān)系型”背景下，企業(yè)應(yīng)該保持較高程度的關(guān)系互動(dòng)，以促進(jìn)信息溝通、資源交換和網(wǎng)絡(luò)成員之間的相互信任，為資源和信息的充分傳遞和利用奠定基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)注重董事會(huì)召開的頻率和次數(shù)，在企業(yè)戰(zhàn)略變革的關(guān)鍵時(shí)刻，充分利用連鎖董事背后的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，以保證蘊(yùn)含在網(wǎng)絡(luò)中的外部資源，能夠獲得順暢的溝通和輸送渠道為企業(yè)變革所用。

3. 研究局限和展望

本研究的局限性主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，研究的樣本來自于滬深上市公司，雖然全網(wǎng)絡(luò)涵蓋了所有類型的企業(yè)，但是限于上市公司規(guī)模通常比較大，因此結(jié)論推廣到較小規(guī)模的非上市公司或是民營企業(yè)還應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度；第二，本研究僅考慮了戰(zhàn)略變革對(duì)短期績效的影響，雖然研究中控制了時(shí)間變量的影響，并進(jìn)行了2年后績效的穩(wěn)健性檢驗(yàn)，但卻不能對(duì)戰(zhàn)略變革在時(shí)間維度上進(jìn)行拓展，后續(xù)研究可以考慮戰(zhàn)略的長期持續(xù)變動(dòng)和網(wǎng)絡(luò)的互動(dòng)關(guān)系；第三，戰(zhàn)略變革受企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的綜合影響，所以隨著外部環(huán)境變化不斷增加，內(nèi)外結(jié)合的視角有待深入探索。此外戰(zhàn)略背離和戰(zhàn)略變動(dòng)分別是對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略變革的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)衡量，本研究尚未探討二者的各種組合情況，以及組合對(duì)企業(yè)績效的影響和相關(guān)的應(yīng)對(duì)策略，未來研究將對(duì)此進(jìn)行深入探討。