曹超　陳秋露

摘要：我國已將綠色金融的發(fā)展提升到國家戰(zhàn)略層面，這為我國綠色金融的快速發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。文章通過對(duì)國內(nèi)外綠色金融研究進(jìn)行全面梳理，分析了綠色金融與傳統(tǒng)金融的關(guān)系，綠色金融的作用機(jī)理，并指出了我國發(fā)展綠色金融的重要性，最后對(duì)我國綠色金融的發(fā)展進(jìn)行了綜合分析和總體評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞：綠色金融；作用機(jī)理；總體評(píng)價(jià)

一、 綠色金融概述

1. 綠色金融定義。國內(nèi)對(duì)于怎樣統(tǒng)一定義綠色金融，基本上都是圍繞金融在可持續(xù)發(fā)展中的作用角度展開。代表性觀點(diǎn)認(rèn)為綠色金融是通過約束和監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)行為，促使金融機(jī)構(gòu)重視生態(tài)環(huán)境，將綠色理念和意識(shí)融入日常經(jīng)營活動(dòng)中，運(yùn)用一定的金融工具促進(jìn)生態(tài)平衡與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)綠色、低碳發(fā)展的金融戰(zhàn)略。

從對(duì)綠色金融理論研究深化程度出發(fā)，并結(jié)合綠色金融在我國的發(fā)展實(shí)踐，本文對(duì)綠色金融定義如下：綠色金融是從金融與生態(tài)環(huán)境關(guān)系考慮，運(yùn)用一系列金融手段，通過市場(chǎng)化運(yùn)作，借助政策法規(guī)和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)約束金融部門和企業(yè)主體行為，引導(dǎo)資金流向綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，滿足綠色環(huán)保企業(yè)的資金需求，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2. 綠色金融與傳統(tǒng)金融關(guān)系。綠色金融是由于環(huán)境形勢(shì)日益嚴(yán)峻后產(chǎn)生的一個(gè)新興概念，它是金融在生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域的深化，是傳統(tǒng)金融的擴(kuò)展。單純從金融過程來看，本質(zhì)上與傳統(tǒng)金融無異，都是資金的融通，將閑置資金配置到資金稀缺的地方。但是由于生態(tài)環(huán)境資源具有公共品的屬性，產(chǎn)權(quán)無法進(jìn)行清晰的界定，僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制無法實(shí)現(xiàn)資源的合理有效分配，從社會(huì)整體宏觀層面來思考，綠色金融相比傳統(tǒng)金融，更加注重對(duì)社會(huì)整體利益的權(quán)衡。傳統(tǒng)金融將盈利放在首要位置，經(jīng)濟(jì)利益高于一切，具體到實(shí)際經(jīng)濟(jì)應(yīng)用中，對(duì)環(huán)境污染、節(jié)能環(huán)保等生態(tài)效益問題考慮較少，主要是通過資源消耗、環(huán)境破壞來換取經(jīng)濟(jì)在短時(shí)間高速增長的粗放型方式。相反，綠色金融的核心理念就是在基于人類社會(huì)生存發(fā)展的長遠(yuǎn)利益考慮，金融經(jīng)營中體現(xiàn)生態(tài)發(fā)展，其產(chǎn)生的初衷就是為了通過利用金融的資金融通和資源優(yōu)化配置功能，引導(dǎo)社會(huì)富余資金的流向，提高企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，節(jié)約資源，保護(hù)生態(tài)環(huán)境，最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、 綠色金融的作用機(jī)理

1. 促進(jìn)環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新。綠色金融通過對(duì)污染企業(yè)施加環(huán)保約束，提高污染企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而給企業(yè)帶來成本壓力，促使污染企業(yè)加大環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)力度，提高生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備的科技水平，提高資源使用效率，降低單位產(chǎn)量能耗，減少污染的排放，最終促進(jìn)生產(chǎn)效率的提高，實(shí)現(xiàn)綠色低碳生產(chǎn)。一方面，由于三高型企業(yè)難以滿足節(jié)能減排的約束而不得不加大對(duì)環(huán)保技術(shù)的投入，因此環(huán)保技術(shù)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，從而激勵(lì)研究機(jī)構(gòu)和政府加大對(duì)相關(guān)技術(shù)的創(chuàng)新研發(fā)。另一方面，類似赤道原則的行業(yè)準(zhǔn)則通過大大提高污染企業(yè)本身的生產(chǎn)成本，如果威脅到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營時(shí)，將極大地激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力，從而改變企業(yè)生產(chǎn)偏好，加大環(huán)保技術(shù)的投入和創(chuàng)新研發(fā)。

2. 規(guī)范企業(yè)行為。通過在企業(yè)貸款環(huán)節(jié)影響企業(yè)的融資成本，提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，從而規(guī)范企業(yè)行為。商業(yè)銀行在對(duì)企業(yè)提供信貸時(shí)要嚴(yán)格審查企業(yè)是否注重生態(tài)環(huán)境保護(hù)，并要嚴(yán)格限制其貸款額度，規(guī)范企業(yè)行為。例如，可以在我國A股市場(chǎng)中，建立綠色I(xiàn)PO通道，簡(jiǎn)化對(duì)環(huán)境友好型上市企業(yè)的審核程序。同時(shí)財(cái)政部要逐步完善貼息機(jī)制，加大對(duì)綠色環(huán)保企業(yè)的政策傾斜力度。

3. 引導(dǎo)公眾投資行為。作為信息劣勢(shì)一方，公眾在企業(yè)生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)問題上難以真正對(duì)污染型企業(yè)的生產(chǎn)行為形成有效約束。當(dāng)公眾從消費(fèi)者轉(zhuǎn)換為相關(guān)企業(yè)投資人后，由于資本的逐利本性，投資者不得不考慮企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)來綜合評(píng)估企業(yè)的實(shí)際市場(chǎng)投資回報(bào)率，這將極大地改變投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而引導(dǎo)公眾投資偏好，促使企業(yè)實(shí)行生態(tài)環(huán)保生產(chǎn)行為。由于A股市場(chǎng)環(huán)保型企業(yè)相對(duì)較少，在最近幾年環(huán)境污染日益嚴(yán)重的情況下，A股市場(chǎng)上的與環(huán)保相關(guān)的企業(yè)總能受到投資者的熱捧。

4. 影響創(chuàng)業(yè)資本流向。資本成本是影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)鍵因素，在一定程度上能夠反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，金融機(jī)構(gòu)的綠色金融策略由于能夠直接影響企業(yè)的資本成本，自然成為投資者和創(chuàng)業(yè)者的多方考量的重要因素。同時(shí)，天使投資、VC、私募股權(quán)資本在尋找項(xiàng)目時(shí)會(huì)加大對(duì)環(huán)保技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資力度，促使更多資金流向“綠色”產(chǎn)業(yè)，從而使投資結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。例如，青云創(chuàng)投作為一家致力于投資清潔產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，近年，投資了40多家創(chuàng)新技術(shù)企業(yè)，其所投企業(yè)基大多是節(jié)能、新材料、新能源、生態(tài)農(nóng)業(yè)、可持續(xù)交通、清潔生產(chǎn)環(huán)保型科技企業(yè)。

5. 有效克服市場(chǎng)失靈。由于環(huán)境問題的負(fù)外部性，光靠市場(chǎng)“看不見的手”的作用不能有效解決環(huán)境污染，還需要政府積極的政策干預(yù)來解決外部性無法完全內(nèi)生化的市場(chǎng)失靈問題。但由于政府的積極有效干預(yù)總是滯后于市場(chǎng)，而且政府的懲罰往往力度不大，加上對(duì)于企業(yè)的監(jiān)督管理的缺失，難以真正影響污染企業(yè)的經(jīng)營行為。同時(shí)，由于地方政府的唯GDP論，對(duì)于企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審核的不重視，由此導(dǎo)致出現(xiàn)政府失靈問題。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營活動(dòng)中，通過充分考慮環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)給日常金融活動(dòng)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)企業(yè)的監(jiān)督和懲罰力度。因此通過利用金融的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，既能充分發(fā)揮金融在資源配置中的核心作用，又能有效解決市場(chǎng)失靈問題，促進(jìn)綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

三、 我國發(fā)展綠色金融的重要性

1. 環(huán)境問題的嚴(yán)重性。經(jīng)過近40年的改革開放，盡管我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)上取得了較大成就，但隨之引起的生態(tài)環(huán)境破化也給我國的發(fā)展和國民健康帶來了沉重打擊，經(jīng)濟(jì)增長潛力不斷下降，嚴(yán)重影響可持續(xù)發(fā)展。這從近年全國大中城市特別是北方城市空氣中越來越嚴(yán)重的PM2.5含量可見一斑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國在2014當(dāng)年進(jìn)行了空氣質(zhì)量跟蹤監(jiān)測(cè)的總共161個(gè)城市中，只有16個(gè)城市的空氣質(zhì)量合格，合格率不到10%，我國75%的居民飲用水污染超標(biāo)，19%的土地耕作面積遭到污染。對(duì)于環(huán)境污染所造成損失的評(píng)估，不少專家和機(jī)構(gòu)對(duì)此做了詳細(xì)研究。陳玉宇和李宏彬通過測(cè)算估計(jì)，由于淮北相對(duì)嚴(yán)重的PM2.5空氣濃度，使淮北居民人均預(yù)期壽命平均比淮南縮短5.5年。關(guān)于環(huán)境污染的經(jīng)濟(jì)成本，環(huán)保部和國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《中國綠色國民經(jīng)濟(jì)核算研究報(bào)告》指出，環(huán)境污染成本占GDP比重近年穩(wěn)定在3%左右。而美國蘭德機(jī)構(gòu)估計(jì)，由空氣污染、水污染、土壤污染帶來的污染成本損失在中國GDP的占比中分別高達(dá)6.5%、2.1%和1.1%。

2. 經(jīng)濟(jì)增長放緩，亟須轉(zhuǎn)型升級(jí)。經(jīng)過多年粗放式發(fā)展，我國面臨的資源枯竭和環(huán)境污染形勢(shì)日益嚴(yán)峻。一方面，由于工業(yè)化進(jìn)程經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，加上我國不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)，盡管我國經(jīng)濟(jì)總量居世界第二，但我國卻是世界第一大能源消費(fèi)國和CO2排放國。2013年底，我國的能源消耗總量占全球總量的22.4%之多，同時(shí)我國CO2排放占全球29%，而美國和歐盟分別只占15%和10%。另一方面，高污染的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)等粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式導(dǎo)致極低的能源利用效率。我國單位GDP能耗分別比世界平均、美國和日本分別高出1.5倍、2.3倍和6倍。因此，優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)和的能源結(jié)構(gòu)迫在眉睫。

3. “一帶一路”倡議順利推進(jìn)的國家戰(zhàn)略需要。近年，隨著國民財(cái)富的不斷提高，中國企業(yè)和個(gè)人海外投資需求不斷增加，加上國家“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，以及由我國主導(dǎo)的亞投行、金磚銀行和絲路基金等國際金融機(jī)構(gòu)的成立，迫切需要在相關(guān)投資中融入綠色金融理念，這不僅有利于促進(jìn)我國與世界各國金融交流與合作，學(xué)習(xí)其先進(jìn)發(fā)展理念，而且有助于提升我國的經(jīng)濟(jì)金融話語權(quán)和國際地位，同時(shí)契合世界可持續(xù)發(fā)展的歷史趨勢(shì)。

一帶一路沿線國家大多是發(fā)展中國家，面臨經(jīng)濟(jì)增長與環(huán)境保護(hù)的兩難困境，沿線相關(guān)國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展嚴(yán)重落后，資金需求缺口巨大。據(jù)研究估算，隨著發(fā)展中國家城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金每年需求高達(dá)1萬億美元，而到2020年則每年基礎(chǔ)設(shè)施投資需求增加到1.5萬億美元。近年我國對(duì)外投資屢創(chuàng)新高，2017年，在“一帶一路”沿線的相關(guān)國家，我國的新增投資額高達(dá)143.6億美元，這占了我國對(duì)外投資總額的12%。因此，在世界各國投資中，我國亟須加大對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素的考量，強(qiáng)化環(huán)境責(zé)任投資理念，努力維護(hù)我國負(fù)責(zé)任大國的國際形象，開創(chuàng)國際合作的新典范，實(shí)現(xiàn)相關(guān)各國經(jīng)濟(jì)金融的可持續(xù)發(fā)展，從而保證“一帶一路”倡議的順利推進(jìn)。

4. 保護(hù)生態(tài)安全、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展已成為全球共識(shí)。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)下行、全球氣候變化和能源危機(jī)已成為全世界各國的共同挑戰(zhàn)。環(huán)境問題關(guān)乎人類生存發(fā)展大計(jì)，如何在最大限度地降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高項(xiàng)目收益率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，已成為全球重要課題。2015年在中英兩國的共同倡議和協(xié)調(diào)努力下，G20專門成立了綠色金融討論小組，而且2016年杭州G20會(huì)議重點(diǎn)討論了綠色金融的發(fā)展及應(yīng)對(duì)氣候變化等議題，會(huì)議全面討論當(dāng)前綠色金融發(fā)展的主要制度、經(jīng)濟(jì)障礙，通過分析世界各國綠色金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐，提出構(gòu)建綠色金融體系的最新舉措，實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。

四、 我國綠色金融發(fā)展述評(píng)

1. 我國綠色金融、環(huán)保相關(guān)法律政策。從我國政府相關(guān)政策工作文件，可以看出我國政府較早就認(rèn)識(shí)到環(huán)境問題的重要性，但囿于經(jīng)濟(jì)起步階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，主要追求經(jīng)濟(jì)的高增長，對(duì)環(huán)境問題沒有給予應(yīng)有的重視，這是我國特定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定的，也是世界各國曾經(jīng)普遍面臨的發(fā)展難題。

早在1981年，相關(guān)政府部門出臺(tái)的《國務(wù)院關(guān)于在國民經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作的決定》，其中便有對(duì)利用金融的杠桿作用促進(jìn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的相關(guān)指引。1995年出臺(tái)制定的《關(guān)于貫徹信貸政策和加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作有關(guān)問題的通知》，明確規(guī)定金融部門在銀行貸款中要考慮環(huán)境因素，加大對(duì)環(huán)保和自然資源的重視，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長與生態(tài)環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)發(fā)展。同年，國家環(huán)境保護(hù)總局（現(xiàn)環(huán)境保護(hù)部）發(fā)布《關(guān)于運(yùn)用信貸政策促進(jìn)環(huán)境保護(hù)工作的通知》，國內(nèi)部分分行開始發(fā)放綠色信貸，標(biāo)志著我國的綠色金融制度正式建立。2007年7月，有關(guān)部門出臺(tái)的《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》。規(guī)定銀行信貸必須符合國家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策要求，嚴(yán)格限制違規(guī)污染企業(yè)的銀行信貸，這標(biāo)志著中國綠色信貸制度的正式建立。2012年2月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《綠色信貸指引》，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展綠色信貸、大力促進(jìn)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)提出了明確要求。2015年12月，央行頒布的《關(guān)于在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行綠色金融債券有關(guān)事宜的公告》，正式推出綠色債券。2016年3月和12月，上交所和發(fā)改委分別頒布了《關(guān)于開展綠色公司債券試點(diǎn)的通知》、《綠色債券發(fā)行指引》，對(duì)綠色債券進(jìn)行了具體規(guī)定。

國家層面，國務(wù)院2015年9月份發(fā)布的《生態(tài)文明體制改革總體方案》中，這是對(duì)建立中國綠色金融體系的頂層設(shè)計(jì)的首次全面闡釋。2015年10月，國家十三五規(guī)劃出臺(tái)，明確規(guī)定：“堅(jiān)持綠色發(fā)展，著力改善生態(tài)環(huán)境”，這說明實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展已經(jīng)提升到國家戰(zhàn)略層面，綠色金融迎來全面發(fā)展的歷史機(jī)遇。2017 年十九大報(bào)告也再次強(qiáng)調(diào)要發(fā)展綠色金融，推進(jìn)綠色發(fā)展。

中國在加強(qiáng)綠色金融立法的同時(shí)，也積極出臺(tái)了環(huán)境保護(hù)方面的各項(xiàng)法律，加強(qiáng)環(huán)保法律制度建設(shè)，推動(dòng)綠色金融立法發(fā)展。特別是新《環(huán)境保護(hù)法》的修訂，實(shí)現(xiàn)了環(huán)境保護(hù)立法的與時(shí)俱進(jìn)。同時(shí)，我國近年還成立了相關(guān)綠色金融專業(yè)機(jī)構(gòu)，如北京綠色金融協(xié)會(huì)、綠金委等，這些團(tuán)隊(duì)廣集智慧，為我國綠色金融理論研究和實(shí)踐作出了重要貢獻(xiàn)。

同時(shí)，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到盡管我國政府出臺(tái)了相關(guān)促進(jìn)其發(fā)展的法律法規(guī)，但由于我國民眾綠色發(fā)展理念意識(shí)淡薄，地方、中央政府經(jīng)濟(jì)增長唯GDP論的思想還在，相比發(fā)達(dá)國家在立法體系、市場(chǎng)發(fā)育程度等存在較大差距，綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，我國的綠色金融發(fā)展仍滯后實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。

2. 我國綠色金融發(fā)展的資金需求。近年，我國逐漸對(duì)生態(tài)環(huán)境加以應(yīng)有的重視，擺脫過去粗放型增長模式，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。金融作為現(xiàn)代金融的核心，應(yīng)發(fā)揮其資金支持作用，為綠色金融的創(chuàng)新發(fā)展提供動(dòng)力，提高經(jīng)濟(jì)增長潛力。

但是應(yīng)該看到鑒于我國的財(cái)政實(shí)力，我國面臨較大的綠色金融資金缺口，亟須通過金融的引領(lǐng)支持作用，推動(dòng)綠色金融的快速發(fā)展。馬駿（2014）估計(jì)，2015年～2020年每年至少需要投入2萬億元到綠色環(huán)保行業(yè)。而據(jù)國研中心測(cè)算，我國綠色金融資金2015年～2020年每年需要高達(dá)2.9萬億元。而這些綠色金融投資需求，政府財(cái)政僅能出資10%～15%，其余的絕大部分必須來自社會(huì)富余資本。因此，必須通過金融手段，緩解財(cái)政壓力，撬動(dòng)數(shù)倍的社會(huì)富余資金積極投入到綠色領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)。

3. 我國綠色金融發(fā)展的總體評(píng)價(jià)。我國已將綠色金融的發(fā)展提升到國家戰(zhàn)略層面，這為我國綠色金融的進(jìn)一步發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。近年，我國綠色金融發(fā)展取得了重要成就，特別是綠色信貸和綠色債券得到了迅猛發(fā)展。但綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色基金等發(fā)展較為滯后。

目前，綠色信貸在我國的綠色金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額中占有絕對(duì)領(lǐng)先地位，綠色信貸市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，主要商業(yè)銀行的“兩高一?！辟J款規(guī)模不斷下降，而綠色信貸占比不斷上升。以我國綠色金融最積極探索者和踐行者，中國大陸第一家赤道銀行——興業(yè)銀行為例，其綠色信貸融資余額在銀行貸款余額占比從2010年的4.58%分別上漲到2014、2015年的18.58%和25.50%。另外據(jù)興業(yè)銀行2017可持續(xù)發(fā)展報(bào)告統(tǒng)計(jì)，到2017年底，興業(yè)銀行已累計(jì)為14 395家企業(yè)提供超過14 562億元的綠色融資，其中融資余額達(dá)到6 806億元?！皟筛咭皇！毙袠I(yè)融資余額2017年底僅為503.99億元，占比僅為3.47%。

特別值得一提的是，自2015年12月我國在中國銀行間債券市場(chǎng)正式推出綠色金融債券后，中國綠色債券市場(chǎng)發(fā)展取得了極大發(fā)展。據(jù)中債登統(tǒng)計(jì)，2016年，我國的綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)到2 380億元，占全球總發(fā)行（5 590億元）的39%，成為全球最大綠色債券市場(chǎng)。2017年中國發(fā)行綠色債券達(dá)到2 486億元，即使去掉不符合國際定義的，2017年符合國際定義的發(fā)行規(guī)模為1 543億元，僅次于美國，占全球總發(fā)行仍高達(dá)15%。

但同時(shí)應(yīng)該看到我國綠色金融整體發(fā)展水平與西方發(fā)達(dá)國家還存在較大差距。目前，綠色金融在我國的市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)較差，綠色金融占比僅為10%上下。我國綠色金融發(fā)展仍面臨社會(huì)責(zé)任欠缺、企業(yè)環(huán)境信息披露不完善、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理能力不強(qiáng)、投資者參與熱情不高、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后等一系列挑戰(zhàn)。

五、 結(jié)論

綠色金融的發(fā)展及實(shí)踐是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵舉措。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，對(duì)于優(yōu)化資源的合理配置起著核心引導(dǎo)作用，綠色金融政策的實(shí)施，都離不開金融的支持。但是如何更好地解決環(huán)境問題，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展，光靠市場(chǎng)是無法徹底解決外部性問題，必須通過政策指引和體制建設(shè)，糾正市場(chǎng)價(jià)格條件下外部性無法內(nèi)生化的問題。因此，在積極發(fā)揮市場(chǎng)的主導(dǎo)作用的同時(shí)，政府要加快綠色金融體系的發(fā)展建設(shè)，實(shí)現(xiàn)降低綠色投資成本、提高污染項(xiàng)目的投資成本和提高企業(yè)和消費(fèi)者的社會(huì)責(zé)任意識(shí)的三大目標(biāo)，為綠色金融的快速、創(chuàng)新發(fā)展培育相關(guān)基礎(chǔ)條件。

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基金項(xiàng)目：中國人民大學(xué)科學(xué)研究基金（中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助）項(xiàng)目成果（項(xiàng)目號(hào)：18XNH003）。

作者簡(jiǎn)介：曹超（1989-），男，漢族，湖南省益陽市人，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院博士生，研究方向?yàn)橘Y本市場(chǎng)、地方政府債務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、綠色金融；陳秋露（1996-），女，漢族，廣東省陽江市人，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院本科生，研究方向宏觀金融理論與政策。

收稿日期：2018-05-14。