劉曉君

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)得到了飛速的發(fā)展。企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，本文以創(chuàng)業(yè)板丹東欣泰電氣股份有限公司在上市前后過度的盈余管理為案例，從主觀和客觀方面來分析企業(yè)上市出現(xiàn)盈余管理的原因，深入剖析了過度盈余管理給企業(yè)帶來的負(fù)面影響，給未來計(jì)劃進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)帶來了管理啟示。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板；IPO；盈余管理；ST欣泰

一、創(chuàng)業(yè)板IPO盈余管理概述

1、IPO的概述

首次公開發(fā)行股票是指公司通過證券交易所首次公開向社會(huì)公眾投資者發(fā)行股票，以籌集權(quán)益資金的過程。IPO是公司第一次將其股票在公開市場(chǎng)上向社會(huì)公眾銷售，IPO之后公司股票可以實(shí)現(xiàn)在證券交易所掛牌交易[3]。通過IPO首先可以迅速擴(kuò)大公司的規(guī)模，解決公司發(fā)展的資金瓶頸；其次，公司管理將從原來的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)進(jìn)一步發(fā)展到資本平臺(tái)；最后，IPO過程也是風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)投資者的重要退出機(jī)制，上市后產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者、企業(yè)創(chuàng)業(yè)者而言都具有巨大的吸引力。

2、盈余管理的概述

盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。

二、創(chuàng)業(yè)板IPO盈余管理的特征概述

1、創(chuàng)業(yè)板IPO盈余管理的主體

在創(chuàng)業(yè)板IPO盈余管理過程中最為主要的主體就是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理階層，在會(huì)計(jì)類文獻(xiàn)中大多數(shù)認(rèn)為其主體就是管理階層，但還有部分文獻(xiàn)認(rèn)為在管理階層基礎(chǔ)上還應(yīng)包括該公司的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)與相應(yīng)人員。從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，在盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局，主要包含經(jīng)理、部門經(jīng)理和董事會(huì)。無論是會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)，還是交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制，最終的決定權(quán)都在他們手中。當(dāng)然會(huì)計(jì)人員也加入其中，但應(yīng)看作是配角。可以明確企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)盈余管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。

2、創(chuàng)業(yè)板IPO盈余管理的目的

編制會(huì)計(jì)報(bào)表的目的是為了向會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者提供其在經(jīng)濟(jì)決策中有用的信息，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的資料。創(chuàng)業(yè)板IPO的盈余管理的載體主要是財(cái)務(wù)報(bào)表。

三、ST欣泰IPO的盈余管理概述

2014年11月16日，我國證監(jiān)會(huì)就頒布了相應(yīng)了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，依照規(guī)則要求交投不活躍、股權(quán)分布不合理、市值過低而不再合適公開交易的股票終止交易，特別是對(duì)于存在嚴(yán)重違法違規(guī)行為的公司，證券交易所可以依法強(qiáng)制其股票退出市場(chǎng)交易。此意見針對(duì)過度使用盈余管理的公司出臺(tái)了相應(yīng)的懲罰措施。此后，便出現(xiàn)了欣泰電氣被證券交易所依法強(qiáng)制其股票退出市場(chǎng)的事件。

（一）丹東欣泰電氣股份有限公司的簡(jiǎn)介

丹東欣泰電氣股份有限公司的股票簡(jiǎn)稱為欣泰電氣，股票代碼300372。丹東欣泰電氣股份有限公司是遼寧欣泰股份有限公司的控股子公司，公司注冊(cè)資本為7000萬元人民幣，擁有資產(chǎn)總額近2億元。公司主要從事節(jié)能型輸變電設(shè)備和無功補(bǔ)償裝置等電網(wǎng)性能優(yōu)化設(shè)備的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是電網(wǎng)供、配、用電系統(tǒng)中提供安全、高效、環(huán)保用電的設(shè)備及技術(shù)解決方案的電力綜合服務(wù)供應(yīng)商。主營業(yè)務(wù)是節(jié)能型變壓器等輸變電設(shè)備和無功補(bǔ)償裝置等系列電網(wǎng)性能優(yōu)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛運(yùn)用于電網(wǎng)、風(fēng)力發(fā)電、石油化工、冶金、煤炭、電氣化鐵路、光伏發(fā)電等領(lǐng)域。主要產(chǎn)品為：樹脂澆注干式變壓器、油浸式變壓器、節(jié)能型鐵心、智能箱式變電站、電容器及成套裝置、限流電抗器、磁控電抗器及成套裝置、磁控消弧線圈等。

（二）丹東欣泰電氣股份有限公司案件回顧

2016年6月1日，欣泰電氣公告稱，涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案已由中國證監(jiān)會(huì)調(diào)查完畢。丹東欣泰電氣股份有限公司2016年5月31日，欣泰電氣收到了證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書》，查明其在申請(qǐng)首次公開發(fā)行并上市申請(qǐng)文件中相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。6月8日，欣泰電氣發(fā)布公告稱，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2014年修訂）》的規(guī)定，預(yù)計(jì)待公司收到中國證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書》及《市場(chǎng)禁入決定書》并對(duì)外公告后，公司股票將于公告次一交易日繼續(xù)停牌一天，隨后復(fù)牌，交易三十個(gè)交易日。深圳證券交易所將自公司股票復(fù)牌三十個(gè)交易日期限屆滿后的次一交易日對(duì)公司股票實(shí)施停牌，并在停牌后十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。ST欣泰造假案件在通過證監(jiān)會(huì)的一年調(diào)查后，查明其缺失存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假行為，從而被證監(jiān)局嚴(yán)禁上市。

四、ST欣泰IPO的盈余管理原因分析

ST欣泰公司IPO盈余管理客觀原因分析：

1、公司治理結(jié)構(gòu)不完善

公司治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)部控制環(huán)境的最高層次，健全完善的公司治理結(jié)構(gòu)將為公司內(nèi)部控制環(huán)境奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來說，建立完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)，就是要按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求。但是丹東欣泰電氣股份有限公司經(jīng)營過程中是我國典型的經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)相未分離的模式，這種管理模式將經(jīng)營權(quán)與管理權(quán)利集中在一個(gè)人的手中，作為擁有經(jīng)營權(quán)的管理人在公司運(yùn)營過程中，隨著管理人對(duì)公司掌控能力的增加極有可能利用職權(quán)謀取個(gè)人利益。

2、財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)薄弱

丹東欣泰電氣股份有限公司財(cái)務(wù)管理主要存在以下問題：第一，財(cái)務(wù)部門內(nèi)部責(zé)權(quán)混亂。ST欣泰公司設(shè)置獨(dú)立的計(jì)財(cái)科直接受企業(yè)管理者的管理，負(fù)責(zé)著公司內(nèi)部的所有財(cái)務(wù)工作，但部門內(nèi)部并沒有明確的責(zé)權(quán)劃分，對(duì)各類借款與應(yīng)收賬款的明細(xì)并未按實(shí)際入賬與收到審計(jì)部的監(jiān)督，這就導(dǎo)致了財(cái)務(wù)部門數(shù)據(jù)更改較為隨意，為ST欣泰公司盈余管理行為的發(fā)生提供了機(jī)會(huì)；第二，會(huì)計(jì)造假情況嚴(yán)重。根據(jù)《會(huì)計(jì)法》的規(guī)定，“各單位必須依法設(shè)置會(huì)計(jì)賬簿，并保證其真實(shí)、完整；會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)人員依照本法規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，實(shí)行會(huì)計(jì)監(jiān)督。任何單位或者個(gè)人不得以任何方式授意、指使、強(qiáng)令會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)人員偽造、變?cè)鞎?huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿和其他會(huì)計(jì)資料，提供虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”。在ST欣泰公司的案件中存在著大量的假賬，如虛構(gòu)應(yīng)收帳款的金額，少計(jì)提壞賬準(zhǔn)備等形式。

3、盈余管理監(jiān)督政策不完善

我國現(xiàn)有的法律法規(guī)中對(duì)證券交易出現(xiàn)的違規(guī)并沒有明確的規(guī)定，這種在法律上的模糊化，使上市公司盈余管理問題沒有相應(yīng)的法律支持。我國的一個(gè)依法治國的國家，法律作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的準(zhǔn)繩，是社會(huì)穩(wěn)定的強(qiáng)大保證。但在證券交易中并沒有對(duì)盈余管理做出明確的規(guī)定，這就導(dǎo)致我國面對(duì)盈余管理問題的懲處力度十分薄弱，且存在較大的法律漏洞，上市公司極有可能利用法律上的漏洞減輕或逃過責(zé)罰。

五、ST欣泰公司案件帶來的啟示

對(duì)于企業(yè)而言，企業(yè)的任何一種行為都可能存在不同程度的法律風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)無處不在就像市場(chǎng)機(jī)遇無處不在一樣。我們的企業(yè)管理者也應(yīng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變觀念，從依法維權(quán)意識(shí)到依法治企意識(shí)?？傊?，要使我們的法律意識(shí)完成一個(gè)從被動(dòng)意識(shí)到主動(dòng)意識(shí)的提升。ST欣泰企業(yè)的管理者法律意識(shí)淡漠，將公司的借款據(jù)為己有。以此為鑒，企業(yè)的管理者首先要加強(qiáng)法律意識(shí)的學(xué)習(xí)，對(duì)自己的行為要加強(qiáng)管理。

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