■程雪軍

一、引言

在新監(jiān)管形勢(shì)下，如何界定場(chǎng)景消費(fèi)金融？如何有效分析場(chǎng)景消費(fèi)金融，對(duì)場(chǎng)景消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范？近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外已有相關(guān)文獻(xiàn)基于場(chǎng)景對(duì)消費(fèi)金融進(jìn)行研究，紀(jì)崴（2015）從消費(fèi)金融的創(chuàng)新與發(fā)展角度進(jìn)行分析，指出消費(fèi)金融的出現(xiàn)打破了即期消費(fèi)的流動(dòng)性束縛，提供了一種新的跨期消費(fèi)模式，可以幫助消費(fèi)者以更快的速度得到更多的消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)。消費(fèi)金融的創(chuàng)新發(fā)展更是在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下促進(jìn)消費(fèi)的重要手段，對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具有重大意義。毛宛苑（2016）基于監(jiān)管者的視角，從消費(fèi)金融公司的發(fā)展與監(jiān)管切入，指出消費(fèi)金融作為刺激消費(fèi)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要金融配套服務(wù)，在國(guó)家政策層面得到積極鼓勵(lì)和大力支持。消費(fèi)金融公司自試點(diǎn)開(kāi)展以來(lái)，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)和保障民生等方面發(fā)揮了積極作用，展現(xiàn)了巨大活力和無(wú)限潛能。此外需要推動(dòng)消費(fèi)金融公司行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展。程雪軍和厲克奧博（2018）從消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)管理角度，指出要回歸消費(fèi)金融本質(zhì)，強(qiáng)調(diào)具有“消費(fèi)場(chǎng)景”的消費(fèi)金融謹(jǐn)防套利風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)我國(guó)關(guān)于場(chǎng)景消費(fèi)金融的研究并不多，研究層面主要是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融或者場(chǎng)景視角下的消費(fèi)金融，對(duì)于場(chǎng)景消費(fèi)金融的具體界定、發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)與防范甚少涉及。

本文基于場(chǎng)景消費(fèi)金融的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范視角，從場(chǎng)景消費(fèi)金融的界定與運(yùn)作機(jī)理切入，具體分析場(chǎng)景消費(fèi)金融的定義與運(yùn)作，然后對(duì)場(chǎng)景消費(fèi)金融的興起背景、發(fā)展現(xiàn)狀與困境進(jìn)行具體分析，并對(duì)場(chǎng)景消費(fèi)金融發(fā)展中所面臨的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)基于案例剖析，最后以這些問(wèn)題為導(dǎo)向，全方面對(duì)我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范提供了相關(guān)政策建議。

二、場(chǎng)景消費(fèi)金融的界定與運(yùn)作機(jī)理

（一）場(chǎng)景消費(fèi)金融的界定

1.場(chǎng)景金融概述

場(chǎng)景金融，又可以稱為金融場(chǎng)景化，是伴隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)而興起的一個(gè)新興詞匯。場(chǎng)景金融涉及兩個(gè)名詞，即金融和場(chǎng)景。場(chǎng)景一詞多用于藝術(shù)領(lǐng)域中，主要指在一定的時(shí)間空間下，因人物關(guān)系或發(fā)生事件而構(gòu)成的具體畫面。兩個(gè)詞的結(jié)合意味著，某項(xiàng)金融功能結(jié)合某項(xiàng)場(chǎng)景的特征，形成了一個(gè)具有金融功能的場(chǎng)景，從而使場(chǎng)景在其原有布置條件下具備了金融特征量。金融相關(guān)流程可以在某一場(chǎng)景下直接完成，而不需要通過(guò)切換場(chǎng)景來(lái)完成金融交易。

2.場(chǎng)景金融分類

場(chǎng)景金融可按照個(gè)人、公司、政府以及金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行劃分。（1）面向個(gè)人的場(chǎng)景金融是最為多元和廣泛的，基于購(gòu)物、餐飲、娛樂(lè)、家裝、旅游、教育、醫(yī)療等形形色色的個(gè)人需求項(xiàng)目所形成的含有金融服務(wù)功能的場(chǎng)景都能納入這個(gè)范疇。（2）面向企業(yè)的場(chǎng)景金融雖然涉及面不及個(gè)人這么廣泛，但是由于其單次交易體量巨大且融資需求旺盛，面對(duì)的開(kāi)發(fā)市場(chǎng)也十分巨大，目前國(guó)內(nèi)已有相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算系統(tǒng)、供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景、電子票據(jù)系統(tǒng)等付諸實(shí)踐，未來(lái)將有更多模型進(jìn)行開(kāi)發(fā)應(yīng)用。（3）面向政府以及金融機(jī)構(gòu)的場(chǎng)景金融則由于其功能的特殊性較為小眾化與神秘化，但是其交易量相對(duì)于前兩類場(chǎng)景則是巨大的，并且其場(chǎng)景的完整度以及安全性要求也是非常高的，在清算結(jié)算、市場(chǎng)交易、信用評(píng)級(jí)、金融監(jiān)管等領(lǐng)域的應(yīng)用都非常深入，諸多新技術(shù)的出現(xiàn)都是基于面向政府及金融機(jī)構(gòu)的場(chǎng)景應(yīng)用而產(chǎn)生的，是推動(dòng)各類場(chǎng)景建設(shè)的試驗(yàn)區(qū)。

這種分類模式主要是從金融本身功能的角度（支付、轉(zhuǎn)移、融資和投資）出發(fā)。（1）支付場(chǎng)景。支付場(chǎng)景是場(chǎng)景金融中應(yīng)用最為廣泛的場(chǎng)景服務(wù)。線上、線下和O2O模式都是最早的場(chǎng)景金融締造點(diǎn)。近年來(lái)因?yàn)橐苿?dòng)支付技術(shù)的日臻成熟，逐步進(jìn)行線下以及O2O場(chǎng)景的綜合覆蓋，移動(dòng)支付具有用戶體驗(yàn)優(yōu)化、現(xiàn)金管理便利化、支付成本降低化、綜合效率提高化等特征，故而獲得迅速擴(kuò)張。（2）轉(zhuǎn)移場(chǎng)景。轉(zhuǎn)移場(chǎng)景主要是指資本轉(zhuǎn)移的需求，即金融行為中對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)賬需求。技術(shù)的發(fā)展促使轉(zhuǎn)移場(chǎng)景的建立，并突破了時(shí)間、地域、空間等諸多限制，將轉(zhuǎn)賬需求解決方案的效率進(jìn)行了極大的提升。轉(zhuǎn)移場(chǎng)景的建立使社會(huì)資金的流通與運(yùn)轉(zhuǎn)更加高效，場(chǎng)景中的用戶能夠體會(huì)到更加快捷方便的轉(zhuǎn)移支付服務(wù)。（3）融資場(chǎng)景。個(gè)人和企業(yè)角度的融資需求場(chǎng)景是不同的，企業(yè)的融資需求更多從投資角度出發(fā)，因此，相關(guān)場(chǎng)景的設(shè)計(jì)與搭建主要考慮投資回報(bào)率以構(gòu)建融資環(huán)節(jié)。而個(gè)人融資需求的場(chǎng)景主要由于消費(fèi)引起，其融資端的方案設(shè)計(jì)無(wú)法利用企業(yè)傳統(tǒng)的現(xiàn)金流估值模型。（4）投資場(chǎng)景。投資場(chǎng)景的發(fā)展特點(diǎn)與融資場(chǎng)景相類似，都是從單一場(chǎng)景緩慢增長(zhǎng)，最后伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)形成爆發(fā)式增長(zhǎng)。近年來(lái)大量金融中介平臺(tái)、P2P平臺(tái)以及產(chǎn)品直銷平臺(tái)的建立極大豐富了投資類場(chǎng)景，存款、理財(cái)、債券、股票、基金、保險(xiǎn)乃至一些另類投資產(chǎn)品都有相關(guān)的銷售場(chǎng)景。各層次的投資需求都能通過(guò)不同分類的場(chǎng)景進(jìn)行滿足。

3.場(chǎng)景消費(fèi)金融的界定

移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的成熟使消費(fèi)環(huán)節(jié)的金融功能嵌入變成現(xiàn)實(shí)，形成了方便、快捷、需求解決型的用戶體驗(yàn)。消費(fèi)金融的場(chǎng)景包含了線上、線下及O2O的各類渠道形態(tài)，主要涉及支付以及融資兩大類功能場(chǎng)景。（1）傳統(tǒng)的消費(fèi)金融類場(chǎng)景較為單一，主要是基于大宗消費(fèi)購(gòu)物所引起的信貸類需求，例如購(gòu)房購(gòu)車以及少量教育、家裝貸款等。傳統(tǒng)銀行所提供的抵押式消費(fèi)貸款其實(shí)已經(jīng)是一類跨場(chǎng)景的消費(fèi)金融解決方案了，很難屬于場(chǎng)景消費(fèi)金融的概念。（2）新興的消費(fèi)金融類場(chǎng)景首先建立在支付功能上，支付的行為多種多樣，包括立即支付、延期支付、分期支付、融資支付等。此類消費(fèi)金融場(chǎng)景的推出很好地覆蓋了國(guó)內(nèi)大量的無(wú)信用卡客戶群，并不斷地激發(fā)了客戶對(duì)于各類消費(fèi)品的需求。在此基礎(chǔ)上，消費(fèi)金融公司不斷成立并在線上、線下與各類消費(fèi)場(chǎng)景方合作，形成了消費(fèi)融資需求的場(chǎng)景。通過(guò)對(duì)場(chǎng)景金融的研究與挖掘不斷加深，消費(fèi)者的實(shí)際需求可通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)而真實(shí)獲得，根據(jù)不同的需求支付與融資場(chǎng)景在流程中反復(fù)整合疊加，形成了具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)度的消費(fèi)金融場(chǎng)景體系。目前場(chǎng)景消費(fèi)金融正在朝著體系化以及個(gè)性化的方向發(fā)展，針對(duì)長(zhǎng)尾客戶的消費(fèi)場(chǎng)景將會(huì)不斷細(xì)分與個(gè)性化，大類商品的銷售渠道會(huì)細(xì)分化從而帶來(lái)不同的場(chǎng)景。同時(shí)，各個(gè)場(chǎng)景背后由金融同質(zhì)屬性所關(guān)聯(lián)的各項(xiàng)指標(biāo)則對(duì)于不同的場(chǎng)景都有參考價(jià)值，消費(fèi)場(chǎng)景通過(guò)金融屬性形成體系，從而促進(jìn)場(chǎng)景消費(fèi)金融向更貼近實(shí)際需求的方向進(jìn)行橫向擴(kuò)展與縱深挖掘。

（二）場(chǎng)景消費(fèi)金融運(yùn)作機(jī)理

1.場(chǎng)景消費(fèi)金融運(yùn)作機(jī)理

場(chǎng)景消費(fèi)金融的產(chǎn)業(yè)鏈一般包括消費(fèi)供給方、需求方、消費(fèi)金融服務(wù)平臺(tái)以及外圍服務(wù)方等。（1）消費(fèi)供給方指提供消費(fèi)服務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括商品的供應(yīng)商、服務(wù)的提供商等。場(chǎng)景消費(fèi)金融通常需要資金提供方和消費(fèi)供給方進(jìn)行合作，商定具體資金流轉(zhuǎn)方式，這和傳統(tǒng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)中貸款和消費(fèi)分離的情形存在較大區(qū)別。（2）消費(fèi)需求方是在各消費(fèi)場(chǎng)景中需求的人群。這些人群可以按照多種區(qū)分方式進(jìn)行分類，以匹配不同場(chǎng)景。如在購(gòu)物場(chǎng)景中，需求方可按年齡段進(jìn)行區(qū)分，同一年齡段的需求更為一致；在教育場(chǎng)景中，需求方可按照學(xué)生，職場(chǎng)人士區(qū)分；裝修場(chǎng)景可按不同裝潢層次區(qū)分等。分析不同場(chǎng)景下人群的需求，能更好地為客戶提供貼身金融服務(wù)。（3）消費(fèi)金融服務(wù)平臺(tái)是指提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)，即資金的借出方，如銀行、消費(fèi)金融公司、P2P平臺(tái)和小額貸款公司等。目前消費(fèi)金融的服務(wù)平臺(tái)正在不斷增加，各種資金平臺(tái)紛紛在消費(fèi)金融領(lǐng)域布局，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)也將越來(lái)越激烈。（4）外圍服務(wù)方是指消費(fèi)金融運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中的監(jiān)管、征信、催收等服務(wù)單位。

表1 我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融主要業(yè)務(wù)種類

2.場(chǎng)景消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)種類

場(chǎng)景金融和人們的日常生活消費(fèi)緊密相連，也是金融助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鮮明表現(xiàn)，而貼近生活的各種消費(fèi)場(chǎng)景，正是普惠金融的目標(biāo)。消費(fèi)金融根據(jù)是否與特定消費(fèi)場(chǎng)景相結(jié)合分為無(wú)場(chǎng)景（主要為現(xiàn)金貸）和場(chǎng)景消費(fèi)金融。場(chǎng)景消費(fèi)金融根據(jù)垂直場(chǎng)景，可分為網(wǎng)購(gòu)分期、教育場(chǎng)景、旅游場(chǎng)景、房產(chǎn)后市場(chǎng)場(chǎng)景（租房場(chǎng)景、裝修場(chǎng)景等）、汽車后市場(chǎng)場(chǎng)景、醫(yī)美場(chǎng)景等。此外，校園場(chǎng)景作為針對(duì)特定人群所為的消費(fèi)金融服務(wù)，具有無(wú)場(chǎng)景和場(chǎng)景化雙重屬性。

三、場(chǎng)景消費(fèi)金融的興起背景與發(fā)展現(xiàn)狀

（一）消費(fèi)金融的興起背景與場(chǎng)景消費(fèi)金融困境

由于國(guó)家地域的差異性、金融活動(dòng)的復(fù)雜性、發(fā)展路徑的異質(zhì)性，有關(guān)消費(fèi)金融的定義也有所不同。學(xué)術(shù)界常將消費(fèi)金融定義為消費(fèi)者金融，指為消費(fèi)者提供各種金融服務(wù)（如信貸等）以滿足消費(fèi)者目標(biāo)。Tufano（2009）提出以消費(fèi)者需要的金融功能來(lái)定義消費(fèi)金融的范圍，包含四個(gè)方面：一是支付，如支票、信用卡；二是風(fēng)險(xiǎn)管理，如人壽保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄等；三是信貸，如按揭等；四是投資。

我國(guó)消費(fèi)金融處于發(fā)展階段，未來(lái)發(fā)展大有可為。（1）隨著我國(guó)居民收入水平的逐年提高，消費(fèi)理念的逐漸轉(zhuǎn)變，消費(fèi)信貸發(fā)展逐年提升。消費(fèi)信貸與消費(fèi)支出占比方面，從2008年的3.6%，增長(zhǎng)到2016年底的16%左右，但遠(yuǎn)低于韓國(guó)的41%和美國(guó)的30%水平。消費(fèi)信貸與GDP占比方面，我國(guó)僅為7%左右，美國(guó)近20%，韓國(guó)約24%。消費(fèi)信貸與社會(huì)消費(fèi)品零售總額，美國(guó)高達(dá)66%左右，我國(guó)僅為16%左右。（2）我國(guó)消費(fèi)信貸滲透率不高，未來(lái)消費(fèi)信貸（消費(fèi)金融）規(guī)模依然存在巨大的上升空間。截至2017年底，我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模（不含房貸）超過(guò)7萬(wàn)億元，若以每年20%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2020年將超過(guò)12萬(wàn)億元。（3）持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)從0～1，開(kāi)始進(jìn)入盈利的“豐收期”。在巨大的市場(chǎng)面前，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，自2009年《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》頒布以來(lái)，我國(guó)持牌消費(fèi)金融公司從2010年首批獲批的四家試點(diǎn)企業(yè)（中銀消費(fèi)金融、北銀消費(fèi)金融、錦程消費(fèi)金融、捷信消費(fèi)金融）發(fā)展到如今25家成熟業(yè)態(tài)，并表現(xiàn)出穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)，其盈利情況不斷好轉(zhuǎn)，在2017年甚至誕生了3家（中銀消費(fèi)金融、招聯(lián)金融和捷信消費(fèi)金融）凈利潤(rùn)突破10億元的消費(fèi)金融公司。

場(chǎng)景消費(fèi)金融困境主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）消費(fèi)金融經(jīng)歷了行業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)了消費(fèi)需求提升和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，場(chǎng)景消費(fèi)金融也有重大“躍遷”，但四無(wú)特征下的“現(xiàn)金貸”過(guò)度發(fā)展，導(dǎo)致借貸過(guò)度化、授信重復(fù)化、催收不當(dāng)化、利率過(guò)高化、隱私被侵犯化等問(wèn)題，存在著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的隱患。（2）“現(xiàn)金貸”商業(yè)模式相對(duì)簡(jiǎn)單，場(chǎng)景消費(fèi)金融既有場(chǎng)景消費(fèi)的實(shí)體屬性，又具有消費(fèi)金融的金融屬性，雖然金融有利于助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但兩者結(jié)合起來(lái)時(shí)，其商業(yè)模式的拓展并不容易，此外還容易滋生更多風(fēng)險(xiǎn)。（3）如諸多消費(fèi)金融現(xiàn)實(shí)案例，目前我國(guó)消費(fèi)金融法律規(guī)范不夠完善，徒法不足以自行，而且目前法律規(guī)范存在著監(jiān)管真空、監(jiān)管套利、監(jiān)管俘獲等問(wèn)題。（4）雖然新監(jiān)管形勢(shì)下的消費(fèi)金融“熱流”逐漸退去，但與實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有天然耦合性的場(chǎng)景消費(fèi)金融，其依然處于發(fā)展的“藍(lán)?！敝?，為此場(chǎng)景消費(fèi)金融“多頭”開(kāi)始崛起，商業(yè)銀行、持牌消費(fèi)金融公司、產(chǎn)業(yè)公司、網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、電商平臺(tái)，甚至是一些個(gè)人借貸平臺(tái)（P2P公司）都涌入這個(gè)行業(yè)，無(wú)論是有消費(fèi)金融牌照的企業(yè)，還是沒(méi)有消費(fèi)金融牌照的企業(yè)，都在從事著相關(guān)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，這為市場(chǎng)健康有序發(fā)展與有效的金融監(jiān)管都帶來(lái)了困境。（5）新時(shí)代背景下，基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等科技為基礎(chǔ)的金融科技（FinTech）大行其道，場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)也深度應(yīng)用金融科技，將其用于大數(shù)據(jù)風(fēng)控、精準(zhǔn)營(yíng)銷、智能客服等領(lǐng)域，但過(guò)度的金融科技應(yīng)用，也為用戶信息安全以及用戶權(quán)益保護(hù)帶來(lái)了困難。如何在金融科技時(shí)代背景下，切實(shí)有效保護(hù)本屬于弱勢(shì)群體地位的消費(fèi)者權(quán)益，監(jiān)管科技（RegTech）體系與監(jiān)管沙盒的試驗(yàn)迫在眉睫。

（二）我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

1.內(nèi)生動(dòng)力比較充足

以移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)為主要代表的科學(xué)技術(shù)進(jìn)步是形成場(chǎng)景金融最為重要的內(nèi)生動(dòng)力，各類技術(shù)的實(shí)踐轉(zhuǎn)化為場(chǎng)景金融提供了全方位的支持。具體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)為信息普及架設(shè)了優(yōu)質(zhì)的通道，信息的普及則為各類消費(fèi)場(chǎng)景帶來(lái)了龐大的用戶基礎(chǔ)。同時(shí)，信息的普及使供需雙方的信息流通更加頻繁，激發(fā)了雙向的消費(fèi)需求以及金融需求。而移動(dòng)通訊技術(shù)以及通訊加密技術(shù)的不斷完善使移動(dòng)支付技術(shù)為線上、線下金融場(chǎng)景的聯(lián)動(dòng)提供了可能，信息隨時(shí)隨地獲取能力、驗(yàn)證能力以及交換能力保證了場(chǎng)景金融閉環(huán)運(yùn)作的流程完整性。大數(shù)據(jù)以及云計(jì)算技術(shù)則為整個(gè)場(chǎng)景金融生態(tài)的構(gòu)建、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控、開(kāi)發(fā)提供了全方位的支持。移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的爆發(fā)使國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融供給需求模式正在悄然變化，首先金融科技背景下的場(chǎng)景消費(fèi)金融需求非常旺盛，其次金融供給從傳統(tǒng)商業(yè)銀行的物理渠道短缺時(shí)代，走向金融科技（移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、人工智能等）的綜合渠道多樣時(shí)代，金融供給與金融需求逐漸銜接，用戶為中心的價(jià)值日益顯現(xiàn)，最終落腳于場(chǎng)景消費(fèi)金融。

2.宏觀基本面發(fā)生改變

從2014年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變，從依賴于投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，到消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)中央銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，在2014～2017年間，最終消費(fèi)支出累計(jì)同比對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)步提升，社會(huì)消費(fèi)品零售總額持續(xù)保持快速增長(zhǎng)，消費(fèi)動(dòng)力在不斷增加，截至2018年其貢獻(xiàn)率高達(dá)77.8%。此外剔除房貸后的居民消費(fèi)貸款余額在2014～2016年間分別是4.8萬(wàn)億、6.0萬(wàn)億、7.6萬(wàn)億，年均增速達(dá)到25%以上。說(shuō)明近幾年來(lái)，居民對(duì)非購(gòu)房類的消費(fèi)需求正在快速上升，遠(yuǎn)高于各類宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)。

此外我國(guó)消費(fèi)可概括為五個(gè)重要轉(zhuǎn)變：（1）消費(fèi)需求由日常消費(fèi)需求向品質(zhì)消費(fèi)需求轉(zhuǎn)變；（2）消費(fèi)渠道由傳統(tǒng)線下渠道向綜合化渠道（線上、線下、O2O渠道）轉(zhuǎn)變；（3）消費(fèi)品類從過(guò)去單一化（商品為）主向現(xiàn)在多元化（商品和服務(wù)）轉(zhuǎn)變。服務(wù)消費(fèi)起步晚發(fā)展快，大有后來(lái)者居上之趨勢(shì)；（4）消費(fèi)行為從標(biāo)準(zhǔn)化向非標(biāo)準(zhǔn)化（個(gè)性化、多元化、定制化等）轉(zhuǎn)變；（5）消費(fèi)理念從講排場(chǎng)、重攀比向綠色節(jié)約轉(zhuǎn)變。高檔消費(fèi)傾向逐步向平裝、簡(jiǎn)裝、大眾化、節(jié)約型、綠色型等產(chǎn)品和包裝迅速發(fā)展。我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的新特點(diǎn)和新變化，為各類消費(fèi)場(chǎng)景建設(shè)提供了廣闊空間，也促使各類場(chǎng)景消費(fèi)金融模式出現(xiàn)。

3.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)百花齊放

（1）互聯(lián)網(wǎng)巨頭跑馬圈地

場(chǎng)景金融也可以說(shuō)是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過(guò)實(shí)踐所創(chuàng)立的一個(gè)概念，其憑借技術(shù)與渠道的優(yōu)勢(shì)成了場(chǎng)景金融的創(chuàng)始者和領(lǐng)頭羊。細(xì)究其發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)建立場(chǎng)景的初衷并不是為了金融服務(wù)，更多是因?yàn)閳?chǎng)景中廣泛而突出的金融服務(wù)需求使各家公司開(kāi)始嵌入相應(yīng)的金融服務(wù)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司而言，傳統(tǒng)的線下?tīng)I(yíng)銷方式不但性價(jià)比低且未充分利用技術(shù)帶來(lái)的創(chuàng)新紅利，于是在實(shí)踐中便不約而同地選擇了進(jìn)行場(chǎng)景化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。通過(guò)商業(yè)流程的再造，使消費(fèi)場(chǎng)景不再是一個(gè)靜態(tài)的概念，而是人們?cè)敢鉃橐粋€(gè)具體的場(chǎng)景解決方案買單，同時(shí)場(chǎng)景下的用戶成為新的營(yíng)銷渠道，通過(guò)用戶的分享來(lái)開(kāi)展場(chǎng)景流量的拓展。在已有場(chǎng)景不斷成熟的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還進(jìn)行場(chǎng)景的跨界融合、碎片化場(chǎng)景的整理和小眾場(chǎng)景的推廣，不斷吸納長(zhǎng)尾理論中的覆蓋客戶，使其擁有海量的入口數(shù)量和強(qiáng)大的流量基礎(chǔ)。互聯(lián)網(wǎng)巨頭對(duì)商業(yè)場(chǎng)景的建設(shè)使其在場(chǎng)景金融的競(jìng)爭(zhēng)中具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)逐漸明確相關(guān)概念后進(jìn)行主動(dòng)的場(chǎng)景金融創(chuàng)新也更好地對(duì)流量進(jìn)行了覆蓋，總體來(lái)看，幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭在場(chǎng)景金融的競(jìng)爭(zhēng)中處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位。

（2）商業(yè)銀行緊隨跟進(jìn)

商業(yè)銀行在場(chǎng)景金融的競(jìng)爭(zhēng)中不甘落后，其優(yōu)勢(shì)在于具有很強(qiáng)的金融屬性，但明顯的劣勢(shì)就是服務(wù)內(nèi)容較少實(shí)際場(chǎng)景的對(duì)接。商業(yè)銀行在傳統(tǒng)的線下業(yè)務(wù)中建立了巨大的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，但是場(chǎng)景單一以及客戶覆蓋率低的問(wèn)題使其無(wú)法滿足高速發(fā)展的消費(fèi)金融需求，且金融服務(wù)形式的改變使其原有場(chǎng)景模式無(wú)法進(jìn)行有效的復(fù)制推廣，商業(yè)銀行也是相當(dāng)于從頭開(kāi)始重新構(gòu)建場(chǎng)景金融。商業(yè)銀行的服務(wù)涉及多個(gè)具體行業(yè)，其場(chǎng)景金融布局更多是“互聯(lián)網(wǎng)＋行業(yè)＋金融”綜合化組合方式。

但銀行系場(chǎng)景金融的發(fā)展存在諸多問(wèn)題：一是缺乏豐富的天然場(chǎng)景，無(wú)論是線上、線下還是O2O模式中，與充分覆蓋吃、穿、用、行、住、樂(lè)等消費(fèi)場(chǎng)景尚有較大差距；二是已有場(chǎng)景不夠符合客戶需求且體驗(yàn)度差于互聯(lián)網(wǎng)公司，其能最終形成高客戶黏性的場(chǎng)景不多，而這方面互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的優(yōu)勢(shì)十分顯著；三是獲客能力不強(qiáng)，既表現(xiàn)為現(xiàn)有沉淀客戶無(wú)法轉(zhuǎn)化為場(chǎng)景內(nèi)有效客戶，又表現(xiàn)為新客戶拓展成本高、效率低，還表現(xiàn)為客戶活躍度、場(chǎng)景使用頻率都比較低。整體來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的金融場(chǎng)景還是依賴于自身金融服務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，并沒(méi)有打造形成良好的場(chǎng)景品牌。

（3）消費(fèi)金融公司多頭崛起

隨著國(guó)家政策的支持與鼓勵(lì)以及社會(huì)實(shí)際需求的不斷上升，自2010年開(kāi)始持牌消費(fèi)金融公司多頭崛起，紛紛通過(guò)不同模式切入消費(fèi)金融行業(yè)。最早一批成立的消費(fèi)金融公司都具有較為良好的傳統(tǒng)金融業(yè)背景，且由于當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不成熟性，其業(yè)務(wù)推廣基本都在線下，建立了如3C產(chǎn)品、白色家電、家裝購(gòu)房、教育培訓(xùn)等基于線下拓展的消費(fèi)金融場(chǎng)景。伴隨著金融科技的興起，諸多資本進(jìn)軍了消費(fèi)金融行業(yè)，大多通過(guò)某一成熟的線上或線下場(chǎng)景切入，如網(wǎng)購(gòu)分期、校園分期以及信用卡分期等。相比較互聯(lián)網(wǎng)公司與傳統(tǒng)銀行而言，消費(fèi)金融公司在成立初始就定位于銀行無(wú)法覆蓋的客戶群體，面向的流量天然地遠(yuǎn)大于銀行，但是其流量的風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)大于銀行。同時(shí)，由于其自身定位于金融服務(wù)，并不直接接入一線消費(fèi)場(chǎng)景，其相比于互聯(lián)網(wǎng)巨頭，在場(chǎng)景端具有明顯劣勢(shì)。但是消費(fèi)金融公司利用自身金融服務(wù)的優(yōu)勢(shì)廣泛開(kāi)展與暫無(wú)金融服務(wù)能力的平臺(tái)合作，充分挖掘了市場(chǎng)的空白點(diǎn)。

消費(fèi)金融公司的發(fā)展速度很快，伴隨著場(chǎng)景消費(fèi)金融概念的提出，如今消費(fèi)金融公司在成立之初就以場(chǎng)景方式進(jìn)行立足，無(wú)論是進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、大眾化的廣泛場(chǎng)景接入，還是深耕某些垂直細(xì)分場(chǎng)景，都通過(guò)立足于某些場(chǎng)景進(jìn)行營(yíng)銷、風(fēng)控、定價(jià)，從而在這些領(lǐng)域形成一定壁壘，獲得發(fā)展優(yōu)勢(shì)。但是由于許多消費(fèi)金融公司依然存在著場(chǎng)景建設(shè)能力不足，金融風(fēng)控能力不強(qiáng)等弱點(diǎn)，其發(fā)展同時(shí)面臨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和銀行兩類巨頭的擠壓，想要突圍依舊困難重重。

四、場(chǎng)景消費(fèi)金融面臨的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)

（一）場(chǎng)景消費(fèi)金融面臨的問(wèn)題：案例分析

新監(jiān)管強(qiáng)化背景情形之前，諸多消費(fèi)金融公司的案件在北京、上海、廣東、浙江等多地法院判決中獲得勝訴，法院大多依據(jù)《合同法》、金融機(jī)構(gòu)貸款而非民間借貸，對(duì)消費(fèi)金融公司的利息、服務(wù)費(fèi)、違約金、附加保險(xiǎn)等顯著高于36%的部分還款要求進(jìn)行了支持性判決。但新監(jiān)管強(qiáng)化之后，同樣的案例卻存在不同的判決，捷信消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱“捷信消費(fèi)金融”）和深圳捷信信馳咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深圳捷信信馳”）的金融借款合同糾紛二審案，便是一場(chǎng)典型的圍繞消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)是否應(yīng)遵循24%紅線的“利率爭(zhēng)議”判決。雙方爭(zhēng)議焦點(diǎn)集中在以下三個(gè)問(wèn)題。

（1）金融借款的合法性問(wèn)題。上訴人捷信消費(fèi)金融、原審原告深圳捷信信馳和被上訴人陳建民簽訂的《貸款申請(qǐng)表》及《消費(fèi)信貸合同條款與條件》系各方真實(shí)意思表示，內(nèi)容合法有效，各方均應(yīng)按約履行，被上訴人陳建民未按合同約定履行還款義務(wù)，已屬違約，依法應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

（2）消費(fèi)金融公司性質(zhì)及法律適用問(wèn)題。上訴人捷信消費(fèi)金融是銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的首批四家試點(diǎn)消費(fèi)金融公司，按照《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，不是普通的小額貸款公司，其貸款利率及費(fèi)用不受最高人民法院《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》中利率的規(guī)定，且并未違反《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理辦法》和其他法律的相關(guān)規(guī)定，雙方貸款利率在合同中已做了詳細(xì)約定，捷信消費(fèi)金融也已根據(jù)《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理辦法》進(jìn)行了充分信息披露，符合法律規(guī)定的要求。一審法院援引了《合同法》與《民事訴訟法》，二審法院采用《最高人民法院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見(jiàn)》。此外在實(shí)踐中，諸多法院援引《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》。可見(jiàn)在消費(fèi)金融公司法律適用問(wèn)題，目前我國(guó)還未有明確清晰規(guī)定，法律供給不足。

（3）貸款利率上限及監(jiān)管真空問(wèn)題。上訴人捷信消費(fèi)金融認(rèn)為一審法院做出的“陳建民向捷信消費(fèi)金融支付利息及違約金足以彌補(bǔ)其違約行為給捷信消費(fèi)金融造成的損失，故貸款管理費(fèi)、月靈活還款服務(wù)包費(fèi)不予支持”判決，隨意地否定了當(dāng)事人意思自治原則、法無(wú)禁止即允許原則。二審法院援引《最高人民法院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見(jiàn)》第2條規(guī)定“嚴(yán)格依法規(guī)制高利貸，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。金融借款合同的借款人以貸款人同時(shí)主張的利息、復(fù)利、罰息、違約金和其他費(fèi)用過(guò)高，顯著背離實(shí)際損失為由，請(qǐng)求對(duì)總計(jì)超過(guò)年利率24%的部分予以調(diào)減的，應(yīng)予支持，以有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本”。本案中各方協(xié)議約定利息、違約金、貸款管理費(fèi)、月靈活還款服務(wù)包費(fèi)等總計(jì)超過(guò)年利率24%，故一審判決認(rèn)定陳建民向捷信消費(fèi)金融、深圳捷信信馳支付利息及違約金足以彌補(bǔ)其違約行為給捷信消費(fèi)金融、深圳捷信信馳造成的損失，對(duì)捷信消費(fèi)金融請(qǐng)求的貸款管理費(fèi)、月靈活還款服務(wù)包費(fèi)不予支持有事實(shí)和法律依據(jù)，故而判決駁回上訴，維持原判。目前我國(guó)并未消費(fèi)金融利率做出明確規(guī)定，相關(guān)法律指引不夠清晰，在司法層面不好實(shí)施，容易導(dǎo)致監(jiān)管真空問(wèn)題。

（二）場(chǎng)景消費(fèi)金融面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

2017年12月1日，《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》正式下發(fā)，這標(biāo)志著消費(fèi)金融業(yè)務(wù)進(jìn)入到新的階段。新監(jiān)管形勢(shì)的加強(qiáng)，使非“現(xiàn)金貸”類的場(chǎng)景消費(fèi)金融成為關(guān)注的焦點(diǎn)，但相對(duì)于業(yè)務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單的“現(xiàn)金貸”，場(chǎng)景消費(fèi)金融之結(jié)構(gòu)、流程、參與者等更加復(fù)雜，應(yīng)格外注重風(fēng)險(xiǎn)防控。

1.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。新監(jiān)管形勢(shì)不斷強(qiáng)化，場(chǎng)景消費(fèi)金融亂象治理也在穩(wěn)步進(jìn)行，近年來(lái)銀監(jiān)會(huì)對(duì)北銀消費(fèi)金融公司、馬上消費(fèi)金融公司、海爾消費(fèi)金融公司、湖北消費(fèi)金融公司等違規(guī)行為都給予了行政處罰。以北銀消費(fèi)金融為例，2017年8月，北京銀監(jiān)局就北銀消費(fèi)金融嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、超經(jīng)營(yíng)范圍開(kāi)展業(yè)務(wù)、提供虛假且隱瞞重要事實(shí)的報(bào)表、開(kāi)展監(jiān)管叫停業(yè)務(wù)等內(nèi)容展開(kāi)處罰。而早在2015年11月、2016年7月，北銀消費(fèi)金融公司就因業(yè)務(wù)違規(guī)受到銀監(jiān)會(huì)罰單，據(jù)悉是北銀消費(fèi)金融公司和一些中介公司合作來(lái)發(fā)展客戶，而合作公司違規(guī)騙現(xiàn)，通過(guò)“拉人頭”方式騙取貸款，最后客戶大量逾期，許多人向法院起訴，造成了惡劣的社會(huì)影響。

場(chǎng)景消費(fèi)金融下的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行場(chǎng)景消費(fèi)金融展業(yè)時(shí)，未遵守法律法規(guī)、規(guī)章制度、自律性規(guī)范和其他規(guī)范性文件，可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰，給消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)帶來(lái)的不利影響，比如財(cái)務(wù)損失、聲譽(yù)受損等。一方面，由于場(chǎng)景的分散化，在具體場(chǎng)景上的法律法規(guī)還不夠完善，機(jī)構(gòu)有可能突破現(xiàn)有監(jiān)管邊界，欺詐客戶的資金，如非法集資等。另一方面，由于場(chǎng)景的分散化，客戶也是多而分散，個(gè)人力量相對(duì)比較薄弱，在遭受損失時(shí)維護(hù)自身合法權(quán)益比較困難。通過(guò)完善場(chǎng)景消費(fèi)金融法律，規(guī)范場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的行為，能夠有效避免場(chǎng)景消費(fèi)金融合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是一種有關(guān)簡(jiǎn)易雙方中因其中一方無(wú)法履行義務(wù)而產(chǎn)生損失的可能性。場(chǎng)景消費(fèi)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人未按照約定履行還款義務(wù)，給消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)所帶來(lái)的不利影響。場(chǎng)景消費(fèi)金融主要存在“長(zhǎng)尾”用戶，信用質(zhì)量一般，貸款費(fèi)用較高，征信體系不完善導(dǎo)致借款人借款后無(wú)力還款等問(wèn)題，這類信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生可歸結(jié)于以下幾類原因：（1）場(chǎng)景消費(fèi)金融所面對(duì)的消費(fèi)場(chǎng)景通常是小額、分散、無(wú)抵押的，因此面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)較大，這是場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。（2）場(chǎng)景消費(fèi)金融難以有效識(shí)別真實(shí)用戶，此外貸款真實(shí)用途難以知悉，貸款用途管理不到位（李園，2018）。（3）場(chǎng)景消費(fèi)金融難以有效識(shí)別“多頭借貸”“共債風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題，部分借款人同時(shí)從多家場(chǎng)景消費(fèi)金融平臺(tái)貸款，或者在不同平臺(tái)間“借新還舊”，其貸款金額往往遠(yuǎn)超其還款能力，信用違約風(fēng)險(xiǎn)很高。

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，消費(fèi)金融資金成本不斷高企，流動(dòng)性問(wèn)題日益凸顯，消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。僅在2017年，重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司發(fā)行超過(guò)37個(gè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，融資總額超千億。螞蟻小微小額貸款有限公司發(fā)行的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目超過(guò)38個(gè)，總額為千億左右，這兩部分資金主要用于螞蟻借唄和花唄。此外京東白條也發(fā)行了8個(gè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，總額約為百億元。未來(lái)融資能力將和場(chǎng)景消費(fèi)金融公司的發(fā)展密切相關(guān)。場(chǎng)景消費(fèi)金融的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資金供給與需求在期限、金額等方面存在著錯(cuò)配、失配問(wèn)題，從而給場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)所帶來(lái)的不利影響。消費(fèi)金融融資關(guān)系到資金供求雙方資金的流通，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)都需要面對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素。目前場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的主要資金來(lái)源于同業(yè)拆借、消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化、股東自有資金等，資金來(lái)源有限，隨著場(chǎng)景消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的不斷增加，對(duì)資金的需求也逐漸增大，故而存在著較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行資金運(yùn)作時(shí)，應(yīng)充分考慮資金來(lái)源的多元化、分散化以及資金期限的合理化等，以實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景消費(fèi)金融資金來(lái)源的可持續(xù)化。

4.操作風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或者有問(wèn)題的內(nèi)部操作過(guò)程、人員、系統(tǒng)或者外部事件而導(dǎo)致的直接或者間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。本文認(rèn)為場(chǎng)景消費(fèi)金融的操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部人員、制度流程、信息科技系統(tǒng)的問(wèn)題，或者外部事件的發(fā)生給企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)帶來(lái)的不利影響。

場(chǎng)景消費(fèi)金融既具有消費(fèi)屬性，又具有金融屬性，還具有科技屬性，從而具有綜合性。場(chǎng)景消費(fèi)金融的產(chǎn)生和發(fā)展還處于探索發(fā)展階段，容易出現(xiàn)管理漏洞與損失。在場(chǎng)景消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)流程中，由于缺乏監(jiān)管，可能在一些業(yè)務(wù)中存在著諸多操作性風(fēng)險(xiǎn)，如勸誘性宣傳、不當(dāng)催收、信息披露不足、用戶信息泄露等。此外內(nèi)部員工的操作風(fēng)險(xiǎn)尤為典型，例如內(nèi)部數(shù)據(jù)的泄露、管理不當(dāng)與操作有誤等。對(duì)此一方面應(yīng)該要加強(qiáng)建設(shè)和健全內(nèi)控合規(guī)、公司規(guī)章制度。另一方面，員工制度的學(xué)習(xí)、培訓(xùn)、公司文化建設(shè)也十分重要。

5.特有風(fēng)險(xiǎn)。場(chǎng)景消費(fèi)金融中的特有風(fēng)險(xiǎn)，是指作為場(chǎng)景消費(fèi)金融業(yè)務(wù)而獨(dú)有的風(fēng)險(xiǎn)，比如3C場(chǎng)景中的套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、校園場(chǎng)景中的輿情風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)常常隱匿在不同的消費(fèi)場(chǎng)景中，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)就應(yīng)該充分考慮其風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并給予有效的應(yīng)對(duì)機(jī)制。例如3C分期行業(yè)套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)包括三種：（1）借款人的套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，即借款人與套現(xiàn)中介合謀騙取貸款，并向套現(xiàn)中介支付服務(wù)費(fèi)，以及借款人與商戶勾結(jié)，通過(guò)虛假交易套現(xiàn)并支付商戶部分報(bào)酬；（2）商戶的套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，即3C銷售商作為套現(xiàn)者，通過(guò)虛構(gòu)借款人資料和信息、制造虛假交易套現(xiàn)；（3）套現(xiàn)中介的套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，即套現(xiàn)中介通過(guò)圈人頭，串通手機(jī)銷售商內(nèi)部銷售人員套現(xiàn)。由此可見(jiàn)套現(xiàn)存在諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)于場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)而言，增加了還款的不確定性。

五、完善我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的建議

在新監(jiān)管形勢(shì)下，如何符合消費(fèi)金融監(jiān)管、開(kāi)發(fā)新場(chǎng)景、壯大已有場(chǎng)景產(chǎn)品，將是目前場(chǎng)景消費(fèi)金融發(fā)展的重要方向。風(fēng)險(xiǎn)總是具有隱匿的特點(diǎn)，需要監(jiān)管層、行業(yè)公司、自律組織等共同努力，防控各種風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損害。

（一）加強(qiáng)審慎監(jiān)管方式，從機(jī)構(gòu)式監(jiān)管向行為監(jiān)管邁進(jìn)

首先，我國(guó)目前依然采取傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)背景下的微觀審慎主導(dǎo)的監(jiān)管模式，在金融科技發(fā)展日新月異的時(shí)代背景下，新金融的發(fā)展不斷崛起，這種傳統(tǒng)監(jiān)管模式無(wú)法滿足場(chǎng)景消費(fèi)金融發(fā)展的需要。有效的金融監(jiān)管體系更需要深化新金融科技的應(yīng)用，綜合宏觀審慎、微觀審慎、包容審慎監(jiān)管方式，重視加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)與非現(xiàn)場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)等技術(shù)運(yùn)用，開(kāi)發(fā)建設(shè)統(tǒng)一的網(wǎng)上監(jiān)控平臺(tái)，對(duì)場(chǎng)景消費(fèi)金融數(shù)據(jù)進(jìn)行集中管理，以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)流程式監(jiān)管。

其次，我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融應(yīng)從機(jī)構(gòu)式監(jiān)管向行為監(jiān)管邁進(jìn)。目前西方國(guó)家通過(guò)現(xiàn)有金融法律體系的補(bǔ)充完善，從“金融行為監(jiān)管”角度來(lái)設(shè)置監(jiān)管內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)。無(wú)論是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，還是新興的場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，只要從事的金融行為是需要被監(jiān)管的行為，都適用于相對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)加以監(jiān)管。

（二）完善法律供給，構(gòu)建場(chǎng)景消費(fèi)金融法律體系，謹(jǐn)防監(jiān)管套利

目前我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融法律供給嚴(yán)重不足，對(duì)此需要完善法律供給，為營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境明晰規(guī)則，構(gòu)建科學(xué)有序的場(chǎng)景消費(fèi)金融法律體系，謹(jǐn)防監(jiān)管套利。健全的法律法規(guī)是金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本保障，也是消費(fèi)金融業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，美國(guó)作為消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，多年前就構(gòu)建了專門的消費(fèi)金融法律體系，1968年《消費(fèi)信貸保護(hù)法》和1974年《統(tǒng)一消費(fèi)信貸法典》作為美國(guó)消費(fèi)金融的法律制度基石，為促進(jìn)美國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展，也為連接場(chǎng)景助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的法律體系基礎(chǔ)。

我國(guó)應(yīng)該加快建立和完善消費(fèi)金融法律體系，制定具體可操作的消費(fèi)金融法律細(xì)則，做到在消費(fèi)金融領(lǐng)域，有法可依，有法必依，加強(qiáng)消費(fèi)金融監(jiān)管，謹(jǐn)防監(jiān)管套利（比如對(duì)持牌消費(fèi)金融公司與非持牌的公司，監(jiān)管上存在著很大差距，不同區(qū)域在監(jiān)管上也存在著很大不同，具有地區(qū)監(jiān)管套利）。切實(shí)保護(hù)消費(fèi)金融參與者的權(quán)利，為促進(jìn)消費(fèi)金融發(fā)展夯實(shí)法律制度基礎(chǔ)。

（三）建立和完善事前、事中、事后場(chǎng)景消費(fèi)金融監(jiān)管機(jī)制

1.在事前監(jiān)管方面，要嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，強(qiáng)化牌照管理。（1）場(chǎng)景消費(fèi)金融既具有消費(fèi)金融的金融屬性，又具有消費(fèi)的實(shí)體屬性，其所具有的風(fēng)險(xiǎn)屬性也會(huì)疊加，對(duì)此類新興金融業(yè)態(tài)，既要鼓勵(lì)其創(chuàng)新，又要規(guī)范其發(fā)展。（2）場(chǎng)景消費(fèi)金融領(lǐng)域，絕大部分是信用融資，風(fēng)險(xiǎn)比較大，還具有很大的不確定性，對(duì)此要實(shí)施“投資者適當(dāng)性”監(jiān)管。（3）諸多風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，由于沒(méi)有設(shè)定好最初的準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的外溢，金融監(jiān)管部門則要對(duì)不恰當(dāng)釋放風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)采取措施。（4）加強(qiáng)投資者教育，提高認(rèn)識(shí)，敢于擔(dān)當(dāng)。

2.在事中監(jiān)管方面，要建立強(qiáng)制性信息披露與安全機(jī)制。場(chǎng)景消費(fèi)金融的事中監(jiān)管，貫穿于場(chǎng)景消費(fèi)金融活動(dòng)的始終，涉及其活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)和方面。無(wú)論是在英國(guó)還是美國(guó)，其在消費(fèi)領(lǐng)域的場(chǎng)景金融，都嚴(yán)格遵循完善信息披露機(jī)制。在美國(guó)，信息披露制度在金融制度處于核心環(huán)節(jié)；在英國(guó)，其信息披露必須公平、清晰、無(wú)誤導(dǎo)傾向。我國(guó)場(chǎng)景消費(fèi)金融剛剛起步，信息披露制度還未建立與完善，而且金融消費(fèi)者在交易中常常處于弱勢(shì)地位。此外伴隨著金融科技的崛起，大數(shù)據(jù)、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)等深度應(yīng)用于場(chǎng)景消費(fèi)金融，存在著諸多數(shù)據(jù)、信息等安全問(wèn)題，關(guān)系到廣大資產(chǎn)端、平臺(tái)端、資產(chǎn)端多方面的切身利益，對(duì)此需要繼續(xù)深化信息安全保護(hù)機(jī)制，規(guī)范各類機(jī)構(gòu)不得以“大數(shù)據(jù)”和“人工智能”等金融科技手段為名竊取、濫用客戶隱私信息，非法買賣或泄露客戶信息。

3.在事后監(jiān)管方面，建立健全場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的退出、接管機(jī)制，避免場(chǎng)景消費(fèi)金融亂象、大量無(wú)序退出對(duì)金融穩(wěn)定的沖擊。市場(chǎng)有所退方可有所進(jìn)，有所破方可有所立，唯有不斷推陳出新，方可不斷實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景消費(fèi)金融生態(tài)的持續(xù)優(yōu)化。

（四）深化互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新科技在場(chǎng)景消費(fèi)金融監(jiān)管領(lǐng)域的應(yīng)用，構(gòu)建完善的場(chǎng)景消費(fèi)金融“監(jiān)管科技（RegTech）”體系

目前，互聯(lián)網(wǎng)（移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)）、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈、生物識(shí)別等技術(shù)迅速崛起，并與場(chǎng)景消費(fèi)金融高度融合，如移動(dòng)互聯(lián)、精準(zhǔn)營(yíng)銷、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能決策、智能客服、智能投顧等多方面，促進(jìn)了場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)快速發(fā)展。但是創(chuàng)新科技的不斷進(jìn)步，也引發(fā)了諸多的場(chǎng)景消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)，金融科技（FinTech）中，傳統(tǒng)金融所具有的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等依舊存在，但隨著創(chuàng)新與科技因素的疊加，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更具有隱蔽性、快速性、擴(kuò)大性、套利性等特點(diǎn)。

金融科技與場(chǎng)景消費(fèi)金融的跨界融合，對(duì)金融監(jiān)管部門提出重要挑戰(zhàn)：增強(qiáng)金融合規(guī)力量，將“創(chuàng)新側(cè)”與“合規(guī)側(cè)”發(fā)展有機(jī)結(jié)合，（1）探索完善監(jiān)管方式，構(gòu)建完善的“監(jiān)管科技（RegTech）”體系，制定監(jiān)管科技發(fā)展規(guī)劃，打造場(chǎng)景消費(fèi)金融領(lǐng)域的管理政策體系及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系；（2）積極利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)豐富場(chǎng)景消費(fèi)金融監(jiān)管手段，提升跨地域、跨行業(yè)、跨市場(chǎng)等交叉型金融風(fēng)險(xiǎn)的甄別、防范和化解能力；（3）培育良好的場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)生態(tài)圈，持續(xù)推進(jìn)金融科技的“實(shí)驗(yàn)田”，有效借鑒英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）率先提出“監(jiān)管沙箱（Regulatory Sandbox）”，有條件推進(jìn)中國(guó)版場(chǎng)景消費(fèi)金融的“監(jiān)管沙盒機(jī)制”?！氨O(jiān)管沙盒”作為一種試驗(yàn)田，場(chǎng)景消費(fèi)金融企業(yè)必須要有明確的目的和邊界，不能放任自流，而應(yīng)該在明確的范圍內(nèi)突破現(xiàn)有規(guī)則的試驗(yàn)，那么即便失敗，也在可控的風(fēng)險(xiǎn)范圍之內(nèi)。

（五）加強(qiáng)場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)自律規(guī)范，促進(jìn)行業(yè)健康有序發(fā)展

近年來(lái)，場(chǎng)景消費(fèi)金融在快速發(fā)展的同時(shí)，一些問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，這與行業(yè)自律規(guī)范缺位不無(wú)關(guān)系。行業(yè)自律是國(guó)家金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化的積極探索。為此筆者認(rèn)為：（1）建設(shè)消費(fèi)金融協(xié)會(huì)的組織體系。應(yīng)通過(guò)建立中國(guó)消費(fèi)金融協(xié)會(huì)—省級(jí)消費(fèi)金融協(xié)會(huì)—市級(jí)消費(fèi)金融協(xié)會(huì)（包括場(chǎng)景消費(fèi)金融分會(huì)），從而發(fā)揮協(xié)會(huì)在行業(yè)自律中的作用；（2）完善場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施體系。通過(guò)不斷豐富完善法律法規(guī)、數(shù)據(jù)信息、統(tǒng)計(jì)分析、行業(yè)會(huì)員等基礎(chǔ)設(shè)施，為金融監(jiān)管提供準(zhǔn)確、有效的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)；（3）完善場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則體系。在監(jiān)管政策尚未出臺(tái)之時(shí)，發(fā)揮行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則先試先行作用，彌補(bǔ)監(jiān)管空白和謹(jǐn)防監(jiān)管套利，為監(jiān)管政策的制定提供實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。（4）完善場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)從業(yè)人員的準(zhǔn)入、教育、培訓(xùn)體系?？偠灾瑧?yīng)強(qiáng)化場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)自律約束、自我規(guī)范，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)場(chǎng)景消費(fèi)金融行業(yè)健康有序發(fā)展。

（六）督促場(chǎng)景消費(fèi)金融公司建設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，守住公司風(fēng)險(xiǎn)

在新監(jiān)管形勢(shì)下，建議督促場(chǎng)景消費(fèi)金融公司持續(xù)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，這個(gè)體系將由識(shí)別體系、評(píng)估體系、應(yīng)對(duì)體系、監(jiān)察體系和披露體系五大體系構(gòu)成，具體應(yīng)對(duì)前文所論述的五個(gè)場(chǎng)景消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)。

全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，可以由產(chǎn)品、時(shí)間、事件三因素之一啟動(dòng)。（1）產(chǎn)品啟動(dòng)的情形通常為從業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)新產(chǎn)品時(shí)，一并啟動(dòng)識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)、監(jiān)察和披露等體系；（2）時(shí)間啟動(dòng)的情形是場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)定期（含首期）建立健全識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)、監(jiān)察和披露等體系；（3）事件啟動(dòng)的情形是發(fā)生內(nèi)外部事件時(shí)，場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)擇機(jī)啟動(dòng)識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)、監(jiān)察和披露等體系。此外，全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系必須構(gòu)建科學(xué)的公司治理機(jī)制，由場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的三會(huì)一層（股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層）等人員主導(dǎo)，在普通員工的廣泛參與下，以及全面風(fēng)險(xiǎn)管理文化的影響下，共同推進(jìn)與實(shí)施。另外，全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系還需要場(chǎng)景消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的客戶、第三方機(jī)構(gòu)與社會(huì)公眾的廣泛參與。唯有將風(fēng)險(xiǎn)管理流程、金融科技、文化建設(shè)、公司治理等多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防控手段（通過(guò)風(fēng)控，可重點(diǎn)解決反欺詐、多頭借貸行為等識(shí)別問(wèn)題）相結(jié)合，共同推動(dòng)場(chǎng)景消費(fèi)金融產(chǎn)品的快速發(fā)展，方能在合規(guī)中保持漸進(jìn)創(chuàng)新，在合規(guī)中保持穩(wěn)健發(fā)展。

（七）采用綜合防范方式，化解場(chǎng)景消費(fèi)金融所特有的風(fēng)險(xiǎn)

場(chǎng)景消費(fèi)金融具有場(chǎng)景以及金融的綜合屬性，風(fēng)險(xiǎn)也具有其特殊性，在防范化解場(chǎng)景消費(fèi)金融的特有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該采用綜合防范方式，例如在場(chǎng)景消費(fèi)金融中，為應(yīng)對(duì)套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該從流程、網(wǎng)點(diǎn)人員素質(zhì)、客戶篩選等方面進(jìn)行防控，減少客戶套現(xiàn)的現(xiàn)象。方式有以下幾種方式：（1）當(dāng)面拆包。例如購(gòu)買手機(jī)等3C設(shè)備，如果在接到商品時(shí)要求當(dāng)面拆包，貨品將有一定的損失，客戶在繼續(xù)套現(xiàn)時(shí)會(huì)成本更高；（2）加強(qiáng)商戶管理。通過(guò)加強(qiáng)準(zhǔn)入機(jī)制和合同協(xié)議，最大力度地減少商戶出現(xiàn)聯(lián)合騙現(xiàn)問(wèn)題；（3）考慮在購(gòu)機(jī)付費(fèi)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)上進(jìn)行防控，例如提高一定的首付款，增大客戶在套現(xiàn)損失。（4）軟件設(shè)置。考慮和3C設(shè)備商進(jìn)行合作，在軟件層面上加入防控機(jī)制。因?yàn)閳?chǎng)景復(fù)雜、種類繁多，每個(gè)金融場(chǎng)景都有其特殊性，需要因地制宜、合乎規(guī)律的發(fā)展，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新。