王曉靜

[摘 要]融資困難一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)瓶頸因素，特別是近幾年全球金融危機(jī)的后續(xù)隱患因素一直存在，企業(yè)面對(duì)資本市場(chǎng)的波動(dòng)融資壓力更大。另外，中小企業(yè)都面臨銷售貨款長(zhǎng)期拖欠的情況，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金也是缺口很大。在這樣的背景下供應(yīng)鏈金融成為企業(yè)特別是中小企業(yè)解決融資困難的有效途徑。文章主要從供應(yīng)鏈融資為企業(yè)創(chuàng)造資金價(jià)值的角度進(jìn)行闡述。

[關(guān)鍵詞]供應(yīng)鏈金融；融資渠道；資金價(jià)值

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.23.157

1 中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析

企業(yè)要發(fā)展，必須獲得足夠多的現(xiàn)金流以支持其擴(kuò)張需要。融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)核心問(wèn)題之一，近幾年全球金融危機(jī)爆發(fā)以及國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)的波動(dòng)使得中小企業(yè)的資本融資困難更加嚴(yán)重。首先，權(quán)威問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，超過(guò)50%的受訪企業(yè)都遭遇過(guò)應(yīng)收款到期未收到的情形，其中超過(guò)25%的企業(yè)遭遇過(guò)超期90天未收到款的情形，超過(guò)15%的企業(yè)遭遇過(guò)超期150天收不到款的情形。這項(xiàng)數(shù)據(jù)表明企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中流動(dòng)資產(chǎn)回收率低，企業(yè)資金短缺現(xiàn)象嚴(yán)重。另外，中小企業(yè)利用自身的資質(zhì)直接融資困難重重，原因在于中小企業(yè)自身具有的局限性，比如成立時(shí)間短、沒(méi)有可供抵押的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不健全使得它們無(wú)法直接從銀行獲取貸款支持，同時(shí)盈利情況和主營(yíng)業(yè)務(wù)情況都達(dá)不到進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的條件等。最后，企業(yè)可以獲得資金來(lái)源的民間高利貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)巨大，利率奇高，企業(yè)一旦不能按時(shí)歸還，會(huì)面臨高額的滯納金和罰款，高利貸催收手段暴力，有的甚至給企業(yè)帶來(lái)滅頂之災(zāi)。面對(duì)如此嚴(yán)峻的融資形式，企業(yè)需要重新尋找出路，尋找到適合企業(yè)發(fā)展同時(shí)企業(yè)可以安全使用的新的融資資金和融資渠道。

2 供應(yīng)鏈金融的簡(jiǎn)介

商業(yè)銀行向核心的大型企業(yè)提供融資或理財(cái)結(jié)算業(yè)務(wù)，同時(shí)將該企業(yè)的上游和下游企業(yè)組合在一起提供各類便捷的金融產(chǎn)品和結(jié)算服務(wù)的融資模式，一般情況下，向上游供應(yīng)商提供貨款及時(shí)收達(dá)的便捷業(yè)務(wù)，向下游經(jīng)銷商提供預(yù)付款代付及存貨融資服務(wù)。首先，一個(gè)鏈條上的產(chǎn)業(yè)集群借助核心企業(yè)在銀行的信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，都可以獲得銀行融資的業(yè)務(wù)，這對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是及時(shí)雨式的福利待遇，大大緩解生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資金缺口，同時(shí)可以抓住機(jī)遇發(fā)展壯大起來(lái)。另外，整體供應(yīng)鏈上的企業(yè)因?yàn)榈玫姐y行的集體資助，發(fā)展更加穩(wěn)固，企業(yè)間的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮明顯，產(chǎn)業(yè)鏈中間斷裂和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)Ш獾臓顟B(tài)發(fā)生的頻率會(huì)逐步降低，有利于產(chǎn)業(yè)集群的升級(jí)發(fā)展，進(jìn)而提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

3 供應(yīng)鏈金融為企業(yè)創(chuàng)造新的資金價(jià)值

3.1 供應(yīng)鏈金融可以加強(qiáng)信息流通，拓寬融資渠道

供應(yīng)鏈金融，從它的定義就可以看出，它不是從單個(gè)企業(yè)的角度開(kāi)展金融活動(dòng)，而是從產(chǎn)業(yè)鏈的角度開(kāi)展金融活動(dòng)，它是以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，前后進(jìn)行發(fā)散，綜合整體供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作情況，考察供應(yīng)鏈上企業(yè)的償債能力、抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，激活中小企業(yè)應(yīng)收預(yù)付款及存貨等流動(dòng)資產(chǎn)，以此代替中小企業(yè)質(zhì)押抵押物品不足的短板，給予其資金融通，獲取貸款或者其他金融產(chǎn)品。舉例說(shuō)明，A企業(yè)是核心企業(yè)B企業(yè)的供應(yīng)商，B企業(yè)依仗資金市場(chǎng)地位，經(jīng)常拖欠A企業(yè)的貨款，造成A企業(yè)資金短缺，B企業(yè)的基本戶銀行了解情況后，同意A企業(yè)以轉(zhuǎn)讓B企業(yè)債權(quán)的形式進(jìn)行應(yīng)收票據(jù)或者應(yīng)收賬款融資，提前獲得銀行資金支持日常資金運(yùn)作和企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展需要。又比如B企業(yè)的下游經(jīng)銷商C公司，常年從B企業(yè)購(gòu)進(jìn)大量產(chǎn)品，基本上80%的銷售業(yè)務(wù)都是B企業(yè)的產(chǎn)品，B企業(yè)基本戶銀行經(jīng)過(guò)調(diào)查后，同意C公司通過(guò)質(zhì)押產(chǎn)品的形式獲得融資，緩解C公司現(xiàn)金流不足不能順利開(kāi)展業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀問(wèn)題。原本通過(guò)自己的業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，根本無(wú)法從銀行獲得貸款業(yè)務(wù)的A企業(yè)和C公司因?yàn)樘幱贐企業(yè)的供應(yīng)鏈上，借助B企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的威望、雄厚的資金實(shí)力以及高信用度的這些資源獲得從其基本戶銀行的融資，供應(yīng)鏈上的三家企業(yè)都盤(pán)活了資金，獲得進(jìn)一步的發(fā)展空間。

3.2 供應(yīng)鏈金融有利于企業(yè)通過(guò)民間融資渠道進(jìn)行融資

民間融資是指在國(guó)家法定的金融機(jī)構(gòu)之外開(kāi)展的融資活動(dòng)，是資金出借人和資金借款人之間以支付明顯高于同期銀行貸款利率來(lái)借款，從而獲得資金使用權(quán)的民間借貸方式。近年來(lái)，隨著我國(guó)民間融資業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，民間借貸也趨于理性化，民營(yíng)中小企業(yè)為了獲得發(fā)展對(duì)民間資本的需求旺盛且需求量大，從而拓寬了民間資本理性選擇的空間。同時(shí)民間資本的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也在不斷增強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的信譽(yù)要求很高。供應(yīng)鏈金融為民間資本調(diào)研中小企業(yè)的信譽(yù)度提供了及時(shí)雨的幫助，民間資本擁有者可以通過(guò)登錄供應(yīng)鏈系統(tǒng)信息共享平臺(tái)，可以有效繼續(xù)了解被調(diào)研企業(yè)的信譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況等，民間資本的放貸方向大大優(yōu)化，中小企業(yè)獲得融資的渠道和規(guī)模也越來(lái)越大，吸收的社會(huì)閑散資金為支持我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)巨大力量，推動(dòng)著我國(guó)民族企業(yè)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。

3.3 供應(yīng)鏈金融有利于中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資

公司進(jìn)入資本市場(chǎng)融資，像IPO等都有著嚴(yán)格的控制條件限制，中小企業(yè)單憑自己的力量，想要進(jìn)入資本市場(chǎng)融資是非常困難的。借助供應(yīng)鏈金融模式，中小企業(yè)可以借助核心企業(yè)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資。核心企業(yè)具備進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的條件，能夠從資本市場(chǎng)獲得融資需求，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈內(nèi)的融資渠道的多樣化，給中小企業(yè)增加從資本市場(chǎng)取得融通資金的機(jī)會(huì)。中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資前，需要具備清晰明了的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，需要有充分完善的公司治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也必須合理規(guī)范，這些條件使得中小企業(yè)必須在融資成本、企業(yè)信用級(jí)別、企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況等方面完善自己，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，促使中小企業(yè)的融資進(jìn)入穩(wěn)定良好的發(fā)展途徑。

3.4 供應(yīng)鏈金融促使中小企業(yè)融資并購(gòu)行為產(chǎn)生

中小企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)有利發(fā)展環(huán)境，想要在短期內(nèi)抓住發(fā)展機(jī)遇，使企業(yè)規(guī)模及行業(yè)地位取得飛躍式的發(fā)展，完全靠自身一點(diǎn)一滴經(jīng)營(yíng)積累是不容易辦到的，一般慣用的方法是進(jìn)行企業(yè)間融資并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，使得企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生質(zhì)的變化。在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上產(chǎn)生的并購(gòu)融資模式是中小企業(yè)并購(gòu)中有效來(lái)源之一。企業(yè)發(fā)展形勢(shì)良好但是苦于資金流不足同時(shí)又有并購(gòu)需求的企業(yè)，可以通過(guò)向供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)提出融資擔(dān)保請(qǐng)求，銀行基于核心企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，會(huì)同意中小企業(yè)的擔(dān)保請(qǐng)求，給予資金供給，快速解決中小企業(yè)并購(gòu)資金不足的尷尬，使得并購(gòu)企業(yè)在短期內(nèi)可以迅速擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)，獲得成本上的優(yōu)勢(shì)或者產(chǎn)品差異上的優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)資源配置效率和質(zhì)量，反過(guò)來(lái)提高整個(gè)供應(yīng)鏈的資源配置水平。

4 供應(yīng)鏈金融給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)提示

供應(yīng)鏈金融給企業(yè)帶來(lái)資金融通便利的情況下，也會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在利用便利的同時(shí)要有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)有：第一，應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù)的保理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)往往使用保理業(yè)務(wù)來(lái)緩解流動(dòng)資金不足的情況，在保理的過(guò)程中，一些銀行等金融機(jī)構(gòu)為了獲得不正當(dāng)?shù)幕蛘吒哳~的利益而聯(lián)合起來(lái)，特意往下壓低流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題的企業(yè)出讓?xiě)?yīng)收賬款，然后高價(jià)轉(zhuǎn)讓給其他中介機(jī)構(gòu)從中牟利，這種趁火打劫的行為可以使得企業(yè)處于危險(xiǎn)的境地，情節(jié)嚴(yán)重的可以直接導(dǎo)致企業(yè)倒閉。第二，使用存貨、固定資產(chǎn)等物權(quán)在進(jìn)行質(zhì)押時(shí)也存在風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)物權(quán)選擇不慎，供應(yīng)鏈金融也會(huì)帶來(lái)較高的風(fēng)險(xiǎn)。

5 結(jié) 論

供應(yīng)鏈金融模式下，核心企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)可以由上、下游中小企業(yè)去吸收分散，對(duì)于上、下游的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，借助核心企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，可以低成本獲得商業(yè)銀行融資，獲得發(fā)展壯大的空間，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，開(kāi)展業(yè)務(wù)的對(duì)象更多，業(yè)務(wù)面更廣，盈利更大，這種互利共贏的模式應(yīng)該不斷推廣。未來(lái)，中國(guó)的供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域肯定會(huì)帶來(lái)更多多樣化的發(fā)展模式和創(chuàng)新服務(wù)業(yè)務(wù)，為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供重要機(jī)遇和抓手。

參考文獻(xiàn)：

[1]李善良.基于供應(yīng)鏈金融視角的中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[J].蘇州大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（6）.

[2]姬海莉.供應(yīng)鏈金融視角下中小企業(yè)融資困境分析[J].財(cái)會(huì)通訊，2014（8）.

[3]崔文芳.我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的新途徑——供應(yīng)鏈金融[J].中國(guó)市場(chǎng)，2008 （6）.