田正

摘 要：日本對華直接投資對中國的經(jīng)濟發(fā)展起到了重要的推動作用。日本對華直接投資可劃分為全面啟動、合作深化、調(diào)整轉(zhuǎn)型三個時期，具有以制造業(yè)為主、集中于東部沿海地區(qū)等特點。通過國際經(jīng)濟學(xué)理論分析，運用回歸與ARMA組合模型、格蘭杰因果關(guān)系檢驗等實證分析方法，認為日本對華直接投資對中國經(jīng)濟的主要作用有：促進中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型、拉動中日貿(mào)易發(fā)展、通過技術(shù)溢出效應(yīng)提高中國技術(shù)水平。中國應(yīng)加強引導(dǎo)日本對華直接投資，提升日本對華直接投資質(zhì)量，助力中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞：日本對華直接投資；產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型；中日貿(mào)易；技術(shù)溢出效應(yīng)；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F75文獻標識碼：A文章編號：1004-2458（2018）03-0054-11

DOI：10.14156/j.cnki.rbwtyj.2018.03.006

引 言

日本對華直接投資是中國外資的重要來源之一，對中國的經(jīng)濟發(fā)展起到了重要推動作用。從20世紀90年代開始，日本對華直接投資全面開展，特別是進入21世紀后大幅增長，投資范圍全面深化。但自2013年以來，日本對華直接投資連續(xù)四年持續(xù)減少，進入調(diào)整與轉(zhuǎn)型階段。日本對華直接投資至今已經(jīng)走過了近四十年的歷史，有必要回顧與分析日本對華直接投資的歷史與作用。

日本對華直接投資對中國經(jīng)濟的影響是多方位的，涉及產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易以及技術(shù)發(fā)展等眾多方面。從日本對華直接投資的發(fā)展歷程來看，經(jīng)過近40年的曲折發(fā)展，出現(xiàn)了四次投資高峰，體現(xiàn)出不同的發(fā)展階段[1]。諸多學(xué)者從不同視角，探討了日本對華直接投資對中國經(jīng)濟的影響。如，劉志中使用將日本對華直接投資、外國對華直接投資內(nèi)生于柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的研究方法，發(fā)現(xiàn)日本對華直接投資促進了中國經(jīng)濟增長[2]。山田光男運用國際產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)表的方法，認為日本企業(yè)在中國的活動帶動了中國經(jīng)濟發(fā)展[3]。李穎認為，日本對華直接投資推動了中國生產(chǎn)技術(shù)和管理水平的提升，促進了中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[4]。馮正強、李麗萍使用協(xié)整檢驗及誤差修正模型的方法，分析日本對華直接投資與中日貿(mào)易之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)日本對華投資與中國對日本的進口與出口之間存在長期均衡關(guān)系，日本對華直接投資與日本從華進口存在雙向格蘭杰因果關(guān)系[5]。蔡銳等認為，發(fā)達國家對中國的直接投資存在“技術(shù)外溢”的效果，能夠提高中國的生產(chǎn)效率[6]。李宏分析了日本跨國公司對華直接投資的調(diào)整情況[7]。

但是，既往的研究成果主要探討日本對華直接投資的某一方面，并未對近40年來日本對華直接投資對中國經(jīng)濟的影響展開全面梳理。此外，此前的研究著重從理論層面探討日本對華直接投資與中國經(jīng)濟之間的關(guān)系，多停留于定性研究，實證研究較為有限。因此，文章使用最新的中日兩國數(shù)據(jù)，采用經(jīng)濟理論與實證研究相結(jié)合的方法，全面回顧與探討日本對華直接投資的歷史與特點，分析檢驗日本對華直接投資對中國經(jīng)濟的影響與作用，探究日本對華直接投資的未來發(fā)展情況。

一、日本對華直接投資的主要情況分析

日本是中國重要的資金來源國，日本對華直接投資對促進中國經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型起到了重要的推動作用。在分析日本對華直接投資歷史進程的基礎(chǔ)上，文章從宏觀層面詳細分析了日本對華直接投資的行業(yè)分布和投資地區(qū)情況。

（一）日本對華直接投資的歷史過程

中國是日本進行對外直接投資的重要對象國。截至2015年，日本對華累計投資1 018.25億美元，占中國吸引外資總額的6.2%，居于中國香港及英屬維爾京群島之后，是中國第三大外資來源地[8]。鑒于日本對華直接投資在中國外商直接投資中的重要地位，有必要分析其歷史進程及發(fā)展情況。圖1反映了自1986年以來的日本對華直接投資額的變化情況。中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系可分為合作規(guī)模擴大、全面經(jīng)貿(mào)合作、合作深化、經(jīng)貿(mào)關(guān)系轉(zhuǎn)型等四個主要時期[9]。文章從時間維度，結(jié)合中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系分期，將自1979年以來的日本對華直接投資分為以下三個主要階段。

第一階段，日本對華直接投資的全面啟動期（1979年至2000年）。這一時期，中日經(jīng)貿(mào)合作全面展開，日本對華直接投資開始啟動。以1979年上海寶山鋼鐵廠建設(shè)開始為標志，日本對華直接投資正式開始。20世紀80年代，日本對華直接投資主要圍繞著中國14個沿海經(jīng)濟開放特區(qū)展開，并在廣場協(xié)議簽訂后的1985年至1987年間出現(xiàn)了第一個投資高峰[10]。1992年鄧小平發(fā)表“南方談話”后，日本對華直接投資開始快速擴張，投資范圍不斷擴張。日本對華直接投資額從1992年的7.1億美元增加至1997年的43.3億美元，日本對華直接投資出現(xiàn)了第二個高峰。1997年亞洲金融危機的發(fā)生阻礙了日本對華直接投資進一步上升的勢頭，并導(dǎo)致1998年至1999年連續(xù)兩年的下降與停滯。日本對華直接投資的全面啟動期為進一步開展直接投資活動積累了經(jīng)驗，為兩國此后的直接投資活動奠定了重要基礎(chǔ)。

第二階段，日本對華直接投資的合作深化期（2001年至2009年）。本階段，日本對華直接投資的范圍與深度不斷加強，產(chǎn)經(jīng)合作持續(xù)深化。進入21世紀，中國的開放程度持續(xù)加深，在加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，削減了工業(yè)品關(guān)稅，放開了服務(wù)業(yè)部門的市場準入限制，促進了日本對華直接投資增長，出現(xiàn)了第三個投資高峰。受到中國國內(nèi)投資情況調(diào)整的影響，2005年以后，日本對華直接投資出現(xiàn)了一定程度的下滑。此后發(fā)生了影響全球的國際金融危機，導(dǎo)致在2007至2009年間日本對華直接投資始終處于低迷狀態(tài)之中。不同于全面啟動時期，在日本對華直接投資合作深化時期，投資的范圍與深度逐漸增強，投資范圍由此前的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，擴展至資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。

第三階段， 日本對華直接投資的調(diào)整轉(zhuǎn)型期（2010年至今）。這一時期，中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系從合作轉(zhuǎn)為競合，日本對華直接投資進入轉(zhuǎn)型調(diào)整時期。2010至2012年，日本對華直接投資出現(xiàn)第四個高峰，投資額從2010年的42.4億美元增加到2012年的73.8億美元，創(chuàng)歷史新高。但“購島”事件發(fā)生以來，日本對華直接投資急劇減少，連續(xù)四年出現(xiàn)下降，2016年日本對華直接投資額僅有31.1億美元。雖然日本對華直接投資的數(shù)額出現(xiàn)下降，但日本對中國市場依賴程度持續(xù)加深，投資的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，在金融、物流等非制造業(yè)領(lǐng)域的投資進一步加強，投資范圍更加完善。

隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，未來日本對華直接投資仍然具有較大的發(fā)展空間。根據(jù)日方統(tǒng)計， 2016年日本對華直接投資額為86.3億美元，僅占日本對外直接投資總額的5.1%，遠遠小于日本對美國投資的30.7%和對歐洲投資的43.3%[11]。根據(jù)日本國際協(xié)力銀行2017年的調(diào)查顯示，在未來有投資計劃的國家中，中國位列第一位[12]。日本企業(yè)具有進一步擴大在華投資的意愿。因此，可以預(yù)計在未來日本對華直接投資仍將增長。

（二）日本對華直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)變化

20世紀80年代以來，日本對華投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生著顯著變化。20世紀80年代，日本對華直接投資主要集中于非制造業(yè)，如服務(wù)業(yè)、商業(yè)等，而制造業(yè)投資較少，主要集中于電子機械產(chǎn)業(yè)。從20世紀90年代開始，日本對華直接投資中制造業(yè)的占比迅速提高，食品加工、纖維、化學(xué)、一般機械、電子機械等產(chǎn)業(yè)加快了對華直接投資的步伐。進入21世紀后，日本對華直接投資結(jié)構(gòu)進一步升級，由低附加價值產(chǎn)業(yè)逐漸向高附加價值產(chǎn)業(yè)調(diào)整。運輸機械產(chǎn)業(yè)逐漸成為日本對華直接投資的最主要產(chǎn)業(yè)。日本運輸機械產(chǎn)業(yè)對華投資金額不斷增加，從2000年的101億日元，增加至2016年的1 430億日元，特別是在2012年甚至達到了5 196億日元，創(chuàng)歷史最高值。同時，伴隨著中國經(jīng)濟的開放和中國市場的發(fā)展，日本在批發(fā)零售、金融保險、房地產(chǎn)等非制造業(yè)方面的投資也出現(xiàn)了增加趨勢。

從當前情況看，日本對華直接投資以制造業(yè)為主。根據(jù)中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，制造業(yè)是日本對華直接投資最主要的行業(yè)，占日本對華直接投資的71.3%[13]。表1反映了1990年至2016年日本對華各產(chǎn)業(yè)直接投資的流量變動情況 為詳細分析日本各行業(yè)對華直接投資情況，此處使用日本財務(wù)省的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。日本財務(wù)省的統(tǒng)計數(shù)據(jù)與中國商務(wù)部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)具有較大差異，其原因在于中方統(tǒng)計數(shù)據(jù)為當年度實際新增投資額，而日方統(tǒng)計除了當年度新增投資額外，還包括了投資企業(yè)的經(jīng)營收益，因而出現(xiàn)日方統(tǒng)計額大于中方統(tǒng)計額的現(xiàn)象。。

2006年，日本對華制造業(yè)投資額為5 670億日元，占當年投資總額的79%，對非制造業(yè)投資為1 502億日元，占21%。但是，近年來制造業(yè)在日本對華直接投資中所占的比率開始下降，而非制造業(yè)所占比率不斷上升。制造業(yè)占日本對華投資比重從2006年的79%下降至2016年的62%，而非制造業(yè)所占比重則從2006年的21%提升到了2016年的38%。

（三）日本對華直接投資的投資地區(qū)情況

中國吸引日本對華直接投資的主要因素在于，較低的勞動力成本以及較為完善的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。20世紀80年代，日本對華直接投資主要集中在渤海灣地區(qū)的遼寧省，目的在于利用中國較低的勞動力成本，生產(chǎn)具有價格優(yōu)勢的輕工業(yè)產(chǎn)品。從20世紀90年代開始，中國的華南地區(qū)形成了電子產(chǎn)業(yè)的集中地區(qū)，日本對華直接投資擴展到了珠三角地區(qū)，以生產(chǎn)電子零部件為主。進入21世紀以后，拓展在華銷售市場成為了日本對華直接投資的重要目的，日本企業(yè)在上海、江蘇等地的投資逐漸超過了珠三角和渤海灣地區(qū)，成為日本對華直接投資最為集中的地區(qū)。

日本對華直接投資現(xiàn)時主要集中于中國的東部沿海地區(qū)，而中西部地區(qū)較少。2015年，日本在華企業(yè)共有7 900家，其中制造業(yè)企業(yè)4 150家，非制造業(yè)企業(yè)3 750家。其中，上海3 272家，占30%。其次是，江蘇1 117家、廣東937家、遼寧471家、浙江315家、山東311家、北京309家、天津293家，分別占14.1%、12.3%、6%、4%、3.9%、3.9%和3.7%[14]。相比之下，日本企業(yè)在中國其他省份的投資較少，如河南省15家、內(nèi)蒙古自治區(qū)7家、山西省5家、甘肅省1家，在青海和西藏則還沒有日資企業(yè)開展投資活動。

二、日本對華直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展的作用

大量的日本對華直接投資，對中國的經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用，主要體現(xiàn)在以下三點。其一，促進中國的產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型；其二，推動中國的技術(shù)進步及技術(shù)水平提高；其三，帶動中日兩國間貿(mào)易發(fā)展。以下分別分析日本對華直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展的三個作用。

（一）促進中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型

中國自改革開放以來，積極吸引了大量的日本對華直接投資，這些投資在解決中國外資不足問題的同時，還促進了中國的產(chǎn)業(yè)升級與發(fā)展。日本對華直接投資對中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的作用主要體現(xiàn)在以下三點。其一，解決資金缺口問題。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與調(diào)整需要大量的固定資產(chǎn)投資，僅靠國內(nèi)資金不能滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金需求。日本對華直接投資彌補了中國的資金缺口，促進了中國產(chǎn)業(yè)的升級轉(zhuǎn)換。其二，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)。根據(jù)日本學(xué)者小島清的邊際擴張理論，引進對外直接投資有助于調(diào)整東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進東道國產(chǎn)業(yè)升級與發(fā)展。日本對華直接投資行業(yè)往往是在日本已經(jīng)處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，但這些產(chǎn)業(yè)在中國卻是具有比較優(yōu)勢或者具備發(fā)展?jié)撃艿男袠I(yè)。因而，中國通過利用日本對華直接投資，學(xué)習(xí)其生產(chǎn)與管理技術(shù)，可以促進比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。其三，產(chǎn)業(yè)競爭效應(yīng)。外商企業(yè)的進入會增加市場競爭的激烈程度，從而吸引優(yōu)秀的當?shù)仄髽I(yè)進入這一行業(yè)，促進行業(yè)發(fā)展[15]。日本企業(yè)的進入會加劇中國產(chǎn)業(yè)內(nèi)部市場的競爭程度，從而推動中國企業(yè)改善生產(chǎn)方式、管理技術(shù)，最終推動了產(chǎn)業(yè)整體的升級與發(fā)展。

20世紀90年代以后，隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級，日本對華直接投資出現(xiàn)了從勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。投資的重點逐漸從紡織、食品、雜貨等勞動密集型產(chǎn)業(yè)部門轉(zhuǎn)向了建筑、鋼鐵、化學(xué)、電子機械、運輸機械等資本密集型產(chǎn)業(yè)，促進了中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。在這一過程中，通過吸引日本對華直接投資，中國的電子機械、一般機械、運輸機械等產(chǎn)業(yè)都獲得了巨大的發(fā)展，改善了中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。21世紀后，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，第三產(chǎn)業(yè)在中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的比重逐漸提升。中國第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)占GDP比率分別從1995年的8.7%、62.8%、28.5%，改變?yōu)?016年的4.4%、37.4%以及58.2%[16]。與此相對的是，日本對華直接投資中非制造業(yè)投資的比率逐漸上升，更多的日資企業(yè)在華展開經(jīng)營與銷售活動，促進了中國的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有利于中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換。

中日產(chǎn)業(yè)國際關(guān)聯(lián)表可以反映中日兩國間的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，通過計算中日投入產(chǎn)出表逆矩陣系數(shù)，可以測算中日兩國各部門之間的生產(chǎn)波及效果以及日資企業(yè)對中國經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。騰鑒使用中日產(chǎn)業(yè)國際關(guān)聯(lián)表，測算了日資企業(yè)在華的投資生產(chǎn)活動對中國各產(chǎn)業(yè)的影響。1995年日本企業(yè)每一單位產(chǎn)品生產(chǎn)對中國各產(chǎn)業(yè)的影響為：農(nóng)業(yè)（1.5）、礦業(yè)（1.4）、食品（1.42）、木材（1.24）、化學(xué)（1.1）、金屬（1.38）、建筑業(yè)（1.54）、商業(yè)（1.05）括號中的數(shù)字為日資企業(yè)的生產(chǎn)波及效果，表示日本企業(yè)每生產(chǎn)一單位產(chǎn)品所帶來的中國各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)的增加程度，日資企業(yè)生產(chǎn)波及效果越大則意味著最終需求變動所產(chǎn)生的波及效果越大。；而2000年日本企業(yè)每生產(chǎn)一單位產(chǎn)品對中國各產(chǎn)業(yè)的影響則轉(zhuǎn)變?yōu)椋耗静模?.58）、建筑業(yè)（1.49）、食品（1.19）、一般機械（1.18）、金屬（1.10）、精密機械（1.10）[17]；由此可見，1995年日本企業(yè)生產(chǎn)活動對中國產(chǎn)業(yè)波及效果較大的產(chǎn)業(yè)為食品、農(nóng)業(yè)、木材等勞動密集型產(chǎn)業(yè)。但是，2000年，日本企業(yè)生產(chǎn)活動對中國產(chǎn)業(yè)波及效果較大的產(chǎn)業(yè)則擴大至一般機械、精密機械等資本密集型產(chǎn)業(yè)。日本對華直接投資彌補了中國的資金缺口，并通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)競爭效應(yīng)等推動了中國電子、機械制造、運輸機械等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并使之成為中國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。近年來隨著非制造業(yè)投資的持續(xù)增加，更有助于中國實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。

（二）推動中日貿(mào)易發(fā)展

日本對華直接投資與中日貿(mào)易之間存在著較強的相關(guān)關(guān)系，文章首先使用協(xié)整檢驗的方法，驗證日本對華直接投資與中日貿(mào)易之間是否存在長期均衡關(guān)系。其后使用格蘭杰因果檢驗的方法，詳細分析日本對華直接投資與中日貿(mào)易之間的相互影響關(guān)系。

1.日本對華直接投資與中日貿(mào)易的關(guān)系

中日恢復(fù)邦交以來，中國與日本的經(jīng)濟關(guān)系，不論是在投資還是貿(mào)易層面都有了巨大飛躍。日本對華直接投資與中日貿(mào)易發(fā)展之間表現(xiàn)出了較強的正相關(guān)性，即在對華直接投資迅速增加的同時，中日貿(mào)易也同樣表現(xiàn)出增長的態(tài)勢。由圖2可知，日本對華貿(mào)易與日本對華直接投資之間表現(xiàn)出了強烈的互補性關(guān)系。日本對華直接投資額隨著日本對華貿(mào)易的增加而增加，隨著日本對華貿(mào)易的減少而減少。

2.數(shù)據(jù)選取與實證檢驗

文章采用格蘭杰因果檢驗的方法，探究日本對華直接投資對中日貿(mào)易所產(chǎn)生的影響。 由經(jīng)濟理論可知，兩個非平穩(wěn)的經(jīng)濟變量之間可能會存在長期均衡關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。由于日本對華貿(mào)易與日本對華直接投資之間存在較強的相關(guān)關(guān)系，有必要檢驗這兩個經(jīng)濟變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，并進一步分析其因果關(guān)系。

（1）數(shù)據(jù)的選取

在變量選取上，選取的被解釋變量為歷年日本對華出口額（EX）以及歷年日本自華進口額（IM）。解釋變量為當年累計的日本對華直接投資實際使用金額（FDI）。時間范圍涵蓋1986年至2016年。數(shù)據(jù)來源于日本貿(mào)易振興機構(gòu)的《中日貿(mào)易》[18]、中國商務(wù)部的《中國商務(wù)年鑒》等。此外，為消除經(jīng)濟變量的異方差，文章對上述經(jīng)濟變量分別取自然對數(shù)，分別標記為lnEX、lnIM以及l(fā)nFDI。

（2）經(jīng)濟變量的平穩(wěn)性分析

在對時間序列的經(jīng)濟變量展開分析之前，需要分析其平穩(wěn)性。文章使用ADF檢驗的方法，用以分析各經(jīng)濟變量的平穩(wěn)性，結(jié)果如表2。根據(jù)檢驗結(jié)果可知，各經(jīng)濟變量的原序列均為非平穩(wěn)的，一階差分后為平穩(wěn)序列。因此，lnEX、lnIM、lnFDI等經(jīng)濟變量均為一次單整I（1）的時間序列。

（3）協(xié)整檢驗

在驗證出各經(jīng)濟變量的平穩(wěn)性后，可通過EG兩步法，探究經(jīng)濟變量之間是否存在的長期均衡關(guān)系。如果兩個經(jīng)濟變量之間存在著協(xié)整關(guān)系，則其非均衡誤差項應(yīng)該是平穩(wěn)的。據(jù)此，構(gòu)建如下的協(xié)整回歸模型：

由方程（1）和方程（2）可知，在1%的顯著性水平下，兩個方程的回歸系數(shù)均為顯著。這說明，日本對華直接投資帶動了日本對華出口以及日本自華進口。日本對華直接投資與中日貿(mào)易之間表現(xiàn)出互補關(guān)系。

以下使用AEG協(xié)整檢驗，檢驗方程（1）和方程（2）非均衡誤差項的平穩(wěn)性。如果非均衡誤差項μt、εt為平穩(wěn)序列，則日本對華直接投資與日本對華出口、日本自華進口間的長期均衡關(guān)系則存在，結(jié)果如表3所示。由表3可知，在10%的顯著性水平下，拒絕了非均衡誤差項存在單位根的假設(shè)，非均衡誤差項均為平穩(wěn)序列。因此，日本對華直接投資與日本對華出口以及日本自華進口之間存在著長期均衡關(guān)系。

（4）格蘭杰因果關(guān)系檢驗

由于lnEX、lnIM、lnFDI等經(jīng)濟變量均為一次單整I（1）的時間序列，可以構(gòu)建如下的格蘭杰因果關(guān)系檢驗?zāi)Ｐ停?/p>

其中，yt為被解釋變量，xt為解釋變量。因為開展格蘭杰因果關(guān)系檢驗的前提條件是經(jīng)濟變量必須具有平穩(wěn)性，因此文章使用lnEX、lnIM與lnFDI等變量的一階差分作為實施格蘭杰因果關(guān)系檢驗的經(jīng)濟變量，結(jié)果如表4所示。

由格蘭杰因果關(guān)系檢驗的分析結(jié)果可知：其一，在10%的顯著性水平下，日本對華出口是日本對華直接投資的格蘭杰原因。日本對華出口增加帶動了日本對華直接投資的增長。其二，在5%的顯著性水平下，日本對華直接投資是日本自華進口的格蘭杰原因。日本對華直接投資的增加促進了日本自華進口貿(mào)易的開展。

3.日本對華直接投資與日本對華貿(mào)易關(guān)系分析

根據(jù)以上的實證分析結(jié)果，分析日本對華直接投資與日本對華出口、日本自華進口的關(guān)系，可以得到如下結(jié)論。

第一，日本對華直接投資與中日貿(mào)易之間存在著長期均衡關(guān)系。根據(jù)協(xié)整分析結(jié)果，日本對華直接投資與日本對華出口、日本自華進口表現(xiàn)出顯著的長期均衡關(guān)系。由協(xié)整回歸方程（1）和方程（2）可知，日本對華直接投資增加1%，將帶動日本對華出口增加1.81%，以及日本自華進口增長1.88%。日本對華直接投資與日本對華貿(mào)易之間呈現(xiàn)出互補關(guān)系。

第二，日本對華直接投資的增長，促進了日本自華進口的增長。這表明日本對華直接投資推動了中國出口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使得中國出口產(chǎn)品在價格、質(zhì)量方面的優(yōu)勢不斷增長，從而形成了日本對華直接投資增加與日本自華進口增長的良性循環(huán)。

第三，日本對華出口促進了日本對華直接投資的增長。隨著中國經(jīng)濟不斷發(fā)展以及中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系的日益深化，中國對日本產(chǎn)品的需求日益上升，導(dǎo)致日本對華出口持續(xù)增加，致使日本企業(yè)愈發(fā)重視中國市場，促使日本企業(yè)加速了對中國直接投資的進程，日本對華直接投資數(shù)量隨之擴大。總而言之，日本對華直接投資與日本對華貿(mào)易之間的關(guān)系是相互促進的，表現(xiàn)出雙向互補特征。

（三）通過技術(shù)溢出效應(yīng)提高中國技術(shù)水平

日本對華直接投資的第三個作用為提高中國的技術(shù)水平。中國作為東道國接受日本對華直接投資，日本企業(yè)來華設(shè)廠生產(chǎn)，通過技術(shù)溢出效應(yīng)，提高了中國的技術(shù)水平，拉升了中國的全要素生產(chǎn)率。

1.日本對華直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)的理論分析

全要素生產(chǎn)率作為一項綜合性的生產(chǎn)率指標，反映經(jīng)濟體要素投入的使用效率，包含了技術(shù)進步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化進展等各個方面，可以具體表示出技術(shù)溢出效應(yīng)的效果。文章假設(shè)中國的全要素生產(chǎn)率受到日本對華直接投資以及中國國內(nèi)研究開發(fā)支出（R&D;）兩方面的影響，構(gòu)建如下的理論模型。

其中，TFP表示全要素生產(chǎn)率，F(xiàn)DI代表日本對華直接投資，RD代表中國國內(nèi)研究開發(fā)支出，A代表影響全要素生產(chǎn)率的其他因素。該模型在考慮到日本對華直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)的基礎(chǔ)上，還加入了中國國內(nèi)的研究開發(fā)對全要素生產(chǎn)率的影響，使得分析的范圍更加全面。

其一，日本對華直接投資對中國全要素生產(chǎn)率的影響。日本對華直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)，主要體現(xiàn)在三個方面。第一，技術(shù)層面的學(xué)習(xí)與模仿。通過日本對華直接投資，中國可以引進技術(shù)含量較高的生產(chǎn)技術(shù)和工業(yè)制品，經(jīng)過學(xué)習(xí)與模仿，提高中國企業(yè)的生產(chǎn)水平。第二，行業(yè)層面的示范效應(yīng)。日資企業(yè)由于具有較為先進的生產(chǎn)和管理技術(shù)，在進入中國市場后，其生產(chǎn)、經(jīng)營模式成為中國企業(yè)的模仿對象，在行業(yè)中形成了示范效應(yīng)，推動了整個行業(yè)的發(fā)展。第三，勞動力層面的溢出效應(yīng)。日資企業(yè)在華生產(chǎn)需要雇用本地員工為其生產(chǎn)提供必要的服務(wù)，中方員工在日資企業(yè)接受有關(guān)生產(chǎn)的系統(tǒng)培訓(xùn)，當其轉(zhuǎn)移到中國企業(yè)后，會將所學(xué)到的知識應(yīng)用于生產(chǎn)實踐之中，從而提高中國企業(yè)的生產(chǎn)水平。以上三個方面表明，日本對華直接投資對中國產(chǎn)生了技術(shù)溢出效應(yīng)，提高了中國的全要素生產(chǎn)率。

其二，中國國內(nèi)的研究開發(fā)投資對中國全要素生產(chǎn)率的影響。國內(nèi)的研究開發(fā)投資是影響中國全要素生產(chǎn)率的直接因素。研究開發(fā)投資可以促進技術(shù)創(chuàng)新以及生產(chǎn)水平的提高，進而提高全要素生產(chǎn)率。近年來，中國的研究開發(fā)投資迅猛增長，從1995年的292.3億元，增長到了2016年的15 676.7億元[19]。中國研究開發(fā)投資的迅速增長，極大地推動了中國的創(chuàng)新與科技發(fā)展。

2.技術(shù)溢出效應(yīng)的實證檢驗

文章使用回歸與ARMA組合模型（regARIMA）的方法，檢驗日本對華直接投資、中國國內(nèi)研究開發(fā)投入對中國全要素生產(chǎn)率的影響，從而證明日本對華直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)。

（1）數(shù)據(jù)來源

日本對華直接投資（FDI）的數(shù)據(jù)來自中國商務(wù)部《中國商務(wù)年鑒》。中國國內(nèi)研究開發(fā)投入（RD）來自歷年《全國科技經(jīng)費投入統(tǒng)計公報》。數(shù)據(jù)選取的時間段為1990年至2016年。由于被解釋變量為中國全要素生產(chǎn)率，因此需要測算中國的全要素生產(chǎn)率水平。文章假定中國的生產(chǎn)函數(shù)為柯布道格拉斯形式的生產(chǎn)函數(shù)，并使用估計生產(chǎn)函數(shù)的方法，測算了中國的全要素生產(chǎn)率。

（2）經(jīng)濟變量的平穩(wěn)性分析

文章使用ADF檢驗，驗證模型各經(jīng)濟變量的平穩(wěn)性（參見表5）。

由平穩(wěn)性檢驗結(jié)果可知，lnTFP、lnFDI、lnRD等經(jīng)濟變量均為一階單整的經(jīng)濟變量，可以用于開展回歸分析。

（3）回歸分析

為了克服殘差序列中的自相關(guān)，提高回歸系數(shù)估計量的有效性，可以構(gòu)建回歸與ARMA組合模型（regARIMA）。由殘差序列相關(guān)圖可知，殘差序列是一個MA（2）過程。根據(jù)理論模型部分的分析，建立如下的組合模型。

其中，F(xiàn)DI代表日本對華直接投資，RD代表中國國內(nèi)研究開發(fā)投入，εt代表殘差序列。根據(jù)（6）式，得到組合模型的估計結(jié)果如下。

由（7）式可知，在5%的顯著性水平下，日本對華直接投資以及中國國內(nèi)研究開發(fā)投入的估計系數(shù)都是顯著的。日本對華直接投資每提高1%，會促進中國的全要素生產(chǎn)率提高0.08%。而中國國內(nèi)研究開發(fā)投入每提高1%，則會促進中國的全要素生產(chǎn)率提高0.19%。日本對華直接投資對中國而言，具有技術(shù)溢出效應(yīng)，提高了中國的全要素生產(chǎn)率。

三、中國加強引導(dǎo)日本對華直接投資的政策建議

日本對華直接投資對中國經(jīng)濟的發(fā)展起到了重要作用，促進了中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動了中日貿(mào)易發(fā)展，提高了中國的生產(chǎn)技術(shù)水平。2018年5月9日，第七次中日韓領(lǐng)導(dǎo)人會議如期舉行。三國領(lǐng)導(dǎo)人一致認為，應(yīng)加強經(jīng)濟合作，推動區(qū)域貿(mào)易投資自由化，這為進一步擴大日本對華直接投資奠定了基礎(chǔ)。在新時代背景下，中國應(yīng)繼續(xù)擴大日本對華直接投資，優(yōu)化其地區(qū)布局，從而進一步推動中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，加快貿(mào)易強國和創(chuàng)新型國家建設(shè)，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為中國完成增長動力轉(zhuǎn)換做出貢獻。為此，提出以下幾點建議。

第一，以“一帶一路”倡議為契機，繼續(xù)擴大日本對華直接投資。雖然日本對華直接投資現(xiàn)已進入轉(zhuǎn)型調(diào)整期，但隨著日本對中國市場依賴性的攀升，日本對華直接投資仍然存在較大的增長空間。特別是“一帶一路”倡議的提出，為日本對華直接投資的發(fā)展提供了新平臺和新機遇。在“一帶一路”框架下，中日兩國可以開展第三方市場合作，隨著銷售市場的進一步擴大，為拓展日本對華直接投資提供了新契機。日方在生產(chǎn)技術(shù)、管理方式等方面具有優(yōu)勢，而中方則在勞動力資源、組裝制造等方面具備有利條件，通過擴大日本對華直接投資，既可以利用日本先進的生產(chǎn)制造技術(shù)，也可以發(fā)揮中國作為生產(chǎn)基地的作用，生產(chǎn)具有價格優(yōu)勢的工業(yè)生產(chǎn)設(shè)備，服務(wù)于“一帶一路”建設(shè)，為“一帶一路”沿線國家提供高質(zhì)量的工業(yè)產(chǎn)品。為此，中國應(yīng)進一步完善在引進外資方面的法律制度，切實保護企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)，從制度層面努力營造良好的投資環(huán)境，借助“一帶一路”倡議所提供的新機遇，積極引導(dǎo)日本擴大對華直接投資規(guī)模與范圍。

第二，優(yōu)化日本對華直接投資地區(qū)布局，推動“雄安新區(qū)”建設(shè)。引進外商企業(yè)投資不僅可以繁榮地區(qū)經(jīng)濟，而且還可以改善地區(qū)就業(yè)、培育高質(zhì)量人才。因此，積極引進日本對華直接投資，對于促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展而言具有重要作用。但是，現(xiàn)在日本對華直接投資主要集中于東南沿海地區(qū)，而在中西部地區(qū)的投資較少。2015年，在河北省投資的日資企業(yè)只有59家，僅占日本在華企業(yè)總數(shù)的0.7%。中國應(yīng)促進日本企業(yè)增加對中西部地區(qū)，特別是針對“雄安新區(qū)”的直接投資，改變集中于東南沿海地區(qū)的現(xiàn)狀，優(yōu)化投資的地區(qū)布局。因此，中國應(yīng)加快“雄安新區(qū)”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)業(yè)集群，降低企業(yè)投資成本，從而達到優(yōu)化日本對華直接投資布局，促進“雄安新區(qū)”建設(shè)的目的。

第三，積極吸引日本高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)對華直接投資，促進中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換。中國經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，有助于中國完成新舊動能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。日本在綠色制造、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、機械制造等高端制造業(yè)以及高端消費、養(yǎng)老、醫(yī)療服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等方面的發(fā)展位居世界前列。而中國則在智能制造、能源環(huán)保、信息技術(shù)、金融服務(wù)、人力資源服務(wù)業(yè)等方面有著極大的需求。通過吸引日本高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)對華直接投資，可以改善傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快中國新舊動能轉(zhuǎn)換。近年來，日本在電子機械、一般機械、運輸機械以及非制造業(yè)等方面對華直接投資持續(xù)增加。此外，中國市場對于日本而言愈發(fā)重要，擴大在華銷售市場逐漸成為日本企業(yè)最主要的投資目的。中國應(yīng)利用自身的市場優(yōu)勢，積極引導(dǎo)日本高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增加對華直接投資，著力促進中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，推動中國先進制造業(yè)以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

第四，引導(dǎo)日本對華直接投資，拓展中日雙邊貿(mào)易，促進形成新的出口產(chǎn)業(yè)，推進貿(mào)易強國建設(shè)。近年來，中日貿(mào)易處于長期低迷之中，從2012年至2016年已經(jīng)連續(xù)五年出現(xiàn)負增長。中日貿(mào)易的持續(xù)下降不利于中日兩國經(jīng)濟關(guān)系的發(fā)展，有必要采取措施，拓展中日雙邊貿(mào)易。日本對華直接投資與中日貿(mào)易之間不僅存在著長期均衡關(guān)系，而且還呈現(xiàn)出互補關(guān)系。日本對華直接投資的增長，將會促進中國出口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而帶動中國對日本出口的增加。增加日本對華直接投資，可以推動中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級以及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快培育貿(mào)易新業(yè)態(tài)及新模式的過程，提高出口產(chǎn)品的質(zhì)量及附加值。為此，中國在引進日本對外直接投資時，應(yīng)選擇具備潛在發(fā)展能力的產(chǎn)業(yè)，如電子信息、運輸機械、精密機械、節(jié)能環(huán)保等。著重吸收這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與管理技術(shù)，在此基礎(chǔ)上培育新的出口產(chǎn)業(yè)，改善出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加出口產(chǎn)業(yè)的國際競爭能力，從而提高中日雙邊貿(mào)易額，并促進中國從貿(mào)易大國向貿(mào)易強國轉(zhuǎn)變，最終實現(xiàn)貿(mào)易強國建設(shè)。

第五，推動日本對華直接投資，促進中日兩國技術(shù)合作，貫徹實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家。中國經(jīng)濟進入新常態(tài)以來，經(jīng)濟增速下降，經(jīng)濟增長方式面臨著從要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)型，促進創(chuàng)新成為中國經(jīng)濟發(fā)展的迫切需求。日本對華直接投資對中國而言具有技術(shù)溢出效應(yīng)，提升了中國的技術(shù)水平。此外，日本是中國重要的技術(shù)引進來源國。2014年，中國與日本簽訂技術(shù)引進合同1 980份，占中國技術(shù)引進合同總金額的17%，是中國第三大技術(shù)引進來源地[20]。日本在綠色制造、能源清潔高效利用、生態(tài)環(huán)保、資源可持續(xù)利用、醫(yī)療健康等方面具有先進的技術(shù)，中國則需要這些領(lǐng)域的相關(guān)技術(shù)，提高技術(shù)水平，促進創(chuàng)新型國家建設(shè)。為此，中國應(yīng)推動日本對華直接投資，通過組建中日合資企業(yè)的方式，推進中日兩國技術(shù)合作，積極吸收和引入日本在上述領(lǐng)域的先進生產(chǎn)與管理技術(shù)，推動企業(yè)在日本技術(shù)的基礎(chǔ)上實施再創(chuàng)新與再研發(fā)，從而創(chuàng)造出符合中國國情的新技術(shù)，為中國完成創(chuàng)新型國家建設(shè)作出貢獻。

第六，注重提升日本對華直接投資的質(zhì)量，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。中國經(jīng)濟現(xiàn)在正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、增長動力轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期。推動經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量變革是當前中國經(jīng)濟的重要目標。長期以來，日本對華直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展起到了重要的推動作用，推動了中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，帶動了中日雙邊貿(mào)易發(fā)展，通過技術(shù)溢出效應(yīng)，提高了中國的技術(shù)水平。在《中日和平友好條約》締結(jié)40周年之際，中國應(yīng)繼續(xù)推動日本對華直接投資，發(fā)揮其對中國經(jīng)濟的積極作用。但是，中國在積極引進日本對華直接投資的同時，不能僅僅關(guān)注投資引進的規(guī)模和數(shù)量，更要注重提升日本對華直接投資的質(zhì)量，積極推動智能制造、綠色制造等先進制造業(yè)以及醫(yī)療健康、信息服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的對華直接投資，從而實現(xiàn)日本對華直接投資的從量向質(zhì)的飛躍。通過提高日本對華直接投資的質(zhì)量，有助于深化中國的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改善中國供給體系質(zhì)量，助力中國實現(xiàn)建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的目標。

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[責(zé)任編輯 孫 麗]