欒鳳琴

摘 要：在證券投資中，廣大投資者最為關(guān)注的問題就是投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者必須不斷地面臨證券市場(chǎng)的各種變化，必須有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)會(huì)正確地識(shí)別證券投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)因素，才能達(dá)到預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的效果，從而保證在投資中獲得最大的收益，避免不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)；投資風(fēng)險(xiǎn)；策略

1證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)界定

證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在證券經(jīng)營(yíng)過程中，因?yàn)樽C券市場(chǎng)的不穩(wěn)定性導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，從而導(dǎo)致投資者的預(yù)期收益與實(shí)際收益產(chǎn)生落差，進(jìn)而對(duì)證券市場(chǎng)參與者產(chǎn)生影響。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素是導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因，為此，想要降低證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，必須要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的分析，進(jìn)而制定針對(duì)性的策略，確保證券市場(chǎng)能夠規(guī)律運(yùn)行，盡可能的降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，避免因證券主體資產(chǎn)貶值而給經(jīng)濟(jì)主體帶來?yè)p失。

2證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)類別

2.1系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

首先是政治風(fēng)險(xiǎn)，政治風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)國(guó)家在政治政策變化以及政局不穩(wěn)定的情況下所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)一系列的風(fēng)暴。例如，在越南排華事件中，中方投資企業(yè)就面臨著巨大的損失。其次是政策風(fēng)險(xiǎn)，是指證券市場(chǎng)在國(guó)家出臺(tái)的新的證券政策下面臨的風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)在不斷地發(fā)展運(yùn)行，為了維持市場(chǎng)的健康發(fā)展與穩(wěn)定，市場(chǎng)中難免會(huì)存在一些不利于發(fā)展的因素，這時(shí)國(guó)家就會(huì)出臺(tái)一系列的貨幣政策或者稅收政策，從而導(dǎo)致了證券市場(chǎng)投資必須做出新的調(diào)整，由此引發(fā)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。再者是利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指當(dāng)金融市場(chǎng)的利率調(diào)整引起的收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)則是指在匯率變動(dòng)時(shí)導(dǎo)致投資者遭受的風(fēng)險(xiǎn)。最后，經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)是穩(wěn)定的難以變化的，它不會(huì)因?yàn)橐粌蓚€(gè)政策會(huì)導(dǎo)致它的反彈，也不會(huì)因?yàn)槎唐诘呐e措而消失，它是一個(gè)循環(huán)往復(fù)的周期。

2.2證券市場(chǎng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

證券市場(chǎng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)等。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指上市公司內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)的不合理所帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患，即該公司有可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，受到資本負(fù)債比率、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)與負(fù)債的期限等因素的影響，投資股票時(shí)必須對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是經(jīng)營(yíng)失誤或決策失誤可能會(huì)給投資者帶來?yè)p失，要么是上市公司內(nèi)部決策失誤或經(jīng)營(yíng)管理方面出現(xiàn)問題而導(dǎo)致盈利下降，要么是受到市場(chǎng)因素、競(jìng)爭(zhēng)陣營(yíng)變化或產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等外部因素而出現(xiàn)盈利波動(dòng)，最終都使股票投資收益不確定；信用風(fēng)險(xiǎn)即違約風(fēng)險(xiǎn)，就是指?jìng)l(fā)行人不能按時(shí)向股票持有人支付本息的情況，出現(xiàn)這種情形一般是公司處于破產(chǎn)邊緣；道德風(fēng)險(xiǎn)主要指上市公司管理者的不道德行為會(huì)給公司股東帶來直接利益的損失，這是因?yàn)楣芾碚吆凸蓶|追求的目標(biāo)并非完全相同，因此管理者的經(jīng)營(yíng)行為有可能會(huì)損害一部分股東的經(jīng)濟(jì)利益。

3證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

3.1加強(qiáng)證券市場(chǎng)管理，化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

首先，我們必須建立和完善證券法的相關(guān)法律制度。由于我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)的政策來保證證券市場(chǎng)的有序發(fā)展，但是我們更應(yīng)該細(xì)化這些法律條文以及規(guī)章制度，讓社會(huì)上各個(gè)投資主體及社會(huì)公眾都遵守法律，這些主體包括證券中介、上市公司以及社會(huì)公眾。其次，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，這也是有效防范證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一大舉措。行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)制定與《證券法》相應(yīng)的行業(yè)規(guī)章制度，對(duì)證券交易會(huì)員進(jìn)行業(yè)務(wù)考評(píng)，制定內(nèi)部切實(shí)可行的內(nèi)部管理規(guī)范去防止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，幫助行業(yè)嚴(yán)格自律管理。

3.2政府要積極引導(dǎo)優(yōu)化證券市場(chǎng)的合理有序發(fā)展

對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)而言，政府是宏觀的決策者。我國(guó)應(yīng)加速拓寬證券市場(chǎng)的資金來源，推動(dòng)實(shí)行投資主體的多元化發(fā)展，政府應(yīng)鼓勵(lì)更多的民營(yíng)和個(gè)人資本參與到投資中，以此來規(guī)范證券市場(chǎng)的運(yùn)作。同時(shí)，我國(guó)還要迅速建立起符合我國(guó)現(xiàn)階段基本國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制，目的在于促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本的順利循環(huán)以及增量風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入。政府還要加快風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)及項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)的發(fā)展，快速建立起一批具有高度權(quán)威性的投資項(xiàng)目評(píng)估專門機(jī)構(gòu)，引進(jìn)經(jīng)驗(yàn)豐富的專家團(tuán)隊(duì)為風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目提供專業(yè)服務(wù)，以指導(dǎo)投資者進(jìn)行有效的投資，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定有序健康運(yùn)行。再就是要優(yōu)化風(fēng)投環(huán)境，這一點(diǎn)可以從加快制定相關(guān)法律法規(guī)著手，嚴(yán)格規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)機(jī)制才是保證我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的最根本最有必要的措施和對(duì)策。

3.3針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

當(dāng)企業(yè)存在一定的負(fù)債會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，反而會(huì)增大企業(yè)的利潤(rùn)，因此只要做好預(yù)算，找到適合企業(yè)的決策就會(huì)把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。比如，首先在企業(yè)里建立良好的監(jiān)督機(jī)制，不論是預(yù)算環(huán)節(jié)還是決策環(huán)節(jié)都做到各部門互相監(jiān)督；其次在做每一項(xiàng)決策時(shí)都嚴(yán)格地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，必要時(shí)可以委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行審計(jì)，有效的審計(jì)報(bào)告有助于我們對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面評(píng)估；同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估不僅滿足于定性階段，而且采用建立數(shù)學(xué)模型的方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量評(píng)估。

3.4證券公司管理者

隨著我國(guó)證券行業(yè)的出現(xiàn)，證券從業(yè)人員也越來越多，然而很多證券從業(yè)人員缺乏專業(yè)的知識(shí)儲(chǔ)備和專業(yè)素養(yǎng)，這幾樣嚴(yán)重影響著投資行業(yè)的穩(wěn)定。所以說全面提升證券從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)十分必要。證券公司的從業(yè)人員不僅要有專業(yè)的知識(shí)儲(chǔ)備還有具備較高的道德素質(zhì)，這就要求我們國(guó)家的證券公司要定期開展專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，在招賢納士的環(huán)節(jié)也要注重人員的道德素質(zhì)和專業(yè)素養(yǎng)，公司只有會(huì)用人、會(huì)培養(yǎng)人才能使公司變得更強(qiáng)大，相對(duì)而言，只有公司強(qiáng)大了才能夠吸引更多的專業(yè)人才到企業(yè)，相輔相成，最終就會(huì)使整個(gè)證券行業(yè)健康發(fā)展，使投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

3.5加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

證券行業(yè)的興起必然帶動(dòng)一大批證券投資人進(jìn)軍證券市場(chǎng)，但是任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，廣大投資者必須要認(rèn)清市場(chǎng)投資的形式，在當(dāng)前我國(guó)的金融市場(chǎng)的發(fā)展環(huán)境下，國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)該重視證券投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的教育工作。投資者切記不要盲目跟風(fēng)，在投機(jī)市場(chǎng)利潤(rùn)的引誘下隨便聽取證券經(jīng)紀(jì)人的投資建議，要學(xué)會(huì)分析市場(chǎng)，補(bǔ)充自己的專業(yè)知識(shí)，強(qiáng)化自身的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力以便于在投資過程中更好地維護(hù)自己的權(quán)益和利益。更重要的一點(diǎn)是投資人要樹立良好的投資心態(tài)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，再做任何投資都要做好心里準(zhǔn)備，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，要學(xué)會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在股市上忌諱利高過度追漲，利消盲從投資，自身要具有良好的心態(tài)。只有在投資中保持清醒的頭腦才能在投資中獲取更大的優(yōu)勢(shì)。

3.6完善獎(jiǎng)懲措施，保障投資者利益

為了能夠有效地避免這樣的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，必須要通過以下手段。首先，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資者專業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)工作，讓他們能夠了解關(guān)于證券市場(chǎng)的相關(guān)知識(shí)以及法律制度，從而確保投資者能夠及時(shí)的發(fā)現(xiàn)證券市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并且準(zhǔn)確的進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。其次，需要強(qiáng)化對(duì)投資者訴訟的相關(guān)支持。在證券市場(chǎng)中，投資者處于弱勢(shì)地位，在各方面信息獲取方面的能力較差，如果因此受到欺詐，必須要采取合理的訴訟方式，保障自己的合法權(quán)益，只有通過這樣的方式，才能夠有效的保障投資者利益不受侵害。最后，必須完善賠償機(jī)制。投資者投資的主要目的是為了能夠獲取更多的利潤(rùn)，在這種情況，如果因?yàn)樽C券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致收益受損，那么很容易影響投資者對(duì)證券市場(chǎng)的參與性，為此，建立和完善必要的賠償機(jī)制非常重要。

結(jié)語(yǔ)

在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，證券市場(chǎng)具有極為重要的作用，我們必須要重視其發(fā)展。在當(dāng)前情況下，證券市場(chǎng)同時(shí)也存在各種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者以及證券企業(yè)而言都是一種挑戰(zhàn)，我們必須要認(rèn)識(shí)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而采取有效的措施，才能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，為證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展提供良好環(huán)境。

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