王宏禹，李宏佳

2016年以來(lái)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)亞投行）的籌建和運(yùn)營(yíng)得到了80多個(gè)國(guó)家的支持。東亞金融合作的發(fā)展與亞投行的實(shí)際運(yùn)作息息相關(guān)。與此同時(shí)，日本主導(dǎo)的全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（簡(jiǎn)稱(chēng)CPTPP）談判也給區(qū)域內(nèi)貿(mào)易投資關(guān)系帶來(lái)客觀(guān)壓力，使得中國(guó)對(duì)東亞金融合作的制度需求更加迫切。本文旨在通過(guò)與歐洲金融合作的跨區(qū)域比較，探究東亞金融合作的主要內(nèi)容、歷史發(fā)展和制度特征，并為中國(guó)如何參與其中提供政策建議。

一、地區(qū)主義與區(qū)域金融合作：研究綜述

國(guó)際金融體系能夠提供某種國(guó)際貨幣或匯率調(diào)節(jié)的制度，并為國(guó)際貿(mào)易與投資提供穩(wěn)定環(huán)境，其先后經(jīng)歷了國(guó)際金本位制、布雷頓森林體系和牙買(mǎi)加體系等階段。第一次世界大戰(zhàn)前的國(guó)際金本位制在一定時(shí)期內(nèi)處于制度均衡狀態(tài)，并在兩次世界大戰(zhàn)之間轉(zhuǎn)入僵化期，而布雷頓森林體系這一制度創(chuàng)新使國(guó)際金融體系轉(zhuǎn)向均衡，美元成為國(guó)際貨幣體系的主導(dǎo)者。但是，“美元—黃金”固定匯率體制以及由此產(chǎn)生的“特里芬難題”，導(dǎo)致布雷頓森林體系難以為繼。1978年，牙買(mǎi)加體系確立并被沿用至今，但是國(guó)際金融體系的失衡狀態(tài)一直沒(méi)有得到根本性解決，無(wú)法實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡和金融穩(wěn)定的目標(biāo)，甚至埋藏著金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)[1]。國(guó)際金融體系的需求與供給不匹配的情況愈演愈烈[2]，很多國(guó)家開(kāi)始將關(guān)注點(diǎn)從國(guó)際金融合作轉(zhuǎn)向區(qū)域金融合作。發(fā)展區(qū)域金融合作的目的是為了節(jié)省交易成本，實(shí)現(xiàn)區(qū)域發(fā)展以及保障金融安全，彌補(bǔ)目前全球性金融合作安排的低效和不足[3]。

在對(duì)區(qū)域金融合作進(jìn)行研究的過(guò)程中，“地區(qū)主義”是經(jīng)常用到的分析方法?！暗貐^(qū)主義”是一種介于“國(guó)家主義”與“全球主義”中間的模式[4]，現(xiàn)在已經(jīng)成為眾多國(guó)家的選擇。它的核心內(nèi)容是區(qū)域合作[5]，即跳出只考慮自己國(guó)家思維的束縛，將思想和視角上升到地區(qū)層面，以地區(qū)的思維去分析問(wèn)題、解決問(wèn)題，認(rèn)為實(shí)現(xiàn)國(guó)家利益最大化的最優(yōu)選擇是將地區(qū)合作制度化。地區(qū)主義是由聯(lián)邦主義、功能主義，再到政府間主義、溝通理論一步一步發(fā)展而來(lái)。國(guó)內(nèi)地區(qū)主義研究主要集中在三個(gè)方面。首先，是對(duì)歐洲一體化實(shí)踐和理論的譯介和評(píng)價(jià)。如陳玉剛（2001）對(duì)歐洲一體化各種理論進(jìn)行系統(tǒng)介紹和比較。其次，是國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)國(guó)際關(guān)系中的地區(qū)、地區(qū)性、地區(qū)化以及地區(qū)主義等基本概念進(jìn)行的介紹性梳理工作，以及對(duì)新地區(qū)主義實(shí)踐和理論的初步引介，如龐中英（1999）、肖歡容（2002，2003）、耿協(xié)峰（2001，2004）、王學(xué)玉（2002，2004）等發(fā)表在國(guó)內(nèi)重要核心期刊的文章，重點(diǎn)對(duì)地區(qū)主義的幾個(gè)核心概念、新舊地區(qū)主義及新地區(qū)主義理論在國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的涵義進(jìn)行了梳理。最后，一些學(xué)者開(kāi)始比較系統(tǒng)地介紹地區(qū)主義，并利用地區(qū)主義和新地區(qū)主義的一些理論工具對(duì)某地區(qū)一體化工程，主要是亞太經(jīng)濟(jì)合作組織和東盟進(jìn)行分析，并著重分析中國(guó)在地區(qū)主義中所發(fā)揮的作用。如龐中英（2001，2003，2006）在較早時(shí)期就開(kāi)始關(guān)注地區(qū)主義在東亞地區(qū)的具體應(yīng)用，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了東亞地區(qū)主義研究的熱潮。在國(guó)外關(guān)于地區(qū)主義的研究中，Andrew Hurrell（1995）分析了全球范圍地區(qū)主義現(xiàn)象的相關(guān)理論，把既有的地區(qū)主義理論劃分為系統(tǒng)理論（包括新現(xiàn)實(shí)主義、結(jié)構(gòu)性相互依賴(lài)?yán)碚撘约叭蚧碚摰龋⒌貐^(qū)理論（包括新功能主義、新自由制度主義和建構(gòu)主義）以及國(guó)內(nèi)理論（包括地區(qū)主義和國(guó)家聚合力、機(jī)制類(lèi)型與民主化），呼吁學(xué)界重視地區(qū)主義理論的建構(gòu)工作。而Walter Mattli（1999）則按照學(xué)科標(biāo)準(zhǔn)，把地區(qū)主義理論分為了政治學(xué)路徑和經(jīng)濟(jì)學(xué)路徑兩大類(lèi)。其中，政治學(xué)路徑包括功能主義、新功能主義和政府間主義；經(jīng)濟(jì)學(xué)路徑則包括關(guān)稅同盟理論、最優(yōu)貨幣區(qū)和財(cái)政聯(lián)邦主義理論等，并提出了一個(gè)嘗試囊括兩大學(xué)科在內(nèi)的綜合性比較地區(qū)一體化分析路徑。Finn Laursen（2003）等學(xué)者則進(jìn)一步比較了地區(qū)主義理論，并在此基礎(chǔ)上突出了新功能主義、博弈理論、自由政府間主義、比較地區(qū)一體化分析和社會(huì)建構(gòu)主義批判分析的重要作用，為相關(guān)理論研究起到了啟示作用。Alex Warleigh（2006）、Ben Rosamond（2007）詳細(xì)闡述了歐盟研究與地區(qū)主義研究之間的關(guān)系。一些學(xué)者意識(shí)到了現(xiàn)有分析框架的缺陷，所以在解析現(xiàn)有理論的基礎(chǔ)上，嘗試性提出了一些更具綜合性和解釋力的理論框架與研究方法，如Alex Warleighlack（2006）、Elò Mario 等（2007）和 Philomena Murray等（2008）。

在此基礎(chǔ)上，很多學(xué)者進(jìn)行了比較地區(qū)主義研究。吳志成（2003）立足于亞洲地區(qū)主義，從文化、政策等不同角度與歐盟進(jìn)行比較分析；蔡養(yǎng)泉（2007）在比較東亞地區(qū)主義的過(guò)程中探索東亞未來(lái)的發(fā)展方向；汪麗萍（2007）將東亞與歐洲區(qū)域一體化的模式進(jìn)行了比較分析，認(rèn)為二者并不完全相同；王勇輝（2009）將非洲經(jīng)濟(jì)合作與東亞貨幣區(qū)進(jìn)行比較分析，為促進(jìn)中非經(jīng)濟(jì)金融合作提供了新的思路；仇發(fā)華（2011）將西歐與東亞的地區(qū)主義進(jìn)行比較，對(duì)比探究結(jié)構(gòu)性地區(qū)主義與開(kāi)放性地區(qū)主義。也有一些學(xué)者專(zhuān)門(mén)針對(duì)比較地區(qū)主義理論進(jìn)行分析，如鮑燕（2009）從理論和實(shí)踐的角度對(duì)地區(qū)主義進(jìn)行對(duì)比，并探究其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)；邢瑞磊（2010）從方法論的角度評(píng)析比較地區(qū)主義理論，分析其局限性，并提出解決的方向；王志（2017）探討如何建立起一個(gè)更加綜合全面的分析系統(tǒng)。

綜觀(guān)以上研究，對(duì)于東亞金融合作的討論依然存在以下三方面不足：一是大量研究側(cè)重于經(jīng)濟(jì)分析，對(duì)東亞金融合作的政治動(dòng)力研究不夠；二是對(duì)于東亞金融合作的本質(zhì)特征的研究有限，多停留在貨幣錯(cuò)配、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡等表象上；三是東亞金融合作的歷史性分析不夠，造成了研究的局限性。針對(duì)上述不足，本文運(yùn)用比較地區(qū)主義理論，將歐亞地區(qū)之間的區(qū)域金融合作相互借鑒和對(duì)比，理解東亞金融合作的主要內(nèi)容、歷史發(fā)展和制度特征，為中國(guó)更好地參與東亞金融合作提出有針對(duì)性的政策建議。

二、歐洲金融合作制度變遷及其借鑒意義

以歐洲貨幣金融一體化為代表的某些區(qū)域國(guó)家建立起區(qū)域金融合作的規(guī)則約束、機(jī)制安排、組織機(jī)構(gòu)方面的制度創(chuàng)新體制，促使金融協(xié)調(diào)向著更加有效的方向發(fā)展。從歐洲支付聯(lián)盟到歐洲貨幣聯(lián)盟的建立，歐洲金融合作是舉世公認(rèn)的區(qū)域金融合作典范。

（一）歐洲金融合作的主要內(nèi)容

歐洲金融合作在內(nèi)容上可大體分為貨幣合作、金融監(jiān)管合作和金融穩(wěn)定合作等內(nèi)容[6]。

1.歐洲貨幣合作。第二次世界大戰(zhàn)后，德國(guó)馬克在歐洲貨幣體系中的地位逐漸提升。1972年，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）將德國(guó)馬克納入儲(chǔ)備貨幣，眾多歐洲國(guó)家貨幣與德國(guó)馬克建立了固定匯率。隨著法國(guó)與德國(guó)的和解，兩國(guó)在貨幣聯(lián)盟上的分歧逐步縮小。布雷頓森林體系瓦解進(jìn)一步推動(dòng)了歐洲貨幣一體化的發(fā)展，直至歐元的誕生。

連通概率是地理路由協(xié)議方向選擇的重要因素.概率的錯(cuò)誤評(píng)估導(dǎo)致路由性能的降低.根據(jù)定義，連接概率取決于間距在參數(shù)節(jié)點(diǎn)和它的最近節(jié)點(diǎn)的間距.因此，如果具有間距的分布，則可以計(jì)算它.基于的一系列實(shí)驗(yàn)，分析了多層次結(jié)構(gòu)對(duì)Greedy Forward Algorithm（GF）算法的影響.計(jì)算跳數(shù)增加pGh和遞交率減少pGd的概率，描繪GF性能的變化.對(duì)于Lane1的隨機(jī)變量Xi的第i個(gè)一跳進(jìn)度，而對(duì)于Lane2的Yj描繪了第j個(gè)一跳進(jìn)度，其中i和j為正整數(shù).用三個(gè)重要的間距，即X1，Y1和X2分析GF算法.為了方便分別用X，Y和Z代替X1，Y1和X2.

2.歐洲金融監(jiān)管合作。金融市場(chǎng)一體化為歐洲金融監(jiān)管合作提供了基礎(chǔ)。1999年通過(guò)的金融服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃正是為了消除歐盟各國(guó)之間的監(jiān)管障礙。統(tǒng)一的金融監(jiān)管法規(guī)在歐洲金融監(jiān)管合作中起到重要作用，如《第二銀行協(xié)調(diào)指令》規(guī)定了歐盟共同審慎監(jiān)管的最低標(biāo)準(zhǔn)。歐洲各國(guó)的金融監(jiān)管理念在發(fā)展中逐漸趨同，推進(jìn)了監(jiān)管合作的加強(qiáng)。

3.金融穩(wěn)定政策。歐洲金融穩(wěn)定政策經(jīng)歷了從《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》、歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）到歐洲穩(wěn)定機(jī)制的演變過(guò)程。歐債危機(jī)爆發(fā)后，歐元區(qū)意識(shí)到建立區(qū)域金融安全網(wǎng)的重要性，通過(guò)歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）為陷入金融危機(jī)的國(guó)家提供成本較低的貸款來(lái)進(jìn)行救助，維護(hù)歐洲金融的整體穩(wěn)定。

（二）歐洲金融合作的發(fā)展及制度變遷

在2008年金融危機(jī)前的較長(zhǎng)歷史階段，歐盟進(jìn)行了大量的金融合作實(shí)踐。一是包括支付同盟、匯率協(xié)調(diào)機(jī)制、歐洲貨幣體系、歐洲貨幣穩(wěn)定基金、歐共體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟和歐元區(qū)的成立等主要內(nèi)容的貨幣政策發(fā)展，其中最重要的是1989年的《德洛爾報(bào)告》和2002年歐元區(qū)的運(yùn)行?！兜侣鍫枅?bào)告》的核心是歐洲各國(guó)瞄準(zhǔn)德國(guó)馬克的錨貨幣地位，實(shí)施固定匯率，享受低成本融資便利，擁護(hù)德國(guó)馬克作為歐洲的中心貨幣；德法等大國(guó)達(dá)成共識(shí)，將強(qiáng)勢(shì)馬克納入共同貨幣加以管理，德國(guó)愿意承擔(dān)經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的公共物品提供職能。這一舉措克服了過(guò)去歐洲匯率協(xié)調(diào)機(jī)制靈活性有余、有效性不足的弊端，成為舉足輕重的貨幣制度創(chuàng)新。歐元區(qū)的建立是在此基礎(chǔ)上的制度升級(jí)，以歐元代替馬克，進(jìn)一步降低了交易成本，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)和區(qū)域一體化的深入。二是以《萊姆法路西法案》為主的銀行監(jiān)管合作，主要表現(xiàn)為成員國(guó)內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作。這是對(duì)歐盟金融監(jiān)管規(guī)則中“貨幣與監(jiān)管相分離”政策的呼應(yīng)，通過(guò)“銀行母國(guó)進(jìn)行審慎監(jiān)管、東道國(guó)進(jìn)行商業(yè)行為監(jiān)管”的方式呼應(yīng)來(lái)自成員國(guó)和金融業(yè)的需求?？傊?，協(xié)調(diào)監(jiān)管和制定法律成為這一階段監(jiān)管政策制度創(chuàng)新的主要抓手。三是《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》是這一階段的穩(wěn)定政策的代表性制度創(chuàng)新，以具有約束力的法規(guī)形式，要求成員國(guó)提交預(yù)算穩(wěn)定方案，控制財(cái)政赤字，違規(guī)將受到處罰。德國(guó)意志逐漸在大國(guó)博弈中勝出，其他國(guó)家也受到長(zhǎng)期區(qū)域聯(lián)合思想的影響，接受了德國(guó)對(duì)于財(cái)政平衡的要求，新的供需均衡得以實(shí)現(xiàn)。

金融危機(jī)期間，貨幣政策中的“最后貸款人”機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制中的“德拉羅西埃報(bào)告”和穩(wěn)定政策中的“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”成為歐盟和歐元區(qū)應(yīng)對(duì)危機(jī)、推動(dòng)歐盟制度改革的主要體現(xiàn)。金融危機(jī)的出現(xiàn)、傳導(dǎo)、惡化、緩和及好轉(zhuǎn)，隨著歐盟實(shí)施的一系列非常規(guī)舉措不斷發(fā)生變化，但是絕大多數(shù)政策不但沒(méi)有緩解當(dāng)時(shí)的危機(jī)狀況和經(jīng)濟(jì)壓力，反而使得市場(chǎng)信心不斷下降，危機(jī)愈演愈烈。2009年的“德拉羅西埃報(bào)告”使得歐盟監(jiān)管觀(guān)念轉(zhuǎn)變?yōu)閷徤鞅O(jiān)管。2010年歐洲理事會(huì)修改《里斯本條約》，以“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”和“直接貨幣交易”相結(jié)合的方式，創(chuàng)新性地解決了歐元區(qū)“最后貸款人”的缺陷。這三項(xiàng)制度創(chuàng)新是歐洲大國(guó)之間復(fù)雜博弈的產(chǎn)物，德國(guó)因?yàn)楂@得了足夠的財(cái)政權(quán)補(bǔ)償從而轉(zhuǎn)變了過(guò)去不承擔(dān)無(wú)限救助責(zé)任的表態(tài)，法國(guó)則獲得德國(guó)在歐洲央行的政策支持，英國(guó)反對(duì)任何形式的財(cái)政聯(lián)盟，但因脫歐導(dǎo)致其影響力大減，其他國(guó)家則依附于德國(guó)的財(cái)政支持而急于解決國(guó)內(nèi)危機(jī)。新的制度供需均衡使得金融危機(jī)得以扭轉(zhuǎn)，歐元區(qū)重新走向正向發(fā)展的道路。

金融危機(jī)緊張局面緩解后，歐洲金融體系仍然面臨眾多難題，急需解決一系列體制性障礙。歐元區(qū)改革、“銀行業(yè)聯(lián)盟”和“財(cái)政聯(lián)盟”成為當(dāng)前歐盟危機(jī)管理機(jī)制的主要組成部分。2010年以來(lái)，歐洲各國(guó)發(fā)展金融合作的共同觀(guān)念空前強(qiáng)大，德國(guó)持續(xù)發(fā)揮核心領(lǐng)導(dǎo)力，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍當(dāng)選后更加強(qiáng)調(diào)超國(guó)家組織的權(quán)威和經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟、政治聯(lián)盟的鞏固。在英國(guó)脫歐的刺激下，德法共識(shí)進(jìn)一步加大，進(jìn)而推動(dòng)實(shí)現(xiàn)歐盟一體化60年來(lái)最重要的體制改革：加強(qiáng)財(cái)政治理，保持監(jiān)控宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)失衡的程序，以歐洲穩(wěn)定機(jī)制為主的危機(jī)管理和解決框架，遠(yuǎn)期調(diào)整方案，銀行監(jiān)管（單一監(jiān)督機(jī)制）和決議（單一決議機(jī)制，銀行復(fù)蘇和決議指令等）的建立。這種局面受到歐盟的合作規(guī)范和制度路徑依賴(lài)的很大影響，但是很難說(shuō)現(xiàn)在就達(dá)到了制度均衡。

（三）比較地區(qū)主義視角下歐洲金融合作的特征及其借鑒意義

區(qū)域金融合作中，合作各國(guó)需要讓渡一部分自身的經(jīng)濟(jì)主權(quán)（諸如貨幣政策制定、鑄幣稅收入、匯率自主權(quán)等），達(dá)成較為正式的、具有較強(qiáng)約束力的制度安排，保障各國(guó)及區(qū)域金融的穩(wěn)定。區(qū)域金融合作的制度變遷進(jìn)程表現(xiàn)為“制度均衡階段—制度失衡階段—制度創(chuàng)新階段—制度均衡階段”的螺旋上升的循環(huán)。考察歐洲金融合作的歷程有以下幾點(diǎn)借鑒的經(jīng)驗(yàn)：一是擁有相似的文化背景和意識(shí)形態(tài)。歐洲國(guó)家先后經(jīng)歷的科學(xué)革命、文藝復(fù)興、宗教運(yùn)動(dòng)以及資產(chǎn)階級(jí)大革命，成為歐洲各國(guó)文化互聯(lián)互通的基礎(chǔ)，大大減少了歐洲國(guó)家合作的障礙。二是面對(duì)共同的內(nèi)外困境。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后初期，歐洲經(jīng)濟(jì)凋敝，世界中心轉(zhuǎn)移到新興的美國(guó)，戰(zhàn)后的反殖民運(yùn)動(dòng)進(jìn)一步削減了歐洲國(guó)家的海外利益。在這種內(nèi)憂(yōu)外患的形勢(shì)下，歐洲國(guó)家合作的意愿空前高漲，金融自然作為經(jīng)濟(jì)合作的一大支點(diǎn)。三是歐洲大國(guó)合作的牽引。由于政治合作的必要性和經(jīng)濟(jì)合作的互補(bǔ)性，戰(zhàn)后德法誠(chéng)意合作，拉開(kāi)了歐洲國(guó)家聯(lián)合的序幕。時(shí)至今日，由于受到長(zhǎng)久合作觀(guān)念的影響，德法之間更傾向于博弈產(chǎn)生能夠保證彼此絕對(duì)收益最大化同時(shí)符合歐洲一體化長(zhǎng)遠(yuǎn)理念的解決方案。英國(guó)脫歐使得歐洲大國(guó)平衡更加容易實(shí)現(xiàn)。四是合理的制度和法律保障。歐洲金融合作在很大程度上是政治家推動(dòng)的結(jié)果，有些時(shí)候并不是完全來(lái)源于現(xiàn)實(shí)中的社會(huì)需求，而是具有一定前瞻性的設(shè)計(jì)。制度化和法律化為金融合作的維系和發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障。五是創(chuàng)新是制度變遷的必要條件。歐洲金融合作的制度變遷始終遵循制度主體基于成本—收益衡量的供需均衡范式。只有那些擁有核心創(chuàng)新力、滿(mǎn)足制度主體時(shí)代需求的制度設(shè)計(jì)，才有可能在制度實(shí)踐中實(shí)現(xiàn)供需均衡，達(dá)成革命性的制度變遷。否則，那些帶來(lái)簡(jiǎn)單修訂和改善的制度變革，只能算作符合體系環(huán)境變化的政策修補(bǔ)，無(wú)法用制度供需均衡范式加以解釋。可以說(shuō)，歐洲金融合作的歷史就是不斷通過(guò)制度主體力量博弈實(shí)現(xiàn)供給—需求均衡的制度變遷史。

三、東亞金融合作制度變遷及其發(fā)展

（一）東亞金融合作的發(fā)展階段

20世紀(jì)70年代以來(lái)，東盟進(jìn)行了很多次金融合作的試驗(yàn)，如“東盟清算安排”“東盟貨幣互換安排”“東盟金融公司”等。其中，中國(guó)與美國(guó)的建交是促使東盟進(jìn)行合作嘗試的原因之一。布雷頓森林體系崩塌后，東盟國(guó)家開(kāi)始進(jìn)行反思，意識(shí)到不應(yīng)過(guò)度追捧美元，盲目追隨美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的金融體系。然而，由于內(nèi)部的種種問(wèn)題，東盟始終難以進(jìn)行更加開(kāi)放和包容的區(qū)域合作，多種原因?qū)е铝?997年亞洲金融危機(jī)的發(fā)生。東亞國(guó)家完全沒(méi)有做好應(yīng)對(duì)這樣一場(chǎng)危機(jī)的準(zhǔn)備，聽(tīng)任IMF成為這場(chǎng)危機(jī)的主要處理者。作為對(duì)亞洲金融危機(jī)的回應(yīng)，東盟+3（東盟、中國(guó)、日本、韓國(guó)）開(kāi)始建立“清邁倡議”（CMI），并于2010年轉(zhuǎn)變?yōu)槎噙厖f(xié)定（CMIM），包括東盟+3和中國(guó)香港特別行政區(qū)。2012年，各國(guó)將共同外匯儲(chǔ)備基金的額度擴(kuò)大，當(dāng)出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題時(shí)，為各國(guó)提供資金幫助（表1）。2013年，中國(guó)提出籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。2014年，中國(guó)等21個(gè)國(guó)家的代表進(jìn)行簽約。2015年，亞投行正式成立。2016年，亞投行成員國(guó)在北京召開(kāi)成立大會(huì)。東盟十國(guó)都在亞投行創(chuàng)始成員國(guó)之列，這為東亞開(kāi)展金融合作提供了良好的條件。

表1 CMIM機(jī)制下東盟10+3各國(guó)原定出資額

（二）現(xiàn)階段東亞金融合作的主要內(nèi)容

東亞金融合作的含義十分豐富。從范圍上劃分，中日韓及東盟是其主要覆蓋范圍，廣義來(lái)看也可包含澳大利亞、新西蘭等國(guó)家。從方式上劃分，東亞金融合作的達(dá)成主要通過(guò)政府之間的協(xié)調(diào)和制度上的創(chuàng)新。從內(nèi)容上劃分，東亞金融合作主要分為三方面內(nèi)容：危機(jī)管理、貨幣安排以及地區(qū)內(nèi)各國(guó)之間的匯率安排[7]。

2002年實(shí)施的“清邁倡議”以及2010年的“清邁倡議多邊化”為東亞地區(qū)的金融穩(wěn)定打下了基礎(chǔ)，其目標(biāo)是解決支付和短期流動(dòng)性困難的平衡問(wèn)題?！皝喼迋袌?chǎng)倡議”、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）也被創(chuàng)建為“東盟+3”的區(qū)域宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)和危機(jī)管理部門(mén)。信用擔(dān)保和投資工具（CGIF）、東盟+3宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究小組（AMRG）等也是東亞金融合作的重要組成機(jī)構(gòu)[8]。它們的共同特點(diǎn)是：建立在政府間協(xié)議的基礎(chǔ)上，旨在增強(qiáng)該地區(qū)的金融穩(wěn)定，提供在危機(jī)時(shí)期的財(cái)政救助框架（CMIM），加強(qiáng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)和分析（AMRO和AMRG），創(chuàng)造更有效的債券市場(chǎng)（ABMI和 CGIF）[9]。

（三）東亞金融合作的特征及意義

1.特征。東亞金融合作遵循東盟的低制度化方式[10]，自然具有與其相一致的特征。一是十分開(kāi)放，即對(duì)于地區(qū)外的行為主體采取開(kāi)放的態(tài)度。新地區(qū)主義源自西方，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言是有局限性的，甚至是有消極作用的。東亞地區(qū)的合作是以發(fā)展中國(guó)家為主體推動(dòng)的，因此需要符合其自身利益需求的新地區(qū)主義特征與其相適應(yīng)[11]。開(kāi)放性對(duì)于東亞新地區(qū)主義是至關(guān)重要的，它決定了東亞發(fā)展所能達(dá)到的廣度。二是十分包容。針對(duì)于具有多種發(fā)展層級(jí)的地區(qū)來(lái)說(shuō)，包容性是謀求共同發(fā)展的基本要素。東盟主導(dǎo)的東亞新地區(qū)主義是歷史的選擇，也是中日之間權(quán)力平衡的結(jié)果[12]。然而這也是東亞發(fā)展難題的因素之一。東盟成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡，各國(guó)之間的領(lǐng)土爭(zhēng)端，宗教差異導(dǎo)致難以形成地區(qū)認(rèn)同等因素，給東亞金融合作造成了重重困難，只有互信包容，擱置爭(zhēng)議，才能夠達(dá)到地區(qū)的共同發(fā)展。三是東亞金融合作在領(lǐng)域、深度、制度化等層面都處于初級(jí)階段，具有明顯的地區(qū)特征。東亞金融合作的主導(dǎo)力量是小國(guó)集團(tuán)，而不是中、日、韓等經(jīng)濟(jì)大國(guó)；東亞金融合作制度化水平不高，受到地區(qū)文化的強(qiáng)烈影響，未來(lái)也不會(huì)走上歐洲金融合作的模式。

2.意義。金融危機(jī)的警示作用和維護(hù)金融穩(wěn)定的需求有效促進(jìn)著亞洲金融合作的發(fā)展。1997年，以泰銖貶值為標(biāo)志的亞洲金融危機(jī)的迅速傳遞使得決策者意識(shí)到傳染效應(yīng)和擴(kuò)散機(jī)制是亞洲國(guó)家金融危機(jī)的重要原因，而建立區(qū)域金融合作機(jī)制有利于防范和化解金融危機(jī)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期調(diào)整，危機(jī)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了復(fù)蘇和增長(zhǎng)，防范化解危機(jī)的需求和意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)。2004年美元大幅度貶值又一次使得有著大規(guī)模外匯儲(chǔ)備的東亞國(guó)家處于被動(dòng)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的局面。亞洲國(guó)家基于防范沖擊的共同利益，在區(qū)域金融合作中加強(qiáng)集體行動(dòng)、定期政策對(duì)話(huà)，進(jìn)一步擴(kuò)大金融合作。

由于亞洲經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展階段等特性，各國(guó)經(jīng)濟(jì)受外部影響較大。而區(qū)域內(nèi)各個(gè)國(guó)家，尤其是區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的動(dòng)蕩會(huì)影響亞洲投資和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。因此，進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)分工協(xié)作和金融合作，可以增強(qiáng)應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的沖擊，保持宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展，有利于穩(wěn)定各國(guó)貨幣間的匯率，減少相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)貿(mào)往來(lái)。

亞洲區(qū)域金融合作有利于增強(qiáng)亞洲獨(dú)立性和國(guó)際話(huà)語(yǔ)權(quán)。美歐傳統(tǒng)強(qiáng)國(guó)依舊掌握著如IMF和世界銀行等傳統(tǒng)國(guó)際金融體制的主導(dǎo)權(quán)，亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)要求強(qiáng)化自身的話(huà)語(yǔ)權(quán)和獨(dú)立性。加強(qiáng)本區(qū)域金融合作，有助于彌補(bǔ)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系缺乏有效制度協(xié)調(diào)世界各國(guó)貨幣關(guān)系和經(jīng)濟(jì)政策的缺陷，有利于協(xié)調(diào)亞洲各國(guó)的貨幣關(guān)系和經(jīng)濟(jì)政策，同時(shí)為亞洲各國(guó)創(chuàng)造更為廣闊的發(fā)展機(jī)遇。

（四）比較地區(qū)主義視角下對(duì)東亞金融合作制度變遷的評(píng)價(jià)與啟示

1.評(píng)價(jià)。產(chǎn)生歐債危機(jī)的國(guó)家與很多發(fā)展中國(guó)家一樣：由資本流入帶來(lái)的產(chǎn)出增長(zhǎng)在某時(shí)點(diǎn)停止，帶來(lái)資本外逃[13]。這一模式引起人們對(duì)全球金融一體化的成本和收益的重新思考。東亞國(guó)家也應(yīng)該在金融市場(chǎng)自由化的道路上保持謹(jǐn)慎。東亞國(guó)家想要在區(qū)域金融一體化上走得更遠(yuǎn)，不僅需要國(guó)內(nèi)的監(jiān)管，還需要合適的超國(guó)家監(jiān)管機(jī)制。歐洲債務(wù)危機(jī)凸顯了在經(jīng)濟(jì)和政治分歧的情況下，一個(gè)超前的貨幣一體化可能帶來(lái)的危險(xiǎn)。固定匯率制系統(tǒng)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的不平衡會(huì)導(dǎo)致諸多問(wèn)題，而政治分歧將會(huì)使這些問(wèn)題更加惡化。東亞國(guó)家應(yīng)該對(duì)過(guò)于野心勃勃的貨幣一體化和匯率一體化保持清醒。東亞貨幣一體化要有足夠的靈活性和調(diào)整空間。以一籃子貨幣為指導(dǎo)的浮動(dòng)匯率制度可以保持區(qū)域內(nèi)相對(duì)匯率穩(wěn)定，同時(shí)避免固定的、僵硬的匯率制度所帶來(lái)的危險(xiǎn)。貨幣和匯率合作要求伙伴國(guó)之間具有合作意愿及高度互信。

2.啟示。東亞國(guó)家仍需要更多的區(qū)域貨幣和金融合作以健全區(qū)域金融體系。區(qū)域內(nèi)的貨幣和金融合作也需要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)一體化保持一致。這并不意味著東亞國(guó)家要努力趕上歐洲的一體化水平，也不意味著東亞國(guó)家要以貨幣一體化作為其長(zhǎng)期目標(biāo)。東亞國(guó)家應(yīng)該創(chuàng)立自己的區(qū)域金融合作模式。一是東亞金融合作主要建立在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展及貿(mào)易依存度較高的基礎(chǔ)上，現(xiàn)階段合作重點(diǎn)是建立統(tǒng)一的東亞貨幣聯(lián)盟，但在實(shí)踐中依然困難重重。需要克服東亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參差不齊、部分國(guó)家地區(qū)生產(chǎn)要素流動(dòng)性較差、產(chǎn)品多樣化程度較低、經(jīng)濟(jì)政策偏好存在差異、金融一體化程度不高等問(wèn)題。二是在完善危機(jī)防控和解決機(jī)制方面，CMIM的資金較少而不足以應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的東亞金融危機(jī)，應(yīng)努力增強(qiáng)AMRO的實(shí)力以應(yīng)對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)。三是維護(hù)金融穩(wěn)定性是一個(gè)涉及多方的任務(wù)，包括財(cái)政部長(zhǎng)、中央銀行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)?！皝喼藿鹑诜€(wěn)定對(duì)話(huà)”（AFSD）可以在各國(guó)當(dāng)局之間加強(qiáng)合作和信息交換，幫助東亞國(guó)家加強(qiáng)與其他國(guó)際論壇和國(guó)際組織（如FSB、IMF）的合作。四是為了從源頭上避免銀行業(yè)陷入危險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該實(shí)行比《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》更嚴(yán)格的資本金要求，實(shí)現(xiàn)良好的微觀(guān)和宏觀(guān)審慎監(jiān)管，逐步提高銀行系統(tǒng)和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

四、中國(guó)在東亞金融合作中的政策選擇

合作是亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律，中國(guó)對(duì)參與東亞金融合作采取的態(tài)度和立場(chǎng)將在很大程度上影響其發(fā)展。與此同時(shí)，中國(guó)要發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)、提升區(qū)域影響力、創(chuàng)造有利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周邊安全環(huán)境。積極參與東亞金融合作是中國(guó)深化改革開(kāi)放的重要命題，需要建立新的參與東亞金融合作的政策體系。

（一）適當(dāng)發(fā)揮大國(guó)金融實(shí)力

硬實(shí)力和軟實(shí)力共同構(gòu)成大國(guó)金融的優(yōu)勢(shì)地位。硬實(shí)力的主要衡量維度有一國(guó)的金融資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)金融化程度、經(jīng)濟(jì)貨幣化程度、股票市值、資本實(shí)力、金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、金融市場(chǎng)交易量、金融從業(yè)人數(shù)、金融業(yè)增加值、外匯儲(chǔ)備等。對(duì)于中國(guó)而言，已經(jīng)具備規(guī)模金融市場(chǎng)的先天優(yōu)勢(shì)，改革開(kāi)放之后金融體制發(fā)生的系列重大變革更使金融硬實(shí)力全方位提升。金融的軟實(shí)力主要表現(xiàn)在金融文化、機(jī)制和理念建構(gòu)方面，包括金融市場(chǎng)發(fā)育與創(chuàng)新程度、金融企業(yè)治理與監(jiān)管機(jī)制、金融發(fā)展社會(huì)環(huán)境、金融國(guó)際化程度與國(guó)際環(huán)境、金融人才文化與理論素質(zhì)建設(shè)等。雖然與市場(chǎng)化領(lǐng)先的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的金融軟實(shí)力尚未成熟，但從動(dòng)態(tài)的視角看，中國(guó)在短時(shí)間內(nèi)已取得了顯著的進(jìn)步，未來(lái)也有著巨大潛力和良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。亞洲金融合作的維系離不開(kāi)區(qū)域內(nèi)主要大國(guó)的合作共識(shí)。中國(guó)應(yīng)適當(dāng)發(fā)揮大國(guó)特有的金融實(shí)力，培育比較優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步完善自身的金融體系，提高規(guī)則制定的能力和級(jí)別，樹(shù)立負(fù)責(zé)任的大國(guó)形象，不斷夯實(shí)合作中的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，在區(qū)域金融合作中發(fā)揮大國(guó)實(shí)力、承擔(dān)大國(guó)責(zé)任時(shí)要付出成本，搭建金融合作平臺(tái)、建立交流溝通機(jī)制、扶持救助相對(duì)落后國(guó)家需要大量人力物力的投入，這也是建構(gòu)國(guó)家良好形象的必要成本。中國(guó)要努力發(fā)揮大國(guó)影響力，利用經(jīng)濟(jì)政治實(shí)力提供跨領(lǐng)域的公共物品。中國(guó)要參與東亞金融合作，必須首先認(rèn)清東亞地區(qū)對(duì)于金融合作的制度需求，尤其是那些發(fā)揮核心影響力的東盟國(guó)家對(duì)于匯率穩(wěn)定和危機(jī)救助基金的需求，并且通過(guò)一系列創(chuàng)新性的制度設(shè)計(jì)加以滿(mǎn)足。

（二）構(gòu)建共贏(yíng)型區(qū)域金融制度

歐盟集團(tuán)與拉美集團(tuán)的快速發(fā)展為亞洲加快整合速度施加了壓力。地區(qū)開(kāi)放主義要求構(gòu)建一種共贏(yíng)型區(qū)域金融制度。東亞金融合作面臨的內(nèi)部問(wèn)題主要來(lái)自經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，各國(guó)文化、宗教信仰、民族風(fēng)俗、社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會(huì)制度差異明顯；外部影響主要有：美日關(guān)系過(guò)分強(qiáng)化制約了日本在亞洲的力量與發(fā)展、總體穩(wěn)定但沖突不斷的中美關(guān)系分解了中國(guó)的精力、美國(guó)與東南亞國(guó)家之間的矛盾限制了東南亞各國(guó)的自主權(quán)、APEC論壇對(duì)亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)深入合作的推動(dòng)力不足等。

中國(guó)—東盟金融合作自20世紀(jì)90年代開(kāi)展以來(lái)，已經(jīng)歷了從磋商伙伴關(guān)系到全面對(duì)話(huà)關(guān)系再到戰(zhàn)略伙伴關(guān)系三個(gè)階段。東盟先進(jìn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，處于發(fā)展中的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家也加快了金融改革和培育金融市場(chǎng)的步伐。中國(guó)與東盟在金融市場(chǎng)國(guó)際化、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放和區(qū)域金融合作方面的共識(shí)構(gòu)成了合作的前提和基礎(chǔ)，金融危機(jī)使東盟國(guó)家對(duì)世界金融格局有了更清晰的認(rèn)識(shí)。中國(guó)呼吁打造中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)升級(jí)版和建設(shè)中國(guó)—東盟命運(yùn)共同體使中國(guó)與東盟的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng)。亞投行的成立就是構(gòu)建亞洲區(qū)域金融合作制度的代表性成果之一。

（三）塑造合作型區(qū)域集體認(rèn)同

亞洲在實(shí)現(xiàn)集體認(rèn)同的過(guò)程中面臨著重重困難，但同時(shí)也在積極地尋找突破困難的對(duì)策。與具有相似文化歷史背景、相似經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、相似政治經(jīng)濟(jì)制度的歐盟不同，亞洲國(guó)家在經(jīng)濟(jì)社會(huì)與文化等多方面都存在差異，這種差異狀態(tài)既為相對(duì)全面地兼顧各國(guó)利益制造了難度，但也提供了通過(guò)集體行動(dòng)實(shí)現(xiàn)利益互補(bǔ)的機(jī)會(huì)。提高亞洲國(guó)家的地區(qū)與全球意識(shí)有助于塑造亞洲的合作型區(qū)域集體認(rèn)同。中國(guó)作為區(qū)域大國(guó)，在國(guó)民素質(zhì)教育方面，應(yīng)加強(qiáng)大區(qū)域意識(shí)與全球意識(shí)的教育，加強(qiáng)合作觀(guān)念的培養(yǎng)和傳播，以利于合作型區(qū)域集體認(rèn)同的塑造。此外，可以探索在中國(guó)建立東亞金融學(xué)院，培養(yǎng)亞洲市場(chǎng)專(zhuān)門(mén)金融人才等方式，為亞洲金融市場(chǎng)提供更為穩(wěn)定的高質(zhì)量的人才。

集體認(rèn)同對(duì)于政策制定的影響主要通過(guò)兩種渠道實(shí)現(xiàn)：對(duì)參與合作的多元行為體進(jìn)行身份和利益分析；通過(guò)生成國(guó)際規(guī)范來(lái)規(guī)定主體行為。規(guī)范既能為現(xiàn)有集體認(rèn)同提供保障，同時(shí)也能對(duì)集體認(rèn)同進(jìn)行重塑。在具體實(shí)踐中可以參考?xì)W洲一體化進(jìn)程中集體認(rèn)同的塑造方式，但必須注意合作型區(qū)域集體認(rèn)同與民族文化多元性的平衡。

（四）推動(dòng)創(chuàng)新型亞洲金融治理機(jī)制

亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距大，發(fā)達(dá)國(guó)家、準(zhǔn)工業(yè)化國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)開(kāi)放程度、利率市場(chǎng)化程度以及經(jīng)濟(jì)政策機(jī)制各不相同。日本與以中國(guó)為代表的其他亞洲國(guó)家之間存在一系列歷史矛盾，東亞地區(qū)相互信任匱乏使得合作難以持續(xù)開(kāi)展。抓住地緣經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的亞洲成功建立和發(fā)展的一系列金融合作機(jī)制，一方面得益于金融危機(jī)的警醒作用，另一方面得益于對(duì)所有國(guó)家參與亞洲金融合作的共同利益的尊重，并且創(chuàng)新性地根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和開(kāi)放階段的不同，促進(jìn)不同層次的金融合作，減少了各國(guó)差異性所帶來(lái)的阻礙。

金融治理機(jī)制創(chuàng)新是亞洲金融合作能夠長(zhǎng)期富于活力的重要原因?！扒暹~協(xié)議”和東亞外匯儲(chǔ)備庫(kù)等成功經(jīng)驗(yàn)使得亞洲國(guó)家在面對(duì)國(guó)際金融問(wèn)題時(shí)，更為積極和果斷地探索對(duì)于自身整體利益最為有效的解決方式，并進(jìn)一步完善原有的金融合作機(jī)制。中國(guó)提出“一帶一路”倡議、建立亞投行、成立亞洲金融合作協(xié)會(huì)等，無(wú)一不體現(xiàn)出亞洲金融治理機(jī)制的創(chuàng)新性和進(jìn)步性?！耙粠б宦贰背h在發(fā)展亞洲金融合作中正發(fā)揮著積極且重要的作用，參與“一帶一路”建設(shè)的國(guó)家之間能夠切實(shí)地增強(qiáng)互信、合作與共贏(yíng)。亞洲各國(guó)間的基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)能夠有效地加強(qiáng)彼此之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。充分利用亞洲債券市場(chǎng)，創(chuàng)新方式進(jìn)行低成本籌資，加強(qiáng)與開(kāi)發(fā)性銀行和國(guó)際組織之間的合作等，都成為未來(lái)東亞金融合作努力探索的方向。

亞洲金融合作是非正式化的機(jī)制，具有鮮明的亞洲特色，在區(qū)域金融治理的起步和加速階段體現(xiàn)出充分的自主權(quán)和開(kāi)放性。但必須承認(rèn)的是，內(nèi)部離心力和外部干擾因素阻礙著亞洲區(qū)域金融治理與合作的深化。如何減少區(qū)域外國(guó)家?guī)?lái)的消極影響，依舊是一個(gè)頗為嚴(yán)峻的課題。