張宇 郭萬(wàn)山

【摘 要】 供應(yīng)鏈金融是基于實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和真實(shí)金融交易而產(chǎn)生的新型金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，憑借獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)模式和風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，不僅突破了傳統(tǒng)金融借貸模式的弊端，解決了中小型企業(yè)融資難問(wèn)題，而且有利于合理分配盤活金融參與主體的流動(dòng)資產(chǎn)，提升產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)參與主體的運(yùn)作效率。但是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸放緩、供給側(cè)改革不斷深入的背景下，供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)模式弊端逐漸顯現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融發(fā)展停滯不前。因此，深入探究不同主體行業(yè)的供應(yīng)鏈金融模式，將有助于傳統(tǒng)銀行等金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的進(jìn)一步發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 “互聯(lián)網(wǎng)+”； 供應(yīng)鏈金融； 風(fēng)險(xiǎn)管理； 戰(zhàn)略對(duì)策

【中圖分類號(hào)】 F830 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2018）10-0100-05

一、引言

供應(yīng)鏈金融是在真實(shí)金融交易基礎(chǔ)上所展開的新型金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，是立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)而誕生的金融活動(dòng)，其實(shí)質(zhì)是幫助供應(yīng)鏈金融內(nèi)的參與主體盤活流動(dòng)資產(chǎn)，提升產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)參與主體的運(yùn)作效率。供應(yīng)鏈金融發(fā)展理論基礎(chǔ)與依據(jù)是供應(yīng)鏈管理，是供應(yīng)鏈管理的衍生分支。因此，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程與組成將分為兩個(gè)部分，第一部分為供應(yīng)鏈管理，第二部分為供應(yīng)鏈金融。根據(jù)美國(guó)供應(yīng)鏈專業(yè)協(xié)會(huì)的定義，供應(yīng)鏈管理是協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈內(nèi)部參與主體之間的合作，包括設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、物流等方面。在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易全球化發(fā)展的趨勢(shì)下，隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等最新信息技術(shù)的運(yùn)用，供應(yīng)鏈管理呈現(xiàn)出智慧化發(fā)展特征。

中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略提出以來(lái)，金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)企業(yè)的融合不斷加深，新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)逐步滲透到傳統(tǒng)金融行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)型開展金融業(yè)務(wù)服務(wù)。早在2010年以四大行為代表的銀行業(yè)已經(jīng)陸續(xù)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，供應(yīng)鏈金融逐漸成為銀行借貸領(lǐng)域增長(zhǎng)最為迅速的業(yè)務(wù)，如表1所示。北京大學(xué)研究數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模在2020年可達(dá)15萬(wàn)億元人民幣，當(dāng)前市場(chǎng)規(guī)模僅有8萬(wàn)億元人民幣，供應(yīng)鏈金融發(fā)展空間極大。因此，在供應(yīng)鏈金融發(fā)展受阻與供應(yīng)鏈金融發(fā)展?jié)摿薮蟮碾p重刺激下，探究供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

融資成本高、融資渠道窄等融資難題一直是限制中小企業(yè)發(fā)展的桎梏，供應(yīng)鏈金融作為一種新型金融融資模式，通過(guò)在借貸雙方內(nèi)部引入供應(yīng)鏈控制金融風(fēng)險(xiǎn)的方式，可以提高中小企業(yè)信用水平，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。隨著供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)融合不斷加深，傳統(tǒng)商業(yè)銀行已經(jīng)不再是提供金融服務(wù)的唯一主體，諸如物流企業(yè)、電子商務(wù)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)等擁有客戶信息優(yōu)勢(shì)、交易資源優(yōu)勢(shì)的一批企業(yè)也成為金融服務(wù)的提供者。

國(guó)外學(xué)者在對(duì)供應(yīng)鏈的研究中發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈的主要價(jià)值及作用是產(chǎn)權(quán)合理化、降低運(yùn)作成本以及對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行優(yōu)化[ 1 ]。具體表現(xiàn)為：第一，產(chǎn)權(quán)不合理將消除企業(yè)的創(chuàng)新積極性或者因產(chǎn)權(quán)不明確導(dǎo)致企業(yè)的成果容易被模仿[ 2 ]。而供應(yīng)鏈管理可以協(xié)同內(nèi)部參與主體之間的關(guān)系，根據(jù)供應(yīng)鏈內(nèi)部企業(yè)的重要程度，合理分配有限資源，明確各參與主體的權(quán)利與義務(wù)，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同創(chuàng)造價(jià)值。第二，傳統(tǒng)企業(yè)的運(yùn)作成本包括兩方面：一方面為交易前成本，如談判成本、尋找合作伙伴成本等；另一方面為交易后成本，如合約履行狀況[ 3 ]。供應(yīng)鏈管理中的共享機(jī)制，可以保證所有供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)享受到相同的信息而避免傳統(tǒng)企業(yè)所存在的不必要的運(yùn)作成本，從而達(dá)到節(jié)約成本的作用。第三，供應(yīng)鏈管理可以對(duì)內(nèi)部所有資金、信息、物流、商流等進(jìn)行整合與協(xié)同[ 4 ]。當(dāng)供應(yīng)鏈內(nèi)部達(dá)到高度協(xié)調(diào)統(tǒng)一之后，可以促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部上下游企業(yè)的決策最優(yōu)化，進(jìn)而達(dá)到優(yōu)化運(yùn)營(yíng)的目的。

國(guó)內(nèi)學(xué)者將供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的原因歸結(jié)為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)全球化、產(chǎn)業(yè)融合等因素，對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究主要集中在對(duì)供應(yīng)鏈組成要素，如商流要素、物流要素的研究上[ 5 ]。謝世清和何斌[ 6 ]對(duì)國(guó)內(nèi)UPS物流企業(yè)與金融行業(yè)的融合發(fā)展研究發(fā)現(xiàn)，金融行業(yè)對(duì)物流行業(yè)發(fā)展具有正向促進(jìn)作用，可以為物流企業(yè)帶來(lái)額外的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，同時(shí)也有助于緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題。隨著供應(yīng)鏈金融的不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)研究也逐漸增多。胡躍飛和黃少卿[ 7 ]認(rèn)為供應(yīng)鏈金融存在七種風(fēng)險(xiǎn)，分別為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、文化差異風(fēng)險(xiǎn)、信息傳輸風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。陳娟[ 8 ]在此基礎(chǔ)之上又添加了四種供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，分別為供應(yīng)鏈自身風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)以及跨境業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三、供應(yīng)鏈金融發(fā)展階段及主要特征

2015年政府提出“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略后，供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)了飛躍式發(fā)展，并呈現(xiàn)出多種發(fā)展態(tài)勢(shì)，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展階段劃分如表2所示。

供應(yīng)鏈金融1.0階段，為線下“1+N”發(fā)展模式，仍以傳統(tǒng)商業(yè)銀行為中心，但傳統(tǒng)商業(yè)銀行已經(jīng)不再是提供金融服務(wù)的唯一主體。“1+N”中的“1”代表具有信用支持的核心企業(yè)，“N”代表供應(yīng)鏈中上下游所有企業(yè)，商業(yè)銀行以融資企業(yè)信用為支撐對(duì)上下游企業(yè)提供資金支持和融資服務(wù)[ 9 ]。供應(yīng)鏈1.0階段需要核心企業(yè)和供應(yīng)鏈上下游企業(yè)具有長(zhǎng)期合作的經(jīng)歷，深知上下游企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和信用信息。其發(fā)展限制在于，整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)流程只能在線下進(jìn)行，效率較低。傳統(tǒng)商業(yè)銀行通過(guò)核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的信用把控能力，為中小企業(yè)提供資金支持，由于對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的把控主導(dǎo)權(quán)不在商業(yè)銀行手中，因此其發(fā)展規(guī)模也受到限制。

供應(yīng)鏈金融2.0階段，“四流”合一發(fā)展模式，也是“1+N”發(fā)展模式的升級(jí)形式。供應(yīng)鏈金融2.0首次將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用到供應(yīng)鏈金融當(dāng)中，不再以傳統(tǒng)商業(yè)銀行為中心，而是通過(guò)虛擬的互聯(lián)網(wǎng)將具有眾多重要信息的“物流”“商流”“資金流”“信息流”融合，實(shí)現(xiàn)“四流合一”，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)金融信息的歸納、整理、傳遞，使供應(yīng)鏈各參與主體運(yùn)行效率顯著提升，金融資源配置更加合理[ 10 ]。但是供應(yīng)鏈金融2.0模式無(wú)法完全實(shí)現(xiàn)金融信息共享，重要的金融信息與數(shù)據(jù)仍被企業(yè)所掌握。信息的缺乏導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈金融無(wú)法完全預(yù)測(cè)潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，因而資金供給者難以對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

供應(yīng)鏈金融3.0階段，“N+1+N”平臺(tái)發(fā)展模式，其中，兩個(gè)“N”代表上下游企業(yè)，“1”代表供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺(tái)。供應(yīng)鏈金融3.0階段是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與供應(yīng)鏈金融高度融合的階段，各產(chǎn)業(yè)鏈的參與主體通過(guò)依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)組建成平臺(tái)，通過(guò)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)可以讓供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺(tái)搜集到更多的底層數(shù)據(jù)，再通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將其融合形成完整的生態(tài)系統(tǒng)，并以此為基礎(chǔ)建立更多的應(yīng)用場(chǎng)景。其核心是將各產(chǎn)業(yè)鏈的參與主體組建成平臺(tái)，使不同信用等級(jí)的中小企業(yè)與不同的資金偏好進(jìn)行無(wú)縫對(duì)接，最大限度提升供應(yīng)鏈金融運(yùn)作效率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)金融借貸的“去中心化”特征[ 11 ]。

供應(yīng)鏈金融在我國(guó)仍處于初級(jí)發(fā)展階段。應(yīng)收賬款、商業(yè)票據(jù)、融資租賃等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，為我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)工業(yè)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)收賬款凈額由2005年的3.0萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2014年的10.52萬(wàn)億元，增長(zhǎng)速率達(dá)到75.2%；企業(yè)之間的商業(yè)匯票與融資租賃業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，并在2014年分別首次達(dá)到20萬(wàn)億元與3萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)歷史性突破。前瞻研究院所發(fā)布的《中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》表明，在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速率放緩以及國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模將進(jìn)一步上升，初步估計(jì)可達(dá)20萬(wàn)億元。如果銀行可以將這些應(yīng)收賬款的抵押品充分利用，將十分有利于銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

四、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理分析

（一）供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源及產(chǎn)生原因

在供應(yīng)鏈金融運(yùn)作的背景下，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，不僅有企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)，而且存在供應(yīng)鏈內(nèi)部與外部系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融參與主體的行業(yè)與企業(yè)數(shù)量不斷增多，但由于各供應(yīng)鏈服務(wù)提供主體的運(yùn)營(yíng)實(shí)力、信息數(shù)據(jù)以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力的不同，導(dǎo)致我國(guó)供應(yīng)鏈金融服務(wù)信貸規(guī)模差異明顯，不同行業(yè)的供應(yīng)鏈金融提供企業(yè)的信貸規(guī)模從千萬(wàn)級(jí)別到百億級(jí)別不等。有學(xué)者認(rèn)為供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)主要有供應(yīng)鏈內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈外部風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈組織系統(tǒng)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，三種風(fēng)險(xiǎn)相互依存，相互影響[ 12 ]。比如國(guó)家政策或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r將影響供應(yīng)鏈金融的整體運(yùn)營(yíng)策略，有可能引起供應(yīng)鏈外部風(fēng)險(xiǎn)，而外部風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生將影響供應(yīng)鏈內(nèi)各企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，有可能引起供應(yīng)鏈內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)一旦產(chǎn)生將對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈金融的體系與穩(wěn)定性產(chǎn)生影響，進(jìn)而引發(fā)供應(yīng)鏈組織系統(tǒng)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。因此，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因主要包括外部原因和內(nèi)部原因，具體細(xì)分包括信用體系風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)、信息非對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)等。

此外，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融由于是傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融與現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合產(chǎn)物，因此它不僅具有傳統(tǒng)金融存在的一切風(fēng)險(xiǎn)，還要受到互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。第一，在供應(yīng)鏈金融運(yùn)作的背景下，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，不僅有企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)，而且存在供應(yīng)鏈內(nèi)部與外部系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)都具有傳導(dǎo)性與動(dòng)態(tài)性。傳導(dǎo)性體現(xiàn)在如果供應(yīng)鏈內(nèi)參與主體發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，由于企業(yè)之間具有相互依存的作用，勢(shì)必導(dǎo)致上下游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。動(dòng)態(tài)性體現(xiàn)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因不是一定的，將隨外界政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、運(yùn)營(yíng)狀況、融資創(chuàng)新模式等外在因素的變化而不斷變化[ 13 ]。第二，信用體系風(fēng)險(xiǎn)。在供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，主導(dǎo)企業(yè)決定了供應(yīng)鏈系統(tǒng)核心價(jià)值，對(duì)系統(tǒng)內(nèi)的信息流、物流、資金流有著決定性影響作用，主導(dǎo)企業(yè)的運(yùn)作狀況與信用狀況決定了整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，如果主導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)生信用問(wèn)題，勢(shì)必影響上下游企業(yè)信用。此外，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融由于是傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融與現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合產(chǎn)物，因此它不僅具有傳統(tǒng)金融存在的一切風(fēng)險(xiǎn)，還受到互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融部分風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比如表3所示。

（二）控制互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)策略

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融作為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的金融創(chuàng)新，不僅需要傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施（加強(qiáng)事前風(fēng)險(xiǎn)控制，重點(diǎn)對(duì)融資企業(yè)、上下游企業(yè)、主導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行信用控制；加強(qiáng)事中風(fēng)險(xiǎn)控制，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)事后風(fēng)險(xiǎn)控制，做好融資企業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)控等），還需要利用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融前端與后端的融合，建立一個(gè)綜合性、開放性的信息平臺(tái)。同時(shí)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)將金融業(yè)務(wù)操作流程與金融場(chǎng)景應(yīng)用相結(jié)合，進(jìn)而建立一個(gè)完善且高效的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系，如圖1所示。綜合信息服務(wù)平臺(tái)可以對(duì)接供應(yīng)鏈后端管理與前端業(yè)務(wù)之間的信息，使后端隨時(shí)掌握前端業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，第一時(shí)間發(fā)覺并解決。而區(qū)塊鏈技術(shù)作為新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)憑借其信息不可篡改性、信息可追溯性等特性可以保證供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不可造假、真實(shí)可靠。同時(shí)，在查詢供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)密鑰管理方式要求只有知道數(shù)據(jù)存在點(diǎn)的密鑰才可以進(jìn)行查詢，保證數(shù)據(jù)安全，極大地利于后端風(fēng)險(xiǎn)管理。

五、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的戰(zhàn)略對(duì)策

（一）制定供應(yīng)鏈金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，防范信用違約風(fēng)險(xiǎn)

由于我國(guó)供應(yīng)鏈金融正處于低級(jí)發(fā)展階段，供應(yīng)鏈金融管理整體水平不高，需要一定的行業(yè)入門標(biāo)準(zhǔn)以保證供應(yīng)鏈金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，最大限度降低金融風(fēng)險(xiǎn)。加快建立供應(yīng)鏈金融的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，不僅有利于健全風(fēng)控機(jī)制，最大限度地防范和降低金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展，還可以為政府監(jiān)管和行業(yè)監(jiān)督提供相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。首先，政府或行業(yè)部門要根據(jù)不同行業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展情況制定差異化標(biāo)準(zhǔn)，提升供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)主體的質(zhì)量。比如對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融，政府或者行業(yè)部門需要注重該行業(yè)的規(guī)模，重點(diǎn)考察互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況[ 14 ]。對(duì)于電商供應(yīng)鏈金融而言，政府或者行業(yè)部門要注重該行業(yè)的銷售情況，重點(diǎn)考察電商平臺(tái)的現(xiàn)金流量是否具備從事金融服務(wù)的能力。其次，建立客戶信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)體系，為不同類型的供應(yīng)鏈金融提供不同的客戶群體。要對(duì)融資企業(yè)的各方面能力進(jìn)行考察以獲得準(zhǔn)確的信用評(píng)價(jià)，具體包括融資企業(yè)的資質(zhì)、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)能力以及所處供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性等。同時(shí)，需要第三方征信企業(yè)或者中介機(jī)構(gòu)與供應(yīng)鏈金融企業(yè)進(jìn)行協(xié)作，以便加強(qiáng)對(duì)融資企業(yè)評(píng)估、監(jiān)管的考察；最后，將智能化管理、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、智能設(shè)備等現(xiàn)代化技術(shù)融入到供應(yīng)鏈金融日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，從而建立具有智能化監(jiān)控、實(shí)時(shí)化監(jiān)管的風(fēng)控管理系統(tǒng)。對(duì)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行而言需要更新內(nèi)部系統(tǒng)與設(shè)備，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管和監(jiān)控智能化、自動(dòng)化。

（二）促進(jìn)供應(yīng)鏈金融模式多元化發(fā)展，實(shí)行互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融全覆蓋監(jiān)管

首先，建立互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制，對(duì)從事互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的審批。重點(diǎn)檢查與審核互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及金融市場(chǎng)生存能力。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的條件標(biāo)準(zhǔn)要大于等于金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力的監(jiān)管，從源頭上避免互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。其次，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，制定金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化組合。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，越來(lái)越多的行業(yè)與企業(yè)成為供應(yīng)鏈金融的潛在客戶。不同的行業(yè)或者不同規(guī)模的企業(yè)對(duì)金融產(chǎn)品需求不同，因此急需供應(yīng)鏈金融企業(yè)創(chuàng)新金融產(chǎn)品。供應(yīng)鏈金融企業(yè)需通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，深挖潛在客戶需求，針對(duì)不同信用等級(jí)創(chuàng)造不同金融產(chǎn)品，支持金融產(chǎn)品的任意組合。最后，鼓勵(lì)不同類型的供應(yīng)鏈金融企業(yè)相互合作，建立完善的綜合性服務(wù)平臺(tái)。建立完善的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融退出機(jī)制，保障供應(yīng)鏈內(nèi)部企業(yè)基本權(quán)益。對(duì)于供應(yīng)鏈內(nèi)有違規(guī)行為的企業(yè)，可以讓該企業(yè)主動(dòng)退出供應(yīng)鏈系統(tǒng)，以保證整個(gè)供應(yīng)鏈的信用評(píng)級(jí)不變，最大程度維護(hù)企業(yè)的利益。

（三）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融法律體系建設(shè)，制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

雖然我國(guó)自“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展戰(zhàn)略提出以后，政府出臺(tái)了若干有助于互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的政策法規(guī)（如表4所示），但是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)力量，不斷有新的金融產(chǎn)品以及運(yùn)作模式產(chǎn)生，現(xiàn)有的金融法律法規(guī)和政策已經(jīng)難以適應(yīng)其發(fā)展速度，許多新型互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)仍處于法律監(jiān)管空白區(qū)域，需要完善金融法律以保證互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展。首先，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系建設(shè)，針對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”新型業(yè)態(tài)模式行業(yè)制定專門的法律法規(guī)，尤其是要對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”行業(yè)的準(zhǔn)入資格、業(yè)務(wù)要求、組織形式、運(yùn)作流程加以明確規(guī)定，填補(bǔ)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”模式的法律空白，完善我國(guó)金融法律體系。其次，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融人才培養(yǎng)，為行業(yè)發(fā)展打好基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融行業(yè)相比傳統(tǒng)金融行業(yè)更加復(fù)雜與多變，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更多，因此在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)與推廣的過(guò)程中，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)與營(yíng)銷的人才要求更高。尤其是在運(yùn)營(yíng)階段，如何識(shí)別融資企業(yè)信用能力、產(chǎn)品需求更是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融能否成功的關(guān)鍵因素。此外，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融上下游企業(yè)之間的聯(lián)系更加緊密，需要互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)考慮到雙邊風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)人才的要求極高。

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