仙鶴股份（603733） 申購(gòu)代碼732733 申購(gòu)日期4.9

發(fā)行概覽：公司主要從事特種紙研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擬使用本次募集資金78070.59萬(wàn)元用于年產(chǎn)10.8萬(wàn)噸特種紙項(xiàng)目、年產(chǎn)5萬(wàn)噸數(shù)碼噴繪熱轉(zhuǎn)印紙、食品包裝原紙、電解電容器紙技改項(xiàng)目、常山縣輝埠新區(qū)燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。

基本面介紹：公司主要產(chǎn)品可劃分為煙草行業(yè)用紙、家居裝飾用紙、商務(wù)交流及防偽用紙、食品與醫(yī)療包裝用紙、標(biāo)簽離型用紙、電氣及工業(yè)用紙、熱轉(zhuǎn)印用紙、低定量出版印刷用紙和其他共九大系列產(chǎn)品，已建成各類紙機(jī)生產(chǎn)線35條，涂布、超壓線20多條，特種紙及紙制品年生產(chǎn)能力超60萬(wàn)噸，是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的特種紙生產(chǎn)企業(yè)之一。

核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司產(chǎn)品線豐富，是國(guó)內(nèi)品種最齊全、工藝技術(shù)最全面的特種紙制造企業(yè)，也是少數(shù)能進(jìn)行大規(guī)模高檔特種紙生產(chǎn)替代進(jìn)口并參與全球化競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，在煙草行業(yè)用紙方面包括煙用接裝紙?jiān)垺熡脙?nèi)襯原紙、濾嘴棒成型紙等產(chǎn)品，行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)30%，處于行業(yè)重要地位；低定量印刷出版用紙方面包括圣經(jīng)紙和字典紙，發(fā)行人生產(chǎn)的圣經(jīng)紙市場(chǎng)占有率超過(guò)70%，是國(guó)內(nèi)幾大辭書(shū)出版商的指定用紙，并被國(guó)外印刷巨頭指定為專用紙；合營(yíng)企業(yè)夏王紙業(yè)為裝飾原紙行業(yè)公認(rèn)領(lǐng)導(dǎo)品牌，產(chǎn)品包括裝飾印刷原紙，素色印刷原紙，年銷量超過(guò)20萬(wàn)噸，市場(chǎng)占有率達(dá)24%，在中高端市場(chǎng)具有強(qiáng)大影響力。

公司從事特種紙行業(yè)近20年，主要技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，與多家科研院校保持良好的合作關(guān)系，目前擁有發(fā)明專利7項(xiàng)，實(shí)用新型專利12項(xiàng)，牽頭制訂了字典紙的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，并參與制訂了無(wú)碳復(fù)寫(xiě)紙的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、真空鍍鋁原紙的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、熱升華轉(zhuǎn)印紙的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；目前正在牽頭制訂的有無(wú)塵間隔紙、烘焙原紙的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及熱升華轉(zhuǎn)印紙的浙江制造標(biāo)準(zhǔn)，參與制訂的有水刺無(wú)紡布原紙的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及單面光煙用接裝原紙的浙江制造標(biāo)準(zhǔn)。

募投項(xiàng)目匹配性：本次募集資金投資“年產(chǎn)10.8萬(wàn)噸特種紙項(xiàng)目”和“年產(chǎn)5萬(wàn)噸數(shù)碼噴繪熱轉(zhuǎn)印紙、食品包裝原紙、電解電容器紙技改項(xiàng)目”，均與公司目前從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，兩個(gè)項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品是現(xiàn)有業(yè)務(wù)的繼承與補(bǔ)充，優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占用率；“常山縣輝埠新區(qū)燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目”可以為公司常山生產(chǎn)基地提供蒸汽、電力，是發(fā)行人造紙熱電聯(lián)產(chǎn)模式的延續(xù)，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力及后續(xù)發(fā)展空間，為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升奠定基礎(chǔ)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、主要原材料依賴進(jìn)口且供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。

天地?cái)?shù)碼（300743） 申購(gòu)代碼300743 申購(gòu)日期4.4

發(fā)行概覽：公司主要從事熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擬使用本次募集資金20374.94萬(wàn)元用于高性能熱轉(zhuǎn)印成像材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目、全球營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款。

基本面介紹：公司產(chǎn)品包括條碼碳帶、打碼碳帶、傳真碳帶等，在熱轉(zhuǎn)印碳帶領(lǐng)域積累了豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。公司從研發(fā)應(yīng)用于傳真機(jī)的碳帶起步，不斷探索熱轉(zhuǎn)印碳帶的新配方、新工藝和新材質(zhì)，持續(xù)拓展產(chǎn)品種類和應(yīng)用領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)率先研發(fā)出條碼打印熱轉(zhuǎn)印碳帶的企業(yè)之一，并在世界范圍內(nèi)具有一定的知名度和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)計(jì)算機(jī)行業(yè)協(xié)會(huì)耗材專委會(huì)的數(shù)據(jù)，公司2015年熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的12.80%，占中國(guó)產(chǎn)量的42.42%。

核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司通過(guò)多年的發(fā)展，涵蓋了幾乎全部碳帶領(lǐng)域產(chǎn)品，在混合基、樹(shù)脂基領(lǐng)域公司也率先取得了突破，打破了國(guó)外企業(yè)在高端產(chǎn)品的壟斷，公司條碼碳帶還包括如彩色碳帶等適用于不同應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品。產(chǎn)品線的豐富，使得公司的產(chǎn)品能夠廣泛適用于多個(gè)領(lǐng)域，滿足客戶差異化的需求。公司的熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)品除了在打印的圖文耐刮擦、不同的打印介質(zhì)的適應(yīng)性高、在相對(duì)惡劣的環(huán)境下保證打印圖文的可識(shí)讀性上具有性能優(yōu)勢(shì)，還根據(jù)不同應(yīng)用行業(yè)的特殊需求，研發(fā)在性能上滿足特定行業(yè)需求的產(chǎn)品，由于產(chǎn)品性能優(yōu)勢(shì)，使得公司在下游應(yīng)用行業(yè)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

就銷售模式而言，公司逐漸降低分切商銷售的占比，壓縮銷售流通環(huán)節(jié)，通過(guò)模式創(chuàng)新降低了客戶的采購(gòu)成本，進(jìn)一步提升了公司的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。就生產(chǎn)模式而言，公司對(duì)于熱轉(zhuǎn)印碳帶小卷產(chǎn)品全部采用自行分切的生產(chǎn)模式，并引進(jìn)高速分切機(jī)，通過(guò)提高分切效率、減少分切損耗，降低生產(chǎn)成本。公司在國(guó)內(nèi)的銷售上，逐步建立了以經(jīng)銷商銷售為主的模式，并由經(jīng)銷商對(duì)公司的銷售渠道進(jìn)行維護(hù)，有利于公司提高銷售效率。公司的國(guó)內(nèi)銷售基本遍布全國(guó)，具有較廣的銷售渠道，在國(guó)際市場(chǎng)上，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，也逐步積累了一定的分切商和經(jīng)銷商的渠道資源，在國(guó)際市場(chǎng)的銷售渠道正在逐步完善。

公司2009年便在美國(guó)設(shè)立子公司，通過(guò)本地化銷售的策略進(jìn)入美洲市場(chǎng)。2013年又在英國(guó)設(shè)立子公司，使得英國(guó)和歐洲的部分銷售實(shí)現(xiàn)本地化。2015年在印度的子公司也設(shè)立并實(shí)現(xiàn)銷售。2016年在加拿大設(shè)立子公司并實(shí)現(xiàn)銷售。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，天地?cái)?shù)碼在美國(guó)、英國(guó)、印度、墨西哥、巴西、加拿大、法國(guó)、韓國(guó)均設(shè)立了子公司。

募投項(xiàng)目匹配性：公司結(jié)合行業(yè)產(chǎn)品升級(jí)換代和市場(chǎng)現(xiàn)狀，明確了發(fā)展混合基、樹(shù)脂基等高端碳帶產(chǎn)品的戰(zhàn)略并制定相應(yīng)的發(fā)展規(guī)劃及策略，不斷提升和優(yōu)化混合基條碼碳帶的生產(chǎn)能力及產(chǎn)品品質(zhì)，積極研發(fā)高端樹(shù)脂基條碼碳帶配方及生產(chǎn)工藝，并計(jì)劃通過(guò)募集資金投資高性能熱轉(zhuǎn)印成像材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目的建設(shè)，以進(jìn)一步擴(kuò)大在混合基、樹(shù)脂基等高端產(chǎn)品的產(chǎn)能。

風(fēng)險(xiǎn)因素：新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際化人才缺失的風(fēng)險(xiǎn)。