郭冀川

3月30日藍(lán)光發(fā)展發(fā)布2017年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入245.53億元，同比增長15.12%；凈利潤13.66億元，同比增長52.49%；基本每股收益0.5728元。業(yè)績大幅增長的背后是藍(lán)光發(fā)展在“人居藍(lán)光+生命藍(lán)光”雙擎驅(qū)動戰(zhàn)略引領(lǐng)下，堅持規(guī)模與利潤并重，實現(xiàn)了有質(zhì)量的增長。

人居藍(lán)光多點開花

得益于持續(xù)推進(jìn)模式創(chuàng)新、機制創(chuàng)新、市場創(chuàng)新的階段性成果，2017年，藍(lán)光發(fā)展房地產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)藥和3D生物打印、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)三項業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)營業(yè)收入229.16億元、7.82億元和6.58億元，同比分別增長14.73%、40.93%和43.31%。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到22.7%，是藍(lán)光發(fā)展凈利潤收入創(chuàng)下新高的重要支撐。

2015年，藍(lán)光發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全年銷售額為183億；2016年，全年銷售額為301億；2017年，全年銷售額已達(dá)582億，從2016到2017，房地產(chǎn)作為藍(lán)光發(fā)展主營業(yè)務(wù)中占比最重的板塊，其同比增長率高達(dá)92.97%。藍(lán)光發(fā)展表示，經(jīng)營規(guī)模的逐年擴大，使得房地產(chǎn)項目的結(jié)轉(zhuǎn)收入增加，同時公司為提升房地產(chǎn)主業(yè)的核心競爭力，全國布局已從此前的6大區(qū)域裂變?yōu)?3大區(qū)域。

以“地產(chǎn)+金融+互聯(lián)網(wǎng)”為發(fā)展方向，藍(lán)光發(fā)展的創(chuàng)新突破路徑不僅限于傳統(tǒng)板塊。2017年全年，藍(lán)光通過股權(quán)收購、合作等方式獲取的土地占比約占85%，土地投資模式再獲突破，并以“水果俠主題樂園”為載體，開拓了全新的文旅產(chǎn)業(yè)。通過成立全資控股互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)子公司“藍(lán)裔科技”，藍(lán)光發(fā)展依托藍(lán)裔科技搭建在線售房自營平臺“藍(lán)光在線”；以及移動應(yīng)用產(chǎn)品“至尚APP”，提供精準(zhǔn)醫(yī)療、出行等18項權(quán)益服務(wù)，優(yōu)化了業(yè)主的購房、居住全程體驗。嘉寶股份作為藍(lán)光發(fā)展旗下現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的核心，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入9.72億元，同比增長42.91%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤1.92億元，同比增長91.07%。

生命藍(lán)光全速突破

作為藍(lán)光發(fā)展雙擎驅(qū)動之一的生命藍(lán)光領(lǐng)域，在2017年也獲得了突破性成果。藍(lán)光英諾啟動3D生物打印血管項目FDA臨床試驗申報，與FDA總部Pre-IND會議順利召開，根據(jù)FDA技術(shù)指導(dǎo)意見，藍(lán)光英諾完成3D生物打印血管臨床應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)化，基于恒河猴3D生物打印血管在動物體內(nèi)實驗成功并持續(xù)觀察的基礎(chǔ)上，開展大動物（豬）體內(nèi)3D生物打印血管移植實驗。目前藍(lán)光英諾已提交專利申請99項（其中31項已獲授權(quán)），獲得軟件著作權(quán)登記證書7項，商標(biāo)證書103項。醫(yī)藥業(yè)務(wù)方面，成都迪康藥業(yè)大力推進(jìn)OTC業(yè)務(wù)全面發(fā)展，已經(jīng)完成全國化布局，全年實現(xiàn)銷售收入7.82億元，同比增長41%，實現(xiàn)凈利潤8725萬元。

秉承“人居藍(lán)光+生命藍(lán)光”雙擎驅(qū)動的頂層戰(zhàn)略架構(gòu)，藍(lán)光發(fā)展構(gòu)建了以“房地產(chǎn)開發(fā)運營”為引領(lǐng)，“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、3D生物打印、生物醫(yī)藥”為支撐的多元化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展格局。中泰證券在近期研報中指出，藍(lán)光發(fā)展擴張迅速，2017年實現(xiàn)逆勢銷售高增長，而現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥器械和3D生物打印三項業(yè)務(wù)均為具有較大發(fā)展?jié)摿Φ乃{(lán)海行業(yè)，公司提前布局占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

優(yōu)化財務(wù)成本提出新目標(biāo)

與業(yè)務(wù)上的多元化布局相同，藍(lán)光發(fā)展的融資渠道在2017年也得到大幅拓展，公司在做好傳統(tǒng)銀行融資基礎(chǔ)上，取得私募債50億發(fā)行批文，注冊中國銀行間市場交易協(xié)會永續(xù)中票45億并成功發(fā)行30億，注冊中國銀行間市場交易協(xié)會ABN購房尾款資產(chǎn)支持票據(jù)13.9億，獲得中證報價系統(tǒng)ABS購房尾款資產(chǎn)支持計劃9億批文。

年報數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)光發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債率、扣除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率均有降低；整體平均融資成本2015年為10.26%，2016年為9.06%，2017年降至7.19%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)75.54億元。鑒于藍(lán)光發(fā)展日趨合理的區(qū)域布局、不斷優(yōu)化的財務(wù)結(jié)構(gòu)，大公國際給予藍(lán)光發(fā)展主體信用評級AA+，中誠信將公司主體信用評級由AA上調(diào)至AA+，一系列的金融資本市場手段為藍(lán)光發(fā)展規(guī)模化擴張?zhí)峁┝擞辛Φ闹巍?/p>

在凈利潤跨步邁入10億級陣營，手握充足現(xiàn)金和土地資源后，藍(lán)光發(fā)展給自己定下了更高的目標(biāo)。在2018年1月藍(lán)光發(fā)展披露的“股票期權(quán)激勵計劃”中，設(shè)定的業(yè)績考核目標(biāo)是2018年、2019年、2020年每年歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤指標(biāo)為22億元、33億元、50億元。這要求藍(lán)光發(fā)展2019年、2020年扣非后的凈利潤增長幅度達(dá)到50%，2018年至2020年累計扣非凈利潤105億元。