◇彭筱薇

當(dāng)今社會(huì)，貨幣政策的調(diào)整中最為重要的構(gòu)成部分就是利率政策，同時(shí)也是國(guó)家實(shí)行貨幣政策的重要手段之一。利率指借貸期內(nèi)所形成的利息額與貸款金額的比例。中央銀行根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向趨勢(shì)以及貨幣政策的需要，通過(guò)宏觀手段適當(dāng)?shù)貙?duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)的利率水平以及利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，可以控制國(guó)內(nèi)的貨幣資金流通量，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)。在我國(guó)的金融政策中，利率政策是最為重要的構(gòu)成部分，是我國(guó)中央銀行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的主要杠桿工具之一。利率政策在我國(guó)主要是運(yùn)用于宏微觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，是中央銀行調(diào)控宏微觀經(jīng)濟(jì)非常重要的一種手段。

適當(dāng)?shù)睦收{(diào)整能夠防止經(jīng)濟(jì)過(guò)快導(dǎo)致的硬著陸，也能夠促進(jìn)疲軟經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，從而使經(jīng)濟(jì)趨于平穩(wěn)的發(fā)展速度。利率政策對(duì)調(diào)劑國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用越來(lái)越廣，逐漸成為我國(guó)重要的貨幣政策工具，利率的每一次調(diào)整均受到了各行業(yè)的高度重視，利率的調(diào)整也確實(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)起著很重要的作用。因此研究利率的變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的長(zhǎng)久運(yùn)營(yíng)發(fā)展具有很重要的意義。本文主要探討商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采取怎樣的策略來(lái)應(yīng)對(duì)利率的變動(dòng)，以保證自己的利益。

一、央行利率政策調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一）改變商業(yè)銀行存貸款期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配現(xiàn)象和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行的主要工作機(jī)理是吸收短期存款，發(fā)放長(zhǎng)期貸款，通過(guò)短期存款和長(zhǎng)期貸款的利率差來(lái)賺取利潤(rùn)。銀行之所以能這樣運(yùn)轉(zhuǎn)，一是因?yàn)樾庞玫拇嬖?。銀行通過(guò)自身良好的信譽(yù)和提款保證來(lái)保證儲(chǔ)戶(hù)能隨時(shí)支取存在銀行的錢(qián)，讓儲(chǔ)戶(hù)放心地將錢(qián)存在銀行，這樣銀行就有了資金來(lái)源。二是核心存款的沉淀。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，整體存款的波動(dòng)是很小的，其中相當(dāng)多的存款“沉淀”下來(lái)，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。“沉淀”下來(lái)的存款被商業(yè)銀行視為核心存款。

依據(jù)商業(yè)銀行現(xiàn)有工作機(jī)理，一旦出現(xiàn)存款來(lái)源減少或者發(fā)生擠兌，就極容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)存款波動(dòng)不大且持續(xù)增加時(shí)，這種風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)引而不發(fā)。如中央銀行中長(zhǎng)期存貸款利率上調(diào)幅度大于短期的存貸款利率，則說(shuō)明中央銀行針對(duì)商業(yè)銀行期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配進(jìn)行政策性調(diào)整，這個(gè)政策能夠緩解商業(yè)銀行潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上能夠改變銀行的存貸款期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配現(xiàn)象。反之，如果中央銀行的短期存貸款利率上調(diào)幅度大于中長(zhǎng)期存貸款的利率，則說(shuō)明這一政策將不利于商業(yè)銀行的期限結(jié)構(gòu)現(xiàn)象，會(huì)增加潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）改變居民儲(chǔ)蓄利息收入，影響居民儲(chǔ)蓄信心和銀行資金來(lái)源渠道

利率的改變對(duì)居民儲(chǔ)蓄利息收入是有影響的，尤其是居民在銀行中存有大額儲(chǔ)蓄，存款利率上調(diào)時(shí)則可以吸收居民存款，增加居民的儲(chǔ)蓄信心，增加居民儲(chǔ)蓄的積極性，同時(shí)會(huì)穩(wěn)定商業(yè)銀行自身的資金來(lái)源。反之，會(huì)打擊居民的存款積極性，會(huì)使商業(yè)銀行的資金來(lái)源受到很大損失。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，居民在商業(yè)銀行的存款相當(dāng)于銀行的負(fù)債，而貸款就是商業(yè)銀行的資產(chǎn)。調(diào)整貸款利率對(duì)于商業(yè)銀行的收益有很大的影響，當(dāng)貸款利率上調(diào)時(shí)商業(yè)銀行能以更高的利率將資金貸出去，此時(shí)商業(yè)銀行的收益也將增加；反之，若貸款利率降低，商業(yè)銀行的貸款收益將會(huì)減少。

（三）利率政策的變動(dòng)會(huì)影響銀行的定價(jià)機(jī)制

中央銀行放開(kāi)貸款利率上限和存款利率下限以來(lái)，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革在逐步展開(kāi)，利率市場(chǎng)化的發(fā)展對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展和優(yōu)化國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境起到非常重要的促進(jìn)作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是貸款利率自主定價(jià)能夠充分抵消風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。在我國(guó)，目前中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資還比較困難，很難在商業(yè)銀行取得較低成本的貸款，中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)往往通過(guò)民間融資解決資金問(wèn)題，因此造成融資利率處于較高水平。二是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)合理的貸款機(jī)制可以使自身的收益大于風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的目的。金融生態(tài)環(huán)境的好壞關(guān)系到整個(gè)金融企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的好與壞。商業(yè)銀行通過(guò)制定合理的定價(jià)機(jī)制，能夠有效地將風(fēng)險(xiǎn)覆蓋，建立更加優(yōu)良的金融環(huán)境。三是我國(guó)的宏觀調(diào)控應(yīng)做到對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)采取不同的方法。金融機(jī)構(gòu)有優(yōu)化資源配置的功能，也就是根據(jù)不同企業(yè)各自的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，商業(yè)銀行對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行差別定價(jià)，從而使自己達(dá)到最優(yōu)的效益。

二、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率政策調(diào)整的對(duì)策和建議

（一）改善商業(yè)銀行存貸款期限利率結(jié)構(gòu)錯(cuò)配現(xiàn)象和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行是最主要的金融中介機(jī)構(gòu)，扮演著不可或缺的重要金融角色。從理論的角度來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是一致的，在資產(chǎn)和負(fù)債理論期限結(jié)構(gòu)一致的情況下，商業(yè)銀行就不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是在實(shí)際中，商業(yè)銀行的日常經(jīng)營(yíng)中往往會(huì)將短期所吸收的存款發(fā)放為長(zhǎng)期的貸款，就是所謂的“短錢(qián)長(zhǎng)用”現(xiàn)象，即容易出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配現(xiàn)象。應(yīng)對(duì)期限錯(cuò)配結(jié)構(gòu)的方法有：一是商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)匹配法。這種方法強(qiáng)調(diào)，商業(yè)銀行的短期存款只能用來(lái)發(fā)放短期貸款，長(zhǎng)期存款只能發(fā)放長(zhǎng)期貸款，這樣的管理模式可以完全避免期限錯(cuò)配結(jié)構(gòu)現(xiàn)象，但是這種方法的缺點(diǎn)是資金沒(méi)有得到充分運(yùn)用，不能夠?qū)①Y金使用效率最大化。二是資產(chǎn)組合法。商業(yè)銀行在一定程度上可以將部分短期存款作為長(zhǎng)期貸款發(fā)放，也可以將一部分資金投放于二級(jí)市進(jìn)行貸款或交易。這樣，商業(yè)銀行發(fā)放的長(zhǎng)期貸款，通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)尋求自身的流動(dòng)性，可以找到流動(dòng)性與收益性的平衡點(diǎn)。

（二）穩(wěn)定商業(yè)銀行資金渠道和儲(chǔ)蓄信心

商業(yè)銀行最主要的資金來(lái)源就是客戶(hù)的存款，商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)好壞很大程度上跟客戶(hù)在商業(yè)銀行的存款有關(guān)聯(lián)，其中關(guān)系最大的就是存款利率的變動(dòng)，存款利率越高，在一定程度上能夠吸收的存款也就越多。反之，存款利率越低，則居民會(huì)將資金投入證券等市場(chǎng)。因此，合理調(diào)整存款利率對(duì)商業(yè)銀行資金的來(lái)源穩(wěn)定具有非常重要的意義。自從2004年利率市場(chǎng)化以來(lái)，中央銀行開(kāi)放了利率市場(chǎng)，貸款利率沒(méi)有上限存款利率沒(méi)有下限，在央行利率政策的調(diào)整下，商業(yè)銀行不應(yīng)頻繁根據(jù)央行的基準(zhǔn)利率變動(dòng)來(lái)改變居民的儲(chǔ)蓄存款利率，應(yīng)當(dāng)根據(jù)央行利率的變動(dòng)多頻數(shù)小幅度地去調(diào)整，從而達(dá)到利益最大的目標(biāo)。因此，商業(yè)銀行在維持自身資金穩(wěn)定來(lái)源時(shí)，最主要是處理好利率的變動(dòng)對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響。

（三）建立和完善自身定價(jià)系統(tǒng)，提升定價(jià)能力

我國(guó)的商業(yè)銀行，主要的貸款模式有三種：一是成本加成定價(jià)模式。在成本加成定價(jià)模式中，貸款價(jià)格包括籌資的成本、貸款的費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償以及目標(biāo)利潤(rùn)等，其中資金成本是指商業(yè)銀行在籌集貸款中所產(chǎn)生的成本。二是基準(zhǔn)利率加可能違約風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的模式。商業(yè)銀行對(duì)于違約風(fēng)險(xiǎn)不同的企業(yè)和客戶(hù)實(shí)行不同的差別貸款利率，從而可以維護(hù)客戶(hù)來(lái)源以及自身利益。基準(zhǔn)利率加可能違約風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的模式在確定資金成本的基礎(chǔ)上，著重考慮了不同客戶(hù)群貸款的違約可能性，以市場(chǎng)的一般價(jià)格為出發(fā)點(diǎn)來(lái)尋找適合自身的貸款，操作性很強(qiáng)，是國(guó)內(nèi)外運(yùn)用較為廣泛的貸款定價(jià)模式。三是客戶(hù)盈利分析定價(jià)模式。商業(yè)銀行通過(guò)分析借款人對(duì)于商業(yè)銀行有多大的利益貢獻(xiàn)再考慮給借款人的價(jià)格。商業(yè)銀行在考慮和各種類(lèi)客戶(hù)進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)的同時(shí)也應(yīng)當(dāng)計(jì)算各往來(lái)業(yè)務(wù)的成本和收益情況，根據(jù)商業(yè)銀行所想取得的利潤(rùn)和客戶(hù)所能承受的最大風(fēng)險(xiǎn)給出貸款價(jià)格。

根據(jù)上文分析,我國(guó)商業(yè)銀行的定價(jià)機(jī)制依然需要完善：一是我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)較為精確合理的定價(jià)模型，加強(qiáng)對(duì)貸款定價(jià)方法的研究。二是加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)研，對(duì)不同類(lèi)型的客戶(hù)進(jìn)行區(qū)分，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)和綜合定價(jià)相結(jié)合的定價(jià)形式。

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