倪向麗 張 冬

（云南大學(xué)，云南 昆明 650091）

一、引言與文獻(xiàn)回顧

伴隨著“旅游+”理念的深入滲透，旅游產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合和整合，我國(guó)旅游業(yè)由規(guī)?；蚣刍杆傺葸M(jìn)，并派生出對(duì)資本的強(qiáng)勁需求，旅游資源的資產(chǎn)化、證券化和資本化已經(jīng)勢(shì)在必行。旅游資源能否順暢地資本化，是旅游項(xiàng)目能否引入資本高效開發(fā)、旅游資源能否進(jìn)入市場(chǎng)流通、旅游產(chǎn)品能否品質(zhì)化開發(fā)運(yùn)營(yíng)，以及旅游產(chǎn)業(yè)能否集聚化發(fā)展的重要前提條件。

在實(shí)踐中，已經(jīng)有大量社會(huì)資本投入到旅游資源開發(fā)領(lǐng)域，很多景區(qū)嘗試了旅游資源經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份制合作開發(fā)、景區(qū)資源證券化、旅游企業(yè)上市等新的開發(fā)和管理模式，這些都是關(guān)于旅游資源資產(chǎn)化和資本化的嘗試。然而，在具體推進(jìn)中或多或少都碰到了困難或阻力，例如旅游資源（尤其是文化旅游資源）產(chǎn)權(quán)歸屬難界定、經(jīng)濟(jì)價(jià)值難評(píng)估，交易機(jī)制難規(guī)范、交易平臺(tái)難搭建等等難題，阻礙了旅游資源資本化的步伐和旅游項(xiàng)目開發(fā)的進(jìn)程。

針對(duì)旅游資源資本化實(shí)踐中出現(xiàn)的問(wèn)題，學(xué)術(shù)界進(jìn)行了積極探討。朱學(xué)義（2008）最早提出“旅游資源資本化”思想，他認(rèn)為，旅游資源經(jīng)過(guò)開發(fā)、利用，會(huì)產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)據(jù)此估計(jì)、確定各個(gè)旅游景點(diǎn)的價(jià)值，列作“旅游資產(chǎn)”進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。隨后，一些學(xué)者針對(duì)旅游資源資產(chǎn)化的模式（襲雅莉，2011）、管理保障措施（唐德彪 2007，袁堯清[1]，2012）、運(yùn)行路徑（范定祥、何艷[2]，2009）、價(jià)值評(píng)估機(jī)理（Hikam等2011；林文凱，2013）等展開研究，在旅游資源資產(chǎn)化的理論與方法上取得一定進(jìn)展。然而也有學(xué)者，如黎潔（2014）認(rèn)為旅游資源不可以進(jìn)行資產(chǎn)化。在旅游資源資本化方面，孫京海[3]（2008）對(duì)旅游資源資本化的前提基礎(chǔ)、核心內(nèi)容、關(guān)鍵環(huán)節(jié)和保障措施進(jìn)行了較為深入研究。隨后，劉濱誼[4]（2009）、周春波[5]（2015）等對(duì)“旅游資源資本化”的基本內(nèi)涵、內(nèi)在機(jī)制、外在條件、演進(jìn)路徑、方法模式進(jìn)行了探討。范定祥（2013）在培育旅游資源的各類交易平臺(tái)，建立旅游資源價(jià)值評(píng)估中介組織、構(gòu)筑旅游資源損益補(bǔ)償機(jī)制和旅游資源產(chǎn)權(quán)的制度安排諸方面提出了意見和建議[6]。

這些研究具有重大的理論價(jià)值和一定的實(shí)踐指導(dǎo)意義。然而，現(xiàn)有研究對(duì)資源、資產(chǎn)和資本這三者的本質(zhì)屬性和理論內(nèi)涵認(rèn)識(shí)不足，相互關(guān)系界定不清，對(duì)旅游資源向旅游資產(chǎn)、資本轉(zhuǎn)化的動(dòng)因和內(nèi)在聯(lián)系缺乏深入探討。鑒于此，本文擬從資源資本化的理論源頭入手，厘清資源、資產(chǎn)和資本這三個(gè)重要概念的內(nèi)涵，通過(guò)深入剖析資源向資產(chǎn)、資本演進(jìn)的內(nèi)在動(dòng)因、機(jī)理和演進(jìn)軌跡，來(lái)探尋旅游資源資本化的實(shí)現(xiàn)路徑。

二、旅游資源、資產(chǎn)、資本的本質(zhì)屬性與理論內(nèi)涵

（一）資源與旅游資源

1.資源及其本質(zhì)屬性?！百Y源”指的是一切可被人類開發(fā)和利用的物質(zhì)、能量和信息的總稱，是一種自然存在物或能夠給人類帶來(lái)財(cái)富的財(cái)富?？砷_發(fā)性與有用性是資源的重要特性。資源通常被分為兩類，即自然資源和社會(huì)資源，前者如陽(yáng)光、空氣、水、土地、森林、草原、動(dòng)物、礦藏等，后者包括文化資源、人力資源、信息資源、技術(shù)資源以及經(jīng)過(guò)勞動(dòng)創(chuàng)造的各種物質(zhì)財(cái)富等。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，資源又可分為經(jīng)濟(jì)資源與非經(jīng)濟(jì)資源。經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主要是經(jīng)濟(jì)資源，它通常被定義為具有稀缺性且能帶來(lái)效用的財(cái)富。所謂稀缺性，是指某項(xiàng)資源的供給并不充分，該資源由某一主體占有和使用，另一部分就要失去占有和使用該項(xiàng)資源的權(quán)利，因此，要獲取此項(xiàng)資源需付出一定代價(jià)，此代價(jià)就體現(xiàn)了該項(xiàng)資源所具有的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，即資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是由其稀缺性所賦予的。經(jīng)濟(jì)資源必然具備有用性和稀缺性。有用性是資源的共同屬性，而稀缺性是經(jīng)濟(jì)資源之所以為經(jīng)濟(jì)資源的前提。在《經(jīng)濟(jì)學(xué)解說(shuō)》(經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000)一書中，將"資源"定義為“生產(chǎn)過(guò)程中所使用的投入”，這一定義很好地反映了“資源”一詞的經(jīng)濟(jì)屬性，資源從本質(zhì)上講就是某種生產(chǎn)要素。

2.旅游資源及其本質(zhì)屬性。旅游資源，是指對(duì)旅游者具有吸引力的自然存在和歷史文化遺產(chǎn),以及直接用于旅游目的的人工創(chuàng)造物(保繼剛,1993)。此定義揭示了旅游資源的使用價(jià)值，即讓旅游者產(chǎn)生去目的地旅游的動(dòng)機(jī)，同時(shí)也指明了旅游資源的構(gòu)成——包括自然旅游資源和文化旅游資源。而國(guó)家旅游局（2003）將旅游資源定義為能夠?qū)β糜握弋a(chǎn)生吸引力，可以為旅游業(yè)開發(fā)利用，并可產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益的各種事物現(xiàn)象和因素。邢道隆也在其《關(guān)于旅游資源評(píng)價(jià)的幾個(gè)基本問(wèn)題》（1987）中指出，凡能激發(fā)旅游者旅游動(dòng)機(jī),為旅游業(yè)所利用，并由此產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)價(jià)值的因素和條件，稱作旅游資源。這兩種定義，皆認(rèn)為旅游資源同時(shí)具有使用價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是資源能夠向資產(chǎn)和資本轉(zhuǎn)化的重要前提。

（二）資產(chǎn)與旅游資產(chǎn)

1.資產(chǎn)及其本質(zhì)屬性。資產(chǎn)是一個(gè)會(huì)計(jì)學(xué)的概念，指由企業(yè)擁有或者控制，并能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源預(yù)期能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入。資產(chǎn)包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。資產(chǎn)具有兩個(gè)重要特性，即貨幣性和收益性。貨幣性是指資產(chǎn)可以用貨幣來(lái)計(jì)量和反映；收益性，即資產(chǎn)能夠給其持有者帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益流入。經(jīng)濟(jì)利益可以是現(xiàn)金，也可以是非現(xiàn)金的其他形式。

2.資產(chǎn)與資源的關(guān)系。由二者的本質(zhì)屬性分析可知，資產(chǎn)一定是某種或某向種資源，但資源未必一定是資產(chǎn)。資源要成為資產(chǎn)，首先必須是經(jīng)濟(jì)資源，其次，它要能夠用貨幣來(lái)計(jì)量并具有預(yù)期收益性。

3.旅游資產(chǎn)及其與旅游資源的關(guān)系。前述分析，旅游資源既具有使用價(jià)值，也具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因此，它具有成為旅游資產(chǎn)的條件[7]。但是，旅游資源是否能夠成為旅游資產(chǎn)，關(guān)鍵判斷標(biāo)準(zhǔn)是它是否具有貨幣性和收益性。據(jù)此，旅游資產(chǎn)可定義為：由企業(yè)擁有或者控制，并能以貨幣計(jì)量的、能夠給持有者帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益流入的旅游資源。旅游資產(chǎn)一定是由旅游資源轉(zhuǎn)化而來(lái)，但旅游資源未必一定能夠成為旅游資產(chǎn)。

（三）資本與旅游資本

1.資本及其本質(zhì)屬性。資本具有經(jīng)濟(jì)學(xué)上的概念和會(huì)計(jì)學(xué)上的概念（孫京海，2010）。資本在經(jīng)濟(jì)學(xué)上的概念頗具爭(zhēng)議。馬克思在《資本論》中指出，資本是能帶來(lái)剩余價(jià)值的價(jià)值，并且是一種以物為媒介的人和人之間的社會(huì)關(guān)系。他認(rèn)為資本具有五個(gè)特性：增值性、運(yùn)動(dòng)性、價(jià)值性、競(jìng)爭(zhēng)性和權(quán)力性。之后很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家雖然從不同角度對(duì)資本進(jìn)行了界定，包括凱恩斯（Keynes）也于1936年在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中從信貸資本的角度研究了資本的性質(zhì)，說(shuō)明資本能帶來(lái)價(jià)值增值。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)資本特性所進(jìn)行的歸納，基本都能夠被涵蓋于馬克思對(duì)資本所定義的五個(gè)特性中。運(yùn)動(dòng)性和增值性是資本最重要的屬性，運(yùn)動(dòng)性是增值性的前提，資本在運(yùn)動(dòng)中能夠獲得增值。

在會(huì)計(jì)學(xué)中，資本是指出資人投入企業(yè)的、并據(jù)以反映出資人在企業(yè)中所擁有權(quán)益的財(cái)產(chǎn)。出資人投入企業(yè)的資本通過(guò)相關(guān)資本賬戶進(jìn)行記錄和反應(yīng)，資本賬戶成為聯(lián)系企業(yè)與投資人的核心。出資人對(duì)企業(yè)所擁有的權(quán)益大小，通過(guò)其投入資本多少來(lái)確定，資本反映了出資人在企業(yè)中所擁有的權(quán)益。

對(duì)比經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)對(duì)資本的概念界定，可看出：會(huì)計(jì)學(xué)的資本概念更強(qiáng)調(diào)其法律意義，反映的是投資人與企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系；經(jīng)濟(jì)學(xué)則更著重于資本的經(jīng)濟(jì)意義，強(qiáng)調(diào)其價(jià)值性和增值性。綜合二者，可將資本定義為：出資者以預(yù)期增值為目的而投入企業(yè)的、并據(jù)以獲得企業(yè)相應(yīng)權(quán)益的經(jīng)濟(jì)資源。作為“資本”投放的經(jīng)濟(jì)資源，可以是貨幣性的，也可以是非貨幣性的；可以是有形的，也可以是無(wú)形的，例如人力資本、文化資本等。無(wú)論資本表現(xiàn)為何種形態(tài)，都要以增值為目的，增值的途徑是把資源作為生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)，產(chǎn)生剩余價(jià)值，或者直接在交易流轉(zhuǎn)中獲得增值。歸根結(jié)底，資本是具有運(yùn)動(dòng)性和增值性的經(jīng)濟(jì)資源。

2.旅游資本及其與旅游資源的關(guān)系。根據(jù)上述對(duì)資本和旅游資源本質(zhì)屬性的分析，可將旅游資本定義為：持有者以預(yù)期增值為目的而投入旅游企業(yè)（或旅游項(xiàng)目）的、并據(jù)以獲得相應(yīng)權(quán)益和收益的旅游資源?；蛘?，旅游資本是具有運(yùn)動(dòng)性和增值性的旅游資源。具備了運(yùn)動(dòng)性和增值性的特征，旅游資源就可轉(zhuǎn)化為旅游資本。

3.旅游資本與旅游資產(chǎn)的關(guān)系。資產(chǎn)與資本的關(guān)系，就好似從不同的角度去闡述和解釋同一個(gè)事物。旅游資本與旅游資產(chǎn)具有共同的特征：1.都是經(jīng)濟(jì)資源。2.具有預(yù)期收益性（增值性）。但二者強(qiáng)調(diào)的側(cè)重點(diǎn)不同：旅游資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)具有預(yù)期收益性的旅游資源的“物化”的層面，以一定的“物”表現(xiàn)出來(lái)，例如貨幣、公園、景區(qū)、景觀、旅游商品，或者抽象的證券等。旅游資本則強(qiáng)調(diào)旅游資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和產(chǎn)權(quán)層面，通常以描述這些旅游資源的貨幣化價(jià)值和產(chǎn)權(quán)關(guān)系來(lái)描述其資本屬性。

三、旅游資源向旅游資產(chǎn)、資本演進(jìn)的動(dòng)因

通過(guò)前述分析可知，旅游資產(chǎn)和旅游資本由旅游資源轉(zhuǎn)化而來(lái)，但并非所有的旅游資源都會(huì)向旅游資產(chǎn)和資本轉(zhuǎn)化，一要有轉(zhuǎn)化的條件，二要有轉(zhuǎn)化的需求和動(dòng)力，即動(dòng)因。

（一）旅游資源的價(jià)值屬性與產(chǎn)業(yè)資本的逐利本性

旅游資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值屬性，能帶給開發(fā)者未來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益預(yù)期，必然吸引資本前來(lái)開發(fā)。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，各路產(chǎn)業(yè)資本出于逐利目的紛紛尋找具有增值潛力的投資領(lǐng)域，旅游業(yè)作為大眾消費(fèi)產(chǎn)業(yè)因其良好的增長(zhǎng)預(yù)期吸引了眾多資本的目光。具有獨(dú)特性、稀缺性、可開性和增值潛力大的旅游資源，必然得到產(chǎn)業(yè)資本的青睞，產(chǎn)業(yè)資本一旦介入，旅游資源勢(shì)必向旅游資產(chǎn)和資本演進(jìn)。

（二）旅游開發(fā)的融資需求

我國(guó)自然和人文的旅游資源豐富，尤其在邊遠(yuǎn)貧困地區(qū)和民族地區(qū)的鄉(xiāng)村中，旅游資源具有獨(dú)特性和稀缺性，品位高。然而，要對(duì)這些高品位的旅游資源進(jìn)行開發(fā)，需要投入大量資金，僅憑政府和當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民難以滿足，需要借助外部資本。開發(fā)的融資需求，必然推動(dòng)旅游資源的擁有者（包括政府和當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)）重視資源的價(jià)值屬性，充分挖掘其內(nèi)在的使用價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，利用其增值功能去吸引資金。將旅游資源資產(chǎn)化、證券化和資本化，一是更方便吸引資本進(jìn)入，二是更有利于保障旅游資源擁有者的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，三是有利于降低融資門檻、成本和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也增強(qiáng)旅游資源的流動(dòng)性。

（三）旅游資源所有者的逐利本性

根據(jù)前述分析，旅游資源具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，一旦被開發(fā)出來(lái)，或者進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易和流通，即具有增值的潛力。旅游資源的所有者，無(wú)論是政府、社區(qū)居民還是企業(yè)，在旅游開發(fā)過(guò)程中，出于追逐利益的本性，必然期望在明確產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上將旅游資源予以資產(chǎn)化和資本化，以保障其在開發(fā)后的收益權(quán)。

四、旅游資源向旅游資產(chǎn)、資本演進(jìn)的路徑

在分析了旅游資源、旅游資產(chǎn)和旅游資本的本質(zhì)屬性、相互關(guān)系和演進(jìn)動(dòng)因后，即可探尋到其演進(jìn)的路徑和方式。

（一）旅游資源資產(chǎn)化的演進(jìn)路徑

當(dāng)權(quán)屬明確的稀缺旅游資源預(yù)期能給其所有者（或持有者）帶來(lái)收益時(shí)，旅游資源就轉(zhuǎn)化為旅游資產(chǎn)。旅游資源資產(chǎn)化意味著將旅游資源及其產(chǎn)權(quán)作為一種資產(chǎn)來(lái)看待并實(shí)施經(jīng)營(yíng)和價(jià)值管理。前提條件是：旅游資源的產(chǎn)權(quán)歸屬明確，且資源的價(jià)值可以用貨幣來(lái)計(jì)量。具體途徑是：在確權(quán)的前提下，將某種或某些具體的旅游資源（例如建筑景觀、民俗文化等）當(dāng)成資產(chǎn)，與貨幣、人力資及其他物料形式的資產(chǎn)一起作為生產(chǎn)要素投入旅游項(xiàng)目的開發(fā)，旅游資源由此轉(zhuǎn)化為某項(xiàng)旅游產(chǎn)品或旅游商品，通過(guò)對(duì)旅游產(chǎn)品或旅游商品的經(jīng)營(yíng)來(lái)獲取收益，再根據(jù)投入資源的權(quán)屬來(lái)進(jìn)行收益分配。旅游資源資產(chǎn)化的重點(diǎn)是對(duì)生產(chǎn)要素化的旅游資源實(shí)施實(shí)物形態(tài)經(jīng)營(yíng)，價(jià)值形態(tài)的管理，并從中獲取收益。旅游資源的資產(chǎn)化，有利于實(shí)現(xiàn)在引入貨幣資本對(duì)旅游資源進(jìn)行開發(fā)時(shí)，確保旅游資源的所有權(quán)人、用益物權(quán)人、擔(dān)保物權(quán)人的權(quán)益不受損害，并有效保護(hù)與管理旅游資源的目的。

（二）旅游資源資本化的演進(jìn)路徑。

旅游資本最重要的屬性是流動(dòng)性和增值性。當(dāng)旅游資源能夠經(jīng)由某種途徑進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易和流轉(zhuǎn)，并由此實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值時(shí)，旅游資源就轉(zhuǎn)化為旅游資本[8]。資本化的主要路徑，是讓旅游資源流動(dòng)起來(lái)，流動(dòng)的方式是進(jìn)行市場(chǎng)化的交易。具體方式是通過(guò)出租、抵押、轉(zhuǎn)讓、入股旅游資源經(jīng)營(yíng)權(quán)，以及資產(chǎn)證券化等方式進(jìn)行投融資運(yùn)營(yíng)，間接地進(jìn)行資本運(yùn)作并從中獲利。其核心在于以用益物權(quán)性質(zhì)的旅游資源經(jīng)營(yíng)權(quán)為載體，實(shí)現(xiàn)資本流通和價(jià)值增值，也就是對(duì)旅游資源的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行市場(chǎng)交易運(yùn)作，將其由政府、社區(qū)或村民轉(zhuǎn)移給企業(yè)，或者在企業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)旅游資源所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)（用益物權(quán)）的分離，經(jīng)營(yíng)權(quán)人通過(guò)開發(fā)利用旅游資源來(lái)實(shí)現(xiàn)旅游資源經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

五、結(jié)論和建議

具有一定使用價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的稀缺旅游資源，當(dāng)權(quán)屬明確且價(jià)值可以貨幣化計(jì)量時(shí)，就可作為生產(chǎn)要素投入運(yùn)營(yíng)并獲取收益，轉(zhuǎn)化為旅游資產(chǎn)；如果能夠通過(guò)某種方式進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易和流通，就能夠?qū)崿F(xiàn)資本化運(yùn)作而獲得資本增值收益。因此，要實(shí)現(xiàn)旅游資源的資產(chǎn)化和資本化，當(dāng)前需要掃清的障礙是：1.明確旅游資源的產(chǎn)權(quán)歸屬。2.解決旅游資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估難題。3.構(gòu)建旅游資源交易平臺(tái)，培育旅游資源交易市場(chǎng)。4.完善旅游資源交易機(jī)制和相關(guān)制度建設(shè)。