潘亦純

公募基金在20年的成長之路中，總是不斷給投資者帶來驚喜。特別是在剛剛過去的2017年，不少老股民發(fā)現(xiàn)，炒股獲得正收益的概率確實(shí)遠(yuǎn)不如買基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，去年6152只非貨幣基金（份額分開計(jì)算）中，獲得正收益的基金占比高達(dá)65.6%。而在A股市場(chǎng)的3472只個(gè)股中，僅有1102只股價(jià)上漲，占比僅為31.74%。

股民的“幡然醒悟”，使得基金市場(chǎng)一片火熱，但4000多只基金怎么選？投資者可以從20年公募基金發(fā)展歷程中找到?；墓餐c(diǎn)，以便更好地在令人眼花繚亂的基金產(chǎn)品中做出最優(yōu)選擇。

《投資者報(bào)》在狗年春節(jié)來臨之際，選擇累計(jì)凈值增長率超越10倍的基金（數(shù)據(jù)截至2018年1月29日），分析這些基金歷經(jīng)牛熊“馬拉松”洗禮后，仍以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)名列前茅的原因，推出大型封面專題“史上最?；鹆蠡颉薄?/p>

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，此次共有11只基金被納入分析范圍，其中，華夏基金占據(jù)了三個(gè)席位，是“十倍基”數(shù)量最多的基金公司。華夏大盤精選、華夏回報(bào)A、華夏收入的累計(jì)凈值增長率分別達(dá)到2427.86%、1136.76%、1080.41%，其中，華夏大盤精選更是位居榜首，也是市場(chǎng)上唯一歷史收益超二十倍的基金。通過分析可知，華夏基金投研實(shí)力強(qiáng)勁、基金經(jīng)理隊(duì)伍穩(wěn)定，憑借靈活的投資風(fēng)格和適中的產(chǎn)品規(guī)模，造就了華夏大盤精選、華夏回報(bào)A、華夏收入3只牛基的誕生。

倉位靈活攻守兼宜

從單只基金的投資思路來看，華夏大盤精選、華夏回報(bào)A、華夏收入的風(fēng)格非常明顯。公開資料顯示，華夏大盤精選成立于2004年，該基金主要通過精選在各行業(yè)中具有領(lǐng)先地位的大型上市公司，分享公司持續(xù)高增長所帶來的紅利，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期增值。

華夏收入則主要投資于盈利增長穩(wěn)定的紅利股，追求穩(wěn)定的股息收入和長期的資本增值。華夏回報(bào)A的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)略低于其他兩只產(chǎn)品，據(jù)了解，該基金力圖通過正確判斷市場(chǎng)走勢(shì)，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準(zhǔn)確選擇具有投資價(jià)值的股票品種和債券品種進(jìn)行投資，在盡量避免基金資產(chǎn)損失的前提下，實(shí)現(xiàn)每年較高的絕對(duì)回報(bào)。

雖然華夏大盤精選、華夏回報(bào)A、華夏收入的投資風(fēng)格各有差異，但《投資者報(bào)》記者注意到，這三只基金均是混合型基金，股票、債券的投資比例相對(duì)比較靈活。此外，這些基金的可投資范圍十分廣泛，并未將主要倉位限定于某一行業(yè)、某一主題，這使得基金經(jīng)理能實(shí)現(xiàn)靈活管理，不僅倉位調(diào)整靈活，所持個(gè)股種類也靈活，有利于敏銳布局市場(chǎng)潛在熱點(diǎn)。

從華夏大盤精選2017年重倉股情況看，其連續(xù)多個(gè)季度重倉了青島海爾、青島啤酒、美的集團(tuán)、瀘州老窖等股票，敏銳抓住了2017年消費(fèi)板塊的大漲行情。

基金規(guī)模適中易操作

此外，對(duì)于普通投資者而言，基金的規(guī)模也是需要考慮的要素。專業(yè)人士認(rèn)為，主動(dòng)型基金的規(guī)模都不宜過大，因?yàn)橐坏┮?guī)模過大，基金經(jīng)理在投資時(shí)容易出現(xiàn)“船大難掉頭”，建倉慢、減倉更慢的困境，擇時(shí)交易能力被削弱，選股難度也有所增加，優(yōu)化配置水平也就隨之下降。一般而言，權(quán)益類基金最易操作的規(guī)模在幾十億元。

記者注意到，華夏基金這三只?；囊?guī)模都處于易操作的范圍。華夏收入近三年來每季度末的規(guī)模一直在30億元上下，華夏大盤精選在2017年四個(gè)季度末的規(guī)模也都在20億元到30億元之間。華夏回報(bào)A由于是一只平衡混合型基金，投資債券的比例較高，所以雖然基金整體規(guī)模相對(duì)較大（去年該基金的規(guī)模大約在70億元到百億元之間），但其中權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模仍在最佳操作范圍內(nèi)。

基金經(jīng)理穩(wěn)定有實(shí)力

當(dāng)然，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益型?；?，基金經(jīng)理可謂最大功臣，也是整只基金的“靈魂人物”，基金經(jīng)理穩(wěn)定與否、優(yōu)秀與否通常會(huì)對(duì)基金業(yè)績?cè)斐芍苯佑绊憽?/p>

《投資者報(bào)》記者注意到，華夏大盤精選、華夏回報(bào)A、華夏收入這些累計(jì)收益超10倍的?；?，在成立至今的十余年里，基金經(jīng)理均在一段較長且持續(xù)的時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定。其中，華夏收入混合現(xiàn)任基金經(jīng)理鄭煜，自2009年2月10日任職之后，一直管理著這只基金，至今已有9年的時(shí)間，總共為投資者帶來了高達(dá)198.69%的回報(bào)（截至2月5日）。

公開資料顯示，鄭煜是中國科技大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)碩士，曾任華夏證券高級(jí)分析師及大成基金高級(jí)分析師、投資經(jīng)理等職位，目前旗下還管理著華夏經(jīng)典混合、華夏策略精選等5只基金。

另一只?；A夏大盤精選任期最長的基金經(jīng)理是王亞偉，他在2005年12月31日接手了該基金，一直到2012年5月3日才正式退出，他在近7年的操盤生涯中，為投資者帶來了超過700%的回報(bào)。

此外，華夏回報(bào)A任期時(shí)間最長的基金經(jīng)理胡建平，也有長達(dá)7年的連續(xù)任職經(jīng)歷。此外，現(xiàn)任基金經(jīng)理蔡向陽自2014年年中接手，至今操盤也已有近4年時(shí)間，其任職期間華夏回報(bào)A年化收益率超19%。

基金經(jīng)理的穩(wěn)定性，一方面為基金的業(yè)績穩(wěn)定成長提供了良好的人才環(huán)境；另一方面，也對(duì)基金經(jīng)理自身能力的穩(wěn)步提升有所幫助。

公司投研實(shí)力最關(guān)鍵

華夏基金旗下之所以能夠牛基頻出、亮點(diǎn)不斷，根本原因還是在于公司長期積累的管理經(jīng)驗(yàn)和投研實(shí)力。

有的基金即使變更了基金經(jīng)理，業(yè)績依然穩(wěn)步上漲，正是體現(xiàn)了華夏基金作為傳統(tǒng)大型公司的扎實(shí)內(nèi)功，特別是在投研方面，華夏基金不僅擁有優(yōu)秀的投研體系和投研團(tuán)隊(duì)，更是業(yè)內(nèi)最早提出“研究創(chuàng)造價(jià)值”的投資理念的基金公司。成立十余年，這一投資理念一如既往地落到實(shí)處。

目前，華夏基金投研人員已有約200人，形成了全行業(yè)覆蓋的局面，在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)顯示，華夏基金旗下基金累計(jì)為投資者盈利超2000億元，累計(jì)分紅超1350億元。

據(jù)了解，華夏基金一向重視主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品的發(fā)展。東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年末，華夏基金非貨幣基金規(guī)模達(dá)2434.83億元，穩(wěn)居第一梯隊(duì)。展望未來，華夏基金表示將一心向前，繼續(xù)為廣大投資者提供更豐富多元的產(chǎn)品，創(chuàng)造更豐厚的回報(bào)。endprint