□ 《中國農(nóng)資》記者焦自宣

供求仍是利好

前期，隨著部分工廠檢修結(jié)束，行業(yè)整體開工率有所回升，在當(dāng)時也成為了一項利空因素。但與往年同期相比，目前53%左右的開工率顯然處于較低水平，這也使得今年的尿素價格長期處于較高水平線，且業(yè)內(nèi)在預(yù)測后市行情時，也并未直接向成本線看齊，而是考慮到出口等因素，把成本線和開工率的平衡點(diǎn)視為最后一道價格防線。

需求方面，農(nóng)業(yè)需求逐年轉(zhuǎn)弱的事實已被行業(yè)認(rèn)可，而高價尿素也令工業(yè)端的采購顯得小心翼翼。特別是價格出現(xiàn)下滑之后，市場信心不足，下游持續(xù)觀望，博弈之下價格一跌再跌，復(fù)合肥廠每一波的采購都十分謹(jǐn)慎。但是，就目前情況而言，下游經(jīng)銷商觀望的心態(tài)很難改變，“備貨”一詞已經(jīng)從他們的字典里逐漸抹去，這難免令廠家向市場心態(tài)妥協(xié)的策略出現(xiàn)改變。

原料方面，今年的煤炭價格始終維持在高位水平，這在行情利好時不在行情的參考因素之列，而在價格持續(xù)向成本線逼近的過程中，其提供的成本支撐才會愈加明顯。

隨著時間的推移，秋季小麥肥的生產(chǎn)進(jìn)入關(guān)鍵期，復(fù)合肥廠新一輪的采購也即將開始。盡管小麥肥以高磷為主，但對尿素仍有部分需求。在工業(yè)需求的微弱支撐和心態(tài)的轉(zhuǎn)變之下，此輪尿素價格成功止跌維穩(wěn)。

利好為價格筑底

被業(yè)內(nèi)高度關(guān)注的印度招標(biāo)在上周開啟，但價格持穩(wěn)為主，具體價格如下：黑海小顆粒尿素離岸價低端價格下跌10美元/噸，高端價格下跌11美元/噸，為250-255美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價低端價格下跌25美元/噸，高端價格下跌20美元/噸，為235-245美元/噸；中國小顆粒尿素離岸價低端價格下跌27美元/噸，高端價格下跌10美元/噸，為278-300美元/噸。印標(biāo)的公布，為國際市場帶來了利好，多地尿素報價出現(xiàn)小幅上漲，而中國部分企業(yè)則降低了出口報價，以期在淡季實現(xiàn)出口。盡管中國在降低報價后仍高出其他地區(qū)報價，但考慮到運(yùn)輸?shù)纫蛩?，尿素出口并非不可能?/p>

在上周的分析中，記者也曾提到，印標(biāo)與出口構(gòu)成了第一道價格底線，而其一旦失守，就要考慮生產(chǎn)成本和開工率的平衡點(diǎn)。就目前來看，復(fù)合肥廠生產(chǎn)小麥肥的新一輪采購即將開始，印標(biāo)的公布也讓尿素出口那扇緊閉的大門有所松動，兩方面利好成功將第一道價格防線構(gòu)筑完成，且價格防線高于之前的預(yù)期。

總而言之，基本結(jié)束的農(nóng)業(yè)需求讓前期價格步入下行區(qū)間，在信心不足、需求不旺的惡性循環(huán)影響下，尿素價格一路下跌，跌幅超過150元/噸。但是，持續(xù)低位的開工率和持續(xù)高位的煤炭價格托高了尿素的價格底線，為價格提供了最基礎(chǔ)的利好支撐。而在價格尚未達(dá)到最后底線之時，新一輪工業(yè)需求出現(xiàn)，盡管需求量相對不大，但也為持續(xù)下跌的價格提供了微弱支撐。加之印標(biāo)公布，尿素集港價與新一輪復(fù)合肥廠的采購價基本持平，兩者成功為價格筑底，讓尿素價格止跌維穩(wěn)在成本線之上。

對于后市，開工率低位現(xiàn)狀難以改變，工業(yè)需求回溫，出口躍躍欲試，短期內(nèi)未見再度下跌行情。預(yù)計短期內(nèi)尿素價格將在當(dāng)前價格水平保持穩(wěn)定，后期持續(xù)關(guān)注印度招標(biāo)情況，若尿素出口利好，價格或有小幅回升可能，經(jīng)銷商可根據(jù)情況考慮抄底。