【摘要】我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合、并利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科技技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融模式。目前正以勢(shì)不可擋的趨勢(shì)得以迅猛發(fā)展，且在此基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新和發(fā)展，其代表產(chǎn)品諸如余額寶、P2P、第三方支付等。本文僅就互聯(lián)網(wǎng)金融模式及現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并以此提出了新形勢(shì)下互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 現(xiàn)狀 P2P 第三方支付 發(fā)展趨勢(shì)

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的研究?jī)?nèi)涵及國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet of Finance，IOF），國(guó)內(nèi)外的學(xué)術(shù)界并沒有給出明確的統(tǒng)一定義，其觀點(diǎn)也大不相同。筆者在對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的理解基礎(chǔ)上，認(rèn)為凡是金融活動(dòng)在互聯(lián)網(wǎng)上的應(yīng)用都可以統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。是依托于電商網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將金融服務(wù)等多層次產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)商融入該網(wǎng)絡(luò)中，并通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與銀行之間的合作得以實(shí)現(xiàn)。既有沖突，又有融合，互利共贏，從而進(jìn)一步促進(jìn)了傳統(tǒng)金融行業(yè)的改革與發(fā)展，同時(shí)，也促使互聯(lián)網(wǎng)金融在未來的發(fā)展模式更加多樣化。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅在于金融業(yè)務(wù)所采用的媒介不同，而是在于以“公平、協(xié)作、共享”的精神滲透于傳統(tǒng)金融業(yè)之中，是互聯(lián)網(wǎng)精神與傳統(tǒng)金融相結(jié)合的產(chǎn)物。

自2008年以來，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)不斷滲透于金融領(lǐng)域，并在實(shí)現(xiàn)安全、移動(dòng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和水平的基礎(chǔ)上被用戶所接受的一種網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)活動(dòng)，由此自然形成了一種利用網(wǎng)絡(luò)通信和技術(shù)開展金融活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)金融的多種產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，隨著網(wǎng)絡(luò)金融的第三方支付平臺(tái)模式、P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸模式、大數(shù)據(jù)金融服務(wù)平臺(tái)模式、眾籌模式、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)模式、金融理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售等多種產(chǎn)業(yè)鏈的出現(xiàn)與不斷創(chuàng)新，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)多種模式的形成與改革，特別是2013～2017年互聯(lián)網(wǎng)金融連續(xù)五年被寫入政府工作報(bào)告以來，更促進(jìn)了多種模式的完善與發(fā)展，加快了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的進(jìn)程。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式

由于互聯(lián)網(wǎng)金融模式是供求雙方通過互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)進(jìn)行各種交易，包括期限匹配、數(shù)量匹配，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，各種契約等，都可以直接成交。因而，隨著多種模式的出現(xiàn)，加快了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展，使我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)觸網(wǎng)成為潮流，同時(shí)，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的開發(fā)，如大力開展互聯(lián)網(wǎng)支付和銷售業(yè)務(wù)，并推出網(wǎng)絡(luò)商城等，極大地推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融理念的傳播。筆者認(rèn)為：目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要概括為以下四種：一是第三方支付模式；二是資金融資模式；三是資金理財(cái)模式；四是金融信息服務(wù)模式。

（一）第三方支付模式

此模式的支付形式主要包括第三方互聯(lián)網(wǎng)支付模式和第三方移動(dòng)支付模式。其中前者是借助于電腦等設(shè)備，通過互聯(lián)網(wǎng)來實(shí)現(xiàn)貨幣資金的轉(zhuǎn)移支付；而后者是借助于無線電通信技術(shù)等，通過移動(dòng)終端來實(shí)現(xiàn)非語音方式的貨幣資金轉(zhuǎn)移支付的。

（二）資金融資模式

此模式主要是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為滿足中小企業(yè)和個(gè)人的融資需求在市場(chǎng)中充當(dāng)中介。其代表公司有：P2P網(wǎng)貸、阿里小貸與眾籌融資。

1.P2P網(wǎng)貸。即指?jìng)€(gè)人借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行資金借貸，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公司在融資過程中通過審核借款人資質(zhì)收取一定的中介服務(wù)費(fèi)等而實(shí)現(xiàn)的交易。目前，我國(guó)P2P網(wǎng)貸模式主要有：無擔(dān)保的線上、有擔(dān)保的線上線下相結(jié)合和非典型P2P網(wǎng)貸模式。其中，無擔(dān)保的線上模式，僅通過線上提供資金借貸信息并進(jìn)行各種借貸活動(dòng)，與美國(guó)典型prosper和lending club的P2P公司相似，屬于純粹的平臺(tái)，無擔(dān)保功能，且不介入到借貸雙方進(jìn)行直接交易，其典型代表公司有拍拍貸；再有就是有擔(dān)保的線上線下相結(jié)合模式，即對(duì)借貸人在線上提交借款申請(qǐng)進(jìn)行審核，線下考察其資質(zhì)及償還能力等，并完成放貸、催收的一種形式，典型代表公司有人人貸，目前我國(guó)大都采取此類模式；而非典型P2P網(wǎng)貸模式，則是我國(guó)特有的模式，主要是針對(duì)特定行業(yè)并以線下為主的方式進(jìn)行。其特點(diǎn)就是P2P公司與借款人之間不存在直接的資金借貸雙方借貸關(guān)系，只是P2P公司將債權(quán)轉(zhuǎn)化為各種理財(cái)產(chǎn)品而完成的一種資金融通，典型代表公司：宜信財(cái)富。

2.阿里小貸。主要是以“網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)”為核心的新型微貸技術(shù)，為眾多小微企業(yè)提供融資服務(wù)的一種模式，其具有用戶數(shù)量多、融資需求量大及需求額度小、便于隨時(shí)借還等特點(diǎn)。其優(yōu)勢(shì)在于無需抵押與擔(dān)保等，僅憑借款人的信譽(yù)及信用程度就能獲取貸款并作為還款保證來完成借貸還的全過程。特別是在2014年10月更名為“螞蟻金服”后，旗下所屬的支付寶、余額寶、螞蟻小貸等規(guī)模不斷壯大。以余額寶為例，據(jù)“螞蟻金服”2017年1月份公布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014～2016年期間，余額寶為用戶創(chuàng)造收益累計(jì)達(dá)680多億元，僅2016年12月初到2017年1月初，其用戶數(shù)就超過了3億，規(guī)模增長(zhǎng)近400億元，總規(guī)模高達(dá)8000億元，收益增長(zhǎng)32%，從而彌補(bǔ)了一些小微企業(yè)資金的需求，同時(shí)也吸引了其他電商平臺(tái)加入到互聯(lián)網(wǎng)小額貸款行業(yè)中。

3.眾籌融資。僅指募資人利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和SNS模塊風(fēng)格展示傳播的特性以集合眾多個(gè)人投資者（如公眾的資金、小微企業(yè)或個(gè)人創(chuàng)辦企業(yè)等）對(duì)感興趣的項(xiàng)目與活動(dòng)進(jìn)行投資而完成的資金支持的一種融資方式。對(duì)融資方而言，就是通過眾籌融資的平臺(tái)發(fā)布自己的創(chuàng)意、項(xiàng)目或企業(yè)信息；而對(duì)被融資方而言，就是對(duì)融資方提供的項(xiàng)目、方案及產(chǎn)品認(rèn)同后才能完成眾籌。其突出特點(diǎn)就是創(chuàng)業(yè)門檻低、投資少、見效快，且具有廣告效應(yīng)，無論融資成功與否，投資項(xiàng)目都將獲得公開展示等，主要分為股權(quán)眾籌、產(chǎn)品眾籌、混合眾籌和公益眾籌。雖然眾籌融資模式在我國(guó)起步較晚，但發(fā)展較為迅速，為新型創(chuàng)業(yè)公司的融資開辟了一條新途徑。

眾籌融資模式的出現(xiàn)和發(fā)展，改變了一些投資人的投資方式，讓更多的投資人均可參與到創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中來，解決了一些中小企業(yè)融資難的問題，同時(shí)也降低了投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。特別是股權(quán)眾籌，它是當(dāng)前最具有魅力的且最具有代表眾籌發(fā)展方向的一種模式，雖然發(fā)展較快，但由于其涉及到的法律問題較多，且在運(yùn)作模式中的有些方式并不符合現(xiàn)行法律規(guī)定，處于法律的模糊地帶。因此，只有審慎監(jiān)管，善用制度規(guī)范，才能使股權(quán)融資平臺(tái)得到更好地發(fā)展。endprint

（三）資金理財(cái)模式

該模式的典型代表是余額寶類理財(cái)產(chǎn)品，它是該類業(yè)務(wù)的先行者，由第三方支付平臺(tái)支付寶為個(gè)人用戶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)，并本著“共享、共贏、互利、高效、安全”的原則，借助互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)融合于P2P、N2N、眾籌等服務(wù)模式中來完成銷售理財(cái)產(chǎn)品的一種模式，其中一種是傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的線上銷售，即由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供金融理財(cái)產(chǎn)品信息并進(jìn)行相應(yīng)代銷業(yè)務(wù)；而另一種是以理財(cái)產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)相結(jié)合來完成的，其代表就是余額寶，據(jù)螞蟻金服總裁井賢棟在2016年陸家嘴金融論壇上介紹稱，余額寶規(guī)模已超7000億元，用戶數(shù)量達(dá)到1.2億，平均每人約6000元。其優(yōu)勢(shì)在于用戶既可在支付寶網(wǎng)站內(nèi)直接購買基金等理財(cái)產(chǎn)品，獲取較高的收益，也可直接用其資金隨時(shí)進(jìn)行網(wǎng)上消費(fèi)支付，轉(zhuǎn)賬、提現(xiàn)等，靈活便捷。

（四）信息服務(wù)模式

此模式是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)作為中介提供信息服務(wù)來促使互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品交易的完成，其特點(diǎn)主要用于提供互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的智能搜索及在線申請(qǐng)、確認(rèn)服務(wù)等服務(wù)環(huán)節(jié)。目前，此項(xiàng)服務(wù)已覆蓋我國(guó)100多個(gè)主要大中城市，合作于近萬家的金融機(jī)構(gòu)，涵蓋了上萬種金融產(chǎn)品款項(xiàng)，為用戶免費(fèi)提供便捷、廉價(jià)、可靠的金融產(chǎn)品和信息服務(wù)。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的兩大創(chuàng)新趨勢(shì)

回顧我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年的發(fā)展歷程，科技金融、數(shù)字金融、區(qū)塊鏈等概念已悄然興起，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)在金融領(lǐng)域中起推動(dòng)作用，在互聯(lián)網(wǎng)金融未來的新動(dòng)力與新趨勢(shì)的發(fā)展過程中同樣占據(jù)領(lǐng)先地位。其本質(zhì)就是以技術(shù)替代人力和網(wǎng)點(diǎn)，其優(yōu)勢(shì)在于大數(shù)據(jù)及網(wǎng)上交易的便利與低成本，為金融市場(chǎng)帶來了創(chuàng)新的思路和新鮮的力量，為金融活動(dòng)參與各方提供更為豐富的金融服務(wù)。但由于疏于有效的監(jiān)管，使得互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。

2017年互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管趨嚴(yán)，使得互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)集中度提升。從而使得一些不合規(guī)平臺(tái)因不符合監(jiān)管要求而被市場(chǎng)淘汰；同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)中的資金存管系統(tǒng)、信息披露制度以及平臺(tái)限額等合規(guī)要求也無形中加大了的運(yùn)營(yíng)成本，導(dǎo)致平臺(tái)收益減少，致使一些平臺(tái)選擇主動(dòng)退出。

2016年以來，銀行加強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)資金存管系統(tǒng)、備案制等合規(guī)要求的力度，進(jìn)而也就成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一道硬性門檻一些較小的平臺(tái)為了能夠繼續(xù)生存，就會(huì)依賴于較大的平臺(tái)，在其名下進(jìn)行發(fā)展；而一些較大的平臺(tái)為實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)和壯大自身實(shí)力則會(huì)通過并購、入股、升級(jí)等方式擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)范圍。

（一）科技金融將成為未來我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心

2017年以后科技驅(qū)動(dòng)未來將成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)之一，即科技將成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的有利推手及業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略核心，而且強(qiáng)化的互聯(lián)網(wǎng)金融普惠金融和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向也將成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融作為國(guó)家普惠金融戰(zhàn)略的重要陣地之一并得以廣泛應(yīng)用。首先，作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)新的突破點(diǎn)的大數(shù)據(jù)征信及風(fēng)險(xiǎn)控制等，將運(yùn)用大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析和數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)實(shí)時(shí)處理與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型以及時(shí)識(shí)別流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并幫助互聯(lián)網(wǎng)銀行、保險(xiǎn)與支付等互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域有效規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而強(qiáng)化了市場(chǎng)穩(wěn)定性，提升了資源配置效率，優(yōu)化了風(fēng)險(xiǎn)配置，進(jìn)一步推進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的精細(xì)化發(fā)展。其次，區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫技術(shù)將成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)又一發(fā)展趨勢(shì)之一。它具有安全性強(qiáng)、可追溯性高、隱私性好及不可篡改性等特點(diǎn)，使參與者均可參與數(shù)據(jù)庫記錄，并可將智能合約實(shí)現(xiàn)協(xié)議自動(dòng)完成，從而提高了信息的透明度，同時(shí)還能更好地完成了對(duì)隱私的保護(hù)并有效地解決信用被篡改的問題，不僅提高了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的安全性，還進(jìn)一步減輕了政府的監(jiān)管負(fù)擔(dān)。再次，人工智能也將應(yīng)用到我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中，即通過從用戶提供和搜索到的大量信息中提取有價(jià)值的部分，對(duì)該部分信息進(jìn)行分析并反饋給互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，從而減少交易雙方的信息不對(duì)稱性，有效地緩解了金融服務(wù)智能化的不足，同時(shí)，也降低了道德風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)了驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的智能化發(fā)展。第四，云計(jì)算的應(yīng)用將進(jìn)一步深入到我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融中。即能夠使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的IT資源在多個(gè)不同物理位置進(jìn)行分配，從而有效地規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)部IT資源的配置不足或當(dāng)內(nèi)部IT資源出現(xiàn)系統(tǒng)故障時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可能丟失重要交易數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)、人工智能以及區(qū)塊鏈等將全面深入并應(yīng)用于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融體系當(dāng)中，并逐步呈現(xiàn)出跨界化、去中介、分布式以及智能化等特征，這將深刻影響著未來的我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融體系。

（二）物聯(lián)網(wǎng)將成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新動(dòng)力之一

目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在科技創(chuàng)新步伐不斷加快及逐步與金融業(yè)務(wù)深度融合的前提下、在金融創(chuàng)新與規(guī)范發(fā)展兩者的合力之下曲折前行。特別是2017年以來，物聯(lián)網(wǎng)作為當(dāng)今新技術(shù)逐漸成為驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新動(dòng)力，即以日益發(fā)展為消費(fèi)領(lǐng)域的創(chuàng)新時(shí)期進(jìn)入到了以消費(fèi)與應(yīng)用為主的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代；同時(shí)，政府也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行了相關(guān)專項(xiàng)的整治工作。如2016年10月，國(guó)務(wù)院辦公廳公布的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》中明確指出：要對(duì)不同的監(jiān)管對(duì)象確定不同的監(jiān)管分工等，就是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)行了全面部署。并且，隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融科技創(chuàng)新以及智慧時(shí)代的進(jìn)一步發(fā)展和推進(jìn)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，而物聯(lián)網(wǎng)將成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的一大亮點(diǎn)。

四、總結(jié)

綜上所述，我國(guó)亟待建立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)合規(guī)發(fā)展及可持續(xù)性發(fā)展，以推動(dòng)科技、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新格局，進(jìn)一步加強(qiáng)自律誠信，自覺維持好良好的金融市場(chǎng)秩序等，且在金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)金融化的趨勢(shì)下，平衡好“發(fā)展和安全、創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)”的關(guān)系，進(jìn)一步推進(jìn)金融市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)版圖的重構(gòu)。

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作者簡(jiǎn)介：王習(xí)之，男，北京人，碩士學(xué)歷，任職于中國(guó)工商銀行股份有限公司北京市分行，研究方向：風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)。endprint