劉涵 高山 公斌

摘 要：論述了三種財務(wù)報表分析方法的適用范圍及局限性，并說明了各種方法應(yīng)注意的事項(xiàng)，對三種分析方法提出了相應(yīng)的改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表分析；局限性；改進(jìn)措施

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.35.052

1 財務(wù)報表分析常用的基本方法

財務(wù)報表分析是以企業(yè)基本經(jīng)濟(jì)活動為對象，以財務(wù)報表為主要的信息來源，采用科學(xué)的評價標(biāo)準(zhǔn)和適用的分析方法，遵循規(guī)范的分析程序，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)進(jìn)行分析、綜合、判斷、推理，進(jìn)而系統(tǒng)地認(rèn)識過去、評價現(xiàn)在和預(yù)測未來，幫助報表使用者進(jìn)行決策的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動和經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。常見的分析方法有比較分析法、比率分析法和因素分析法等。

2 各種分析方法的適用范圍及局限性

2.1 比較分析法的適用范圍及局限性

運(yùn)用比較分析法可依據(jù)各類比較標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)的實(shí)際值進(jìn)行對比，形成差異值或者對比值，來揭示問題的原因，經(jīng)濟(jì)活動的變化趨勢、規(guī)律，以及通過與競爭對手進(jìn)行對比來評價企業(yè)某一方面的水平。但是這種方法存在一定的局限性，會計計量標(biāo)準(zhǔn)、會計政策和會計處理方法不一致時，包括對比兩方的實(shí)際指標(biāo)在時間上的長度不一致時，會影響可比性，因此，在運(yùn)用比較分析法時應(yīng)注意相關(guān)指標(biāo)的可比性。比較分析法所用的比較標(biāo)準(zhǔn)具有一定的局限性，首先，本期實(shí)際與計劃目標(biāo)相比較，如果計劃目標(biāo)制定不合理，就會影響這種標(biāo)準(zhǔn)評定的準(zhǔn)確性；其次，本期實(shí)際與上年同期實(shí)際或者本年實(shí)際與上年實(shí)際相比較，沒有考慮到本期或者上年同期的數(shù)值可能是由于多種限制因素而產(chǎn)生，因此，這種對比標(biāo)準(zhǔn)也具有片面性；最后，企業(yè)實(shí)際與國內(nèi)外先進(jìn)水平相比較，要克服不同行業(yè)因性質(zhì)、特點(diǎn)的不同引起的數(shù)值帶有片面性。此外，還應(yīng)注意的問題是不同標(biāo)準(zhǔn)的選擇對分析結(jié)論產(chǎn)生的影響，因?yàn)楸容^分析法使用的比較標(biāo)準(zhǔn)具有不確定性，而不同的比較標(biāo)準(zhǔn)得出的分析結(jié)論也會有差異，因此在分析時，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，從分析的出發(fā)角度，選擇適當(dāng)、合理的對比標(biāo)準(zhǔn)。

2.2 比率分析法的適用范圍及局限性

比率分析法是財務(wù)報表分析中的一個重要方法，通過比率分析，利用一個或幾個比率就可以揭示出企業(yè)某一方面的能力，一般用比率分析法可以對企業(yè)的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力進(jìn)行分析，下面用部分主要指標(biāo)對上市公司進(jìn)行幾個方面的分析。

2.2.1 從償債能力分析來看，主要有短期償債能力分析和長期償債能力分析

其中，短期償債能力常用的比率主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率；長期償債能力主要運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債比率、長期負(fù)債比率等指標(biāo)進(jìn)行分析。

（1）下面用流動比率分析一下上市公司的短期償債能力。

表1是杭電股份公司連續(xù)3年的流動比率計算表，從表中可以看出2016年的流動比率高于2015年，表明流動性增加，短期償債能力增強(qiáng)，2017年較2016年流動性減小，變現(xiàn)能力減弱，短期償債能力也降低了。但是流動比率有局限性，當(dāng)企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債時，通過流動比率的公式來看，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債同時減少了等量的金額，同理用流動負(fù)債增加流動資產(chǎn)時，流動負(fù)債與流動資產(chǎn)同時增加了等量的金額。對企業(yè)當(dāng)局來說，企業(yè)很可能運(yùn)用這種規(guī)律“粉飾”財務(wù)指標(biāo)，致使流動比率發(fā)生變化，讓財務(wù)指標(biāo)達(dá)到理想的范圍之內(nèi)。因此，還需要注意分析前后一段時期內(nèi)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的數(shù)額變化情況。

（2）速動比率是指一定時期內(nèi)速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比率。相對流動比率，速動比率更能體現(xiàn)出企業(yè)的短期償債能力，因?yàn)樗賱淤Y產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除了變現(xiàn)性及流動性較差項(xiàng)目后的資產(chǎn)，進(jìn)而排除了因存貨等資產(chǎn)項(xiàng)目影響流動性的因素。但是速動比率也有局限性，企業(yè)同樣可以利用速動比率的某些變化規(guī)律“粉飾”財務(wù)指標(biāo)，所以這種速動比率不能絕對的評價企業(yè)的短期償債能力。

（3）現(xiàn)金比率是一定時期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物除以流動負(fù)債的比率。現(xiàn)金的占有比重代表了企業(yè)償付短期負(fù)債的能力，現(xiàn)金比率涉及的貨幣資產(chǎn)扣除了應(yīng)收賬款等項(xiàng)目，因此排除了由于應(yīng)收賬款的壞賬損失風(fēng)險對流動性、對企業(yè)償債能力的影響因素?，F(xiàn)金比率的局限性在于，指標(biāo)過高時，償債能力較強(qiáng)，但是資金的利用效果較差，降低了分析的意義，所以現(xiàn)金比率指標(biāo)更適用于分析企業(yè)債務(wù)重組、破產(chǎn)清算的特定情況。

（4）資產(chǎn)負(fù)債比率也稱負(fù)債比率，是企業(yè)全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比率，表示企業(yè)的債務(wù)資金數(shù)額所占的比重。該指標(biāo)適用于衡量企業(yè)用負(fù)債融資進(jìn)行財務(wù)活動的能力，企業(yè)的負(fù)債越少，資產(chǎn)越多，指標(biāo)就越低，償債能力就越強(qiáng)。但是指標(biāo)并非越低越好，不同的利益主體從利益本身出發(fā)，促使各利益主體對指標(biāo)評價水平的期望程度不同，所以資產(chǎn)負(fù)債比率沒有合適的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。

（5）長期負(fù)債比率反映了企業(yè)的長期負(fù)債占負(fù)債總額的比例。企業(yè)的長期負(fù)債比重越多，給予的負(fù)債償還期就越有余地，企業(yè)的償債壓力就會減輕。但是該指標(biāo)越高，資金的流動性減小，變現(xiàn)能力減弱，進(jìn)而影響了資金的增值數(shù)額，增加了成本。因此，在運(yùn)用長期負(fù)債比率分析時，還應(yīng)結(jié)合其他方面考慮。

2.2.2 從盈利能力方面來看，常用的比率分析指標(biāo)有銷售毛利率、資本金利潤率、總資產(chǎn)利潤率、股東權(quán)益報酬率等多項(xiàng)指標(biāo)

（1）銷售毛利是指企業(yè)的銷售收入減去銷售成本之后的差額，而銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入的比率。該比率被廣泛的用于分析企業(yè)的獲利能力，比值越高，企業(yè)就越有把握獲取較多的利潤，但是銷售毛利率有比較明顯的行業(yè)特點(diǎn)。比如，商品零售行業(yè)的營業(yè)周期較短，也就是從商品發(fā)出到貨款收回的時間比較短，經(jīng)營中的固定費(fèi)用也較低，商品的銷售收入也較低，銷售毛利率就較低；而重工業(yè)企業(yè)的營業(yè)周期較長，經(jīng)營中的固定費(fèi)用也較高，但是收入相對零售行業(yè)來說比較高，所以銷售毛利率也相對較高，因此，要結(jié)合各行業(yè)的實(shí)際情況來輔助分析。

（2）資本金利潤率是分析投資回報能力的一個重要比率。資本金利潤率是指凈利潤與企業(yè)所有者投入資本的對比關(guān)系，該指標(biāo)是企業(yè)所有者最為關(guān)心的問題，因?yàn)橹笜?biāo)的高低綜合的反映了所有者的投資效果。指標(biāo)越高，投資獲利能力越強(qiáng)，指標(biāo)越低，投入資本的獲利能力相對越弱。但是，該比率的凈利潤包括了波動程度較大的營業(yè)外收支凈額，所以在運(yùn)用資本金利潤率分析盈利能力時，還要分析凈利潤的內(nèi)部構(gòu)成。

（3）總資產(chǎn)利潤率是分析企業(yè)資源盈利能力的一個重要比率，該比率是指企業(yè)一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤凈額與該時期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)利潤率越高，反映資產(chǎn)的利用效果越好，獲利能力越強(qiáng)，反之，作用相反。應(yīng)注意的是，總資產(chǎn)利潤率應(yīng)考慮資本結(jié)構(gòu)對該指標(biāo)的影響，比率中的總資產(chǎn)是所有人與債權(quán)人共有的資產(chǎn)，按照計算口徑必須一致，利潤凈額的組成應(yīng)該包括凈利潤與利息支出。

2.2.3 從企業(yè)的營運(yùn)能力來看，常運(yùn)用的比率分析指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流動比率等

（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的常用比率，該比率反映了企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)創(chuàng)造的銷售收入數(shù)額，或者周轉(zhuǎn)額，反映資產(chǎn)的利用水平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)運(yùn)用總資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的能力就越強(qiáng)，反之，則表明企業(yè)的營運(yùn)能力較弱。但是，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，也可能是總資產(chǎn)過少引起的，因此，分析時還應(yīng)考慮流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等相關(guān)指標(biāo)。

（2）現(xiàn)金流動比率，用于對現(xiàn)金的流入和流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。該比率可以將詳細(xì)的反映現(xiàn)金流入與流出的來源，分析每個項(xiàng)目在同一時期的收入或支出的結(jié)構(gòu)是否合理，而且可以根據(jù)結(jié)構(gòu)中不合理的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，控制收入或支出。為了讓比率更好的發(fā)揮效用，必須注意時間的及時性，根據(jù)一段時間內(nèi)的現(xiàn)金流動比率，如不能在合理的時間范圍內(nèi)對某項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，就會因?yàn)闀r間的延長影響企業(yè)進(jìn)行合理的經(jīng)營運(yùn)作。

2.3 因素分析法的適用范圍及局限性

因素分析法在財務(wù)報表分析中比較常用，它把一個整體分解為幾個部分，從數(shù)量上分析各個部分對企業(yè)的影響程度，進(jìn)而可以幫助企業(yè)評價其自身狀況。因素分析法有比率因素分解法和差異因素分解法兩種類型，運(yùn)用這兩種方法分析時，需要注意分解的各項(xiàng)因素與整體的因果關(guān)系，計算過程中的前提條件，還有差異因素分解法中因素替代的順序性。分析一個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)確定有因果關(guān)系的若干因素，然后才能依據(jù)相關(guān)的因素確定計算公式。計算過程中，還需注意前提條件，要在假設(shè)一項(xiàng)或若干項(xiàng)因素不變的前提條件下，分析另一項(xiàng)因素的形成原因，才能得出合理的結(jié)論。在運(yùn)用差異因素分解法時，要注意因素替代的順序，否則會對可比性產(chǎn)生影響，不能得出準(zhǔn)確的結(jié)果。

3 改進(jìn)措施

3.1 加強(qiáng)對可比性的確認(rèn)，選擇合適的比較標(biāo)準(zhǔn)

對于比較分析法的局限性來說，改進(jìn)措施是加強(qiáng)對分析報表時的可比性的確認(rèn)，并選擇合適的比較標(biāo)準(zhǔn)?？杀刃允秦攧?wù)報表應(yīng)具備的重要質(zhì)量特征，會計變更勢必會削弱同一企業(yè)各期報表之間、企業(yè)與企業(yè)報表之間的可比性，使財務(wù)報表難以揭示歷史的發(fā)展趨勢。加強(qiáng)可比性的確認(rèn)不僅要做好對資料的確認(rèn)，保證資料來源可靠，還要確認(rèn)時間段上的可比性，會計計量標(biāo)準(zhǔn)的選擇，會計處理方法的選擇，要保持一致。此外，還要針對不同行業(yè)的企業(yè)，根據(jù)不同的分析目的，選擇合適的比較標(biāo)準(zhǔn)。

3.2 采用多種資料綜合分析，提高比率分析法的效用

針對比率分析法的局限性，企業(yè)可以采用多種資料綜合分析，提高比率分析法的效用。企業(yè)評價某一方面的水平，需要借助比率指標(biāo)來衡量，但是僅采用單一的比率指標(biāo)評定企業(yè)的盈利、償債、營運(yùn)水平，就不能準(zhǔn)確的評定，有時還會作出錯誤的判斷。因此，為了提高比率分析法的效用，應(yīng)采用多種資料相結(jié)合，多種比率綜合分析，才能提高分析的準(zhǔn)確性。首先，對于分析企業(yè)的償債能力，除了用流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等指標(biāo)來分析流動性、變現(xiàn)能力等，還應(yīng)考慮其他影響判斷的因素，如各項(xiàng)資產(chǎn)所占的結(jié)構(gòu)比重和壞賬損失等風(fēng)險因素對流動性的影響。其次，從企業(yè)的盈利能力方面來說，除了用有關(guān)投資回報率的一系列比率分析盈利能力，還要結(jié)合各行業(yè)的實(shí)際情況，及各行業(yè)企業(yè)的自身特點(diǎn)分析，才能有效的達(dá)到分析目的。最后，在分析企業(yè)的營運(yùn)能力時，除了要結(jié)合資本結(jié)構(gòu)來分析，還要注重時效性。

3.3 計算過程中明確步驟，對步驟分類細(xì)化

對于因素分析法，企業(yè)可以優(yōu)化差異因素分解法的計算過程。計算過程中可以先對計算步驟列表，然后分類說明計算過程中的可變因素與不變因素，再對注意事項(xiàng)加以說明，可以減少對影響因素的錯誤判斷。

4 結(jié)論

財務(wù)報表資料大部分以貨幣計量數(shù)據(jù)為內(nèi)容，形式比較單一，因此，既要考慮到貨幣計量的因素，還要考慮其他非貨幣計量的因素。首先，要注重對財務(wù)報表的附注說明加以分析，對于財務(wù)報表的重要信息披露，若不加以分析，就會得出片面的結(jié)論，影響正確的判斷；其次，注重?zé)o形資產(chǎn)對企業(yè)的影響；最后，還可使用回歸分析，模擬模型等技術(shù)方法對報表進(jìn)行輔助性的分析決策。各類財務(wù)報表需根據(jù)報表的性質(zhì)，選擇適用的財務(wù)分析方法，才能接近分析的準(zhǔn)確性，以達(dá)到報表使用的最佳效果。

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