胡文豐

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嚴監(jiān)管背景下P2P網(wǎng)絡借貸平臺法律監(jiān)管制度的完善

胡文豐

（華東政法大學 經(jīng)濟法學院，上海 200042）

近年來，P2P網(wǎng)貸平臺在我國發(fā)展迅速。由于缺乏專門立法和監(jiān)管，其經(jīng)營存在多種風險。以P2P網(wǎng)貸平臺為研究對象，分析我國P2P行業(yè)的行業(yè)現(xiàn)狀和監(jiān)管困境，比較英美兩國的監(jiān)管經(jīng)驗，提出構建和完善我國P2P監(jiān)管的建議，包括構建政府監(jiān)管和行業(yè)自律雙層架構、完善平臺市場準入和退出機制、完善消費者權益保障制度和糾紛解決機制、建立信息披露制度、完善征信體系建設和信用評級制度。

P2P網(wǎng)貸；風險防范；法律監(jiān)管；信息披露

一、我國P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展與監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）我國P2P網(wǎng)貸平臺的業(yè)務邊界與行業(yè)發(fā)展

P2P（Peer- to- Peer或 Person- to- Person）網(wǎng)貸即“個人對個人、點對點”之間的資金借貸，是指借貸雙方作為平等的民事主體通過網(wǎng)絡平臺實現(xiàn)資金流通的借貸模式。P2P網(wǎng)絡貸款將民間借貸投放至互聯(lián)網(wǎng)平臺，是網(wǎng)絡版的民間借貸。中國銀保監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室頒布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》（以下簡稱“《暫行辦法》”）規(guī)定：網(wǎng)貸平臺的定位是撮合借款人和貸款人的直接交易，利用互聯(lián)網(wǎng)技術實現(xiàn)借貸雙方自主交易和直接交易的金融信息公司。該類機構通過互聯(lián)網(wǎng)為借款人和出借人實現(xiàn)直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務。

我國首家P2P網(wǎng)貸平臺“宜信”成立于2006年、成型于2009年，2012年開始快速發(fā)展。網(wǎng)貸平臺早期基本上由民間資本運作，在解決小微企業(yè)融資難問題、滿足民間資本投資需求等方面發(fā)揮了重要作用。之后，更多背景雄厚的資本進入并逐漸形成了銀行系平臺、風投系平臺、上市系平臺、國資系平臺，等等。一方面，網(wǎng)貸平臺的設立門檻要求較低。有些平臺自身規(guī)模實力和運營能力薄弱且業(yè)務擴張過快，引發(fā)了一系列惡性市場退出事件，嚴重損害了投資者的合法權益。另一方面，很多平臺誕生之初就存在資產(chǎn)自融、資產(chǎn)端造假等問題，假借網(wǎng)貸之名制造“龐氏騙局”，欺騙消費者，給互聯(lián)網(wǎng)金融市場安全和社會的穩(wěn)定帶來嚴重危害。

（二）我國P2P網(wǎng)貸平臺法律監(jiān)管現(xiàn)狀

監(jiān)管部門自2015年來采取的一系列監(jiān)管措施取得了一定成效。十三五期間，政府將逐步擴大宏觀審慎政策框架的覆蓋范圍，探索將影子銀行、資管產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)金融等更多金融活動納入宏觀審慎政策框架，實現(xiàn)宏觀審慎管理和金融監(jiān)管對所有金融機構、業(yè)務、活動及其風險全覆蓋。據(jù)中國電子商務研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2018年以來網(wǎng)貸收益率持續(xù)下降，存在風險的問題平臺數(shù)量也在增加，全年正常運營平臺數(shù)量維持逐級減少。[1]以2018年6月為例，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量為1757.23億元，環(huán)比5月下降3.80%，同比下降了28.42%。正常運營平臺數(shù)量下降至1842家，相比5月底減少了30家。[2]行業(yè)的成交量下降，集中度將進一步上升，我國網(wǎng)貸行業(yè)正式步入清理整頓階段，P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展將趨向規(guī)范化和理性化。一些運營不規(guī)范的平臺將會面臨嚴峻的考驗，行業(yè)平臺優(yōu)勝劣汰、并購、轉型會繼續(xù)加速。

現(xiàn)行的關于P2P網(wǎng)貸監(jiān)管的制度框架基本完成，主要圍繞以下幾個方面展開?！稌盒修k法》以負面清單的形式劃定了業(yè)務邊界，規(guī)定了借款人的借款數(shù)額上限，規(guī)定同一自然人在同一網(wǎng)絡借貸信息中介平臺借款不超過20萬元，在不同平臺不超過100萬元，明確了P2P網(wǎng)貸機構信息中介的平臺屬性。同時，建立了四方參與的行政監(jiān)管體系，并設置了備案管理的要求。《網(wǎng)絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》的發(fā)布，將備案作為監(jiān)管的前提和基礎，使之成為銀行存管、增值電信業(yè)務許可證申請的前置條件，明確監(jiān)管范圍，按照“新老劃斷”的原則，對新設機構和已存續(xù)平臺實施不一樣的備案流程，要求機構在規(guī)定時限內完成備案，為行業(yè)的合規(guī)、可持續(xù)發(fā)展起到推動作用。

二、國外P2P網(wǎng)貸監(jiān)管經(jīng)驗借鑒

（一）國外監(jiān)管模式分析

各國對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)都設計了相關的法律法規(guī)進行約束。在P2P網(wǎng)貸平臺成立初期，英、美、法等眾多發(fā)達國家在管理上更加注重約束平臺的行為，通過成立特定的監(jiān)管部門來落實監(jiān)管責任，從而對網(wǎng)貸平臺的經(jīng)營行為進行有效的監(jiān)管規(guī)范。

在英國，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管主體為英國金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority—FCA）。FCA的職責是促進行業(yè)平臺之間和諧有效的競爭，防止部分平臺壟斷行業(yè)，遏止濫用市場支配地位行為的出現(xiàn)，保證該群體得到公平的交易機會。[3]在行業(yè)相對成熟時期，英國推出了全球第一部針對P2P網(wǎng)絡借貸的法律規(guī)定《FCA對互聯(lián)網(wǎng)眾籌與其他媒體對未實現(xiàn)證券化的促進監(jiān)管辦法》（以下簡稱“《監(jiān)管辦法》”）標志著P2P網(wǎng)貸行業(yè)正式進入法律法規(guī)明文規(guī)范時代。英國政府將網(wǎng)絡借貸行業(yè)納入消費者信用貸款管理范疇，建立了相對完善的行業(yè)規(guī)范機制和行業(yè)協(xié)會標準，并引入第三方監(jiān)督機制，推動英國的網(wǎng)貸行業(yè)有序發(fā)展。信息披露方面，《消費者信貸法》要求網(wǎng)貸平臺信息披露的內容需要詳細列明借貸雙方約定的具體利率和借貸期限。英國政府下屬的公平交易署（Office if Fair Trading—OFT)則通過制約征信機構進行行業(yè)準入管理。[4]征信管控方面，政府通過間接控制征信機構的方式對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的征信進行有效的監(jiān)督。行業(yè)自律方面，P2P網(wǎng)貸行業(yè)設立的行業(yè)自律組織P2P金融協(xié)會（Peer to Peer Finance Association—P2PFA)通過細化《監(jiān)管辦法》的宏觀規(guī)定，總結了10條《P2P 金融協(xié)會運營原則》（Peer-to-PeerFinance Association Operating Principles）成為法律規(guī)范的有效補充。

美國目前沒有設立專門的監(jiān)督機構來制約和規(guī)范網(wǎng)貸平臺行為。這并不代表美國的網(wǎng)貸行業(yè)處于無監(jiān)管狀態(tài)。相反，政府對網(wǎng)絡貸款業(yè)務的監(jiān)管采用了重疊監(jiān)管的模式。這種模式以美國債券交易委員會SEC為主體核心，相關職能部門（包括消費者金融保護局CFPB、聯(lián)邦貿易委員會FTC、美國司法部AG、各種聯(lián)邦銀行監(jiān)管機構等部門）相互配合。平臺受聯(lián)邦法律監(jiān)管的同時，還需遵守各州的相關法律法規(guī)，形成了具有一定特色的“傘形監(jiān)管”。橫向監(jiān)管方面，美國采取“功能監(jiān)管”的金融監(jiān)管模式，從證券監(jiān)管、電子商務監(jiān)管和消費者保護等多方面進行有效監(jiān)管。監(jiān)管重心主要有兩個特點。其一是將網(wǎng)絡借貸視為證券行業(yè)進行監(jiān)管。通過《證券法》和《證券交易法》進行監(jiān)督和約束，側重于市場準入和信息披露，使用證券業(yè)和銀行業(yè)的相關法規(guī)規(guī)范網(wǎng)絡借貸行為。其二是監(jiān)管重心傾向于保護消費者信息和交易安全。通過要求監(jiān)管對象披露重要信息以保障消費者的知情權和合法利益。2010 年7月，美國成立了消費者保護局，制定并通過了《多德—弗蘭克法案》。這標志著美國網(wǎng)貸監(jiān)管模式走向統(tǒng)一。

（二）國外監(jiān)管制度經(jīng)驗總結

在回顧和了解了英美等國P2P網(wǎng)貸行業(yè)法律監(jiān)管的發(fā)展歷程及其監(jiān)管模式之后，通過對比各國的監(jiān)管內容，不難發(fā)現(xiàn)其有幾個突出特點。

1．引入沙盒監(jiān)管制度

在現(xiàn)行法律框架下，很多地區(qū)和國家都根據(jù)金融科技的特點及時探索新的監(jiān)管形式，其中就包括建立監(jiān)管沙盒（Regulatory Sandbox）?！氨O(jiān)管沙盒”的概念最早由英國提出。2016年5月9日，F(xiàn)CA正式啟動“監(jiān)管沙盒”，以實驗測試的方式創(chuàng)造一個“安全區(qū)域”（Safe Place），適當放松參與實驗的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務的規(guī)制要求，激發(fā)創(chuàng)新活力。英國作為監(jiān)管沙盒方面的領軍力量，F(xiàn)CA推出的沙盒制度針對現(xiàn)有監(jiān)管框架內尚需觀察的金融創(chuàng)新產(chǎn)品或服務，由監(jiān)管部門根據(jù)法律授權適度降低準入標準和放寬監(jiān)管要求，利用模擬的市場環(huán)境開展業(yè)務測試。經(jīng)測試后，再依照現(xiàn)行法律法規(guī)，進一步獲得牌照。美國的金融科技體系中也運用了部分的沙盒監(jiān)管制度。2018年4月，美國消費者金融保護局宣布，該機構正在與美國商品期貨交易委員會合作開發(fā)美國首個金融科技監(jiān)管沙盒，適當“降低”某些監(jiān)管要求，允許金融科技創(chuàng)企在政府指導之下對產(chǎn)品進行測試。英國、美國等國的“沙盒監(jiān)管”設計共性在于重視事前監(jiān)管和信息反饋機制。重視事前監(jiān)管，兼顧鼓勵創(chuàng)新和防范風險。FCA指出“監(jiān)管沙盒”能夠減少金融科技企業(yè)的融資障礙，縮減其進入市場的時間，減少其合規(guī)成本。重視信息反饋機制，適時調整規(guī)則。

2．重視消費者權益保護

FCA在日常監(jiān)管的過程中非常重視消費者權益保護，一直處于監(jiān)管的核心地位。具體的監(jiān)管措施規(guī)定在《監(jiān)管辦法》的11條必須履行的基本義務中。其中要求網(wǎng)貸平臺建立公平合理的投訴處理機制，及時積極地處理客戶提出的投訴問題。同時，還規(guī)定了消費者撤銷權制度。即投資者有權在與平臺簽訂出借資金合同后的7天內無條件解除合同，但有一定的范圍限制和撤銷前提。投資者可以轉讓借貸權益的二級市場借貸合同不在撤銷權范圍中，投資者也就不再享有毀約權利。在FCA 發(fā)布的P2P沙箱測試設置的默認標準也包括了一系列消費者保護條款：沙箱測試僅允許在小規(guī)模消費者中展開；要求消費者自愿參與測試并保留消費者申訴、索賠、知情同意等權利，同時享受英國金融服務補償計劃（FSCS）和金融申訴服務（FOS）的保護。CFTC 明確測試的基本要求是充分保護消費者的權益，包括測試機構必須提前告知消費者項目持續(xù)時間和所面臨的風險等相關信息，能夠及時處理客戶查詢、信息反饋和投訴，并要制定風險化解計劃和客戶退出計劃。在美國，以SEC為核心的多頭監(jiān)管機構也對消費者權益保護、消費者隱私保護等提出了要求。

3．個人征信體系較為完善

為了使網(wǎng)貸行業(yè)的信貸活動規(guī)范有序，美國、英國、法國都首先主導設立征信體系。這對網(wǎng)絡借貸行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和風險防范起到了重要的作用。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融自身也形成信息交互共享機制，使得個人和企業(yè)在進行網(wǎng)絡貸款時有更多的信息支撐，信用風險相對降低。美國的社會信用體系就是以個人信用制度為基礎，以政府征信系統(tǒng)為依托，通過信用數(shù)據(jù)庫和信用評級公司的評分體系，對借款人進行多方面的風險評估，有效提升了平臺的信用風險管理能力。美國征信市場依靠益百利（Experian）、艾克飛（Equifax）、全聯(lián)（Trans Union）三大征信主體與信用評分系統(tǒng)（FICO）建立了完善的個人信用體系。[5]美國的個人信用制度具有市場化的特點。個人信用被視為一種商品，任何使用者利用系統(tǒng)提供的個人信用信息時都需支付費用。因此這樣的個人信用信息制度不受政府控制且獨立于商業(yè)銀行。其依托大數(shù)據(jù)資源，對于平臺借款人進行身份驗證和還款能力評估，效率高效且準確。[6]也正是因為成立了個人信用評分制度、個人信用檔案登記管理辦法、個人信用風險預警機制等信用體系及法律制度，美國得以推動以P2P 為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的有序發(fā)展。

4．信息披露制度十分嚴格

發(fā)達國家通過制定一系列法律政策，嚴格規(guī)定了P2P 網(wǎng)貸金融行業(yè)信息披露制度。各國監(jiān)管部門對于借貸雙方的信息做出明確規(guī)定，要求網(wǎng)絡借貸行為必須公正透明。美國的監(jiān)管部門證券交易委員會SEC的主要監(jiān)管目標之一就是信息披露。SEC要求P2P網(wǎng)貸平臺強化平臺對借款人身份信息真實性的核實責任，要在保護消費者隱私的前提下對于借貸者的信息進行全面客觀的披露。同時，要求平臺對其推出的產(chǎn)品的收益能力和風險信息進行客觀陳述，并持續(xù)更新，從而形成一種“持續(xù)的信息公開披露機制”。[7]證券交易委員會需要對P2P網(wǎng)絡平臺的成立資質證明材料和產(chǎn)品發(fā)行說明書等資料進行深入的核查，以確保平臺公布的相關材料信息真實。如果平臺通過隱瞞手段導致信息失真，從而導致消費者損失，消費者可以通過法律手段進行追償。通過完善信息披露制度，使得P2P 網(wǎng)貸行業(yè)逐步合法化、透明化，也間接提升了行業(yè)的信用信息管理能力。英國政府對網(wǎng)貸行業(yè)的借貸類眾籌平臺做出了較為細致的信息披露要求，規(guī)定平臺定期向FCA提供平臺產(chǎn)品財務報告、客戶資金報告、上一季度貸款信息和客戶投訴報告等資料。同時，要求平臺在與客戶進行交易之前要向客戶全面客觀披露產(chǎn)品信息，做到信息準確、無誤導。這樣一來，提高了行業(yè)的信息透明度，也降低了網(wǎng)貸行業(yè)的風險。

5．市場退出制度完善

由于P2P網(wǎng)貸平臺性質特殊，其市場退出機制顯得尤為關鍵。處理不當甚至會影響到金融市場的秩序，因此設置嚴格的市場退出制度，明確市場退出的各項指標，對破產(chǎn)平臺妥善處理顯得尤為重要。英國FCA和P2PFA均強調在網(wǎng)絡借貸平臺面臨破產(chǎn)時，投資者對尚未到期的接觸資金，仍有繼續(xù)管理的義務。P2PFA在《協(xié)會原則》中指出，公司要提前做好相關的破產(chǎn)程序安排，保證公司在遭遇風險暫停運營時，相關的合同能夠被合理地管理，并做好相關的破產(chǎn)安排。一系列程序涉及在破產(chǎn)安排期間，需要有充足的人力保障應付與客戶和經(jīng)營者的溝通，需要通過一定的審批步驟實施還款程序，合理處置破產(chǎn)持續(xù)中的辦公費用和雜項費用，在妥善推動破產(chǎn)程序的同時，保障消費者的權益。美國兩大主流P2P網(wǎng)絡借貸平臺Prosper和Lending Club也都有較為完善的破產(chǎn)計劃，一旦平臺遇到破產(chǎn)危機，會有第三方機構來接管平臺運營[7]，為尚未履行完畢的合同繼續(xù)提供服務，保證公司停止運營后，借貸合同仍有效且有序的管理，妥善保護好各方當事人利益，保護出借人尚未回收和到期的款項。

三、完善我國P2P網(wǎng)貸平臺法律監(jiān)管的建議

（一）構建政府監(jiān)管和行業(yè)自律雙層架構，嘗試引入沙盒監(jiān)管

銀保監(jiān)會作為宏觀監(jiān)管部門，在全國范圍內負責法規(guī)出臺、細則制定和解釋工作，同時也負責發(fā)布P2P行業(yè)的風險監(jiān)測和預警文件。未來需要各監(jiān)管部門之間的合作和信息共享，建立信息交換制度和聯(lián)席會議機制等。同時，為應對P2P 行業(yè)中層出不窮的風險問題，銀保監(jiān)會需要積極開展地方政府監(jiān)管行為的指導工作并提出相關建議，因地制宜，從長遠上實現(xiàn)P2P行業(yè)的有序運行與和諧發(fā)展。

在政府加強監(jiān)管的同時，行業(yè)協(xié)會可以通過制定自律規(guī)章，幫助行業(yè)內部進行自我約束。這樣的監(jiān)督機制比政府監(jiān)管更加靈活，更熟悉地方金融市場規(guī)律，具有一定的引導性作用。目前，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會已經(jīng)正式成立。其作為國家級的行業(yè)協(xié)會，吸引了一大批網(wǎng)貸平臺入駐。但行業(yè)協(xié)會自律章程的公信力和執(zhí)行力有待提高，章程的具體細則需要通過深入?yún)f(xié)商和探討。以期鼓勵更多信譽良好的P2P 貸款平臺加入行業(yè)協(xié)會，行業(yè)協(xié)會的細則可以圍繞以下幾個方面展開：首先，行業(yè)協(xié)會可以通過設置較高的準入門檻，對協(xié)會成員的設立資格和運營規(guī)范性進行把關，把風險嚴重、管理不規(guī)范的平臺拒之門外，從源頭上管控；其次，行業(yè)協(xié)會可以設置信息共享平臺，對產(chǎn)品信息進行披露，公布必要的財務數(shù)據(jù)和平臺運營情況，對用戶投資信息進行合理的共享，增加行業(yè)透明度的同時，起到共同防范風險的作用；最后是發(fā)起并制定更嚴格的行業(yè)標準和運營規(guī)范細則，依照該規(guī)范對成員經(jīng)營的合規(guī)性負責，依靠協(xié)會內部制裁規(guī)范懲戒不合規(guī)平臺的非法運營，以提高整個行業(yè)的風險管理水平。

我國的金融市場還不完善，創(chuàng)新活力有所提高但仍有較大欠缺。與此同時我國的金融科技風險問題也較為突出，我國可以考慮借鑒英國的經(jīng)驗，創(chuàng)立“虛擬監(jiān)管沙盒”進行互動式、動態(tài)化的監(jiān)管，創(chuàng)新我國的金融“試點改革”形式，推動中國版的“監(jiān)管沙盒”，為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新規(guī)制提供良好的試驗環(huán)境?！氨O(jiān)管沙盒”作為一種新工具，是監(jiān)管者測試與了解創(chuàng)新、評估風險、決定其是否大面積推廣并判定現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則是否需要調整的技術性工具。目前我國的大型綜合金融科技公司很難從法律上進行統(tǒng)一界定，政策監(jiān)管缺失或者盲目地強化監(jiān)管不利于行業(yè)的發(fā)展和保護金融消費者。在沙盒的承載主體選擇方面，也可考慮由較強影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織，例如中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，牽頭建立監(jiān)管沙盒，利用行業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)建一個虛擬環(huán)境，邀請相關企業(yè)、金融消費者和專家進入，供申請使用沙盒的企業(yè)對新的解決方案進行測試，為企業(yè)提供完善的產(chǎn)品和服務依據(jù)，防范潛在的金融風險。

（二）完善消費者權益保障制度和糾紛解決機制

P2P網(wǎng)貸平臺因業(yè)務的無形性和信息披露的滯后性導致借貸雙方信息不對稱，消費者權益更容易受到侵害。因此，在英美等國的P2P網(wǎng)貸監(jiān)管中，保護消費者權益始終處于重要位置。目前，《暫行辦法》雖然在消費者權益保護方面對平臺提出了相關要求，并列出了負面清單，著重強調了保護出借人和借款人，但規(guī)定尚未全面詳述我國的P2P網(wǎng)貸消費者權益保護制度。通過借鑒英美消費者權益保護的優(yōu)秀經(jīng)驗，從以下幾個方面對我國的消費者權益保護制度進行完善：（1）要求網(wǎng)貸平臺積極向消費者說明闡述網(wǎng)貸合同的內容，包括產(chǎn)品信息、收益標準、免責條款等重要內容，盡到一定的風險提示義務。在提供的網(wǎng)貸合同中，不應設置違反公平原則的格式條款來損害消費者的權益。不得虛假宣傳或者誤導消費者，也不得進行捆綁銷售。（2）建立公正透明的金融消費者投訴和處理體系，完善糾紛解決機制。一方面，可以設立專門的金融消費者權益保護局。當金融消費者權益受到侵害時，先進行協(xié)商和解，如果仍不能解決問題，可訴諸其尋求保護，保證出借人、借款人有渠道進行投訴求償。另一方面，推廣多元化糾紛解決機制，包括在線爭議解決、監(jiān)管部門現(xiàn)場受理投訴、第三方調解、仲裁、訴訟等。同時，在現(xiàn)行各級消費者協(xié)會設立專門的金融分會，針對性地維護金融消費者的權益，同時通過開展日常的宣傳教育工作，培養(yǎng)金融消費者權利保護意識，引導他們合理合法維權。（3）構建網(wǎng)貸平臺個人信息保護制度。P2P網(wǎng)絡借貸平臺需要指定特定部門和相關人員，撥付固定經(jīng)費，建立具有P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)特色的金融消費者個人信息保護機制。細化互聯(lián)網(wǎng)金融個人信息保護的原則、標準和操作流程，在保障出借人、借款人的財產(chǎn)權、知情權等權利的前提下，確保金融消費者信息安全和用戶隱私不受侵犯，不得非法買賣、泄露出借人與借款人的基本信息和交易信息。（4）政府監(jiān)管部門和P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)自律協(xié)會可以通過開展互聯(lián)網(wǎng)金融投資者安全知識普及講座，對金融消費者進行安全知識宣傳教育，并提供“一站式”咨詢服務幫助消費者，構建P2P網(wǎng)貸反欺詐機制。[8]

（三）建立信息披露制度

目前，我國P2P 網(wǎng)貸行業(yè)信息透明度較低。監(jiān)管機構可強制要求網(wǎng)貸行業(yè)進行信息披露并做到風險提示。2018年5月銀保監(jiān)會發(fā)布的《銀行業(yè)金融機構數(shù)據(jù)治理指引》，明確了數(shù)據(jù)治理架構。其中要求提高數(shù)據(jù)管理和數(shù)據(jù)質量質效，全面實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的主要要求，同時要加強監(jiān)管監(jiān)督。強調了對于個人信息安全的保障要求：“銀行業(yè)金融機構采集、應用數(shù)據(jù)涉及到個人信息的，應遵循國家個人信息保護法律法規(guī)要求，符合與個人信息安全相關的國家標準?！?與此同時，《暫行辦法》對借款人和平臺的信息披露義務提出了不同的要求，均強調動態(tài)披露信息。但信息披露的細節(jié)和具體操作尚未完善，各地區(qū)金融辦可以結合自身實際情況，從以下幾方面入手制定實施細則，逐步將其納入日常業(yè)務管理：第一，平臺“身份證明”披露。平臺應主動在P2P管理部門建立完整的身份檔案，提供的內容包括營業(yè)執(zhí)照、稅務登記證、組織機構代碼證、開戶證明、法人身份證明等基本信息，也包括平臺股權結構、高管人員基本信息、財務狀況等運營信息。網(wǎng)貸平臺應當定期更新信息并及時報送地方金融監(jiān)管部門，并將更新的公示內容放置于營業(yè)機構場所顯目處供社會大眾查閱。具體的信息披露內容應充分衡量成本與收益，避免給平臺帶來過度的成本負擔。第二，產(chǎn)品信息披露。通過建立P2P 網(wǎng)絡借貸產(chǎn)品登記制度，為P2P網(wǎng)絡借貸產(chǎn)品進行規(guī)范化登記，并為不同產(chǎn)品設置對應的產(chǎn)品代碼，形成全國統(tǒng)一的產(chǎn)品信息庫，便于信息查詢和產(chǎn)品對比。此舉可以有效前置風險，實現(xiàn)“信息可追溯”，讓產(chǎn)品“身份信息”、產(chǎn)品銷售過程完全透明公開，保障金融消費者的知情權和選擇權。第三，平臺業(yè)務信息披露。平臺應細化信息披露規(guī)則，通過明確信息公開標準，設立經(jīng)營信息披露專欄，定期以通知公告形式向公眾披露平臺年度報告、經(jīng)營狀況、產(chǎn)品信息、網(wǎng)絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定等，降低借貸雙方的信息不對稱性，提高平臺透明度。

（四）完善征信體系建設和信用評級制度

國外P2P網(wǎng)貸行業(yè)快速發(fā)展，背后有較為成熟和完善的個人信用體系和市場化運作的信用服務機構支撐?；诖?，我國可以通過借鑒經(jīng)驗，建立和完善行業(yè)征信體系，依托征信系統(tǒng)開展風險評估。第一，明確征信數(shù)據(jù)的共享方式和渠道。和美國商業(yè)化征信模式不同，在中國人民銀行即央行管理著大量的個人信用數(shù)據(jù)，但是其具有內部性和非公開性。P2P行業(yè)并不接觸并利用相關的個人信用數(shù)據(jù)。網(wǎng)貸行業(yè)的信用信息資源匱乏，只能依靠自身建立獨立的征信體系，這為完善我國的征信制度提高了難度。我們在學習美國經(jīng)驗、推動個人征信市場化商業(yè)化的同時, 也可以嘗試和央行建立數(shù)據(jù)共享機制，實現(xiàn)P2P借貸行業(yè)內橫向信息的整合。在進行信息收集的時候，要合理處理共享資源和個人隱私、商業(yè)秘密之間的關系。明確信息收集的方式、內容和違規(guī)收集的法律責任以及具體的救濟方式，在信用信息的收集、整理、評價、發(fā)布、保存等各個階段都強調和注重保障被征信人合法權利。第二，鼓勵平臺構建內部信用評分體系。根據(jù)《暫行辦法》的規(guī)定，P2P網(wǎng)貸平臺自身可以制定統(tǒng)一的內部信用評價標準，對出借人進行分層分級評估。可以借鑒美國個人信用制度經(jīng)驗，以個人的收入、家庭支出、借款期限、借款用途、借款金額、還款率、教育背景、社會人際關系等一系列指標為主要內容，參考借貸人的個人信用資質報告和歷史交易記錄，利用一定的信用評分模型，計算出借款人的信用評分，實現(xiàn)對借貸人的信用風險的識別和定價。與此同時，平臺可以組建專門的業(yè)務部門負責對不同的出借人群進行風險甄別，根據(jù)投資人投資經(jīng)驗、財務狀況以及風險承受能力的差異，提供其能夠承擔對應風險的金融產(chǎn)品。通過構建內部信用評級制度，能夠有效推進不同的金融行業(yè)間、不同的征信系統(tǒng)間信息和制度的融合和對接，并最終形成信息共享多元化、信用評級高標準化的征信體系。

（五）完善平臺市場準入和退出機制

從根本上控制P2P網(wǎng)貸平臺的風險最重要措施之一就是對其實施準入制度。銀保監(jiān)會需要從平臺實繳注冊資本、高管從業(yè)資質、平臺運營機制、組織管理架構等方面入手規(guī)范P2P網(wǎng)絡借貸平臺的準入資格。第一，設定最低注冊資金。良好的資金儲備是提升平臺抗風險能力的有力保障。通過確立平臺的實際繳納注冊資本來保障平臺具有一定的資金儲備。第二，對高管提出相應的資質要求。高管人員應有一定的專業(yè)理論背景和金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，沒有犯罪記錄和不良信用記錄等。第三，細化合格投資者標準要求。不同的投資者投資特征不同，風險承受能力也不同，所以平臺可以對投資者進行風險測試，根據(jù)測試結果，對其投資的資產(chǎn)總額作出限制，并要求其提供相關的財產(chǎn)證明。對不同的投資者進行風險提示教育，有效提升風險防范能力。當然，目前出臺相關的準入細則尚有困難，可參照英國經(jīng)驗，在行業(yè)協(xié)會的自治章程里提出準入要求，要求協(xié)會會員平臺積極實施。

與此同時，對于那些存在經(jīng)營不善、虛假交易的P2P網(wǎng)絡借貸平臺，設置一個合理的退出機制也尤為重要。在制定平臺市場退出制度時從以下兩個方面出發(fā)：第一，平臺可以借鑒美國Prosper和Lending Club公司的經(jīng)驗，提前做好破產(chǎn)預備方案，在設立時就制定好借貸破產(chǎn)管理計劃，預先對破產(chǎn)平臺的后續(xù)處理工作做出妥善的安排。方案應規(guī)定接管人或者接管第三方的人員選擇、未到期借貸合同的處理、投資者的權益保障等內容。監(jiān)管機構需要對破產(chǎn)計劃進行內容審查，在機構處進行備案，并要求在平臺網(wǎng)站上予以公示。第二，在啟動退出機制時，要明確處置原則和主體。監(jiān)管部門根據(jù)平臺面臨的不同程度的風險，采取不同的行政和司法處置措施和應急處理方案。確實難以改善經(jīng)營狀況的平臺,可以向監(jiān)管部門提出破產(chǎn)申請?？梢曰謴驼＿\營的平臺，可借鑒商業(yè)銀行接管的做法，由第三方機構接管，通過一段時間的接管，如果能夠繼續(xù)經(jīng)營，則終止接管。如果接管期滿，仍未能恢復正常運營能力，則進入合并或破產(chǎn)清算程序。對于平臺經(jīng)營狀況迅速惡化、出現(xiàn)資不抵債和跑路風險的情形，監(jiān)管部門則可以依職權直接做出啟動破產(chǎn)程序的決定，勒令其進行市場退出，防止給債權人造成更大的損失。

[1]中國電子商務研究中心.2017年(上)中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報告[R].[2018-01-20].http://www.100ec.cn.

[2]網(wǎng)貸之家.P2P網(wǎng)貸行業(yè)2018年6月月報[EB/OL].[2018-07-04].https://www.wdzj.com/news/yc /2690686.html.

[3]黃震，鄧建鵬，熊明，等.英美 P2P 監(jiān)管體系比較與我國 P2P 監(jiān)管思路研究[J].金融監(jiān)管研究，2014（10）：7-10.

[4]張永亮、張?zhí)N萍.P2P網(wǎng)貸平臺法律監(jiān)管困局及破解:基于美國經(jīng)驗[J].廣東財經(jīng)大學學報，2015（9）：23-25.

[5]GALLOWAY I J.Peer-to-peer lending and community development finance[J].Community development investment center working paper，2009（39）：19-23.

[6]劉倩云.我國互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露制度研究[J].北京郵電大學學報，2016（8）：67-70.

[7]伍堅.我國P2P網(wǎng)貸平臺監(jiān)管的制度構建[J].法學，2015（4）：44-47.

[8]翁英超.互聯(lián)網(wǎng)金融法律風險的防范研究[J].福建法學，2015（2）：23-27.

（責任編輯 楊衛(wèi)宏）

Perfection of the Legal Supervision System for P2P Network Loan Platform under the Background of Strict Supervision

HU Wen-feng

In recent years, P2P network loan platform is developing rapidly in China. Due to the lack of special legislation and supervision, there exist many risks in its operation. Taking the P2P network loan platform as the research object, this paper analyzes the current situation and difficulties in the supervision of P2P industry in China, analyzes the regulatory experience in the United Kingdom and the United States, and puts forward some suggestions for constructing and perfecting the supervision on P2P platform in China, including building up a two-tier framework combining government regulation with industry self-discipline, perfecting the access and exit mechanism for the platform, optimizing the relevant system to protect consumers’ rights and interests as well as the dispute resolution mechanism, establishing an information disclosure system, and improving the construction of credit system and credit rating system.

P2P network loan; risk prevention; legal supervision; information disclosure

2018-07-01

教育部人文社科項目(17YJC820053)

胡文豐（1995－ ），女，浙江瑞安人，華東政法大學經(jīng)濟法學院碩士研究生。

10.13685/j.cnki.abc. 000358

2018-09-18 10:51:46

http://kns.cnki.net/kcms/detail/34.1242.z.20180917.1456.010.html

D922.282

A

1671-9255（2018）03-0055-06