周俊淑

（江蘇省國信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，江蘇南京100033）

財(cái)務(wù)公司模式下企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)資金管控的探討
——以江蘇省國信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司為例

周俊淑

（江蘇省國信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，江蘇南京100033）

以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)實(shí)施資金集中化管理，是新形勢(shì)下企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)資金管控的基本途徑。通過開發(fā)資金管理信息系統(tǒng)，財(cái)務(wù)公司可以實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)資金的網(wǎng)絡(luò)化監(jiān)控，從而服務(wù)于集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略，提升資金的流動(dòng)性、安全性和效益性。本文最后介紹了江蘇國信財(cái)務(wù)公司在加強(qiáng)集團(tuán)資金管控方面的經(jīng)驗(yàn)與做法。

財(cái)務(wù)公司；資金集中；信息系統(tǒng)；資金管控

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是我國金融體系的重要組成部分。在當(dāng)前形勢(shì)下，進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)公司的職能定位，強(qiáng)化其資金戰(zhàn)略管控職能，是推進(jìn)國有企業(yè)集團(tuán)做大做強(qiáng)做優(yōu)的關(guān)鍵所在。

一、加強(qiáng)資金管控的基本原則

1、以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)實(shí)施資金集中化管理，是新形勢(shì)下企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)資金管控的基本途徑

雖然在理論上集團(tuán)實(shí)施資金管控的途徑可能會(huì)有多種選擇，但20多年以來的實(shí)踐證明，以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)實(shí)施資金集中化管理，是國內(nèi)大型集團(tuán)有效地實(shí)現(xiàn)資金管控的基本途徑。資金管控與資金集中管理二者之間的關(guān)系，正好體現(xiàn)了集團(tuán)與財(cái)務(wù)公司這兩個(gè)主體之間的特殊關(guān)系。資金集中管理是資金管控的基本途徑，與財(cái)務(wù)公司在戰(zhàn)略層面上表現(xiàn)為集團(tuán)職能在資金管控領(lǐng)域的延伸是一致的，這也是為什么財(cái)務(wù)公司應(yīng)該時(shí)刻將集團(tuán)利益最大化貫穿于日常經(jīng)營工作始終的根本原因。

2、開發(fā)資金管理信息系統(tǒng)以實(shí)現(xiàn)資金的網(wǎng)絡(luò)化監(jiān)控，是資金管控的效率保障

信息化是作為一個(gè)現(xiàn)代金融組織的財(cái)務(wù)公司的技術(shù)基礎(chǔ)，沒有信息化就沒有現(xiàn)代化意義上的財(cái)務(wù)公司。信息化水平在根本上決定了一家財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營水平以及服務(wù)能力，并最終決定了集團(tuán)資金管控的效率。因此，財(cái)務(wù)公司應(yīng)該像集團(tuán)普通成員單位重視機(jī)器設(shè)備那樣高度重視信息化工程建設(shè)。雖然不同集團(tuán)在推進(jìn)信息化工程方面可能會(huì)采取不同的路徑，但系統(tǒng)規(guī)劃的前瞻性和系統(tǒng)設(shè)計(jì)的開放性卻是兩項(xiàng)基本原則。所謂前瞻性，是指系統(tǒng)規(guī)劃既要滿足財(cái)務(wù)公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)需求，也要考慮系統(tǒng)在未來可能進(jìn)行的功能拓展，避免在信息化推進(jìn)過程中出現(xiàn)“推倒重來”。所謂開放性，是指資金管理信息系統(tǒng)不能自成體系，而應(yīng)該在集團(tuán)信息化管理的總體框架下開發(fā)運(yùn)用，與集團(tuán)其他相關(guān)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)信息交換與共享，從而避免成為集團(tuán)信息化的“孤島”。

3、資金管控的最終目標(biāo)是服務(wù)于集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略，著眼于流動(dòng)性、安全性和效益性

資金管控以及相應(yīng)的資金集中管理是集團(tuán)基于整體發(fā)展戰(zhàn)略而實(shí)施的重大財(cái)務(wù)舉措，是集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要組成部分，財(cái)務(wù)公司則是集團(tuán)為了更有效地實(shí)施資金管控而專門設(shè)立的一個(gè)金融性主體。作為資金集中管理工作的具體執(zhí)行機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)公司在戰(zhàn)略層面上表現(xiàn)為集團(tuán)職能在資金管控領(lǐng)域的延伸，將集團(tuán)的戰(zhàn)略意志嚴(yán)格地貫徹到日常經(jīng)營中是財(cái)務(wù)公司與生俱來的特質(zhì)。財(cái)務(wù)公司這一區(qū)別于集團(tuán)普通成員單位的特質(zhì)具有以下兩個(gè)方面的涵義：一是財(cái)務(wù)公司應(yīng)將集團(tuán)整體戰(zhàn)略作為其實(shí)施資金集中管理工作的主要依據(jù)，積極主動(dòng)地為集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供資金保障；二是由于財(cái)務(wù)公司的職能與集團(tuán)意志密不可分，集團(tuán)成員單位應(yīng)該從集團(tuán)整體利益最大化目標(biāo)出發(fā)，積極主動(dòng)地配合財(cái)務(wù)公司做好資金管控以及相應(yīng)的資金集中管理工作。

二、江蘇國信財(cái)務(wù)公司在加強(qiáng)集團(tuán)資金管控方面的具體實(shí)踐

1、開發(fā)賬戶信息系統(tǒng)，實(shí)時(shí)了解和監(jiān)控集團(tuán)成員單位在財(cái)務(wù)公司之外開立的各類賬戶及其資金運(yùn)用情況

在資金集中度無法達(dá)到100的情況下，如何實(shí)現(xiàn)對(duì)成員單位開立在商業(yè)銀行的賬戶實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)控，是財(cái)務(wù)公司面臨的一種重要問題。賬戶信息系統(tǒng)不僅反映成員單位在財(cái)務(wù)公司開立賬戶的信息，同時(shí)還反映成員單位在已與財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)“直聯(lián)”的商業(yè)銀行開立的賬戶信息，包括余額信息和銀行對(duì)賬單，從而使資金監(jiān)控更加全面。此外，通過在系統(tǒng)中設(shè)立必要的自動(dòng)報(bào)警點(diǎn)，如大額資金支付報(bào)警點(diǎn)、特定業(yè)務(wù)支付報(bào)警點(diǎn)、特定企業(yè)和特定賬戶關(guān)注點(diǎn)等，可以引導(dǎo)集團(tuán)財(cái)務(wù)部以及財(cái)務(wù)公司及時(shí)跟蹤重要支付事項(xiàng)，從而提高了資金監(jiān)控效率。

我們建議從以下兩個(gè)方面來推動(dòng)該項(xiàng)工作的開展：一是在集團(tuán)層面上對(duì)成員單位開立在財(cái)務(wù)公司以外的賬戶進(jìn)行集中清理，盡量將有必要繼續(xù)保留的賬戶轉(zhuǎn)移到已與財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)“直聯(lián)”的商業(yè)銀行，并規(guī)定成員單位在財(cái)務(wù)公司以外開立賬戶必須經(jīng)過集團(tuán)公司批準(zhǔn)；二是在軟件供應(yīng)商的協(xié)助下開發(fā)賬戶信息系統(tǒng)，為實(shí)時(shí)反映成員單位在財(cái)務(wù)公司之外開立的賬戶信息提供技術(shù)支持。當(dāng)然，要有效地開展本項(xiàng)工作，財(cái)務(wù)公司必須充分發(fā)揮自身的金融主體優(yōu)勢(shì)，在綜合權(quán)衡的前提下盡量與更多的商業(yè)銀行建立合作關(guān)系，以便為成員單位的開戶以及賬戶轉(zhuǎn)移提供足夠的便利；同時(shí)，財(cái)務(wù)公司應(yīng)與集團(tuán)財(cái)務(wù)部一道對(duì)成員單位在財(cái)務(wù)公司之外開立的賬戶實(shí)施共同監(jiān)控，以便提高權(quán)威性，減少工作阻力。

2、推動(dòng)票據(jù)集中管理，進(jìn)一步提高資金集中管理工作的廣度和深度

票據(jù)是貨幣資金的延伸，票據(jù)集中管理是資金集中管理的重要組成部分，因此，將票據(jù)納入資金集中管理對(duì)于加強(qiáng)集團(tuán)資金管控具有十分重要的意義。在票據(jù)集中管理的工作模式上，我們建議逐漸按照一個(gè)主體兩個(gè)層次的思路建立集團(tuán)的票據(jù)池。一個(gè)主體就是由財(cái)務(wù)公司牽頭負(fù)責(zé)建立集團(tuán)票據(jù)池。兩個(gè)層次中的第一個(gè)層次是利用票據(jù)管理系統(tǒng)（或票據(jù)管理模塊）實(shí)現(xiàn)集團(tuán)范圍內(nèi)應(yīng)收、應(yīng)付票據(jù)的集中統(tǒng)一登記管理，提供統(tǒng)一的票據(jù)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)票據(jù)信息的實(shí)時(shí)掌握和動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)；第二個(gè)層次是財(cái)務(wù)公司聯(lián)合合作銀行直接為成員單位提供票據(jù)的簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)、質(zhì)押和托收等相關(guān)的票據(jù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司對(duì)成員單位所有票據(jù)業(yè)務(wù)的歸口統(tǒng)一辦理。兩個(gè)層次互為補(bǔ)充，共同實(shí)現(xiàn)票據(jù)的集中管理。在票據(jù)的具體保管上，由于集團(tuán)異地成員單位較多，建議采取票據(jù)虛擬集中管理模式，即票據(jù)由成員單位自行保管，票據(jù)信息的系統(tǒng)錄入工作由成員單位分散進(jìn)行，財(cái)務(wù)公司在月末通過核對(duì)票據(jù)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)中的票據(jù)余額信息，從而確保成員單位票據(jù)信息錄入的完整性和正確性。票據(jù)虛擬集中管理模式有助于降低財(cái)務(wù)公司的票據(jù)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)以及票據(jù)資產(chǎn)的保管風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)最大限度地減少財(cái)務(wù)公司的票據(jù)信息錄入工作量，從而將主要精力用于對(duì)票據(jù)流轉(zhuǎn)的監(jiān)控。

3、優(yōu)化集團(tuán)成員單位財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的業(yè)績(jī)考核方式，著力提高資金集中度

資金集中度是衡量財(cái)務(wù)公司資金管理工作質(zhì)量的重要指標(biāo)。由于資金歸集是資金集中管理乃至資金監(jiān)控的基礎(chǔ)性工作，因此，逐步提高資金集中度是財(cái)務(wù)公司的一項(xiàng)重要工作目標(biāo)。本文建議同時(shí)采取市場(chǎng)手段和行政手段以提高資金集中度。在市場(chǎng)手段方面，我們可以向成員單位提供明顯高于銀行的更為優(yōu)惠的存款利率，主動(dòng)讓利于成員單位。在行政手段方面，我們建議在集團(tuán)層面上將成員單位在財(cái)務(wù)公司的存款余額作為其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人或主要領(lǐng)導(dǎo)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，并分階段逐漸采用更為嚴(yán)格的考核機(jī)制，即首先考核月末存款余額，然后考核日均存款余額，最后過渡到同時(shí)考核月末和日均存款余額。

當(dāng)然，影響資金集中度的原因是非常復(fù)雜的，比如上市公司資金歸集所面臨的政策性障礙，成員單位存在一些政策性賬戶或?qū)Ｓ觅~戶，財(cái)務(wù)公司的資金管理系統(tǒng)能否滿足成員單位的結(jié)算要求，甚至還包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)所規(guī)定的資金集中度指標(biāo)計(jì)算公式的合理性問題，等等。有些因素是財(cái)務(wù)公司能夠控制的，有些因素則是財(cái)務(wù)公司不能控制的。對(duì)于那些財(cái)務(wù)公司能夠控制的因素，應(yīng)依靠我們的主觀能動(dòng)性逐步加以解決；對(duì)于那些財(cái)務(wù)公司不能控制的因素，則可以通過多方呼吁、多方協(xié)調(diào)，逐步為財(cái)務(wù)公司的資金集中管理工作創(chuàng)造一個(gè)更為良好的政策環(huán)境。

4、穩(wěn)妥推進(jìn)有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的開展，努力為集團(tuán)創(chuàng)造更多的來自集團(tuán)外部的增量收益

企業(yè)集團(tuán)通過將有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)統(tǒng)一集中到財(cái)務(wù)公司，不僅有助于集團(tuán)下屬企業(yè)集中精力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也有助于財(cái)務(wù)公司將自身的主體優(yōu)勢(shì)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)與資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，從而給集團(tuán)創(chuàng)造更多的增量收益。目前江蘇國信公司正在申報(bào)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》中的第29條業(yè)務(wù)，其中就包括有價(jià)證券投資。隨著第29條業(yè)務(wù)的申辦成功，我們建議分層次逐步開展相關(guān)業(yè)務(wù)。首先，因?yàn)閭袖N業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，并且在債券承銷的過程中可以了解債券市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，為日后開展債券投資業(yè)務(wù)逐漸積累經(jīng)驗(yàn)，因此可優(yōu)先考慮開展債券承銷業(yè)務(wù)。其次，可在逐漸熟悉貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的前提下穩(wěn)健開展有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)。鑒于財(cái)務(wù)公司的功能定位，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)控制作為公司有價(jià)證券投資的首要原則。為此，建議公司將閑置資金主要配置在貨幣市場(chǎng)以及具有高度流通性的債券市場(chǎng)，適當(dāng)可考慮投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的基金產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下謹(jǐn)慎進(jìn)入股票一級(jí)市場(chǎng)申購新股，盡量避免進(jìn)入股票二級(jí)市場(chǎng)。

為了在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取可觀的投資收益，以下兩個(gè)方面顯得尤為重要：一是在公司以及集團(tuán)層面上建立起明確的投資政策以及科學(xué)的投資決策程序，盡量通過制度與流程過濾掉絕大部分投資風(fēng)險(xiǎn)；二是逐步培養(yǎng)和鍛煉一支了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、熟悉相關(guān)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律、具有一定投資分析能力的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，以便在把握具體投資機(jī)會(huì)的同時(shí)最大限度地過濾掉剩余投資風(fēng)險(xiǎn)。最后，由于金融企業(yè)的股權(quán)投資屬于重大的甚至戰(zhàn)略性的長(zhǎng)期投資，因此可考慮放在第三個(gè)層次開展。當(dāng)前我國金融體制改革處于關(guān)鍵時(shí)期，金融企業(yè)的股權(quán)投資機(jī)會(huì)相對(duì)較多，在集團(tuán)總體把控的前提下，既可以為集團(tuán)創(chuàng)造更多的增量收益，還可以達(dá)到逐步擴(kuò)張集團(tuán)金融板塊的戰(zhàn)略目的。

需要說明的是，有效開展有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的意義不僅在于為集團(tuán)創(chuàng)造更多的增量收益，還可以為公司通過提高存款利息等形式回饋集團(tuán)成員單位提供足夠的資金基礎(chǔ)，從而更好地服務(wù)于成員單位，提高它們參與資金集中管理的積極性。

[1]金志剛：財(cái)務(wù)公司在企業(yè)集團(tuán)資金管理中的功能定位[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2008（3）.

[2]葉友、王?。哼~向企業(yè)集團(tuán)資金集約化管理之路[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2007（4）.

[3]梁萍：企業(yè)資金：贏在集中運(yùn)營[J].中國外匯，2009（12）.

（責(zé)任編輯：楊青）