賀曉英，吳 倩

(西安工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710021)

水銀行應(yīng)用研究進(jìn)展

賀曉英，吳 倩

(西安工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710021)

根據(jù)國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，參考國外已建私人型和公共型，主動(dòng)式和被動(dòng)式，永久型、臨時(shí)型、期權(quán)合約型等水銀行，現(xiàn)貨交易和水權(quán)衍生物交易等交易方式，從水銀行的概念及作用、交易類型、機(jī)制、定價(jià)、實(shí)施保障方面對(duì)水銀行的應(yīng)用趨勢和在我國應(yīng)用中出現(xiàn)的問題進(jìn)行歸納總結(jié)，結(jié)果表明，水銀行可緩解水資源短缺的矛盾，實(shí)現(xiàn)低價(jià)值向高價(jià)值使用方式的轉(zhuǎn)移，提升水資源配置的效率，節(jié)約水資源，降低交易成本。對(duì)比水銀行應(yīng)用的國際經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為我國水銀行應(yīng)用已具備基礎(chǔ)，但在制度設(shè)計(jì)、人才培養(yǎng)、技術(shù)革新上仍需努力。

水銀行；水期權(quán)；交易機(jī)制

我國人均擁有水資源量不足，水資源時(shí)空分布極不均勻，水資源短缺和水環(huán)境惡化問題嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，探索應(yīng)用何種理念、方法來實(shí)現(xiàn)水資源的合理配置，成為我國水資源管理和水利發(fā)展的核心工作[1]。在我國實(shí)行最嚴(yán)格水資源管理制度的形勢下，利用市場機(jī)制提升水資源利用和配置的效率，成為緩解我國目前水資源矛盾的必然選擇[2]。一方面，經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和城市化發(fā)展水平大大提升，使得水資源供需矛盾更加突出，農(nóng)業(yè)用水、工業(yè)用水、生活用水和生態(tài)用水的需求競爭與供給存在較大不平衡；另一方面，農(nóng)業(yè)作為用水大戶，用水效率低下，浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重。市場上大量存在的存水方和貸水方，使得水銀行的構(gòu)建成為可能[3]。

美國、英國、澳大利亞、西班牙、智利等國家都建立了水銀行來調(diào)節(jié)和緩解水資源緊張的局面。但對(duì)于水銀行應(yīng)用中的一些關(guān)鍵問題，如交易機(jī)制、實(shí)施基礎(chǔ)、水銀行交易模式、定價(jià)、水期權(quán)交易及水銀行應(yīng)用帶來的負(fù)外部性問題，仍需進(jìn)行研究和探討。雖然國內(nèi)學(xué)者對(duì)水銀行也進(jìn)行了相關(guān)研究，但大多局限于水銀行制度的闡述。本文通過對(duì)這些問題的梳理，以期為推動(dòng)我國水權(quán)交易發(fā)展提供一定的參考。

1 水銀行的概念及作用

關(guān)于水銀行的概念，目前仍沒有統(tǒng)一的定義。有些學(xué)者將水銀行視為進(jìn)行水資源買賣的中介機(jī)構(gòu)[4]；有的定義為國家水資源行政主管部門在宏觀調(diào)控下建立的以水資源為服務(wù)對(duì)象的類似于銀行的企業(yè)化運(yùn)作機(jī)構(gòu)；也有學(xué)者將水銀行視為可以方便將多余水資源進(jìn)行轉(zhuǎn)移的制度[5-6]；還有的學(xué)者認(rèn)為水銀行是一個(gè)形象的比喻，是水資源的一種轉(zhuǎn)讓和分配機(jī)制，是促進(jìn)水資源分配給特定用戶或特定用途的制度化和集中式過程。通過水銀行調(diào)蓄、流轉(zhuǎn)水權(quán)，用銀行機(jī)制對(duì)水權(quán)進(jìn)行市場化配置，這些定義探討為理解水銀行在水資源配置中的作用提供了很好的幫助。實(shí)際上，與其他水市場工具相比，水銀行是水資源需求管理的一種更加靈活的市場工具。

1.1 滿足水資源供求時(shí)空差異，節(jié)約水資源

人口增長及隨之而來的食物增長需求，全球變暖和極端天氣導(dǎo)致的干旱頻發(fā)，使得水資源結(jié)構(gòu)性稀缺問題越來越突出。早在1979年，為解決水資源分布不均而導(dǎo)致的缺水，以及節(jié)約農(nóng)業(yè)用水，美國愛荷華州成立了首個(gè)水供給銀行，經(jīng)營租賃水池中儲(chǔ)存的多余農(nóng)業(yè)用水，水需求者可以從租賃池買入水資源。1991年，經(jīng)常發(fā)生局部大旱的美國加利福尼亞州通過的救旱行動(dòng)之一便是建立應(yīng)急水銀行，負(fù)責(zé)購買用戶自愿出售的水，然后賣給急需用水的其他用戶，以滿足城市、農(nóng)業(yè)、環(huán)境用水的關(guān)鍵需求。美國西部大約有10個(gè)州設(shè)立了水銀行，其中加利福尼亞州水銀行利用廣布的運(yùn)河系統(tǒng)和含水層儲(chǔ)存空間的優(yōu)勢，在水容易滲入和抽取的地區(qū)，利用地下蓄水層形成大型蓄水庫，將雨水、豐水期剩余的水或從遠(yuǎn)距離調(diào)來的地表水以及經(jīng)深度處理后的達(dá)標(biāo)水回注到地下含水層儲(chǔ)存，旱季或需要用水時(shí)從地下抽出使用，并由水銀行將水售給需水用戶[7]。Godard等[8]對(duì)科威爾河(Colville River)流域4個(gè)用水部門未來用水需求進(jìn)行預(yù)測后，發(fā)現(xiàn)額外的用水需求可以通過水銀行來滿足。由于用水戶節(jié)約的水資源可以通過水銀行交易獲取一定的經(jīng)濟(jì)收益，這對(duì)于改變用水戶傳統(tǒng)的用水意識(shí)和習(xí)慣、樹立全新的水資源利用觀念有促進(jìn)作用。

1.2 提高水資源利用效率和效益

水銀行能夠聯(lián)系水量不足與水量富余的用水戶，通過用水戶間的水權(quán)流轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)有限水資源的合理再分配。在水權(quán)交易過程中作為中介，水權(quán)買方和賣方不發(fā)生直接交易，由水銀行將富余水權(quán)份額集中進(jìn)行買賣操作[9]，這樣能夠提高有限水量的整體使用效率。在美國西南部，周期性的干旱為城市用水服務(wù)部門帶來了挑戰(zhàn)，農(nóng)業(yè)灌溉用水占當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)用水的80%以上。通過水銀行，可以使富余水權(quán)的農(nóng)業(yè)用水戶向城市用水部門供水，有效地平衡旱時(shí)各方用水需求。Booker等[10]通過對(duì)南加利福尼亞州科羅拉多河水權(quán)轉(zhuǎn)讓的模擬分析發(fā)現(xiàn)，水銀行可以將水資源從低效率領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到高效率領(lǐng)域，從低價(jià)值領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到高價(jià)值領(lǐng)域，提高水資源的利用效率和配置效率，實(shí)現(xiàn)收益增值。Vaux等[11]分析美國南加利福尼亞州因皮里爾灌區(qū)的農(nóng)業(yè)水權(quán)向大都市水區(qū)的城市水權(quán)轉(zhuǎn)讓效率，認(rèn)為水銀行會(huì)使用水效率低的水權(quán)人考慮用水的機(jī)會(huì)成本而節(jié)約用水，并把部分水權(quán)轉(zhuǎn)讓給用水邊際效益大的用水人，使新增或潛在用水人有機(jī)會(huì)取得所需水資源，從而達(dá)到提升社會(huì)用水總效率的目的。Hearne等[12]對(duì)智利4個(gè)流域水權(quán)轉(zhuǎn)讓效率的定量研究結(jié)果表明，無論是跨部門還是同一部門內(nèi)部的水權(quán)轉(zhuǎn)讓，都會(huì)提升買賣雙方的效率，帶來可觀的收益。Arriaza等[13]對(duì)西班牙南部水權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行分析，認(rèn)為水權(quán)轉(zhuǎn)讓在降低農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)(由于供水不確定性而導(dǎo)致)方面，可解決水權(quán)交易過程中的一些障礙，允許區(qū)域內(nèi)的灌溉者進(jìn)行水資源交易，減輕干旱造成的短期影響。水銀行通過市場力量來承擔(dān)對(duì)水的儲(chǔ)存和分配，交易雙方自愿參與市場交易對(duì)交易雙方來說都能夠獲利，整個(gè)社會(huì)的福利得到提高[14]。加利福尼亞洲水銀行在水權(quán)交易過程中兼顧了農(nóng)業(yè)用水、城市用水、生態(tài)用水、出讓方和受讓方的各方利益，其收益如表1所示[15]。

表1 加利福尼亞州水銀行的收益

由此可見，水銀行使得水資源的配置更加高效，對(duì)于那些擁有水權(quán)指標(biāo)卻未能充分利用的沉睡水資源來說，水銀行能夠有效利用水資源，交易雙方都基于自愿，交易使得雙方都能獲益，因此實(shí)現(xiàn)了社會(huì)的整體福利增進(jìn)。

1.3 降低交易成本

與其他類型的水市場工具相比，水銀行可以減少管理、締約、監(jiān)督等交易成本，阻止市場的投機(jī)行為。水銀行交易中買賣水價(jià)對(duì)公眾開放，使得市場交易更加透明和公開，能夠正確反映水的機(jī)會(huì)成本和真實(shí)價(jià)格，鼓勵(lì)水的合理利用，有效地降低了信息搜尋、談判締約的成本。由于水資源流動(dòng)性強(qiáng)，水文現(xiàn)象波動(dòng)性大，水資源供應(yīng)的不確定性因此增強(qiáng)，水銀行鼓勵(lì)用水者將多余水權(quán)存入水銀行[16]，對(duì)需水方提供了干旱時(shí)期買入水權(quán)或?qū)嵤┧跈?quán)的機(jī)會(huì)。相較于一對(duì)一式現(xiàn)貨交易的高成本，水銀行交易能夠大大降低參與其中的水供需雙方的交易成本，并保證買方水供應(yīng)的穩(wěn)定性和安全性[4]，增強(qiáng)水市場活力，提高交易雙方的凈收益。

2 水銀行的應(yīng)用

2.1 水銀行的類型及業(yè)務(wù)模式

基于國外水銀行實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)及業(yè)務(wù)內(nèi)容劃分水銀行類型[17]。

2.1.1 根據(jù)組織性質(zhì)

a.私人水銀行：由私人發(fā)起，目的主要為了水資源的重新配置，一般由一些非政府組織(non-government organizations，NGOs)參與經(jīng)營管理，如美國新墨西哥州的水銀行。

b.公共水銀行：由公共的管理機(jī)構(gòu)組織，這類機(jī)構(gòu)通常是水資源領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，更具備專業(yè)知識(shí)，如加利福尼亞州水銀行就是由加利福尼亞州水資源局發(fā)起成立，是聯(lián)邦所有的水銀行。

公共水銀行較之私人水銀行，承擔(dān)了更多的環(huán)境保護(hù)職能。

2.1.2 根據(jù)水權(quán)交易類型

a.永久性交易水銀行：水權(quán)持有者將水權(quán)永久性轉(zhuǎn)移給水銀行，水銀行通過征收或公共租賃體系，將獲得的水權(quán)再部分或全部重新分配給現(xiàn)有用戶和新用戶。

b.臨時(shí)性交易水銀行：與永久性水銀行不同之處在于，主要處理臨時(shí)性的水權(quán)交易，如灌溉季節(jié)、特定時(shí)點(diǎn)等，交易活動(dòng)主要集中在干旱時(shí)期，以緩解周期性的水短缺。

c.期權(quán)合約水銀行：為了規(guī)避現(xiàn)貨式交易水權(quán)可能面臨的供水風(fēng)險(xiǎn)，將水期權(quán)交易引入水權(quán)交易中。水期權(quán)購買方支付一定數(shù)量的權(quán)利金后，便擁有了在未來一定時(shí)期(有效期)內(nèi)以一定價(jià)格(執(zhí)行價(jià)格)向賣方購買特定數(shù)量水的權(quán)利。水期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)，賣方必須按期權(quán)合約規(guī)定的內(nèi)容履行義務(wù)。而若買方放棄行使權(quán)利，則只是損失權(quán)利金，賣方則賺取權(quán)利金。當(dāng)買方?jīng)Q定執(zhí)行該權(quán)力，無須再支付額外的費(fèi)用給賣方。期權(quán)交易可以使買方對(duì)沖將來可能面臨的缺水的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又確保賣方不喪失水權(quán)。

2.1.3 根據(jù)成立目的

a.生產(chǎn)投入再分配型水銀行：根據(jù)市場供需狀況，進(jìn)行水權(quán)交換，以促進(jìn)水資源的重新配置。無論是臨時(shí)還是永久的水權(quán)交換，都是為了促進(jìn)水資源從低價(jià)值使用方式向高價(jià)值使用方式的轉(zhuǎn)移。在沒有負(fù)的市場外部性的情況下，能夠提高水資源使用的經(jīng)濟(jì)效益。

b.環(huán)境保護(hù)型水銀行：購買水權(quán)主要是出于環(huán)境保護(hù)的目的，購買水權(quán)之后并不會(huì)將其再分配，而是用于解決結(jié)構(gòu)性水資源短缺或周期性水資源短缺引發(fā)的環(huán)境問題。如，由于過量交易而造成的流域內(nèi)水量減少，供水工程造成水體改變的環(huán)境影響等。對(duì)于結(jié)構(gòu)性水資源短缺通過購買永久水權(quán)解決；對(duì)于周期性水資源短缺、水量減少，通過購買臨時(shí)水權(quán)來完成流域內(nèi)水量的補(bǔ)給。

c.水風(fēng)險(xiǎn)管理型水銀行：為了應(yīng)對(duì)氣候和水文不確定性帶來的水量年際變化風(fēng)險(xiǎn)，通過建立水期權(quán)合約，促使該風(fēng)險(xiǎn)在不同風(fēng)險(xiǎn)偏好類型用水戶間有效轉(zhuǎn)移，從而改善水期權(quán)買入者的用水安全，提升用水效率。

2.1.4 根據(jù)管理方式

a.主動(dòng)式水銀行：銀行業(yè)務(wù)管理人作為市場交易員，在交易市場中購入超出自己預(yù)算的水權(quán)，將其出售給潛在用水戶，實(shí)現(xiàn)市場均衡是該類銀行管理的目的。買入水權(quán)的總花費(fèi)不能超出銷售水權(quán)獲得的收入總量，而管理者需要設(shè)定水權(quán)、水期權(quán)買入的條件。主動(dòng)式水銀行通過單向交易系統(tǒng)形成壟斷。水銀行作為水權(quán)或水期權(quán)唯一買家，通過公開招標(biāo)形成買方壟斷，然后又通過公開產(chǎn)品發(fā)售，成為此類水權(quán)、水期權(quán)的獨(dú)家供應(yīng)商。買入水權(quán)時(shí)根據(jù)產(chǎn)品公開發(fā)行狀況，以固定價(jià)格或競價(jià)拍賣方式確定最大的凈購入水權(quán)(水期權(quán))總量或預(yù)算支出，或根據(jù)預(yù)算限制、拍賣方式確定最大的取水量，還可以不受買入水量或預(yù)算的限制而以固定的市場收購價(jià)格買入水權(quán)(水期權(quán))。這些公開發(fā)售的產(chǎn)品根據(jù)市場開放或受限程度有所差別，既有只對(duì)特定授權(quán)用戶開放的受限市場產(chǎn)品，也有對(duì)銀行管轄范圍內(nèi)所有水權(quán)所有者開放的市場。主動(dòng)式水銀行可使買賣雙方隨時(shí)根據(jù)供求狀況便捷地進(jìn)行交易，是一種促進(jìn)市場交易活動(dòng)、提升經(jīng)濟(jì)效益的有效途徑，并且可以通過有效的市場控制，減少外部性和水價(jià)信息不對(duì)稱等問題。

b.被動(dòng)式水銀行：為了促進(jìn)買方和賣方之間的聯(lián)系，水銀行管理者的職責(zé)是作為買賣的中介，要使交易無論供需狀況如何，在任何時(shí)期都可以執(zhí)行。如在不太流通的市場，水銀行通常會(huì)作為清算所，買賣雙方向水銀行表明買賣意圖，并公布于公告欄。當(dāng)報(bào)價(jià)和投標(biāo)在數(shù)量和價(jià)格上達(dá)成一致，則交易執(zhí)行。而在比較流動(dòng)的市場上，則以密封出價(jià)拍賣的方式進(jìn)行交易，產(chǎn)品買賣基于一個(gè)類似于股票市場的系統(tǒng)，水銀行提供實(shí)時(shí)透明的交易信息，通過匹配現(xiàn)有的購買和銷售意向，達(dá)成一個(gè)市場出清價(jià)格，即市場均衡價(jià)格。被動(dòng)式水銀行更加類似于水權(quán)流轉(zhuǎn)的中介，不以獲得最大利潤為目標(biāo)，而傾向于促使水權(quán)交易市場更加靈活地運(yùn)作。

國外的水銀行是兼具以上多種模式的組合型水銀行。如加利福尼亞州水銀行既是臨時(shí)性交易水銀行，又是出于再分配與環(huán)境保護(hù)目的的主動(dòng)式水銀行。在實(shí)際情況下，盡管一些水銀行同時(shí)具備了多種特征，但并非所有組合類型的水銀行都存在，因此一定的社會(huì)條件、自然條件以及期望達(dá)到的目標(biāo)在很大程度上決定了水銀行的類型。

2.2 水銀行交易機(jī)制

水銀行交易機(jī)制是實(shí)施一系列與調(diào)水有關(guān)的購買、交易、分配等活動(dòng)[6]，包括對(duì)水銀行的機(jī)構(gòu)人員、如何運(yùn)作、如何交易等進(jìn)行具體安排。水銀行負(fù)責(zé)買、賣合約條款的制定，合約內(nèi)容的談判，合約的執(zhí)行與監(jiān)督，監(jiān)控水銀行市場的風(fēng)險(xiǎn)等工作。

對(duì)于水銀行自身而言，其貸水可視為資產(chǎn)，存水則視為負(fù)債，在此基礎(chǔ)上建立資產(chǎn)負(fù)債表。水銀行依法將擁有多余水權(quán)或閑置水權(quán)的單位或個(gè)人結(jié)合在一起，并按一定的利潤分配讓他們把這部分水資源自愿存入水銀行中[18]。水權(quán)持有個(gè)人或單位將節(jié)約或富余的水以出售的方式存入水銀行，通過水銀行這種交易中介和平臺(tái)，進(jìn)行銀行業(yè)務(wù)的交易，需水者支付一定的資金從中借貸水權(quán)，滿足用水需求(見圖1)，實(shí)現(xiàn)有限水資源的最合理配置。

圖1 水銀行交易主體及流程

水銀行的運(yùn)行流程是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。從水銀行發(fā)布買水賣水信息、對(duì)交易主體進(jìn)行資格審查、雙方進(jìn)行談判協(xié)商(針對(duì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格、數(shù)量、時(shí)間等)、簽訂合約、交割結(jié)算，到最后的公告。美國加利福尼亞州的水權(quán)交易實(shí)行的是政府主導(dǎo)交易機(jī)制，德克薩斯州水銀行則是按市場交易機(jī)制組建。在1988—2001年間，加利福尼亞州政府直接或間接主導(dǎo)水權(quán)的交易量占總交易量的85%，而通過公開市場的交易量只占總交易量的15%。加利福尼亞州水銀行通過價(jià)格控制、節(jié)水效果和社會(huì)福利增進(jìn)等方面的有效性，實(shí)現(xiàn)了比市場交易機(jī)制主導(dǎo)的德克薩斯州水銀行更有效的水權(quán)交易和節(jié)水目標(biāo)[19]。

水銀行的交易形式主要包括現(xiàn)貨交易和水權(quán)衍生物交易。其中，現(xiàn)貨交易包括水實(shí)體交易和水權(quán)交易，水權(quán)衍生物交易包括期權(quán)交易和期貨交易。購買水供給期權(quán)是一個(gè)有效并降低成本的方式，并能提高水供給的可靠性，使水銀行成員在干旱或特別缺水時(shí)期滿足重大的水需求。短期期權(quán)契約可以暫時(shí)性地提高確定的水供給，有利于管理水資源分配，在維持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的同時(shí)，還能以相對(duì)于水權(quán)轉(zhuǎn)讓更低的成本為城市水供給提供保障[7，20]。

也有學(xué)者對(duì)虛擬水期權(quán)進(jìn)行了分析，主要是以農(nóng)產(chǎn)品的含水量為載體，虛擬水期權(quán)的交易主體為地方儲(chǔ)備糧企業(yè)、農(nóng)業(yè)合作組織和機(jī)構(gòu)投資商等，標(biāo)的物仍然是傳統(tǒng)的單位農(nóng)產(chǎn)品。虛擬水期權(quán)購買者可根據(jù)氣候情況選擇是否履行期權(quán)或履約量的多少，從而達(dá)到降低購買者成本、保障糧食安全的作用[21]。

2.3 水銀行交易定價(jià)

水權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)問題是水銀行成功運(yùn)行與否的關(guān)鍵，一方面要追求利益最大化，另一方面市場中存在信息不對(duì)稱，因此很難確定均衡的市場價(jià)格(市場出清價(jià)格)。交易價(jià)格由水銀行分別與買水方、賣水方反復(fù)協(xié)商確定，既要體現(xiàn)受水地區(qū)水資源供求情況，還要包括輸水成本[21]。加利福尼亞州水銀行的水價(jià)便由固定水價(jià)和運(yùn)行支出兩部分組成。水銀行交易定價(jià)方法主要有：①成本核算定價(jià)法。根據(jù)供水服務(wù)要求的資本成本、行政管理成本和運(yùn)行維護(hù)成本來確定水權(quán)交易價(jià)格，是一種壟斷部門的定價(jià)方法。②供求定價(jià)法。將供水認(rèn)定為商品，根據(jù)交易的水量確定水權(quán)交易價(jià)格。③收益現(xiàn)值定價(jià)法。根據(jù)購水主體獲得交易水權(quán)后的收益，來推算水權(quán)交易價(jià)格。④期權(quán)定價(jià)法。在期權(quán)到期日，水期權(quán)持有者必須決定是否使用購入潛在資產(chǎn)的權(quán)利，若資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格大于期權(quán)執(zhí)行價(jià)，期權(quán)的買方可以選擇執(zhí)行期權(quán)，以約定價(jià)格購入水權(quán)，當(dāng)前價(jià)格與執(zhí)行價(jià)之差即為收益；若資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)，期權(quán)買方可選擇放棄執(zhí)行，其收益為零，損失僅為權(quán)益金。

美國西部各地區(qū)水銀行的水權(quán)交易主要采用前3種定價(jià)方法。關(guān)于水期權(quán)定價(jià)方法，學(xué)者們進(jìn)行了不少拓展研究。如，有學(xué)者提出采用雙向密封投標(biāo)方式對(duì)水權(quán)交易價(jià)格進(jìn)行評(píng)估，利用約束型零信息策略模型獲得理想價(jià)格，分析理想價(jià)格的隨機(jī)變動(dòng)情況，對(duì)其進(jìn)行仿真試驗(yàn)，得到優(yōu)化的價(jià)格策略。運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)分析法模型(analytic network process，ANP)，通過決策試驗(yàn)與評(píng)價(jià)實(shí)驗(yàn)室法(decision making trial and evaluation laboratory，DEMATEL)改進(jìn)內(nèi)部依賴矩陣，得到水權(quán)交易定價(jià)各影響因素的權(quán)重，并用熵權(quán)法對(duì)權(quán)重進(jìn)行修正，最終得到各定價(jià)方法的綜合權(quán)重并求得水權(quán)交易價(jià)格。該方法綜合考慮了各定價(jià)方法的特點(diǎn)，避免了定價(jià)過程中的局限性[22]。

2.4 水銀行應(yīng)用保障

2.4.1 信息透明的水市場交易體系

a.水權(quán)、水市場的建設(shè)是水銀行建立和運(yùn)行的重要條件，有清晰的水權(quán)界定和取水許可制度，用水戶才能自由交易水權(quán)，從而提高用水效率。

b.市場交易過程必須具備有效的信息流通渠道支撐，如交易參與人、交易價(jià)格、交易量、交易條款等信息必須及時(shí)公開披露，降低信息不對(duì)稱，這是建立有效水銀行存水機(jī)制的首要保障。

2.4.2 有效的監(jiān)督管理與風(fēng)險(xiǎn)管理

類似于一般的商業(yè)銀行，水銀行也存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，如存貸水風(fēng)險(xiǎn)、息價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，因此需要建立相應(yīng)的政府監(jiān)督管理體系，對(duì)銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)和業(yè)務(wù)過程進(jìn)行監(jiān)督管理與控制。作為一個(gè)交易中介，水銀行要獨(dú)立于水資源行政主管部門，但是水資源行政主管部門作為管理者，可以運(yùn)用行政手段和經(jīng)濟(jì)手段來管理水銀行，如核定準(zhǔn)入資格，滿足公共利益目標(biāo)，限制投機(jī)行為等。在滿足相關(guān)條件的前提下，在水權(quán)交易中適度引入政府行為可以提升水權(quán)交易效率和增進(jìn)節(jié)水行為。

3 水銀行應(yīng)用的趨勢與問題

3.1 水銀行應(yīng)用的國際經(jīng)驗(yàn)

若某一區(qū)域水需求不斷增長，而長期尋找新的供水來源機(jī)會(huì)較少，水供給缺乏彈性，便具備了實(shí)施水銀行的基本條件。發(fā)達(dá)國家在水銀行實(shí)踐中，多采用先進(jìn)的通信和計(jì)算機(jī)技術(shù)，如遙感技術(shù)(remote sensing)、地理信息系統(tǒng)技術(shù)(geography information system，GIS)等，來及時(shí)監(jiān)控交易相關(guān)的情況。這些手段的采用使得利益相關(guān)者能夠?qū)崟r(shí)掌握成交信息、水需求信息、轉(zhuǎn)讓水權(quán)的持有者信息、水的位置信息等，也能監(jiān)控水權(quán)轉(zhuǎn)移人不會(huì)做出損害購水人權(quán)益的行為，如仍私下取水等。

水銀行應(yīng)用會(huì)帶來環(huán)境負(fù)外部性問題。水權(quán)由低效利用區(qū)域向高效利用區(qū)域轉(zhuǎn)移，一方面會(huì)導(dǎo)致流域內(nèi)自然水流的枯竭和減少，另一方面由于河道水流流向的改變，造成整個(gè)水體生態(tài)環(huán)境發(fā)生變化，并帶來一些衍生的環(huán)境問題。此外，水銀行的應(yīng)用還會(huì)導(dǎo)致社會(huì)的負(fù)外部性，如由于水轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致某些生產(chǎn)活動(dòng)減少而帶來失業(yè)等社會(huì)問題。發(fā)達(dá)國家通常會(huì)通過有效的水銀行操作規(guī)則來解決這些負(fù)外部性問題，如規(guī)定轉(zhuǎn)移的水量必須與水消耗量一致，這樣不會(huì)導(dǎo)致水體的破壞。對(duì)于社會(huì)負(fù)外部性問題，可以通過用水者協(xié)會(huì)等第三方組織來幫助解決。

在水銀行的管理中，是政府主導(dǎo)還是市場主導(dǎo)，盡管有爭論，但沒有一個(gè)統(tǒng)一的模式。水銀行的成立需要大量的投資，如輸水工程等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)等。發(fā)達(dá)國家的水銀行既有私人投資的，也有由地方政府和聯(lián)邦政府投資設(shè)立。市場和政府都會(huì)有管理失靈的問題。為了解決水銀行的環(huán)境外部性損害，需要政府部門參與其中，制定有效的制度措施。美國阿肯色河流域水銀行失敗的原因在于，其發(fā)布了詳細(xì)的買賣雙方信息，更多的用戶選擇在銀行以外私下交易。而對(duì)于政府管理失靈的問題，可以通過市場激勵(lì)來解決。恰當(dāng)?shù)乃y行交易規(guī)則的設(shè)計(jì)是水銀行政府管理成功的關(guān)鍵。

3.2 水銀行在我國的應(yīng)用問題

我國取水許可制度實(shí)施多年，在某種意義上等同于完成了初始分配。國務(wù)院頒布的《取水許可和水資源費(fèi)征收管理?xiàng)l例》規(guī)定：“依法獲得取水權(quán)的單位或者個(gè)人，通過調(diào)整產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改革工藝、節(jié)水等措施節(jié)約水資源的，在取水許可的有效期和取水限額內(nèi)，經(jīng)原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，可以依法有償轉(zhuǎn)讓其節(jié)約的水資源?！薄端畽?quán)交易管理暫行辦法》的實(shí)施也為我國水權(quán)交易的規(guī)范化發(fā)展建立了保障。南水北調(diào)工程等大型調(diào)水工程的實(shí)施，又為水資源的運(yùn)輸、儲(chǔ)存提供了重要的硬件條件。

2000年浙江義烏開始全國首例水權(quán)交易；2016年河南新密和平頂山市在中國水權(quán)交易所正式簽訂水量交易意向書，成為南水北調(diào)受水區(qū)首宗跨區(qū)域水量交易；內(nèi)蒙古黃河干流盟市間實(shí)施水權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，工業(yè)部門投資于農(nóng)業(yè)節(jié)水改造工程，將農(nóng)業(yè)部門節(jié)約的水資源轉(zhuǎn)讓給工業(yè)部門[9]；甘肅省張掖市在節(jié)水實(shí)踐中創(chuàng)新出水票制度，農(nóng)民根據(jù)水權(quán)證標(biāo)明的水量購買水票，憑借水票取水，超額用水則需借助市場交易向水票節(jié)余者購買，農(nóng)戶節(jié)約的水票在同一渠系內(nèi)可以轉(zhuǎn)讓；北京大興區(qū)還建立了以各村鎮(zhèn)用水協(xié)會(huì)為單元的水銀行。這些都可以視作水銀行的雛形，也可以說我國具備了水銀行運(yùn)行的基礎(chǔ)。學(xué)者們認(rèn)為我國應(yīng)改變依賴行政手段調(diào)水的現(xiàn)狀，引入水銀行這一市場化的杠桿[23]，提出我國水銀行的運(yùn)作初期應(yīng)以現(xiàn)貨交易為主，未來可采用期權(quán)交易的形式，從而控制水權(quán)交易不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)[16]。

分析表明，水銀行在我國的應(yīng)用指日可待，但需要重視具備豐富投資和管理經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)水銀行交易人才的培養(yǎng)、關(guān)鍵技術(shù)手段的革新以及制度規(guī)則設(shè)計(jì)的創(chuàng)新。

4 結(jié) 論

綜上所述，水銀行在促進(jìn)水資源合理配置、改善生態(tài)環(huán)境、降低交易成本、促進(jìn)節(jié)約用水、增強(qiáng)水市場活力、提高水市場透明度方面有著非常重要的作用，對(duì)我國水資源合理配置以及水資源利用經(jīng)濟(jì)、生態(tài)效益的提高具有重大促進(jìn)作用。但是促進(jìn)水銀行在中國的應(yīng)用仍有一些問題亟待進(jìn)一步探討：①如何平衡農(nóng)業(yè)、工業(yè)、生活和生態(tài)用水目標(biāo)，通過水銀行交易的效益來確定目標(biāo)缺乏定量化的數(shù)據(jù)。未來仍需要大量交易制度、定價(jià)等方面的實(shí)證研究，從而為水銀行建設(shè)提供決策依據(jù)，提高水銀行運(yùn)行的可操作性。②對(duì)水銀行運(yùn)行中的監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)管理仍需要大量研究。

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賀曉英(1974—)，女，副教授，博士，主要從事自然資源經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。E-mail：he99@sohu.com

10.3880/j.issn.1003-9511.2017.06.008

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2017-05-31 編輯：胡新宇)