薛宇博

摘 要：本文利用陜西省相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用DEA測(cè)算陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能，建立耦合協(xié)調(diào)度評(píng)價(jià)模型分析指出，總體上陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)金融耦合度的提升有助于提高產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的綜合利用效率，需要通過(guò)深化金融改革破解金融抑制，按照分類(lèi)施策的原則提出促進(jìn)金融化解過(guò)剩產(chǎn)能的具體措施。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革；產(chǎn)能過(guò)剩；金融支持

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2017（8）-0013-05

產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題一直是困擾我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的一項(xiàng)痼疾。尤其是在2008年國(guó)際金融危機(jī)以后，隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)入“三期疊加”階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)下行并呈現(xiàn)“新常態(tài)”特征，工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更加凸顯。工信部公開(kāi)信息顯示，2015年我國(guó)焦炭、水泥、煉鋼、煉鐵、平板玻璃、電石、電解鋁、印染、鉛蓄電池等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩。產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)形成行業(yè)性全面過(guò)剩態(tài)勢(shì)，成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要掣肘因素，并可能衍生出經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。作為要素市場(chǎng)的重要資源，產(chǎn)能過(guò)剩的背后也隱藏著金融資源配置效率偏低、信貸風(fēng)險(xiǎn)加大等問(wèn)題。2015年以來(lái)，我國(guó)明確提出在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”，即“三去一降一補(bǔ)”作為2016年的五大任務(wù)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為產(chǎn)能過(guò)剩治理提供了新的思路。

一、供給側(cè)視角下產(chǎn)能過(guò)剩相關(guān)理論

（一）產(chǎn)能過(guò)剩的界定及測(cè)算方法

1.產(chǎn)能過(guò)剩的界定。產(chǎn)能過(guò)剩與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相伴而生。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，一般均衡往往是相對(duì)的、短暫的，不均衡是絕對(duì)的、長(zhǎng)期的。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩有正、負(fù)兩方面效應(yīng)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制下，當(dāng)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)揮著推動(dòng)企業(yè)優(yōu)勝劣汰、促進(jìn)管理和技術(shù)提高、平滑和調(diào)節(jié)需求波動(dòng)的作用時(shí)，我們認(rèn)為有一定的正向效應(yīng)。相反，當(dāng)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致資源浪費(fèi)、庫(kù)存積壓、價(jià)格下跌、效益下降，并伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，負(fù)面效應(yīng)就成為主導(dǎo)，即出現(xiàn)了實(shí)際意義上的產(chǎn)能過(guò)剩。根據(jù)以往研究，對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩往往有以下三種界定：一是周期性產(chǎn)能過(guò)剩。經(jīng)濟(jì)周期對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)有一定的影響，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，需求萎縮會(huì)導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，產(chǎn)能過(guò)剩將會(huì)化解。二是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩。即供給結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化，落后產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足現(xiàn)實(shí)需求而形成多余產(chǎn)能。三是體制性產(chǎn)能過(guò)剩。受經(jīng)濟(jì)體制、政策等非市場(chǎng)因素間接或直接影響，市場(chǎng)供需脫離經(jīng)濟(jì)周期形成產(chǎn)能過(guò)剩。

從國(guó)外相關(guān)研究看，西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩的研究多集中于微觀層面的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行為，定義產(chǎn)能過(guò)剩是由不完全競(jìng)爭(zhēng)或壟斷競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的實(shí)際產(chǎn)出小于產(chǎn)能的情況。實(shí)際上，在較為完備的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，西方國(guó)家雖然會(huì)在一些特殊情況下出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的調(diào)節(jié)，過(guò)剩產(chǎn)能能夠快速退出市場(chǎng)，確保市場(chǎng)供求關(guān)系實(shí)現(xiàn)再平衡。因此，國(guó)外對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩的研究往往集中于周期性，其對(duì)產(chǎn)能利用率的監(jiān)測(cè)分析主要用于了解和掌握產(chǎn)能與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)狀況。相較而言，我國(guó)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的界定多基于宏觀層面。如羅蓉（2006）、王岳平（2006）、王立國(guó)（2011）等從產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響來(lái)定義產(chǎn)能過(guò)剩，認(rèn)為實(shí)際產(chǎn)出超過(guò)社會(huì)需求或市場(chǎng)需求時(shí)，某一產(chǎn)業(yè)即出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩，并可能伴有產(chǎn)品積壓、競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格下跌、利潤(rùn)下滑、金融風(fēng)險(xiǎn)加劇等情況。馮俏彬、賈康（2014）等通過(guò)分析原因來(lái)定義產(chǎn)能過(guò)剩，強(qiáng)調(diào)我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期，產(chǎn)能過(guò)剩是政府以投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、過(guò)度干預(yù)市場(chǎng)的必然結(jié)果，應(yīng)屬于體制性產(chǎn)能過(guò)剩。與西方國(guó)家相較，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到市場(chǎng)和非市場(chǎng)因素的混合作用，長(zhǎng)期以來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩往往表現(xiàn)出周期性、結(jié)構(gòu)性和體制性的綜合特征。實(shí)際上，我國(guó)一直非常重視產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，出臺(tái)了多項(xiàng)調(diào)節(jié)政策，但仍然面臨較為嚴(yán)峻的產(chǎn)能過(guò)剩挑戰(zhàn)。基于此，本文認(rèn)為產(chǎn)能過(guò)剩是指由于投資形成的生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)實(shí)際需求，導(dǎo)致市場(chǎng)長(zhǎng)期的、嚴(yán)重的供大于求的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

2.產(chǎn)能過(guò)剩的測(cè)算方法?？傮w上，對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩的測(cè)算基本可分為兩大類(lèi)。一是基于微觀企業(yè)的測(cè)算方法。其主要依據(jù)是工程產(chǎn)能的概念，產(chǎn)能利用率即等同于設(shè)備利用率，由于這一方法需要龐大的微觀數(shù)據(jù)庫(kù)作為支撐，當(dāng)前僅在美日歐等少數(shù)國(guó)家使用。二是基于宏觀經(jīng)濟(jì)的測(cè)算方法。其主要是根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論，在假設(shè)基礎(chǔ)上構(gòu)造產(chǎn)能與實(shí)際投入產(chǎn)出的關(guān)系，并估算行業(yè)產(chǎn)能及利用率。由于我國(guó)微觀企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)不完善，利用微觀企業(yè)測(cè)算產(chǎn)能利用率僅在個(gè)別機(jī)構(gòu)使用，并未形成官方的統(tǒng)一的測(cè)算和披露機(jī)制，學(xué)術(shù)界主要采用宏觀方法測(cè)算產(chǎn)能過(guò)剩。在具體方法上，大致可分為：峰值分析法（Peak to Peak analysis），該方法利用一定時(shí)期統(tǒng)計(jì)得到的峰值產(chǎn)量與實(shí)際產(chǎn)量之間的比值測(cè)度產(chǎn)能利用水平。Kirkley和Squries（1999）認(rèn)為該方法的優(yōu)點(diǎn)是對(duì)數(shù)據(jù)可得性的要求較低，缺點(diǎn)是僅將技術(shù)進(jìn)步作為產(chǎn)能變化的動(dòng)因，沒(méi)有考慮經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、資本等因素對(duì)于產(chǎn)能變化的影響。生產(chǎn)函數(shù)法（Production Function Method），該方法首先需要構(gòu)造生產(chǎn)函數(shù)，然后通過(guò)將給定投入和技術(shù)水平條件下得出的最大產(chǎn)出與實(shí)際產(chǎn)出進(jìn)行比較，反映產(chǎn)能過(guò)剩情況。Gasper A. Garofalo和Devinder M. Malhotra（1997）運(yùn)用可變生產(chǎn)函數(shù)對(duì)于美國(guó)各州制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩情況進(jìn)行了測(cè)度。韓國(guó)高（2011）等也用這一方法對(duì)我國(guó)制造業(yè)28個(gè)行業(yè)1999-2008年之間的產(chǎn)能利用狀況進(jìn)行了測(cè)度。包絡(luò)分析法（DEA），該方法利用線性規(guī)劃技術(shù)測(cè)算最大潛在產(chǎn)量，進(jìn)而判斷實(shí)際產(chǎn)量的相對(duì)有效性，其最大優(yōu)點(diǎn)在于無(wú)需事先確定函數(shù)形式，也無(wú)需對(duì)參數(shù)估計(jì)的有效性進(jìn)行檢驗(yàn)。Diane、Cooper（2002）、何彬等都采用這種方法對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)行過(guò)測(cè)度。生產(chǎn)要素?fù)頂D度法，該方法假設(shè)一部分生產(chǎn)要素?cái)?shù)量不變，由于其他要素投入過(guò)多而產(chǎn)生的生產(chǎn)淤塞、產(chǎn)出降低的狀態(tài)。Jesse James、W.W.Cooper（2000）等學(xué)者用這種方法對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)行了度量。endprint

（二）供給視角下產(chǎn)能過(guò)剩機(jī)理分析

1.要素市場(chǎng)扭曲對(duì)企業(yè)投資決策的影響。一直以來(lái)，我國(guó)要素市場(chǎng)改革滯后于產(chǎn)品市場(chǎng)改革，包括土地、資本、資源等要素資源主要掌握在政府手中，政府有意愿且能夠通過(guò)大幅拉低各類(lèi)要素價(jià)格降低企業(yè)投資成本。在土地要素上，通過(guò)壓低土地價(jià)格吸引企業(yè)進(jìn)駐或加大投資規(guī)模。在資本要素上，為企業(yè)投資提供便利，或以顯性或隱性的財(cái)政擔(dān)保幫助企業(yè)融資。在資源要素上，通過(guò)降低或補(bǔ)貼水、電等企業(yè)生產(chǎn)需要消耗的能源費(fèi)用，鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)投資。在生態(tài)要素上，為鼓勵(lì)企業(yè)生產(chǎn)，放低環(huán)保要求標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的內(nèi)部成本外部化。企業(yè)通過(guò)這些優(yōu)惠政策能夠有效地降低投資和生產(chǎn)成本，預(yù)期獲得超額利潤(rùn)，在現(xiàn)實(shí)利益驅(qū)動(dòng)下，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、加大投資力度就會(huì)成為企業(yè)的理性選擇。這種微觀上企業(yè)的理性決策在宏觀上疊加就成為重復(fù)建設(shè)、盲目投資，最終導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。

2.要素市場(chǎng)扭曲對(duì)企業(yè)退出決策的影響。由于要素市場(chǎng)扭曲，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)形成了直接的利潤(rùn)補(bǔ)貼，使得產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)仍有大量資本進(jìn)入。尤其是政府一些優(yōu)惠政策給予企業(yè)的超額利潤(rùn)導(dǎo)致本該被淘汰的企業(yè)仍然能夠存活，已經(jīng)過(guò)剩的領(lǐng)域仍有資金介入。同時(shí)，政府在引進(jìn)企業(yè)和項(xiàng)目過(guò)程中，前期已經(jīng)投入了包括土地、資本等在內(nèi)的大量“隱性成本”，加上企業(yè)退出可能引發(fā)的員工失業(yè)、債權(quán)等問(wèn)題，政府和銀行等往往會(huì)阻止企業(yè)破產(chǎn)退出，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)形成大批“僵尸企業(yè)”。

3.金融要素對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的作用分析。金融主要從利率抑制和“合成謬誤”影響產(chǎn)能。一方面，利率一直扭曲企業(yè)投資需求，導(dǎo)致企業(yè)乃至行業(yè)過(guò)度投資，造成過(guò)剩產(chǎn)能的出現(xiàn)。另一方面，經(jīng)濟(jì)上升期，市場(chǎng)易對(duì)具體行業(yè)發(fā)展前景形成共識(shí)，金融機(jī)構(gòu)放松貸款和發(fā)債的沖動(dòng)增強(qiáng)，導(dǎo)致資金大量流入該行業(yè)，出現(xiàn)企業(yè)投資“潮涌現(xiàn)象”。由于信息不對(duì)稱(chēng)，單家機(jī)構(gòu)的理性行為往往會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的不理性，造成金融資源配置效率降低，形成資源錯(cuò)配，造成行業(yè)盲目擴(kuò)張，最終出現(xiàn)供大于求的局面。當(dāng)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題日益嚴(yán)重甚至出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)又會(huì)做出撤資抉擇，再次由于“合成謬誤”問(wèn)題，導(dǎo)致資金加速流出該行業(yè)，最終形成惡性循環(huán)。

二、陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能測(cè)算分析

（一）測(cè)算方法

綜合前文分析，并考慮到中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到諸多非市場(chǎng)因素影響，產(chǎn)能利用率的技術(shù)有效假設(shè)、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上生產(chǎn)能力的企業(yè)生產(chǎn)成本最小化和利潤(rùn)最大化假設(shè)并不能夠完全適用等因素，課題選用技術(shù)意義上的生產(chǎn)能力測(cè)度方法——DEA分析法（數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法）對(duì)陜西省工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能進(jìn)行測(cè)度。產(chǎn)能利用率（CU）為實(shí)際產(chǎn)出（y）與最大生產(chǎn)能力（Y）的比值，其中，實(shí)際產(chǎn)出受技術(shù)水平（TECH）、固定投入（F）和可變投入（V）的影響。

（二）數(shù)據(jù)選擇

本文將陜西省工業(yè)中29個(gè)行業(yè)看做29個(gè)生產(chǎn)單元，將產(chǎn)出作為輸出變量，將固定投入和可變投入作為輸入變量。限于陜西省行業(yè)數(shù)據(jù)可得性影響，細(xì)分行業(yè)部分?jǐn)?shù)據(jù)無(wú)法獲取，選取行業(yè)總產(chǎn)值作為產(chǎn)出衡量指標(biāo)，選取行業(yè)平均人數(shù)作為可變投入指標(biāo)，選取固定資本凈額作為固定投入指標(biāo)。數(shù)據(jù)來(lái)源于2007年-2015年《陜西省統(tǒng)計(jì)年鑒》，但部分行業(yè)部分年度數(shù)據(jù)仍舊缺失，對(duì)此，我們使用前后年度平均的方法對(duì)缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合。

（三）陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能整體變化分析

2007年-2015年，陜西省29個(gè)工業(yè)行業(yè)的平均產(chǎn)能利用率為45.3%，平均技術(shù)效率為55.4%，平均規(guī)模效率為82.1%。

第一階段：2007年-2009年產(chǎn)能利用率快速上升。2007年和2008年，陜西省29個(gè)工業(yè)行業(yè)平均產(chǎn)能利用率較低，2008年全球金融危機(jī)后，國(guó)家推出一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施，對(duì)于陜西省工業(yè)行業(yè)整體產(chǎn)能利用率的提高起到了一定推動(dòng)作用。2009年，陜西省29個(gè)工業(yè)行業(yè)平均產(chǎn)能利用率迅速提升至56.4%，是2008年的4.78倍。

第二階段：2009年-2015年產(chǎn)能利用率區(qū)間波動(dòng)，穩(wěn)中有升。2009年產(chǎn)能利用率水平上升至新的臺(tái)階后，基本在40%-65%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，并呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。2009年-2015年六年間產(chǎn)能利用率年均增長(zhǎng)率約為2.12%。2015年，陜西省29個(gè)工業(yè)行業(yè)平均產(chǎn)能利用率更是創(chuàng)2007年以來(lái)新高，達(dá)63.5%。

（四）陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能測(cè)度分析

2015年陜西省29個(gè)行業(yè)平均產(chǎn)能利用率為63.5%，各行業(yè)產(chǎn)能利用率的差異較大。其中14個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能利用率低于平均水平。

一是公共事業(yè)領(lǐng)域所包含的行業(yè)。電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的產(chǎn)能利用率僅為22.1%，位列所有行業(yè)最末位。燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的產(chǎn)能利用率也未超過(guò)50%。

二是在全國(guó)被普遍認(rèn)為是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，陜西省該行業(yè)的產(chǎn)能利用率也較低。煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)2015年的產(chǎn)能利用率雖較以往年份有所提高，但仍為45.5%。從綜合產(chǎn)能利用率、技術(shù)效率、規(guī)模效率看，規(guī)模效率較低是造成煤炭行業(yè)綜合產(chǎn)能利用率較低的主要原因。2015年化學(xué)原料及化學(xué)制品行業(yè)產(chǎn)能利用率為57.2%，雖然仍低于平均水平，但產(chǎn)能利用率已有大幅提高。

三是在全國(guó)被普遍認(rèn)為不是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，陜西省該行業(yè)的產(chǎn)能利用率仍較低。2015年計(jì)算機(jī)、通信和電子設(shè)備制造業(yè)、廢棄資源綜合利用業(yè)產(chǎn)能利用率分別為28.9%、34.4%。技術(shù)效率是產(chǎn)能利用率低的主要原因。2015年，計(jì)算機(jī)、通信和電子設(shè)備制造業(yè)規(guī)模效率即設(shè)備利用率為99%，而技術(shù)效率僅為47.3%。

四是2015年陜西省產(chǎn)能利用率較高的行業(yè)主要包括農(nóng)副食品加工業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)等。

三、陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持效率分析

建立金融支持與產(chǎn)業(yè)發(fā)展耦合協(xié)調(diào)度評(píng)價(jià)指標(biāo)。產(chǎn)業(yè)發(fā)展從產(chǎn)業(yè)的外部效應(yīng)、交易成本效應(yīng)、人力資本效應(yīng)等三個(gè)方面選取指標(biāo)；金融支持從金融總量、結(jié)構(gòu)、效率三個(gè)方面選取指標(biāo)。通過(guò)耦合協(xié)調(diào)度評(píng)價(jià)模型，分別對(duì)各產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平序參量U1和金融發(fā)展序參量U2進(jìn)行計(jì)算，在構(gòu)建耦合度協(xié)調(diào)函數(shù)時(shí)，根據(jù)陜西省的實(shí)際情況定義了待定系數(shù)α=0.5，β=0.5，因此T=0.5U1+0.5U2，并最終根據(jù)耦合協(xié)調(diào)度的計(jì)算公式求得值。endprint

整體來(lái)看，陜西省各工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融發(fā)展之間的耦合協(xié)調(diào)度處于0.25489到0.4318的區(qū)間內(nèi)，在低度協(xié)調(diào)耦合和中度協(xié)調(diào)耦合等級(jí)，總體上呈現(xiàn)緩慢的上升趨勢(shì)，二者之間相互影響、相互作用，但總體上還處于一個(gè)偏低的水平。具體看：

一是各工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融發(fā)展之間的耦合協(xié)調(diào)度整體偏低，但呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。采礦業(yè)、制造業(yè)和電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)與金融業(yè)整體耦合協(xié)調(diào)度偏低，均低于0.4，整體處于低耦合階段，但隨著2009年以后信貸投放力度逐年增大，產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展之間的耦合協(xié)調(diào)程度在逐步增加。

二是金融發(fā)展尚不能有效滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，存在一定的金融抑制現(xiàn)象。金融子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)度U2明顯低于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)度U1。只有個(gè)別產(chǎn)業(yè)在個(gè)別年份中，金融子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)度超過(guò)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)。這在一定程度上表明，各產(chǎn)業(yè)內(nèi)存在一定的金融抑制效應(yīng)，制約了整個(gè)產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)有序發(fā)展。

三是直接融資對(duì)于提升產(chǎn)業(yè)和金融之間的耦合協(xié)調(diào)度具有明顯作用。直接融資規(guī)模及其在融資中占比的提高對(duì)于提升產(chǎn)業(yè)耦合協(xié)調(diào)度具有明顯的正向作用。股權(quán)、債券融資較多的年份行業(yè)耦合協(xié)調(diào)度出現(xiàn)明顯提升。

四是各產(chǎn)業(yè)仍存在一定的勞動(dòng)密集型行業(yè)特點(diǎn)，金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展效率有較大的提升空間。各行業(yè)的人力資本效應(yīng)較為明顯，區(qū)位商在大多數(shù)行業(yè)的權(quán)重位于前列，反映出就業(yè)人數(shù)的增加對(duì)行業(yè)發(fā)展具有較大的影響，說(shuō)明陜西的工業(yè)產(chǎn)業(yè)在很大程度上還處于勞動(dòng)密集型階段。

四、陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)金融耦合度分析及對(duì)策建議

陜西省工業(yè)產(chǎn)業(yè)綜合產(chǎn)能利用效率與產(chǎn)業(yè)金融耦合協(xié)調(diào)度呈現(xiàn)同步變化趨勢(shì)，綜合產(chǎn)能利用效率與產(chǎn)業(yè)金融耦合協(xié)調(diào)度的均值水平呈現(xiàn)出逐步上升趨勢(shì)，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)金融耦合協(xié)調(diào)度的提升有助于提高產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的綜合利用效率。將陜西省29個(gè)主要工業(yè)行業(yè)劃分在四個(gè)象限，綜合產(chǎn)能利用效率以0.7為界，0.7以下表示產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能未能有效利用，0.7以上表示產(chǎn)能利用較為充分；耦合協(xié)調(diào)度以0.4為界，0.4以下表示產(chǎn)業(yè)與金融低度耦合，0.4以上為中度耦合。

第一象限：產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)較高，產(chǎn)業(yè)與金融中度耦合協(xié)調(diào)，主要包括醫(yī)藥制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)。這一象限內(nèi)的行業(yè)市場(chǎng)空間普遍較大，受經(jīng)濟(jì)周期的影響相對(duì)有限，應(yīng)加大金融支持力度，提升產(chǎn)業(yè)與金融的耦合協(xié)調(diào)度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用效率進(jìn)一步提升。

第二象限：產(chǎn)業(yè)與金融中度耦合協(xié)調(diào)，但產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)較低，包括了黑色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)和儀器儀表制造業(yè)，產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，應(yīng)重點(diǎn)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，預(yù)防市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)金融資產(chǎn)質(zhì)量的影響。

第三象限：產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)較低，產(chǎn)業(yè)與金融低度耦合協(xié)調(diào)。大致分三類(lèi)情況：一是煤炭、石油開(kāi)采業(yè)等產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，由于市場(chǎng)周期影響需求，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。應(yīng)在滿(mǎn)足正常資金需求的前提下，控制金融資源的投入，加大包括“僵尸企業(yè)”在內(nèi)的債務(wù)處置力度，降低企業(yè)杠桿率。二是專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)等行業(yè)。省內(nèi)企業(yè)在技術(shù)管理等方面仍較落后，金融支持重點(diǎn)應(yīng)放在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面。三是電力、燃?xì)夂退?yīng)等公共事業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)能受到區(qū)域市場(chǎng)需求制約，金融需重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)在技術(shù)改造等投資需求，以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)滿(mǎn)足當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要。

第四象限：產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)較高，但產(chǎn)業(yè)與金融低度耦合協(xié)調(diào)，包括有色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦采選業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)等行業(yè)。金融支持相對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在一定的滯后，需要加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提升金融支持力度。

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