張立棟

“十九大”閉幕之際，鋪天蓋地的宏大敘事報道中，掩藏著兩條不那么起眼的“小新聞”。

兩條新聞都和外資股權(quán)比例有關(guān)。

一個是特斯拉將在中國設(shè)廠——和很多人關(guān)心的爆款電動車即將降價不同，我看到的是其連帶動作：在華外資汽車企業(yè)50%持股上限即將突破。

與此同時，某著名外資銀行高管表示，期待中國能夠提升外資金融機(jī)構(gòu)在華投資持股上限，如果未來有可能，會考慮在華獨(dú)資開展更多業(yè)務(wù)。

特斯拉在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)廠，并且是獨(dú)資設(shè)廠，必然會觸發(fā)國內(nèi)對汽車產(chǎn)業(yè)引進(jìn)外資的股權(quán)比例紅線。

從上海方面信誓旦旦表態(tài)來看，設(shè)廠之事基本落定，這就是說，政策方面的準(zhǔn)備已然成熟。

而外資銀行家此時的公開表態(tài)顯然不是空穴來風(fēng)，同樣可以把它視為某種政策的先行指標(biāo)。

根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)，外資車企在中國建廠生產(chǎn)必須與中方合資，并且所占合資股權(quán)比例不得高于50%。據(jù)我所知，合資大多是五五開。而境外投資者入股中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，單一外資股東持股不能超過20%，多個外資股東合計不超過25%；證券公司與資產(chǎn)管理公司的外資持股比例不能超過49%；壽險公司不超過50%。

我們知道，當(dāng)初對股權(quán)比例的設(shè)置并非拍腦袋的結(jié)果，而是基于當(dāng)時條件和環(huán)境等多重因素疊加考慮的結(jié)果。而如今可能出現(xiàn)的突破，則有了更多深意。

首先是更自信了——敢讓你在合資企業(yè)中拿大股、控股，甚至獨(dú)資。背后當(dāng)然是產(chǎn)業(yè)實力整體提升的客觀現(xiàn)實。更重要的是，它從細(xì)微的“操作層面”展示了進(jìn)一步加大改革開放力度的態(tài)度。

這些年外資持股的限制已經(jīng)發(fā)生了很大變化，2015年版的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》已將“限于合資、合作”條目數(shù)從之前的43條減少到15條。而且，這個版本正在修訂，未來我們將看到進(jìn)一步提高開放水平、縮減限制類措施。

今年以來，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于擴(kuò)大對外開放積極利用外資若干措施的通知》，專門提到將進(jìn)一步放寬對一些行業(yè)的外資準(zhǔn)入限制。

當(dāng)然，開放持股上限的速度，從根本上來說還是取決于改革的進(jìn)程，也取決于市場內(nèi)外部條件的成熟程度。

實際上，外資尤其是外商獨(dú)資比例的加大，對本國企業(yè)的競爭和結(jié)構(gòu)優(yōu)化有著重要的促進(jìn)作用。從大多數(shù)國家的實踐來看，開放程度和產(chǎn)業(yè)成熟度基本成正比。而超過一定時間周期的股權(quán)比例限制，既不利于對外開放的戰(zhàn)略實施，同時也不利于本國產(chǎn)業(yè)的健康成長。因此，無論是方向還是力度，我們都能從這兩個“小新聞”中看出政策層面的大信號。

兩個月之后的2018年，中國將迎來改革開放40周年。正如習(xí)近平在新一屆中共中央政治局常委同中外記者見面會上所表示，未來將堅定不移擴(kuò)大開放，使改革和開放相互促進(jìn)、相得益彰。這正是上述新聞的一個最佳注解。endprint