王亞峰

[摘要]旅游業(yè)已經成為推動經濟發(fā)展的一個重要力量，對旅游業(yè)上市公司進行財務審計關涉到旅游業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。盈余管理和審計意見作為衡量旅游業(yè)上市公司財務經營狀況的兩個重要因素，對其相互關系展開研究，有助于實現(xiàn)審計意見對旅游業(yè)上市公司盈余管理行為的監(jiān)督和制約，從而消除內部風險，促進旅游業(yè)公司和產業(yè)的良性發(fā)展。

[關鍵詞]旅游業(yè)上市公司；盈余管理；審計意見；相關性

[中圖分類號]F592[文獻標志碼]A[文章編號]10036121（2017）01004404

近年來，隨著中國經濟的發(fā)展，以旅游業(yè)為代表的服務業(yè)得到迅速發(fā)展。旅游業(yè)是一個關涉交通、住宿、餐飲、醫(yī)療及景區(qū)開發(fā)等諸多領域相互關聯(lián)的產業(yè)鏈，在國民經濟中扮演著非常重要的角色。隨著旅游市場的日漸興旺，我國旅游業(yè)上市公司的數(shù)量也在逐步增加。配合發(fā)達的資本市場運作，盈余管理和審計意見歷來是上市公司財務管理和信息披露的重點。[1]145鑒于此，分析我國目前旅游業(yè)上市公司的財務現(xiàn)狀，識別其存在的盈余管理的表現(xiàn)與動機，同時探究旅游業(yè)上市公司的審計意見與盈余管理的相關性，有利于正確認識和把握旅游業(yè)上市公司的經營狀況，并推動我國旅游業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。

一、旅游業(yè)上市公司盈余管理的表現(xiàn)及動機

目前，對盈余管理概念的分析，最具代表性的是來自美國會計學家斯科特和凱瑟琳的研究。斯科特認為，盈余管理是一種內化在GAAP允許范圍內的一種行為，通過會計政策的選擇，來確保經營者自身利益或者企業(yè)市場價值達到最大化；凱瑟琳則認為，盈余管理的實質意義，是屬于企業(yè)管理人員為己謀私，中飽私囊的行為，他們通過有目的地控制對外財務信息的披露，來確保自己私人利益的獲取。[2]準確識別上市公司的盈余管理行為是準確把握其財務狀況的基本前提；分析上市公司盈余管理的動機，可為發(fā)揮審計意見的監(jiān)督約束功能提供較有針對性的參考。

（一） 旅游業(yè)上市公司盈余管理的表現(xiàn)

1993年6月，第一家旅游公司——新錦江在上海證券交易所上市，2012年5月，我國旅游業(yè)上市公司有32家，到2015年底已達103家，市值合計5 570.28億元，這說明我國旅游業(yè)上市公司已在資本市場積累了不少應對監(jiān)管、吸引投資、穩(wěn)健市值的經驗。那么在“經濟人”自利屬性的驅使下，以及當前我國上市公司“二權分離”的環(huán)境中，為不同的目的進行盈余管理就不可避免地存在著。[3]另外，我國旅游業(yè)會計制度不夠健全，審計觀念還停留在較為基礎的層面，職業(yè)道德約束和法治監(jiān)管理念都尚不成熟，因此，旅游業(yè)上市公司通過會計年報等實施盈余管理，還存有相當?shù)目臻g。

盈余管理的表現(xiàn)形式通常分為利潤擴張和利潤收縮兩種。其中，利潤擴張出現(xiàn)的次數(shù)較多，因為它更符合管理層的利益需求。例如，為了展示旅游上市公司的實力，增強投資者的信心，同時鼓動消費者的選擇，或者在盈利和薪酬掛鉤的考核機制下，經理人為了爭取高額的報酬和優(yōu)秀的業(yè)績回報，以及說服銀行提供貸款支持，為IPO高價發(fā)行股票做準備等，都需要管理層調增上市公司的盈余。一般來說，管理層會采取出售資產、推遲結轉資本、資產置換或對利益關聯(lián)方出售產品等方式來擴張利潤盈余，使會計年報上的盈余顯示最大化；而利潤收縮在特定情況下也會成為上市公司進行盈余管理的一個目標。例如，為了避免過多地繳稅而刻意少報實際盈利，提前結轉成本等。有些經營狀況不佳的上市公司，為了避免出現(xiàn)滑入ST、或者因評級下降而被摘牌，就會在當前的會計期間故意收縮盈余，然后在下一個會計周期抬高利潤，以達到逃避監(jiān)管的目的。在實踐中，有些上市公司在連續(xù)三年的會計年度期間內，出現(xiàn)“首年虧損，次年巨大虧損，第三年開始盈利”的現(xiàn)象，這正是上市公司進行盈余管理的一個表現(xiàn)。[4]

（二） 旅游業(yè)上市公司盈余管理的動機

動機與目的在絕大很多數(shù)情況下存在相當?shù)囊恢滦?，旅游業(yè)上市公司是在目標的驅動下產生盈余管理的動機，其盈余管理的動機主要有以下幾種：第一，“經濟人”利己屬性的驅動。當前，上市公司普遍實行所有權和經營權的“二權分立”，股東層為了取得良好的經營效益，一般會將管理層的薪酬和企業(yè)利潤進行掛鉤，實行關聯(lián)的考核機制。而管理層為了爭取自身的高報酬，在其與股東層掌握企業(yè)經營信息不對稱的情況下，會通過盈余管理來達到自身謀取私利的目的；第二，追逐資本市場籌資的驅使。我國《證券法》規(guī)定，上市公司如果想增發(fā)新股，以及發(fā)行可轉換的公司債券，該公司最近三個會計年度的加權平均凈資產收益率不得低于6%，為滿足該監(jiān)管條件，達到在資本市場籌資的目的，管理層通常會通過盈余管理來實現(xiàn)財務指標的達標化，這是實踐中較常用的手段；第三，包裝公司形象的需要。通過盈余管理的利潤擴張模式，上市公司能夠吸引并引導市場消費者做出選擇，從而增加自身的市場價值。并且，良好的財務狀況通常是公司爭取銀行貸款支持的一個必要條件；第四，避免上市公司降級摘牌的風險規(guī)避措施。我國《證券法》有相關規(guī)定，上市公司如果連續(xù)多年虧損，將面臨退市的處罰。這對股東、管理層等的利益影響相當巨大。此時，上市公司會通過盈余管理手段來規(guī)避風險，繼而避免遭遇退市的處罰；第五，其它具有特殊性的動機。比如，上市公司為了避稅、為了減少市場性分紅派息以增加營業(yè)投入，等等。[5]

二、審計意見對旅游業(yè)上市公司的意義

通過對上市公司盈余管理的表現(xiàn)及動機分析，可以發(fā)現(xiàn)，盈余管理總是與公司經營的不正當性存在一定的相關性。一份不真實的上市公司的財務報告，將會影響股東層的決策以及投資者和消費者的利益，也不利于一個健康資本市場的形成。因此，旅游業(yè)上市公司審計意見就必須得到足夠的重視。

（一） 審計意見的理論介紹及實踐樣態(tài)

審計意見是指注冊會計師在對上市公司進行財務審計后，對上市公司是否符合規(guī)范標準而發(fā)表的一種專業(yè)性意見。審計意見存在的必要性主要根植于我國上市公司目前的治理結構——公司股東層和管理層之間的委托關系，決定了二者之間的信息交換不對等，存在交流空白，這就需要第三方的專業(yè)意見來填補。根據(jù)審計結果，審計意見一般可以分為標準的無保留意見、帶強調事項的無保留意見、保留意見以及否定意見和無法表示意見等五種。其中，標準的無保留意見就表示了外部審計對公司財務狀況的認可，這是股東層和管理層都意欲追求的一個結果；帶強調事項的無保留意見，主要是指審計對公司會計財務狀況的基本認可，但存在需要額外強調以引起相關利益方重視的一些事項；而保留意見和否定意見及無法表示意見，顯然都是對上市公司財務狀況的負面表態(tài)。這說明外部審計無法順利進行或者受到一些因素的限制。因此，他們無法中立、客觀的表達審計結論。

在我國目前已有的審計實踐中，會計師事務所所出具的審計意見大多數(shù)集中在前兩類，這表明外部審計大部分都認可上市公司的財務年報，僅僅有少數(shù)的實例，出現(xiàn)了對上市公司的保留或否定性評價?？紤]到我國審計行業(yè)的現(xiàn)實處境以及對上市公司監(jiān)管的難度，再結合上市公司盈余管理行為的時常存在，可以認為，目前在實踐中所存在的審計意見樣態(tài)，并沒有完整真實地呈現(xiàn)。這一點，還需要在審計意見對上市公司的意義分析中尋找答案。

（二） 審計意見對旅游業(yè)上市公司的意義

如前所述，審計意見的出現(xiàn)，代表著上市公司的股東層和管理層在企業(yè)經營財務狀況之間的“會計角力”，這就注定了審計意見對于旅游業(yè)上市公司的意義將呈現(xiàn)出一種雙面的復雜性：一方面，上市公司股東層試圖通過外部審計來全面掌握上市公司的經營財務狀況，以避免由于和管理層的信息不對等而失去對公司經營狀況的了解。在這個意義上，審計意見發(fā)揮的是“監(jiān)督”職能，也是審計意見的一個本來職能；另一方面，作為被審計對象的上市公司財務狀況的實際經營管理方，管理層對外部審計存在著近乎天然的排斥。他們認為，外部審計的介入反映了對自身管理的不信任，同時也限縮了管理的自主程度，最重要的是，它與“經濟人”的“自利”本性格格不入。因此，對于管理層來說，會試圖拉攏和影響會計師事務所的審計工作，以使其出具符合自己利益的審計意見。在這個意義上，審計意見發(fā)揮的是“反監(jiān)督”的職能。而無論是哪一種職能占了上風，審計意見對于旅游上市公司的意義一定是工具性的，脫離了審計的原本定位。

有實證研究對會計師事務所出具的審計意見和上市公司的盈余管理進行了對比分析，得出了二者存在緊密相關性的結論。眾所周知，盈余管理是隱藏在上市公司財務會計報表內的“暗地調整”公司財務披露狀況的“非規(guī)范”行為，而審計意見正是意圖通過公開、公正的審計工作來全面展示上市公司的財務狀況以及判斷其是否符合標準。因此，對二者的相關性進行研究具有重大的意義，既能反應上市公司財務管理中存在的盈余管理問題，又能對審計意見的客觀公允性進行檢驗，從而促進旅游業(yè)資本市場的健康發(fā)展。[6]

三、盈余管理與審計意見的相關性分析

有關盈余管理和審計意見的相關性，國內外已有一些較成熟的研究，其研究結果也越來越被上市公司所重視。據(jù)調查考證，最早的研究應該出現(xiàn)在1998年，當時的學者Ferdinand 和 Judy率先將二者結合起來，進行了開創(chuàng)性的研究，他們指出了企業(yè)盈余管理對企業(yè)經營風險的正向關聯(lián)，以及對審計意見的負面影響。而后續(xù)學者的研究基本上都采納了這個思路，只是研究的視角和方法略有不同，各有側重。總體來看，盈余管理與審計意見的關聯(lián)，主要圍繞著上市公司的財務狀況是否符合審計標準，而呈現(xiàn)出如下線性趨勢和關注點：

（一） 上市公司的盈余管理行為越多，審計意見的保留性越大

通過對審計中出具非標準無保留意見的審計案例分析，發(fā)現(xiàn)審計人員在對上市公司的財務進行審計中，對管理層的盈余管理行為通常比較關注。在出具的非標準無保留意見中，他們基本都對上市公司的盈余管理進行了列舉，在數(shù)據(jù)統(tǒng)計上，呈現(xiàn)出上市公司的盈余管理行為越多，出具的非標準無保留意見也相對越多的正相關趨勢。研讀審計意見可以發(fā)現(xiàn)，在審計人員的專業(yè)眼光里，上市公司的盈余管理操作越多，其經營管理所隱含的風險就越大，本著對投資者、消費者和自身的職業(yè)操守負責的態(tài)度，對此類上市公司，會計師事務所都出具了非標準無保留意見。這意味著，對于現(xiàn)代審計要求的上市公司的健康管理體制和標準會計行為準則來說，盈余管理是一個極具風險依附性的行為，這一點值得所有旅游業(yè)上市公司的利益關聯(lián)方警惕。

（二）上市公司的利潤擴張型盈余管理是審計意見的關注重點

上市公司的盈余管理行為一般可以分為利潤擴張型和利潤收縮型兩種，而利潤擴張型的盈余管理所附隨的管理風險通常會更大。試想，上市公司管理層出于獲得高報酬或者吸引投資的需要等目的，運用不規(guī)范的會計手段對上市公司財務狀況進行了美化調整，繼而使財務報表所反映的財務狀況呈現(xiàn)出一種“虛假的強大”，這對投資者、消費者乃至上市公司本身都是非常不良的管理信號。而相比于利潤擴張型的盈余管理，上市公司對利潤進行低位調整，其動機和目的對于企業(yè)的發(fā)展以及市場監(jiān)管的不良影響都相對較小。[7]因此，上市公司的盈余管理是審計意見的關注重點，但其中，利潤擴張型的盈余管理無疑是審計關注的重中之重。

四、結語

旅游業(yè)上市公司的盈余管理和審計意見關系的研究成果還僅僅停留在理論推演階段，資料詳實、數(shù)據(jù)精確的實證研究還在探索中。因為我國目前對旅游業(yè)上市公司的審計實踐還在不斷發(fā)展中，我國審計行業(yè)自身的專業(yè)性還有待加強。資本市場給了旅游業(yè)上市公司借助盈余管理來實現(xiàn)自身目的的有效手段，但如何借助審計意見來對旅游業(yè)上市公司的盈余管理進行一個比較常態(tài)化的監(jiān)督制約，還是一個有待我國理論界和實業(yè)界繼續(xù)發(fā)力的研究課題。

[參考文獻]

[1]李崇舉.我國上市公司盈余管理與審計意見的相關性研究[J].中國集體經濟，2012（19）：145146.

[2]邢俊.我國上市公司盈余管理與審計意見的實證研究[J].黑龍江對外經貿，2007（8）：114116.

[3]白憲生，田新翠.上市公司盈余管理與審計意見關系研究[J].商業(yè)研究，2012（7）：183188.

[4]王慶輝.上市公司盈余管理與審計意見的實證研究[J].財會通訊，2011（4）：9097.

[5]朱其俊，崔利華.淺談上市公司盈余管理與審計意見的關系[J].當代經濟，2009（12）：134135.

[6]許磊.旅游上市公司財務狀況分析及對策研究[J].改革與開放，2013（18）：1820.

[7]章立軍.上市公司盈余管理與審計質量的相關分析[J].財貿經濟，2005（4）：3339.

[責任編輯]王立國

Correlation between Earnings Management and Audit

Opinion of Listed Tourism companies in China

WANG Yafeng

（School of History and Tourism Culture Inner Mongolia University， Hohhot Inner Mongolia 010021，China ）

Abstract：At present， tourism industry has become a major force driving economic development. The implementation of financial audit of listed tourism companies concerns the healthy and sustainable development of tourism industry. Earnings management and audit opinion are two major factors that can measure the status of finance and running of listed tourism companies. Studying the correlation between them is beneficial for realizing the role of audit option in supervising and restricting earnings management behaviors of listed tourism companies， so as to eliminate internal risks and promote a sound development and tourism companies and industry.

Keywords：Listed Tourism Companies； Earnings Management； Audit Opinion； Correlation