朱晨+孫家靖+劉盼+孫嬌

【摘 要】企業(yè)管理的中心是資金管理。營運資金是企業(yè)資金總體中最具有活力的要素，是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的物質(zhì)條件。營運資金管理的好壞直接影響到企業(yè)能否健康的生存與發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】營運資金管理；流動性；安全性；應收賬款；存貨

當下市場環(huán)境中，競爭日益激烈，營運資金管理已成為企業(yè)發(fā)展的重要動力。

營運資金，顧名思義就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中用于周轉(zhuǎn)的資金。營運資金分為廣義和狹義兩種詮釋。廣義的營運資金是一個具體概念，指企業(yè)所有流動資產(chǎn)的總額（包含現(xiàn)金、存貨等占用的資金）。狹義的營運資金是抽象的概念，是流動資產(chǎn)減去流動負債的差值，并非某一種具體資產(chǎn)。本文研究采用狹義營運資金概念，是判斷和分析企業(yè)流動資產(chǎn)運作狀況和財務風險的重要依據(jù)。

一、營運資金管理的內(nèi)容

一般而言，在營運資金管理中，貨幣資金、存貨、應收賬款的管理特別重要，它們的管理水平，基本上可以確定企業(yè)營運資金的整體水平。

貨幣資金是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中停留在貨幣形態(tài)的那部分資金，按其存放的地點和用途不同可，分為庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金三部分，貨幣資金具有流動性大的特點，又處于企業(yè)資金運動的起點和終點，在企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)過程中發(fā)揮著連接和紐帶作用，正確、及時、完整地反映貨幣資金的收、付、存情況，嚴格監(jiān)督檢查貨幣資金管理制度的執(zhí)行情況，合理地使用貨幣資金，保護貨幣資金的安全完整，是進行貨幣資金核算和管理的基本要求。所以對貨幣資金的管理是企業(yè)營運資金管理中很重要的一部分。

應收賬款是指企業(yè)對外賒銷產(chǎn)品、材料、供應勞務等應向購貨或接受勞務單位收取的款項。商品與勞務的賒銷己成為當代經(jīng)濟的一個基本特征，激烈的市場競爭迫使企業(yè)提供信用業(yè)務，以此吸引顧客、擴大銷售規(guī)模。但另一方面，由此產(chǎn)生的應收賬款，增加了企業(yè)的經(jīng)營風險和持有成本。因此，應收賬款管理的目的就是要權(quán)衡利弊，采取科學有效的措施，在不影響企業(yè)銷售規(guī)模的情況下，減少應收賬款持有成本、降低資金占用、避免壞賬損失，保證應收賬款的流動性，追求企業(yè)利潤最大化。

存貨是企業(yè)在日常活動中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。在企業(yè)的持續(xù)生產(chǎn)和經(jīng)營期間，存貨總是處于一個不斷銷售、重置或耗用、補充的過程之中，它是企業(yè)流動資產(chǎn)主要組成部分，其變現(xiàn)能力較強。存貨是聯(lián)系企業(yè)產(chǎn)、供、銷三個經(jīng)營階段的紐帶。企業(yè)存貨的變化同生產(chǎn)經(jīng)營過程的遞進有著極為密切的關(guān)系。持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順利進行，節(jié)約采購成本和生產(chǎn)時間，并能快速滿足客戶的需求，從而為企業(yè)的生產(chǎn)與銷售提供較大的機會性，避免因存貨不足帶來的機會損失。但同時，也會產(chǎn)生相關(guān)的持有成本，影響企業(yè)獲利能力的提高。因此存貨管理要權(quán)衡存貨的功能與成本，以最小的存貨資金占有促進生產(chǎn)經(jīng)營過程的遞進，將存貨控制在最佳狀態(tài)，以加速資金周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)最佳經(jīng)濟效益。

二、營運資金管理目標及指標評價依據(jù)

營運資金管理是企業(yè)財務管理的中心，它的最終目標是企業(yè)價值最大化。通過有效的營運資金管理，可以使營運資金在充分滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動正常運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，保證企業(yè)財務的安全性，同時保證企業(yè)資金充分的流動性，一方面使企業(yè)得以維持正常生產(chǎn)經(jīng)營、保持良好的償債能力，另一方面可以加快營運資金周轉(zhuǎn)速度，努力實現(xiàn)更多且穩(wěn)定的利潤及現(xiàn)金流量，以降低經(jīng)營風險。

簡而言之，只有保證營運資金的安全性和流動性，從而提高營運資金的周轉(zhuǎn)能力和企業(yè)的盈利能力，才能實現(xiàn)企業(yè)營運資金管理的目標，使得企業(yè)利潤最大化。

安全性主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中償還短期債務的能力。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，如果企業(yè)能留存足夠多的流動資金，就能夠按時償還到期債務、避免財務風險，但會使得企業(yè)的成本增加、收入減少。相反，如果企業(yè)留存較少的流動資金，到期就不能償還債務，增加了企業(yè)的風險。所以，留存多少比例的流動資金是企業(yè)對風險和收益進行權(quán)衡的結(jié)果。

衡量安全性原則的主要指標有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。一般而言，流動比率和短期償債能力成正相關(guān)關(guān)系，即流動比率越高，短期償債能力就越強，表明企業(yè)有更多的流動資金，以償還短期債務。但是，從企業(yè)的角度來看，流動比率越高，說明企業(yè)流動資產(chǎn)上占用的資金越多，則說明企業(yè)未能有效地利用資金，從而影響企業(yè)的盈利能力。速動比率表明每一元流動負債有一元變現(xiàn)能力較強的速動資產(chǎn)進行償還，短期償債能力就得到保證。速動比率過低說明企業(yè)短期償債能力風險較大，過高說明企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用的資金過大，增加企業(yè)投資的機會成本?，F(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)扣除應收賬款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。現(xiàn)金比率一般認為25%左右為好，一旦現(xiàn)金比率過高，意味著企業(yè)流動資產(chǎn)未能得到合理運用。

這些指標來源于資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表，在一定程度上揭示了以流動資產(chǎn)償還到期債務的可能性與現(xiàn)實性。其中：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債（1）

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債（2）

現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債（3）

流動性主要是指營運資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的周轉(zhuǎn)速度與周轉(zhuǎn)效率，主要用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來衡量。周轉(zhuǎn)率意味著一定數(shù)量的流動資金在一個營業(yè)周期（一般指一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)；周轉(zhuǎn)期是指一定數(shù)量的營運資金在一年內(nèi)每隔多長時間周轉(zhuǎn)完成一次。企業(yè)營運資金管理的一個重要目的是提高營運資金的利用效率、加快其周轉(zhuǎn)速度。在一定的企業(yè)利潤率的情形下，使企業(yè)獲得更大的利潤。本文通過應收賬款周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)期這兩個指標來反映企業(yè)營運資金流動性。其中：

應收賬款周轉(zhuǎn)率=業(yè)務收入/應收賬款余額（4）

應收賬款收賬期=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率（5）

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入/存貨余額（6）

存貨周轉(zhuǎn)期=360/存貨周轉(zhuǎn)率（7）

作者簡介：朱晨（1993-），女，江蘇徐州人，云南民族大學管理學院，2016級會計碩士。

參考文獻：

[1]張婉君.營運資金管理績效評價體系設(shè)計[J].財會月刊，2010（2）：74.

[2]李文.企業(yè)營運資金評價指標分析[J].財會月刊：會計版，2010（7）：14-15.