本刊記者 高妍蕊

中期“成績單”：經(jīng)濟穩(wěn)中向好，改革仍待落地

本刊記者 高妍蕊

7月17日，上半年國民經(jīng)濟運行的各項重要數(shù)據(jù)出爐。GDP同比增長6.9%，超出很多人的預(yù)期。國務(wù)院總理李克強日前主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會時強調(diào)，下一步要始終堅持穩(wěn)中求進，鞏固擴大穩(wěn)中向好態(tài)勢，更好地完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

穩(wěn)中有進，亮點頻現(xiàn)

在企業(yè)家座談會上，華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院首席經(jīng)濟學(xué)家賈康從“挖掘機指數(shù)”入手得出結(jié)論，“綜合上半年挖掘機指數(shù)、制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和進出口等多方面綜合觀察，中國經(jīng)濟運行中的亮點正日趨明顯。”

中國人民大學(xué)重陽金融研究院執(zhí)行院長王文向《中國發(fā)展觀察》記者分析，今年上半年經(jīng)濟運行有三大特點：首先是穩(wěn)中有進，其次是結(jié)構(gòu)優(yōu)化，最后是步入復(fù)蘇軌道。從消費方面來看，消費依然增長比較強勁，作為拉動經(jīng)濟增長的穩(wěn)定器，繼續(xù)發(fā)揮重要作用，消費增速將保持在10%左右。我國經(jīng)濟運行中服務(wù)業(yè)主導(dǎo)、消費驅(qū)動的經(jīng)濟發(fā)展模式初顯。在投資方面，從挖掘機指數(shù)來看，上半年挖掘機同比增長超過110%，顯示基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資強勁，在政府與社會資本（PPP）的共同努力和拉動下，上半年固定資產(chǎn)投資同比增長率一直保持在9%左右，制造業(yè)投資增速有所提高，實體經(jīng)濟活力增強，投資保持較強增長態(tài)勢成為突出特點，以內(nèi)蒙古為例，未來三年投資在包括基礎(chǔ)設(shè)施、新能源等七大領(lǐng)域的資金就將超過2000億元，改變內(nèi)蒙古不通高鐵的歷史。從出口方面來看，由于國際形勢趨好，對外出口額和進口額呈現(xiàn)共同增加的態(tài)勢，在外需回暖的大背景下，今年上半年出口增速首次實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，出口對經(jīng)濟增長的拉動作用明顯。

其次，“三去一降一補”成效顯著，經(jīng)濟增長從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)，比如貴州就將投資的重點集中在大數(shù)據(jù)和大生態(tài)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上面。從供給側(cè)來說，結(jié)構(gòu)改革效果明顯，通過“三去一降一補”，促進企業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)。近年來國家積極推進新產(chǎn)業(yè)，新動能，新模式取得重要成效、“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”為中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入科技新動力。

中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員李勇堅認(rèn)為，今年上半年經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)四大亮點：第一，物價水平持續(xù)穩(wěn)定。自2016年10月份以來，PPI持續(xù)攀升。加上前期房地產(chǎn)價格過高對房租的傳導(dǎo)逐步顯現(xiàn)，勞動力成本上升，以及結(jié)構(gòu)性改革推動服務(wù)業(yè)價格上漲等因素，年初時有相當(dāng)一部分經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期2017年的CPI將高于2016年，經(jīng)濟將呈現(xiàn)出溫和通脹的態(tài)勢。從上半年實際運行效果來看，上半年全國居民消費價格同比上漲1.4%，6月份，同比上漲1.5%，這表明物價水平保持穩(wěn)定。

第二，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)向好。2017年上半年制造業(yè)PMI均值為51.5%，高于去年同期1.7個百分點。1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%。這些數(shù)據(jù)說明，我國工業(yè)生產(chǎn)正在從谷底回升，工業(yè)對經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)支撐作用將進一步加大。

第三，服務(wù)業(yè)持續(xù)保持較快增長，對就業(yè)的支撐作用持續(xù)增加。2017年上半年非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均值為54.6%，高于去年同期1.2個百分點。從這些數(shù)據(jù)看，我國服務(wù)業(yè)對就業(yè)增長仍發(fā)揮著絕對主力的作用。

第四，以電子商務(wù)為代表的數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)快速增長。2017年1-6月份，全國網(wǎng)上零售額31073億元，同比增長33.4%。自2014年以來，我國網(wǎng)上零售額逐年下降，到2016年下降為26.2%。專家普遍預(yù)期2017年網(wǎng)上零售額增長率在25%左右，從上半年的數(shù)據(jù)看，增長率遠遠超出了預(yù)期。分享經(jīng)濟、O2O、眾包等各類商業(yè)模式創(chuàng)新持續(xù)壯大，數(shù)字經(jīng)濟增長潛力十足。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張俊偉向記者說，“今年的經(jīng)濟運行超出了許多人的預(yù)料。一季度經(jīng)濟增速達到6.9%。二季度，由于采取措施防范財政、金融風(fēng)險，企業(yè)補庫存告一段落等因素影響，經(jīng)濟運行出現(xiàn)放緩跡象。但從實際運行情況看，企業(yè)盈利持續(xù)改善、市場信心穩(wěn)定，經(jīng)濟運行比較平穩(wěn)。下半年，隨著防范財政、金融風(fēng)險政策持續(xù)發(fā)力，再考慮基數(shù)因素的影響，經(jīng)濟下行的趨勢將更加明顯。全年經(jīng)濟運行將保持‘前高后低’的態(tài)勢。”

王文說，“雙創(chuàng)”兩周年來，我國經(jīng)濟已經(jīng)由工業(yè)制造業(yè)驅(qū)動經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)業(yè)作為火車頭來拉動經(jīng)濟增長，服務(wù)業(yè)在GDP中的占比超過了50%，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級正在加快步伐。

總之，上半年中國經(jīng)濟穩(wěn)中求進，經(jīng)濟運行整體上表現(xiàn)出供需兩旺的態(tài)勢，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，創(chuàng)新驅(qū)動，供給側(cè)改革效果明顯。物價穩(wěn)定，就業(yè)率維持正常水平。與過去相比，我國不再采取激進的刺激措施，而是重點從供給端找問題，解決突出矛盾和深層次結(jié)構(gòu)問題。不管是挖掘機指數(shù)、制造業(yè)經(jīng)理采購人指數(shù)還是凈出口數(shù)據(jù)都顯示了中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已取得重大成果，制造業(yè)回暖。

矛盾與挑戰(zhàn)猶存

當(dāng)前，我國經(jīng)濟形勢總體緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，質(zhì)量和效益提高。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新對發(fā)展的支撐作用增強，改革開放取得新突破，對外開放布局進一步完善。但與此同時，我國經(jīng)濟運行仍存在不少突出矛盾和問題?！爱a(chǎn)能過剩和需求結(jié)構(gòu)升級問題猶存，經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不足，金融風(fēng)險有所積聚，非金融企業(yè)杠桿率高企、地方政府債務(wù)風(fēng)險、局部三四線城市房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險、影子銀行等風(fēng)險值得關(guān)注?！蓖跷奶寡浴?/p>

李勇堅分析稱，第一，金融業(yè)面臨著失速的風(fēng)險。我國金融業(yè)經(jīng)歷了長時間的高速增長，到2016年時，中國金融業(yè)增加值占GDP的8.4%，其比重超過美國、日本等多數(shù)發(fā)達國家，僅次于以金融業(yè)和航運業(yè)為經(jīng)濟支柱的新加坡。金融業(yè)利潤占比亦遠超美國。金融業(yè)對近幾年的經(jīng)濟增長做出了很大的貢獻。以2016年為例，經(jīng)濟增長的主要動力就源于房地產(chǎn)（與金融密切相關(guān)）、投資（與金融直接相關(guān)）、汽車、金融等。在金融業(yè)面臨著失速風(fēng)險的情況下，將對經(jīng)濟增長帶來壓力。從調(diào)查數(shù)據(jù)來看，資金脫實向虛的情況仍然存在，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的支持力度仍需進一步增強。

第二，部分行業(yè)經(jīng)營情況仍不理想。石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等行業(yè)PMI連續(xù)位于臨界點以下，下行壓力依然存在。原材料上漲的動力消減，部分相關(guān)行業(yè)的增長不可持續(xù)。由于原材料價格上漲，但是，這種上漲的動力已明顯不足。

第三，區(qū)域發(fā)展不均衡現(xiàn)象依然嚴(yán)重。東北地區(qū)的經(jīng)濟增速仍未能達到全國平均水平，山西等資源型省份雖然在原材料價格上漲的刺激下，經(jīng)濟增速表現(xiàn)不錯，但是，長期轉(zhuǎn)型的動力仍未形成。

第四，利益格局固化，全面深化改革推動較為困難。從近幾年來看，雖然在中央層面出臺了很多全面深化改革的政策措施，但并沒有完全達到理想的效果。從政府部門的監(jiān)管來看，監(jiān)管體系對于新經(jīng)濟不適應(yīng)的情況仍然存在。

王文補充道，發(fā)展與環(huán)境的協(xié)調(diào)問題也是一大挑戰(zhàn)，過去低效產(chǎn)能曾給環(huán)境帶來巨大負(fù)擔(dān)。此外，產(chǎn)能過剩問題仍然困擾中國。

在王文看來，當(dāng)前的經(jīng)濟形勢趨于好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟增長動力仍顯不足，政府采取積極的財政政策，例如減稅降費，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資，目的都是為了更好地促進經(jīng)濟增長，為市場主體企業(yè)營造良好的環(huán)境。而穩(wěn)健的貨幣政策一方面是為了應(yīng)對近年來金融系統(tǒng)暴露的風(fēng)險，助力金融系統(tǒng)去杠桿。另一方面也是受美國持續(xù)加息的影響，美聯(lián)儲的貨幣政策收緊和轉(zhuǎn)向，也令中國人民銀行被迫緊縮銀根，才不至于對實體經(jīng)濟造成過分沖擊。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部副研究員戴慧進而說，美國和歐洲央行“縮表”可能通過外溢效應(yīng)對我國利率、匯率、經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊。今年以來，美國經(jīng)濟的復(fù)蘇和較好的就業(yè)情況、34家大型銀行通過第一階段年度壓力測試。6月，美聯(lián)儲議息會議后再次公開表態(tài)將進行“縮表”。歐洲央行近日也已表示明年將退出QE政策。未來美歐貨幣政策的調(diào)整可能會導(dǎo)致資本回流美歐，對我國匯率產(chǎn)生沖擊，可能推動我國實際利率上行，對我國實體經(jīng)濟產(chǎn)生系列影響。此外，美歐新技術(shù)革命仍然走在前沿，必然吸引全球資本流入。如果我國不注重改善投資環(huán)境、創(chuàng)新環(huán)境，吸收外資方面也可能受到影響，并影響貿(mào)易長期發(fā)展。

堅持底線思維，推動改革落地

根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2017年上半年我國經(jīng)濟保持了穩(wěn)中向好態(tài)勢，結(jié)構(gòu)優(yōu)化態(tài)勢明顯，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效初現(xiàn)。從中長期視角看，受發(fā)展階段變化、發(fā)展模式轉(zhuǎn)型、國際經(jīng)濟格局變化等因素的影響，我國經(jīng)濟仍處在深刻的轉(zhuǎn)型過程之中。張俊偉指出，去年以來出現(xiàn)的經(jīng)濟運行“企穩(wěn)”“探底”態(tài)勢，只是經(jīng)濟從“高速增長”向“常態(tài)增長”轉(zhuǎn)換過程中的一個平臺期，是暫時性的均衡狀態(tài)。隨著外部條件的變化，具體如：地方政府償債壓力的來臨，地方財政可用于PPP補貼的額度逐步消耗，影子銀行違規(guī)借貸風(fēng)險的爆發(fā)，房地產(chǎn)市場調(diào)整力度加大導(dǎo)致部分房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)以及居民財富效應(yīng)消失等，我國經(jīng)濟運行可能會在明年下半年走出平臺期，出現(xiàn)增速明顯回調(diào)的現(xiàn)象。

他繼而表示，一是堅持底線思維，做好風(fēng)險事件的處置和應(yīng)對。整頓影子銀行業(yè)務(wù)、加強地方政府債務(wù)管理，將對特定行業(yè)（如房地產(chǎn)、私募基金）、特定企業(yè)（高負(fù)債的平臺公司、業(yè)務(wù)多元化的民營明星公司）帶來嚴(yán)重沖擊，一些風(fēng)險較大的企業(yè)將出現(xiàn)無法兌付債務(wù)乃至破產(chǎn)的局面，并可能帶來一定的社會沖擊。

二是積極謀劃下一步改革，推動改革措施落地。近年來中央出臺許多改革措施，如何全面貫徹實施便成為突出的現(xiàn)實挑戰(zhàn)，這也是改革進入“施工期”后需要嚴(yán)肅面對的問題。應(yīng)當(dāng)依托對關(guān)鍵領(lǐng)域改革（如財政、金融、PPP、放管服等）的系統(tǒng)評估，積極謀劃下一步改革，如政府機構(gòu)改革、激活人大對基層政府的監(jiān)督、擴大社會中介機構(gòu)對公共事務(wù)的參與等，以加快重大改革措施“落地”的步伐。

三是未雨綢繆，對土地財政轉(zhuǎn)型開展系統(tǒng)設(shè)計。開征房產(chǎn)稅、推動土地財政轉(zhuǎn)型是明確的發(fā)展方向。但是，高房價的影響已經(jīng)滲透到經(jīng)濟運行的方方面面。高房價所產(chǎn)生的財富效應(yīng)，是當(dāng)前推動居民消費升級、經(jīng)濟增長的重要因素。因此，對于加強房地產(chǎn)市場調(diào)控、對于房產(chǎn)稅改革乃至重構(gòu)地方收入體系，必須做全面而系統(tǒng)的事前設(shè)計，以確保操作上的慎重與周全。只有這樣，才能避免經(jīng)濟運行出現(xiàn)大的動蕩。

戴慧說，未來，隨著我國經(jīng)濟周期性復(fù)蘇，在美歐等發(fā)達國家貨幣政策趨緊的外溢作用下，我國貨幣政策可能會有所調(diào)整，但考慮到復(fù)蘇的脆弱性和與金融監(jiān)管措施的協(xié)調(diào)，貨幣政策穩(wěn)健性仍是主基調(diào)。近兩年財政政策從擴大支出、增加赤字、減稅降費的內(nèi)容看，一直是積極和刺激為主，其中包括地方政府投資模式向PPP轉(zhuǎn)型后杠桿有所提高的情況。未來兩年，考慮到財政收入增速回升一般自然相隨的財政支出增速提高，以及經(jīng)濟增長周期中所處的階段，我國財政政策不宜再繼續(xù)擴大赤字式的刺激型，而需為財政收支跨期平衡、為“雨天”的宏觀調(diào)控政策留下預(yù)備空間，逐步調(diào)整財政政策基調(diào)，至略偏穩(wěn)健型，減小赤字，但保留降費和減稅政策，使稅費政策調(diào)整促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和長期經(jīng)濟發(fā)展，包括增強創(chuàng)新、綠色、包容性發(fā)展動力。

下一步工作如何做？具體來講，李勇堅認(rèn)為，第一，需要對現(xiàn)有的政策進行全面評估，尤其是需要對穩(wěn)增長與防風(fēng)險的政策進行全面評估，在二者之間找一個平衡點。

因此，政策的精細度需要加強，靈活性也要相應(yīng)增加。第二，實質(zhì)性推進結(jié)構(gòu)性改革，要大力推進國企、財稅、金融、市場準(zhǔn)入、知識產(chǎn)權(quán)、政府監(jiān)管體系等領(lǐng)域的改革。只有處理好政府和市場的關(guān)系，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險的底線，我國才能進入新一輪經(jīng)濟增長周期。第三，進一步完善創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的環(huán)境。尤其是在一些新業(yè)態(tài)、新模式的監(jiān)管方面，需要制訂出更為靈活的監(jiān)管框架。第四，積極推進互聯(lián)網(wǎng)在生產(chǎn)領(lǐng)域的滲透與應(yīng)用。我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的成就主要在消費端，互聯(lián)網(wǎng)對生產(chǎn)端的作用尚未完全發(fā)揮出來，未來要加強此方面的工作。第五，根據(jù)區(qū)域發(fā)展?fàn)顩r，制訂出更加有效的區(qū)域均衡發(fā)展戰(zhàn)略，建立相應(yīng)的政策體系。

戴慧強調(diào)，一是建立房地產(chǎn)長效調(diào)控機制。不僅需要通過供給端政策，包括增加土地供應(yīng)和廉租房、經(jīng)濟適用房供給，以及城市規(guī)劃改革、土地市場化改革；而且需要通過推進土地出讓金和房產(chǎn)稅改革，改變土地財政的內(nèi)在激勵，提高持有和繼承環(huán)節(jié)的稅收，并通過不動產(chǎn)登記聯(lián)網(wǎng)促進陽光化，降低土地增值稅，而不是通過近年來反復(fù)使用的單純限購限貸政策。房地產(chǎn)長效調(diào)控機制的形成對我國經(jīng)濟的脫虛向?qū)?、降低因不動產(chǎn)差異拉大的財富差距和不平等具有重要作用。二是建設(shè)雄安新區(qū)。堅持綠色和諧創(chuàng)新理念，打造新區(qū)，并帶動京津冀發(fā)展。三是促進創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。打造區(qū)域創(chuàng)新中心，建立自由包容開放、激勵機制完善、產(chǎn)學(xué)研合作的區(qū)域小“硅谷”。促進我國科技創(chuàng)新、軟科學(xué)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，迎接第四次技術(shù)革命機遇。四是促進教育養(yǎng)老等消費性服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展，促進消費結(jié)構(gòu)升級，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級。五是通過個人所得稅、財產(chǎn)稅改革、社保體系改革，促進社會健康發(fā)展。

王文則認(rèn)為，未來仍需加緊推進能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和綠色低碳發(fā)展，通過“三去一降一補”，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快創(chuàng)新，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，切實做到可持續(xù)發(fā)展，為經(jīng)濟發(fā)展注入新動力。

李勇堅補充強調(diào)，在宏觀調(diào)控方面應(yīng)該將真正穩(wěn)健中性的貨幣政策與積極的財政政策結(jié)合起來。財政政策的重點應(yīng)該盯著就業(yè)，防范大規(guī)模失業(yè)風(fēng)險作為經(jīng)濟增長的底線，實事求是地評估經(jīng)濟增長的需要與可能，而非單純盯著GDP的增長率。由于中國經(jīng)濟在今年可能出現(xiàn)前高后低的情況，因此，要增加政策的定力。