彼得·特明+戴維·瓦因斯

當(dāng)前關(guān)于凱恩斯主義刺激政策效果的爭(zhēng)論再現(xiàn)了凱恩斯當(dāng)初推行其理論時(shí)所遇到的阻力。

2008年金融危機(jī)之后，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和提供政策建議方面大多表現(xiàn)不佳。今天，在考慮財(cái)政政策時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)引用“李嘉圖等價(jià)定理”來(lái)否定凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的有效性（凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)所成就的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黃金時(shí)代最終于20世紀(jì)70年代末結(jié)束）。

李嘉圖等價(jià)定理認(rèn)為，任何擴(kuò)大公共支出的行為都將被私人支出同等幅度的下降所抵消。這個(gè)理論建立在一些重要的假設(shè)條件之上。它假設(shè)具前瞻性的消費(fèi)者會(huì)根據(jù)對(duì)未來(lái)稅收的預(yù)期來(lái)調(diào)整當(dāng)期支出。在這種情況下，由于當(dāng)期公共支出增加，消費(fèi)者預(yù)期未來(lái)稅收會(huì)增加，從而減少目前的開(kāi)支。

這一理論主導(dǎo)了當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)討論。它符合目前宏觀經(jīng)濟(jì)理論中消費(fèi)者具有前瞻性以及價(jià)格可變的假設(shè)。如果凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議在當(dāng)前情況下出臺(tái)財(cái)政政策，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家很有可能會(huì)使用李嘉圖等價(jià)定理來(lái)反駁。

凱恩斯在1930年就遇到了這樣的反駁。1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，英國(guó)政府指派以麥克米倫（Hugh Pattison Macmillan）為首的金融產(chǎn)業(yè)委員會(huì)，研究當(dāng)時(shí)日趨嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。凱恩斯是該委員會(huì)的成員。他提出了增加政府開(kāi)支的建議（我們現(xiàn)在稱之為“擴(kuò)張性財(cái)政政策”），但是遭到時(shí)任英格蘭銀行行長(zhǎng)的蒙塔古·諾曼（Montagu Norman）等人的反對(duì)。他們沒(méi)有引用李嘉圖等價(jià)定理，因?yàn)楫?dāng)時(shí)這個(gè)定理還沒(méi)有提出來(lái)。他們只是強(qiáng)調(diào)增加政府開(kāi)支沒(méi)有任何益處。

凱恩斯不認(rèn)同這種觀點(diǎn)，但他沒(méi)有相應(yīng)的理論來(lái)反駁。結(jié)果就是凱恩斯沒(méi)能說(shuō)服該委員會(huì)的其他任何一名成員。凱恩斯花了5年的時(shí)間才寫成我們現(xiàn)在所說(shuō)的凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)。

凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)有兩個(gè)假設(shè)條件與李嘉圖等價(jià)定理是相關(guān)的。一是消費(fèi)者在收入約束下是不具有前瞻性的，二是很多價(jià)格在短期內(nèi)是不靈活的，尤其工資是粘性的。這些假設(shè)解釋了為什么會(huì)出現(xiàn)非自愿失業(yè)，從而需要擴(kuò)張性財(cái)政政策來(lái)減少非自愿失業(yè)。

在今天看來(lái)，到底哪個(gè)理論是有意義的呢？我們知道工資是粘性的，南歐國(guó)家在歐債危機(jī)中就發(fā)現(xiàn)根本不可能按照債權(quán)人的要求迅速降低工資。我們還知道，并非所有個(gè)人都具有前瞻性。在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前，借貸和支出的增長(zhǎng)是不可持續(xù)的；而現(xiàn)在利率接近于0的情況下，消費(fèi)者卻不支出，企業(yè)也不投資。

這些都是凱恩斯描述的擴(kuò)張性財(cái)政政策將發(fā)揮作用的情況。事實(shí)上，在這些情況下，貨幣政策是失效的，盡管現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定者完全依靠貨幣政策來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。可見(jiàn)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)存在一定的脫節(jié)。

如何解決這個(gè)問(wèn)題？在很多應(yīng)用學(xué)科，比如醫(yī)學(xué)，當(dāng)事實(shí)發(fā)生改變時(shí)，研究人員通常會(huì)從頭開(kāi)始。如果實(shí)驗(yàn)沒(méi)有得出理想結(jié)果，他們會(huì)將實(shí)驗(yàn)設(shè)備用于其他領(lǐng)域。如果假設(shè)被證明是錯(cuò)誤的，他們會(huì)尋找更合適的假設(shè)。但現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家不會(huì)這么做，他們說(shuō)現(xiàn)在大家只能忍受他們所說(shuō)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)停滯。

這種預(yù)測(cè)太悲觀了。貨幣政策不再奏效，但相反，這正是財(cái)政政策發(fā)揮作用的最佳時(shí)機(jī)。在修建道路和橋梁、重建能源網(wǎng)絡(luò)、物流現(xiàn)代化等領(lǐng)域，仍然存在大量需求。凱恩斯的擴(kuò)張性財(cái)政政策將有利于短期和長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

這些建議可以從簡(jiǎn)單而有效的短期經(jīng)濟(jì)模型中推導(dǎo)出來(lái)。對(duì)于凱恩斯來(lái)說(shuō)，原先的理論能夠指導(dǎo)個(gè)人和企業(yè)運(yùn)行，甚至是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，但他要打破這些理論，聚焦在我們所生活的當(dāng)下和短期維度，這是最具挑戰(zhàn)的。而且，凱恩斯不僅僅著眼于某個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)體，他還關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。畢竟，國(guó)際貨幣基金組織也許是如今剩下的凱恩斯主義思想最持久的陣地。