羅華偉

【摘 要】 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)邊界不清、財(cái)務(wù)宏觀問題與微觀問題不分導(dǎo)致實(shí)踐中不少企業(yè)并未真正重視財(cái)務(wù)管理。文章探討了我國財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)邊界不清的原因、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)各自的邊界，以此厘清兩者的關(guān)系；在分析財(cái)務(wù)管理學(xué)分類、企業(yè)財(cái)務(wù)主要研究內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理專業(yè)課程設(shè)置分類、宏觀與高級(jí)之別的基礎(chǔ)上，提出了企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題概念。繼而構(gòu)建了聚集在產(chǎn)權(quán)、戰(zhàn)略和監(jiān)控這三大基點(diǎn)上的企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題研究的內(nèi)容體系，并指出九個(gè)方面的企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題是我國當(dāng)前重要的、關(guān)鍵的、緊迫的財(cái)務(wù)研究課題。

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)財(cái)務(wù)； 財(cái)務(wù)宏觀問題； 高級(jí)財(cái)務(wù)

【中圖分類號(hào)】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）13-0002-07

一、引言

企業(yè)是營利性組織，企業(yè)的任何行為最終都表現(xiàn)為賺錢與賠錢、用錢與省錢的結(jié)果。“財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心”已經(jīng)成為共識(shí)，但現(xiàn)實(shí)中卻很少有企業(yè)真正重視財(cái)務(wù)管理。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的“悖論”？除了不完善的市場機(jī)制抑制了企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)有的一些功能外，大致有兩方面的原因：一是財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的邊界不清，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理認(rèn)識(shí)不足，甚至把財(cái)務(wù)管理工作等同于會(huì)計(jì)工作；二是沒有區(qū)分企業(yè)財(cái)務(wù)的宏觀問題與微觀問題，關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)微觀事務(wù)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題認(rèn)知不夠，更沒有意識(shí)到財(cái)務(wù)宏觀問題對(duì)企業(yè)生存與發(fā)展的重要性。

本文在梳理財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)關(guān)系、企業(yè)財(cái)務(wù)管理分類的基礎(chǔ)上，闡述企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題研究的內(nèi)容，提出當(dāng)前急需研究的九個(gè)方面的企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題。

二、財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系

說不清財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系是一種普遍現(xiàn)象。

（一）財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)邊界不清的原因

1.宏觀體制是根源

過去，我國長期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，政府的社會(huì)管理職能和國有企業(yè)所有者代表的職能不分，企業(yè)所有制成分單一，企業(yè)沒有自主經(jīng)營管理權(quán)，實(shí)質(zhì)淪為一個(gè)預(yù)算單位。普遍的看法是企業(yè)財(cái)務(wù)屬于財(cái)政體系的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能由政府相關(guān)部門行使，企業(yè)財(cái)務(wù)部僅行使核算（會(huì)計(jì)）職能。隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革，出現(xiàn)了多種所有制并存局面，政企職責(zé)分離改革逐步深入，國有企業(yè)地位在逐步變化，企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)于財(cái)政的依附性大為削弱[1]，但企業(yè)財(cái)務(wù)部門主要從事會(huì)計(jì)工作的慣例被保留了下來。

2.理論邊界仍未理清

由于財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)在實(shí)際工作中聯(lián)系密切，難以截然分開，理論研究中常常你中有我、我中有你。關(guān)于財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系在學(xué)術(shù)界大致有三種觀點(diǎn)：一是主張會(huì)計(jì)包括財(cái)務(wù)或代替財(cái)務(wù)的“大會(huì)計(jì)論”，認(rèn)為會(huì)計(jì)是一種管理活動(dòng)，會(huì)計(jì)是管理的主體，財(cái)務(wù)是管理的對(duì)象，必須對(duì)財(cái)務(wù)實(shí)施會(huì)計(jì)管理[2]；二是主張財(cái)務(wù)應(yīng)包括會(huì)計(jì)的“大財(cái)務(wù)論”，認(rèn)為會(huì)計(jì)屬于財(cái)務(wù)管理體系中的反映和控制環(huán)節(jié)[3]；三是“并列論”，認(rèn)為財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)是相互并列的關(guān)系，兩者存在的客觀基礎(chǔ)、性質(zhì)、對(duì)象和職能均不相同，主張借鑒西方的經(jīng)驗(yàn)，從機(jī)構(gòu)設(shè)置上將兩者分開[4]。雖然第三種觀點(diǎn)占據(jù)上風(fēng)，但關(guān)于財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)邊界的理論探索并沒有取得權(quán)威或一致的結(jié)論。

3.學(xué)科建設(shè)會(huì)計(jì)強(qiáng)于財(cái)務(wù)管理

會(huì)計(jì)學(xué)科建設(shè)在中國幾乎沒有中斷，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代借鑒蘇聯(lián)模式，以“增”“減”為記賬符號(hào)，以“資金占用=資金來源”為理論基礎(chǔ)（會(huì)計(jì)平衡等式），實(shí)行社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)后使用國際通行的“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”會(huì)計(jì)平衡等式；會(huì)計(jì)學(xué)有概念框架，知識(shí)體系完備，形成了一個(gè)從本科、碩士、博士，到博士后的完整學(xué)科體系。而財(cái)務(wù)管理是改革開放后才引起學(xué)界的討論，經(jīng)過近10年的理論探討，1989年秋季上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)批準(zhǔn)在全國第一個(gè)試辦財(cái)務(wù)學(xué)專業(yè)，后改為理財(cái)學(xué)專業(yè)[5]，1998年才進(jìn)入教育部學(xué)科專業(yè)目錄；但直到今天，財(cái)務(wù)管理學(xué)僅有本科專業(yè)，到研究生階段就沒有單獨(dú)的財(cái)務(wù)管理學(xué)專業(yè)；財(cái)務(wù)學(xué)也沒有形成概念框架，與諸多學(xué)科都存在交叉，特別是與會(huì)計(jì)的剪不斷理還亂的關(guān)系，促成了院系名稱、研究生方向、學(xué)者研究領(lǐng)域等“財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)”的合稱，財(cái)務(wù)管理學(xué)的課程設(shè)置上也多倚重會(huì)計(jì)學(xué)的課程體系。

4.人才培養(yǎng)體現(xiàn)重會(huì)計(jì)

會(huì)計(jì)有一套完備的組織管理機(jī)構(gòu)，如各級(jí)政府機(jī)構(gòu)中的會(huì)計(jì)管理部門，而財(cái)務(wù)管理至今沒有對(duì)應(yīng)的政府管理機(jī)構(gòu)；學(xué)術(shù)組織上，財(cái)務(wù)管理沒有像會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)這樣有影響的全國性學(xué)術(shù)組織；學(xué)術(shù)刊物上，財(cái)務(wù)管理也沒有像《會(huì)計(jì)研究》這樣有影響的學(xué)術(shù)期刊；會(huì)計(jì)有完備的職稱體系，而財(cái)務(wù)管理沒有相應(yīng)職稱，僅依附于會(huì)計(jì)職稱；職業(yè)教育上，會(huì)計(jì)有完備的后續(xù)教育體系，財(cái)務(wù)管理后續(xù)教育往往依附于會(huì)計(jì)。

5.企業(yè)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)合二為一

西方企業(yè)的會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)是截然分開的，財(cái)務(wù)總裁下分設(shè)財(cái)務(wù)長和主計(jì)長，前者管理財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)合理籌資和投資，后者管理會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)記錄、整理和提供財(cái)務(wù)信息。中國企業(yè)由總會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)總監(jiān)）領(lǐng)導(dǎo)下的財(cái)會(huì)機(jī)構(gòu)同時(shí)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)工作，這是因?yàn)槲覈髽I(yè)行為追求短期化利潤，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)還停留在利潤最大化，財(cái)務(wù)人員更注重遵守財(cái)經(jīng)法規(guī)、降低生產(chǎn)成本、加速資金周轉(zhuǎn)、提高經(jīng)濟(jì)效益，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要是資金管理、成本管理、財(cái)務(wù)收支管理，與會(huì)計(jì)核算的內(nèi)容密切關(guān)聯(lián)。財(cái)務(wù)部門以會(huì)計(jì)工作為主，財(cái)務(wù)人員需要會(huì)計(jì)從業(yè)資格證，評(píng)會(huì)計(jì)職稱，進(jìn)行會(huì)計(jì)后續(xù)教育。

那么，財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)是否有一個(gè)大致的邊界？筆者認(rèn)為是有的，否則就沒有必要把財(cái)務(wù)管理專業(yè)獨(dú)立出來。

（二）會(huì)計(jì)的職責(zé)邊界

1.會(huì)計(jì)是人類的一種計(jì)量記錄行為

作為智能生物的人類出現(xiàn)了記錄勞動(dòng)成果的需要，以石頭、樹枝、繩索為計(jì)量工具，產(chǎn)生了“結(jié)繩記事”的原始記錄行為；奴隸社會(huì)出現(xiàn)了城邦或國家，為公益事業(yè)構(gòu)建了國家稅賦制度，產(chǎn)生了專門核算官方財(cái)賦收支的需要，發(fā)明了對(duì)財(cái)物收支采取“月計(jì)歲會(huì)”（零星算之為計(jì)，總合算之為會(huì)）的核算方法；封建社會(huì)出現(xiàn)了名為“計(jì)簿”或“簿書”的賬冊(cè)，先后出現(xiàn)了“四柱清冊(cè)”“龍門賬”“四腳賬”等核算收支的方式。隨著商業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)生了系統(tǒng)反映商業(yè)行為來龍去脈與盈虧，以及鑒證這些記錄是否準(zhǔn)確的需求，出現(xiàn)了復(fù)式記賬法、成本會(huì)計(jì)和會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)，提出了折舊的思想，劃分資本與收益，重視成本會(huì)計(jì)，誕生了財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)制度，是為近代會(huì)計(jì)期[6]。

商品貨幣經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生與發(fā)展，使人類計(jì)量記錄經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的行為發(fā)生根本性改變，進(jìn)入現(xiàn)代會(huì)計(jì)階段。貨幣成為統(tǒng)一的計(jì)量工具，復(fù)式記賬法得以廣泛采用，會(huì)計(jì)核算工作更加標(biāo)準(zhǔn)化、通用化和規(guī)范化，現(xiàn)代電子計(jì)算機(jī)技術(shù)與會(huì)計(jì)融合實(shí)現(xiàn)了“會(huì)計(jì)電算化”。

2.會(huì)計(jì)本質(zhì)上是一個(gè)提供經(jīng)濟(jì)信息的系統(tǒng)[7]

會(huì)計(jì)的發(fā)展歷程清晰揭示出會(huì)計(jì)的本質(zhì)就是提供信息；美國《現(xiàn)代會(huì)計(jì)手冊(cè)》在序言中的第一句話就開宗明義地指出“會(huì)計(jì)是一個(gè)信息系統(tǒng)，它旨在向利害攸關(guān)的各個(gè)方面?zhèn)鬏斠患移髽I(yè)或其他個(gè)體的富有意義的經(jīng)濟(jì)信息?！睍?huì)計(jì)的日常工作就是圍繞“提供數(shù)據(jù)資料”而進(jìn)行的，被稱之為會(huì)計(jì)的“反映職能”。

這一反映職能演化出三個(gè)方面的工作：第一，反映“什么”，即會(huì)計(jì)信息質(zhì)量應(yīng)該達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)；第二，“怎樣”反映。即提供會(huì)計(jì)信息應(yīng)該遵循的公認(rèn)的一些標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)生了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（確認(rèn)、計(jì)量）與會(huì)計(jì)制度（記錄、報(bào)告）；第三，“驗(yàn)證”會(huì)計(jì)反映的數(shù)據(jù)資料是否真實(shí)可靠，出現(xiàn)了審計(jì)。

反映有主動(dòng)反映和被動(dòng)反映之別。人類為了爭取主動(dòng)權(quán)而提出“計(jì)劃”概念，“預(yù)算”就是數(shù)字化的計(jì)劃；也出現(xiàn)了控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的法規(guī)與制度。這時(shí)，就需要保證預(yù)算和法規(guī)制度在一個(gè)組織得到貫徹執(zhí)行，于是產(chǎn)生了“稽核”和“內(nèi)部審計(jì)”，會(huì)計(jì)的職能拓展到“監(jiān)督職能”。

20世紀(jì)五六十年代的“反映方法論”和“管理工具論”爭論的焦點(diǎn)是會(huì)計(jì)究竟是研究反映的“方法”還是為管理提供“工具”。實(shí)際上反映的目的是為了總結(jié)經(jīng)驗(yàn)或發(fā)現(xiàn)問題、尋求提高經(jīng)濟(jì)效益的路徑，從目的論的角度，會(huì)計(jì)是一種“管理工具”；至于反映“什么”和“怎么”反映則涉及“方法論”。因此，從手段和過程看，會(huì)計(jì)需要研究反映的“方法”。兩者并不矛盾，只是角度不同。

3.會(huì)計(jì)通過提供經(jīng)濟(jì)信息參與經(jīng)營管理

20世紀(jì)80年代我國出現(xiàn)了會(huì)計(jì)“管理活動(dòng)論”與“信息系統(tǒng)論”之爭。后者沿襲反映論，與美國《現(xiàn)代會(huì)計(jì)手冊(cè)》對(duì)會(huì)計(jì)的定義相同；前者認(rèn)為會(huì)計(jì)本身具有管理的職能，是一種管理“活動(dòng)”，并提出了“會(huì)計(jì)管理”概念。特別是20世紀(jì)30年代出現(xiàn)的管理會(huì)計(jì)，專門為企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理提供信息，使會(huì)計(jì)工作從傳統(tǒng)的事后記賬、算賬、報(bào)賬，轉(zhuǎn)為事前的預(yù)測與決策、事中的監(jiān)督與控制、事后的核算與分析，被會(huì)計(jì)“管理活動(dòng)論”者作為支持證據(jù)。會(huì)計(jì)雖然是人們管理生產(chǎn)過程的一種社會(huì)活動(dòng)，但其本身并不具有典型管理職能的特征，只是一種提供管理“工具”的活動(dòng)，管理所需要的大量的財(cái)務(wù)信息都必須依靠會(huì)計(jì)來提供。因此，會(huì)計(jì)“參與”管理，是管理的“工具”。“會(huì)計(jì)管理”指依靠會(huì)計(jì)這個(gè)工具進(jìn)行的管理或?qū)?huì)計(jì)活動(dòng)進(jìn)行的管理[8]。

（三）財(cái)務(wù)管理的職責(zé)邊界

1.財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理

“財(cái)務(wù)”是有關(guān)“財(cái)”的“事務(wù)”，是“財(cái)”的運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的總稱，它是一種客觀存在，是客觀范疇，不受人的主觀因素影響；“財(cái)務(wù)管理”是對(duì)“財(cái)”的“事務(wù)”進(jìn)行決策、計(jì)劃、組織、指導(dǎo)、實(shí)施、控制的過程，是依法組織資金運(yùn)動(dòng)、處理經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是一種人的管理活動(dòng)，它是主觀見之于客觀的行動(dòng)，受人的主觀意識(shí)支配，目的是以最優(yōu)的投入獲得最佳的回報(bào)。但在相關(guān)的研究文獻(xiàn)或?qū)嵺`中兩者并未加以嚴(yán)格區(qū)別[9]。

2.財(cái)務(wù)管理本質(zhì)上是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理大約起源于15世紀(jì)末16世紀(jì)初。公眾入股的商業(yè)組織要求企業(yè)合理預(yù)測資本需要量、有效籌集資本，出現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的萌芽；股份公司的出現(xiàn)和迅速發(fā)展引起了資本需求量的擴(kuò)大，籌資的渠道和方式發(fā)生了重大變化，如何籌集資本擴(kuò)大經(jīng)營成為大多數(shù)企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，許多公司紛紛建立了一個(gè)新的管理部門——財(cái)務(wù)管理部門。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是應(yīng)“預(yù)計(jì)資金需要量和籌措所需資金”的需要而誕生的，“天生”就是一種企業(yè)的管理活動(dòng)。

20世紀(jì)二三十年代，經(jīng)濟(jì)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)大蕭條使投資者損失嚴(yán)重，西方各國政府加強(qiáng)了旨在保護(hù)投資人利益的證券市場法制管理，財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)轉(zhuǎn)向研究法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部控制；20世紀(jì)50年代以后，市場競爭激烈、買方市場出現(xiàn)使企業(yè)單純靠擴(kuò)大融資規(guī)模、增加產(chǎn)品產(chǎn)量無法生存，財(cái)務(wù)管理的重心放在了資產(chǎn)管理上，解決資金利用效率問題；20世紀(jì)六七十年代，投資風(fēng)險(xiǎn)加劇、金融工具推陳出新，企業(yè)必須更加注重投資效益、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，投資管理成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主旋律；20世紀(jì)70年代末，企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)入深化發(fā)展的新時(shí)期，并朝著國際化、精確化、電算化、網(wǎng)絡(luò)化方向發(fā)展。從財(cái)務(wù)管理的發(fā)展歷程可以看出，財(cái)務(wù)管理始終是企業(yè)管理的一種主要活動(dòng)。

財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)旨在資源保值增值的價(jià)值管理活動(dòng)[10]。一切資源皆有價(jià)值，只不過這種價(jià)值未必一定通過貨幣化來表現(xiàn)。經(jīng)典財(cái)務(wù)管理是以貨幣作為價(jià)值衡量工具的。當(dāng)一個(gè)組織不是以營利為主要目標(biāo)，其財(cái)務(wù)管理的重心就是確保其擁有的資源“保值”，即保證其應(yīng)有的價(jià)值，而不是保證其價(jià)值不減少，合理的價(jià)值減少（如正常的損耗與貶值）屬于“保值”范疇，只有非正常的價(jià)值減少，如被侵占、閑置、非法轉(zhuǎn)移、人為毀損等，才能界定為“不保值”。當(dāng)一個(gè)組織以營利為主要目標(biāo)，其財(cái)務(wù)管理的重心就是確保其擁有的資源“增值”，無論這些組織的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是“產(chǎn)值最大化”“利潤最大化”，或是“股東財(cái)富最大化”“企業(yè)價(jià)值最大化”，其核心都是要實(shí)現(xiàn)資源的“增值”，企業(yè)的計(jì)劃管理、組織管理、物資管理、質(zhì)量管理、勞動(dòng)人事管理、營銷管理、團(tuán)隊(duì)管理、企業(yè)文化管理等，都必須圍繞“增值”服務(wù)。

管理的目的是效率和效益，企業(yè)管理的真諦是聚合企業(yè)的各類資源，充分運(yùn)用管理的功能，以最優(yōu)的投入獲得最佳的回報(bào)。而貨幣這種計(jì)量單位能夠最大限度度量企業(yè)的資源，盡管存在很多不足，但難以找到有效替代者。因此，財(cái)務(wù)管理將企業(yè)資源濃縮為“資金”，研究企業(yè)資金的籌集、投放、營運(yùn)、分配，不放過“資金”運(yùn)動(dòng)每一個(gè)環(huán)節(jié)可能帶來的增值機(jī)會(huì)。

（四）財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系

通過以上的分析，可以將財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系歸納如下：

1.會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別

內(nèi)容上，會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的“確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告”，實(shí)務(wù)中簡稱“算賬、記賬、核賬、報(bào)賬”，目的是提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息；財(cái)務(wù)管理負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)資源進(jìn)行“預(yù)算、組織、評(píng)價(jià)、控制”，關(guān)注：現(xiàn)有資源能創(chuàng)造多大的價(jià)值？還有哪些潛力資源可以挖掘？確保價(jià)值創(chuàng)造的資源怎么組織？資源利用效果如何？怎么控制不利因素？方法上，會(huì)計(jì)有“準(zhǔn)則”為依據(jù)，所有的業(yè)務(wù)均需遵循既定的“規(guī)則”，“自由裁量空間”較小；財(cái)務(wù)管理幾乎沒有框架約束，屬于一種管理活動(dòng)，管理更多屬于“藝術(shù)”范疇，很難找到適合所有企業(yè)的管理方法，更多是在“套路”指導(dǎo)下的“實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用”。

2.會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理的聯(lián)系

會(huì)計(jì)為財(cái)務(wù)管理提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)管理利用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)研究企業(yè)資源的利用狀況；管理會(huì)計(jì)主體內(nèi)容與財(cái)務(wù)管理類似；從事財(cái)務(wù)管理研究的人員多數(shù)是原會(huì)計(jì)研究人員；在很多院校，會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)合在一起，稱“會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理”。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀與微觀之分

（一）財(cái)務(wù)管理學(xué)的分類

1.西方財(cái)務(wù)管理學(xué)分類

西方財(cái)務(wù)管理學(xué)主要由三大領(lǐng)域構(gòu)成，即公司財(cái)務(wù)（Corporation Finance）、投資學(xué)（Investments）和宏觀財(cái)務(wù)（Macro Finance）[11]。公司財(cái)務(wù)在我國常被譯為“公司理財(cái)學(xué)”或“企業(yè)財(cái)務(wù)管理”，研究營利組織的財(cái)務(wù)管理問題；投資學(xué)本義是從投資者的角度出發(fā)，研究投資面臨的各種理論與實(shí)踐方面的問題，但由于西方發(fā)達(dá)國家投資中的證券化比率較高，其投資學(xué)演變?yōu)槲覈Q的“證券投資學(xué)”，其核心內(nèi)容是各種證券的價(jià)格決定或定價(jià)理論、投資的資產(chǎn)組合理論及投資各種金融工具時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)收益分析，在我國屬于金融學(xué)范疇。宏觀財(cái)務(wù)的主體是國家，大致包括兩個(gè)部分：國家憑借政治權(quán)力建立稅收體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)國民收入的分配與再分配；國家憑借生產(chǎn)資料所有者身份對(duì)企業(yè)或部門的一部分資金或創(chuàng)造的國民收入進(jìn)行分配和再分配。前者在我國屬于財(cái)政學(xué)、稅務(wù)學(xué)專業(yè)范疇，后者類似“國家財(cái)務(wù)”。

2.我國財(cái)務(wù)管理學(xué)分類

我國財(cái)務(wù)學(xué)研究的內(nèi)容比較狹窄，僅包括西方的公司財(cái)務(wù)部分。投資學(xué)劃歸金融學(xué)，而金融學(xué)和財(cái)務(wù)管理在我國分別屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)兩個(gè)大學(xué)科；宏觀財(cái)務(wù)一部分歸入財(cái)稅學(xué)，另一部分有關(guān)國有資本的財(cái)務(wù)問題并沒有形成專門的研究課程體系。個(gè)人財(cái)務(wù)或私人理財(cái)因?yàn)槠渫顿Y品多是具有熱錢效應(yīng)的金融產(chǎn)品，因而歸入金融學(xué)研究；非營利組織的財(cái)務(wù)問題因其組織目標(biāo)很難財(cái)務(wù)量化，并沒有形成研究主流。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究的內(nèi)容

雖然財(cái)務(wù)管理學(xué)科并不很成熟，但受西方“公司財(cái)務(wù)”的影響，我國關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)的研究內(nèi)容形成了比較一致的看法，大致包括以下一些研究內(nèi)容[12]。

1.財(cái)務(wù)管理的基本原理與方法

基本原理大致包括財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和職能、目標(biāo)與利益相關(guān)者的要求、核心概念、基本理論、基本原則、金融工具與金融市場等內(nèi)容。方法主要包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析、長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測、價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)、資本成本、資本預(yù)算。

2.通用財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)

通用財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)圍繞資金在企業(yè)的循環(huán)周轉(zhuǎn)進(jìn)行，包括籌資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理和分配管理。我國的特殊國情決定了不少企業(yè)在籌資、投資和分配方面的事務(wù)很少，財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包括資金管理、成本管理、財(cái)務(wù)收支管理。

3.特殊財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)

特殊財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)主要針對(duì)企業(yè)不常出現(xiàn)的業(yè)務(wù)，一方面是企業(yè)的特質(zhì)而產(chǎn)生的業(yè)務(wù)，如集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理、國際企業(yè)財(cái)務(wù)管理、國有企業(yè)財(cái)務(wù)管理、金融企業(yè)財(cái)務(wù)管理、家族企業(yè)財(cái)務(wù)管理等；另一方面是不符合一般財(cái)務(wù)假設(shè)的業(yè)務(wù)，如企業(yè)并購財(cái)務(wù)管理、企業(yè)破產(chǎn)財(cái)務(wù)管理等。

（三）財(cái)務(wù)管理的專業(yè)課程設(shè)置分類

1.初、中、高三級(jí)之分

在1998年教育部的高等教育專業(yè)目錄中，對(duì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)的課程設(shè)置給出了規(guī)定，出現(xiàn)了三門財(cái)務(wù)管理主要課程：財(cái)務(wù)管理、中級(jí)財(cái)務(wù)管理和高級(jí)財(cái)務(wù)管理。很多學(xué)校將教育部的規(guī)定當(dāng)成指令性的安排，設(shè)置了三門課程，但三門課程的邊界至今仍沒有比較公認(rèn)的劃分。初級(jí)財(cái)務(wù)管理課程講述的內(nèi)容大致比較一致，主要講述企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本概念、基本理論和基本的技能，且主要圍繞企業(yè)的籌資、投資、日常財(cái)務(wù)、分配等四大常規(guī)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)講述，由于財(cái)務(wù)管理一般并沒有加上“基礎(chǔ)”“原理”等修飾詞，所以也有部分教材超過了上述內(nèi)容，特別是西方一些以《公司財(cái)務(wù)》《公司理財(cái)》命名的教材[13]。中級(jí)財(cái)務(wù)管理和高級(jí)財(cái)務(wù)管理基本是百家爭鳴，沒有比較規(guī)范的講述內(nèi)容。從國內(nèi)教材看，中級(jí)財(cái)務(wù)管理一般分為三類：一類是沿財(cái)務(wù)管理線索對(duì)相關(guān)內(nèi)容適度加深；二類是增加一些專項(xiàng)研究內(nèi)容；三類是重點(diǎn)講財(cái)務(wù)理論和財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)功能，如財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制等。高級(jí)財(cái)務(wù)管理有往專題化發(fā)展的趨勢(shì)，主要講述特殊企業(yè)和特殊業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)管理，多由理論、案例、研究前沿集成。

2.財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)之分

在講述財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)之后，不再按中級(jí)和高級(jí)分類，而是關(guān)注財(cái)務(wù)具體業(yè)務(wù)，形成按業(yè)務(wù)分類的課程體系，如設(shè)置財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、國際財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)經(jīng)營分析與評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)預(yù)算與控制、資產(chǎn)評(píng)估學(xué)、稅收籌劃等。

（四）企業(yè)財(cái)務(wù)管理的微觀和宏觀之分

1.宏觀與高級(jí)

“宏觀”泛指大的方面或總體，“微觀”指涉及部分的或較小的范圍。在社會(huì)科學(xué)中，通常把需要從大的方面、整體方面去觀察、把握、研究的問題稱為“宏觀問題”；把從小的方面、局部方面去觀察、把握、研究的問題稱為“微觀問題”。“高級(jí)”指質(zhì)量、水平、地位或級(jí)別等超過一般的、比較高的，與“低級(jí)”對(duì)應(yīng)。由此可見，“宏觀”是指問題的層面，涉及大局、整體，“高級(jí)”指質(zhì)量、水平、地位不同于一般。雖然兩者的研究都有一定的深度、復(fù)雜度和專業(yè)性，但對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)問題不應(yīng)該以高級(jí)問題與低級(jí)問題來區(qū)分，只應(yīng)該有宏觀問題與微觀問題之別。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題與微觀問題

企業(yè)從事生產(chǎn)、服務(wù)的目的是獲取利潤，為了保證利潤的不斷實(shí)現(xiàn)和增長，企業(yè)必須研究資本與利潤的關(guān)系[14]。企業(yè)財(cái)務(wù)管理就是關(guān)于如何根據(jù)資本與利潤的關(guān)系，籌劃企業(yè)管理事務(wù)的學(xué)科。這種籌劃有全局性和局部性之別，局部性財(cái)務(wù)事務(wù)具有技術(shù)性特征，企業(yè)之間可以通用，如財(cái)務(wù)基本概念、理論與方法；全局性財(cái)務(wù)事務(wù)則與企業(yè)的特定環(huán)境、特征有關(guān)，每個(gè)企業(yè)都可能會(huì)不同，企業(yè)間可借鑒性較小。宏觀財(cái)務(wù)問題往往決定了企業(yè)發(fā)展方向與高度，是“爭一世之雌雄”；微觀財(cái)務(wù)問題主要涉及短期效益，是“爭一時(shí)之長短”。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題研究的內(nèi)容

企業(yè)能否長期生存與發(fā)展取決于企業(yè)能否形成和維持核心競爭能力，所謂核心競爭力就是保證企業(yè)“資本”長期、穩(wěn)定轉(zhuǎn)化為“利潤”的能力[15]。企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題就是關(guān)于資本與利潤關(guān)系的全局性、長遠(yuǎn)性問題，經(jīng)過長期的演變，企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題逐漸聚集在產(chǎn)權(quán)、戰(zhàn)略和監(jiān)控這三大基點(diǎn)上，結(jié)構(gòu)圖如圖1所示。

（一）產(chǎn)權(quán)

產(chǎn)權(quán)是經(jīng)濟(jì)所有制關(guān)系的法律表現(xiàn)形式，是關(guān)于財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分權(quán)利的法律規(guī)定，分為財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和與財(cái)產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)。產(chǎn)權(quán)決定著企業(yè)財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)，因此也決定了企業(yè)各利益相關(guān)方相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利與義務(wù)，是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)監(jiān)控的基礎(chǔ)。

企業(yè)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)安排和融資策略選擇的結(jié)果。資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)資金來源的結(jié)構(gòu)，企業(yè)資金大的方面分為兩種來源：所有者投入和向債權(quán)人借入；所有者和債權(quán)人都是企業(yè)的“出資人”，都保留了資金所有權(quán)而讓渡資金使用權(quán)，只是讓渡的時(shí)間長短不同、收益確定性和受償順序有差異，所有者讓渡時(shí)間長、收益不確定、最后受償，債權(quán)人讓渡時(shí)間短、收益確定、優(yōu)先于股東受償。一般企業(yè)都會(huì)有計(jì)劃地安排資本結(jié)構(gòu)，以期有效掌控企業(yè)控制權(quán)；資本結(jié)構(gòu)的安排通過初始股權(quán)融資、股權(quán)再融資、債務(wù)融資、股利分配等予以實(shí)現(xiàn)，這些安排就是企業(yè)的融資策略選擇。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)特質(zhì)。所謂企業(yè)特質(zhì)指一個(gè)企業(yè)相對(duì)于別的企業(yè)而言所具有的獨(dú)特性，是從企業(yè)外化表現(xiàn)區(qū)別于其他企業(yè)的一些特征，這些特征可以從不同的方面予以觀察。如所有者特質(zhì)、行業(yè)特質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)地域、管理者產(chǎn)生方式、企業(yè)功能定位、企業(yè)生命周期，等等。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定企業(yè)所有者特質(zhì)。所有者特質(zhì)決定企業(yè)進(jìn)入的行業(yè)，企業(yè)進(jìn)入哪個(gè)行業(yè)與大股東或控股股東關(guān)系密切；企業(yè)規(guī)模與股東資源的擁有量正相關(guān)；企業(yè)注冊(cè)地域、管理者產(chǎn)生方式、企業(yè)功能定位主要由控股股東決定；企業(yè)生命周期受控股股東影響。而不同的企業(yè)特質(zhì)會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為產(chǎn)生不同的影響，導(dǎo)致不同的融資行為、投資行為、分配行為、財(cái)務(wù)信息披露行為、遵守或違背財(cái)經(jīng)法規(guī)紀(jì)律行為、避稅行為、盈利模式選擇行為、財(cái)務(wù)治理策略選擇行為等。這些不同的財(cái)務(wù)行為必將導(dǎo)致不同的財(cái)務(wù)后果。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)影響企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營層等企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)資源的量與質(zhì)。股東擁有資源的量與質(zhì)影響企業(yè)擁有的物質(zhì)資源、人力資源和關(guān)系資源的量與質(zhì)，而企業(yè)資源與企業(yè)所能采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略緊密相關(guān)。

（二）戰(zhàn)略

戰(zhàn)略即全局性、長遠(yuǎn)性的“規(guī)劃”或“謀略”，目的是保證企業(yè)長遠(yuǎn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略雖然只是企業(yè)戰(zhàn)略的一個(gè)子系統(tǒng)，但卻是企業(yè)戰(zhàn)略的核心，要解決的問題都是企業(yè)的關(guān)鍵問題，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略出問題往往導(dǎo)致企業(yè)死亡[16]。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)：“均衡”要求企業(yè)資金來源與運(yùn)用不出現(xiàn)短缺或閑置，關(guān)注安全性；“有效”即資金的利用高效，在營利性組織中就是資金的盈利能力強(qiáng)，關(guān)注盈利性；沒有資金保障的任何戰(zhàn)略都是蒼白的，不能提高資金使用效率的企業(yè)戰(zhàn)略是沒有意義的；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要解決的風(fēng)險(xiǎn)與收益、收益性與成長性、償債能力與盈利能力、生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營等矛盾問題都是以盈利為根本目標(biāo)的企業(yè)的關(guān)鍵問題；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)資金配置稍有不慎，就將直接導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或陷入財(cái)務(wù)危機(jī)而很快導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

企業(yè)首要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是投資戰(zhàn)略，因?yàn)槠髽I(yè)只有通過投資才能實(shí)現(xiàn)盈利，才有生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)投資戰(zhàn)略一經(jīng)形成并付諸行動(dòng)，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就形成了，由資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益和承受的風(fēng)險(xiǎn)也就基本固定了。其間雖然可以進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但代價(jià)一般比較大。保障投資戰(zhàn)略實(shí)施所需要的資金構(gòu)成了企業(yè)的融資戰(zhàn)略。企業(yè)融資戰(zhàn)略首要考慮對(duì)企業(yè)控制權(quán)問題，又與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)；其次才是融資時(shí)機(jī)、數(shù)量、成本、風(fēng)險(xiǎn)的考量，構(gòu)成不同的融資渠道與方式；最后形成一個(gè)適合本企業(yè)的完整的融資方案。

企業(yè)投資、融資戰(zhàn)略都與利潤分配相關(guān)。利潤的結(jié)構(gòu)和數(shù)量不僅決定著企業(yè)投資的方向和規(guī)模，也決定了投資者的積極性；利潤的多少及其分配方式不僅影響著外部融資的額度，也決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的投融資戰(zhàn)略與企業(yè)所選擇的商業(yè)模式高度相關(guān)，因?yàn)椴煌纳虡I(yè)模式會(huì)影響企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的能力。

（三）監(jiān)控

財(cái)務(wù)監(jiān)控不是單純的監(jiān)督與控制，而是要解決財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束問題。財(cái)務(wù)激勵(lì)與企業(yè)的分配制度密切相關(guān)，這里的“分配”是廣義的分配，是對(duì)企業(yè)增值額（V+M）的分配，而不僅僅是狹義的對(duì)剩余利潤的分配[17]。財(cái)務(wù)約束是否有效與企業(yè)是否有有效的內(nèi)部控制制度相關(guān)。

有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束必須要有客觀、可信的依據(jù)，這個(gè)依據(jù)就是財(cái)務(wù)業(yè)績。相同的財(cái)務(wù)業(yè)績可能蘊(yùn)藏著不同的風(fēng)險(xiǎn)，只有將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與財(cái)務(wù)業(yè)績綜合考量才能客觀評(píng)價(jià)相關(guān)人員或部門的業(yè)績，才能使人信服，才能實(shí)現(xiàn)有效的激勵(lì)與約束。公司制企業(yè)，特別是公眾公司，有大量的投資者并不參與公司的經(jīng)營管理，同時(shí)也有大量的潛在投資者，他們對(duì)公司的了解只能通過公開的財(cái)務(wù)信息獲得。因此，財(cái)務(wù)信息披露與解讀會(huì)影響投資者或潛在投資者的決策，正面信息會(huì)使他們繼續(xù)持股或增加持股，負(fù)面信息會(huì)使他們減持股份或放棄投資，從而對(duì)企業(yè)形成一種激勵(lì)或約束力量。

五、當(dāng)前急需研究的企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題

企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題涉及的內(nèi)容十分龐雜，不可能一本專著能解決所有的問題，而只能選擇那些重要的、關(guān)鍵的、緊迫的問題進(jìn)行研究。基于這樣的考量，本文認(rèn)為以下企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題亟待深入研究，結(jié)構(gòu)圖如圖2所示。

（一）企業(yè)資源與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略匹配問題

做強(qiáng)做優(yōu)做大是任何企業(yè)都想實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，但現(xiàn)實(shí)中總會(huì)出現(xiàn)投資過度或投資不足問題。這是企業(yè)所選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與所擁有的資源不匹配的結(jié)果。前者的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略超出了企業(yè)所能提供資源的承載能力，常常出現(xiàn)“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)太骨感”的結(jié)果，甚至勞民傷財(cái)，加速企業(yè)死亡；后者的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略太保守，導(dǎo)致企業(yè)所擁有的資源閑置、浪費(fèi)，資金利用效率低下。如何評(píng)價(jià)企業(yè)所擁有的資源，并選擇與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是企業(yè)財(cái)務(wù)需要考慮的首要宏觀問題。

（二）企業(yè)特質(zhì)與財(cái)務(wù)行為問題

為什么現(xiàn)實(shí)中成功的企業(yè)案例并沒有給模仿者帶來成功？根本原因是成功企業(yè)與模仿企業(yè)具有不同的企業(yè)特質(zhì)。不同的企業(yè)特質(zhì)會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)行為，當(dāng)這種財(cái)務(wù)行為適合某種企業(yè)特質(zhì)，企業(yè)就取得成功，不顧企業(yè)特質(zhì)而“東施效顰”的結(jié)果注定是失敗的。在確定了企業(yè)適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略后，需要根據(jù)企業(yè)的特質(zhì)采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)行為，才能保證既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)有哪些特質(zhì)？有哪些典型的財(cái)務(wù)行為？這些企業(yè)特質(zhì)與特定的財(cái)務(wù)行為有什么樣的關(guān)聯(lián)性？是企業(yè)財(cái)務(wù)需要解決的又一個(gè)重要宏觀問題。

（三）混合所有制改革與國有企業(yè)公司治理

我國國有企業(yè)是中國特色社會(huì)主義的物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)，決定了其在我國經(jīng)濟(jì)中具有顯赫的地位，研究中國的財(cái)務(wù)問題必須高度關(guān)注國有企業(yè)[18]。改革開放是中國發(fā)展的主旋律，經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，國有企業(yè)改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心，建立現(xiàn)代企業(yè)制度是國有企業(yè)改革的中心，完善公司治理是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心。由此足見研究我國國有企業(yè)公司治理的重要性。推進(jìn)國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是黨中央、國務(wù)院深化國有企業(yè)改革的重要部署，事關(guān)“不斷提高國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力”的國有企業(yè)改革目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。混合所有制改革和國有企業(yè)公司治理都涉及到產(chǎn)權(quán)制度對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響問題，屬于中國特色的企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題的研究范疇。

（四）大眾創(chuàng)業(yè)與家族企業(yè)公司治理

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”是國務(wù)院提出的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“雙引擎”之一，必將成為中國政策的指向、中國政府努力的方向。受我國“非我族類，其心必異”等文化的影響，我國大眾創(chuàng)業(yè)多以家族企業(yè)的形式存在，再加上現(xiàn)有數(shù)量眾多的家族企業(yè)，使得家族企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中的地位和作用不可小覷。家族企業(yè)植根于傳統(tǒng)家族文化，中國傳統(tǒng)家族文化有精華也有糟粕，從正反兩個(gè)方面影響著中國家族企業(yè)的發(fā)展。如何構(gòu)建中國特色的家族企業(yè)公司治理機(jī)制，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)，做強(qiáng)做優(yōu)做大中國經(jīng)濟(jì)，是企業(yè)宏觀財(cái)務(wù)需要深入研究的問題。

（五）海外投資與財(cái)務(wù)盡職調(diào)查

中國經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)穩(wěn)居世界第二，與世界經(jīng)濟(jì)的交融日益緊密；但中國經(jīng)濟(jì)人均擁有量很低，需要有長期穩(wěn)定的發(fā)展期，離開了世界經(jīng)濟(jì)這個(gè)大家庭是無法實(shí)現(xiàn)的。“一帶一路”戰(zhàn)略是中國開放戰(zhàn)略的延續(xù)與深化，“走出去”是很多企業(yè)發(fā)展壯大的必由之路。隨著中國越來越多的企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，所遇到的問題越來越多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越大，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查成了當(dāng)前企業(yè)需要解決的緊迫財(cái)務(wù)宏觀問題。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，是投資及整合方案設(shè)計(jì)、交易談判、投資決策不可或缺的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查能充分揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)，分析企業(yè)盈利能力、現(xiàn)金流，預(yù)測企業(yè)前景，了解資產(chǎn)負(fù)債、內(nèi)部控制、經(jīng)營管理的真實(shí)情況，判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則。

（六）企業(yè)融資與上市程序

企業(yè)融資影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定企業(yè)控制權(quán)。隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通訊工具的發(fā)展，新興融資工具和手段不斷涌現(xiàn)；同時(shí)伴隨中國上市注冊(cè)制的推行，上市融資這種典型的融資方式會(huì)成為更多公司的選擇。本文在研究企業(yè)融資的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)研究我國企業(yè)上市融資的程序，以期能為企業(yè)構(gòu)建適宜的宏觀融資戰(zhàn)略有所裨益。

（七）商業(yè)模式與價(jià)值創(chuàng)造

現(xiàn)有實(shí)踐表明，商業(yè)模式會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。那么，商業(yè)模式實(shí)質(zhì)是什么？典型的商業(yè)模式的特征、優(yōu)缺點(diǎn)、適宜性包括哪些內(nèi)容？商業(yè)模式怎樣影響企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力？要提高企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力，在選擇商業(yè)模式時(shí)應(yīng)注意什么？對(duì)這些問題的探討是企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀問題研究不能回避的。

（八）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)

客觀、科學(xué)的財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)不僅是企業(yè)“知己”的保障，也是企業(yè)有效“財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束”措施制定的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)與收益是一個(gè)貨幣的正反兩面，如何對(duì)兩者進(jìn)行“權(quán)衡”一直是財(cái)務(wù)宏觀研究的重要命題。現(xiàn)有財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方式雖然考慮了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但并未充分揭示出企業(yè)業(yè)績背后的潛在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)種類與量化指標(biāo)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要的評(píng)估方法，企業(yè)業(yè)績主要評(píng)價(jià)方式優(yōu)缺點(diǎn)、適用性，如何構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)績權(quán)衡的企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系，這些問題都需要通過企業(yè)財(cái)務(wù)的宏觀研究予以回答。

（九）財(cái)務(wù)信息披露與解讀

經(jīng)濟(jì)學(xué)將企業(yè)視為“黑匣子”，管理學(xué)要解開黑匣子之謎。只有充分獲取了黑匣子的信息并進(jìn)行有效的解讀，才能明白其運(yùn)行機(jī)理，才能知道其問題存在的根源，才能有的放矢進(jìn)行決策與治理。企業(yè)應(yīng)該披露哪些財(cái)務(wù)信息，現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露制度效果如何，需要進(jìn)行哪些改進(jìn)，對(duì)構(gòu)建“陽光企業(yè)”尤其重要，有利于現(xiàn)代企業(yè)制度的頑癥——管理腐敗的治理。

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