史青春 王 維

一、引言

資源基礎(chǔ)理論的觀點(diǎn)認(rèn)為,企業(yè)是資源的集合體,資源獲取是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中最為關(guān)鍵的任務(wù)之一。然而因規(guī)模小、不確定性程度高等原因,初創(chuàng)企業(yè)面臨嚴(yán)重的資源約束,諸多初創(chuàng)中小企業(yè)還未來(lái)得及成長(zhǎng)壯大就不幸夭折。眾籌作為一個(gè)新生的創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng),為初創(chuàng)企業(yè)提供了包括資金、生產(chǎn)、營(yíng)銷、市場(chǎng)在內(nèi)的多種創(chuàng)業(yè)資源,實(shí)現(xiàn)了資源供給與需求的廣泛匹配,成為推動(dòng)萬(wàn)眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)的重要支撐[1-2]。

目前,關(guān)于眾籌的研究主要集中于眾籌績(jī)效影響因素方面[3-4]。許多研究發(fā)現(xiàn),項(xiàng)目類型、語(yǔ)言風(fēng)格、目標(biāo)融資額、融資期限、發(fā)起人社會(huì)資本和地理位置等對(duì)眾籌成功具有重要影響[5-8]。錢穎和朱莎(2017)的研究表明投資人參與率作為衡量項(xiàng)目質(zhì)量的重要指標(biāo),對(duì)融資績(jī)效有顯著影響,且邊際效用遞增[2]。隨著眾籌的深入發(fā)展,眾籌平臺(tái)運(yùn)作模式的探索及相應(yīng)的制度安排問(wèn)題日益突出[9],相關(guān)研究成果日益增多。劉征馳、何焰和馬滔(2017)基于眾籌的參與性及新穎性特征探究了不同動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)下的異質(zhì)性激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)[10],黃玲和周勤(2014)提出了滿足三方異質(zhì)性激勵(lì)的自反饋機(jī)制[9]。不難發(fā)現(xiàn),目前有關(guān)眾籌績(jī)效及眾籌平臺(tái)的研究大部分局限于籌資方面,且基于項(xiàng)目發(fā)起人參與度視角的研究相對(duì)較少,無(wú)法全面反映眾籌承載的創(chuàng)業(yè)服務(wù)意義。鑒于此,本文在已有研究成果的基礎(chǔ)上做出以下兩點(diǎn)拓展:一是基于眾籌的參與屬性,探究初創(chuàng)企業(yè)眾籌參與度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響；二是基于眾籌企業(yè)獲取資金及資源的多元化動(dòng)機(jī),探究眾籌過(guò)程中初創(chuàng)企業(yè)的資源獲取情況,以及資源獲取在眾籌參與度與企業(yè)績(jī)效之間的中介作用,并通過(guò)設(shè)計(jì)量表,發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷獲取數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

二、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)

(一)眾籌參與度與初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效

根據(jù)參與程度的高低,可將網(wǎng)絡(luò)社區(qū)成員分為被動(dòng)者、主動(dòng)者、誘導(dǎo)者和管理者四個(gè)層次。就眾籌而言,主動(dòng)參與者能夠積極加入到眾籌社區(qū)的話題討論中；而誘導(dǎo)者不僅能積極參與虛擬社區(qū)活動(dòng),更能主動(dòng)發(fā)起話題吸引他人參與到眾籌中；管理者既是眾籌社區(qū)的參與者同時(shí)又是經(jīng)營(yíng)者,參與層次最高。與低參與度成員的單純?yōu)g覽相反,高參與度成員能夠積極參與社區(qū)互動(dòng)和活動(dòng),主動(dòng)尋求和分享,促進(jìn)與他人的價(jià)值共創(chuàng)。眾籌過(guò)程往往伴隨極高的參與性[10],初創(chuàng)企業(yè)充分運(yùn)用眾籌,更深更廣地參與到眾籌當(dāng)中才能更多地從中獲益。企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過(guò)程一般包括創(chuàng)意產(chǎn)生、創(chuàng)意篩選、創(chuàng)意實(shí)現(xiàn)和創(chuàng)意傳播四個(gè)階段。對(duì)眾籌項(xiàng)目而言,只有成熟的創(chuàng)意才有機(jī)會(huì)呈現(xiàn)于大眾群體面前,因而眾籌能對(duì)創(chuàng)意實(shí)現(xiàn)和創(chuàng)意傳播過(guò)程產(chǎn)生一定影響[11]。創(chuàng)意實(shí)現(xiàn)階段是一個(gè)不斷試錯(cuò)的過(guò)程,創(chuàng)意作為創(chuàng)意產(chǎn)品的“內(nèi)核”需要被深層次的開發(fā)和驗(yàn)證,通過(guò)技術(shù)知識(shí)的集成與轉(zhuǎn)移產(chǎn)生一個(gè)符合市場(chǎng)調(diào)研情況的創(chuàng)意產(chǎn)品模型[12-13]。在傳統(tǒng)情況下,這個(gè)過(guò)程需要漫長(zhǎng)的時(shí)期,而在眾籌情況下,市場(chǎng)驗(yàn)證較傳統(tǒng)快速很多,而企業(yè)越主動(dòng)充分參與到眾籌中,通過(guò)與大眾群體的信息共享與溝通交流[14],其市場(chǎng)驗(yàn)證與調(diào)研情況進(jìn)行得越迅速,基于“參與價(jià)值”的眾籌機(jī)制越能加速企業(yè)將創(chuàng)意概念轉(zhuǎn)化為創(chuàng)意產(chǎn)品的進(jìn)程,初創(chuàng)企業(yè)越能領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更快促進(jìn)產(chǎn)品上市,奪得先機(jī),企業(yè)績(jī)效也就越好。創(chuàng)意成功商業(yè)化的關(guān)鍵在于其產(chǎn)品或服務(wù)能夠廣泛傳播并廣為接受[11]。眾籌打破了地域上的限制,互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)中的大眾均可以參與到創(chuàng)新過(guò)程,這些參與者互相創(chuàng)造和分享信息,基于此發(fā)展出一種共識(shí),幫助企業(yè)建立起對(duì)創(chuàng)新的廣泛認(rèn)知和信任[11][15]。企業(yè)在此過(guò)程中的主動(dòng)程度影響其創(chuàng)新的社會(huì)覆蓋面,企業(yè)主動(dòng)性越高,越有利于促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品規(guī)?；捌髽I(yè)知名度,進(jìn)而影響企業(yè)績(jī)效。由此,本文提出以下假設(shè):

假設(shè)1:眾籌參與度對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響。

(二)眾籌參與度與資源獲取效果

募集資金已不是初創(chuàng)企業(yè)的唯一訴求,通過(guò)眾籌借助大眾的力量整合多元化資源已成為初創(chuàng)企業(yè)謀求發(fā)展的新范式。Cunningham(2012)[16]將眾籌定義為一種為了商業(yè)和產(chǎn)品的發(fā)展,在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上通過(guò)來(lái)自公眾的捐贈(zèng)或出資籌集資金以及一切資源的方式。融資作為眾籌系統(tǒng)的一個(gè)方面在保持項(xiàng)目控制權(quán)的同時(shí)以極低的成本為企業(yè)提供研發(fā)和生產(chǎn)資金,填補(bǔ)了企業(yè)發(fā)展初期財(cái)務(wù)缺口。除基礎(chǔ)的融資作用外[17],眾籌還可以在企業(yè)投放新產(chǎn)品或服務(wù)之前幫助評(píng)估公眾的興趣,證實(shí)創(chuàng)意的潛力和觀念,突出目標(biāo)市場(chǎng)的范圍,降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[18]；通過(guò)讓投資者參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)和改進(jìn),為企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造貢獻(xiàn)力量[19]；有時(shí)眾籌的使用被看作是圍繞新產(chǎn)品炒作的借口,以此創(chuàng)造一個(gè)投資者能夠參與其中的營(yíng)銷活動(dòng),增加客戶對(duì)新產(chǎn)品的感知度,使企業(yè)擁有更好的客戶認(rèn)可度①http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1699183。在某種程度上,眾籌比傳統(tǒng)的資本來(lái)源方式產(chǎn)生更多、更詳細(xì)的信息,如投資者的興趣、產(chǎn)品改進(jìn)意見(jiàn)等,這些信息可能會(huì)增加資金提供者的支付意愿[18]。總的來(lái)說(shuō),大眾群體為眾籌項(xiàng)目提供包括知識(shí)、反饋、融資、口頭營(yíng)銷等在內(nèi)的集體智慧,社會(huì)媒體的曝光可以在銷售、產(chǎn)品開發(fā)、配送、社會(huì)效益、品牌問(wèn)題和消費(fèi)者支持等方面為企業(yè)打開新的途徑[16](2)。不管是資金、市場(chǎng)營(yíng)銷或是產(chǎn)品反饋信息都是初創(chuàng)型中小企業(yè)的關(guān)鍵性資源。面對(duì)愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,初創(chuàng)型中小企業(yè)獲取的關(guān)鍵性資源對(duì)企業(yè)生存發(fā)展至關(guān)重要。

學(xué)者們將眾籌過(guò)程中基于深度參與行為獲得的附加價(jià)值定義為參與價(jià)值,它與眾籌雙方在資源對(duì)接及價(jià)值流動(dòng)過(guò)程中的參與度高度相關(guān)。眾籌參與度高意味著企業(yè)在獲取資金的同時(shí),能夠從更深的層次和更廣的范圍獲取企業(yè)所需,積極采取行動(dòng)獲取各種所有權(quán)資源和知識(shí)性資源,主動(dòng)挖掘并充分利用眾籌的經(jīng)濟(jì)作用,基于眾籌柔性價(jià)值網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)資源獲取與整合。企業(yè)眾籌參與度越高,其資源獲取情況越好。由此,本文提出以下假設(shè):

假設(shè)2:眾籌參與度對(duì)資源獲取效果有顯著正向影響。

(三)資源獲取效果的中介效應(yīng)

資源作為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源直接關(guān)系到企業(yè)績(jī)效的高低,而資源獲取效果受到眾籌參與度的直接影響,眾籌參與度的差異會(huì)導(dǎo)致企業(yè)獲取資源數(shù)量及異質(zhì)性方面的不同,而資源數(shù)量及異質(zhì)性的差別會(huì)顯著影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),進(jìn)而影響企業(yè)績(jī)效。對(duì)初創(chuàng)企業(yè)而言,眾籌為其提供了解決資源約束的途徑,改善了資源獲取情況,通過(guò)眾籌企業(yè)可獲得包括資金、客戶在內(nèi)的多種資源,良好的資源條件能提高企業(yè)存活與成長(zhǎng)的可能性。企業(yè)擁有的資源數(shù)量越豐富、異質(zhì)性程度越高,企業(yè)越容易取得較高的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),企業(yè)績(jī)效也越好。也就是說(shuō),眾籌參與度一方面會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生直接影響,另一方面會(huì)以資源獲取效果為中介對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生間接影響。由此,本文提出以下假設(shè):

假設(shè)3:眾籌參與度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響受到資源獲取效果的中介作用。

(四)認(rèn)知環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)

認(rèn)知環(huán)境指企業(yè)家整體擁有的知識(shí)技術(shù)水平。學(xué)者們通過(guò)對(duì)多個(gè)國(guó)家制度環(huán)境的對(duì)比研究發(fā)現(xiàn),不同國(guó)家認(rèn)知環(huán)境的差異較大[20]。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期以來(lái),伴隨著創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的蓬勃發(fā)展,我國(guó)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)與教育得到了很大改善,企業(yè)家整體的知識(shí)技術(shù)水平得到了顯著提升。認(rèn)知環(huán)境的高低對(duì)企業(yè)家機(jī)會(huì)的識(shí)別與把握具有重要影響。在機(jī)會(huì)識(shí)別把握過(guò)程中,較高的信息接受與處理能力、市場(chǎng)機(jī)遇捕捉能力、越強(qiáng)的分析與決策能力越有利于企業(yè)對(duì)機(jī)會(huì)的識(shí)別與評(píng)估[21]。對(duì)眾籌而言,良好的認(rèn)知環(huán)境幫助企業(yè)從復(fù)雜多變的環(huán)境中識(shí)別與甄選企業(yè)發(fā)展所需的關(guān)鍵信息和資源,越有助于企業(yè)積極采取行動(dòng)獲取重要資源。認(rèn)知環(huán)境通過(guò)促進(jìn)初創(chuàng)企業(yè)在眾籌過(guò)程中的機(jī)會(huì)識(shí)別與把握對(duì)眾籌參與度與資源獲取效果之間的關(guān)系產(chǎn)生影響。由此,本文提出以下假設(shè):

假設(shè)4:認(rèn)知環(huán)境正向調(diào)節(jié)眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果的作用關(guān)系。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)收集

本文以參與眾籌的初創(chuàng)型中小企業(yè)為研究對(duì)象,選取國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的綜合類眾籌平臺(tái)淘寶眾籌作為數(shù)據(jù)來(lái)源,通過(guò)發(fā)放電子問(wèn)卷的形式收集數(shù)據(jù)。淘寶眾籌于2013年12月正式上線,作為眾籌市場(chǎng)的雙寡頭之一,它基于阿里旗下的天貓商城、支付寶、菜鳥物流、阿里媽媽等搭建了一條包括市場(chǎng)、資金、物流、營(yíng)銷推廣等多種資源在內(nèi)的商業(yè)鏈條,為眾籌企業(yè)提供一系列服務(wù)。本文對(duì)2013年12月至2015年12期間發(fā)起眾籌的企業(yè)進(jìn)行了問(wèn)卷的發(fā)放,并通過(guò)以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)初始樣本進(jìn)行篩選:

1.保留企業(yè)成立時(shí)間不超過(guò)8年的初創(chuàng)企業(yè)[22]。

2.保留員工人數(shù)在8至500人之間的小型、中型企業(yè)[23-24]。

(二)變量定義與測(cè)量

1.因變量:初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效。

在不同的研究領(lǐng)域、從不同的視角出發(fā),對(duì)企業(yè)績(jī)效的測(cè)量指標(biāo)也是復(fù)雜多樣的,財(cái)務(wù)績(jī)效只是績(jī)效測(cè)量的基礎(chǔ)指標(biāo)。對(duì)初創(chuàng)型中小企業(yè)而言,企業(yè)成長(zhǎng)性在展現(xiàn)企業(yè)特點(diǎn)、體現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)的同時(shí)反映企業(yè)生存發(fā)展的可能性[25-26],是測(cè)量企業(yè)績(jī)效的重要指標(biāo)。本文借鑒Covin和Slevin(1989)[27]、Merz和Sauber(1995)[28]的研究,通過(guò)量表從財(cái)務(wù)績(jī)效和企業(yè)成長(zhǎng)性兩個(gè)方面對(duì)初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效進(jìn)行測(cè)量。

2.自變量:眾籌參與度。

參與性是眾籌的重要屬性,基于參與價(jià)值的眾籌機(jī)制可以促進(jìn)眾籌雙方的價(jià)值共創(chuàng)。黃玲和周勤(2014)[9](2)、錢穎和朱莎(2017)[2](2)及Xu,Ribeiro和Gonzalez(2015)[29]在其研究中均涉及了眾籌參與率與參與度的概念,但未對(duì)眾籌參與度進(jìn)行明確界定。借鑒學(xué)者對(duì)類似構(gòu)念(如虛擬社區(qū)用戶參與度)的界定[30-31],本文將眾籌參與度定義為眾籌企業(yè)在眾籌過(guò)程中的行為投入與感情投入程度。參考Ellison,Steinfield和Lampe(2007)的研究成果,采用量表從參與水平、互動(dòng)程度、貢獻(xiàn)程度和感情投入四個(gè)方面對(duì)眾籌參與度進(jìn)行測(cè)量[31]。

3.中介變量:資源獲取效果。

根據(jù)資源效用的不同將企業(yè)資源劃分為所有權(quán)資源和知識(shí)性資源,資源獲取效果指企業(yè)獲取這些資源種類的多少和數(shù)量的高低。借鑒陳陽(yáng)(2015)[32]有關(guān)眾籌企業(yè)資源獲取情況的研究成果,采用量表從所有權(quán)資源和知識(shí)性資源兩個(gè)方面對(duì)資源獲取效果進(jìn)行測(cè)量。

4.調(diào)節(jié)變量:認(rèn)知環(huán)境。

認(rèn)知環(huán)境相關(guān)研究已頗為豐富,本文采用在公開發(fā)表的文獻(xiàn)中出現(xiàn)的、被后續(xù)學(xué)者廣泛采用的量表對(duì)其進(jìn)行測(cè)量,主要測(cè)量企業(yè)家整體擁有的知識(shí)技術(shù)水平[20](3),共4個(gè)題項(xiàng)。

5.控制變量:企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)家個(gè)人特質(zhì)等。

影響企業(yè)績(jī)效的因素眾多,根據(jù)已有研究成果,本文選取企業(yè)類型、所屬行業(yè)、企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模和所在地區(qū)作為控制變量。由于企業(yè)家個(gè)人特質(zhì)對(duì)初創(chuàng)型企業(yè)生存發(fā)展的影響較為明顯,因此將企業(yè)家個(gè)人特質(zhì)也納入控制變量范圍。本研究各變量的具體定義詳見(jiàn)表1。

表1 主要變量定義

(三)模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)研究假設(shè),本文根據(jù)逐步回歸法構(gòu)建了以下系列模型:

通過(guò)模型(1)來(lái)檢驗(yàn)眾籌參與度與初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效的關(guān)系,如果自變量Involvement的系數(shù)β1是顯著的,則表明眾籌參與度與初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效的關(guān)系是顯著的,以此來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)1。

通過(guò)模型(2)來(lái)檢驗(yàn)眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果之間的關(guān)系,如果自變量Involvement的系數(shù)β1是顯著的,則表明眾籌參與度對(duì)初創(chuàng)型中小企業(yè)資源獲取效果存在顯著影響,以此檢驗(yàn)假設(shè)2。

通過(guò)模型(3)來(lái)檢驗(yàn)資源獲取效果的中介作用,如果中介變量Resource的系數(shù)β2是顯著的,則中介效應(yīng)得以驗(yàn)證。同時(shí),如果自變量Involvement的系數(shù)β1不顯著,則說(shuō)明資源獲取效果完全中介了眾籌參與度與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系；如果自變量In?volvement的系數(shù)β1顯著,則該中介效應(yīng)為部分中介,以此檢驗(yàn)假設(shè)3。

通過(guò)模型(4)來(lái)檢驗(yàn)調(diào)節(jié)變量Env對(duì)前半路徑的調(diào)節(jié)作用,當(dāng)乘積項(xiàng)(Involvement×Env)的系數(shù)β3顯著時(shí),說(shuō)明認(rèn)知環(huán)境對(duì)眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果的關(guān)系有顯著的調(diào)節(jié)作用,以此檢驗(yàn)假設(shè)4。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)樣本特征

本文通過(guò)淘寶眾籌平臺(tái)向眾籌企業(yè)的主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者進(jìn)行了電子問(wèn)卷的發(fā)放,共回收303份問(wèn)卷,按照剔除條件篩選后共145份有效問(wèn)卷。通過(guò)對(duì)樣本的統(tǒng)計(jì)分析,可以發(fā)現(xiàn)成立時(shí)間在3年以內(nèi)的企業(yè)共20家,3～5年的企業(yè)37家,5～8年的企業(yè)共88家,占總樣本的60.7%。在所有初創(chuàng)企業(yè)中,小型企業(yè)數(shù)量最多,共93家,占總樣本的64%。就所有制形式而言,公司制企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)位置,共65家,占比44.8%；合伙制企業(yè)次之,共56家,占比38.6%；個(gè)人獨(dú)資企業(yè)數(shù)量最少,共24家,占比16.6%。在企業(yè)所屬領(lǐng)域方面,互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、金融大數(shù)據(jù)等高新技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)居多,占總樣本的62%,而餐飲零售、文體娛樂(lè)等領(lǐng)域的企業(yè)只占總樣本的22%。在樣本區(qū)域分布方面,東部地區(qū)的企業(yè)最多,占總樣本的84.8%,而中西部地區(qū)只占總樣本的15.2%,這可能是因?yàn)闁|部地區(qū)是中國(guó)眾籌行業(yè)的開拓地,聚集效應(yīng)較為明顯。樣本分布特征詳見(jiàn)表2。

表2 樣本企業(yè)特征

(二)數(shù)據(jù)質(zhì)量分析

1.信度檢驗(yàn)。

本文采用Cronbach'α系數(shù)估計(jì)量表的內(nèi)部一致性,眾籌參與度、資源獲取效果、初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效和認(rèn)知環(huán)境的Cronbach'α系數(shù)均大于臨界值0.7,具體見(jiàn)表3,說(shuō)明本研究所用的四份量表具有較高的可信度。

表3 量表信度檢驗(yàn)

2.效度檢驗(yàn)。

首先,本文是在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者開發(fā)并廣泛使用的量表進(jìn)行研究,因而本研究具有一定程度的內(nèi)容效度。其次,本文通過(guò)運(yùn)用Mplus軟件進(jìn)行了驗(yàn)證性因子分析,考察了本研究中測(cè)量模型的擬合優(yōu)度及各變量間的區(qū)分效度。為減少模型復(fù)雜度,本文運(yùn)用平衡組合法對(duì)眾籌參與度、資源獲取效果、初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效、認(rèn)知環(huán)境四個(gè)變量進(jìn)行了組合(或稱打包),將每個(gè)變量的測(cè)量題項(xiàng)組合為3個(gè)題項(xiàng)組,之后進(jìn)行了驗(yàn)證性因子分析,具體結(jié)果如表4所示。根據(jù)表4可知,原始模型中的卡方與自由度之比為1.143,RMSEA(近似誤差均方根)為0.031,CFI(比較擬合指數(shù))為0.993,TLI(非規(guī)范擬合指數(shù))為0.990,各項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到可接受范圍,說(shuō)明原始模型與數(shù)據(jù)擬合較好。此外,原始模型的卡方顯著小于將任意兩個(gè)因子的測(cè)量指標(biāo)合并后的模型的卡方,且小于所有因子合并后的模型的卡方,表明本研究使用的各變量測(cè)量量表具備良好的區(qū)分效度。因此,綜合信度檢驗(yàn)和效度檢驗(yàn)而言,本文采用的測(cè)量量表具有較高的質(zhì)量。

表4 各測(cè)量模型擬合指數(shù)變化表

3.同源性偏差檢驗(yàn)。

在本次數(shù)據(jù)收集過(guò)程中,一套問(wèn)卷由一人完整回答,可能存在同源方法偏差問(wèn)題。因此,本文對(duì)回收的問(wèn)卷進(jìn)行Harman單因素檢驗(yàn),數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示,結(jié)果中不存在一個(gè)共同的因子,且第一個(gè)因子只解釋了27.85%的變異,由此推知同源性偏差的影響較小。

(三)變量的相關(guān)性分析

表5列示了各主要變量之間的相關(guān)關(guān)系及其顯著性。

表5 主要變量相關(guān)系數(shù)表

續(xù)前表

1.初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效(Performance)與眾籌參與度(Involvement)之間的相關(guān)系數(shù)為0.554,在1%的水平上顯著,說(shuō)明眾籌參與度會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效(Performance)與資源獲取效果(Resource)的相關(guān)系數(shù)為0.746,在1%的水平上顯著,說(shuō)明企業(yè)資源獲取效果越好,績(jī)效情況越理想。企業(yè)績(jī)效(Performance)與企業(yè)年齡(Year)、企業(yè)所在區(qū)域(Area)都顯著相關(guān),說(shuō)明企業(yè)年齡的大小和企業(yè)所在區(qū)域都會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。

2.資源獲取效果(Resource)與眾籌參與度(Involvement)的相關(guān)系數(shù)為0.726,在1%的水平上顯著,說(shuō)明眾籌過(guò)程中企業(yè)的參與度越高,獲取的資源種類越豐富數(shù)量越多。資源獲取效果(Resource)與認(rèn)知環(huán)境(Env)的相關(guān)系數(shù)為0.510,在1%的水平上顯著,說(shuō)明認(rèn)知環(huán)境對(duì)企業(yè)資源獲取效果有正向影響。

3.各主要研究變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.8,因而不存在多重共線性。

(四)多元回歸分析

本文得到的模型回歸結(jié)果如表6所示。

表6 模型回歸結(jié)果

續(xù)前表

模型1的結(jié)果顯示,眾籌參與度的(Involve?ment)系數(shù)為0.558,在1%的水平上顯著,假設(shè)1得到支持。該結(jié)果表明,企業(yè)在眾籌過(guò)程中的參與度越高越有利于提升企業(yè)績(jī)效。一方面,高的參與度更易于與網(wǎng)絡(luò)社區(qū)成員形成互動(dòng)循環(huán),通過(guò)信息共享與溝通交流,潛在地加速產(chǎn)品的市場(chǎng)驗(yàn)證、縮短產(chǎn)品的開發(fā)周期。另一方面,高的參與度能增加企業(yè)項(xiàng)目的曝光度與知名度,擴(kuò)大企業(yè)影響力,促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的推廣與傳播,進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。

在模型2中,眾籌參與度的(Involvement)系數(shù)為0.655,在1%的水平上顯著,說(shuō)明眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果(Resource)顯著正相關(guān),假設(shè)2得到支持。也就是說(shuō)眾籌企業(yè)的參與度越高,獲取的資源種類越豐富、數(shù)量越多。已有的研究表明,外部網(wǎng)絡(luò)能為初創(chuàng)企業(yè)提供豐富的信息流和資源流,通過(guò)外部網(wǎng)絡(luò)獲取企業(yè)內(nèi)部無(wú)法產(chǎn)生的資源和技術(shù)是企業(yè)成功的有效途徑[33]。在眾籌社區(qū)形成的柔性價(jià)值網(wǎng)絡(luò)中,初創(chuàng)企業(yè)的參與價(jià)值受其參與行為的影響,也就是初創(chuàng)企業(yè)在眾籌過(guò)程中參與度的高低影響其資源獲取的質(zhì)量和數(shù)量,較高的眾籌參與度幫助企業(yè)從更深的層次和更廣的范圍獲取企業(yè)所需,使企業(yè)在獲取外顯資源的同時(shí),更積極地挖掘和獲取隱性資源。

模型3檢驗(yàn)了資源獲取效果(Resource)的中介作用,根據(jù)表6可知,資源獲取效果的系數(shù)為0.681,在1%的水平上顯著,說(shuō)明資源獲取效果對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著的正向作用,假設(shè)3得到支持。同時(shí),自變量眾籌參與度(Involvement)的系數(shù)為0.056,不顯著,說(shuō)明資源獲取效果屬于完全中介,這表明眾籌參與度促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升是完全通過(guò)提高企業(yè)資源獲取效果來(lái)實(shí)現(xiàn)的。究其原因,本文認(rèn)為,在中國(guó)情境下,企業(yè)家對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響主要是通過(guò)資源獲取來(lái)實(shí)現(xiàn)的,因此當(dāng)企業(yè)通過(guò)眾籌獲取了多元化資源、緩解自身的資源約束、突破資源瓶頸時(shí),企業(yè)績(jī)效得到了顯著的提升和改善,眾籌參與度的影響不復(fù)存在。

從模型4的回歸結(jié)果可以看出,此時(shí)乘積項(xiàng)(Involvement×Env)的系數(shù)為0.122,在5%的水平上顯著,假設(shè)4得到支持。實(shí)證結(jié)果表明與認(rèn)知環(huán)境較低的企業(yè)相比,對(duì)于高認(rèn)知環(huán)境的企業(yè)而言,眾籌參與度與初創(chuàng)型中小企業(yè)資源獲取效果的正向關(guān)系被進(jìn)一步加強(qiáng),這可能是因?yàn)槠髽I(yè)資源的獲取不僅僅需要較高的參與度與執(zhí)行力,知識(shí)性等隱性資源的獲取還要求企業(yè)具備發(fā)現(xiàn)和把握機(jī)會(huì)的能力、知識(shí)接受和處理能力等,能在繁雜的眾籌社區(qū)中獲取有用的知識(shí)、信息和資源,因此對(duì)認(rèn)知環(huán)境較高的企業(yè)而言,其資源獲取效果優(yōu)于其他企業(yè)。為了更直觀地呈現(xiàn)認(rèn)知環(huán)境對(duì)眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,本文基于模型4繪制了調(diào)節(jié)效應(yīng)圖,如圖1所示。

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)上述實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)定性,本文進(jìn)行了樣本調(diào)整作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)。工標(biāo)網(wǎng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分類及工信部印發(fā)的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》是界定各行業(yè)中小企業(yè)范圍的重要依據(jù)。由于各行業(yè)性質(zhì)的差異,以員工人數(shù)衡量企業(yè)規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同。本文首先根據(jù)工標(biāo)網(wǎng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分類將各眾籌項(xiàng)目劃分至相應(yīng)行業(yè),然后根據(jù)《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》對(duì)全樣本進(jìn)行細(xì)致篩選,剔除非嚴(yán)格意義上的中小企業(yè),對(duì)篩選后的樣本進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn),表7展示了穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果。經(jīng)過(guò)上述調(diào)整之后本文仍得到了與全樣本一致的結(jié)論,各主要變量的系數(shù)及顯著性并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化,因此前文得到的結(jié)果是比較穩(wěn)健的。

圖1 調(diào)節(jié)效應(yīng)圖

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

續(xù)前表

六、研究結(jié)論與啟示

(一)主要結(jié)論

筆者在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融和初創(chuàng)型中小企業(yè)發(fā)展實(shí)際,探討了眾籌參與度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,同時(shí)以資源獲取效果為中介變量揭示了眾籌參與度對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響的內(nèi)在機(jī)理和作用機(jī)制,并引入認(rèn)知環(huán)境作為調(diào)節(jié)變量,研究了認(rèn)知環(huán)境在眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果之間的調(diào)節(jié)作用。我們圍繞以上問(wèn)題構(gòu)建了研究框架,并以淘寶眾籌平臺(tái)為數(shù)據(jù)來(lái)源進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查,通過(guò)數(shù)據(jù)分析對(duì)研究假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證,得到了以下研究結(jié)論。

1.眾籌參與度對(duì)初創(chuàng)型中小企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響。企業(yè)在眾籌過(guò)程中花費(fèi)的時(shí)間精力越多、感情投入越多,即參與程度越深,其創(chuàng)意實(shí)現(xiàn)周期越短、市場(chǎng)驗(yàn)證越迅速、創(chuàng)意傳播范圍越廣泛,眾籌行為對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升越明顯。

2.眾籌參與度與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系受到了資源獲取效果的完全中介作用。通過(guò)外部網(wǎng)絡(luò)獲取企業(yè)內(nèi)部無(wú)法產(chǎn)生的資源和技術(shù)是企業(yè)成功的有效途徑,較高的眾籌參與度幫助企業(yè)從更深的層次和更廣的范圍,通過(guò)眾籌柔性價(jià)值網(wǎng)絡(luò)獲取了豐富的信息和資源,緩解了自身資源約束,從而使得企業(yè)績(jī)效得以提升。

3.眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果之間的關(guān)系受到了認(rèn)知環(huán)境的正向調(diào)節(jié)作用。資源的獲取需要較高的參與度與執(zhí)行力,但知識(shí)類隱性資源更需要企業(yè)家具備捕捉機(jī)會(huì)、吸收知識(shí)的能力。而良好的認(rèn)知環(huán)境有助于企業(yè)家充分利用眾籌平臺(tái)所具有的民間資金“蓄水池”和民智“反應(yīng)釜”的功能,識(shí)別、甄選企業(yè)發(fā)展所需的關(guān)鍵信息和資源,并通過(guò)對(duì)資源的高效吸收提高企業(yè)績(jī)效。

(二)政策建議

筆者基于研究結(jié)論,得出以下三點(diǎn)政策建議。

1.初創(chuàng)型中小企業(yè)應(yīng)深化對(duì)眾籌的認(rèn)知,積極參與眾籌過(guò)程。作為推動(dòng)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要手段,眾籌本身具有高度參與性屬性,發(fā)起人的深度參與行為有助于創(chuàng)建眾籌網(wǎng)絡(luò)社區(qū)自由開放的資源共享環(huán)境,通過(guò)與網(wǎng)絡(luò)社區(qū)成員的互動(dòng)循環(huán),促進(jìn)眾籌雙方的價(jià)值共創(chuàng)與價(jià)值流動(dòng),獲取更高的“參與價(jià)值”,有效實(shí)現(xiàn)外部資源內(nèi)部化,提升企業(yè)績(jī)效。

2.融資已不是企業(yè)參與眾籌的唯一動(dòng)機(jī),通過(guò)眾籌獲取多元化資源正在成為主要目的。眾籌平臺(tái)作為眾籌生態(tài)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)者,應(yīng)不斷拓展平臺(tái)功能,努力搭建包括資金、生產(chǎn)、銷售、物流、推廣等在內(nèi)的完整商業(yè)鏈條,同時(shí)不斷完善平臺(tái)機(jī)制設(shè)計(jì),提高創(chuàng)業(yè)服務(wù)效果及效率,實(shí)現(xiàn)眾籌生態(tài)系統(tǒng)的演化升級(jí)。

3.基于認(rèn)知環(huán)境對(duì)眾籌參與度與企業(yè)資源獲取效果關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,可以推斷,創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的創(chuàng)新精神對(duì)創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的機(jī)會(huì)識(shí)別與把握至關(guān)重要,具備高認(rèn)知能力的企業(yè)家會(huì)更充分地利用眾籌平臺(tái)的功能,但創(chuàng)新精神并不會(huì)自行產(chǎn)生和保持,而是需要發(fā)掘和培養(yǎng)。培植創(chuàng)新能力意味著需要提高創(chuàng)意人力資本,而技能教育方面的投資是不可或缺的。作為人類創(chuàng)造力化身的創(chuàng)意人力資本,很少由教育和普通的培訓(xùn)狀況來(lái)決定,而與實(shí)際技能的應(yīng)用和個(gè)人潛在創(chuàng)造力能否被激發(fā)有關(guān)。從這個(gè)意義上說(shuō),支持初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該設(shè)置創(chuàng)業(yè)者培訓(xùn)基地,加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的培訓(xùn),并營(yíng)造一個(gè)寬松的環(huán)境來(lái)激發(fā)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的創(chuàng)新能力成為當(dāng)前所需。

(三)研究不足與展望

本文通過(guò)文獻(xiàn)研究、理論分析、模型構(gòu)建和實(shí)證檢驗(yàn)取得了預(yù)期研究成果,但本文仍存在不足之處,需要在未來(lái)的研究中進(jìn)一步改進(jìn)和完善。主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

1.由于樣本區(qū)域分布的廣泛性,本文難以進(jìn)行實(shí)地調(diào)研,獲取的樣本數(shù)量有限,隨著各地創(chuàng)意眾籌產(chǎn)業(yè)園的發(fā)展,未來(lái)采用大樣本抽樣調(diào)查便成為可能。

2.眾籌在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了回報(bào)類、股權(quán)類、債權(quán)類和公益類等多個(gè)類別,但本文通過(guò)淘寶眾籌平臺(tái)獲取的樣本大多為回報(bào)類眾籌企業(yè),這可能會(huì)對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生一定影響,未來(lái)研究若能囊括各類眾籌,提高樣本的代表性可能會(huì)有新的研究發(fā)現(xiàn)。

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