李春水

越來越多的高淨(jìng)值人士開始思考如何妥善的「守富」和「傳富」問題，家族信託的門檻令一些人士望而卻步。而另一種信託模式的誕生撬動了其門檻，讓更多高淨(jìng)值人士可以享受到家族信託的好處，成為高淨(jìng)值人群進(jìn)行長期財富傳承的「敲門磚」。

有資料顯示，大陸高淨(jìng)值人群正以每年接近GDP增速兩倍的增長率在成長。很多企業(yè)主和家庭開始從「創(chuàng)富」階段過渡到「守富」及「傳富」階段。

在國外已經(jīng)相當(dāng)成熟的家族信託也因此在近幾年開始在大陸市場萌芽。但是，一方面由於高淨(jìng)值人士對於家族信託還不甚了解，另一方面家族信託的門檻普遍較高，令一些人士望而卻步。

那有沒有一種財富傳承的模式是既可以享受家族信託的各種好處，又可以利用「杠桿」來撬動家族信託的高門檻呢？保險金信託這種工具由此而生。

保險金信託

說到財富傳承，許多人第一個會想到的是家族信託。而要說到保險金信託，也必須先提到「家族信託」這個概念。

家族信託是一套私人財富管理的解決方案，作為法律與金融的完美結(jié)合，家族信託充分利用了信託財產(chǎn)的獨(dú)立性與信託獨(dú)有的法律關(guān)係，能夠為委託人實現(xiàn)資產(chǎn)的隔離保護(hù)、財富傳承和保值增值等功能，如隔離家庭財產(chǎn)與企業(yè)財產(chǎn)、防範(fàn)破產(chǎn)風(fēng)險、避免姻親析產(chǎn)、減少繼承糾紛、對特定人士進(jìn)行長期關(guān)懷、防揮霍等。在國外，高淨(jìng)值人群設(shè)立家族信託已較為普遍，而在大陸，這還是一片待開發(fā)的業(yè)務(wù)「藍(lán)?！?。

但是，一方面由於對於家族信託不甚了解，另一方面家族信託的門檻普遍較高，令一些高淨(jìng)值人士對此並不「感冒」。

於是，一些保險公司就和信託公司合作將在美國、日本發(fā)展較快的保險金信託的概念引入。

所謂保險金信託，是指投保人與保險公司簽訂保險合同的同時，與信託機(jī)構(gòu)簽訂信託合同，將其在保險合同下的權(quán)益（主要是保險理賠金）設(shè)立信託。當(dāng)理賠條件發(fā)生時，保險公司將理賠金交付信託機(jī)構(gòu)為受益人設(shè)立的信託專戶，由信託機(jī)構(gòu)依據(jù)信託合同管理、運(yùn)用這筆信託財產(chǎn)，實現(xiàn)對投保人意志的延續(xù)和忠實履行。

享受家族信託的服務(wù)

中信信託副總經(jīng)理、保險金信託業(yè)務(wù)創(chuàng)始人劉小軍表示，保險金信託屬於事務(wù)管理+資產(chǎn)管理類信託。其重點(diǎn)是，實現(xiàn)委託人在保險理賠後對受益人如何獲取財產(chǎn)的管理意志的延續(xù)，而不僅僅是簡單的財富增值。大陸的家族信託門檻較高，而與保險巧妙結(jié)合後，能讓更多人享受到家族信託的服務(wù)。

上海錦天城律師事務(wù)所律師、高級合夥人李憲明撰文表示，事實上保險金信託有兩種模式，一種是「保險+信託」的模式，即投保人與保險人簽訂保險合同，以指定信託機(jī)構(gòu)為保險受益人或變更保險受益人為信託機(jī)構(gòu)的方式，使信託機(jī)構(gòu)成為保險受益人。委託人（投保人）與信託機(jī)構(gòu)簽訂信託合同，雙方在信託合同中約定，以指定信託機(jī)構(gòu)為保險受益人的方式向信託機(jī)構(gòu)交付信託財產(chǎn)。另一種則是「信託+保險」模式，即委託人委託信託機(jī)構(gòu)設(shè)立信託，並以其合法所有的財產(chǎn)作為信託財產(chǎn)。雙方在信託合同中約定，由信託機(jī)構(gòu)作為投保人與保險公司簽訂保險合同、以信託財產(chǎn)支付保費(fèi)、信託委託人作為保險合同的被保險人、信託機(jī)構(gòu)作為保險合同項下的受益人。當(dāng)保險事故發(fā)生後，由信託機(jī)構(gòu)領(lǐng)取保險金，該保險金進(jìn)入信託繼續(xù)作為信託財產(chǎn)由信託機(jī)構(gòu)管理、運(yùn)用、處分。

不過，據(jù)了解，目前大陸市場上現(xiàn)有的產(chǎn)品基本屬於第一種模式。

1+1>2

保險金信託作為「保險+信託」的組合，在利用信託資產(chǎn)保護(hù)、專業(yè)管理、財富傳承等功能的同時，也可以利用保險的風(fēng)險管理功能，進(jìn)而實現(xiàn)「1+1>2」的效果。

具體來說，首先，保險金信託將壽險理賠從傳統(tǒng)簡單的對直系親屬一次性分配，變成了一個可以以固定期限、個性化需求作為不同條件的分配。

李憲明稱，「一般的保險方式是保險事故發(fā)生以後，保險金直接賠付給指定的受益人，保險合同終止。受益人獲得巨額保險金如何使用、規(guī)劃都與保險無關(guān)。但通常情況下，保險金對應(yīng)的保險受益人或者被保險人繼承人，可能是未成年人、身心障礙者、老年人或者無行為能力者等，這些弱勢群體繼承了巨額保險金後往往不能完全享受其帶來的利益，同時，還可能造成家庭糾紛等問題；或者因保險金對應(yīng)的保險受益人或被保險人繼承人的自製力、理財能力較差，在獲得巨額保險金後肆意揮霍或投資不利而導(dǎo)致該保險金被消耗?！?/p>

「通過保險金信託的模式，則可以使保險事故發(fā)生後的巨額保險金得到信託的保障，信託機(jī)構(gòu)為受益人利益最大化來管理、運(yùn)用、處分信託財產(chǎn)，使被保險人既不用擔(dān)心保險受益人因上述原因所導(dǎo)致的糾紛、巨額財產(chǎn)被揮霍的情況，又能保障保險受益人或者被保險人繼承人有固定的經(jīng)濟(jì)來源?！估顟椕鞅硎尽?/p>

另外，保險金信託具有風(fēng)險隔離的作用。業(yè)內(nèi)人士表示，保險金信託實質(zhì)上是家族信託的一種延伸，而風(fēng)險隔離是家族信託的重要作用之一。例如，投保人生意失敗發(fā)生資不抵債的情況下，當(dāng)保險事故發(fā)生時，由於信託公司為保險合同受益人，保險理賠金進(jìn)入信託後，就歸屬於信託財產(chǎn)，從而形成一種有效的資產(chǎn)隔離。

家族信託的「敲門磚」

保險+信託，比較簡單又有效地解決了「三權(quán)分立」問題。家族資產(chǎn)的所有權(quán)本來就是似是而非的，創(chuàng)富一代與兄弟姐妹乃至父母間的資產(chǎn)本身是很難分割的，這種模糊的心理和情感認(rèn)定，很難經(jīng)受住時間和家族不斷擴(kuò)大的挑戰(zhàn)；在管理權(quán)方面，不僅涉及家族的資產(chǎn)由誰打理的問題，也涉及要傳承的資產(chǎn)是否與負(fù)債分割，不僅在意願分配的時候存在，且在實施的時候還有與當(dāng)初期望同等的價值。所以，部分指定的資產(chǎn)由專業(yè)的協(xié)力廠商打理，不失為一個穩(wěn)妥的方式。而保險+信託的方式，也體現(xiàn)了在相當(dāng)長的時間（即大陸家族信託與資產(chǎn)管理尚未達(dá)到國際水準(zhǔn)的較長階段），事實上由獨(dú)立的兩家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行履約承諾與互相「監(jiān)管」的事實。在受益權(quán)方面，保險金信託更體現(xiàn)了其直接、長期、明確，並且不受繼承權(quán)公證拖累的有效性。

保險金信託本身的私密性和便捷性，令身故保險金或生存金的安排能更貼近投保人的意願，並無需提前（保險理賠未發(fā)生之前、信託資產(chǎn)未分配之前）公佈或公證，其安排的更改也相對更私密與高效。

保險金信託的「門檻」通常要低於家族信託，同時具備高杠桿性。相比較動輒幾千萬元現(xiàn)金外加一定手續(xù)費(fèi)的家族信託，保險金信託通常折合年保費(fèi)甚至不足百萬元就可設(shè)立，通過每年不斷地投入而增長，同時，一些終身壽險或定期壽險也達(dá)到了數(shù)倍乃至數(shù)十倍的保障杠桿。

雖然保險金信託的資產(chǎn)是非常簡單的（僅涉及與保險給付有關(guān)的現(xiàn)金資產(chǎn)，不涉及任何股權(quán)、房產(chǎn)、收藏等複雜的家庭或企業(yè)資產(chǎn)），但其分配與傳承的原則和思考路徑與家族信託並無二致。

「保險金信託最終將會成為家族信託的『敲門磚』，以及幫助家族信託理念傳達(dá)的『助推手』，對於保險公司來說，這也是一個很好的高淨(jìng)值客戶『入口』?！?信誠人壽副總經(jīng)理、首席市場官包虹劍表示。