劉昕 劉薇

全面二孩政策下城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口的研究

劉昕 劉薇

本文探討了全面二孩政策下，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶缺口的變化。首先，構(gòu)建了人口和養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口精算模型。其次，對(duì)人口年齡隨時(shí)間的變化進(jìn)行了詳細(xì)的討論，預(yù)測(cè)了人口以及養(yǎng)老金缺口，發(fā)現(xiàn)較好地符合了現(xiàn)實(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。再次，基于創(chuàng)新的全面二孩生育率預(yù)計(jì)方法，經(jīng)過(guò)計(jì)算得出結(jié)論：不實(shí)行全面二孩政策的情境下，直到2045年前，養(yǎng)老金缺口持續(xù)擴(kuò)大，其后缺口略有下降；而其他條件不變的情況下，未來(lái)20-40年全面二孩的政策下缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，其后缺口下降甚至出現(xiàn)結(jié)余。隨后，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率、覆蓋率以及實(shí)際工資增長(zhǎng)率進(jìn)行敏感性分析，認(rèn)為實(shí)際工資增長(zhǎng)率是影響模型的關(guān)鍵因素。最后，提出了相應(yīng)的政策建議。

全面二孩養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口精算模型政策模擬

一、引言

我國(guó)自2011年起，逐漸放開了二孩政策。2011年11月，我國(guó)全面實(shí)施雙獨(dú)二孩政策；2013年12月，開始實(shí)施單獨(dú)二孩政策；直到2015年10月，十八屆五中全會(huì)提出實(shí)施全面二孩政策，標(biāo)志著我國(guó)人口新時(shí)代的到來(lái)。受到直接影響的是我國(guó)年齡結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)，進(jìn)而對(duì)于我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支平衡產(chǎn)生深刻的影響。自21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)加劇了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收不抵支的狀況。2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌賬戶征繳收入23016億元，基金總支出為25813億元，缺口為2797億元，由財(cái)政進(jìn)行補(bǔ)貼。在開放全面二孩政策下，預(yù)測(cè)其對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的影響尤為重要。本文針對(duì)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶進(jìn)行研究。

為預(yù)測(cè)全面二孩對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶缺口的影響，首先要預(yù)測(cè)二孩政策的人口學(xué)后果，學(xué)者對(duì)此采取了不同的方法進(jìn)行預(yù)計(jì)。翟振武等（2014）基于2005年全國(guó)1%人口二胎生育意愿抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，得出“全面二孩”后總和生育率在3.2-4.5之間，并預(yù)計(jì)了二孩政策后婦女多生育的二胎數(shù)量，在此基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)了總?cè)丝?。喬曉春?014）重新估計(jì)了翟振武的結(jié)果，考慮了在生育意愿到生育行為各個(gè)環(huán)節(jié)的“損耗”以及“單獨(dú)二孩”政策已經(jīng)釋放的“生育勢(shì)能”等因素的影響，認(rèn)為“全面二孩”后總和生育率在2.17-2.68之間，并預(yù)測(cè)了總?cè)丝?。姚引妹?014）基于2010年國(guó)務(wù)院人口普查辦的數(shù)據(jù)，從生育率預(yù)測(cè)的視角進(jìn)行測(cè)算，估算了婦女的堆積效應(yīng)、年齡構(gòu)成及生育釋放量，進(jìn)而估算了“單獨(dú)二孩”帶來(lái)的人口學(xué)后果。

目前關(guān)于“全面二孩”對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶缺口影響的研究仍然較少。已有研究認(rèn)為，養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶缺口在未來(lái)10-20年后出現(xiàn)，“全面二孩”政策對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口具有一定的影響，但長(zhǎng)期來(lái)看缺口仍然不斷擴(kuò)大。袁磊等（2016）根據(jù)2010年第六次人口普查數(shù)據(jù)，討論了“全面二孩”政策下不同的總和生育率假設(shè)，得出了2029年中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶開始出現(xiàn)缺口，隨后缺口逐漸擴(kuò)大的結(jié)論。曾益等（2016）以2010年第六次人口普查數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，模擬了不同“全面二孩”生育意愿，并得出了不同生育意愿下，人口數(shù)量未出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，當(dāng)期赤字出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)為2023-2037年的結(jié)論。唐運(yùn)舒等（2016）基于《人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》中2013年城鎮(zhèn)分年齡性別人口抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，通過(guò)精算模型計(jì)算后認(rèn)為，“全面二孩”政策對(duì)應(yīng)養(yǎng)老金缺口的影響經(jīng)歷一個(gè)短期上升之后會(huì)逐漸減弱，樂(lè)觀情況下無(wú)法改變養(yǎng)老金賬戶缺口不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。張鵬飛等（2017）基于2010年第六次人口普查數(shù)據(jù)，通過(guò)精算模型計(jì)算后認(rèn)為，在原生育政策下，累計(jì)至2042年出現(xiàn)當(dāng)期赤字，而在二孩政策后的中生育水平下，當(dāng)期赤字點(diǎn)向后延遲2-4年時(shí)間。

綜上所述，目前學(xué)者認(rèn)為，未來(lái)約在10-30年內(nèi)出現(xiàn)養(yǎng)老金缺口，隨后缺口不斷擴(kuò)大，而且二孩政策雖然對(duì)養(yǎng)老金缺口有一定的影響，但未能改變?nèi)笨跀U(kuò)大的趨勢(shì)。而這些結(jié)論，主要是依據(jù)過(guò)去數(shù)據(jù)（主要是2010年普查數(shù)據(jù)）進(jìn)行計(jì)算的，距離現(xiàn)實(shí)時(shí)間較遠(yuǎn)，具有一定局限性。另外，雖然大部分學(xué)者將參保人分為新人、中人、老人進(jìn)行討論，但并未詳細(xì)討論各類人群隨時(shí)間的變化趨勢(shì)，以及由此帶來(lái)的各類人群不同的退休工資情況。而根據(jù)《2015年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，我國(guó)在2015年起即開始出現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶缺口，因此上述學(xué)者測(cè)算仍有一定的盲點(diǎn)和缺陷。

本文采用《人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》中2015年城鎮(zhèn)分年齡性別人口抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)作為全面二孩政策前的數(shù)據(jù)構(gòu)建了精算模型，首先對(duì)人口年齡隨時(shí)間的變化進(jìn)行了詳細(xì)的討論，預(yù)測(cè)了人口以及養(yǎng)老金缺口，發(fā)現(xiàn)較好地符合了現(xiàn)實(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。隨后，基于創(chuàng)新的全面二孩生育率預(yù)計(jì)方法，經(jīng)過(guò)計(jì)算得出結(jié)論：不實(shí)行全面二孩政策的情境下，直到2045年，養(yǎng)老金缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，隨后缺口略有下降；而其他條件不變、實(shí)行全面二孩政策的情境下，缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大20-40年，隨后缺口下降，甚至實(shí)現(xiàn)結(jié)余。本文養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口均指不考慮財(cái)政補(bǔ)貼的情況下城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的缺口。

二、人口預(yù)測(cè)模型

本文根據(jù)分年齡生育率預(yù)計(jì)新生兒數(shù)量，根據(jù)《人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》，將人口分為0-4歲、5-9歲、……90-100歲、100+歲共計(jì)21個(gè)年齡段。各個(gè)年齡段人數(shù)等于2015年總?cè)丝诔艘愿髂挲g段抽樣調(diào)查人數(shù)占總抽樣調(diào)查人數(shù)比例，從中也可以獲得2015年各年齡段死亡率、性別比等數(shù)據(jù)。

基于上述數(shù)據(jù)構(gòu)建模型。其中，下一期新生兒數(shù)量等于該期各年齡段育齡婦女人數(shù)乘以分年齡生育率之和，下一期某年齡段非新生兒數(shù)量等于該期上一年齡段人數(shù)乘以死亡率之和。根據(jù)其中Nn，t，g代表第t個(gè)5年第n年齡段g性別人數(shù)（t=1，2，…，9，分別表示2010，2015，…，2050；n=1，2，…21；g=f為女性，g=m為男性），Bn，t代表第t個(gè)5年第n年齡段分年齡生育率；deathn，t代表第t個(gè)5年第n年齡段死亡率；rn，t代表第t個(gè)5年第n年齡段男女性別比例。

由于我們將對(duì)全面二孩前和全面二孩后的情況進(jìn)行比較，首先討論全面二孩前的情況。假設(shè)分年齡生育率為全面二孩政策前2015年的水平，維持到2060年保持不變。就死亡率而言，2010年到2015年總體死亡率年波動(dòng)不超過(guò)0.01‰，90歲以上的死亡率穩(wěn)定在20%左右，因此，為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)各年齡段死亡率為2015年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的水平，維持到2060年保持不變。

其中，新生兒數(shù)量：

非新生兒數(shù)量：

女性數(shù)量：

三、養(yǎng)老金缺口預(yù)測(cè)模型

（一）基本假設(shè)

城鎮(zhèn)化率假設(shè)：根據(jù)李迅等（2000）構(gòu)建經(jīng)濟(jì)因素相關(guān)分析預(yù)測(cè)模型對(duì)城鎮(zhèn)化率進(jìn)行預(yù)計(jì)：選取1978-2016年數(shù)據(jù)，以人均GDP做自變量，以1978年為基期進(jìn)行價(jià)格縮減，歷年常住人口城鎮(zhèn)化率做因變量，構(gòu)建模型如下。其中uri為i年城鎮(zhèn)化率，pgdpi為i年人均GDP。

該模型的解釋性較好，據(jù)此進(jìn)行2020-2060年的城鎮(zhèn)化率預(yù)測(cè)。根據(jù)野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙楊的觀點(diǎn)，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)放緩至一個(gè)可持續(xù)的中高速水平約5%。假設(shè)人均GDP增長(zhǎng)率從2017年的6.7%逐漸下降到2030年的5.00%，可以得到預(yù)測(cè)值如表1，其中，隨著城鎮(zhèn)化率的不斷提高，其推進(jìn)也會(huì)逐漸減緩。根據(jù)魏后凱2013年預(yù)測(cè)①專家稱中國(guó)2050年城鎮(zhèn)化率將超80%。見http：//finance.ifeng.com/a/20130926/10765055_0.shtml。，中國(guó)2030年常住人口城鎮(zhèn)化率將達(dá)到68%左右，到2050年將超過(guò)80%，基本與我們的預(yù)測(cè)一致。

表1 2020-2050年的城鎮(zhèn)化率預(yù)測(cè)

就業(yè)年齡假設(shè)：根據(jù)金博軼等（2015），參加就業(yè)年齡為22歲。

城鎮(zhèn)就業(yè)率：根據(jù)王曉軍等（2013），本文假設(shè)城鎮(zhèn)人口就業(yè)率未來(lái)保持在85%左右。

城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率①應(yīng)保人數(shù)是根據(jù)22-100歲所有城鎮(zhèn)就業(yè)人群計(jì)算，參保人數(shù)來(lái)源于《2015年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。：2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)保人數(shù)為50980萬(wàn)人，而參保人數(shù)為35361萬(wàn)人，因此養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率設(shè)定為70%。

繳費(fèi)率假設(shè)：根據(jù)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)制度，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶繳費(fèi)率為20%。

名義工資增長(zhǎng)率：假設(shè)過(guò)去20年名義工資增長(zhǎng)率為10%②根據(jù)過(guò)去20年社會(huì)名義工資計(jì)算。，未來(lái)每10年名義工資增長(zhǎng)率下降1%。

平均繳費(fèi)年限：設(shè)為25年。假設(shè)平均滿繳年限為32年。

退休年齡：假設(shè)退休政策不變，企業(yè)男性60歲退休，女性50歲退休；機(jī)關(guān)事業(yè)單位男性60歲退休，女性55歲退休。

（二）構(gòu)建模型

結(jié)合艾慧等（2012）、曾益等（2015），本文將企業(yè)退休職工分為“新人”、“中人”、“老人1”、“老人2”四類：“新人”指國(guó)發(fā)2005年38號(hào)文后參加工作的人；“中人”指國(guó)發(fā)2005年38號(hào)文前參加工作，其后退休的人；“老人1”是指國(guó)發(fā)1997年26號(hào)文件后國(guó)發(fā)2005年38號(hào)文實(shí)施前退休的人；“老人2”指國(guó)發(fā)1997年26號(hào)文件前退休的人。機(jī)關(guān)事業(yè)單位退休職工分為“新人”、“中人”、“老人”三類：“新人”指國(guó)發(fā)2015年2號(hào)文后參加工作的人；“中人”指國(guó)發(fā)2015年2號(hào)文前參加工作，其后退休的人；“老人1”是指國(guó)發(fā)2015年2號(hào)文件前退休的人。對(duì)應(yīng)的2015年的年齡和相關(guān)政策如表2所示。

表2 2015年各類人群對(duì)應(yīng)年齡和相關(guān)政策

表3 符號(hào)說(shuō)明

根據(jù)上述構(gòu)建模型，首先估算企業(yè)和機(jī)關(guān)事業(yè)單位人口規(guī)模，然后分別算出企業(yè)和機(jī)關(guān)事業(yè)單位各類人群的養(yǎng)老保險(xiǎn)支出和征繳收入，最后計(jì)算出各年度養(yǎng)老保險(xiǎn)當(dāng)期缺口。

城鎮(zhèn)就業(yè)人口規(guī)模：

企業(yè)參保人口規(guī)模：

機(jī)關(guān)事業(yè)單位參保人口規(guī)模：

企業(yè)離休人員養(yǎng)老保險(xiǎn)支出分為四類人群討論：新人、中人、老人1和老人2。注意由于男性和女性退休年齡不一致，因此各類人群又分為男性和女性。

新人：

中人：

老人1：

老人2：

機(jī)關(guān)事業(yè)單位離休人員養(yǎng)老保險(xiǎn)支出分為三類人群討論：新人、中人、老人。

新人：

中人：

老人：

計(jì)算養(yǎng)老保險(xiǎn)收入時(shí)需注意兩點(diǎn)，一是據(jù)前假設(shè)，平均繳費(fèi)年限為25年，而平均滿繳年限為32年，為簡(jiǎn)化計(jì)算，將滿繳的收入乘以平均繳費(fèi)年限除以平均滿繳年限作為每年征繳收入。二是城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)人群等于參保人群減離退休人員。因此養(yǎng)老保險(xiǎn)收入計(jì)算如下：

因此，養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口為：

在計(jì)算過(guò)程中需要注意的是新人、中人、老人等對(duì)應(yīng)的年齡段是隨著時(shí)間變化而變化的。以離退休的企業(yè)男中人和男老人1為例，男中人在2040年以前，隨著中人不斷進(jìn)入退休階段，因此年齡間隔不斷擴(kuò)大，由2015年的60-69歲擴(kuò)大到2040年的60-94歲；2040年以后，由于中人全部進(jìn)入退休階段，年齡間隔不再變化；到2050年，部分中人的年齡段全部死亡，年齡間隔反而減小。而男老人1，則是在2040年以前年齡間隔不變，2040年開始，部分年齡段全部死亡，年齡間隔減小。由此帶來(lái)了不同年份同一年齡退休工資不一致的問(wèn)題。比如2015年的70-77歲的男老人1，在2020年可能對(duì)應(yīng)為中人和男老人1，退休工資計(jì)算方法自然不同，需特別注意。對(duì)應(yīng)各年齡段如表4、表5所示。

另外需要注意的是男性和女性的退休年齡不一致導(dǎo)致計(jì)算上不完全一致。以離退休的企業(yè)中人為例，男中人2040年后全部進(jìn)入退休階段，而女中人在2030后全部進(jìn)入退休階段。由此帶來(lái)兩個(gè)問(wèn)題：一是年齡間隔的變化趨勢(shì)不一致；二是不同性別同一年齡的退休工資不一致，例如，2015年60歲的男中人養(yǎng)老保險(xiǎn)是按照2014年社會(huì)平均工資計(jì)算的，而60歲的女中人養(yǎng)老保險(xiǎn)是按照2004年社會(huì)平均工資計(jì)算的。

表4 2015-2060年企業(yè)離退休人員各類人群對(duì)應(yīng)的年齡段

表5 2015-2060年機(jī)關(guān)事業(yè)單位離退休人員各類人群對(duì)應(yīng)的年齡段

四、模型結(jié)果

模型結(jié)果如表6所示。其中，2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌賬戶收入為25837億元，支出為22929億元，缺口為2914億元。而根據(jù)《2015年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌賬戶征繳收入23016億元，基金總支出為25813億元，缺口為2797億元，與預(yù)測(cè)的結(jié)果大致相吻合。因此該模型比較符合現(xiàn)狀，可以用以預(yù)測(cè)未來(lái)養(yǎng)老金缺口。

根據(jù)圖1可以看出，2015-2045年缺口不斷擴(kuò)大，年平均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.85%。而2045-2060年缺口呈現(xiàn)略微下滑的趨勢(shì)。以企業(yè)職工為例，2050-2060年中人陸續(xù)死亡，離退休人數(shù)開始銳減，老人1和老人2逐年減少，因此養(yǎng)老金缺口下滑。

表6 養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌賬戶收入、支出和缺口預(yù)計(jì)單位：億元

圖1 各類人群人數(shù)預(yù)測(cè)

五、全面二孩政策的影響

前文一直討論的是未實(shí)行全面二孩政策的情況，我們接下來(lái)討論全面二孩政策下的人口預(yù)測(cè)和養(yǎng)老金缺口變化情況。首先，對(duì)于估算全面二孩生育率作出一定的假設(shè)；其次，基于2013年人口學(xué)會(huì)的二胎生育意愿調(diào)查結(jié)果，估算全面二孩政策后分年齡生育率；最后進(jìn)行人口和養(yǎng)老金缺口預(yù)測(cè)并進(jìn)行比較。

（一）生育率假設(shè)

（1）在全面二孩下，假設(shè)每胎只生一孩，不考慮雙胞胎等情況。

（2）在全面二孩下，假設(shè)一胎二胎生育間隔為5年。即假設(shè)適齡育齡婦女生育一胎后5年后生育二胎，此為簡(jiǎn)化計(jì)算之舉。之所以設(shè)為5年，一是育齡婦女生育一胎、二胎的平均間隔為4-5年，而懷孕到出生有至少9個(gè)月的滯后期，因此二孩政策效果全面釋放約為5年后，也就是2020年。二是鑒于本文的預(yù)測(cè)周期為5年，將其后年份的一胎二胎生育間隔也設(shè)為5年。

（二）生育率計(jì)算

首先，我們計(jì)算2020年的分年齡生育率。分年齡生育率為一孩分年齡生育率、二孩分年齡生育率與三孩及以上分年齡生育率之和。假設(shè)一孩生育率和三孩及以上生育率不受全面二孩政策影響，分別等于2011-2015年的一孩、三孩以上的平均分年齡生育率。其中，bn,i,c代表第n年齡段i年的第c個(gè)孩子的生育率。

則，一孩分年齡生育率：

三孩分年齡生育率：

二孩生育率受全面二孩影響較大，單獨(dú)進(jìn)行分析。本文將2020年二孩分年齡生育率分為以下三部分：未開放單獨(dú)二孩政策的分年齡“自然生育率”、開放單獨(dú)二孩政策后新增的分年齡生育率、全面二孩政策后新增的分年齡生育率。鑒于我國(guó)2013年底開放單獨(dú)二孩政策，2015年底開放全面二孩政策，所以開放單獨(dú)二孩政策后的生育率只能根據(jù)2014、2015年的數(shù)據(jù)計(jì)算。因此，此處分年齡“自然生育率”與開放單獨(dú)二孩政策后的分年齡新增生育率之和視為2014和2015年分年齡生育率的均值。對(duì)全面二孩政策后新增的分年齡生育率進(jìn)行下述分析。

由于我們是基于2015年的婦女人數(shù)進(jìn)行測(cè)算，這其中很多婦女是符合單獨(dú)二孩政策的，不受全面二孩政策的影響。因此全面開放二孩政策后的新增生育率需排除單獨(dú)二孩政策的影響。根據(jù)喬曉春（2014），全面二孩包括單獨(dú)二孩政策，預(yù)計(jì)已經(jīng)釋放生育的12.4%的勢(shì)能，即單獨(dú)二孩的潛在人群約占全面二孩潛在人群的12.4%，全面二孩生育的剩余潛在人群占87.6%。

而生育二孩的87.6%剩余潛在人群中，生育意愿是影響二孩生育率的重要因素。全面二孩政策影響人群的年齡主要在20-44歲之間。20歲以下與44歲以上人群受二孩政策影響非常小，幾乎可以忽略不計(jì)。根據(jù)中國(guó)人口學(xué)會(huì)（2013），20-44歲之間，婦女年齡越小，二胎生育意愿越高，其中20-24歲婦女的二胎生育意愿達(dá)到80%，25-29歲達(dá)到70%左右，30-34歲在60%左右，35-39歲在50%左右，40-44歲在40%左右。

下述是估算全面二孩后新增的分年齡生育率的核心原理。據(jù)前假設(shè)，生育二孩的87.6%剩余潛在人群中，一胎只生一孩，意味著生育二孩的前提是已有一孩。且一胎二胎生育間隔設(shè)為5年，2020年較之2015年育齡婦女年齡也各增加五歲，因此，生育二孩的87.6%剩余潛在人群中，2020年某一年齡段的二孩生育率與2015年對(duì)應(yīng)的上一年齡段生育一孩的婦女有關(guān)，等于2015年上一年齡段的一孩生育率乘以生育意愿。比如，在上述假設(shè)下，全面二孩生育的剩余潛在人群中，2020年25-29歲的育齡婦女生育二孩的前提，是2015年其作為20-25歲的育齡婦女育有一孩。

由于我們?nèi)娑⒄哂懻摰氖?015年20-44歲的育齡婦女人群，到2020年，符合該討論條件的育齡婦女人群為25-44歲，其分年齡生育率計(jì)算如下。其中，代表第n年齡段2020年的分年齡二孩生育率代表分年齡“自然生育率”與開放單獨(dú)二孩政策后的分年齡新增生育率之和，代表2015年上一年齡段的一孩生育率，intentionn-1，2代表2015年上一年齡段的生育意愿，potential代表全面二孩生育的剩余潛在人群占比即87.6%。

目前仍然缺失2020年15-19歲、20-24歲以及45-49歲的二孩生育率。據(jù)前討論，20歲以下和44歲以上人群受二胎政策影響非常小，幾乎可以忽略不計(jì)。因此15-19歲和45-49歲的二孩生育率取為2011-2015年的對(duì)應(yīng)年齡段二孩生育率均值。重點(diǎn)是20-24歲的二孩生育率如何確定，此處取為2014-2015年的對(duì)應(yīng)年齡段二孩生育率均值，原因如下：一是2020年的20-24歲在2015年仍處于15-19歲的年齡階段，受到全面二孩政策影響較??；二是按照中國(guó)人平均22歲開始進(jìn)入勞動(dòng)年齡來(lái)看，在20-24歲這五年時(shí)間里兼顧工作和完成兩個(gè)孩子的生育比較困難，所以2015-2020年期間二胎生育率不會(huì)有太大變化；三是即使受到二胎政策的影響，由于該年齡段在2015年時(shí)多屬于獨(dú)生子女，符合雙獨(dú)或單獨(dú)政策的較多，由此釋放了大部分生育“質(zhì)能”。因此選擇2014-2015年的20-24歲二孩生育率均值作為該年齡段的數(shù)據(jù)具有一定的合理性。

綜合上述討論，可以得到2020年分年齡生育率。其中Bn，t為t年第n年齡段分年齡生育率。

2020年分年齡生育率預(yù)計(jì)如表7所示。總和生育率及分年齡生育率之和3.02，位于翟振武等（2014）預(yù)計(jì)的3.2-4.5和喬曉春（2014）預(yù)計(jì)的2.17-2.68的中間，具有一定的參考意義。假設(shè)直到2060年，生育率為2020年的水平不變，我們進(jìn)行人口預(yù)測(cè)和養(yǎng)老金缺口預(yù)測(cè)。

表7 2020年分年齡生育率預(yù)計(jì) 單位：‰

（三）預(yù)測(cè)和結(jié)果比較

根據(jù)人口預(yù)測(cè)模型，我國(guó)人口情況預(yù)測(cè)如表8所示。在未開放全面二孩政策的情況下，我國(guó)在2020年人口達(dá)到頂峰，為13.88億人，隨后開始下降，在2060年達(dá)到9.88億人；而60歲以上人口占比持續(xù)擴(kuò)大，從2015年的16.1%上升到2060年的46.1%。開放全面二孩政策的情況下，我國(guó)人口在2025年達(dá)到頂峰，為14.15億人，隨后開始下降，在2060年達(dá)到11.01億人；而60歲以上人口占比，在2055年以前持續(xù)擴(kuò)大，從2015年的16.1%上升到2055年的41.6%，其后略微下滑至41.4%。

表8 2015-2060年我國(guó)人口情況預(yù)測(cè)比較

因此，我國(guó)全面二孩政策預(yù)計(jì)將總?cè)丝谙陆禃r(shí)點(diǎn)推遲了約5年。對(duì)于緩解人口老齡化壓力具有一定的作用。預(yù)計(jì)2020年將增加人口1480萬(wàn)人左右，到2055年將增加人口1億人以上。但是，對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口的影響尚未可知，需進(jìn)一步測(cè)算。

根據(jù)養(yǎng)老保險(xiǎn)測(cè)算模型，二孩前和二孩后的養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口變化趨勢(shì)如圖2。在2035年以前，二孩政策對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口無(wú)影響。而2035年以后，由于二孩開始進(jìn)入勞動(dòng)領(lǐng)域并繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)金，因此缺口比無(wú)二孩政策下的缺口小。直到2050年，二孩政策的養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口逐漸消失，開始實(shí)現(xiàn)結(jié)余并不斷增加。

圖2 2015-2060年全面二孩政策前后養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌賬戶缺口比較

根據(jù)目前學(xué)者的主流觀點(diǎn)，未來(lái)約在10-30年內(nèi)出現(xiàn)養(yǎng)老金缺口，隨后缺口不斷擴(kuò)大，而且二孩政策對(duì)于養(yǎng)老金缺口有一定的影響，但未能改變?nèi)笨跀U(kuò)大的趨勢(shì)。本文得出了與之不同的結(jié)論，認(rèn)為在不實(shí)行全面二孩政策的情境下，直到2045年，養(yǎng)老金缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，隨后缺口略有下降；而其他條件不變的情況下，全面二孩的政策情境下，缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大20-40年，隨后缺口下降，甚至實(shí)現(xiàn)結(jié)余。

本文認(rèn)為該結(jié)論具有一定的合理性。一是此前學(xué)者主要采取了第六次人口普查的數(shù)據(jù)，生育率預(yù)測(cè)也主要是基于假設(shè)，并沒(méi)有充分考慮二孩生育率變化的深層次原因；二是此前學(xué)者可能未充分考慮各類人群年齡隨時(shí)間的不同變化趨勢(shì)；三是由于發(fā)放養(yǎng)老金與過(guò)去工資有關(guān)，征繳養(yǎng)老金與當(dāng)期工資有關(guān)，因此工資增長(zhǎng)率在本文結(jié)論中起到關(guān)鍵性作用，隨后將在敏感性分析的部分進(jìn)行具體闡述。

六、敏感性分析

（一）全面二孩政策下的養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率敏感度分析

在全面二孩政策下，養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率會(huì)使得統(tǒng)籌基金的收入、支出、當(dāng)期缺口發(fā)生變化。當(dāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率分別變化+2%、+1%、-1%、-2%時(shí)，缺口變化趨勢(shì)如圖3。養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率越高，基金收入越高，對(duì)于緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口具有一定的作用。該結(jié)果與本文的基本結(jié)論相符。

當(dāng)然，提高繳費(fèi)率會(huì)增加企業(yè)的成本，降低企業(yè)的生產(chǎn)積極性，這也是國(guó)家需要權(quán)衡考慮繳費(fèi)率的重要原因。根據(jù)2016年《人力資源社會(huì)保障部財(cái)政部關(guān)于階段性降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的通知》，單位繳費(fèi)比例為20%且2015年底企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余可支付月數(shù)高于9個(gè)月的?。▍^(qū)、市），可以階段性將單位繳費(fèi)比例降低至19%?？梢娢覈?guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率下降的可能性比較大，加劇養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶缺口的問(wèn)題。

（二）全面二孩政策下的養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率敏感度分析

在全面二孩政策下，養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率會(huì)使得統(tǒng)籌基金的收入、支出、當(dāng)期缺口發(fā)生變化。當(dāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率分別變化+10%、+5%、-5%、-10%時(shí)，缺口變化趨勢(shì)如圖4?？梢姼采w率變化對(duì)于缺口的基本趨勢(shì)影響不大，不會(huì)影響本文的基本結(jié)論。

圖3 2015-2060年不同養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率下養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌賬戶缺口

圖4 2015-2060年不同養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率下養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌賬戶缺口

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率的不斷擴(kuò)大，在2050年前，將會(huì)略微增加養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口，2050年后也會(huì)略微增加養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)余，不利于保持養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶的穩(wěn)定性。但是從另外一個(gè)角度來(lái)看，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率會(huì)在較小的代價(jià)下，實(shí)現(xiàn)更好的惠國(guó)利民，也是良好的政策選擇。

（三）全面二孩政策下的實(shí)際工資增長(zhǎng)率敏感性分析

在全面二孩政策下，實(shí)際工資增長(zhǎng)率會(huì)使得統(tǒng)籌基金的收入、支出、當(dāng)期缺口發(fā)生變化。當(dāng)實(shí)際工資增長(zhǎng)率分別變化+2%、+1%、-1%、-2%時(shí)，缺口消失的時(shí)間約分別變化-10年，4年，+4年，+10年以上，說(shuō)明實(shí)際工資增長(zhǎng)率對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口影響較大，但基本趨勢(shì)仍然符合基本結(jié)論。

根據(jù)圖5可以得出結(jié)論：工資增長(zhǎng)率越高，缺口越小、結(jié)余越大。而該結(jié)論與曾益等（2015）的結(jié)論不同，他們認(rèn)為工資增長(zhǎng)率變化時(shí)，缺口沒(méi)有很大的變化，因?yàn)榛鹗杖牒椭С鼍c工資增長(zhǎng)率相關(guān)，兩者抵消。本文認(rèn)為基金支出與退休上一年即過(guò)去工資有關(guān)，而基金收入與當(dāng)期工資有關(guān)，工資增長(zhǎng)率越高，當(dāng)期工資與過(guò)去工資的差額越大，基金收入越高、支出越低，因此缺口越小、結(jié)余越大。

七、結(jié)論

本文構(gòu)建了養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口的精算模型，首先，對(duì)人口年齡隨時(shí)間的變化進(jìn)行了詳細(xì)的討論，預(yù)測(cè)了人口以及養(yǎng)老金缺口。隨后，基于創(chuàng)新的全面二孩生育率估計(jì)方法發(fā)現(xiàn)：不實(shí)行全面二孩政策的情況下，直到2045年，養(yǎng)老金缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，隨后缺口略有下降；而其他條件不變的情況下，全面二孩的政策下，缺口將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大20-40年，隨后缺口下降，甚至實(shí)現(xiàn)結(jié)余。最后，針對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率、養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率以及實(shí)際工資增長(zhǎng)率等進(jìn)行了敏感性分析，認(rèn)為實(shí)際工資增長(zhǎng)率是影響模型的關(guān)鍵因素。

基于本研究結(jié)果，提出政策建議如下：

一是積極推進(jìn)全面二孩政策，適時(shí)推出配套政策，提高生育意愿。即使按照2015-2020年全面二孩的高峰生育率來(lái)預(yù)計(jì)，總?cè)丝谙陆禃r(shí)點(diǎn)推遲了5年左右，2025年后開始下降。而推行全面二孩政策對(duì)于未來(lái)緩解我國(guó)養(yǎng)老金缺口具有較大的作用。為此，我國(guó)可以效仿英國(guó)和一些歐洲國(guó)家的政策，對(duì)于生育二孩的家庭給予一定的政策優(yōu)惠，如稅收減免和撫養(yǎng)補(bǔ)貼等，以提高生育二孩的積極性，促進(jìn)人口和養(yǎng)老金的長(zhǎng)期均衡發(fā)展。

二是適當(dāng)提高城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率，分地區(qū)逐步下調(diào)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率。在目前養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口存在的情況下，過(guò)快地調(diào)整養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率和繳費(fèi)率會(huì)使得養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口雪上加霜。根據(jù)本文結(jié)論，提高覆蓋率相對(duì)影響較小，而且很大程度上惠及民生，因此可以考慮適當(dāng)擴(kuò)大參保覆蓋率；而降低繳費(fèi)率雖然可以降低企業(yè)成本，對(duì)企業(yè)具有一定的鼓勵(lì)作用，但對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶影響較大，可以考慮分地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，逐步緩慢下調(diào)繳費(fèi)率。

三是適當(dāng)提高實(shí)際工資水平。根據(jù)本文結(jié)論，工資增長(zhǎng)率對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口具有關(guān)鍵影響，因此可通過(guò)調(diào)整工資水平緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口。但是，過(guò)高的工資增長(zhǎng)率會(huì)增加企業(yè)成本、推高通貨膨脹率，而且已退休人群尤其是70歲以上老人領(lǐng)取的養(yǎng)老保險(xiǎn)金沒(méi)有相應(yīng)提高，不利于社會(huì)公平。因此，可在控制通脹率的基礎(chǔ)上，適度地提高實(shí)際工資水平。

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作者單位：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院研究生部
中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心

（責(zé)任編輯：邢荷生）

Study on the Urban Workers Pension Gap under Universal Two-child Policy

Liu XinLiu Wei

This paper explores the changes in the social pooling accounts(SPA)gap of basic endowment insurance system for the urban working group under the universal two-child policy.First,the paper builds a population and endowment insurance actuarial model.Second,under the detailed discussion of the population age with the time,the paper estimates the population size and pension gap,which conform to actual statistical data.Third,based on the newmethod to predict the fertility rates,the paper concludes that without the universal two-child policy,the pension gap will continue to expand until 2045,and then decline slightly;while under the universal two-child policy,the pension gap will continue to expand in the next 20-40 years,followed by a declination and even a balance.Fourth,the paper makes a sensitivity analysis of endowment insurance rate, coverage rate and actual wage growth rate,and concludes that the actual wage growth rate significantly influences the model.Finally,the paper proposes corresponding policy recommendations.

Universal Two-child Policy;Endowment Insurance;Pension Gap;Actuarial Model;Policy Simulation

F842.6

A

2096-1391（2017）05-0098-14